ENTREPRISES & MARCHÉS

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Mardi 10 octobre 2006 www.lesechos.fr

TENDANCES

L’ESSENTIEL

LA BOURSE À PARIS + 0,05 %

EADS. Louis Gallois prend seul les commandes d’Airbus. Lire page 25 et « Crible » page 46 Aluminium. La Russie crée le leader monLire page 26 et « Crible » page 46

Tête d’affiche. bon filon.

Melkonian a trouvé le Lire page 24

Chaussures de sécurité.

Lemaître met les pieds dans le plat à Bruxelles. Lire page 24

Bloomberg

Gazprom. Le géant russe écarte les pétroliers occidentaux du projet Chtokman. Lire page 27

Bonduelle. Le spécialiste du légume s’internationalise en s’attaquant au marché américain. Lire page 28

Volkswagen. Le constructeur allemand donne un mois à MAN et Scania pour s’entendre. Lire page 28 et « Crible » page 46 Samsung. Le coréen mise sur des mobiles ultrafins pour redresser ses ventes. Lire page 29 Neuf Cegetel. Les analystes valorisent entre 3,1 et 5,4 milliards d’euros. Lire page 30 Panasonic. Le japonais investit fortement pour préserver son leadership dans les téléviseurs plasma. Lire page 30 Infogrames. Le plan de la dernière chance examiné jeudi. Lire page 31 La Poste. Bruxelles met en cause le régime des retraites.

Lire page 32

Hôtellerie-restauration. L’accord sur les 39 heures remis en cause.

Lire page 32

Transdev.

La société augmente son capital pour financer sa croissance. Lire page 33

Media Saturn. La filiale de Metro veut accélérer sa conquête du marché français. Lire page 34 LCL. La Cour de cassation donne tort à Bernard Tapie. Lire page 35

es accessoires sont esLe marché des accessoires de luxe sentiels, les grandes marques d’habillement de Evolution entre 2004 et 2005, par catégorie luxe le savent bien. Ainsi, le spécialiste du cachemire Montres + 19,8 % italien Ballantyne a annoncé,finseptembre,lelanCuir + 15,5 % cement d’une ligne de maroquinerie, « seul moyen Bijoux + 6,7 % d’atteindre les marchés asiatiques », tandis que le joailChaussures + 5 % lier Bulgari ouvre des boutiques entièrement dédiées aux accessoires. Car, faute de pouvoir s’habiller de vêtementsde grande marque, les consommateurs sélecChaussures tionnent quelques pièces et sac plus durables qui dénotent Gucci leurs aspirations. Le marché a atteint l’an dernier 144 milliards d’euros, en progression de 7 % sur 2004, selon le cabinet de l’Asie, note Nielsen. Ce qui ne signifie pas que tous les consultants Bain. Le cuir a progressé de 15,5 % et les consommateurs veulent des articles affichant des sigles montres de 19,8 %, les chaussures affichent une aug- très visibles. Certaines marques réussissent très bien mentation annuelle de 5 % et les bijoux, de 6,7 %. sans logo, notamment en Europe, et d’autres très ToujoursselonBain,lesaccessoiresontunebellemarge demandées, comme Armani, n’ont jamais pratiqué une de développement : leur croissance devrait atteindre politique d’affichage géant de signes de reconnaissance. Le sondage Nielsen s’est aussi penché sur les plus de 10 % paran d’ici à 2010 pour la maroquinerie et « people »quireprésententlemieuxlamode.Surleplan les montres, et 6 % pour les chaussures. Selon uneautre étude, réalisée par Nielsenet publiée mondial, la championne est Nicole Kidman, qui l’emlors de la semaine de la mode de Milan, la chaussure de porte avec 38 % des suffrages devant Angelina Jolie. luxe est l’accessoire le plus convoité. La moitié des Côté hommes, Brad Pitt emporte la palme au niveau 23.500personnesde42paysdes5continentsinterrogées mondial. Là encore, l’Europe se différencie quelque sur le Web ont choisi les chaussures comme objet de peu : George Clooney, jugé plus élégant, y devance son désir numéro un, avant les lunettes de soleil (32 %) les jeune rival. Les Européens, et en particulier les Italiens, portefeuilles (26 %) et les sacs (21 %). Si le prix n’était ont « adopté » George Clooney : « Il ne représente pas pas un obstacle, ce seraient encore les chaussures qui l’Américainclassiquemaisplutôtl’Européenentermede l’emporteraient à 65 %, devant les lunettes (48 %), les look, de style et d’individualisme discret. Les Européens se reconnaissent en lui », explique Frank Martell, présiportefeuilles (37 %) et les sacs (36 %). Le désir d’acquérir des accessoires griffés est univer- dent-directeur général de Nielsen. Juste retour des sel, maisplusaffirméencoredanslesnouveauxmarchés choses : la star n’a-t-elle pas acheté deux maisons au qui s’ouvrent au luxe, tels que la Russie, les Emirats et bord du lac de Côme ? MARIE-LAURE CITTANOVA « Les Echos » / Source : Bain / Photo : DR

AFP

L

dial.

Le CAC 40 signe une séance sans relief

Luxe : la chaussure accessoire essentiel

DERNIÈRE HEURE

Christophe Lambert quitte Publicis pour rejoindre Bolloré AlorsqueleduelPublicis-Havassemblait « gelé » au profit du premier, l’annonce d’hier rebat les cartes de façon brutale : Christophe Lambert, président de Publicis Conseil France, Frédéric Raillard et Farid Mokart, cofondateurs de Marcel, filiale à 100 % de Publicis, quittent le groupe pourmonter leurstructure, dont Vincent Bolloré, président d’Havas, détiendra 30 %. Tous trois effectueront un préavis de trois mois avant de lancer, le 1er janvier 2007, FFL-

Fred/Farid/Lambert, en emportant aucun budget. Christophe Lambert invoque le désir de monter son agence. Mais les supputations autour de lasuccessiondeMauriceLévyetla nominationsubited’OlivierFleurotà la tête de Publicis Worldwide, ont sans doute joué leur rôle. Et certains ne manqueront pas de voir dans ce départ pour le camp Bolloré une manière de « pied de nez ». Quant à Fred et Farid, ils indiquent : « En un an et demi, nous avons construit une

marque, Marcel, et réalisé 18 millions d’euros de marge brute [notamment grâceaubudgetOrange,NDLR], soit la plus forte croissance d’une agence de publicité française, avec trois ans d’avance sur notre tableau de marche d’un point de vue financier. Nous estimons que nous avons rempli notre contratet qu’il était tempsde s’occuper denospropresaffaires ».VincentBolloré démontre ainsiqu’ilne se résigne pas à jouer les rôles d’éternel second. VÉRONIQUE RICHEBOIS

L’attentisme a prévalu à l’aube d’une semaine riche en publications, en particulier aux EtatsUnis. Total et Mittal Steel ont permis au CAC 40 de clôturer à l’équilibre.

L'indice CAC 40 Variation depuis le 31/12/05 : + 12,08 % Variation depuis le début du mois : + 0,66 % 0,2 0,0

ouverture - 0,38 % 5.261,87

5.291,32

-0,2

clôture + 0,05 % 5.284,74

-0,4 -0,6

5.261,77 séance du 9 octobre

idé

Le marché a débuté la semaine mollement, alors qu’aucune statistiquen’étaitattendueetquel’actualité des sociétés est restée peu étoffée. Les opérateurs se préparent aussi à prendre connaissance des premiers résultatsdutroisièmetrimestreauxEtats-Unisdansles jours qui viennent, ainsi que du Livre beige de la Réserve fédérale sur l’état de l’économie américaine. Le CAC 40a grappillé 0,05 %, à 5.284,74points.Les volumes d’affaires ont à peine atteint 4,6 milliards d’eurossurle SRD,dont3,58 milliardssurles40principales valeurs. La recomposition du paysage de l’électricité a quelque peu animélaséance. Suezs’estadjugé 0,82 %. L’annonce de cessions de capacités en Belgique a relancé l’idée d’un relèvement du dividende exceptionnel qui doit être versé à ses actionnaires dans le cadre du projet de fusion avec Gaz de France (+ 0,55 %). EDF a signé une sixième séance de progressiond’affiléeeta gagné 1,72 %. Le Port autonome de Dunkerque a retenu le groupe énergétique parmi les 5 candidats en lice pour construire et exploiter un terminal méthanier. Par ailleurs, EDF a pris 10 % du capital du projet d’un terminal méthanier aux PaysBas. Total s’est inscrit parmi les plus fortes hausses du CAC40,avecun gainde 1,17 %. La valeura profité du raffermissement des cours du pétrole, alors que plusieurs membres de l’Opep auraient accepté de réduire la production. Egalement bien orienté, Mittal Steel s’est accordé 1,68 %. Le titre a bénéficié de nouvelles rumeurs de fusion dans le secteur de l’acier. EADS s’est encore déprécié. Le titre, qui avait déjà perdu plus de 10 % la semaine dernière, a cédé hier 1,32 %. La démission du patron d’Airbus et son remplacement par le coprésident exécutif français d’EADS, Louis Gallois, étaient attendus dans la soirée, selon une source proche du dossier citée par l’AFP. Plusieurs valeurs ont été fragilisées par des changements d’analystes. Saint-Gobain a perdu 1,21 %. De source de marché, SG Securities n’est plus acheteur, il conseille désormais de « conserver » la valeur. Le courtier invoque des incertitudes concernant le marché immobilier aux Etats-Unis. Peugeot a reculé de 0,58 %, alors que Morgan Stanley a abandonné son avispositifsurletitreduconstructeur.Klépierreaglissé de 2,94 % : la Société Générale aurait recommandé à ses clients de « vendre » l’action. MURYEL JACQUE

Les plus fortes hausses du SRD

Bloomberg

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Valeur Soitec Iliad Completel Eurazeo Carbone-Lorraine Alcan

Banques. BNP Paribas, Société Générale et Crédit Agricole tutoient leurs sommets historiques en Bourse. Lire page 36 Gouvernement d’entreprise. La communication sur les risques arrive à maturité. Lire page 37 Van der Moolen. Le groupe de courtage lance un avertissement sur ses résultats. Lire page 37 Taux-changes-actions.

Le yen à la peine après l’essai nucléaire nord-coréen. Lire page 38

Var. (%) +12,89 +3,73 +2,38 +2,25 +2,21 +2,01

Clôt. (E) 20,32 58,4 21,95 97,5 43,99 32

Volume 3840953 247738 23399 61094 12485 6143

Les plus fortes baisses du SRD Klépierre Silic Neopost Teleperformance F.F.P. Oberthur Card Syst.

-2,94 -2,83 -2,6 -2,05 -1,76 -1,67

119 110 97,35 26,71 167 4,7

136301 14803 148743 366740 15647 469743

L’analyse complète de la séance actualisée en continu sur LA BOURSE DANS LE MONDE

Le Carnet est en page 17

Lire page 38

24 -

ENTREPRISES ET RÉGIONS

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

TÊTE D’AFFICHE

ALSACE

Melkonian a trouvé le bon filon DE NOTRE CORRESPONDANTE Aix-en-Provence À MARSEILLE.

Le constructeur de matériel a surmonté la fermeture des mines françaises en se tournant vers l’international. L’inauguration fin septembre du nouveau siège du groupe Melkonian, à Aix-en-Provence (Bouches-du-Rhône), se voulait avant tout le symbole de la réussite d’une entreprise hors norme qui a réussi à se reconvertir intégralement sur les marchés étrangers tout en gardant sa production en France. Spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de matériel pour le transport de minerais sous terre, le groupe a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires de 30 millions d’euros, dont 97 % à l’exportation, avec 113 salariés et une présence dans 70 pays. On est loin du garage créé par Jacques et Angèle Melkonian, à Gardanne, en 1955. La mine et ses sous-traitants font déjà partie de sa clientèle lorsqu’il détecte un défaut sur l’essieu d’un engin minier. Il met alors au point en 1972 le « pont Melkonian », un essieu adapté au travail dans les galeries qui sera monté sur tous les engins du constructeur. Trois ans plus tard, Jacques Melkonian donne son garage à ses douze salariés, crée Continental Industrie, exclusivement dédié à l’activité minière, et devient un fournisseur important pour toutes les mines de France. En 1994, lorsque les trois enfants du fondateur achètent l’entreprise à leurs parents, elle emploie 17 personnes pour un chiffre d’affaires de 4,5 millions

d’euros environ, dont 17 % à l’international. « A cette époque, le marché français s’effondrait et tout le monde nous conseillait de changer de métier. Nous avons alors visé le monde », raconte Marc Melkonian, codirigeant aux côtés de son frère Christophe et de sa sœur Geneviève. Le secret de la réussite passe par une très grande polyvalence, technique et commerciale. Rebaptisée « Groupe Melkonian », la société va multiplier les produits et les pièces détachées en les adaptant aux différents types d’exploitation et de pays. « Dans les dix ans qui ont suivi l’achat de l’entreprise, nous avons refait toute la gamme de produits et recruté 6 personnes par an en moyenne. A chaque fois que nous perdions un client en France, nous en gagnions un à l’étranger », raconte Geneviève Rambaud-Melkonian. Le groupe reprend aussi plusieurs sous-traitants implantés près des mines françaises qui ferment et dispose aujourd’hui de 18 sites de production dans l’Hexagone, filiales ou partenaires. Depuis deux ans, Melkonian bénéficie de l’explosion des prix des matières premières et du boom des exploitations minières. En 2005, l’activité de sa filiale Aramine, qui distribue et commercialise les produits, a progressé de 45 % et le chiffre d’affaires du groupe s’est amélioré de 18 %. « Nous avons recruté 18 personnes l’an dernier et la croissance sera du même ordre en 2006 », indique Geneviève Rambaud-Melkonian. Outre le nouveau siège et l’extension de l’entrepôt de pièces détachées (5 millions d’euros), Melkonian s’est aussi agrandi à Gardanne où il dispose désormais d’une piste d’essais pour ses engins. BRIGITTE CHALLIOL

EN BREF

Louis Vuitton projette une nouvelle usine dans la Drôme Louis Vuitton projette la construction d’une nouvelle usine de 8.000 mètres carrés à Marsaz, commune drômoise située non loin de Saint-Donat où le maroquinier possède depuis 1977 une usine de 2.000 mètres carrés, devenue aujourd’hui trop exiguë. Le permis de construire de la nouvelle unité devrait être déposé d’ici à fin 2006. Outre Saint-Donat, Louis Vuitton dispose d’un autre site dans la vallée du Rhône, à Sarras (Ardèche). Les deux sites représentant au total près de 500 emplois dédiés à la maroquinerie.

L’industriel alsacien basé à La Walck va déposer un recours en annulation contre la décision du 29 août dernier de la Commission européenne de clore la procédure antidumping contre la Chine et l’Inde.

Chaussures de sécurité : Lemaître met les pieds dans le plat à Bruxelles DE NOTRE CORRESPONDANT À STRASBOURG.

L

es mesures antidumping prises la semaine passée par Bruxelles sur les chaussures de ville, en dessus cuir, importées de Chine et du Vietnam, n’ont pas calmé la colère de Jean-Michel Heckel. Le dirigeant de Lemaître Sécurité, à La Walck, qui emploie une centaine de personnes et réalise un chiffre d’affaires de 31,2 millions d’euros, n’a toujours pas digéré le refus de la Commission de prendre des sanctions contre la Chine à propos du dumping sur les chaussures de sécurité. « Il s’agit là d’une décision politique qui aura des conséquences économiques et sociales, ne serait-ce que parce qu’elle encourage les délocalisations », dit-il. « La Commission reconnaît qu’il y a dumping,

MIDI-PYRÉNÉES

Les chiffres clefs du groupe Lemaître Sécurité

afficher des bénéfices », argumente Didier Bollecker, l’avocat de l’industriel.

Chiffre d’affaires, en millions d’euros France 32,1

31,2

10

10,6

28,3 9,7 22,1 18,6

2003 2004 « Les Echos » / Source : société

20,6

2005

avec des écarts de prix parfois supérieurs à 40 %, mais Bruxelles renonce à imposer des droits sous prétexte que ces importations ne causeraient pas de trouble chez les industriels du Vieux Continent et que ces derniers continueraient à

Interpeller les politiques Les chiffres peuvent cependant être trompeurs. « La bagarre sur les prix est aujourd’hui telle que nombre d’entre nous sommes contraints, pour éviter de perdre certains marchés, de faire fabriquer en Chine ou ailleurs », explique le patron de Lemaître Sécurité qui a l’ intention d’interpeller les politiques français sur ce dossier : « Ne rien faire aujourd’hui, c’est condamner nos unités de production à brève échéance », note-t-il. Quoi qu’il en soit, les dés sont jetés : d’ici au 15 octobre, Didier Bollecker aura déposé devant le tribunal de première instance de Luxembourg une requête en annulation contre la décision de

La société, EADS Astrium et BRL vont créer une filiale qui assistera les communes dans la prévention et la gestion en temps réel des inondations.

Météo France se lance dans l’aide à la gestion des crues DE NOTRE CORRESPONDANT À TOULOUSE.

Météo France, le fabricant de satellites EADS Astrium, via sa filiale Infoterra de valorisation des données d’observation de la Terre, et la société de distribution d’eau Bas-Rhône Languedoc (BRL) doivent créer à la fin de l’année Predict Services, qui proposera une assistance aux communes pour la prévention et la gestion des crues. La constitution de cette entité reste suspendue aux autorisations des ministères de l’Economie, des Finances et de l’Industrie, et des Transports. Elle sera détenue à parts égales par les trois fondateurs et basée à Montpellier. « Elle comptera une dizaine de personnes dans un premier temps, dont des salariés issus de BRL, et

réalisera un chiffre d’affaires de 1,5 million à 2 millions d’euros dans quelques années », prévoit la direction de Météo France. Elle réunira les compétences de cette dernière dans le domaine de la prévision des crues et celles de BRL dans l’hydrologie. Elle utilisera la plate-forme logicielle Risk Frame sur les risques d’inondation, mise au point par EADS Astrium dans le cadre du projet « Pactes » du ministère de la Recherche sur les applications des technologies spatiales au service de l’environnement. Une filiale complémentaire La loi de modernisation de la sécurité civile du 13 août 2004 impose aux communes de réaliser un plan communal de sauvegarde contre les inondations prévoyant des scénarios de crues. Dans ce

cadre, Predict Services aidera les communes à les réaliser. La nouvelle société ira plus loin en proposant aussi un service d’assistance à la gestion des crues en temps réel : à partir des données de terrain du ministère de l’Environnement et des prévisions de Météo France, elle accompagnera les maires dans la décision de faire évacuer tel ou tel quartier. Météo France a déjà créé, il y a deux ans, à Toulouse, le Service central hydrologique d’appui pour la prévision des inondations (Schapi) et un service de prévision des crues. Sa future filiale Predict Services sera complémentaire en intervenant en aval de ces services pour aider les communes à prendre des décisions au moment de la crise. LAURENT MARCAILLOU

AQUITAINE

Lasers : Amplitude lève 3 millions d’euros pour accélérer sa croissance DE NOTRE CORRESPONDANT À BORDEAUX.

Le jeudi 12 octobre 2006 Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Retrouvez dans « Les Echos » les entreprises récompensées par le Prix de la Performance LES ECHOS - LA CARTE CORPORATE

pour le département de la Vienne

Le Prix de la Performance est décerné à partir de la base de données Coface ORT sur les entreprises

Rendez-vous dès demain dans « Les Echos » pour une grande enquête au cœur des réseaux d’influence de la ville de Poitiers.

Le jeune groupe Amplitude, spécialisé dans les lasers à usage scientifique, médical et industriel, vient de bénéficier d’une levée de fonds de 3 millions d’euros qui pourrait lui permettre d’accélérer sa croissance. La société de capital-risque Aquitaine Création Investissement, partiellement contrôlée par le conseil régional, et des fonds gérés par CM-CIC Capital Privé, font leur entrée dans le tour de table qui reste contrôlé majoritairement par la demi-douzaine d’anciens du groupe Thomson qui l’a fondée au début de la décennie. La société, qui compte une trentaine de salariés, est spécialisée dans les lasers dits « femtosecondes », dont la durée d’impuls i o n n e d é p as s e p a s u n milliardième de millionième de seconde. Elle est formée de deux entités distinctes. La première, Amplitude Technologie basée à Evry, fabrique des lasers de forte puissance, destinés notamment à des usages scientifiques. La seconde, Amplitude Systèmes, aujourd’hui basée à Pessac, près

de Bordeaux, abénéficié de transferts de technologies mises au point par le laboratoire Celia, commun à l’université, au Centre national de la recherche scientifique (CNRS) et au Commissariat à l’énergie atomique (CEA). De plus faible puissance, ses lasers sont utilisés notamment en micro-usinage et en chirurgie ophtalmologique et permettent d’améliorer l’efficacité des interventions visant à corriger la réfraction de la cornée pour combattre la myopie. Les deux sociétés-sœurs, présidées respectivement par Gilles Riboulet et Eric Mottay, sont toutes deux bénéficiaires. Elles devraient employer à la fin de l’année une quarantaine de salariés pour un chiffre d’affaires supérieur à 5 millions d’euros. Les deux entreprises réalisent une bonne partie de leurs ventes à l’étranger, notamment en Allemagne et aux Etats-Unis. Les fonds apportés par les nouveaux actionnaires devraient leur permettre de renforcer leur politique commerciale à l’exportation et d’accroître leurs efforts de recherche et développement. BERNARD BROUSTET

Bruxelles d’abandonner la procédure antidumping. Dans son combat, qu’il qualifie lui-même de « donquichottesque », JeanMichel Heckel se réjouit de l’offensive menée en parallèle par la Fédération française de la chaussure et le syndicat professionnel Synamap. En effet, ces deux organisations viennent de dénoncer, sur la base d’une campagne de tests menés par un organisme agréé, « la piètre qualité des chaussures importées ». Sur 7 chaussures de sécurité testées et présentant le marquage CE, aucune n’était conforme aux normes CE. Aussi appellent-elles les importateurs à la vigilance : « Ils sont considérés comme les responsables de la mise sur le marché et peuvent être poursuivis, à ce titre, en cas de non-conformité. » CHRISTIAN LIENHARDT

BOURGOGNE

Novecare va renforcer son usine de Clamecy DE NOTRE CORRESPONDANT À DIJON.

L’usine Rhodia Novecare de Clamecy (Nièvre), seule implantation française de cette branche du groupe spécialisée en chimie d’application et qui exploite 30 autres unités dans le monde pour un chiffre d’affaires de 935 millions d’euros, étudie simultanément trois projets de développement. L’établissement, dont les productions s’adressent aux secteurs de la détergence, de la cosmétique, du traitement de surface et de la pétrochimie, envisage d’acquérir une nouvelle ligne de fabrication de filtres solaires. « Nous réfléchissons aussi à la modernisation de l’atelier polyvalent dédié aux polymères et à une augmentation des capacités de celui qui produit les solvants », précise Jean-Louis Martin, directeur du site et responsable industriel de la zone Europe chez Rhodia Novecare. Une véritable renaissance Ce programme d’investissement, au montant encore confidentiel, pourrait être engagé assez rapidement. L’unité va en effet déposer un nouveau dossier d’exploiter, au titre des installations classées, auprès de la Direction régionale de l’industrie, de la recherche et de l’environnement (Drire). Elle injecte parallèlement 1,7 million d’euros afin d’améliorer la gestion des effluents et s’apprête à lancer 3 millions d’euros de travaux, en plusieurs tranches, pour prévenir toute pollution accidentelle et se mettre aux normes en vigueur en matière d’incendieetderejet dans l’atmosphère. Le site Rhodia Novecare de Clamecy, qui emploie près de 150 personnes et embauche aujourd’hui régulièrement, vit une véritable renaissance. Condamné à la fermeture en 1980, il doit, dit-on, son salut à François Mitterrand, élu de la Nièvre, qui accédera un an plus tard à la présidence de la République. DIDIER HUGUE

sur les echos.fr L’Intelligence Economique a son blog ! Retrouvez les analyses des experts de « l’Académie de l’Intelligence Economique » sur des sujets « chauds » ou des dossiers de fond, et réagissez.

INDUSTRIE AÉRONAUTIQUE

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

- 25

Le conseil d’administration a annoncé hier la démission du PDG de l’avionneur européen, dont les fonctions sont désormais reprises en direct par Louis Gallois, le coprésident exécutif français, tandis que son homologue allemand, Thomas Enders, se charge de toutes les autres divisions du groupe.

EADS : Louis Gallois reprend les commandes d’Airbus à Christian Streiff L

L'action EADS en 2006 35,13

24,56

20,16

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

EADSnavigueen Bourse enplein brouillard. Après avoir chuté de près de 10 % la semaine dernière, le groupe européen a connu hier une nouvelle journée erratique, cédant 1,32 %, à 20,16 euros, dans des volumes de transactions moindres que ceux des séances précédentes. La rumeur du départ de Christian Streiff, officialisé après Bourse, a déstabilisé un titre qui n’avait pas besoinde ça. Fideuram Wargnyad’ailleurs abaisséen début de séance sa recommandation d’achat à conserver, estimant qu’il vaut mieux éviter actuellement un titre par trop sensible « à son actualité quotidienne ». « Aujourd’hui, on a des doutes, du risque, il est donc normal que le titre s’effrite un peuplus »,souligne Pierre-Antony Vastra, analyste financier chez Ixis Securities. La valeur continue en réalité de payer les ratés de la communication autour du plan de restructuration « Power 08 », dévoilé mardi dernier. « En théorie, tout cela aurait dû soutenir le titre, puisque les

DÉFENSE

9

Christian Streiff (à gauche) et Louis Gallois

oc t.

18,73

idé

entériné mardi dernier par le conseil d’administration et dont le ministre de l’Economie, Thierry Breton,a déclaréhier qu’ildoit être « mis en œuvre sans délai. » C’est pourtant lors de la présentation de ce plan, le 29 septembre, qu’étaient apparues les premières dissensions entre le PDG d’Airbus etsesactionnaires,vigoureusement démenties, à l’époque, par les intéressés. Malgré la gravité de la crise provoquée par les retards de l’A380, Christian Streiff n’était pas

Le manque de sérénité autour du groupe agace les investisseurs Après avoir chuté de près de 10 % la semaine dernière, EADS a perdu 1,32 % hier en Bourse. La crise de gouvernance sape la crédibilité du groupe à s’atteler àson plan de restructuration, jugé encore flou.

Cours de l'action à Paris, en euros

31,95

jan v. 06

a crise qui secoue EADS et sa filiale Airbus depuis juin dernier a probablement atteint son paroxysme hier, avec la démission de Christian Streiff et son remplacement par Louis Gallois, soixante-deux ans. Au terme d’un week-end de rumeurs et de tractations,lesactionnaires français (Etat et groupe Lagardère) et allemands (DaimlerChrysler) du groupe aéronautique sont tombés d’accord pour accepter la démission du PDG de l’avionneur européen « avec effet immédiat ce jour » et confier les commandes à l’ancien patron de la SNCF, qui « garde ses fonctions de président exécutif d’EADS »,préciselecommuniqué. Ce nouveau coup de théâtre, qui survient trois mois seulement après l’évictionde NoëlForgeard et Gustav Humbert et leur remplacement par Louis Gallois et Christian Streiff, s’accompagne d’une nouvelle répartition des rôles à la tête d’EADS : tandis que le Français s’occupera exclusivement d’Airbus, son homologue allemand, Thomas Enders, dirigera seul la totalité des autres activités : défense, espace, hélicoptères... Selon le groupe, cette « évolution des structures de direction » ne remet pas en cause l’application du plan de restructuration « Power 8 » préparé par le patron démissionnaire,

parvenu à convaincre ses actionnaires de la nécessité d’une réorganisation en profondeur de l’avionneur, susceptible de remettre en cause le sacro-saint équilibre franco-allemand. « Chantage à la démission » Tout en affichant un soutien sans failleà l’auteur du plan « Power 8 », les dirigeants d’EADS auraient ainsi imposé quelques adoucissements, comme le maintien de l’activité de câblage des A380 à Ham-

bourg et la promesse de ne procéder à aucune fermeture de site et aucun licenciement, avant de donner leur feu vert. Mais, selon la direction du groupe, c’est surtout la prétention de Christian Streiff de vouloir s’affranchir de la tutelle de Thomas Enders qui aurait conduit à la rupture. Le PDG d’Airbus aurait exigé, sous peine de démission, de pouvoir décider des nominations et des répartitions de charges sans devoir en référer au coprésident allemand, son supé-

La CGT ne cache pas sa satisfaction après le départ du patron d’Airbus

problèmes étaient identifiés, mais les marchés doutent sur la capacité d’Airbus à le mettre en place », note le spécialiste. Deutsche Bank expliquait ainsi la semaine dernière que le facteur clef pour faire revenir les investisseurs sur EADS serait sa capacité à « se construire une crédibilité pour la réussite de cette restructuration », qui prévoit 2 milliards d’économies annuelles à partir de 2009 sans plus de détails. « Quand on voit que Christian Streiff n’a pas les coudées franches pour l’appliquer correctement et pleinement, on peut avoir des doutes », persifle un analyste. Dès lors, les marchés attendent à présent qu’EADS retrouve un peu de sérénité, après plusieurs mois d’agitation. « Que ce soit Louis Gallois ou un autre qui prenne les rênes d’Airbus, il faut avant tout des éléments clairs, détaillés et chiffrés sur le plan de compétitivité », ajoute Pierre-Antony Vastra. La fin de la crise de gouvernance n’est d’ailleurs qu’une première étape, les investisseurs étant également focalisés sur l’audit de l’A400M et sur la stratégie de développement de l’A350XWB, autres chantiers prioritaires de l’avionneur européen. R. HO.

Très critique à l’encontre du plan de Christian Streiff, le cégétiste Xavier Petracchi se félicite de l’annonce de son départ. Julien Talavan, chez FO, adopte un ton plus modéré. DE NOTRE CORRESPONDANT À TOULOUSE.

A Toulouse, Xavier Petracchi, délégué syndical central CGT à Airbus France, ne cachait pas hier sa satisfaction à la perspective du départ de Christian Streiff de la présidence d’Airbus. « Sur un terrain de rugby, il n’aurait pas fait long feu ! dit-il. Son plan était très incohérent. Vouloir d’un coup de baguette magique déplacer la production de l’A320 de Toulouse à Hambourg alors qu’elle s’élève à 17 avions par mois, et déplacer l’assemblage commercial de l’A380 de Hambourg à Toulouse alors que cette chaîne emploie 2.500 salariés outre-Rhin et que les collectivités locales y ont beaucoup investi, cela voudrait dire qu’il faudrait détruire des investissements récents et en refaire d’autres... Dans la réalité, cela ne marche pas, et les salariés ne comprennent pas la logique financière du plan : alors qu’ils font des heures supplémentaires pour répondre aux commandes, on leur dit qu’il faut sup-

primer des emplois... » Xavier Petracchi poursuit : « La richesse d’Airbus provient du fait que plusieurs pays sont partenaires et non pas concurrents. Or le PDG a voulu mettre les sites en concurrence pour baisser les coûts de 30 %. Il a considéré la sous-traitance comme un fusible, mais le nombre de sous-traitants in situ représente la moitié de l’effectif d’Airbus à Toulouse : il y a 6.600 personnes sous-traitantes pour 12.000 salariés d’Airbus ! Du coup, le plan d’économies a été considéré comme une destruction du tissu industriel. Nous espérons que Louis Gallois n’adoptera pas ce plan. » Sur un ton beaucoup plus modéré, Julien Talavan, secrétaire du syndicat FO à Airbus France, s’interroge sur les raisons qui ont conduit Christian Streiff à présenter sa démission : « C’est sans doute parce qu’on lui mène la vie dure en Allemagne, dit-il. Il a été reçu par le ministre allemand de l’Economie, qui ne veut pas se faire imposer un plan d’économie. Il y a longtemps que les Allemands ne veulent pas qu’on remette en question leurs sites. Christian Streiff était décidé à faire des choses, mais jusqu’à présentiln’avait pas touché aux salariés d’Airbus. » LAURENT MARCAILLOU

rieur hiérarchique. Par ailleurs, il n’aurait pas apprécié la décision de ce dernierdeprésenter lui-mêmele plan de restructuration au ministre allemand de l’Economie, Michael Glos, en donnant au passage des garanties sur le maintien des sites. A la suite de quoi il aurait décidé d’envoyer sa lettre de démission à Thomas Enders etLouis Gallois en fin de semaine dernière. L’étalage dans la presse de ce « chantageàladémission »,ajoutéà la rumeur de la candidature de

Christian Streiff à la présidence de PSAPeugeotCitroën,afaitlereste. Condamné par les Allemands, qui ne veulent pas d’un PDG français autonome à la tête d’Airbus susceptibledelesteniràl’écartcomme l’avait fait Noël Forgeard en son temps, le responsable est également lâché par les Français, qui y voient l’occasion d’imposer enfin unorganigrammesimplifié,plaçant directement l’avionneur sous la tutelle du coprésident français. A deux reprises par le passé, le gouvernement et le groupe Lagardère ont tenté d’imposer ce schéma, lors du remplacement de Philippe Camus par Noël Forgeard en 2005 et au moment de l’arrivée de Louis Gallois à la coprésidence d’EADS, l’été dernier. Mais, à chaque fois, les Allemands ont refusé de modifier le partage des rôles, insistant sur le maintien de la règle du « reporting croisé », qui veut que les patrons français des différentes filiales reportent au coprésident allemand, et les Allemands au coprésident français. Au final, le départ de Christian Streiff auraau moins permis d’amorcerun début de solution à la crise de gouvernance qui paralyse le groupe, tout en permettant aux deux parties de s’estimer gagnants. BRUNO TREVIDIC

Lire « Crible » page 46.

Louis Gallois bénéficie en Allemagne d’un a priori très favorable Le départ de Christian Streiff ne chagrine pas beaucoup de monde outre-Rhin. On reproche au président sortant d’Airbus un manque de diplomatie et, surtout, un plan de restructuration qui n’aurait pas épargné les sites de production allemands. DE NOTRE CORRESPONDANT À BERLIN.

Ceux qui connaissent bien le dossier EADS-Airbus sont formels : c’est Thomas Enders, le coprésident allemand d’EADS, qui a eu la peau de Christian Streiff. Le président sortant d’Airbus, qui n’a pas toujours fait preuve de diplomatie, s’est efforcé − en vain − d’obtenir carte blanche pour régler les problèmes du constructeur aéronautique européen, en particulier ceux de l’A380. Contrairement à son supérieur hierarchique, il aurait été partisan de rapatrier à Toulouse la plus grande partie du plan de charge de l’A380, confié à l’unité de production de Hambourg qui compte près de 12.000 salariés, dont 2.500 pour le seul programme du très gros porteur européen. Désireux également de réduire les effectifs dans les différents pays concernés, Christian Streiff ne s’est pas fait que des

amis en Allemagne en envisageant notamment de vendre plusieurs sites (Buxtehude, Stade et Varel notamment, qui emploient au total plus de 3.250 personnes) à des investisseurs, avant de les « louer ». Mais, selon certains, la goutte qui aurait fait déborder le vase est l’affirmation selon laquelle Airbus aurait « au moins dix ans de retard sur son concurrent américain Boeing ». L’A380 fait toujours rêver Bien que parlant très bien l’anglais et l’allemand,l’ancien patron du groupe Saint-Gobain n’a donc pas été retenu par les dirigeants de la maison mère d’Airbus, qui contrôlera bientôt 100 % de l’avionneur européen. L’Allemagne, qui n’est pas prête à perdre la moindre parcelle de pouvoir dans cette alliance multinationale et public-privé, estime que Louis Gallois n’est pas le plus mal placé pour ramener le calme et permettre à l’entreprise de tourner le dos à une crise de management et au décollage difficile de l’A380. Un appareil qui, en dépit des difficultés de toutes sortes et de son coût grandissant, continue à faire rêver la première puissance économique de l’Union européenne. PATRICE DROUIN

Trois mois après la remise du rapport du député du Cher Yves Fromion, commandé par Matignon à l’initiative du ministère de la Défense, deux groupes de travail planchent sur le soutien aux entreprises et l’allégement des procédures de contrôle. Les industriels rappellent leurs priorités.

Exportations d’armes : l’Etat décidé à agir d’ici à la fin de 2006 A l’inverse de nombre de rapports parlementaires oubliés par leur commanditaires, celui du député du Cher Yves Fromion sur les exportations d’armements semble promis àun meilleur avenir.Après avoir soumis ses conclusions à ses grands subordonnés, l’Etat a commencé à plancher sur un début de mise en musique du texte. Avec l’intention de déboucher sur des premiers changements d’ici à la fin

de l’année, a indiqué dimanche Michèle Alliot-Marie, en marge du numéro spécial des « Echos » réalisé par 90 femmes. Commandé par Matignon sur une initiative du ministère de la Défense, le rapport Fromion analyse les raisons du recul des parts de marché de la France : moins de 10 % aujourd’hui, contre de 12 % à 15 % dans les années 1990. Depuis sa remise (« Les Echos » du

6 juillet), deux groupes de travail ont été mis en place pour analyser ses préconisations. Le premier, piloté par la DGA, se penche plus particulièrement sur les mesures aptes à mieux aider les entreprises (lors des démarches commerciales, pour mieux prendre en compte la dimension maintenance, ou encore en imaginant des financements innovants). A ce sujet, le rapport avait proposé deux

grandes pistes : la création d’un Comité interministériel pour les exportations de matériel de défense et de sécurité pour mieux coordonner l’action de la France, et le renforcement de l’actuelle direction du développementinternational de la DGA. Les conclusions de ce groupe de travail sont attendues dans la deuxième quinzaine d’octobre. Logé au sein du SGDN, le second groupe de tra-

vail réfléchit aux moyens d’assouplir les procédures d’autorisation d’exportations d’armement de la très critiquée CIEEMG. Fin des travaux attendue début novembre. En attendant, dans une lettre à Michèle Alliot-Marie datée du 25 septembre, le Gicat, Groupement des industriels de l’armement terrestre (très touchés par la baisse des exportations), a rappelé

ses priorités : appui étatique plus coordonné, structure dédiée aux PME, et allégement des procédures detransfertsde technologies intracommunautaires. Ce dernier point semble avoir retenu toute l’attention du ministre de la Défense. ALAIN RUELLO

i Retrouvez le rapport Fromion sur www.lesechos.fr/documents

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INDUSTRIE

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

MÉTALLURGIE

Les producteurs russes d’aluminium Rusal et Sual ont annoncé hier leur fusion, avec l’appui de Glencore. L’ensemble va détrôner l’américain Alcoa de la première place mondiale. Il espère s’introduire en Bourse à Londres d’ici à dix-huit mois.

Fusion Rusal-Sual : la Russie crée le leader mondial de l’aluminium L a naissance du nouveau leader mondial de l’aluminium était attendue depuis plusieurs semaines. Le faire-part a finalement été envoyé hier, quand les producteurs russes d’aluminium Rusal et Sual ont officialisé leur mariage, auquel le conglomérat suisse Glencore, numéro un mondial du négoce, se joint en apportant ses actifs dans le secteur (quatre usines d’alumine, une d’aluminium). Le propriétaire de Sual, Viktor Vekselberg, a reconnu lors d’une conférence de presse à Moscou que les négociations avaient été longues. Mais elles en valaient la peine : avec une production annuelle de 3,9 millions de tonnes d’aluminium et de 10,6 millions de tonnes d’alumine − respectivement 12,5 % et 16 % de la production mondiale −, le nouveau champion russe détrône l’actuel leader, l’américain Alcoa (3,6 millions de tonnes) et son dauphin le canadien Alcan (voir graphique). Rusal va prendre le contrôle de Sual moyennant la remise à Viktor Vekselberg de 22 % du capital du nouvel ensemble, 12 % iront à Glencore, tandis que le propriétaire de Rusal, Oleg Deripaska, deviendra le principal actionnaire avec 66 %. Ayant récemment rencontré Vladimir Poutine, les deux oligarques agissent avec le soutien du Kremlin, sans doute désireux de muscler son champion national. Car si la Russie constitue le deuxième producteur mondial d’aluminium derrière la Chine, Rusal ne

Les nouveaux leaders de l’aluminium et de l’alumine Production annuelle en millions de tonnes Aluminium

Alumine

Nouvel ensemble

3,9

Alcoa

3,6

Alcan

3,5

Norsk Hydro

1,7

BHP Billiton Chalco

1,3

Rio Tinto

0,9

0,9

Nouvel ensemble

10,6

Alcoa

8,9

Alcan

7,5

BHP Billiton

6,1

Chalco Rio Tinto

4,2 3

« Les Echos » / Source : Rusal

Deux oligarques de poids Oleg Deripaska, propriétaire de Rusal, et Viktor Vekselberg, propriétaire de Sual, illustrent l’omniprésence dans l’économie russe des oligarques enrichis par les privatisations de Boris Eltsine. Sixième fortune de Russie selon « Forbes » (7,8 milliards de dollars), Oleg Deripaska a épousé la fille du chef de l’administration du Kremlin sous Boris Eltsine. Outre Rusal, il possède le constructeur de véhicules commerciaux GAZ. Quatrième fortune de Russie selon « Forbes » (10 milliards de dollars), Viktor Vekselberg a une participation dans le pétrolier russe, TNK-BP. Son holding Renova est aussi présent dans les sociétés de services aux collectivités et les télécoms.

se classait jusqu’à présent qu’au troisième rang mondial, avec peu de visibilité sur la scène internationale, puisqu’il n’est pas coté. Réunification Tout cela va changer : les parties prévoient d’introduire le nouveau Rusal en Bourse après la finalisation, le 1er avril 2007, de l’accord de rapprochement signé hier. Elles se donnent officiellement trois ans, mais la cotation s’effectuera plutôt d’ici à dix-huit mois, probablement à Londres, qui, comme le soulignait le sidérurgiste Severstal en y annonçant sa propre introduction vendredi, constitue la référence pour les valeurs minières et métallurgiques. Pour l’heure, seul Sual est coté, à Moscou, où sa capitalisation boursière se monte à 2,7 milliards de dollars.

Sur cette base, la valeur boursière du nouveau groupe, baptisé « United Company Rusal » (UCR), serait de 12 milliards de dollars, pour un chiffre d’affaires du même montant et un résultat opérationnel (Ebitda) estimé par les analystes de Renaissance Capital à 5,4 milliards de dollars. Viktor Vekselberg envisage d’introduire en Bourse 20 % du capital d’UCR. Il peut espérer un bon accueil, car la fusion annoncée lui donne un profil attrayant : Sual apporte la bauxite lui permettant de disposer d’une production intégrée verticalement, donc plus rentable, tandis que Rusal a les plus importantes fonderies et les coûts d’électricité les plus bas de Russie, un atout déterminant dans cette activité électro-intensive. Et bien que les deux groupes soient russes, ils sont déjà présents dans 17 pays sur 5 continents. Une cotation donnerait à UCR les moyens de se développer rapidement, notamment de viser des cibles internationales cotées en effectuant des acquisitions par échange de titres. C’est l’actuel directeur général de Rusal, Alexander Bulygin, qui prendra la direction d’UCR, la présidence du conseil revenant au président de Sual, Brian Gilbertson. Les observateurs russes relèvent au passage que l’opération n’est guère qu’un retour au passé. A savoir la réunification d’un secteur qui avait été éclaté par les privatisations de Boris Eltsine. MYRIAM CHAUVOT

Lire « Crible » page 46.

Les prix de l’énergie dictent la redistribution des cartes Les producteurs russes bénéficient d’une électricité deux fois moins chèrequelamoyenne mondiale.Un atout décisif, compte tenu de la hausse des prix de l’énergie.

Le rapprochement entre Rusal et Sual pour créer le premier producteur mondial d’aluminium souligne la redistribution géographique en cours dans le secteur. Une redistribution qui s’effectue en grande partie au profit des pays disposant des coûts de l’énergie les plus faibles, dont la Russie. « Lecoût de l’énergieintervenant ordinairement pour 35 % à 40 % dans latransformation del’alumine en aluminium, sa maîtrise est un enjeu vital pour les acteurs de cette filière dans une compétition devenue planétaire », souligne Armand Coumoul, géologue et économiste au Bureau de recherches géolo-

giques et minières (BRGM). Et l’enjeu est devenu encore plus important avec laflambéedu pétrole, et la hausse qu’elle a entraînée pour l’ensemble des énergies, notamment l’électricité. Installés dans une région riche en gaz naturel, en pétrole et en hydroélectricité, les deux acteurs russes profitent justement d’une électricité parmi les moins chères au monde. Dans ce domaine, les coûts des producteurs d’aluminium en ex-URSS étaient en 2005 deux fois moins élevés que la moyennemondiale, même s’ils ont tendance à croître, selon les experts. Décidés à maîtriser leurs approvisionnements,Rusalet Sual contrôlent ensemble 20.000 mégawatts de capacités hydroélectriques dans les régions d’Irkoutsk et Krasnoïarsk. En août, Rusal a même signé un accord de coopéra-

tion avec l’agence nucléaire fédérale Rosatom pour développer et construire ensemble des centrales nucléaires. « Il s’agit d’un concept nouveau, qui illustre la course à l’énergie dans le secteur », relève Armand Coumoul. « Se battre pour survivre » A l’inverse, l’Europe est en situation fragile sur ce terrain. « En fonction des prix des métaux et de l’énergie, vous pouvez prédire qu’à partir de 2009 les usines d’aluminium euro pé en nes qui n e peuventpas obtenir leur électricité à un prix plus faible que celui du marché devront se battre pour survivre », estime Paul Robinson, directeur de l’équipe aluminium au bureau d’études CRU Group, à Londres. Plus globalement, l’Europe aura selon lui du mal à maintenir uneindustrielourde compéti-

tive si elle veut en même temps réduire ses émissions de carbone, limiter ses importations de gaz et arrêter des centrales nucléaires. La question est au centre de la stratégie d’Alcan et Alcoa. Evoquant la « hausse vertigineuse de l’énergie enEurope », lecanadiena fermé l’an dernier ses électrolyses de Lannemezan et Steg, respectivement en France et en Suisse. De son côté, l’américain a abandonné ses usines d’Eastalco, aux EtatsUnis, et HAW, en Allemagne. Pour compenser, Alcan participeà un projet d’usine d’électrolyse à Oman, un sultanat richement doté en pétrole et en gaz. De son côté, Alcoa a annoncé le lancement d’un site dans le nord de l’Islande, qui sera sa première usine d’aluminium alimentée par l’énergie géothermique. THIBAUT MADELIN

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Moscou lance ses champions à l’assaut du monde Après le secteur de l’énergie, où Gazprom et Rosneft sont montés en puissance sur la scène mondiale, c’est au tour de la métallurgie russe de se doter d’entreprises leaders.

Le mariage de Rusal et de Sual dotelaRussied’unnouveau champion capable de s’imposer face aux leaders mondiaux de son secteur. Jusqu’à présent, la création de tels poids lourds s’était concentrée sur les secteurs de l’énergie et des matières premières − jugés stratégiques par Vladimir Poutine − et

En direct du Mondial de l’Auto Dialoguez aujourd’hui à 17 heures avec Vincent Besson, directeur produits-marchés de Citroën, sur www.lesechos.fr/chats

s’était effectuée entre groupes publics sous la houlette du Kremlin. Le meilleur exempleen est Gazprom, avec qui Moscou disposait depuis longtemps du numéro un mondial du gaz naturel. Vladimir Poutine a décidé d’en faire un leader énergétique russe global, à même de concurrencer les majors occidentales, comme Exxon ou Shell. Le gazier public s’est pour cela doté d’une branche pétrole. Il a acquis en octobre 2005 Sibneft, cinquième pétrolier russe (ex-propriété du pétrolier privé Ioukos), avec le soutien du Kremlin. Bilan : Gazprom a quadruplé sa production de brut. Dans le même temps, le gouvernement a supprimé les restrictions à l’entréedes étrangers aucapitaldu gazier,ce qui apermis à celui-ci de devenir cette année la première capitalisation européenneet ladeuxièmevaleurénergétique mondiale derrière Exxon. Auparavant, le pétrolier public russe Rosneft était monté en puissance en achetant à la fin de 2004 les principaux actifs du pétrolier privé Ioukos, démantelé par le

Kremlin. Le succès de son introduction en Bourse à Londres il y a trois mois a définitivement établi son nouveau statut d’acteur russe reconnu de la scène pétrolière mondiale. Filière nucléaire rationalisée Dans le nucléaire, le Kremlin a également rationalisé la filière en réunissant tous les acteurs dans une même structure. Ajouté à une technologienucléaire russeéprouvée, cet assainissement jette les bases d’un acteur performant à l’international. De la même manière, l’agence publique russe d’armement Rosoboroexport a conclu en août un accord pour acheter le premier producteur mondial de titane, le russe VSMPO-Avisma. L’opération annoncée hier n’est pas tout à fait dans la lignée des précédentes puisque les deux producteurs d’aluminium concernés sontdes groupes privés. Les observateurs notent cependant que les grands patrons de la métallurgie sont des proches de Vladimir Pou-

tine, à l’image du patron de Rusal, Oleg Deripaska. Son ancien associé chez Rusal, Roman Abramovitch, en offre un autre exemple fort. Grand ami de la fille de Boris Eltsine, Tatiana,Roman Abramovitch a revendu ses parts dans Rusal, puis a construit un empire dans le pétrole avec Sibneft, avant de lecéderà Gazprom, et auraitpu continuer à couler des jours heureux de jeune retraité (trenteneuf ans) à Londres, où il réside. Il a récemment repris du service en acquérant 41 % du sidérurgiste russe Evraz et, selon la rumeur, aurait mené des négociations (jusqu’à présent infructueuses) pour une participation dans l’aciériste britanniqueCorus. Les observateurs russes spéculent sur la construction d’un nouvel empire, cettefois-cidans l’acier et avec une dimension internationale. De son côté l’aciériste Severstal, en annonçant vendredi sa prochaineentréeen BourseàLondres, a dit sa volonté de devenir numéro deux mondial d’icià cinq ans. M. C.

ÉNERGIE

EDF défie Gaz de France en lançant son premier projet de terminal gazier La convergence entre le gaz et un huitième des approvisionnel’électricité n’est pas seulement ments du groupe. Mais ce projet n’est qu’une le moteur de la fusion SuezGDF. Elle est aussi au cœur de la pièce du puzzle qu’EDF entend stratégie d’EDF. Hier, l’électri- mettre sur pied dans le nord de cien français a effectué une an- l’Europe. L’électricien a en effet nonce majeure en la matière en également annoncé hier la signaindiquant qu’il avait remporté un ture d’accords préliminaires qui appel à projets portant sur la devraient le conduire à prendre construction d’un terminal mé- 10 % du futur terminal gazier de thanier à Dunkerque. Un projet Gate, à Rotterdam. Avec à la clef enfin à la hauteur de ses ambi- une réservation de capacité de tions dans le domaine gazier. 3 milliards de mètres cubes. Pour Pour la première fois, EDF vient pouvoir évacuer et livrer ces voen effet réellement défier Gaz de lumes de gaz, il s’est en outre France sur son propre terrain. assuré les capacités de transit néClin d’œil du destin : il le fait cessaires sur les réseaux traverprécisément là où le gazier trico- sant les Pays-Bas et la Belgique. lore a choisi de construire sa Ces positions nouvelles viennent compléter la capacité de transit de première centrale électrique… Pour l’heure, le terminal méthanier de Dunkerque n’existe Les terminaux méthaniers en France Dunkerque que sur le papier. Manche 6 (EDF, ED F d is p o s e de prévu en 2011) trois ans pour mener 9 Le Havre à bien les études de Terminaux (Poweo, existants faisabilité et obtenir prévu en 2011) en projet les autorisations néMontoir-de-Bretagne Capacité 10 cessaires. Dans un (Gaz de France) annuelle premier temps, l’idée d'accueil est de construire une en milliards Le Verdon installation capable de m3 (Terrains réservés Océan d’accueillir chaque par 4Gas, Petroplus) Atlantique Fos II année 6 milliards de (Gaz de Fos-sur-Mer mètres cubes de gaz (Gaz de France) 5,5 8 France, liquéfié, pour le refin 2007) tran s fo rm er s o us Mer Méditerranée idé forme gazeuse. Son entrée en service est programmée en 2011. Le 2 milliards de mètres cubes déjà coût de ce projet serait compris acquise sur l’interconnexion reentre 400 et 450 millions d’euros. liant le continent européen au Par la suite, EDF prévoit déjà de Royaume-Uni. lancer une seconde phase de traPeu à peu, EDF s’efforce donc vaux, qui porterait la capacité du de s’installer dans le paysage gasite à 12 milliards de mètres zier. Dans le nord de l’Europe, cubes par an. son ambition est de sécuriser suffisamment d’approvisionnements « Porte-avions » pour répondre à ses propres beAu sein du groupe, on estime soins, mais aussi à ceux de ses avoir enfin trouvé « le porte- filiales, EnBW en Allemagne et avions qui va permettre de faire EDF Energy en Grande-Bredécoller la stratégie gazière ». De tagne. Une stratégie comparable fait, l’entrée en service d’un tel est à l’œuvre dans le sud de l’Euouvrage ferait clairement fran- rope : à l’horizon de 2011, Edison chir un palier à EDF. A ce jour, disposera de deux nouveaux terl’entreprise et ses filiales euro- minaux méthaniers, à Rovigo, en péennes traitent environ 25 mil- Vénétie, et Rosignano, en Tosliards de mètres cubes de gaz par cane. Grâce à eux, la filiale itaan. L’objectif est d’atteindre les lienne d’EDF pourra compter sur 48 milliards de mètres cubes à de 15 à 20 milliards de mètres l’horizon de 2012. Date à la- cubes de gaz supplémentaires. quelle, si tout se passe bien, le PASCAL POGAM terminal de Dunkerque sera entré en service. A lui seul, ce site i Retrouvez notre dossier sur sera alors en mesure de fournir www.lesechos.fr/dossiers

D’autres terminaux français à l’horizon Déverrouiller le marché. Le terminal dunkerquois ne devrait pas être le seul à voir le jour, ces prochaines années, dans l’Hexagone. Pour « déverrouiller » le marché français du gaz, les spécialistes s’accordent sur la nécessité de multiplier les points d’entrée. Plusieurs projets sont donc en train de mûrir en bord de mer. Outre celui de Fos-sur-Mer, qui est déjà bien avancé, puisque son entrée en service est prévue fin 2007, l’extension du terminal de Montoir-de-Bretagne est régulièrement évoquée.

Mais deux tout nouveaux sites sont également annoncés. Au nord de Bordeaux, sur le port du Verdon, le néerlandais 4Gas, filiale de Petroplus, a récemment réservé un terrain de 20 hectares, susceptible d’accueillir un terminal de la même taille que celui d’EDF à Dunkerque. LePortautonome du Havre a, quant à lui, retenu les candidatures de Poweo et de la Compagnie Industrielle Maritime pour construire un terminal capable de traiter 9 milliards de mètres cubes par an à l’horizon de 2011.

TÉLÉGRAMME EDF. Le groupe sera candidat à la reprise d’actifs en Belgique qui seraient mis sur le marché suite à la fusion entre Suez et Gaz de France, a déclaré hier son PDG, Pierre Gadonneix, sur France Info.

EN BREF

Claude Mandil va quitter l’Agence internationale de l’énergie fin août 2007 Claude Mandil, le directeur général de l’Agence internationale de l’énergie (AIE), qui dépend de l’OCDE, va quitter ses fonctions à la fin août 2007, a indiqué l’agence hier. L’AIE dispose donc de près d’un an pour lui trouver un successeur. Claude Mandil, soixante-quatre ans, avais pris la tête de l’agence en février 2003, après une carrière dans l’administration française et chez Gaz de France. Vingt-six pays sont membres de l’AIE, dont les Etats-Unis et le Japon, mais l’agence a été sans cesse dirigée par des Européens depuis sa création au début des années 1970.

INDUSTRIE TÉLÉGRAMMES

ÉNERGIE

RICHEMONT. Le numéro deux mondial de luxe (Cartier, Van

Cleef, Piaget, Jaeger-LeCoultre…) renforce son activité horlogère avec l’achat du suisse Minerva, qui emploie 22 personnes dans le développement et la fabrication de mouvements mécaniques pour montres de luxe. Le montant de l’acquisition à la société luxembourgeoise GPP International n’a pas été dévoilé.

EN BREF

PSA : Thierry Peugeot exclut la nomination d’un PDG issu de la famille Thierry Peugeot, président du conseil de surveillance de PSA Peugeot Citroën et du comité chargé de trouver un successeur à Jean-Martin Folz, exclut visiblement la nomination comme PDG d’un membre de la famille. « Il y a une tradition dans la famille, où depuis quarante ans, peut-être même soixante ans maintenant, ce n’est plus un Peugeot qui dirige la présidence du directoire », a-t-il souligné vendredi soir sur LCI. Thierry Peugeot, dont la famille détient plus de 40 % des droits de vote, affirme ainsi être hors course. Mais sa remarque peut également viser son cousin Robert Peugeot, directeur innovation et qualité de PSA, qui, selon le magazine « Capital », « rêve de prendre la succession de Folz ».

Santé grand public : GlaxoSmithKline acquiert l’américain CNS GlaxoSmithKline va acheter le laboratoire américain CNS, spécialisé dans les traitements sans ordonnance, pour 566 millions de 40 36,91* dollars. Le laboratoire paie une 35 prime de 31 % par rapport au 30 dernier cours coté de CNS. Cette 25 société implantée dans le 20 Minnesota fabrique les bandelettes 15 nasales pour ronfleurs de la marque janv. 06 9 oct. BreatheRight et la gamme de * en séance idé compléments nutritionnels FiberChoice. Son chiffre d’affaires a atteint 113 millions de dollars au cours du dernier exercice, en hausse de 20 %, pour un bénéfice net de 17 millions (+ 26 %). GlaxoSmithKline se renforce ainsi dans les médicaments non prescrits, qui représentent 14 % de son chiffre d’affaires. Numéro deux mondial de la pharmacie de prescription, le britannique est également le numéro deux des médicaments sans ordonnance, avec l’antidouleur Synthol, le dentifrice Aquafresh ou les pastilles Pulmoll. Il est distancé dans ce domaine par l’américain Johnson & Johnson, qui est en train d’acquérir les médicaments sans ordonnance de Pfizer. A la mi-séance à Wall Street, l’action CNS progressait de 29,24 %, à 36,91 dollars.

CNS

Cours de l'action à New York, en dollars

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Après des années de négociations, le géant russe éconduit sans ménagement les compagnies occidentales qui souhaitaient s’impliquer dans le projet. Et prive le marché américain de précieuses réserves de gaz.

STALLERGÈNES. Le laboratoire français, spécialiste de

l’immuno-allergologie, a dégagé un bénéfice net de 8 millions d’euros au premier semestre, en hausse de 7 %. Le chiffre d’affaires progresse de 14 %, à 64 millions.

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

Gazprom écarte les pétroliers occidentaux du projet Chtokman N

ouveau coup dur pour les compagnies pétrolières occidentales en Russie. Après des années de négociations, Gazprom vient de les écarter sans ménagement du projet Chtokman, son gigantesque gisement gazier. Sansque rien nele laisseprésager, le président du groupe, Alexeï Miller, a profité d’une interview sur la chaîne de télévision russe Russia Today pour annoncer que Gazprom avait « décidé que le développement se ferait sans participation internationale » et qu’il posséderait 100 % de ce champ tant convoité. Unevéritable douchefroidepour les cinq compagnies encore en course, et qui ne semblaient disposer, hier après-midi, d’aucune information sur le sujet. Au terme d’une longue procédure, le gazier russe avait présélectionné les norvégiens Statoil et Norsk Hydro, les américains Chevron et ConocoPhillips, ainsi que le français Total. Trois

d’entre eux devaient, in fine, être retenus pour participer à cet énorme projet, dont le coût avoisinerait 14 milliards de dollars. Considéré comme l’un des plus gros champs du monde, Chtokman recèle près de 3.500 milliards de mètrescubesde gaz et31millionsde tonnes de condensats, un mélange de gaz et de pétrole brut. Outre l’exploitation de ces prometteuses réserves, situées dans la partie russe de la mer de Barents, à 650 kilomètres de Mourmansk, le projet complet prévoyait la construction d’une usine de liquéfaction pour transporter le gaz par bateau.

« Nationalisme » En l’occurrence, l’idée de départ était de le livrer principalement aux Etats-Unis. A lui seul, on estimait que le gisement était susceptible d’alimenter le marché américain pendant cinquante ans. Et c’est là qu’intervient le second coup de

Gisement de Chtokman

Océan Glacial Arctique

Mer de Kara

Mer de

Mourmansk Barents St-P tersbourg St-Pétersbourg

Moscou

SIBÉRIE

RUSSIE 500 km KAZAKHSTAN

idé id

théâtre. Non content d’éconduire les pétroliers occidentaux, le patron de Gazprom a également indiqué que l’Europe était désormais son objectif numéro un et qu’il lui destinerait en priorité le gaz de Chtokman. Dans ce cas, les livraisons pourraient se faire non plus par bateau, mais via le gazoduc qui passera à terme sous la Baltique.

Pour de nombreux observateurs, Washingtonpaieraitainsisonopposition à l’entrée de la Russie à l’OMC. La démonstration de force de Gazprom est sans doute aussi une nouvelle illustration du revirement stratégique du Kremlin, désireux de remettre la main sur la totalité des actifs énergétiques russes. Au cours des dernières semaines, Moscou avait déjà mis la pression sur les compagnies occidentales, en remettant en cause les licences d’exploitation obtenues sur un certain nombre de projets, comme à Sakhaline (pour ExxonMobil et Shell) ou Khariaga (pour Total). Pour Claude Mandil, directeur exécutif de l’Agence internationale de l’Energie, l’annonce de Gazprom est « incontestablement un nouveau signe de nationalisme », qui « ne va peut-être pas améliorer l’envie des entreprises internationales d’investir en Russie ». P. PO.

Pharmacie : Shire bondit en Bourse grâce à un nouveau médicament Le laboratoire britannique Shire a annoncé hier avoir reçu l’autorisation des Etats-Unis pour commercialiser un nouveau traitement contre l’hyperactivité des enfants, une nouvelle qui a fait bondir de 14,5 % son action à la Bourse de Londres. Le feu vert de la Food and Drug Administration, l’agence américaine de contrôle des médicaments, va permettre au groupe de remplacer l’Adderall XR, son produit vedette qui sera confronté à la concurrence des génériques à partir de 2009, par un nouveau produit, le NRP104.

La première pompe à E85 de Paris inaugurée à la Porte d’Orléans

AFP

Les ministres de l’Economie, Thierry Breton (photo), et de l’Agriculture, Dominique Bussereau, ont inauguré hier, en compagnie du PDG de Total, Thierry Desmarest, la première pompe à biocarburant E85 à Paris, porte d’Orléans. Le groupe pétrolier Total « a pris l’engagement que nous aurions sur le territoire national 250 pompes » dès 2007 ou début 2008, a déclaré Thierry Breton tout en faisant le plein d’E85 d’un véhicule Renault. Le gouvernement souhaite qu’environ 500 pompes soient implantées en France en 2007. Les premières voitures flex-fuel roulant à ce carburant vert sont attendues sur le marché français en nombre significatif à la mi-2007.

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Opep : le président propose d’abaisser le quota de 1 million de barils par jour Le président de l’Opep, le Nigérian Edmund Daukoru, a proposé aux ministres des onze pays membres de réduire le plafond de production de 1 million de barils par jour pour enrayer la chute des cours, mais aucun accord n’a encore été trouvé, a annoncé hier un porte-parole de l’Opep. Le président de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole a adressé une lettre en ce sens aux ministres et les consultations se poursuivent. Pour l’heure, aucune réunion d’urgence n’est encore programmée : « C’est en discussion, mais il se peut qu’on n’ait pas besoin de réunion du tout », a commenté Edmund Daukoru, laissant entendre que les ministres pourraient s’entendre sur une baisse sans se rencontrer.

Heineken : reprise du travail à la brasserie Fischer après deux semaines de grève Les salariés de la brasserie Fischer (groupe Heineken) à Schiltigheim (Bas-Rhin), dans la banlieue de Strasbourg, en grève depuis deux semaines ont mis fin à leur mouvement hier et repris le travail en raison d’un accord trouvé avec la direction. L’accord concerne les indemnités de reclassement du personnel touché par des licenciements et la prime d’ancienneté. Les syndicats évaluent à 160 le nombre d’emplois menacés dans les deux unités. Le personnel administratif de la brasserie s’était mis en grève fin septembre, rejoint quelques jours plus tard par le personnel de production pour protester contre un plan social dans le cadre d’un projet de location-gérance de Fischer au groupe néerlandais Heineken.

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28 -

INDUSTRIE

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

POIDS LOURDS

AGROALIMENTAIRE

Face à l’OPA hostile du constructeur allemand de poids lourds MAN sur le suédois Scania, leur actionnaire commun Volkswagen leur a donné quatre semaines pour s’entendre sur une offre amicale à laquelle il s’associerait. Passé ce délai, il se ralliera à l’offre hostile de MAN.

Bonduelle s’internationalise en s’attaquant au marché américain

Volkswagen donne un mois à MAN et Scania pour s’entendre Q

ne pouvons pas attendre que les discussions entre les deux équipes de l’exécutif des deux groupes durenttrop longtemps »,a estimé hier lors Bernd Pischetsrieder. Pour lui, ce sera « quatre semaines, pas quatre mois ».

uatre semaines. C’est le délai qu’a donné hier Volkswagen à MAN et à Scania pour s’entendre. Passé ce délai, « il n’y aura pas d’autre option qu’une offre hostile », a prévenu hier leprésidentdeVolkswagen, Bernd Pischetsrieder, également président du conseil de Scania. En d’autres termes, Volkswagen, actionnaire commun aux deux groupes en lutte, se ralliera à l’offre publique d’achat hostile que MAN, le constructeur allemand de poids lourds, a déclenché le 18 septembre sur son concurrent suédois.

Volkswagen, qui détient 34 % des droits de vote de Scania, a pris 15 % de MAN le 4 octobre pour pousser la cause d’une fusion amicaleà trois,à laquelle ilapporterait sa division brésilienne de poids lourds et une coopération dans les camionnettes en Europe et les services financiers. Volkswagen n’exclut d’ailleurs pas, pour favoriser son projet, de monter au capital de MAN, sans toutefois franchir le seuil de 30 % qui l’obligerait à lancer une offre sur l’ensemble du capital. Pour parvenir à une entente cordiale, le temps presse. « Nous

CHIMIE

Le chimiste et la banque lancent une coentreprise spécialisée dans la gestion des « droits à polluer » émis par les industriels dans le cadre du protocole de Kyoto et d’autres programmes visant les gaz à effet de serre.

Baisses de coûts Par ailleurs Volkswagen, pour qui tout l’intérêt de l’opération réside dans les synergies, a précisé qu’il n’accepterait pas une entente s’effectuant au détriment des baisses de coûts et de la création de valeur pour les actionnaires. Avec la mise en commun de la recherche &

développement ou encore des postes fonctionnels comme les achats, Bernd Pischetsrieder estime possible d’atteindre l’objectif de MAN, soit 500 millions d’euros de baisses des coûts annuels. A charge maintenant pour MAN et Scania de se mettre d’accord sur le tribut social à payer par chacun afin de dégager les fameuses synergies. Mais si Volkswagen menace de se rallier à l’OPA hostile lancée par MAN, il reste à connaître la position de l’autre actionnaire de référence de Scania, la famille Wallenberg, qui détient directe-

ment et indirectement 29 % du fabricant suédois.MANlui-même a tendu la main à Scania, en se déclarant prêt à retirer son offre actuelle, mais ne l’a pas fait hier, car il subordonne ce retrait à certaines conditions non explicitées. « MAN cherche à court terme à parvenir via des négociations à un accord à l’amiable, a indiqué l’allemand. Dans ce contexte, MAN étudie la possibilité de retirer son offre sur Scania, à des conditions qui doivent être négociées par toutes les parties prenantes. » M. C.

Lire le « Crible » page 46.

Gaz à effet de serre : Rhodia et la Société Générale vont vendre leur expertise à des tiers Rhodia et la Société Générale ont présenté hier leur coentreprise chargée de gérer les crédits d’émission de gaz carbonique, ces « droits à polluer » prévus dans le cadre du protocole de Kyoto et d’autres programmes de réduction des gaz à effet de serre. Née le 29 juin, baptisée Orbeo, elle est

détenue à 50-50 par le chimiste et la banque (« Les Echos » du 4 août). Elle est codirigée par Philippe Rosier (Rhodia) et Jérôme Malka (Société Générale). La société commune veut monnayer auprès d’autres entreprises l’expérience des deux maisons mères dans le domaine des

crédits d’émission. Lorsqu’un industriel a réussi à réduire les émissions de gaz à effet de serre de l’un de ses sites, il bénéficie d’un certain nombre de crédits d’émission de CO2. Il peut vendre ces crédits à un autre industriel qui, lui, émet encore trop de gaz. Orbeo se chargera de négocier

ces crédits sur le marché − ils sont cotés sur plusieurs places, dont Powernext à Paris, ou le Chicago Climate Exchange aux Etats-Unis. Une compétence de la Société Générale, actionnaire de Powernext. Orbeo pourra aussi aider les industriels à mettre en œuvre un programme de réduction des gaz à effet de serre sur leurs sites afin d’obtenir les précieux crédits. Un domaine dont Rhodia est devenu spécialiste. Un marché volatil « Nous avons été pionniers dans ce domaine », rappelle Philippe Rosier, responsable de l’énergie chez le chimiste français et président d’Orbeo. « Rhodia a observé tous les mécanismes existants, sélectionné les moyens les plus prometteurs pour en bénéficier et passé avec succès les différents tests », soulignent les analystes de l’agence de notation Standard & Poor’s dans une étude récente. L’avance de Rhodia s’explique aussi par la spécificité de sa production. Les deux usines concernées par le programme, en Corée du Sud et au Brésil, fabriquent de l’acide adipique, dont l’un des produits dérivés, le protoxyde d’azote, constitue un des principaux gaz à effet de serre. Grâce aux programmes menés à bien sur ces sites, Rhodia disposera de 11 à 13 millions de tonnes par an à partir de 2007. Soit plus de 20 % du marché

Droits d'émission de CO2 Echéance décembre 2006 à Londres en euros par tonne (ICE Futures) 30 25 20 15 10

12,23

5 24 juin 05

9 oct. 06

idé / Source : Powernext

En mai, le cours des crédits d’émissions a chuté de plus de 60 % après la publication de statistiques de la Commission européenne.

mondial des droits à polluer, selon Standard & Poor’s. Au début de l’année, le chimiste a déjà vendu, à terme, 6,5 millions de tonnes au prix de 15 euros la tonne. Au total, le chimiste devrait générer environ 80 millions de tonnes de crédits au cours des pro chaines années, estime l’agence de notation. Prometteur pour des sociétés comme Rhodia, le marché des crédits d’émission se révèle néanmoins très volatil. En mai, leur cours a chuté de plus de 60 % après la publication de statistiques de la Commission européenne sur ce sujet (voir graphique). VINCENT COLLEN

EN BREF

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Pfizer effectue une incursion sur le marché des vaccins L’américain Pfizer a annoncé hier l’acquisition de PowerMed, un laboratoire biotechnologique basé en Grande-Bretagne qui développe un vaccin contre la grippe sans aiguille, utilisant des technologies basées sur l’ADN, pour un montant tenu secret. C’est la première fois que le numéro un mondial de la pharmacie se lance sur le marché des vaccins, dominé par le français Sanofi-Aventis, le britannique GlaxoSmithKline et l’américain Merck. Le vaccin expérimental de PowerMed est en phase II d’essais cliniques (il y en a trois au total). La technologie de PowerMed est également étudiée pour des vaccins contre l’hépatite B et l’herpès.

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Grève chez Saint-Gobain Emballage contre une restructuration

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Les salariés de l’usine Saint-Gobain Emballage de Vauxrot (Aisne), près de Soissons, ont observé une grève de 24 heures hier pour protester contre une restructuration entraînant la suppression de 118 emplois. Près de 200 emplois indirects pourraient aussi être concernés, selon la CGT. D’après le syndicat, la grève était suivie par 90 % des ouvriers, 70 % des journaliers et 15 % des agents de maîtrise. Un prochain comité central d’entreprise est prévu le 19 octobre. L’usine de Vauxrot emploie 316 CDI, 70 sous-traitants qui se trouvent en permanence sur le site et 50 intérimaires.

Bonduelle, à qui les analystes reprochent depuis quelques années de rester trop européen, voire trop français, a enfin sauté le pas de l’internationalisation. Après avoir pris une participation de 23 % en juillet dans le canadien Carrière, premier producteur de légumes en conserve et de surgelés sur son marché, le groupe de Villeneuve-d’Ascq devrait monter en octobre à 25 % dans le capital de la société nord-américaine, puis à 85 % en juillet prochain. L’opération, immédiatement relutive, représenterait un investissement de 101 millions d’euros pour 85 % des titres. L’entreprise québécoise est ainsi valorisée à la moitié de son chiffre d’affaires de 2006-2007, estimé à 225 millions d’euros, dont 65 millions sont réalisés aux EtatsUnis. Si les cadres décident de vendre leur participation de 15 %, Bonduelle devrait alors reprendre la totalité de Carrière, mais exclut toute augmentation de capital. Christophe Bonduelle, patron du groupe du même nom, estime que la prise de participation de 25 % dans Carrière se traduira par un apport de 2 à 3 millions d’euros de résultat net dès l’exercice 2006-2007. Une fois absorbé le québécois, l’entreprise française devrait réaliser un chiffre d’affaires en trois tiers réparti entre la France, la zone euro et la zone non-euro. « C’est une étape essentielle de la mondialisation du groupe et de la répartition du risque », a commenté hier le PDG de Bonduelle. Croissance à l’Est En pleine restructuration, le producteur de légumes a enregistré un chiffre d’affaires en légère baisse (− 0,4 %) sur l’exercice 2005-2006, marqué par le recul du surgelé, la concurrence des marques de distributeurs et les prixbas dans lazone euro, responsable à elle seule d’un recul de 2,1 % des ventes. Malgré les scores enregistrés en Europe centrale et en Russie, où le chiffre d’affaires a fait un bond de 13 %, Bonduelle a vu sa marge opérationnelle décliner légèrement. Le profit opérationnel a en effet reculé de 2,2 % à 67,8 millions d’euros sur l’exercice en raison du coût non récurrent des restructurations (5 millions d’euros) en Allemagne et en France. Le résultat net, en hausse de 3,2 %, a bénéficié de la comparaison avec une année plus lourde fiscalement. Bonduelle, qui veut investir dans le marketing nutrition-santé au cours des prochains mois, reste à l’affût de toute acquisition conforme à sa logique industrielle. Le groupe table sur une croissance de 4,8 % de ses ventes et de 7 à 10 % de son résultat opérationnel pour le prochain exercice. MARIE-JOSÉE COUGARD

Le chiffre d’affaires de Bonduelle Par zones géographiques, en %, en 2005-2006* Peco (pays d’Europe centrale et orientale) et divers Espagne et Portugal

16 % 9%

Italie

France

42 %

15 % 12 %

Benelux

6% Allemagne

* Exercice clos fin juin « Les Echos » / Source : Bonduelle

Une fois absorbé le québécois, Bonduelle devrait réaliser un chiffre d’affaires en trois tiers réparti entre la France, la zone euro et la zone non-euro.

TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

TÉLÉCOMS

Troisième fabricant de téléphones mobiles au monde, le coréen a vécu un début d’année difficile. Il vient de lancer une gamme de nouveaux téléphones ultrafins pour mieux répondre à la concurrence.

Samsung mise sur des mobiles ultrafins pour redresser ses ventes DE NOTRE ENVOYÉ SPÉCIAL EN CORÉE DU SUD.

E

Samsung : ses ventes de téléphones mobiles…

En % (2e trimestre 2006)

En millions d’unités 103

Nokia

Autres

86,5

20,3 % 33,3 %

55,7

LG

42,2

6,7 %

28,6

2001

Sony Ericsson

2002

6,5 %

2003

2004

2005

11,2 %

22,1 % Motorola

Samsung

« Les Echos » / Sources : Strategy Analytics, Samsung

Le coréen assure avoir retrouvé le chemin de la croissance.

13 %à 11,2 %, selon StrategyAnalytics. Le groupe, qui avait un momentdétrônéMotoroladesonrang de numéro deux mondial courant 2004, vend désormais deux fois moins de terminaux que son rival américain (avec 26,9 millions d’unitéset 51,9millions respectivement). « Samsung a souffert de sa faible présence dans les pays émergents mais aussi d’un manque criant de nouveaux modèles au design novateur », dit Neil Mawston, analyste chez Strategy Analytics. Désormais, le fabricant assure avoirlesatoutspourrenoueravecle succès. Il mise surtout sur le récent lancement de téléphones haut de gamme ultrafins au design léché, regroupés au sein d’une gamme baptisée « Ultra ». « Nous en avons déjà vendu plus de 1 million en un mois, se félicite CR Jeon, directeur dumarketinginternational.Grâceà

eux, nous anticipons un net rebond de nos ventes au troisième trimestre. » Sur les brisées de Motorola L’objectif à peine voilé est de tailler des croupières au modèle ultrafin RAZR de Motorola, véritable succès planétaire qui a permis à l’américain de se relancer. « Jusqu’à présent, Samsung manquait de véritables modèles à succès et d’une gammefacilement identifiable par le consommateur », poursuit Neil Mawston. Pour concurrencer les mobiles Walkman de Sony Ericsson, le coréen s’apprête aussi à lancer son premier véritable téléphone-baladeur, doté d’une mémoire de 1 gigaoctet et dont la forme originale rappelle celle des petits baladeurs MP3. Le tout avec un vaste choix de couleurs, afin de casserl’austéritéquecertainsrepro-

chent au coréen. Samsung compte écouler 115 millions de mobiles cetteannée, soit 10 %deplus qu’en 2005. « Notre ambition n’est pas de suivre la tendance du marché, mais dedevancercette tendance enrestant à la pointe de la technologie », précise CR Jeon. Premier téléphone HSDPA (une évolution de la 3G), premier mobile Wibro (le WiMax coréen), premier téléphone-appareilphoto avecuncapteur de10mégapixels… Samsung affiche fièrement ses prouesses techniques. Il est aussi un pionnier de la télévision sur mobile (diffusée en Corée depuis l’an dernier par voix terrestre T-DMB et par satellite). Mais certains observateurs se demandent si ce positionnement est tenable. « Samsung ne peut pas bénéficier des mêmes économies d’échelleque NokiaetMotorola,car il n’a plus les volumes suffisants, note Neil Mawston. Ses marges ont baissé enmême temps que sa part de marché. » Selon lui, Samsung a désormais deux options : « Soit il veut rester dans le trio de tête des fabricants mondiaux, et il doit alors être plus offensif dans les pays émergents, soit il reste sur un segment hautement technologique et se place sur un marché de niche, car des services comme latélévisionsur mobile ou le WiMax mettront du temps à s’imposer ». Au combat corps à corps pratiqué par Nokia et Motorola, Samsung préfère la course de fond. Et il veut croire que, même dans les pays émergents, ses terminaux finiront par s’imposer. FRÉDÉRIC SCHAEFFER

INFORMATIQUE

Team Partners va doubler de taille en rachetant Datem Nouvelle opération de croissance externe pour Team Partners. Après avoir mené à bien son rapprochement avec CGBI, la SSII française devrait annoncer demain l’acquisition du groupe Datem pour un montant d’environ 40 millions d’euros. Finalisée le week-end dernier, cette opération devrait permettre à Team Partners de doubler de taille, en atteignant un chiffre d’affaires d’environ 140 millions d’euros. Team Partners, dont la cotation en Bourse est suspendue depuis le 2 octobre, va financer cette acquisition pour moitié par endettement et pour moitié sur ses fonds propres. Nouvel actionnaire de référence La société devrait en effet accueillir au sein de son capital un nouvel actionnaire de référence, Weinberg Capital Partners, qui réalise ainsi son premier investissement dans le domaine des technologies de l’information. Détenu majoritairement par le fonds d’investissement 3i, Datem a réalisé un chiffre

d’affaires de 74 millions d’euros en 2004. La société se positionne comme un expert de la gestion de la relation client et gère 7 millions d’abonnés audiovisuels en France, 18 millions d’abonnés en presse écrite et environ 10 millions de donateurs pour associationscaritatives. Son acquisition devrait permettre à Team Partners de renforcer son offre dans le domaine de l’e-CRM (gestion de la relation client via Internet), un secteur qui représentait jusqu’à présent 7 % du chiffre d’affaires de la SSII et pour lequel cette dernière avait obtenu le label d’entreprise innovante en mars dernier. Datem devrait également donner un sérieux coup de pouce à la stratégie de croissance externe de Team Partners. Dirigée depuis un an par Gérard Guyodo, la société a en effet annoncé son ambition de peser plus de 200 millions d’euros d’ici à 2008, tout en affichant une rentabilité opérationnelle d’au moins 9 %. Un objectif qui est peu à peu en train de se concrétiser.

Mon assistante était partie déjeuner. “Le téléphone sonne, je décroche. C’était le Chargé d’Affaires de la Caisse d’Epargne. Il venait de voir dans la presse que j’avais signé un nouveau contrat... il a su lire entre les lignes et a anticipé un

besoin accru de trésorerie. Et c’était Après, tout est allé très vite. Il a su en garantissant le financement de clients et depuis nous sommes des réguliers.

”

EMMANUEL GRASLAND

EN BREF

Ares cède son activité de distribution micro-informatique Le groupe informatique Ares annonce la cession de ses activités de distribution de PC, imprimantes et consommables au distributeur Inmac WStore. Considérées comme de peu de valeur, ces activités ont représenté un chiffre d’affaires de 76 millions d’euros lors de l’exercice 2005-2006 et ont généré l’essentiel des pertes opérationnelles du pôle infrastructure et architectures de la société sur cette période (− 6,4 millions d’euros). Pour relancer le groupe, le conseil d’administration d’Ares a également décidé de lancer prochainement une augmentation de capital.

Mais quelle est donc cette banque clairvoyante dont parlent les PME ?

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n dépit d’un début d’année difficile, Samsung maintient le cap et assure avoir retrouvéle chemin de lacroissance. Alors que Nokia et Motorola mènent l’offensive dans les pays émergents pour conquérir de nouvelles parts de marché, le troisième fabricant mondial de téléphones mobiles ne veut pas céder aux sirènes de la croissance à tout prix. « Nous ne souhaitons pas fabriquer des terminaux à très bas prix simplement pour accroître notre part de marché, prévient Juha Park, vice-président, en charge des ventes et du marketingpour l’Europedel’Ouest.Dans les pays émergents comme ailleurs, Samsung se doit de toujours proposerles meilleurs téléphonesdotés des meilleures technologies. C’est par la qualité de nos produits que nous gagnerons du terrain. » Le coréen maintientdoncsonpositionnement sur le milieu et le haut de gamme, sur lequel il a construit sa réputation. En produisant des terminaux plus coûteux que ses concurrents, il espère dégager une meilleure rentabilité et éviter de se lancer une guerre des prix. Pourtant, ses performances du deuxième trimestre ont été décevantes. Dans le secteur des téléphones mobiles (comptant pour un tiers de son activité), Samsung a vu son chiffre d’affaires se replier de 4 % sur un an, sa marge tomber à 9,5 % (contre 11,8 % un an plus tôt), et sa part de marché passer de

… et son poids dans le marché mondial

- 29

bien le cas. me rassurer mon poste partenaires Les PME ont trouvé leur banque

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30 -

TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

TÉLÉCOMS

Une douzaine d’études d’analyse financière ont été publiées sur l’opérateur avant son introduction en Bourse. Globalement positives, elles prédisent un accroissement des parts de marché dans l’ADSL ou le mobile. Et examinent point par point les principales problématiques sur lesquelles l’opérateur devra se déterminer.

Les analystes valorisent Neuf Cegetel entre 3,1 milliards et 5,4 milliards d’euros C

’est demain que Neuf Cegetel détaillera les modalités de son introduction en Bourse, et notamment sa valorisation. L’opérateur dispose pour cela d’une d ouzaine d’études d’analystes financiers. La majorité vient des 9 banques chargées de la cotation. Mais des études « indépendantes » ont aussi été rédigées par Oddo, Dresdner Kleinwort, UBS ou New Street. Ces études sont très largement positives. Elles soulignent le caractère « incontournable » de l’ex-LDCom, l’accélération de sa rentabilité, la taille critique, la judicieuse acquisition d’AOL et le management expérimenté. « Le PDG, Jacques Veyrat, a une expérience et une compr éh en sio n excellen tes du marché », loue Goldman Sachs. « Tout beau, tout neuf », titre même Cheuvreux. Les études passent en revue les principales problématiques rencontrées par l’opérateur. l La croissance : elle a été de 3 % au premier semestre 2006 (pro forma). Mais l’opérateur promet une accélération et assure « combiner le profil de croissance d’un opérateur alternatif et la taille d’un opérateur historique ». L’essentiel des analystes prévoient une croissance de 5 % à 6,4 %

Les valorisations de Neuf Cegetel En milliards d'euros, valeur des fonds propres avant levée de fonds

Cheuvreux

4,7 à 5

Dresdner Kleinwort

3,1 à 5,3

Exane BNP Paribas

3,8 à 4,6

HSBC

3,85 à 4,7

Ixis

3,4 à 4,2

JP Morgan

4,5 à 5,4

New Street

4,25 à 4,75

Oddo

4,2

Source : « Les Echos » / Photo : DR

Pour les analystes financiers, le déclin des ventes actuellement constaté, et reconnu par l’opérateur, sera largement compensé par la croissance attendue de l’ADSL et du mobile.

l L’ADSL : l’élément clef de la valorisation est la branche grand public, en particulier l’ADSL. Dans ce domaine, « Neuf Cegetel n’a pas hésité à sacrifier temporairement sa marge pour faire croître sa base d’abonnés, explique Oddo. Mais, sur les derniers trimestres, la politique d’acquisition a été relativement modérée ». Entre 2004 et le premier semestre 2006, la marge opérationnelle de la branche grand public est ainsi passée de − 39 % à − 1 %. Parallèlement, toutefois, la part de marché dans les nouveaux clients ADSL est passée de 23,4 % au second semestre 2004 à 13,6 % au second trimestre 2006. Mais tous les analystes promettent un rebond : Oddo prédit que Neuf captera 17 % à 20 % des nouveaux abonnés ADSL, Exane et Cheuvreux 18 %.

Le téléphone mobile : « Nous ne sommes pas un acteur de niche » dans ce secteur, a affirmé l’opérateur aux analystes. Pour lui, « l’environnement réglementaire est favorable aux opérateurs mobiles virtuels (MVNO), et les offres de gros (faites par les opérateurs mobiles) sont attractives ». Le MVNO, lancé en avril, « ne possède que 10.000 clients à fin juin », note Dresdner. Ce qui représente « une part de conquête

Neuf Cegetel n’a quasiment pas parlé de fibre optique face aux analystes, le 8 septembre. Mais le sujet a été l’un des principaux thèmes de la conférence téléphonique destinée aux analystes du 22 septembre. Car, dans l’intervalle, le 11 septembre, Free avait annoncé vouloir investir 1 milliard d’euros dans la fibre jusqu’au domicile (FTTH). L’an-

ÉLECTRONIQUE

dans les années à venir. Aux deux extrêmes, Exane prévoit même 8 %, mais JP Morgan seulement 3,2 %. Pour Ixis, « Neuf Cegetel ne peut pas être considéré comme une valeur de croissance à la seule lecture de son chiffre d’affaires, contrairement à Iliad ». l La téléphonie traditionnelle : elle représente 47 % du chiffre d’affaires, mais elle est en

déclin : au premier semestre 2006, son chiffre d’affaires a reculé de 10,6 % et le nombre de clients grand public de 17,6 %. L’opérateur n’esquive pas le sujet : il y a consacré un transparent lors de la conférence analystes du 8 septembre. Mais, pour la quasi-totalité des analystes, ce déclin sera plus que compensé par la croissance de l’ADSL et/ou du mobile. Il sera aussi ralenti par une offre

de revente de l’abonnement lancée cet automne. Pour New Street, toutefois, « l’importance actuelle de la voix commutée (traditionnelle) signifie que la croissance à moyen et long terme est inférieure à celle des opérateurs comparables. Cela s’applique aussi à l’excédent brut d’exploitation, et signifie qu’une décote devrait être appliquée à Neuf par rapport au secteur et à Iliad ».

nonce de Free « implique une réponse de la part des autres opérateurs », estime Exane. Pour HSBC, « Neuf Cegetel n’a pas d’autre choix que d’accélérer ses projets de fibre et va devoir dépenser de l’argent avant l’arrivée d’une réelle opportunité de chiffre d’affaires ». Le 22 septembre, les dirigeants ont assuré « croire à la fibre » et annoncé une accélération du déploiement de fibres. Ils ont souligné que, grâce à l’étendue de leur réseau, ils n’auront pas besoin d’un investissement conséquent pour raccorder le pied des immeubles (partie horizontale du réseau).

De plus, Neuf rappelle détenir 25,1 % du réseau francilien Irisé, qui « pourrait servir à un lancement rapide d’un projet FTTH ». Discussions en cours Enfin, « Neuf envisage de partager la partie verticale (NDLR : du bas de l’immeuble jusqu’à l’appartement) avec des opérateurs tels que France Télécom », écrit Goldman Sachs. « Neuf continue ses discussions avec France Télécom », précise UBS. « Neuf a de bonnes chances de partager une partie du coût avec France Télécom − Neuf l’a laissé entendre lors de la conférence télé-

phonique − ou même Iliad », conclut New Street. Les analystes sont partagés face à ces arguments. Exane et Oddo estiment que le FTTH coûtera deux fois moins cher à Neuf qu’à Free. Mais Goldman Sachs prévoit que le FTTH coûtera aussi cher, car la partie horizontale ne représente que 20 % du coût (40 % selon UBS). Autre point de divergence : le FTTH va-t-il refaire partir à la hausse les investissements ? Ils sont actuellement de 300 millions d’euros par an et, avant l’annonce de Free, Neuf avait promis qu’ils diminueraient légèrement. Selon

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Encore en chantier, la nouvelle usine d’écrans plasma que Panasonic a entrepris de construire à Amagasaki, près d’Osaka, devrait être achevée en juillet 2007 et atteindre sa pleine capacité de production l’année suivante. Elle permettra au fabricant japonais, qui dispose déjà d’une unité sur le même site et de deux autres à Ibaraki (Centre-Ouest), de porter à 11,5 millions sa capacité annuelle de production d’écrans plasma en 2008. Avec un demi-million de pièces produites par mois, la nouvelle usine, qui représentera un investissement de 180 milliards de yens (1,2 milliard d’euros, contre 640 millions pour l’usine actuelle d’Amagasaki), doit permettre à Panasonic de répondre à la croissance attendue de la demande au cours des prochaines années. En 2006, la société du groupe Matsushita mise sur un doublement de ses ventes de téléviseurs à écran plasma, qui devraient passer de 2 millions d’unités lors du dernier

JAMAL HENNI

exercice fiscal à 4 millions cette année. « Nous avons actuellement un niveaude commandes supérieur à nos prévisions », souligne Masaaki Fujita, vice-président de Panasonic AVC Networks, la division électronique grand public, qui génère 38 % du chiffre d’affaires du groupe. Crédité d’une part d’environ 40 % des ventes mondiales de téléviseurs à écrans plasma, le japonais entend conserver cet avantage en dépit de la montée en puissance de la concurrence − notamment coréenne, avec Samsung et LG Electronics − dans ce domaine. Selon les prévisions de Panasonic, même s’il est plus limité en taille que celui des téléviseurs LCD (sur lequel le fabricant est aussi présent pour les tailles inférieures à 81 cm), le marché mondial des modèles à écran plasma devraittriplerd’icià2010à environ 30 millions d’unités, contre 10 millions cette année. « Nous prévoyons de vendre 12 millions de téléviseurs plasma en 2010 », estime le patron de l’activité électronique grand public de Panasonic.

Ce qui créditerait la société d’une part de 40 % du marché à cette date. Panasonic, qui exporte environ 85 % de sa production et possède des unités d’assemblage de téléviseurs àécran platauseindes principaux marchés mondiaux (République tchèque, Chine, Etats-Unis etBrésil), vapar ailleurs construire en2007unenouvelleunitéàSingapour. En Europe, Panasonic était crédité fin août par GfK d’unepart de 24 % du marché des téléviseurs plasma, avec d’assez grandes disparités ( plus d e 37 % au Royaume-Uni et un peu moins de 10 % en France). Miser sur la convergence Le groupe présidé par Fumio Ohtsubo, qui a récemment introduit sur le marché un téléviseur plasma de 260 cm de diagonale, le plus grand du monde dans cette technologie, mise sur le renforcement de la convergence entre les différents produits électroniques du foyer (téléviseurs, lecteurs vidéo, Caméscopes, appareils photo numériques) pour doper ses ventes

JP Morgan, « les dirigeants ont déclaré que tout déploiement FTTH se ferait dans l’enveloppe d’investissements actuelle de 300 millions par an ». JP Morgan, comme Exane, y croient. Mais Goldman Sachs, Cheuvreux, HSBC et UBS tablent plutôt sur 400 millions d’euros par an. Or « la valorisation est très sensible au montant des investissements », souligne Cheuvreux, pour qui 100 millions en plus par an réduisent la valorisation de 900 millions. « Le FTTH est de loin le risque le plus important » pour Neuf, conclut Goldman Sachs.

Un trésor de 2 milliards d’euros Crédit d’impôt. En raison de ses pertes passées, Neuf Cegetel dispose d’un trésor « virtuel » de 2 milliards d’euros de crédit d’impôt. Cela lui permettra de ne pas payer d’impôts avant 2011, ce qui est valorisé par les analystes entre 440 et 600 millions. Ces crédits ont été activés au premier semestre 2006. Les comptes indiquent que le bénéfice net de 107 millions enregistré sur le semestre « résulte » notamment de ce crédit d’impôt « pour 95 millions ». L’opérateur précise que l’activation du crédit d’impôt entraîne une réduction des survaleurs de 32 millions, à déduire de ces 95 millions, et donc que l’impact net de cette activation est de 63 millions. De son côté, SFR (qui détient 40,7 % de Neuf Cegetel) indique ne pas avoir « repris entièrement dans ses comptes les 95 millions de gains fiscaux ». Résultat : vu de SFR, Neuf Cegetel reste très légèrement déficitaire. SFR indique que sa quote-part dans le résultat net de Neuf Cegetel est une perte de 2 millions.

J. H.

TÉLÉGRAMMES

Le fabricant japonais entend défendre ses positions dans le secteur des écrans plats en consacrant une part significative de ses investissements à sa production industrielle.

Panasonic investit pour préserver son leadership dans les téléviseurs plasma DE NOTRE ENVOYÉ SPÉCIAL AU JAPON.

l La vente en gros aux opérateurs : la vente en gros d’ADSL aux fournisseurs d’accès Internet « devient stable », explique l’opérateur, car « Alice et Club Internet migrent vers leur propre réseau ». Au premier semestre 2006, cette activité a crû de 15 % en valeur, mais reculé de 7 % en volume. Mais Exane, UBS et Oddo comptent sur les ventes d’ADSL à SFR pour contrebalancer cette tendance.

l

Les avis divergent sur la fibre optique Après l’annonce de Free, Neuf Cegetel a déclaré aux analystes « croire à la fibre » et vouloir accélérer son déploiement, mais à bu dg et d ’i nv est iss em e nt constant.

d’environ 5 % sur le deuxième trimestre », ajoute Cheuvreux. A noter que les deux tiers des clients du MVNO étaient déjà des clients existants de Neuf. Mais certains analystes promettent un bel avenir à ce MVNO : UBS prévoit qu’il captera 25 % des clients recrutés par tous les MVNO.

dans ces différents domaines. Dans la photo numérique, notamment, il affiche de grandes ambitions, renforcées par sa récente irruption sur le marché des appareils reflex. Lancé en juillet au Japon et en septembre en France, le « Lumix L1 » qui utilise la technologie Leica pour ses optiques se positionne comme un produit de haut de gamme (environ 2.000 euros) et doit permettre à Panasonic de prendre ses marques face à Canon, Olympus ou Sony, sur un secteur offrant encore des marges confortables. Son but est d’atteindre en 2010 une part de 10 % sur le marché des appareils photo numériques (APN) reflex. Une taille qu’il possède déjà pour les modèles compacts et « bridges », avec des ventes qui devraient atteindre 8 millions d’unités cette année, contre 4 millions en 2005. « Notre ambition est d’installer Lumix parmi les toutes premières marques mondiales dans la photo », assure Mamuru Yoshida, responsable de la division APN de Panasonic. RÉGIS MARTI

ORACLE. L’éditeur américain annonce l’acquisition de la société française Sunopsys, créée en 1998 et spécialisée dans les solutions d’intégration de données. LACIE. La SSII française LaCie acquiert le groupe Datem, pour environ 40 millions d’euros, et accueille Weinberg Capital Partners au sein de son capital. Le fabricant de périphériques de stockage a dégagé un résultat net de 25,8 millions d’euros lors de l’exercice clos le 30 juin, en hausse de 10 %.

EN BREF

Fibre optique : Bercy vise 4 millions de foyers connectés d’ici à 2012 A l’occasion du « Broadband World Forum » à Paris, le ministre délégué à l’Industrie, François Loos, a fixé pour objectif « que 4 millions de foyers français soient connectés à un réseau par fibres optiques d’ici à 2012 ». « Cet objectif suppose de faire en sorte que celui qui prend le risque d’investir soit favorisé », a-t-il indiqué. De son côté, le PDG de France Télécom, Didier Lombard, a demandé à ce que le cadre réglementaire soit « stabilisé ». « Nous sommes résolument prêts à nous jeter dans cette bataille à condition de savoir où nous mettons les pieds », a-t-il poursuivi. Alors que France Télécom estime que le très haut débit ne doit pas être régulé à ce stade, « l’Arcep et la plupart des régulateurs nationaux sont opposées à un moratoire [de la régulation] », a indiqué Paul Champsaur, le président de l’Arcep lors d’un forum à l’Institut d’études politiques.

Orange lancera mi-novembre une offre couplant mobile et ADSL France Télécom lancera mi-novembre une offre couplant ADSL nu et téléphone mobile, baptisée « mobile et connecté ». Réservée à 20.000 clients, elle nécessite d’avoir un modem « Livebox » (3 euros par mois en location) et un forfait mobile Orange mais elle n’est pas couplée à un abonnement téléphonique fixe. Pour un prix non communiqué, elle comprendra un accès Internet ADSL, la TV sur ADSL et, sur le mobile, les communications illimitées vers les mobiles Orange tous les jours de 21 heures à minuit ainsi que la TV.

COMMUNICATION JEUX VIDÉO

Selon le rapport d’un cabinet d’experts indépendant, les actionnaires d’Infogrames n’ont pas d’autre choix que d’approuver, jeudi prochain, un plan drastique de restructuration financière.

Infogrames : le plan de la dernière chance examiné jeudi L

e plan de restructuration financière d’Infogrames est très douloureux et n’ôte rienaux incertitudesau niveauopérationnel, mais les actionnaires n’ont,detoutefaçon,paslechoix,et ils sont traités de façon équitable par rapport aux investisseurs financiers. Le rapport réalisé par des experts indépendants, en l’occurrence le cabinet Associés en Finance,surleplan derestructuration deladettedel’éditeurdejeuxvidéo français − qui sera soumis jeudi au vote des actionnaires en assemblée générale−estsansappeletjetteune lumière crue sur l’évolution du groupe au cours des dernières années. Pour le cabinet, l’alternative est simple pour les actionnaires et les créanciers d’Infogrames : « Constater une perte partielle ou totale de leurs avoirs ou donner une chance à une stratégie de retournement moyennant des investissements financiers. » Si Bruno Bonnell, le président d’Infogrames, voit ce plan comme une « nouvelle chance »pour l’éditeur,Associésen Finance le voit plutôt comme celui de la dernière chance. Le cabinet rappelle qu’au cours des sept derniers exercices, Infogrames a cumulé des pertes de 564 millions d’euros et consacré l’essentiel de ses ressources à son désendettement, dans un contexte où l’exploitation de son activité n’a jamais dégagé de flux positifs. « En

Les chiffres clefs d’Infogrames En millions d’euros Chiffre d’affaires

521,6

770,1

306,1

674,3

660,8

700,8

223,5

602,1

391,2

1998 Résultat net 12,8

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

–30,8

– 24,6

2004

2005

20,6 – 27,6 – 82,3 – 123,5

– 96,5 – 179,3

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2006

« Les Echos » / Sources : Infogrames, Associés en Finance

La situation de l’éditeur de jeux vidéo ne lui laisse pas d’échappatoire.

l’absenced’actionnairede référence, la société a vainement cherché depuis trois ans des investisseurs institutionnels ou des industriels apporteurs de capitaux pour celle-ci et ses actifs », notent les experts. Certes, cette stratégie a été efficace puisque le groupe a réduit sa dettede371,4millionsd’eurosentre 2001 et 2006, mais, comme le rappelle le rapport, elle a coûté très cher aux actionnaires et créanciers. « Infogrames a poursuivi une stratégied’achatdetemps pour protégerla valeurdesesactifs,quirisquaitd’être significativement réduite en cas d’incidentfinancier dufaitdes clauses de rupture de contrat », notent les ex-

perts. En clair, le groupe est engagé depuis plusieurs années dans un contre-la-montre infernal contre la faillite. Pas de revalorisation de l’action La direction d’Infogrames s’est donc retrouvée au pied du mur devant la persistance de l’aggravation de ses performances opérationnelles et d’un endettement encore lo urd, mal gré l es restructurations successives de la dette. Et elle n’a eu d’autre choix que de faire appel à des financiers conscients des risques opérationnels inhérents à la société, pour la soutenir dans ce plan ultime de

désendettement. Même s’il est accepté,lesactionnairesneserontpas, pour autant, sortis d’affaire, alors que le rapport précise que, à 0,15euro le prix des actions nouvellement émises, ils sont traités de façon équitable par rapport aux investisseurs financiers (Bluebay, Boussard & Gavaudan AM, GLG et Bank of America Securities). La dilution, dans le cadre du plan proposé,est telle qu’unerevalorisation de l’action à court terme semble compromise, d’autant qu’il est particulièrementdifficiled’avoir de la visibilité sur les perspectives industrielles et commerciales de l’éditeur. Associés en Finance ose cependantunesimulation :enatteignant une valorisation de 450 millions d’euros à horizon 2009 (le double de la valeur actuelle), équivalente àune marge opérationnelle de 8 % et un multiple de valorisationdedixfoislerésultatd’exploitation−lecoursdel’actionressortirait à0,28 euroseulement, comptetenu deladilution !« L’opérationn’apas d’alternative compte tenu de la gravitéetdel’urgencedelasituation(...). Mais ils (les actionnaires, NDLR) doivent être prévenus, s’ils envisagent de souscrire, que l’opération est très risquée », conclut Associés en Finance. GRÉGOIRE POUSSIELGUE

i Retrouvez le rapport sur www.lesechos.fr/documents

INTERVIEW DAVID YOUNG PDG DE HACHETTE BOOK GROUP

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

- 31

INTERNET

Google rachète YouTube pour 1,65 milliard de dollars Le moteur de recherche Google a annoncé hier soir la plus importante acquisition de sa jeune histoire, en l’occurrence celle du site d’échanges de vidéos sur Internet YouTube. Le montant de l’opération, révélée par le quotidien le « Wall Street Journal » en fin de semaine dernière, se monte à 1,65 milliard de dollars payés en actions Google. Une valorisation astronomiquepourun groupe créé en février 2005, qui ne compte que 67 employés et dont le chiffre d’affaires reste négligeable. Mais dans le paysage de la vidéo sur Internet, plébiscitée par les internautes, YouTube occupe une place de choix. La jeune société a annoncé en juillet avoir franchi le cap des 100 millions de vidéos vues chaque jour, avec plus de 30 millions de visiteurs uniques par mois. Cette audience lui permet de détenir 46 % du marché de la vidéo en ligne, loin devant MySpace (21 %) − le site communautaire racheté en juillet 2005 par News Corp. pour 580 millions de dollars − et le propre service vidéo de Google (11 %), selon le cabinet Hitwise. Le rachat de YouTube va

permettre à Google de rattraper son retard, sans amputer ses confortables liquidités (près de 10 milliards de dollars à la fin juin). Il marquera aussiunerupturedans la stratégie de Google depuis sa création,legroupefondéparLarry Page et Serguei Brin favorisant la croissance interne qui, à elle seule, lui offre des taux exponentiels. Lessitesd’échangesdevidéosur Internet connaissent un succès fulgurant, et Yahoo! était d’ailleurs lui aussi sur les rangs pour racheter YouTube, selon le « Wall Street Journal ». Les majors du disque, après avoir poursuivi YouTube, signent lesunes après lesautres des accords de distribution avec le site. Après Warner Music l’été dernier, YouTube a annoncé hier des accords similaires avec Universal Music et SonyBMG, prévoyant un partage des recettes publicitaires contre la mise à disposition des vidéos de leurs artistes. Les majors voient là un mode innovant, et prometteur, de distribution de leur musique sur Internet dans un monde numérique qu’elles ont encore du mal à maîtriser. G. P.

TÉLÉGRAMMES PAGESJAUNES. La cession des 54 % de l’éditeur d’annuaires que

détient France Télécom au fonds d’investissement KKR pour au moins 3,312 milliards d’euros « devrait être finalisée fin octobre », selon l’AFP. CELLFISH MEDIA. La filiale du groupe Lagardère spécialisée dans les contenus pour téléphones mobiles a levé 50 millions de dollars auprès d’investisseurs institutionnels américains. Ceux-ci détiendront 30 % du capital de Cellfish Media, qui a réalisé en 2005 un chiffre d’affaires de 116 millions de dollars. AUDIOVISUEL. Le projet de loi du gouvernement sur la télévision

du futur sera examiné par le Sénat fin novembre, a annoncé hier Renaud Donnedieu de Vabres, le ministre de la Communication, lors de l’inauguration à Cannes du Mipcom.

« Le livre numérique ne décollera qu’avec un équivalent de l’iPod »

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

En mars dernier, Hachette Livre a fait son grand retour sur le territoire américain en rachetant Time Warner Book, numéro cinq de l’édition aux Etats-Unis avec un chiffre d’affaires de 450 millions de dollars environ. Depuis, la société a été rebaptisée Hachette Book Group. De passage en Europe pour la Foire internationale du livre de Francfort, David Young, son PDG, explique aux « Echos » pourquoi le marché américain reste porteur et livre sa vision d’Internet dans l’édition. Certains s’alarment de la désaffection pour la lecture de livres. Le marché américain serait particulièrement touché. Cela vous rend-il pessimiste ? Pas du tout. La population américaine a augmenté régulièrement au cours des vingt dernières années. En dépit d’une certaine désaffection pour la lecture, concrètement, le marché du livre aux Etats-Unis est restéstable.Celan’empêchepas certains best-sellers de se vendre à plus de 1 million d’exemplaires. Il y a un vivier de 128 millions de lecteurs. Et il y a toujours un intérêt fort pour de bons livres. Mais, pour attirer le public, nous ne devons pas lui proposer des œuvres trop élitistes. Prenez Dan Brown, par exe mpl e. Avec son « Da Vinci Code », il a vraiment réveillé la demande pour des ouvrages divertissants. Aux Etats-

David Young.

Unis comme en Grande-Bretagne, on assiste à un véritable développement des groupes de lecture. Par ailleurs, pour les éditeurs, de nouvelles opportunités apparaissent avec le développement de la demande des communautés hispanique ou « african american ». Pensez-vous qu’après la musique etle cinéma,l’éditionvaà son tour être secouée par Internet ? Je ne vois pas de changements majeurs au cours des cinq prochaines années. Sauf, peut-être, sur certains marchés comme celui de la référence (ouvrages universitaires, dictionnaires...) pour lesquels la numérisation est un passage obligé. Le livre papier a une maniabilité qui n’est pas près d’être égalée. En revanche, il est

clair qu’Internet peut devenir un outil marketing très utile pour les éditeurs. Par exemple, pour soutenir les ventes de « The Book of fate » deBradMiptzer, nous avons organisé une campagne de promotion sur Internet. Cela a très bien marché. Le livre s’est hissé en tête des ventes auxEtats-Unis. Mais on peut imaginer d’autres choses. La création de blogs, par exemple. Cela étant, le rôle de l’éditeur est de diffuser le plus largement possible les œuvres de ses auteurs et, pour cela, nous devons créer des fichiersnumériques adaptables sur tous les supports. Sony a investi beaucoup d’argent pour lancer son nouvel appareil « Portable reader » sur le marché américain, au prix de 350 dollars. Cela peut-il faire décoller le marché du livre numérique ?

Le livre papier a une maniabilité qui n’est pas près d’être égalée. Non, je ne le crois pas. A mon avis, le public ne va pas se précipiter pour acheter l’appareil de Sony. Il n’est pas suffisamment ergonomique, trop cher aussi. Selon moi, le marché du livre numérique ne

Pas de best-sellers dans le top 10 de Google Books Surprises. A Francfort, Google a publié la liste des ouvrages les plus consultés depuisle début de l’année sur son site. Aucun best-seller n’y figure. Les ouvrages les plus recherchés par les internautes ont été un guide des ressources humaines en France, un dictionnaire en Angleterre, un recueil de prénoms exo-

tiques pour nouveaux-nés en Espagne, et le Kama Sutra en Allemagne. Dans le top 10 de Google Books en Angleterre, pendant le semaine du 11 au 17 septembre, figurent le Coran, un livre sur l’évolution et la diversité de la flore tropicale, un dictionnaire des synonymes, un manuel de fabrica-

tion d’un robot tout terrain et une critique de Noam Chomsky sur la politique étrangère des Etats-Unis. Les Français ont porté leur intérêt sur des livres de mathématiques et d’anatomie, tandis que les livres les plus recherchés en langue allemande traitaient d’informatique et du contre-espionnage américain.

« METRO ». Le quotidien gratuit, distribué à 880.000 exemplaires, lance aujourd’hui une nouvelle formule « plus rythmée, plus colorée » et faisant davantage de place à la photo.

décollera que lorsqu’il y aura un équivalent de l’iPod pour le livre. A la différence d’Hachette Livre en France, Hachette Book Group aux Etats-Unis a adhéré au programme Recherche de livres de Google. Qu’en attendez vous ? En réalité, nous avons signé avec Googlelorsquenous étions encore dans le giron de Time Warner. Nous avons confié au moteur de recherche un millier d’ouvrages environ, soit l’équivalent de 20 % de notre catalogue. Nous pensons que cet accord avec Google peut peut-être se révéler un outil de promotion efficace pour nos livres et nous permettre d’augmenter nos ventes. L’essentiel est que cette coopération se fasse dans le respect du droit d’auteur. En France, les éditeurs hésitent à signer avec Google, parce qu’ils redoutent qu’un jour, ce dernier devienne hégémonique sur le marché. Qu’en pensez-vous ? Je n’ai pas ce genre de craintes. D’abord il y a d’autres moteurs de recherche sur le marché. Ensuite, c’est aux éditeurs de veiller à ce que le droit d’auteur soit respecté. Hachette Book Group était auparavantdans le giron de Time Warner. Qu’est-ce que cela change d’avoir rejoint Hachette Livre ? C’est merveilleux d’appartenir à un groupe qui a une vraie tradition éditoriale plutôt qu’à un groupe multimédia. Nous pouvons partager nos points de vue, nos informations, sur les marchés américain, hispanophone, anglais et français. Sur le plan éditorial, nos auteurs ne sont pas forcément destinés à être publiés pour la traduction française ou espagnole par une maison du groupe. Néanmoins, Hachette Livre a un droit de premier regard au moment de la vente des droits. PROPOS RECUEILLIS PAR NATHALIE SILBERT (À FRANCFORT)

BAYARD. Le groupe a créé une activité de conseil et d’édition

spécialisée sur les seniors et baptisée Senior Expert, a-t-il annoncé hier. Cette nouvelle activité vise à « concevoir, fabriquer, commercialiser des contenus imprimés ou électroniques (magazines, guides, livres, DVD, CD) pour des partenaires extérieurs : entreprises, institutions, collectivités locales ».

EN BREF

Radio : le Conseil de la concurrence clôt sa procédure contre le GIE Les Indépendants Le Conseil de la concurrence a annoncé hier avoir clos sa procédure contentieuse contre le GIE Les Indépendants, qui regroupe 112 stations locales et régionales, estimant que les engagements pris par le GIE ont répondu à ses préoccupations de concurrence. Fin 2003, la radio ChanteFrance, qui dépend du groupe Orbus (Skyrock), avait saisi le Conseil, estimant que le refus du GIE de l’admettre en son sein était discriminatoire et l’empêchait d’accéder au marché publicitaire national. A l’issue de son instruction, le Conseil a estimé que les conditions de fonctionnement du GIE pouvaient être qualifiées d’entente ou d’abus de position dominante, dès lors qu’elles « auraient pour objet ou pour effet d’empêcher, dans des conditions discriminatoires, l’accès de certaines radios locales au marché de la publicité nationale ». Le GIE a donc modifié son règlement intérieur, ce qui a été accepté par le Conseil.

La famille Dolan lance une OPA de 7,9 milliards de dollars sur Cablevision La famille Dolan, qui contrôle 22,5 % du capital de Cablevision, a annoncé hier avoir lancé une offre publique d’achat (OPA) sur l’intégralité du capital qu’elle ne détient pas encore, valorisant le câblo-opérateur américain à 7,9 milliards de dollars. Il y a un an, Charles et James Dolan, les dirigeants de Cablevision, avaient abandonné un projet d’OPA du même type à la suite d’un désaccord avec le conseil d’administration de Cablevision. Cette fois-ci, la famille Dolan affirme présenter une offre supérieure de 14,9 % à celle de l’an dernier, avec un prix proposé de 27 dollars par titre, payable en liquide.

Disney Channel lance une chaîne mobile paneuropéenne avec Orange Le groupe Disney a annoncé, hier, le lancement d’une chaîne mobile sur les services 3G d’Orange en France, Grande-Bretagne, Belgique, Suisse, Portugal, Pologne, Pays-bas et Slovaquie. Orange dispose de 2,9 millions de clients 3G à travers l’Europe. La chaîne consistera en une boucle de programmes de Disney Channel de 65 à 120 minutes, plus la possibilité de visionner des clips des films originaux de Disney Channel. En France, la chaîne Disney Channel est actuellement distribuée en exclusivité sur le bouquet satellitaire CanalSat. Un autre accord a été signé entre Buena Vista International Television, Disney International TV et France Telecom-Orange pour étendre leur accord de VOD de la France aux autres marchés européens.

32 -

SERVICES

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

POSTE

La Commission va ouvrir jeudi une procédure formelle contre un régime qu’elle soupçonne de fausser la concurrence sur le marché postal, en voie de libéralisation. Il s’agit de la troisième procédure contre le groupe en quatre mois.

Le régime des retraites de La Poste dans le collimateur de Bruxelles DE NOTRE BUREAU DE BRUXELLES.

L

a Comm is sion européenne doit ouvrir jeudi sa troisième procédure à l’encontre de La Poste en l’espace de quatre mois. Dans le collimateur de la Direction de la concurrence se trouve, cette fois, le régime des retraites de l’établissement postal. Le gouvernement a notifié en juin un nouveau schéma de pensions qui semble suspect aux services de Neelie Kroes, la commissaire chargée du dossier. Ils soupçonnent Bercy de ménager un allégement fiscal au chapitre de ses cotisations de retraite. Cette surcompensation supposée de la part de l’Etat pourrait constituer une distorsion de concurrence illégale sur un marché en phase de libéralisation. Côté français, on estime à l’inverse que le nouveau plan permet de mettre tous les opérateurs sur un pied d’égalité, sachant que le système actuel n’est pas franchement avantageux pour La Poste. L’établissement postal ne cotise pas pour ses employés fonctionnaires, mais il rembourse à l’Etat les retraites de ses anciens fonctionnaires, ce qui représente, chaque année, une somme de quelque 2 milliards d’euros, équivalente à environ la moitié de la masse salariale des fonctionnaires ac-

TRANSPORT

tifs. Qui plus est, l’entrée en vigueur des normes comptables IFRS, pour les comptes 2007, supposerait que le groupe inscrive à son bilan une provision censée couvrir tous ses engagements en matière de retraites, soit plus de 70 milliards d’euros… Parce qu’une telle opération comptable n’est tout simplement pas envisageable, Bercy, voulant faire les choses dans les règles de l’art, a notifié à Bruxelles son nouveau plan qui, visiblement, ne passe pas du premier coup la rampe. Profonds changements Côté français, cette nouvelle procédure n’est pas une totale surprise. Lorsque la Commission a donné son feu vert au lancement de la filiale bancaire de La Poste, en décembre 2005, elle a en effet précisé que trois dossiers échappaient à sa décision d’approbation : l’exclusivité de distribution du Livret A dont bénéficient La Banque Postale et les Caisses d’Epargne, la garantie illimitée dont jouit l’établissement postal, et le régime des retraites. Bruxelles a ouvert une procédure formelle sur le premier volet dès le mois de juin. Elle a réclamé la semaine dernière la suppression, dès la fin 2008, de la garantie illimitée qui permet à La Poste de se financer à bon compte (« Les Echos » du 5 oc-

nismes de compensation pour le financement du service universel. Cette libéralisation se heurte aux réticences de nombreux Etats membres.

Les précédentes procédures visant La Poste 7 décembre 2005. Plainte conjointe sur le Livret A de quatre banques françaises contre La Banque Postale, auprès de la Commission européenne. 7 juin 2006. Les services européens de la concurrence engagent une procédure d’infraction à l’encontre de la France, visant le régime de distribution en « monopole » du Livret A et du Livret bleu. Septembre 2006. Le 1er , Bercy envoie une partie de sa réponse sur le Livret bleu, complétée par le Trésor le 29 septembre. 4 octobre 2006. Bruxelles demande à la France de supprimer avant la fin 2008 la garantie étatique illimitée de La Poste. Les autorités françaises ont un mois pour répondre à la Commission.

tobre). La multiplication des procédures n’est pas anodine pour l’opérateur, qui traverse une période de profonds changements. Le commissaire au Marché intérieur, Charlie McCreevy, doit proposer la semaine prochaine une ouverture à la concurrence totale, dès 2009, du segment des plis de moins de 50 grammes, tout en autorisant des méca-

Hostilité Les opérateurs historiques français, espagnol et belge ont déjà manifesté leur hostilité au projet, mais l’Allemagne, qui prend la présidence de l’Union européenne en janvier, a annoncé qu’elle y était favorable et pousserait à une adoption du texte au cours du premier semestre 2007. Michael Glos, le ministre allemand de l’Economie, a indiqué hier qu’il s’impliquerait fortement dans le projet de directive postale, en vue d’obtenir « des prix plus bas pour les consommateurs ». Jeudi, Bercy recevra d’autres courriers importants. Dans le cadre d’un vaste paquet d’infractions, le commissaire au Marché intérieur, Charlie McCrevy, va demander au gouvernement de modifier une nouvelle fois son décret sur le contrôle des investissements dans de secteurs sensibles de l’économie, jugé trop protectionniste (« Les Echos » des 6 et 7 octobre). Bruxelles va aussi mettre en cause les conditions de nationalité qui s’appliquent aux notaires et le monopole du PMU (« Les Echos » du 9 octobre). KARL DE MEYER

L’organisateur de transport de marchandises à l’international profite des échanges entre l’Asie-Pacifique et l’Europe, axe sur lequel il s’est positionné très tôt. La société souhaite procéder à des acquisitions courant 2007.

Clasquin profite du dynamisme des échanges Europe-Asie DE NOTRE CORRESPONDANTE À LYON.

Clasquin, organisateur de transport de marchandises à l’international, a enregistré au premier semestre une hausse de 20,9 %, à 50,62 millions d’euros, de son chiffre d’affaires, et de 14 % hors effet de l’augmentation du prix des carburants qui n’a pas d’impact sur la marge brute, laquelle progresse de 14,7 %, à 11,64 millions d’euros. Le profit net de la société s’ap-

précie de 32,8 %, à 1 million d’euros, du fait d’une forte amélioration des résultats financiers. L’entreprise profite du dynamisme des échanges entre l’Asie-Pacifique et l’Europe, axe sur lequel elle s’est positionnée très tôt. Sur 36 agences, elle en possède 16 sur le continent asiatique. Affiner l’offre « En Chine, où nous disposons de 5 bureaux, nous prévoyons d’en ouvrir 3 autres d’ici à un an

ou deux. Notre projet en Inde ne s’est pas concrétisé, mais il n’y a pas urgence car nous y avons un agent », explique Yves Revol, le PDG. Le commissionnaire − dont les effectifs s’élèvent à 327 salariés après le recrutement de 53 collaborateurs en un an, dont 18 commerciaux − entend travailler sur une segmentation plus fine de son offre. « Nous voulons profiter de la montée en puissance des exportations de produits français vers l’Asie dans les domaines du luxe,

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Hôtellerie-restauration : l’accord sur les 39 heures remis en cause Les chiffres de l’hôtellerie-restauration en France Répartition du chiffre d'affaires Nombre d'entreprises : 195.967 dont 30 salariés et + : 2.557

Autres Cafés

10,1 %

8,4 % Cantines d’entreprise 9,4 % et restaurants sans contrat 25,4 %

Restaurants 46,7 %

Personnes occupées : 864.693 : 698.909 dont salariés (équivalent temps plein) Chiffre d’affaires,

: 59.950

en millions d’euros Hôtels de tourisme

« Les Echos » / Source : Insee - EAE, 2004

L’hôtellerie-restauration, un important gisement d’emplois.

Le secteur des hôtels, cafés et restaurants (HCR) s’achemine vers une nouvelle donne sociale inédite. Le commissaire du gouvernement chargé de présenter s es r ec o m m an da ti o n s a u Conseil d’Etat sur la validité juridique de l’arrêté d’extension de l’accord de branche de juillet 2004 a en effet remis en cause hier le volet temps de travail de cet accord, soit la durée du travail hebdomadaire conventionnelle de 39 heures et ses contreparties, ouvrant ainsi la voie à une possible application des 35 heures. La décision du Conseil d’Etat ne sera connue que d’ici à trois semaines, si le délai habituel est respecté. Elle ne devrait toutefois pas varier des recommandations du commissaire du gouvernement qui s’exprime au vu et au nom du droit. Si elle est conforme à son analyse du dossier, la fédération des services CFDT, qui avait introduit un recours, sera le grand gagnant. Autre vainqueur attendu : la fédération nationale des discothèques qui avait également introduit un recours à l’encontre de l’extension de l’accord aux discothèques, ce que le commissaire a aussi recommandé. Recommandations « sévères» A propos des HCR, le haut fonctionnaire a proposé d’annuler le maintien du régime d’heures d’équivalences, ces heures non majorées correspondant à la « tranche » 36e-39eheure, sur la base d’une durée hebdomadaire conventionnelle de 39 heures. La reconstruction d’un régime d’heures d’équivalences serait toutefois possible selon un expert. Leur caducité s’accompagnerait mécaniquement de la fin de leurs contreparties, soit cinq

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jours à prendre ou rémunérer, auxquels s’ajoutent deux autres jours de congés. Le commissaire du gouvernement a de surcroît demandé la rétroactivité du paiement de la majoration de ces heures requalifiées en heures supplémentaires à compter du 1er janvier 2005. Non signataire de l’accord de juillet 2004, qui a également instauré la fin du « SMIC hôtelier » et la mise en place d’un régime de prévoyance − ces acquis sociaux ne sont donc pas concernés par la décision du Conseil −, le président de l’organisation patronale Synhorcat, Didier Chenet, jugeait hier « sévères » les recommandations du commissaire au gouvernement. Relancer le dialogue social Satisfait d’avoir obtenu gain de cause, le leader de la fédération des services CFDT, Johanny Ramos, affichait de son côté sa volonté de relancer le dialogue social, rompu vendredi dernier. « Nous sommes prêts à négocier les contreparties à une adaptation des 35 heures aux spécificités du s ecteur », disait-il aux « Echos ». De son côté, l’Umih, la principale organisation patronale et partie prenante à l’accord de juillet 2004, appelait à « renégocier un accord pérenne entre l’ensemble des organisations patronales et les organisations de salariés ». La reprise des discussions est d’autant plus inévitable que les partenaires sociaux vont devoir négocier une nouvelle grille des salaires dans ce secteur où une grande partie des salariés touche le SMIC, rappelait hier le leader de la CFDT. CHRISTOPHE PALIERSE

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M.-A. D.

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de la santé, des alcools et autres. » Confortée par un rapport dette sur fonds propres de 17,2 %, contre 59,1 % avant l’introduction en Bourse en janvier dernier, la société souhaite procéder à des acquisitions dans le courant de l’année prochaine. « Notre cœur de cible est la France, mais nous devons nous doter d’un dispositif en Allemagne qui absorbe l’essentiel des flux européens avec l’Asie », dit son dirigeant.

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SERVICES TRANSPORT PUBLIC

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

INFRASTRUCTURES

La société de transport public va lever 80 millions d’euros. La montée à son capital de la RATP n’est pas à l’ordre du jour, selon le président de la filiale de la CDC.

Autostrade : les Benetton veulent instruire un recours contre Rome

Transdev augmente son capital pour financer sa croissance C

onnaissant une forte croissance de ses activités, la société de transport public Transdev a décidé, en accord avec la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC),quidétient 67 % de ses parts, de lancer une augmentation de capital de 80 millions d’euros, qui sera effective le 24 octobre. « Notre actionnaire souhaite que la croissance externe ne pèse pas sur notre ratio d’endettement sur fonds propres, qui finira l’année à 100 % », explique Philippe Segrétain qui préside l’entreprise. Contrairement au vœu formulé par Pierre Mongin, le président de la RATP, présente à hauteur de 25 % dans le tour de table, la montée au capital de cette dernière n’est par à l’ordre du jour. Selon le patron de Transdev, le partenariat avec la RATP n’a délivré en cinq ans d’existence que peu de résultats. « 0,7 % du chiffre d’affaires de Transdev en 2006 est lié à cette

alliance », détaille-t-il. La CDC n’a pas, selon lui, la volonté d’abandonner son statut d’actionnaire de référence. Dans sa séance du 1er février dernier, la Commission de surveillance recommandait même « le rachat des parts détenues par la RATP dans Transdev ». Il engrange les contrats Poursuivant sur sa lancée, la société a enregistré sur les six premiers mois de l’année 2006 une croissance de son chiffre d’affaires de 25,9 % à 511,5 millions par rapport à la même période de 2005, pour un tiers réalisée par croissance interne et pour le reste via les développements et les rachats. Le résultat d’exploitation progresse de 19,14 %, à 36,1 millions. Cette tendance, qui ne devrait pas se ralentir sur les mois à venir, permet augroupe de confirmer son objectif d’une croissance de son activité de 20 %, à plus de

Les chiffres clefs de Transdev En millions d’euros Chiffre d'affaires

511,5

406,3

Résultat d’exploitation

36,1

30,3

1er sem. 2005

1er sem. 2006

« Les Echos » / Source : Transdev

1 milliard d’euros sur l’année. Depuis le début de l’année, la filiale de la CDC multiplie les contrats. Elle a repris en mai l’exploitation du réseau de Moulins (3,4 millions sur six ans) et en juillet celuide Chartres (8millions sur huit ans et demi). Alliée à Alstom dans le consortium Mars

- 33

DE NOTRE CORRESPONDANTE À MILAN.

(Mobilité Agglomération Rémoises SAS), elle a remporté le 13 juillet la concession pour la conception, la réalisation du tramway et la gestion des transports urbains rémois, d’une durée de trente-trois ans, portant sur 1,4 milliard de chiffre d’affaires. A l’international, qui représente déjà 48 % de ses revenus, l’entreprise française a racheté le groupe allemand Sterzenbach, réalisant 25 millions d’euros de chiffre d’affaires en Rhénanie-Palatinat, Hesse et Rhénanie-du Nord-Westphalie. Déjà présente en Espagne à Tenerife, où elle inaugurera la première ligne de tramway en mai prochain, elle vient de s’implanter à Madrid, via un contrat de concession portant sur la construction, l’exploitation et la maintenance de deux lignes de métro léger, pour une durée de trente ans et 600 millions de chiffre d’affaires. L. C.

Autostrade, la société autoroutière italienne, a décidé de réagir à la suite de la décision du gouvernement italien de bloquer sa fusion avec l’espagnol Abertis et de modifier le fonctionnement des concessions autoroutières par un décret qui devra accompagner la loi de Finances. Rome veut interdire aux firmes de BTP d’avoir des participations de plus de 5 % dans les sociétés d’autoroutes, disposition qui vise directement Abertis, et revoir le mode de fixation de prix des péages et les règles en matière d’investissements. Ce qui a entraîné, hier, le recul des valeurs du secteur à la Bourse de Milan. Schema28, le principal actionnaire d’Autostrade, géré par la famille Benetton, avec à ses côtés d’autres partenaires comme UniCredit et Generali, a annoncé qu’il allait déposer un recours contre le gouvernement,

afin de l’empêcher de changer le mode de fonctionnement des concessions fixé en 1997. Certains évoquent même l’idée de demander une indemnisation si la fusion avec Abertis échouait. L’intérêt du public La réaction du ministre des Infrastructures ne s’est pas fait attendre : se déclarant « peu impressionné par le ton menaçant », Antonio Di Pietro souligne que « le gouvernement n’entend nullement toucher aux actifs des sociétés y compris les perspectives de fusion ». Mais il ajoute que les tarifs doivent s’appliquer dans l’intérêt du public et que les investissements doivent être réalisés. Selon le quotidien espagnol « Expansion », les chefs de gouvernement espagnol et italien pourraient tenter de débloquer le dossier lors de la visite de Romano Prodi, le 16 octobre prochain, à son homologue espagnol, José Luis Zapatero. M.-L. C.

C O N F E R E N C E S

PROGRAMME DE LA JOURNÉE

Mardi 24 octobre 2006 8 h 30 à 18 h 00 – Espace George V – PARIS 75008

Bilan des premières publications des groupes d’assurance en IFRS ●

Cette nouvelle journée IFRS Assurances a été conçue pour vous permettre de faire le point sur :

●

Les informations publiées par les assureurs répondent-elles aux attentes des investisseurs, des analystes et des régulateurs ?

Enjeux d’une application uniforme des normes IFRS ●

– le présent, avec l’actualité des normes IFRS et les évolutions dans leur application,

Quelles pourraient être les améliorations à apporter au processus d’interprétation des normes IFRS ? ●

– l’avenir, avec un état des lieux sur le projet de norme Assurance Phase II.

●

Le projet d’élimination de la réconciliation US GAAP/IFRS pour les entreprises étrangères cotées aux USA concerne-t-il aussi les assureurs ?

●

Quelles difficultés majeures d’application ? Contrats d’assurance, réassurance, assurance crédit – caution, instruments financiers… Comment traiter et comptabiliser l’acquisition d’une activité d’assurance ?

●

●

✓ Quelles difficultés d’application ou d’interprétation peut-on déjà entrevoir ? ✓ Quelles incidences en matière de communication financière ? • •

L’« Embedded value » sera-t-elle encore publiée ? Quelles informations sur les marges et le résultat ?

✓ Quelles sont les propositions alternatives ?

http://conferences.lesechos.fr

Quelles difficultés d’application liées à l’information sur les risques et les analyses de sensibilité prévue par la norme IFRS 7 ? Projets de normes et interprétations : à quoi faut-il s’intéresser en priorité ?

Pour toute information et inscription relatives à : Nouvelle journée

– la journée IFRS « Spécificités Assurances » – nos autres journées IFRS et Arrêté des Comptes (Banques, Entreprises, Gestion d’actifs). Tarifs des journées « Spécificités Assurances » 2006(1)

Commentaires de l’ACAM sur la première application des normes IFRS Future norme Assurance : principales dispositions, enjeux et réactions ●

Quels sont les enjeux du projet de norme Assurance Phase II ? Calendrier, champ d’application et définitions, principales dispositions et enjeux

IFRS, mardi 24 octobre 2006 ADC, vendredi 8 décembre 2006 (1) (2)

Isabelle Guillet Les Echos Conférences 16, rue du Quatre Septembre – 75112 Paris Cedex 02 Tél. 01 49 53 67 48 – Fax 01 49 53 68 71 E-mail : [email protected]

au quotidien Les Echos et au site lesechos.fr

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✓ Le projet est il cohérent avec le « framework » et répond-il aux attentes des acteurs ?

✓ Quelle convergence avec le projet « Solvency II » ?

En France, quelles sont les actions mises en œuvre par le CNC pour améliorer le processus d’application des normes IFRS ?

Actualité et difficultés d’application des normes IFRS ●

Elle sera présentée sous la forme de questions-réponses et de témoignages d’acteurs de la place française et internationale, en vidéos ou à la tribune.

Quels sont les principaux enseignements tirés de l’analyse des premières publications européennes ?

44 E

par mois APPM64A

– le passé récent, avec un bilan des premières publications,

Table ronde : Quel regard les entreprises, les analystes et les régulateurs portent-ils sur le projet de norme Assurance Phase II ?

Société : ........................................................

.......................................................................

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Code Postal : bbbbb Ville : ...............

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SERVICES

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

DISTRIBUTION

TÉLÉGRAMMES

La chaîne d’électroménager et de produits multimédia, filiale du géant allemand Metro, qui s’installe à Rennes, table sur 15 créations au cours des trois prochaines années.

TRANSPORT ROUTIER. Des routiers espagnols ont organisé hier

matin des barrages filtrants sur l’autoroute, entre La Junquera et le Perthus, avant la frontière franco-espagnole, pour protester contre leurs conditions de travail.

Media Saturn veut accélérer sa conquête du marché français DE NOTRE CORRESPONDANT À RENNES.

M

edia Saturn, chaîne spécialisée dans les produ its d’électronique grand public, filiale de Metro, le géant allemand de la distribution, inaugure le 8 novembre son 24e magasin à Rennes, en centre-ville, prévoyant d’ouvrir 15 unités supplémentaires au cours des trois prochaines années. « Pour 2007, quatre sont d’ores et déjà confirmées avec deux en région parisienne, un à Metz et un autre à Poitiers », précise Eric Robert, le directeur général de Media Saturn France. Soutenue par sa maison mère, qui compte avec ses deux enseignes Media Markt et Saturn près de 600 points de vente, réali-

CONGLOMÉRAT

sant un chiffre d’affaires de l’ordre de 14 milliards d’euros, la filiale française estime qu’il reste des places à prendre, malgré la très forte concurrence dans ce secteur. Développement en Europe « Notre concept, basé sur les prix les plus bas du marché, avec un choix très important de références, attire la clientèle », constate le dirigeant qui table sur 470 millions d’euros de chiffre d’affaires pour l’exercice en cours, contre 390 millions d’euros en 2005 avec un périmètre de magasins quasiment identique. La croissance de l’entreprise a ralenti ces derniers mois, du fait des délais d’obtention des autorisations d’ouverture. Media Saturn France n’a pas pour autant

Un leader européen de l’électronique grand public Filiale du géant allemand de la distribution, Media Saturn exploite deux réseaux en Europe sous les enseignes Media Markt et Saturn, qui ont réalisé ensemble un chiffre d’affaires de 13,3 milliards d’euros fin 2005. La première comptait 421 magasins dans 12 pays au 30 juin 2006, la seconde 162 points de vente dans 8 pays. L’ensemble représente 1,7 million de mètres carrés et compte 37.230 employés.

l’intention de procéder par croissance externe. Elle bénéficie de

DEUTSCHE BAHN. L’opérateur ferroviaire allemand vient de

commander 42 voitures à deux niveaux, pour environ 57 millions d’euros à Bombardier. Ces voitures correspondent aux options de l’accord de 2003 portant sur la livraison de 298 voitures à deux niveaux et des options pour 300 autres.

la puissance d’achat de sa maison mère, et n’a pas de structure logistique (ce qui limite les frais de gestion), chaque surface de vente s’approvisionnant en direct chez les constructeurs référencés. Si la conquête du marché français a démarré en 1989, l’enseigne se développe partout en Europe. Elle entame son déploiement en Russie, avec quatre premiers magasins en phase d’ouverture à Moscou. La semaine passée, une première unité a ouvert ses portes à Stockholm (Suède). Elle compte par ailleurs, une soixantaine de points de vente en Italie, plus d’une vingtaine en Espagne, une quinzaine en Suisse et près de trente en Autriche. STANISLAS DU GUERNY

Les actions Experian et Home Retail Group ont démarré hier leur cotation sur le marché gris, en attendant la scission officielle de l’ancien propriétaire de Burberrys prévue demain.

GUS tire le rideau sur une histoire centenaire DE NOTRE CORRESPONDANTE À LONDRES.

Les chiffres clés des deux nouvelles entité cotées

GUS, le conglomérat britannique centenaire, vient d’entamer son processus de scission qui aboutira à sa disparition demain. Hier, les actions Experian et Home Retail Group ont démarré leur cotation sur le marché gris. Chaque actionnaire de GUS recevra une action des deux entités. Ces deux nouveaux titres feront leur entrée dans l’indice FT100, Partygaming, le spécialiste des jeux en ligne, dont le cours s’est effondré la semaine dernière en faisant les frais (lire brève ci-contre). Hier, le titre Experian cotait 597 pence à la mi-journée sur le marché gris, largement au-dessus des 560 pence auxquels le spécialiste du scoring vient de lever 800 millions de livres (1,184 milliard d’euros). Ce prix se situait déjà dans le haut de la fourchette de 475 à 610 pence qui était avancée. La capitalisation boursière de la firme atteint ainsi 5,7 milliards de livres. L’augmentation

Experian Information Solutions Spécialisée dans la maîtrise des risques clients, la lutte contre la fraude, le marketing et la relation client, les moyens de paiement et le traitement des données, l’entreprise britannique a réalisé 1,758 milliard de livres sterling de chiffre d’affaires l’an dernier. Elle comptait 12.000 employés à fin 2005, et détient des fichiers de données sur 300 millions de consommateurs et 15 millions d’entreprises. Home Retail Group Le nouveau groupe de distribution a réalisé un chiffre d’affaires de 5,5 milliards de livres sterling pour l’exercice clos le 31 mars 2006. Il compte 48.000 employés. Home Retail est propriétaire du réseau de grandes surfaces de bricolage Homebase qui reçoit 70 millions de clients au Royaume-Uni chaque année, et du catalogue de vente à distance Argos (1.700 pages) distribué auprès de 17 millions de foyers britanniques.

de capital d’Experian s’est placée largement auprès de nouveaux investisseurs. Les actionnaires de GUS − qui bénéficiaient au départ d’une forte allocation − n’ont souscrit que pour 275 millions de livres (407,30 millions d’euros). Parallèlement, Home Retail

ANNONCES

I. C.

LÉGALES SCP BAUR & ASSOCIÉS Société Civile Professionnelle inter-barreaux RCS Paris D 433 520 590 26, rue Eudoxe-Marcille, 45000 Orléans Tél. : 02.38.52.91.30 Fax : 02.38.52.95.26

SOCIÉTÉ CIVILE IMMOBILIÈRE FAMILIALE DU PARC DES FONTENELLES DITE « SCIFA » Société Civile au capital de 914,69 E Siège social : rue des Fontenelles – Le Petit Parc ZI 78920 ECQUIVILLY RCS de Versailles 428 727 432

COMMUNE DE LEVALLOIS-PERRET

11, rue des Ternes, 75017 Paris Tél. : 01.45.72.08.80 Fax : 01.45.72.08.90

AVIS D'OUVERTURE D'ENQUÊTES CONJOINTES PRÉALABLES À L'UTILITÉ PUBLIQUE ET PARCELLAIRE

33, rue du Grand-Sully, 45600 Sully-sur-Loire Tél. : 02.38.36.30.36 Fax : 02.38.36.39.06

Suivant délibération de l’assemblée générale ordinaire réunie le 5 septembre 2006, Monsieur POINTET Alain, Roger, époux de Madame POSSIEN Mireille, Jeanne, Ernestine, demeurant 24, chemin Thomas-Laurent, 33820 Etauliers, a été nommé gérant en remplacement de Monsieur POINTET Roger, demeurant à La Chenaie, SaintCiers-sur-Gironde (Gironde) sans limitation de durée à compter du 5 septembre 2006. Pour avis, le gérant.

RÉPUBLIQUE FRANÇAISE PRÉFECTURE DES HAUTS-DE-SEINE DIRECTION DE L'AMÉNAGEMENT DU TERRITOIRE, DE L'ENVIRONNEMENT ET DU DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE Bureau de l'Aménagement du Territoire RAPPEL

concernant le projet de réalisation d'un programme de logements sociaux 116-118, rue Anatole-France

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Group, l’autre branche du conglomérat, qui comprend les distributeurs Argos et Homebase, voyait hier son action atteindre le cours de 416 pence, faisant ressortir une capitalisation de 3,6 milliards de livres. Premier test réussi : cette simplification aura donc permis d’exté-

rioriser, à ce stade, une valeur des parties supérieure à celle de GUS, dont le cours est resté figé à 990 pence. Avec cette scission disparaît l’un des plus vieux noms de la distribution britannique. Nés en 1900, Universal Stores étaient devenus Great Universal Stores en 1930. Dirigés par le légendaire Isaac Wolfon, taxé en son temps de « psychopathe financier », GUS s’était ensuite lancé dans une boulimie d’acquisitions, comme celle de Burberrys en 1955. Cette stratégie s’était accélérée dans les années 1990 avec le rachat d’Experian en 1996, d’Argos en 1998, et enfin d’Homebase en 2003. Le groupe avait détenu à son zénith jusqu’à 80 entreprises, plus de 3.000 magasins, avant d’entamer une rationalisation dontl’étape la plus drastique avait été la cotation séparée de Burberrys, l’an dernier. En mars, GUS avait annoncé son intention d’aller au bout de cette logique, avec l’éclatement total en deux pôles.

En application des dispositions de l'arrêté préfectoral du 19 septembre 2006, il est procédé du lundi 9 octobre 2006 au vendredi 27 octobre 2006 inclus à : – une enquête sur l'utilité publique du projet de réalisation d'un programme de logements sociaux 116-118, rue Anatole-France à LEVALLOIS-PERRET ; – une enquête parcellaire pour l'acquisition des immeubles situés 116-118, rue Anatole-France, parcelles cadastrées section K n° 9 et K n° 8 nécessaires à la réalisation du projet mentionné ci-dessus. Le public peut prendre connaissance du dossier soumis à enquête et consigner toute observation éventuelle sur les registres tenus à sa disposition à la mairie de LEVALLOIS-PERRET (92300), Hôtel de Ville, Direction de l'Urbanisme, place de la République, du lundi au vendredi de 8 h 30 à 18 heures. Monsieur Jean-Claude LASAYGUES, Ingénieur des Travaux Publics en retraite, est désigné en qualité de commissaire enquêteur. La correspondance pourra être adressée, à l'attention personnelle du commissaire enquêteur, à la mairie de LEVALLOIS- PERRET. Il assurera 3 permanences en mairie : – le lundi 9 octobre 2006 de 9 heures à 12 heures, – le mardi 17 octobre 2006 de 13 heures à 16 heures, – le vendredi 27 octobre 2006 de 15 heures à 18 heures. Celui-ci disposera d'un délai de 30 jours à compter de la date de clôture de l'enquête pour émettre son avis. Pendant un an à compter de la date de clôture de l'enquête, toute personne qui en fera la demande pourra prendre connaissance du rapport et des conclusions du commissaire enquêteur à la Mairie de LEVALLOIS-PERRET ou à la préfecture des Hautsde-Seine (Direction de l'Aménagement du Territoire, de l'Environnement et du Développement Économique, Bureau de l'Aménagement du Territoire), ou le cas échéant en obtenir communication en s'adressant par écrit à la préfecture des Hautsde-Seine. Les personnes intéressées autres que le propriétaire, l'usufruitier, les fermiers, les locataires, ceux qui ont des droits d'emphytéose, d'habitation ou d'usage et ceux qui peuvent réclamer des servitudes sont tenues de se faire connaître à l'expropriant dans un délai d'un mois, à défaut de quoi elles seront, en vertu des dispositions de l'article L 13-2 du Code de l'expropriation pour cause d'utilité publique, déchues de tous droits à l'indemnité. LE PRÉFET

SCP BAUR & ASSOCIÉS Société Civile au capital de 76.250 euros Siège social : 11, rue des Ternes, 75017 Paris RCS Paris D 433 520 590

AVIS DE REMPLACEMENT D’UN CO-GÉRANT Aux termes d’une délibération en date du 2 janvier 2006, l’Assemblée Générale Ordinaire a nommé : Maître Catherine ESQUERRE, demeurant Domaine de la Tourelle, 9, allée Jean-Monet, 45750 Saint-PryvéSaint-Mesmin, en qualité de co-gérante associée pour une durée indéterminée en remplacement de Maître Janvier BISSILA à compter du 2 janvier 2006. Les modifications résultant du présent avis sont les suivantes : Ancienne mention : Maître JeanPhilippe BAUR, Maître Stéphane VACCA et Maître Janvier BISSILA, sont désignés en qualité de premiers gérants de la SCP pour une durée illimitée. Nouvelle mention : Maître JeanPhilippe BAUR, Maître Stéphane VACCA et Maître Catherine ESQUERRE sont nommés gérants de la SCP pour une durée illimitée. Modification sera faite au Greffe du Tribunal de commerce de Paris. Pour avis, la gérance.

AVIS DE CONSTITUTION NEPTULI SARL au capital de 10.000 E Siège social : 11, place Auguste-Métivier 75020 PARIS Objet : production, édition et diffusion d’ouvrages et réalisations sous toutes formes de médias. Durée : 99 ans à compter de l’immatriculation au registre du commerce et des sociétés de Paris. Gérant : Mme Juliane LOUCQ, demeurant 11, place Auguste-Métivier, 75020 Paris, nommée pour une durée indéterminée.

« Les Echos » sont officiellement habilités pour l’année 2006 à la publication des annonces légales dans les départements 78, 91, 92, 94, 75 par arrêté des préfets concernés. Pour tous renseignements : 01.49.53.66.36

PRINTEMPS. La direction des grands magasins Printemps, vendus

par PPR à Deutsche Bank et à l’italien Borletti, a accepté d’augmenter le salaire minimum en vigueur de 1.248 à 1.255 euros bruts. Cette mesure concerne entre « 700 et 800 salariés » sur les 5.000 que compte l’entreprise. LA POSTE. La fédération CGT des postes et télécommunications a

proposé hier aux autres organisations syndicales une journée d’action unitaire de grève et de manifestations dans la semaine du 13 au 17 novembre pour réclamer un « véritable avenir » pour les facteurs.

EN BREF

La pérennité du fret ferroviaire est menacée, selon la CGT-cheminots La CGT-cheminots a dressé hier un bilan « désastreux » du plan de redressement 2003-2006 du fret. Celui-ci a « engagé une véritable déstructuration de l’activité du transport marchandises par rail », avec une importante baisse des trafics, la fermeture de triages, de « centaines de gares » et la suppression de 7.000 emplois. « L’année 2006 s’avère être une très mauvaise année, avec un résultat en trafic qui pourrait se situer à 38 GTK (milliards de tonnes par kilomètre), contre 48 GTK avant la mise en œuvre du plan en 2003. On risque d’être loin de l’objectif budgétaire en trafic pour 2006 de 43,4 GTK », craint la CGT. « Faute de moyens, 30 % des appels d’offres échappent à la SNCF », ajoute le syndicat, qui estime à 10 % les pertes de trafic de l’entreprise au profit des concurrents et à 20 % celles au profit de la route. DR

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Entente sur les prix : démission du directeur commercial de British Airways Le directeur commercial de British Airways (BA), Martin George, suspendu depuis juin après l’ouverture d’une enquête au Royaume-Uni et aux Etats-Unis sur une possible entente sur les prix, a démissionné, a indiqué hier la compagnie aérienne. Lui aussi suspendu depuis juin, le directeur de la communication du groupe, Iain Burns, a démissionné également. Martin George a été immédiatement remplacé par Robert Boyle, directeur de la planification de BA, et Thomas Coops, l’ancien directeur de la communication de la banque Abbey National, a été nommé directeur des relations extérieures par intérim. British Airways avait annoncé le 22 juin que l’autorité de la concurrence britannique, l’Office of Fair Trading, et le département de la Justice américain avaient ouvert une enquête sur une possible entente sur les prix, impliquant BA « et d’autres compagnies aériennes ».

En faillite, Northwest Airlines achète 72 avions pour 2,4 milliards de dollars Placée sous la protection de la loi américaine sur les faillites en septembre 2005, la compagnie aérienne Northwest Airlines a passé une commande ferme de 72 appareils auprès des avionneurs canadien Bombardier et brésilien Embraer, pour un montant estimé à 2,43 milliards de dollars. Cette commande est sujette à l’approbation du tribunal des faillites en charge du cinquième transporteur aérien des Etats-Unis, qui compte sortir de ce régime courant 2007. La commande porte sur 36 appareils de la gamme CRJ 900 de Bombardier et 36 Embraer 175. Des options ont été prises sur 96 autres appareils chez Bombardier. Si elles sont toutes exercées, la commande à l’avionneur canadien pourrait s’élever à 5,18 milliards de dollars, soit la deuxième plus importance commande de son histoire. Embraer a indiqué par ailleurs que son carnet de commandes fermes s’élevait à 13,3 milliards de dollars à la fin septembre, en hausse de 29 % par rapport au deuxième trimestre.

Loi sur le jeu en ligne aux Etats-Unis : PartyGaming quitte le Footsie 100 Le numéro un mondial du cyberpoker, PartyGaming, quittera mercredi l’indice vedette de la Bourse Cours de l'action à Londres, en pence de Londres, le Footsie 100, a indiqué 120 hier le FTSE Group qui gère cet 100 indice, l’action du groupe s’étant 80 effondrée après le vote aux Etats-Unis d’une loi contre les jeux 60 d’argent en ligne. PartyGaming 40 39 réalise les trois quarts de son activité 20 janv. 06 9 oct aux Etats-Unis, où il sera désormais idé illégal pour les établissements financiers d’enregistrer des transactions provenant des jeux sur Internet. Le Sénat a adopté dans la nuit de vendredi à samedi un texte, raccroché in extremis à une loi sur la sécurité dans les ports, qui interdit aux Etats-Unis les transactions financières liées à la plupart des jeux en ligne.

PartyGaming

Distribution d’eau : AWG recommande l’offre dirigée par 3i La compagnie de distribution d’eau britannique AWG a annoncé avoir recommandé l’offre d’acquisition présentée par le consortium Osprey. Associant des fonds de retraite canadiens et australiens à la société britannique de capital-risque 3i, le consortium a relevé son offre à 1,57 pence par action, ce qui valorise le groupe à 2,246 milliards de livres (3,32 milliards d’euros). Les investisseurs ont annoncé qu’ils détiennent déjà 22,11 % du capital après avoir racheté un peu moins de 10 % des actions en Bourse. Anglian Water, la principale filiale de AWG, fournit 5,4 millions de clients dans l’est de l’Angleterre. Le groupe est présent aussi dans les services à l’industrie et dans la gestion immobilière. Il a réalisé un chiffre d’affaires de 1,552 milliard de livres sur l’exercice achevé fin mars.

FINANCE BANQUE

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

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La plus haute juridiction du pays a cassé l’arrêt de la cour d’appel condamnant le CDR à payer 135 millions d’euros aux liquidateurs du groupe Tapie. Une victoire pour la structure publique de défaisance de l’ex-Crédit Lyonnais, qui avait beaucoup milité en faveur de ce pourvoi. Un arrangement n’est pas exclu entre les deux parties.

Dans l’affaire Adidas, la Cour de cassation donne tort à Bernard Tapie L

a Cour de cassation a finalement suivi l’avis du rapporteur Bruno Petit sur le dossier Adidas et non celui de l’avocat général Maurice Lafortune. Dans un gros document de 43 pages, la plus haute juridiction a en effet cassé l’arrêt rendu par la cour d’appel de Paris le 30 septembre 2005 dans le litige opposant les mandataires liquidateurs des sociétés du groupe Bernard Tapie au Crédit lyonnais et à la SBDO. Pas de faute Elle a estimé que la cour d’appel avait commis des erreurs de droit en rendant sa décision. Elle reproche notamment au jugement cassé de considérer que le Crédit Lyonnais avait failli à son obligation de loyauté en n’informant pas l’ex-homme d’affaires, qui lui avait demandé de céder le fabricant d’articles de sport, des projets de reprise de RobertLouis Dreyfus. « Aucune faute n’étant en l’état caractérisée à l’encontre de la SBDO et du Crédit Lyonnais », la Cour de cassation ne s’est donc pas prononcée sur l’éventuel préjudice subi par le groupe Tapie. Après plus de dix ans de contentieux, la satisfaction est

Août 1990

Bernard Tapie acquiert 80 % d'Adidas pour 1,4 milliard de francs, financés par un prêt du Crédit Lyonnais.

Décembre 1992

Février 1993

Il demande au Crédit Lyonnais de trouver un acquéreur pour ses 78 % dans Adidas au prix de 2,085 milliards de francs.

Vente au prix convenu à un pool d'investisseurs, dont Robert Louis-Dreyfus.

Décembre 1994

Novembre 1995 Octobre 1998

18 janvier 2006

Robert Louis-Dreyfus rachète le solde du capital d'Adidas, valorisé 4,485 milliards de francs. Adidas est introduit en Bourse et capitalise 11 milliards de francs. Le représentant des actionnaires du groupe Tapie assigne en justice le Crédit Lyonnais et le CDR. L'EPFR, organisme de tutelle du CDR, autorise le pourvoi en cassation.

naturellement de mise du côté du Consortium de réalisation (CDR), l’organisme public chargé d’assumer la gestion passée de la banque, qui n’a donc plus à verser 135 millions d’euros de dommages et intérêts aux liquidateurs du groupe Tapie. « Il

est satisfaisant de voir que les magistrats ont vraiment fait leur travail avec sérieux et indépendance, commente ainsi JeanPierre Martel, avocat du CDR. En déclarant qu’aucune faute n’est en l’état caractérisée à l’encontre de la SBDO et du Crédit

INTERVIEW JEAN-PIERRE AUBERT LE PRÉSIDENT DU CONSORTIUM DE RÉALISATION (CDR)

« Le CDR est disposé à négocier sur des bases raisonnables » acceptée par le CDR mais refusée par les avocats de Bernard Tapie. Le passif tiers de la liquidation s’élève à près de 50 millions d’euros, ses actifs à près de 40 millions d’euros. Mais pour négocier il faut être deux !

Satisfait par l’arrêt de la Cour de cassation qui ne reconnaît aucune faute de la part du Crédit Lyonnais dans le dossier Adidas, Jean-Pierre Aubert, président du CDR, qui va bientôt quitter ses fonctions du fait de l’entrée de l’organisme de défaisance dans le giron de la Caisse des Dépôts début 2007, espère toujours une médiation avec Bernard Tapie, pour en terminer avec cette affaire vieille de plus de dix ans.

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

C’est un grand jour pour le CDR… Pour reprendre la formule du maréchal Joffre, je ne sais pas qui a gagné, mais je sais qui aurait perdu… Cet arrêt de la Cour de cassation est d’abord la victoire de la justice, de son indépendance et de sa sagesse. Ses magistrats ont su analyser la réalité des faits sans céder à la pression médiatique autour de l’histoire romancée défendue par Bernard Tapie. Ils ont fait la preuve que le CDR, soucieux de préserver l’intérêt des contri-

J’espère que la cour d’appel de renvoi reviendra à la vérité des faits. buables, a eu raison de ne pas s’incliner devant l’arrêt de la cour d’appel du 30 septembre 2005. S’agit-il d’une victoire définitive selon vous ? Je crois avoir montré, depuis que je suis à la présidence du CDR, mon impartialité et mon réalisme. Non, ce n’est pas encore une victoire définitive, même si la Cour de cassation a refusé de se prononcer sur l’éventuel pré-

des magistrats de ce niveau de compétence et de sérieux cassent l’arrêt sur la question de l’obligation de financement du banquier », a-t-il affirmé hier à l’AFP, estimant que cet argument « n’apparaît pas dans l’arrêt du 30 septembre ». Bernard Tapie se dit prêt à « intervenir dans les jours qui viennent sous une forme qui reste à définir ». Selon Me Maurice Lantourne, son avocat, « ça peut être une victoire à la Pyrrhus pour le CDR, car si on reparle de la faute devant la cour d’appel, il y a la possibilité de doubler l’indemnisation ».

Bernard Tapie et le Crédit Lyonnais, une vieille histoire

Jean-Pierre Aubert.

judice causé à Bernard Tapie puisque aucune faute n’est caractérisée à l’encontre du Crédit Lyonnais, ni de la SBDO. C’est un point capital pour nous, mais la cour d’appel aura à rejuger cette affaire, espérons-le cette fois sur les faits tels qu’ils sont et non tels qu’ils ont été malmenés par la cour d’appel, l’avocat général et le parquet. La réalité c’est que Bernard Tapie a pris lui-même l’initiative de vendre Adidas et a fixé lui-même le prix. Il y a peut-être eu une faute du Crédit Lyonnais de ne pas l’avoir informé par écrit de l’option accordée à Robert Louis Dreyfus, mais il n’y a pas eu de préjudice ! J’espère que la cour d’appel de renvoi reviendra à la vérité des faits. Un arrangement est-il toujours possible pour éviter cette nouvelle procédure ? Bien sûr ! Je suis prêt à en terminer si mon conseil d’administration me suit, dès lors que l’on se met d’accord avec les liquidateurs du groupe Tapie sur des bases raisonnables et réalistes. Le CDR est prêt à abandonner ses créances et à combler tout ou partie du passif qui ne serait pas couvert par les actifs, c’est-à-dire pour prendre la proposition du médiateur Jean-François Burgelin qui, je le rappelle, avait été

C’était le dernier gros contentieux pour le CDR. Quelle est la facture totale du Crédit Lyonnais ? Pour le CDR, le coût total de la défaisance a été ramené en dix ans de 16 milliards d’euros en 1995 à 10,4 milliards d’euros en 2005 sur les 28 milliards d’euros d’actifs et les centaines de contentieux qui lui ont été transférés. Sur ce chiffre de 10,4 milliards ne sont pas inclus le coût de financement de la défaisance

Le CDR est prêt à abandonner ses créances et à combler tout ou partie du passif... Mais pour discuter il faut être deux. pris en compte par l’EPFR (1) ni en sens inverse les recettes de la privatisation du Crédit Lyonnais. Par ailleurs, il reste encore un dossier important, celui de EALC aux Etats-Unis, dont on attend une décision de justice en notre faveur d’ici peut-être à la fin de l’année. Il s’agirait d’une créance d’environ 100 millions d’euros. J’espère pouvoir boucler ce dossier avant mon départ le 20 décembre, le CDR entrant en phase de liquidation début 2007. PROPOS RECUEILLIS PAR L. B.

(1) Etablissement public de financement et de restructuration.

« Les Echos » / Source : « Les Echos » / Photo : AFP

Lyonnais, la Cour de cassation a résumé toute l’affaire et rendu un arrêt de principe qui devrait donner les points de repère nécessaires à la cour de renvoi », ajoute-t-il confiant. Intervenir L’étonnement est en revanche de mise du côté de l’ex-homme d’affaires et ministre, devenu comédien. « Je suis très surpris que

Un accord possible En cas de renvoi, le dossier pourrait être rejugé d’ici six mois à un an, par la cour d’appel de Paris dans une autre composition. Un arrangement n’est pas exclu même si la médiation lancée en novembre 2004 par Nicolas Sarkozy, alors ministre de l’Economie, avait échoué. Le président du CDR, Jean-Pierre Aubert, se dit prêt à discuter sur des « bases raisonnables et réalistes » (lire cidessous). « Ce n’est de l’intérêt de personne de prolonger encore la procédure, assure également Me Martel. Espérons que cette décision permettra à Bernard Tapie d’apprécier la réalité de la situation de manière plus raisonnable ». L’ancien homme d’af-

L’ex-homme d’affaires au bord de la faillite personnelle Passif. En perdant en cassation, Bernard Tapie se retrouve dans une position délicate. Le 19 octobre prochain, en effet, le tribunal correctionnel doit fixer une date pour juger l’ancien homme d’affaires, poursuivi pour banqueroute. En situation désormais difficile du fait de la décision de la Cour de cassation, cela pourrait le conduire à négocier. Bernard Tapie ne pourra jamais rembourser son passif puisque la Cour de cassation l’a privé des 135 millions d’euros accordés par la cour d’appel. En outre, l’Etat et le contribuable vont devoir abandonner une bonne partie de leurs créances. Son passif tiers s’élève à près de 50 milliards d’euros et ses actifs à près de 40 milliards d’euros.

faires, menacé de banqueroute, pourrait finalement avoir intérêt à négocier. Faute d’arrangement, il reviendra à la cour de renvoi « de rejuger intégralement l’affaire, en droit et en fait », a indiqué la Cour de cassation. LAURA BERNY

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FINANCE

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

BANQUE

Excellents résultats, succès à l’étranger, perspectives favorables, spéculation… Les banques françaises sont à la fête en Bourse. BNP Paribas et le Crédit Agricole touchent leurs plus hauts historiques. La Société Générale s’en approche.

Les grandes banques françaises tutoient leurs sommets en Bourse L

’histoire d’amour des banques françaises avec la Bo urse se pro longe. BNP Paribas, la Société Générale et le Crédit Agricole, les trois grandes banques françaises cotées à Paris, ont toutes vu leur cours battre des records historiques au cours des derniers jours. Natexis Banques Populaires en aatteint un nouveau hier. Le franco-belge Dexia remonte la pente et s’approche du sommet boursier de mai. Récurrence des profits, succès à l’étranger, attrait des investisseurs pour le modèle français, une pointe de spéculation… Nombreuses sont les raisons qui expliquent le succès des banques françaises auprès des investisseurs. « Un modèle de banque française semble se dessiner, avec des stratégies finalement assez convergentes qui consistent à réinvestir le surplus de trésorerie vers des régions en croissance : l’Italie et le Moyen-Orient pour BNP Paribas, l’Europede l’EstetlaRussiepour la Société Générale, le bassinméditerranéen pour le Crédit Agricole », résume Jean-Pierre Lambert, analyste chez Keefe, Bruyette & Woods. Les dirigeants sont très estimés par les investisseurs. Le travail de rééquilibrage des activités entre banque de détail

Cours des actions à Paris, en euros BNP Paribas 90

Société Générale

Crédit Agricole SA

140

86,75

85

38 125,70

130

80

35,70

36 34

120

75

32 110

70

30

100

65 60

28

90 janv. 06

26

9 oct.

janv. 06

janv. 06

9 oct.

9 oct.

idé

domestique, banque de détail internationale, banque de financement et d’investissement, services financiers spécialisés et gestion d’actifs est apprécié aussi car il favorise la régularité et la lisibilité des performances. « Un tas d’arguments justifient l’attrait des investisseurs pour les banques françaises, complète Franz Wenzel, directeur adjoint de la stratégie d’investissement d’AXA IM. Dans un environnement devenu plus risqué, on préfèrenaturellementles entreprises qui ont la stratégie la plus claire. » Depuis début 2006, l’indice DJ Stoxx 600 Bank, qui réunit toutes les banques européennes, s’affiche en hausse de 15,8 %. La Société Générale gagne

22 % après avoir touché un plus haut à 128,54 euros le 21 septembre tandis que BNP Paribas progresse de 28 % après un plus haut à 88,05 euros le 6 octobre. La décote tend à se réduire Depuis quelques jours, les deux banques profitent même d’une petite poussée spéculative après que Citigroup a claironné son intention d’acheter des banques hors des Etats-Unis. Avec une capitalisation de 80,8 milliards d’euros, BNP Paribas est toujours au coude-à-coude avec Santander pour le titre de première banque de la zone euro, l’espagnol affichant une capitalisation de 80,7 milliards d’euros. De son côté, le Crédit Agricole

progresse de 34 % depuis le début de l’année après un plus haut à 35,62 euros le 5 octobre. La palme revient à Natexis Banques Populaires, qui a touché un sommet à 236,50 euros hier et s’inscrit en hausse de 68 % à quelques semaines de la cotation de NatIxis. Ces performances sont-elles tenables ? A priori oui car la valorisation des banques françaises est loin d’être excessive. BNP Paribas se traite sur un multiple de résultat (PE) 2006 de 11,2 fois, le Crédit Agricole et Dexia de 11 fois, la Société Générale de 10,9 fois. Le multiple des banques de la zone euro s’élève, lui, à 12,4 fois les résultats 2006. « Autrement dit, les banques françaises continuent de subir une décote par rapport à la moyenne sectorielle européenne », souligne Christophe de Failly, gérant chez SGAM. Même si cette décote a tendance à se réduire, beauc oup d’ ana lyste s sont convaincus qu’elle n’est plus justifiée. « On ne peut que la constater mais difficilement l’expliquer, poursuit Christophe de Failly. L’équilibre de leur modèle économique et la perspective de croissance de leurs résultats justifieraient une valorisation au moins en ligne avec celle des autres banques européennes. » GUILLAUME MAUJEAN

Les établissements résistent à la compression des marges Malgré la pression sur les marges, la banque de détail domestique fait bonne figure. A l’avenir, les banques pourraient néanmoins être confrontées à un problème de liquidité.

Bons, très bons, remarquables, excellents, spectaculaires, voire « stellaires » : on est presque à court d’adjectifs pour décrire, semestreaprès semestre,les résultats des banques françaises. C’est dire que l’avenir proche ne soulève guèred’inquiétudepourle secteur. Alors que la banque de financement et d’investissement ainsi que l’internationalsontdevenusdeformidables moteurs de croissance, la banque de détail en France affiche une vitalité de bon aloi. « Lacroissanceduproduitnet bancaire en banque domestique s’inscrit dans une fourchette allant de 3 % à 7 % selon les acteurs. C’est un rythme trèsdynamique parrapportà celui d’il y a quelques années alors même que l’effet taux est négatif surle semestre », souligne Elisabeth Grandin, analyste crédit chez Standard & Poor’s. La remontéedestaux,régulière au cours des derniers mois, impacte en effet plus rapidement le coût des ressources que les revenus tirés de leur utilisation, autrement dit de l’octroi de crédits. « Le taux des prêts immobiliers ne remonte que graduellement comptetenude la concurrence

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BANQUE

Chiffres clefs du premier semestre 2006 en milliards d'euros Produit net bancaire BNP Paribas

14,06

Soiété Générale 8,16 5,71

Caisse d'Epargne

CIC*

idé / Source : sociétés

Résultat net 3,91

+ 30,5 %

11,5 + 22,3 %

Crédit Agricole

Groupe Banques Populaires

1er sem. 06/ 1er sem. 05

4,72 2,16

+ 22 %

1er sem. 06/ 1er sem. 05 + 23,2 %

2,79

+ 27,9 %

2,67

+ 43,1 %

+ 15 %

1,17

+ 37 %

+ 16 %

1,03

+ 35,5 %

NS

0,59

NS

* Filiale du Crédit Mutuel Centre Est Europe. Le Crédit Mutuel ne publie pas de chiffres semestriels

qui sévit entre les banques », explique ainsi Paul de Leusse, associé chez Bain & Co. Mais « à moyen terme la hausse des taux aura un effet légèrement positif sur la marge d’intérêt », relativise Elisabeth Grandin. Conserver les dépôts à vue Bien que la marge d’intérêt des établissements français demeure comprimée, leur modèle de développement, basé sur une diversification de leurs activités, leur permet de tirer leur épingle du jeu grâce à l’effet volume : laproductiondecréditsprogresse encore de plus de 10 % tandis que les commissions bancaires s’ac-

croissent de 5 % à 10 % et les commissions financières de 10 % à 15 %. A l’avenir, la croissance à deux chiffresdesrésultats brutsd’exploitation (RBE) devrait décélérer avec la remontée prévisible du coût du risque etlabaisse dela production de crédits, effet taux oblige. « Mais les banques françaises devraient continuer à voir leur PNB progresser de 3 % à 5 % par an et leurs charges de 2 % à 3 %, estime Elisabeth Grandin, ce qui garantit un effet de ciseau positif confortable d’au moins 1 point et sans doute plus. » Les banques en ont encore sous le pied. « Avec une bonne dynamique

de PNB qui leur permet d’ailleurs d’investir et de recruter massivement, elles ont encore de bonnes marges de manœuvre pour limiter, s’il le faut, leurs charges », souligne l’analyste crédit de Standard & Poor’s. Reste peut-être une interrogation : la récente désaffection pour l’épargne logement (PEL) et l’évolution à la baisse des dépôts à vue, liée à la remontée des taux, qui incite les clients à arbitrer en faveur de placements à court terme. « Alors que l’épargne hors bilan, notamment l’assurance-vie et les valeurs mobilières, se développe rapidement, les ressources inscrites au bilan progressent moins vite que les crédits, tirés par les prix du marché immobilier », explique Nicolas Lioliakis, associé chez Bain & Co. « Cela risque de poser un problème de refinancement, fait observer Elisabeth Grandin. Les ressources bon marché vont se tarir au moment où plusieurs acteurs deviennent structurellement prêteurs. Leur liquidité étant moins bonne, les banques réfléchissent cependant à des solutions de type titrisation ou obligations foncières pour pallier cette carence. » Pour conserver leurs dépôts à vue, les banques seront-elles tentées de se lancer dans une guerre des comptes rémunérés ? La question, en tout cas, pourrait redevenir d’actualité. L. B ET A. C.

Redressé et profitable, l’ex-Nippon Credit Bank négocie sa réintroduction au Tokyo Stock Exchange. Une opération évaluée à 3 milliards de dollars. Avant Aozora Bank, Shinsei et Tokyo Star ont suivi un parcours identique.

Aozora Bank prêt à retrouver Kabuto-Chô DE NOTRE CORRESPONDANT À TOKYO.

Aozora Bank prépare son retour au Tokyo Stock Exchange. L’exNippon Credit Bank, qui a dégagé un bénéfice de 120,1 milliards de yens (1 milliarddedollars, + 34 %) l’an dernier mais s’attend à 81 milliards de yens cette année, négocie actuellement avec les autorités de tutelle les conditions de son introduction à la Bourse de Tokyo. La date définitive demeure encore incertaine, même si une opération en novembre paraît vraisem b lable . U ne prem ière tentative avait été préparée en

mars, puis annulée pour des raisons d’actionnariat. En valeur, l’ouverture du capital d’Aozora Bank pourrait atteindre 3milliards de dollars, faisant de cette opération quasiment la plus importante pour la Bourse de Tokyo depuis NTT DoCoMo en 1998 (18,4 milliards de dollars). Elle pourrait faire jeu égal avec la compagnie d’électricitéJ-Power,qui avaitlevé 3,4 milliards de dollars en 2004. Le parcours de cet établissement est un classique pour le paysage bancaire japonais. Mis en faillite en 1998, Aozora Bank a bénéficié d’un premier apport

d’argent frais (101 milliards de yens) en 2000 de la part d’un groupe d’investisseurs emmené par Masaoyshi Son. Le fondateur de Softbank, un groupe issu de l’Internet, avait intégré dans son tour de table le fonds américain Cerberus, lequel a attendu 2003 pour monter à 62 % dans le capital et en prendre le contrôle. Cession de participations A présent, tous les actionnaires sont prêts à céder un tiers de leur participation, évaluée à 370 milliards de yens, faisant d’Aozora Bank le troisième établissement

bancaire redressé et remis sur le marché. Avant lui, Shinsei Bank, ex-Long Term Credit Bank, avait été repris en 2000 par Ripplewood Holdings, puis introduit en Bourse en 2004 après cession, par ce dernier et par d’autres investisseurs, des deux tiers du capital en deux vagues (2004 et 2005). L’an dernier, Lone Stars Fund a, pour sa part, vendu un tiers des parts qu’il détenait depuis 2001 dans Tokyo Star Bank. A présent, la capitalisation boursière de Shinsei Bank s’élève à 9,3 milliards de dollars et celle de Tokyo Star à 2,2 milliards. M. G.

BANQUE

Deux banques régionales américaines fusionnent pour 6 milliards de dollars La banque de Pittsburgh PNC Financial Services Group a annoncé hier l’acquisition de Mercantile Bankshares, dont le siège est à Baltimore, pour un montant d’environ 6 milliards de dollars. Cette opération est la troisième plus grosse dans le secteur bancaire américain cette année. Elle confirme le mouvement de consolidation en cours parmi les banques régionales. L’offre est amicale et répartie entre cash et actions. Le prix par action ressort à 47,24 dollars par action, dont les deux tiers en actions PNC, ce qui représente une prime de 28 % par rapport au cours de clôture de Mercantile Bankshares vendredi. C’est la deuxième acquisition de PNC dans les Etats avoisinant Washington DC, dont la population et le revenu par habitant croissent plus vite que la moyenne américaine. Mercantile Bankshares compte 240 agences dans les comtés nord de la Virginie et au Maryland. PNC avait déjà acquis la banque Riggs National Corp. l’année dernière. Grâce aux 17 milliards de dollars d’actifs apportés par Mercantile Bank-

shares elle va devenir la dixième plus grande banque américaine. L’action Mercantile grimpait de 21 % hier en début de séance, à 44,34 dollars, tandis que l’action PNC reculait d e 5,6 %, à 69,51 dollars. La parité retenue pour la fusion est de 0,4184 action PNC et 16,45 dollars en cash pour chaque titre Mercantile. Finalisation début 2007 Au total, PNC Financial Services Group échangera 52,2 millions d’actions ordinaires et paiera 2,13 milliards de dollars en numéraire. L’acquisition, qui devrait être finalisée au premier trimestre 2007, contribuera aux résultats de PNC en 2008. La banque attend de cette opération 100 millions de dollars d’économies de coûts. PNC Financial Services Group a récemment rapproché sa société degestion BlackRock avec ladivision de gestion d’actifs de Merrill Lynch, ce qui lui a rapporté une plus-value d’un montant de 1,6 milliard de dollars. PNC, qui détenait deux tiers de BlackRock, a vu sa participation descendre à 34 % après cette opération.

TÉLÉGRAMME MONDIAL ASSISTANCE. L’activité du groupe a bondi cet été par

rapport à l’été 2005 avec 1,7 million de dossiers d’assistance ouverts en juillet et août, contre 1,3 million un an plus tôt (+ 31 %).

EN BREF

Banca Intesa-Crédit Agricole : possible accord dès aujourd’hui Selon le « Financial Times » d’aujourd’hui, Banca Intesa et Crédit agricole SA (Casa) pourraient conclure dès aujourd’hui leur négociation dans le cadre du projet de fusion entre la banque de Giovanni Bazzoli et Sanpaolo IMI. Les dirigeants de Banca Intesa et de Casa se seraient rencontrés hier à Milan pour mettre la touche finale au projet. Les conseils d’administration de Banca Intesa et de Sanpaolo se réuniraient également aujourd’hui avant de donner plus de détails sur la fusion à venir. Parmi les principaux points de l’accord figure l’acquisition par le Crédit Agricole d’un réseau de quelque 600 agences dans la péninsule (« Les Echos » d’hier).

Complémentaires santé : le CTIP prévoit des tarifs en hausse de 2 % à 4 % en 2007 Les tarifs des prestations complémentaires d’assurance-maladie pourraient augmenter « de 2 % à 4 % » en 2007, a confirmé vendredi le Centre technique des institutions de prévoyance (« Les Echos » du 4 octobre). Cette projection intègre un accroissement mécanique des dépenses de 1,3 %, soit la traduction, pour les complémentaires, du taux de progression des dépenses d’assurance maladie (Ondam), fixé à 2,5 %. Le CTIP table en outre sur 250 millions d’euros (soit une hausse de 1,25 % de leurs prestations) de charges supplémentaires pour les complémentaires, couvrant les dépenses qui ne seront plus prises en charge par l’assurance-maladie. Par ailleurs, les réflexions du gouvernement sur l’ophtalmologie, notamment la possibilité de pouvoir refaire ses lunettes sans prescription médicale, pourraient entraîner un surcoût de 80 à 170 millions, selon le CTIP. L’impact de la création du secteur optionnel n’est pas chiffré pour l’instant.

Les banques publieront dès cet automne leurs encours de crédits aux PME Les banques françaises, qui s’étaient engagées auprès de Bercy à publier des statistiques détaillées sur les encours de crédits qu’elles accordent aux PME (« Les Echos » du 14 juin), passeront à l’acte cet automne, indique la dernière lettre « Actualité bancaire » de la Fédération bancaire française (FBF). « Le reporting mettra en évidence, pour chaque banque, la production des crédits en volume, les secteurs d’activité économique, la taille de l’entreprise selon son chiffre d’affaires et son âge (moins d’un an, moins de trois ans) », précise la publication. Parallèlement, la FBF, Oseo et la Coface devraient publier d’ici à la fin de l’année, en collaboration avec la Confédération générale des PME, une brochure visant à mieux informer les patrons de PME sur les outils à leur disposition dans le domaine des financements à court terme.

Le chinois ICBC fixe une fourchette basse pour la vente de ses titres La première banque chinoise, Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), a fixé une fourchette plus basse que prévu pour la vente des titres qu’elle doit proposer à la cotation à Shanghai et à Hong Kong le 27 octobre, rapportaient hier des sources bancaires relayées par la presse de Hong Kong. Cette offre publique reste néanmoins potentiellement la plus importante au monde. L’action devrait en effet se vendre entre 2,56 et 3,07 dollars de Hong Kong (entre 0,338 et 0,394 dollar américain) ou l’équivalent en yuans pour les titres offerts à Shanghai. ICBC doit émettre 13 milliards d’actions libellées en yuans sur le marché chinois en sus des 35,39 milliards d’actions en dollars de Hong Kong sur le marché hongkongais. Si le prix était fixé dans le haut de la fourchette, la banque pourrait lever 19 milliards de dollars, ce qui surpasserait le précédent record de 18,4 milliards de dollars établi en 1998 par NTT DoCoMo, le premier opérateur japonais de télécommunications mobiles.

MARCHÉS GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE

Les risques sont correctement abordés dans les documents de référence des sociétés cotées, selon une étude réalisée par Aon en partenariat avec Euronext. L’exercice est cependant assez variable selon la taille des entreprises.

La communication sur les risques arrive à maturité A près cinq ans de pratique, la communication des entreprises cotées sur les risques est arrivée à maturité. L’étude menée pour la troisième année consécutive par la branche gestion des risques de l’assureur Aon, en partenariat avec Euronext, montre que le sujet est correctement traitéparunéchantillonde100sociétés, auscultéesà traversle rapportdu président sur le contrôle interne et le chapitre consacré aux facteurs de risques du document de référence. Parmi les 100 sociétés (dont 28 du CAC 40) analysées, 97 % abordent le thème des risques dans leur document de référence. Elles sont 85 % à y consacrer un chapitre spécifique et 48 % couvrent l’intégralité des rubriques définies par l’Autorité des marchés financiers (AMF). « En cinq ans, l’évolution est considérable. En 2001, l’information était rare et très hétérogène. Aujourd’hui, le virage est pris pour une majorité d’entreprises qui ont accumulé une expérience, mis en place une gestion globale de leurs risques, établi des repères », observe Gilles Proust, auteur de l’étude. L’analyse des critères retenus par les auteurs montre néanmoins que lesperformancesdesémetteursdans

OBLIGATIONS

ce domaine sont proches de celles observées l’an dernier. C’est le revers de la médaille : 52 % des sociétés ont procédé à une simple actualisation des éléments chiffrés contenus dans le chapitre sur les risques. Une routinequi pourraità la longueameneràundécalageentrela réalité et l’information sur les risques. Autre point faible : au-delà de l’absence d’évaluation, la simple hiérarchisation des risques reste rarement abordée.

Progrès des valeurs moyennes L’information livrée par les sociétés du CAC 40 apparaît plus homogène que celle des valeurs moyennes. Néanmoins, la taille n’est pas réellement un facteur discriminant. « Dans le trio de tête des meilleurs élèves figure d’ailleurs une société de l’indice Small 90 », note Gilles Proust. De plus, le rythme de progression est plus soutenu pour les valeurs moyennes, ce qui laisse présager un rattrapage. Mais le pas reste difficile à franchir pour ces entreprises qui n’ont pas toujours les structures nécessaires. La maturité n’est toutefois pas la même sur tous les types de risques abordés. Les risques financiers sont

les mieux traités grâce à une plus grande antériorité et à la matière fournie par les états financiers. En revanche, l’approche des risques juridiques reste essentiellement cantonnée aux litiges. L’information complémentaire requise par l’AMF sur les réglementations et leurs incidences est notamment insuffisante. Quantauxrisquesindustrielsetenvironnementaux, ils sont diversement abordés. Quatre documents sur dix apparaissent insuffisants sur ce point. Deux approches se distinguent : l’accent est mis soit sur le développement durable soit sur les risques majeurs. En matière d’assurance, l’étude relève une information relativement homogène et fournie. L’AMF a assoupli ses recommandations sur ce point cette année après que des entreprises ont avoué les problèmes qu’impliquait la divulgation d’informations trop précises sur leurs couverturesd’assurance.Enfin,unquart de l’échantillon a maintenu une rubrique consacrée aux autres risques. « Une bonne pratique qui permet de présenter des risques spécifiques à une activité », estiment les auteurs. C. LE. ET G. M.

i Retrouvez l’étude d’Aon sur www.lesechos.fr/documents

Cinq ans de recommandations 2001. Loi NRE (nouvelles régulations économiques). La COB souhaite que les entreprises exposent, dans leur document de référence, les risques qu’elles encourent dans le cadre de leurs activités. 2003. Loi de sécurité financière. Création de nouvelles obligations d’information en matière de gouvernement d’entreprise et de contrôle interne. 2004. L’AMF aboutit à définir une trame précise d’informations à publier, organisée selon 5 grandes rubriques : risques financiers (taux, change, actions, liquidité), risques juridiques, risques industriels et liés à l’environnement, autres risques, assurances et couverture des risques. 2005. La directive européenne sur le prospectus prévoit, sans en préciser le contenu, l’inclusion dans le prospectus d’une rubrique « facteurs de risques ». 2006. L’AMF met à jour ses recommandations et les propose comme interprétation de l’information due au titre de la réglementation européenne.

Les obligations respectant les préceptes de la loi islamique sont portées par une forte demande et une offre de plus en plus diversifiée. Des Etats non musulmans, des entreprises et des banques, tel Mitsubishi UFJ, émettent ces titres.

Le marché des obligations islamiques en plein essor Dans le cas du Al-IjarahSukuk, l’obligation est adossée à un « leasing ». L’actif est vendu par l’émetteur à un fonds, et loué en même temps à ce fonds, pour rembourser les détenteurs d’obligations.

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

INTERMÉDIATION

Van der Moolen lance un avertissement sur ses résultats DE NOTRE CORRESPONDANT À AMSTERDAM.

L’exercice 2006 de Van der Moolen s’annonce sous demauvais auspices. Mis à mal par ses activités américaines, le groupe de courtage néerlandais, cinquième courtier « spécialiste » à la Bourse de New York, vient de lancer un avertissement sur ses résultats du troisième trimestre. Après une chute de 48 % de son résultat net sur le premier semestre, Van der Moolen prévoit désormais de publier une perte nette sur la période d’octobre à décembre. Le chiffre d’affaires devrait luiaussis’afficher à la baisse. Alors qu’il réalise 80 % de son activité aux Etats-Unis, Van der Moolen anticipe une chute de 30 % du chiffre d’affaires de sa filiale américaine VDM Specialist sur letroisième trimestre. Sans surprise, cette contre-performance provient du basculement des échanges de la Bourse de New York sur une plate-forme électronique. Cette opération, démarrée début octobre, met finà lapratique séculaire du traitement des ordres sur le parquet dans laquelle Van der Moolen s’était spécialisé. Apparaissant désormais surdimensionnées, les activités américaines de Van der Moolen vont subir unenouvelle cured’amaigrissement. Coup d’envoi de ces mesures, le courtier a déjà externalisé ses équipes chargées des opérations de compensation (« clearing »). A ce titre, une provision constituée sur le troisième trimestre amputera les comptes de quelque 0,4 million d’euros. Mais le gros des licenciements est encore à venir. « Van der Moolen prévoit d’autres réductions d’effectifs », se contente d’annoncer un communiqué du groupe. Contrastant avec cette discrétion en vigueur au siège amstellodamois, le président de Van der Moolen USAarécemment confiéauquotidiennéerlandais « Het Financieele

Van der Moolen Cours de l'action à Amsterdam, ezn euros 9 8 7 6

4,87

5 4 janv. 06

Le titre a abandonné 9,31 % hier à la Bourse d’Amsterdam.

Dagblad » que la moitié des emplois aux Etats-Unis allaient disparaître. Sur les 280 salariés que compte Van der Moolen, quelque 200 travaillent aux Etats-Unis, dont une centaine occupée à des tâches administratives liées au traitement des ordres sur le parquet. Confiance des marchés ébranlée Preuve de la détérioration de la situation aux Etats-Unis, Van der Moolen envisage de déprécier les actifs de sa filiale new-yorkaise. Ce procédé sera mené en consultation avec des conseillers extérieurs. Collectionnant les revers depuis son accession à la présidence de Van der Moolen en avril, Richard den Drijver ébranle la confiance des marchés pour la seconde fois. A l’occasion de la publication des résultats du deuxième trimestre, le courtier avaitdéjà dû se résoudre à annoncer la dépréciation de son acquisition du courtier en ligne Curvalue à hauteur de 10 millions d’euros. Une opération qui avait pris les marchés à rebrousse-poil, alors que cette acquisition avait été bouclée moins de six mois auparavant. De fait,l’actionVander Moolen a accusé une chute de 9,31 % de sa valeur lors de la séance d’hier à la Bourse d’Amsterdam, à 4,87 euros.

principes de la loi islamique, telle l’interdiction de percevoir un taux d’intérêt, de spéculer et la nécessité pour une transaction financière d’être fondée sur un actif tangible (immeuble, aéroport, terrain, etc.). Pour ce faire, des techniques de titrisation sont utilisées. Par exemple, pour émettre des obligations islamiques, l’Etat du Bahreïn a vendu son aéroport à l’équivalent d’un fonds commun de créances, pendant la durée du placement. Les détenteurs de l’obligation sont devenus juridiquement copropriétaires du fonds, et indirectement de l’aéroport, dont ils partagent les profits, notamment les taxes aéroportuaires. Ils sont donc rémunérés par un système d’association aux pertes et profits, et non par le versement d’un intérêt.

MINES

Le numéro un mondial du nickel, le groupe russe Norilsk, a multiplié par près de trois son bénéfice net semestriel, à 2,367 milliards de dollars, et continue de renforcer son assise financière. Une excellente maîtrise des dépenses opérationnelles se combine avec la poursuite de la hausse des prix de vente des métaux commercialisés. Mais ses ventes en volume stagnent.

Manque de liquidité Le concept, qualifié « d’opération marketing » par certains, remporte un vif succès auprès des investisseurs des pays du Golfe notamment, sensibles à l’argument religieux, et disposant d’importantes ressources financières, grâce à l’envolée des cours du pétrole. « La demande de sukuks a rapidement dépassé l’offre », constate Anouar Hassoune, de Standard & Poor’s. Dans ce contexte, ces obligations, lancées initialement par les Etats musulmans, tels Bahreïn et

NATHALIE HALPERN

9 oct.

idé

Encore tout petit, le marché des obligations dites islamiques, ou « sukuks », est en plein essor. Né au début des années 2000, le marché de ces obligations, qui respectent les préceptes de la loi islamique, la charia, s’élèverait à 10 milliards de dollars, selon Anouar Hassoune, analyste crédit chez Standard & Poor’s. Et il pourrait atteindre 20 milliards de dollars d’ici à 2010, d’après lui, porté par une forte demande, et une offre provenant d’acteurs de plus en plus variés. Mercredi, la banque japonaise Mitsubishi UFJ, la plus grosse du monde en termes d’actifs, a ainsi annoncé qu’elle allait proposer des obligations islamiques aux entreprises japonaises implantées en Malaisie. Ces obligations un peu particulières doivent respecter certains

la Malaisie, qui en ont longtemps été les principaux émetteurs, séduisent désormais d’autres Etats, des entreprises et des banques, y compris occidentales. Les entreprises des Emirats arabes unis Dubai Ports et Tabreed ont lancé des sukuks, de même que les sociétés américaines Loehmann et East Cameron Gas. « Les émetteurs privés devraient dominer le marché d’ici à la fin 2006 », estime Anouar Hassoune. Signe de son développement : des agences, tel Lehman Brothers, projettent de lancer des indices obligataires islamiques en 2007. Cependant, ce marché souffre encore de son manque de liquidité. Et il pourrait se heurter à des divergences dans l’interprétation du Coran au sein même du monde musulman.

- 37

DIDIER BURG

EN BREF

Les autorités britanniques ne s’opposeront pas à la fusion entre Euronext et le Nyse Londres ne s’opposera pas à une fusion entre Euronext et le Nyse. Hier, l’Office of Fair Trading (OFT), l’autorité en charge des fusions, a donné son feu vert à l’opération, précisant qu’elle ne voyait pas de raison de transférer le dossier pour une enquête plus en profondeur auprès de la Competition Commission. « L’OFT a concentré ses investigations sur l’impact d’une fusion sur les clients britanniques, en particulier sur les listings et la négociation d’actions, et a conclu qu’aucune inquiétude en matière de concurrence n’apparaissait », a-t-elle indiqué dans un communiqué. Si des tiers ont fait part de craintes, celles-ci ne sont pas en relation avec une éventuelle diminution de la concurrence due à cette opération de fusion transatlantique.

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Norilsk Nickel préserve son exceptionnelle rentabilité Le numéro un mondial du nickel, le russe Norilsk, peut être satisfait de son premier semestre. La maîtrise de ses coûts opérationnels est le véritable atout de l’entreprise. En témoigne l’envol de sa marge brute sur chiffre d’affaires (1) : 67 % entre janvier et juin contre 57 % un an plus tôt. Les coûts reliés au métal vendu n’ont augmenté que de 2 % d’une année à l’autre (+ 10 % si l’on exclut l’impact de la hausse des stocks). En particulier, la masse salariale, qui constitue le poste le plus important des dépenses opérationnelles (34 %du total), a certes grossi de 17 %, à 512 millions de dollars, mais c’est essentiellement en raison de l’appréciation du rouble vis-à-vis du billet vert, ainsi qu’à l’amélioration de la protection sociale des salariés (notamment le traitement des retraites).

Les frais de transport ont également crû dans des proportions considérables (+ 18 %, à 12 millions de dollars) à cause de hausses des tarifs. Les réparations et la maintenance ont exigé davantage d’argent (+ 15 %, à 70 millions de dollars). Baisse des coûts énergétiques En revanche, la facture énergétique, traditionnellement très raisonnable pour les entreprises implantées en Sibérie ou dans l’extrême nord de la Fédération de Russie, a été réduite de 15 %, à 40 millions de dollars. De même, Norilsk a comprimé de près de moitié les coûts des achats de métal de tierces parties, à 34 millions de dollars. Alors que l’évolution des coûts aété bien gérée par la directiondu groupe, les ventes totales de la

Norilsk Nickel Cours de l'action à Moscou, en dollars 160 129,40

140 120 100 80 60 janv. 06

9 oct.

idé

En repli vendredi, le titre Norilsk Nickel a repris 2,50 % hier à la Bourse de Moscou.

société ont bondi de 28 %, à 4,191 milliards de dollars. « La principale raison de la croissance des revenus dans la période considérée a été la progres-

sion significative des prix de vente pour les métaux de base et précieux », explique la société qui commercialise ses produits essentiellement en Europe (61 % du chiffre d’affaires). Les quatre produits phares de Norilsk − nickel, cuivre, platine et palladium − ont tous connu des hausses à deux chiffres de leurs prix de vente, respectivement de 12 %, 77 %, 71 % et 24 %. Ces hausses ont beaucoup plus que compensé les légères baisses de volumes commercialisés de trois des quatre métaux : − 1,7 %, à 117.000 tonnes pour le nickel ; − 1,6 %, à 187.000 tonnes pour le cuivre, et − 1,4 %, à 1,446 million d’onces pour le palladium. Seul le marché du platine a absorbé davantage de production de Norilsk : + 2,8 %, à 336.000 onces. Les stocks de métaux de Norilsk,

désormais évalués à 1,533 milliard de dollars, ont enregistré une croissance à la fois en volume et en valeur (151 millions de dollars). Au total, le colosse minier russe a multiplié par près de trois son bénéfice net semestriel, à 2,367 milliards de dollars. Dette à court terme réduite En excluant la contribution au résultat de Polyus (993 millions de dollars), son ancienne filiale aurifère rendue autonome à la mimars, le profit net de Norilsk ressort à 1,374 milliard de dollars, au-dessous du consensus des analystes. Cela explique le repli de 1,75 % de son action cotée à Moscou vendredi dernier.Le titre a cependant regagné 2,50 % hier, à 129,40 dollars. L’entreprise a inscrit à ses comptes semestriels les

pertes associées à la vente à Polyus de sa participation de 20 % dans Gold Fields : 317 millions de dollars. Enfin, Norilsk Nickel a considérablement diminué sa dette court terme, de 349 millions de dollars fin décembre à 11 millions de dollars fin juin, alors que la dette long terme n’a été réduite que de 1 %, à 629 millions de dollars. M. P.

(1) La marge brute exprime quel pourcentage du revenu des ventes est disponible après avoir retranché du chiffre d’affaires les coûts directs de production ou du matériel. Cette marge est donc mesurée avant prise en compte des frais commerciaux, généraux et financiers.

38 -

MARCHÉS

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

Indice FTSE 30 (Londres) Valeurs

Devise

Alliance Boots BG Group BP Plc British Airways British American Tobacco British Telecom Group Cadbury-Schweppes Compass Diageo Emi Group GKN Glaxosmithkline Imperial Chemical Industries Invensys ITV Plc Lloyds TSB Group LogicaCMG Marks & Spencer Group P&O Prudential Reuters Group Royal & Sun Alliance Ins. Royal Bank of Scotland Royal Dutch Shell A Scottish Power Tate & Lyle Tesco Vodafone Group

Variation en % Dernier

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

quotidienne mensuelle

7,83 6,55 5,79 4,3 14,39 2,64 5,61 2,7 9,5 2,65 2,85 14,54 3,93 2,31 1 5,56 1,62 6,63 5,2 6,32 4,37 1,49 18,82 17,32 6,71 7,73 3,84 1,26

0 1,39 1,14 -1,76 0,7 -1,31 -0,53 0,37 -0,68 -1,96 -1,62 0,62 0,77 0,66 -1,76 0 0,81 1,3 -0,06 -0,47 -0,52 0,13 0,53 0,7 -1,54 -0,13 1,05 0

Les indices FTSE internationaux Indices

Devise

FTSE France AllCap FTSE France SmallCaps FTSE Growth France FTSE Value France FTSE Europe AllCap FTSE Ebloc All Cap FTSE Global AllCap FTSE4 Good Europe FTSEurofirst 80 FTSEurofirst 300 Eurozone FTSEurofirst 300 FTSE ISS Europe CGI

Dernier

USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR USD

1,03 0,92 -0,6 0,76 -0,35 -1,68 -1,32 0,65 0,64 -0,47 -0,7 2,25 -1,07 10,95 3,62 3,06 4,68 3,11 0 -4,75 0,52 0,17 2,34 -1,7 2,92 7,44 6,67 3,07

quotidienne mensuelle

357,76 440,46 264,92 305,7 385,29 400,4 338,05 4799,72 4956,51 1521,34 1410,11 6797,19

En euros

Indices quotid.

Monde Europe Pacifique Amerique du Nord Europe Hors France Pays Nordiques Extrème-Orient Pays Dével. hors Amérique du Nord Australie Autriche Belgique Canada Danemark Finlande* France Allemagne Grèce Hong Kong Irelande Italie Japon Pays-Bas Nouvelle-Zélande* Norvege Portugal Singapour Espagne Suède Suisse Royaume-Uni Etats-Unis Marchés en émergence global* Asie* Extrême-Orient* Amérique Latine

22,92 14,01 -6,54 28,82 10,69 18,29 2,09 22,45 12,7 9,18 -0,96 -1,02 18,37 33,79 -10,89 13,82 -8,46 31,19 11,53 14,91 1,45 18,69 7,24 -2,2 26,8 37,3 15,84 0,98

Variation en % +0,62 +0,48 +0,53 +0,75 +0,69 +0,66 +0,78 +0,61 +0,6 +0,6 +0,55 +0,6

+0,85 +0,79 +0,95 +0,75 +1,19 +1,11 +1,25 +1,24 +0,95 +0,88 +0,98 +1,26

Le tableau de bord MSCI (09-10-2006) Places

annuelle

annuelle +21,65 +23,72 +18,35 +25,69 +20,01 +21,64 +11,2 +10,45 +11,05 +12,28 +10,55 +19

Variations en %

En monnaie locale

En dollars US

mens. annuelle quotid. annuelle quotid. annuelle

1298,3 1624,1 2260,4 1307,5 1601,6 4635,7 2929,7

0 0,1 -0,4 0 0,1 0,5 -0,3

1,4 1,2 1,3 1,5 1,4 0,9 1,4

3,1 10,5 -3,3 0,8 10,3 8,9 -4,4

0,1 0,3 -0,2 0,1 0,3 0,6 -0,1

7,6 10,1 3,7 7,4 9,8 9,3 2,8

0,1 0,2 -0,2 0,1 0,3 0,6 -0,2

10,1 18 3,4 7,7 17,8 16,3 2,1

1779,9 651,2 2525,3 1941,1 1313,5 3927,3 593,9 1746,1 1572 686,4 6006,2 472 540,8 2890,2 2187,2 119,3 2485 167,8 2649,8 597,9 5443,9 3578,8 1312,9 1192,4

0 -0,4 0,4 0,3 0,3 0,8 0,2 0 0 -0,2 -1,1 1 0,3 -0,3 0,2 -0,7 1,3 0,2 -1,3 -0,1 0,3 0,3 0 0

1,3 1 -0,9 1,4 -0,7 0,6 -0,3 0,5 1,4 1,3 1,1 0,9 1,5 1,4 0,8 0,5 -0,9 1 2,4 1,8 2,3 1,5 1,5 1,7

5,8 3,4 4,6 14,3 0,7 10,4 6,9 11,7 9,8 8,4 4,5 15,5 8,7 -5,5 12,6 -14,7 3,7 19,7 10,5 20,8 11,7 10,3 8,8 0,9

0,1 -0,5 0,4 0,3 0 0,8 0,2 0 0 -0,2 -0,9 1 0,3 0 0,2 -0,2 1,1 0,2 -1 -0,1 0,6 0,3 0,4 0,1

8 9 4,6 14,3 3,4 10,4 6,9 11,7 9,8 8,4 12,1 15,5 8,7 1,9 12,6 -5,4 9,2 19,7 13 20,8 10,6 12,7 6,9 7,8

0,1 -0,3 0,5 0,4 0,4 0,9 0,3 0,1 0,2 -0,1 -0,9 1,1 0,4 -0,1 0,3 -0,5 1,4 0,4 -1,2 0,1 0,4 0,4 0,1 0,1

13 10,5 11,8 22,1 7,6 18 14,3 19,4 17,3 15,8 11,6 23,4 16,2 1 20,3 -8,8 10,8 27,9 18 29,1 19,3 17,8 16,2 7,8

763,5 315,1 277,3 2464,8

0,7 0,8 0,8 0,6

1,4 0,8 0,8 3.0

4.0 5,9 4,1 10,3

-0,1 0 -0,1 -0,1

10,6 10,3 7,8 14,8

-0,1 10,9 0 13.0 0 11,1 -0,2 17,7

Toutes les données ci-dessus sont basées sur des indices préliminaires calculés, hors coupons réinvestis, avec les cours de 16 heures (heure d’Europe centrale). Le changement sur le mois représente la variation depuis la fin du mois précédent. Date de base des indices 1-1-70 = 100, sauf * date de base 1-1-88. Source : Morgan Stanley Capital International Perspective, Genève.

Indices des places les plus actives

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Place

Indices

Europe Euronext 100 Next 150 Eurotop 100 DJ E.Stoxx 50 DJ Stoxx 50 DJ E.Stoxx DJ Stoxx S&P Euro Eurofirst100 Amsterdam AEX Athènes Athex Comp. Bruxelles BEL 20 Copenhague OMX C20 Dublin Iseq Overall Francfort Xetra Dax Helsinki OMX HPI OMX H25 Hong Kong Hang Seng Johannesb. All Share FTSE/Top 40 Lisbonne PSI 20 Londres FTSE 100 FT Gold Mines Techmark 100 FTSE AIM A.S. Madrid Ibex 35 Milan S&P Mib Oslo OBX New York DJ-Indust. Nyse Comp Amex Comp Nasdaq Comp S&P 500 Singapour Strait Times Stockholm OMX SPI OMX S30 Sydney All Ordinaries S&P/ASX 200 Tokyo Nikkei 225 Topix 100 Toronto S&P/TSX Comp Vienne ATX Wellington NZ 50 Zurich SMI

Précédent 913,05 1592,14 2984,6 3940,31 3599,72 371,41 345,55 1579,87 4538,24 486,21 3984,47 4090,47 405,91 8275,24 6085,82 8835,41 2607,58 17903,39 22511,61 20612,08 10385,89 6001,2 2147,08 1420,14 978,6 13152,1 38955 309,83 11850,21 8534,32 1881,67 2299,99 1349,58 2649,3 340,59 1059,82 5178,3 5220,7 16449,33 1633,2 11750 3814,77 3595,7 8521,24

Dernier 914,08 1595,16 2989,8 3939,48 3605,16 371,78 345,94 1581,16 4540,56 487,22 3978,31 4103,41 408,64 8348,53 6084,4 8869,1 2622,29 17675,24 22773,36 20879,11 10412,59 6030,9 2127,37 1439,02 979,6 13143,5 39082 313,2 11857,81 8538,4 1887,45 2311,77 1350,66 2621,51 341,83 1066,93 5162,7 5199,1 16436,06 1634,21 11690,89 3835,35 3592,49 8548,91

Écart % +0,11 +0,19 +0,17 -0,02 +0,15 +0,1 +0,11 +0,08 +0,05 +0,21 -0,15 +0,32 +0,67 +0,89 -0,02 +0,38 +0,56 -1,27 +1,16 +1,3 +0,26 +0,49 -0,92 +1,33 +0,1 -0,07 +0,33 +1,09 +0,06 +0,05 +0,31 +0,51 +0,08 -1,05 +0,36 +0,67 -0,3 -0,4 -0,08 +0,06 -0,5 +0,54 -0,09 +0,32

mens. % +0,77 +1,07 +1,37 +1,03 +1,52 +1,05 +1,32 +0,99 +1,24 +0,74 +1,2 +0,8 +1,3 +1,52 +1,33 +0,14 +1,07 +0,75 +1,78 +1,87 +1,04 +1,18 -4,76 +1,47 -3,62 +1,61 +1,58 +1,05 +1,53 +0,81 -1,02 +2,36 +1,11 +2,05 +2,21 +2,65 +0,97 +0,87 +1,91 +1,46 -0,68 -0,85 +0,51 +1,46

annu. % +12,8 +13,81 +8,66 +10,07 +7,65 +13,03 +11,58 +12,3 +8,66 +11,55 +8,58 +15,61 +3,84 +13,37 +12,5 +8,6 +13,95 +18,81 +25,84 +27,02 +20,81 +7,33 -2,01 +0,51 -6,36 +22,45 +9,46 +12,7 +10,64 +10,12 +7,3 +4,83 +8,2 +11,68 +12,85 +11,14 +9,64 +9,15 +2,01 -0,94 +3,71 +4,59 +6,59 +12,72

TAUX-CHANGESACTIONS

Le test nucléaire effecué hier matin par la Corée de Nord n’aura eu qu’un impact régional sur les marchés d’actions et sur les devises. Le yen pourrait rester sous pression ces prochaines semaines.

Le yen à la peine après l’essai nucléaire nord-coréen L es tests nucléaires nord-coréens ont sans aucun doute contribué hier à renforcer l’incertitude sur les marchés. Pour autant, lesintervenantslesonttraités comme un événement régional. Seule la Bourse de Séoul a réellement souffert hier de la nouvelle, sans céder à la panique. L’indice Ko s p i a p e r d u 2 , 4 1 % , à 1.319,40 points. Fermé, le marché nipponnedevraitaffichersaréaction que ce matin. Mais les indices boursiers européens, en hausse la semaine passée, ont, au pire, fait du surplace, à l’image du DAX 30 allemand (− 0,02 %, à 6.084,40 points) ou du CAC 40 (+ 0,05 %, à 5.284,74 points). Au mieux, ils ont pris 0,49 %, comme le Footsie à Londres, à 6.030,40 points. A Wall Street, à la mi-séance, le Dow Jones évoluait autour de ses niveaux de vendredi soir, à 11.857,81 points. Le rebond du prix du pétrole hier en séance, à 60,25 dollars le baril de WTI à New York, sous l’influence

L'euro contre le yen En yens

152

150,02

150 148 146 144 10 juil. 06

9 oct.

idé

En fin de journée, l’euro progressait de 0,10 % face au yen.

combinée de l’essai nucléaire et, surtout, de l’apparente détermination de l’Opep à agir pour enrayer la chute des cours, n’était toutefois pas pour favoriser les marchés d’actions. Le président de l’Opep, le Nigérian Edmund Daukoru, a proposé de réduire de1 million de barils parjour le plafond de production.

Sur le marché des changes, les cambistes ont aussi opté pour un traitement régional du dossier nordcoréen, en affaiblissant le won et le yen. Les opérateurs n’ont donc pas retrouvé leurs réflexes d’antan, lorsqu’ils se retranchaient sur les grandes valeurs refuges comme le marché obligataire, l’or ou le franc suisse (stable). Toutefois, la Bond Market Association avait recommandé hierl’arrêt total deséchanges sur la dette libellée en dollars à l’occasion de Colombus Day. En fin de journée, l’euro s’échangeait à 150,02 yens (+ 0,10 %). Quant au dollar, il se situait à 119,08 yens (+ 0,19 %).

Progression du dollar « Cetessainucléairepourraitavoirun impact négatif sur les économies de la région, carlesinvestisseursinternationaux ne peuvent être que concernés par la sécurité de la région », commentaient hier les économistes de Barclays Capital Julian Callow et

La prudence domine à Wall Street Clôture. Les indices américains ont évoluéhier en ordredispersé, sur fond de hausse des cours du pétrole et de tensions géopolitiques. En l’absence d’indicateur macroéconomique majeur, la prudence a dominé après l’annonce par la Corée du Nord d’un essai nucléaire. A la clôture, alors que les échanges avaient été restreints en cette fête de Colombus Day, le Dow Jo ne s gr a ppi lla i t 0 , 06 %, à 11.857,81 points, et le S&P 500 prenait 0,08 %, à 1.350,66 points. Le

Nasdaq,desoncôté,prenait0,51 %, à 2.311,77 points, soutenu par Google. Avant la publication de ses résultats trimestriels, Alcoa s’adjugeait0,90 %, alorsquelesproducteursrussesd’aluminiumRusal etSualontannoncé leur fusion, à laquelle le groupe suisse Glencore apportera une grande part de ses actifs. Cablevision bondissait de 10,57 %. La famille Dolan a lancé une OPA sur le capital de la société qu’elle ne possédait pas encore, valorisant le câblo-opérateur à environ

7,9 milliards de dollars. Google prenait 2,02 %. Les investisseurs attendaient le rachat par le moteur de recherche du site d’échanges de clips vidéos YouTube pour un montant 1,65 milliard de dollars en actions. L’opération a d’ailleurs été annoncée hier soir après Bourse. PNC Financial Services Group, qui va acheter Mercantile Bankshares pour quelque 6 milliards de dollars, cédait 4,23 %. Ce dernier, à l’inverse, grimpait de 22,19 %.

Toru Umemoto. Le Japon pourrait être tenté de s’équiper. Et l’éventualité d’une action militaire américaine ne peut être exclue. Dans ce contexte, « le dollar devrait s’appréciervers les 121,40 yens, son plus haut de l’an passé, dans le mois, et l’euro devrait renouveler son récent record établi à 150,73 yens dans un futur proche ». Enrevanche,l’euroestrestéstable hier face au dollar. En toute fin de journée, il a repris sa tendance baissière de fin de semaine dernière, à 1,2599(− 0,11 %).Vendredidernier, le billet vert avait déjà profité des chiffres sur l’emploi. « Même si nous estimons quela Fed devrait maintenir en l’état sa politique pour le moment, le message envoyé par les chiffres de l’emploi a rendu moins vraisemblableslesanticipationsdumarchéde baisses destaux l’anprochain, et nous continuons de nous attendre à un prochain geste à la hausse », souligne Barclays. Lemarchéad’ailleursrevu à la baisse ses anticipations d’assouplissement de la politique monétaire aux Etats-Unis. Le taux du contrat à terme Eurodollar 3 mois échéance décembre s’est tendu de 13 pointsde base vendredi, à 4,85 %. La forte correction observée depuis août sur le cours du pétrole va aussi dans ce sens. « Elle devrait fourniruncoupdefouet àlaconsommation au quatrième trimestre », commentait hier Jens Nordvig, chez Goldman Sachs. A cet égard, deux statistiques retiendront l’attention vendredi : les ventes au détail et la confiance des consommateurs calculée par l’université du Michigan. C. FR.

Lire aussi pages 8 et 9.

LA SALLE DES MARCHÉS AUGMENTATIONS DE CAPITAL Teleperformance : 1 nouvelle à 22 EUR pour 3 anciennes du 9/10 au 20/10. Avis Euronext 2006-2680 du 5/10/2006. Société Générale : 1 nouvelle à 108 EUR pour 20 anciennes du 2/10 au 13/10. Avis Euronext 2006-2607 du 28/9/2006.

ÉMISSIONS D’OBLIGATIONS CONVERTIBLES OU AUTRES Devoteam : 5 obligations à bons de souscription d’actions remboursables à 59 EUR pour 52 droits préférentiels de souscription du 3/10 au 11/10. Avis Euronext 2006-2594 du 27/9/2006.

RADIATIONS ET TRANSFERTS CompagnieIndustrielle du Levant (ML) : radiée le 10/10. Avis Euronext ML2006-204 du 6/10/2006. Western Telecom (compartiment spécial) : radiée le 10/10. Avis Euronext 2006-2686 du 6/10/2006. Qualiflow (compartiment spécial) : radiée le 10/10. Avis Euronext 2006-2685 du 6/10/2006. Papiers Peints : radiée le 10/10. Avis Euronext 2006-2684 du 6/10/2006. Faros : radiée le 10/10. Avis Euronext2006-2683 du 6/10/2006. Econocom (zone euro) : radiée le 13/10. Avis Euronext 2006-2495 du 12/9/2006. United Technologies (hors zone euro) : radiée le 17/10. Avis Euronext 2006-2467 du 8/9/2006.

CHANGEMENTS DE DÉNOMINATION MM Finances (ML) : devient Naseba Group le 11/10. Avis Euronext ML2006-205 du 9/10/2006. Regina Rubens (compartiment spécial) : devient Montaigne Fashion Group le 10/10. Avis Euronext 2006-2691 du 6/10/2006.

OFFRES PUBLIQUES D’ACHAT, D’ÉCHANGE, DE RETRAIT OU DE RACHAT ET GARANTIES DE COURS Ioltech : projet d’offre publique de retrait d’Atlantic SAS (filiale à 100 % de Carl Zeiss Meditec), suivie d’un retrait obligatoire à 111EUR (Fortis Bank Succursale en France). Avis AMF 206C1836 du 29/9/2006. Airox : projet d’offre publique d’achat simplifiée de Kendall (contrôlée par Tyco International) à 17 EUR (Société Générale). Avis AMF 206C1835 du 29/9/2006. Groupe Diwan (Alternext) : garantie de cours de France Télécom à 41,97 EUR (Oddo Corporate Finance). Avis AMF 206C1850 du 3/10/2006. Sequana Capital : projet d’offre publique de rachat alternative de la société sur ses propres actions par voie d’échange selon la parité de 1 action SGS pour 31 Sequana Capital ou par voie d’achat à 21 EUR (BNP Paribas, Mediobanca). Avis AMF 206C1772 du 15/9/2006. Gemplus International : réouverture de l’offre publique d’échange de Gemalto par remise de 2 actions Gemalto pour 25 Gemplus prorogée au-delà du 9/10 (Deutsche Bank). Avis Euronext 2006-2690 du 6/10/2006. Elit Group : offre publique d’achat simplifiée de Sage Overseas (filiale de The Sage Group) à 7 EUR du 29/9 au 19/10 (BNP Paribas). Avis AMF 206C1828 du 28/9/2006. Chaîne et Trame : projet d’offre publique de

retrait de Chamatex, suivie d’un retrait obligatoire à 1 EUR abandonné (CIC Vizille Capital Finance). Avis AMF 206C1864 du 5/10/2006. ASF : offre publique de retrait de Vinci suivie d’un retrait obligatoire à 51 EUR dividende attaché ou 49,80 EUR dividende détaché prorogée au-delà du 23/6, huit jours au moins après le prononcé de l’arrêt de la cour d’appel statuant sur le recours en annulation de la décision de recevabilité (Société Générale). Avis AMF 206C1233 du 22/6/2006.

RÉSULTATS D’OFFRES PUBLIQUES Afibel : 1.645actions apportées à l’offre de retrait d’Afigest, qui détient désormais 99,77 % du capital et des droits de vote et peut ainsi mettre en œuvre la procédure de retrait obligatoire. Avis AMF 206C1866 du 6/10/2006.

FRANCHISSEMENTS DE SEUIL ET ACQUISITIONS DE BLOCS DE CONTRÔLE Gameloft : 5,62 % du capital et 5,02 % des droits devotepourDWSInvestment,filiale de Deutsche Bank (suite à une acquisition d’actions réalisée dans le cadre de son activité de gestion de portef euille). Avis AMF 2 06C1874 du 9/10/2006. Huis Clos : 5,72 % du capital et 3,76 % des droits de vote pour CIC Régions Expansion, contrôlée par le Crédit Mutuel-CIC (suite une acquisition d’actions sur le marché). Avis AMF 206C1873 du 9/10/2006. Bigben Interactive : plus que 48,51 % du capital et 48,03 % des droits de vote pour Alain Falc (suite à la mise au porteur de ses actions). Avis AMF 206C1872 du 9/10/2006. Ingenico : 5,23 % du capital et 4,56 % des droits de vote pour les fonds communs gérés par les filiales de FMR Corp. et Fidelity International Limited-FIL (suite à une acquisition d’actions). Avis AMF 206C1871 du 6/10/2006. Pernod Ricard : 14,42 % du capital et 21,76 % des droits de vote pour le concert formé par la société Paul Ricard, Danièle Ricard, César Giron, François-Xavier Diaz, Rafaël Gonzalez-Gallarza et Kirin InternationalFinance (suite à uneacquisition d’actions surle marché réaliséeparLirix, contrôlée par la société Paul Ricard). Avis AMF 206C1863 du 5/10/2006. Siparex : 20,13 % du capital et 24,55 % des droits de vote pour Siparex Associés (suite à une acquisition d’actions sur le marché). Avis AMF 206C1861 du 5/10/2006. HF Company : 5,29 % du capital et 4,23 % des droits de vote pour le FCP Ulysse, dont la gestion est assurée par Tocqueville Finance (suite à une acquisition d’actions). Avis AMF 206C1854 du 4/10/2006. IMS : 11,77 % du capital et 12,22 % des droits de vote pour Amber Master Fund Cayman, dont la gestion est confiée à Amber Capital, société de droit de l’Etat du Delaware, contrôlée par Joseph Oughourlian et Michel Brogard (suite à une acquisition d’actions hors marché). Avis AMF 206C1853 du 4/10/2006. DMS-Diagnostic Medical Systems : 5,80 % du capital et 5,30 % des droits de vote pour des FCPI dont la gestion est assurée par Alto Invest ; plus que 10,09 % du capital et 9,23 % des droits de vote pour des FCPI dont la gestion est assurée par CDC Entreprises Innovation (suite à une augmentation de capital). Avis AMF 206C1851 et 206C1852 du 3/10/2006. Société Foncière Lyonnaise : 79,37 % du capital et 79,57 % des droits de vote indirectement pour

Grupo Immocaral via Immobiliara Colonial (suite à s on o ff re p u b li q u e d’a c ha t ) . Av is AMF 206C1849 du 3/10/2006. Infovista : 6,62 % du capital et 7,04 % des droits de vote pour des fonds gérés par Generali Finances et Generali Gestion (suite à une acquisition d’actions sur le marché). Avis AMF 206C1845 du 2/10/2006. Groupe Gascogne : plus que 4,93 % du capital et 7,68 % des droits de vote pour le FCPE Gascogne Investissem ent, géré par Natexis Asset Management (suite à une cession d’actions). Avis AMF 206C1844 du 2/10/2006. Assystem : 18,76 % du capital et 26,62 % des droits de vote directement et indirectement pour Dominique Louis (suite à l’offre publique d’échange simplifiée portant sur les bons de souscription d’actions remboursables). Avis AMF 206C1839 du 2/10/2006. Sodexho Alliance : plus que 9,97 % du capital et 8,97 % des droits de vote pour des fonds dont la ge st ion est as sur ée p ar Arnhold a nd S. Bleichroeder Advisers (suite à une cession d’actions sur le marché). Avis AMF 206C1838 du 2/10/2006. Ingenico : plus que 4,89 % du capital et 4,42 % des droits de vote pour les fonds communs gérés par les filiales de FMR Corp. et Fidelity International Limited-FIL (suite à une cession d’actions). Avis AMF 206C1837 du 2/10/2006.

SUSPENSIONS DE COTATION Groupe Ares, reprise le 10/10. Avis Euronext 2006-2701 du 6/10/2006. Supra, dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2006-2669 du 5/10/2006. Compagnie Industrielle du Levant (ML), jusqu’à la radiation le 10/10. Avis Euronext ML2006-204 du 6/10/2006. Team Partners Group, reprise le 16/10. Avis Euronext 2006-2637 du 2/10/2006. Ioltech, maintenue jusqu’à nouvel avis. Avis AMF 206C1836 du 29/9/2006. Airox, maintenue jusqu’à nouvel avis. Avis AMF 206C1835 du 29/9/2006. Ja cque s Bog a rt, da ns l’a tt en te d’un communiqué. Avis Euronext 2006-2500 du 13/9/2006. Mo nd ia l P êch e , da ns l ’a tt en te d’un communiqué. Avis Euronext 2006-2359 du 25/8/2006. Groupe Diwan (Alternext), dans l’attente d’un communiqué. Avis Alternext 2006-153 du 20/7/2006. Ne tra S y stem s, dan s l ’a tt e nt e d’ un communiqué. Avis Euronext 2006-1721 du 19/6/2006. Tayninh, maintenue jusqu’à nouvel avis. Avis AMF 206C1522 du 25/7/2006. Perfect Technologies (compartiment spécial et compartiment des valeurs radiées de marchés réglementés), dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2006-1593 du 8/6/2006. Chaîne et Trame, maintenue jusqu’à nouvel avis. Avis AMF 206C1864 du 5/10/2006. Gaillard, dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2006-1332 du 15/5/2006. Eurotunnel, dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2006-1317 du 15/5/2006. Western Telecom (compartiment spécial), jusqu’à la radiation le 10/10. Avis Euronext 2006-2686 du 6/10/2006. Shoppingpartner.fr (ML), dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext ML2006-0064 du 19/4/2006. Immobilière Marceau (ML), dans l’attente d’un communiqué. Avis AMF 2006-058 du 7/9/2006. Française des Papiers Peints, jusqu’à la

radiation le 10/10. Avis Euronext 2006-2684 du 6/10/2006. Augros Cosmetics, dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2006-0293 du 27/1/2006. Bourgeois, dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2006-0142 du 13/1/2006. Seribo, dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2006-0133 du 12/1/2006. Astra Technological (hors zone euro), dans l’attente d’informations complémentaires. Avis Euronext 2005-4952 du 20/12/2005. Noma tica (ML) , dan s l’a tt en t e d’un communiqué. Avis Euronext ML 2005-217 du 5/12/2005. Neovia Electronics, dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2005-4658 du 2/12/2005. Xavier Gourmet (ML), dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext ML2005-204 du 17/11/2005. Latonia Investment (hors zone euro), maintenue jusqu’à nouvel avis (la société sera dissoute). Avis Euronext 2005-4143 du 26/10/2005. Proval (ML), dans l’attente de la tenue de l’assemblée générale le 24/10. Avis Euronext ML2005-188 du 21/10/2005. Orgasynth, à la demande de lasociété et suite à la diffusion d’un communiqué concernant la cession de sa division colorants. Avis Euronext 2005-3093 du 27/7/2005. Silicon Web Group (ML), dans l’attente d’informations complémentaires dans le cadre de la procédure de redressement judiciaire. Avis Euronext ML2005-135 du 22/7/2005. Billon, maintenuejusqu’à nouvel avis après l’arrêt de la cour d’appel de Paris qui a confirmé l’ordonnance du tribunal de grande instance ordonnant à M. Chamla de déposer un projet d’offre publique. Avis AMF 205C1980 du 23/11/2005. Stilfontein Gold Mining (hors zone euro), suite à la suspension sur la Bourse de Johannesburg. Avis Euronext 2005-2339 du 8/6/2005. PGO Automobiles (ML), dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext ML2005-067 du 30/5/2005. Groupe Julliard (ML), jusqu’à nouvel avis. Avis Euronext ML2005-056 du 28/4/2005. Faros, jusqu’à la radiation le 10/10. Avis Euronext 2006-2683 du 6/10/2006. LTA Modeling Group (ML), dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext ML2005-017 du 2/2/2005. Rev ox, da ns l’a tt en te d’i nform at ions complémentaires sur les comptes au 30/6/2004 et la révision des données prévisionnelles. Avis Euronext 2004-3611 du 5/11/2004. Imecom Group (compartiment spécial), maintenue jusqu’à nouvel avis. Euronext 2004-3583 du 4/11/2004. Prologue Software (compartiment spécial), maintenue jusqu’à nouvel avis. Avis Euronext 2004-3582 du 4/11/2004. Financière Saint-Nicolas (ML), dans l’attente d’informations complémentaires concernant la gestion du service titres de la société. Avis Euronext ML2004-123 du 26/7/2004. Nord Invest (ML), dans l’attente d’informations complémentaires sur la société. Avis Euronext ML2004-113 du 15/7/2004. Supervox, dans l’attente d’un communiqué. Avis Euronext 2003-3693 du 11/11/2003. Obligations CHS France. Avis Euronext 2002-398 du 30/1/2002. Sobelec (ML). Avis SBF ML99-069 du 18/6/1999. Attijariwafa Bank, ex-Banque Commerciale du Maroc (hors zone euro). Avis SBF 99-1102 du 19/3/1999.

EUROLIST

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Les Echos - Mardi 10 octobre 2006

SEANCE du 09.10.2006

CAC 40 : 5284,74 (+0,05 %) CAC NEXT 20 : 6400,06 (-0,13 %). CAC IT 20 : 4537,51 (-0,42 %). SBF 250 : 3718,57 (+0,04 %). Date de prorogation : 25 octobre Valeur Isin

Al FR0000120172

Valeurs Francaises 53,4 53,4 52,55 ADP . . . . . . . . . 52,25 A s 52,45 FR0010340141 51,6 AGF . . . . . . . . . . 105,1 Al 106,6 FR0000125924 104,7 Air Fr.-KLM . . 24,49 A n 24,67 FR0000031122 24,32 Air Liquide . . . 160,1 Al 161,4 FR0000120073 159,7 Alcatel . . . . . . . 9,29 Al u 9,36 FR0000130007 9,23 Alstom . . . . . . . 70,55 Al u 70,85 FR0010220475 69,7 Alten . . . . . . . . 25,65 B s 25,72 FR0000071946 25,11 Altran Tech. . . 6,62 A s 6,63 FR0000034639 6,35 Atos Origin . . . 39,31 A n u 39,7 FR0000051732 39,31 Avenir Tel. . . . 2,73 B bNP 2,77 FR0000066052 2,72 AXA . . . . . . . . . 29,85 Al 30,09 FR0000120628 29,7 Bacou-Dalloz . 92,5 B s 93,3 FR0000060899 92,25 Bail Inv.Fonc. . 59 A sNE 59,2 FR0000125999 58,5 Bénéteau . . . . . 69,75 A s 70,3 FR0000035164 69,5 Bic . . . . . . . . . . . 51,85 A s 52,15 FR0000120966 51,2 Biomérieux . . . 49,5 A s 50 FR0010096479 49,2 BNP PARIBAS . 86,5 Al 87,2 FR0000131104 86,3 Bonduelle . . . . 72,8 B s 74 FR0000063935 72,8 Bourbon . . . . . 36,26 A sNE 36,94 FR0004548873 36,22 Bouygues . . . . 43,28 Al 43,28 FR0000120503 42,82 Business Obj. . 27,05 A n u 27,63 FR0004026250 26,92 C.N.P. . . . . . . . 75,5 A n 76 FR0000120222 74,6 Canal + . . . . . . 7,91 B s 7,96 FR0000125460 7,9 Capgemini . . . 43,01 Al u 43,79 FR0000125338 43,01 Carbone-Lor. . 43,05 B sNE 43,99 FR0000039620 43 Al FR0000120404

Isin

53 54,95 40,32 52,25 54,4 44 106,3 110,7 74,75 24,52 25,03 13,61 161,4 167,6 132,62 9,29 13,82 8,27 70,75 84,8 37,4 25,57 31,5 21,25 6,46 12,8 5,5 39,45 65,15 33,45 2,74 3,93 2,65 30,04 30,15 21,93 93,3 103 66,75 59,1 59,5 37,2 70,3 71,25 55 51,45 57,85 44,37 50 52,2 38,46 86,75 88,05 60,56 74 74,6 55,15 36,77 53,25 31,82 43,01 47,4 36,05 27,48 35,75 14,74 75,1 93,7 55,9 7,93 8,67 7,2 43,79 47,9 29,25 43,99 51 31,2

Ouv + ht + bs

Isin

Carrefour . . . . . 51

SRD Accor . . . . . . .

Valeur

Clôt Ecart BPA 06 Div+IA+Rdt + ht ajus V mens PER 06 Vol + b ajus V ann DR Nb titres

Ouv + ht + bs

-0,93 -1,4 +14,08 -1,04 -1,04 +18,75 +0,76 +7,05 +27 -0,69 +3,11 +35,54 -0,06 +0,31 +9,27 -0,75 -3,53 -11,27 -0,49 -0,84 +45,52 -0,31 +2,28 +1,07 -1,37 -0,31 -31,86 +0,51 -9,25 -29,11

2,08 1,15 T 2,15 25,48 1356897 18,43 212172995

9,57 11,11 5,76 2,46 9,97 4,16 8,46 19,08 9,88 0,59 15,75 7,17 3,35 21,12

138087 98960602 3,6 T 3,41 447831 191212090 0,3 T 1,22 1311236 269383518 3,85 T 2,17 335380 120555022 0,16 T 1,71 9113510 1430777113 773897 138246948

1,49 17,16 95708 6,4 30818993 0,45 0,2 T 3,21 14,36 2141072 4,16 117314120 3,04 12,98 725670 5,13 67539132 0,15 0,05 T 1,82 -2,14 18,27 87674 -8,97 92225564 +0,20 2,34 0,88 T 2,88 +3,3 12,84 5659278 +12,33 5,69 2084708483 +1,36 7,03 0,9 T 0,98 +0,92 13,27 6356 +28,25 4,7 7646283 -0,67 2 T 3,36 +2,87 6536 +32,81 35244215 4,14 1,32 T 1,88 +2,33 16,98 14345 +22,9 9,47 17429440 -0,77 3,35 1,15 T 2,22 +4,91 15,36 178350 +2,39 5,88 50495585 +0,97 0,46 T 0,93 -0,2 20690 +12,18 39453740 -0,17 7,74 2,6 T 2,99 +2,24 11,21 1776906 +27,94 5,92 930467477 +1,65 5,36 1,12 T 1,54 +0,68 13,81 12794 +29,82 9,89 8000000 +0,52 1 T 1,37 -3,47 92433 -0,55 50125548 -0,55 2,95 0,9 T 2,08 +1,97 14,58 1098763 +4,14 6,78 339554852 +0,70 1,16 +2,96 23,69 1632456 -19,63 5,6 96445910 -0,99 6,36 1,91 T 2,52 -1,83 11,81 160209 +12,76 6,26 138635302 -0,63 0,28 0,23 T 2,88 -0,63 28,32 22391 +2,99 126690868 +1,39 1,97 0,5 T 1,16 +4,69 22,23 1153342 +29,14 132073528 +2,21 2,8 0,7 T 1,63 +0,5 15,71 12485 +13,96 7,47 13800072

Valeur Ouv +ht +bs Clôt Eurolist hors SRD

51,15 50,8 Casino . . . . . . . 64,8 A n 65,25 FR0000125585 64,7 Christian Dior . 82,25 A 82,3 FR0000130403 81,55 Ciments Fr. . . . 130,8 A s 130,9 FR0000120982 128,4 Clarins . . . . . . . 57,65 A sNE 57,65 FR0000130296 56,8 Club Méd. . . . . 42,6 B s 42,6 FR0000121568 42 Créd.Agricole . 35,63 Al 35,79 FR0000045072 35,4 Danone . . . . . 111,7 Al 113 FR0000120644 110,9 Dassault Syst. . 42,74 A n u 43,45 FR0000130650 42,6 Dexia . . . . . . . . 20,57 Al 20,74 BE0003796134 20,56 E.A.D.S . . . . . . 20,2 Al 20,42 NL0000235190 20 E.D.F. . . . . . . . . 45,02 Al 46,85 FR0010242511 45,02 Eiffage . . . . . . . 77,45 A n 78,2 FR0000130452 77,1 Eramet . . . . . . . 128,4 A s 129,9 FR0000131757 127,4 Essilor Int. . . . 80,7 Al 81,55 FR0000121667 80,2 Euler H. . . . . . . 99,75 A s 99,95 FR0004254035 98,7 Eurazeo . . . . . . 94,3 A s 98,4 FR0000121121 94,3 F.F.P. . . . . . . . 170,8 A 170,8 FR0000064784 164,1 Faurecia . . . . . . 46,35 A s 47 FR0000121147 46,16 Fimalac . . . . . . 72,1 A s 73,35 FR0000037947 71,25 Fr.Telecom . . . 18,47 Al u 18,53 FR0000133308 18,3 Gaz France . . 30,7 Al 30,9 FR0010208488 30,55 Gecina . . . . . . . 103,6 A s 104,9 FR0010040865 103,4 Gén.de santé . 27,95 A s 28,35 FR0000044471 27,95 Géophysique . 116,7 A sNE 117,5 FR0000120164 115,1 GFI Informat. . 5,63 B bNP 5,67 FR0004038099 5,6 Guyenne Gas. . 100,9 B s 101,3 FR0000120289 99,5 Haulotte Gp . 20,37 B sNE 20,37 FR0000066755 20,06 Écart

Isin

Valeur

FR0004061513

123 M. . . . . . . B A.Afflelou . . . B b

FR0000184186

Ouv 8,4 34,1

FR0000064594 A.D.T. . . . . . . . . C

0,12

+ht 8,4 34,77 0,12

Clôt

+bs 8,12 34,1 0,11

Écart

Vol

8,38

-0,36

34,77

+0,09

8

0,12

+9,09

294346

423

40

40

40

FR0006807004 A.P.R.R. . . . . . . A s

59,3

60,3

59,2

60,3

FR0000061202 A.Trigano . . . . C

23,66

23,66

23,66

23,66

FR0004040608 ABC Arb. . . . . . C

3,05

3,1

3,02

3,09

+3

FR0000064602 Acanthe D. . . . B

3,28

3,28

3,23

3,25

-0,61

FR0004167112 Acces Ind. . . . . C

0,95

0,96

0,94

0,94

-1,05

1,37

1,44

1,3

1,44

+7,46

143183

4,98

4,98

4,8

4,81

-3,22

5150

NE

FR0000076655 Actielec . . . . . . C

NE

FR0000065401 AD Capital . . . C FR0000053076 ADA Loc. . . . . . C FR0000062978 ADLPart. . . . . . C FR0004005924 Aedian . . . . . . . C

NE

FR0000044612 Afone . . . . . . . . B b FR0000062176 Agr. Crau . . . . . C

23,55 13,65 16,13 24,8 13,49 52,65o 4,71 27,94 15,49 1,04

FR0000074270 Aut. T. . . . . . . . C

15,72

16,19

15,72

FR0004152874 Av.Fin. . . . . . . . C

24,63

24,8

24,21

FR0004026714 Avanq.Soft. . . C bNE

13,25

13,49

13,25

FR0000066995 Averys . . . . . . . C FR0000066961

B. Loiseau . . .

C

4,71

4,71

4,71

FR0000065435 B.Gardeil . . . . . C

15,49

15,49

15,49

+0,04

1

FR0000076895 Bac Maj. . . . . . C

1,06

1,06

1,03

112392

FR0000064123 Baccarat . . . . . C

78776

FR0000035370 Bastide C. . . . . C

42,08

42,08

54141

FR0000076192 BCI Nav . . . . . . C

7,25

7,41

-0,67

4175

0,42

+5

2500

13,67

13,67

13,6

13,65

-2,08

13,12

13,95

13,12

13,83

+5,41

8,38

8,38

8,11

8,35

5449 4532 1092

FR0010095596 Bioalliance . . . C MC0000031187 BMCE M. . . . . B s FR0000061129 Boiron . . . . . . . B sNP FR0004027068 Boizel Ch. . . . . C

128,6

-0,16

788

FR0000039299 Bolloré In . . . . A s

27,2

-0,29

6023

FR0000120107 Bongrain . . . . . B s

20

41,8

7,09

12,99 500 17,24 41,32 43,69 41,32 43,69 13

13

500

500

17,1 150

59,65

17,24

150 60,2

17,02

148,5 59,65

272,5

272,5

272,5

44,9

44,9

44,9

44,9

31,1

31,3

31

31

-0,32

637

FR0000036634 Aldeta . . . . . . . C

13,01

13,01

13,01

13,01

-3,41

100

FR0000039612 Bq Réunion . . B

FR0000054652 Ales Gpe . . . . . B b

18,25

18,25

17,75

17,85

-1,87

7513

FR0000065526 BqTarneaud . . B

1,08

1,08

1,06

1,06

-1,85

2463

FR0000063919 Bricodeal . . . . . C

4,32

4,35

4,3

4,3

-0,69

3520

FR0000054421 Bricorama . . . . B b

FR0000053837 Altamir . . . . . . C

159

160

159

160

+0,63

643

FR0000033607 BTP cie . . . . . . C

FR0000033219 Altarea . . . . . . . B

124

124

124

124

-1,2

100

FR0004158061 Buffalo Grill . . B

NE 19,25 19,3

19,25

19,3

+0,52

1926

10,65

10,65

10,85

+1,02

1074

FR0004152593 ANovo . . . . . . . C bNE

10,85

0,77

0,78

0,76

0,78

FR0000053480 Apem . . . . . . . . C

59,85

59,95

59,85

59,95

+0,17

98

FR0004037125 April Gpe . . . . . A sNP

33,7

34,35

33,6

34,35

+1,87

102962

9,1

9,1

9,1

9,1

+9,9

2,17

2,17

-2,69

NP 40,65 40,72 40,58

40,66

-0,15

31,46

-0,44

7992

FR0004294759 APS-Aut. . . . . . C FR0000035883 Arbel . . . . . . . . C LU0140205948 Arcelor . . . . . . . A

2,18

FR0000182479 Archos . . . . . . . C

31,5

FR0000072167 Ares . . . . . . . . . C

2,23 31,51

31,05

+1,3

430067

FR0000061137 Burelle S.A. . . . B FR0000076051 Busis. I. . . . . . . C

CA Alp-Prov .

5,36

474,9

34,7

FR0000185506 CA Atl.V. . . . . . C

125,2

125,2

125,2

4541

FR0000045296 CA C.Loire . . . . B

67,2

67,2

67

142872

FR0000045528 CA Ile Fr. . . . . . B

97,6

97,7

97,55

FR0000045213 CA Ile Vil. . . . . B

83,6

83,9

83,6

68,1

+1,02

2719

FR0000045262 CA Midi . . . . . . C

36,93

-0,14

66574

FR0000045551 CA Morb. . . . . C

FR0000054207 Arkopharma . . B b

11,8

12,21

11,8

12,21

+1,75

12526

FR0000044364 CA Nor.S. . . . . C

100,5

2410

2410

2410

18,1

18,5

18

18,31

49,8

49,8

49,8

49,8

FR0000074148 Assystem . . . . B bNE

14,6

14,6

13,83

14,11

FR0000076887 AST Prom. . . . . C

15,95

FR0004042083 Au Féminin . . . B

NE 21,5

FR0000063737 Aubay . . . . . . . . C

NE

7,51

FR0000063752 Audika . . . . . . . B bNP

19,95

16

15,95

16

21,5

20,03

21,3

7,51 20,2

7,4

7,5

19,9

20,2

+0,37 +0,33 -3,69 +0,31

8,8

8,8

8,72

IA : Indicateur acompte, solde ou total du dividende.

86,95

68,1 122 86,95 100,6

34,15

68,1 120,1 85,1 100,5

3

FR0000185514 CA Nord . . . . . B

30

30,28

3487

FR0000045254 CA Oise . . . . . . B

75

75

74,8

FR0000045304 CA Poitou . . . . C

90,5

90,5

90

101842

FR0000045346 CA Sud RA . . . C

177

177

177

630

FR0000045544 CA Toul. . . . . . . C

111,1

111,1

109,5

-1,8

22628

+0,27

2136

+0,9

82309

8,8

122

123,5

4369

FR0000061780 Augros . . . . . . . C FR0000039232 Auréa . . . . . . . . C

5,25

123,5

36,01

FR0005512555 ASF . . . . . . . . . . A

5,39

34,5

37,15

FR0000074783 Artprice . . . . . . C

4514

FR0010151589 Cafom . . . . . . . C FR0004008209 Camaieu . . . . . B s

FR0000044422 Carrere . . . . . . . B b

+bs

Clôt

52,3

52

52,1 3,2 65,5 31,52 35,3 6,58 0,9 2,41 92 24,01

3,2 65,9

3,16 65,5

FR0010309096 CeGeREAL . . . B

31,52

31,52

31,52

6604

FR0000124703 CEGID . . . . . . . B bNE

35

35,4

34,75

FR0004042232 Cerep . . . . . . . . C b

6,62

6,73

6,52

+2,39

1348

FR0004071355 César . . . . . . . . C

0,91

0,91

0,88

+3,48

510

FR0000065708 CF2M . . . . . . . . C

2,41

2,41

2,41

-0,13

2

FR0000064560 CFCAL . . . . . . . B

94,75

94,75

92

FR0000039059 CFF Rec. . . . . . B s

24

24,15

23,65

201273

1,95 1,1 T 2,61 21,28 69310 11,11 45506244 10,31 2,4 T 2,66 8,72 1231221 14,41 284937118 0,07 0,12 T 10,48 +5,68 26,57 15065059 +2,76 1204186174 +0,26 3,19 0,55 T 1,43 +0,29 12,11 20541 -15,29 6,22 12500000 -0,33 1,06 0,36 T 2,38 -5,27 14,25 1458452 -25,25 7,93 417029585 -1,21 4,79 1,36 T 2,35 +0,09 11,95 1637443 +13,93 6,74 350671273 5,02 1,52 T 2,2 -1,71 13,75 3832253 -6,76 7,12 1357356077 +0,61 5,82 2,25 T 2,51 +2,73 15,52 197993 +19,91 5,78 226619327 +1,03 0,19 0,05 T 2,56 +2,6 10,37 6342284 +8,24 4,11 968769070 +0,05 5,65 2,4 T 2,57 +2,07 16,55 11643 +1,63 17004413 -2,83 3,5 T 3,09 +2,8 14803 +40,94 17381330 -1,29 1,84 0,75 T 1,72 -1,69 23,35 387975 +23,45 14,96 159026413 +12,89 0,78 -10,88 26,05 3840953 +49,08 76560881 -0,64 3,84 1,1 T 1,76 +1,97 16,17 3072 5,82 11461485 -1,19 7,85 5 T 4,25 -0,51 14,82 333 -6,13 17,14 6245411 -0,71 11,66 4,5 T 3,53 +0,87 10,78 3124474 +21,83 5,37 438745123 +1,78 3,11 0,3 T 0,71 +2 13,77 14553 +1,88 5,01 18612757 +0,60 0,64 0,07 T -1,46 21,05 3479270 -11,21 910155733 +0,82 2,08 1 T 2,92 -0,61 16,57 5494681 +31,06 5,97 1271233657 -0,39 0,96 0,65 T 2,52 +2,02 26,77 590382 +9,64 214865202 +0,57 1,74 0,92 T 2,17 -5,04 24,46 918989 -16,22 8,15 111234478 -2,05 1,76 0,3 T 1,1 -3,35 15,18 366740 +7,63 5,89 35322446 -0,57 2,13 0,83 T 2,37 -0,4 16,36 353634 -9,01 14,25 171909963 -1,36 0,71 0,3 D 2,4 -0,48 17,37 1519980 -30,34 0 273871296 +1,17 5,74 3,48 S 8,23 +0,29 9,04 5571738 -0,89 2424893580 +0,51 2,4 0,5 T 1,43 -0,98 14,66 20595 -6,46 21142740 -1,04 0,5 +3,83 94,82 52712 +18,05 20578970 -0,99 6,59 1,15 S 2,34 +2,17 25,69 126460 +50,62 8,06 45904479 -1,64 +4,77 +3,75 -0,17 -0,55 +30,55

Écart

874

FR0000130692 Chargeurs . . . . B bNP

21,8

21,8

21,5

40134

FR0000060907 Chausseria . . . C

14

14

14

+1,24

477

FR0010158642 Chemunex . . . B

175

FR0005025004 CIC-A . . . . . . . . A

+1,59

4980

FR0000052946 Cider S. . . . . . . C

-0,2 +1,11

20,05 191

20,15 192

30

20,05 191

5,35 16,25 123,5 34,18 125,2 67 97,55 83,8 68,1 120,1 85,2 100,6 30 74,8 90,5 177 109,5 20,15 192

8,64

8,5

8,64

20,44

20,48

19,99

20,48

DR : Délai de recouvrement.

1,47 207,9 7,3

67,5

66,9

7328

FR0000064446 CIS . . . . . . . . . . C

26,04

26,04

26,04

3,2

3,2

3,18

4,4

4,49

4,05

4

FR0000064305 Citel . . . . . . . . . C FR0000078339 Cl.Center . . . . . C FR0000060824 Clayeux . . . . . . C

-2,69

885 4823

FR0000053399 CNIM . . . . . . . . B b

+0,17

3089

FR0000054629 Cofidur . . . . . . C

+1,05

10476

FR0000034431 Cofitem-C. . . .

+1,28

33681

FR0004031763 Coheris . . . . . .

+0,18

10

FR0000121634 Colas . . . . . . . .

+0,11

392

FR0000065393 Courtois . . . . .

341

FR0004161677 Cross System .

NE

17,5

17,5

17

181249

FR0007317813 CS . . . . . . . . . . .

+0,66

46

FR0000065922 Cyb.Pres . . . . .

-0,56

4478

FR0004154151 Cyberd. . . . . . . C

+1,56

111,6

0,92

0,48

112

0,92

0,48

0,92

0,45

1460

FR0004031839 Cybergun . . . . C

12,6

12,6

12,27

-0,88

151

FR0000036162 Cybernetix . . . C

13

13

12,98

894

FR0000121337

C

3,15

3,24

3,15

+0,56

181

FR0000076176 Dalet . . . . . . . . C

1,35

1,35

1,32

+0,68

466

FR0000185423 Damartex . . . . B b

-0,2

603

FR0000036774 Dane-Elec . . . . C

+0,24

316

FR0000121725 Dassault Av . . A

-0,29

34,93

NE

3,7 631,5

34,93 3,7 635

33,6 3,65 631,5

292

FR0000032195 Delachaux . . . B b

49,45

49,95

49,2

-1,56

719

FR0004152502 Delta Plus . . . . C

39,9

39,9

39

+0,83

297

FR0000050395 Desq. Giral . . . C

+0,1

241

FR0000061004 Deveaux . . . . . C

967

FR0000060840 Devernois . . . . C

-0,99

7,85

286

FR0000073793 Devot. . . . . . . . B bNE

390

FR0000037475 Didot-Bot . . . . C

+0,34

129

FR0000035784 Digigram . . . . . C

-1,88

381

FR0000061178 Distriborg . . . . B

+0,5

1425

FR0000063224 DMS . . . . . . . . . C

+2,67

309

FR0000060204 Docks Lyo . . . . C

-0,27

-0,23

1561

+0,39

1968

FR0000053647 DPM . . . . . . . . . C

Vallourec . . . . . A n FR0000120354

Veolia Env. . . . Al FR0000124141

Vinci . . . . . . . . . Al NE FR0000125486

Vivendi . . . . . . Al u FR0000127771

Wendel Inv . A FR0000121204

Zodiac . . . . . . A sNE FR0000125684

140,6 140,6 139,1 Altadis . . . . . . . 36,72 37,19 ES0177040013 36,72 Completel . . . 21,44 B b 21,99 NL0000262822 21,41 Euronext . . . . 80,4 A n 80,9 NL0000290641 79,85 Gemalto . . . . 16,21 B s 16,31 NL0000400653 16,15 Gemplus Intl . 1,27 A 1,32 LU0121706294 1,26 Mittal Steel . 28,71 A 29,14 NL0000361947 28,7 Orco . . . . . . . . 101 NE 103 LU0122624777 101 SES Global . . 12,62 nu 12,62 LU0088087324 12,3 Telefonica . . . 13,5 13,66 ES0178430E18 13,5 Tr.Clas.Media . 1,25 B s 1,27 NL0000233187 1,24 DE0008404005

48 48 47,1

CH0012138605

Alcan . . . . . . . . 31,42 32 31,4 28,65 28,67 28,42 14,83 14,83 14,65 10,9 11,1 10,61 32,99 33,26 32,92 47 48,1 46,74 624,5 630 623

CA0137161059

G.Electric . . . US3696041033

HSBC Hold . . GB0005405286

Maroc Tel . . . MA0000011488

Merck . . . . . . . US5893311077

Schlumberg . A AN8068571086

Total-Gabon . A GA0000121459 Valeur

FR0000130353 Dynaction . . . . C

10573 697

FR0000036725

-1,8

358

FR0004048072 E.P.I. . . . . . . . . . C

NE

7,85

7,85

83

85

83

26,9

26,9

26,7

4,77

4,77

0,46 12,27 12,98 3,15 1,35 33,6 3,66 635 49,2 39,5 7,85 85 26,73

4,76

4,76

Ouv 10,76

3,06

3,25

NP 11,6

34,6

11,6

1,64

1,68

14,05

14,05

-0,75

24753

FR0000072373 Egide . . . . . . . . C

-1,1

80027

FR0000035719 El.Madag . . . . C

+0,42

100

FR0000031023 El.Strasb . . . . . B

-3,16

558

FR0000121279 Elior . . . . . . . . . A

-0,37

72286

FR0000072852 Elit Gr. . . . . . . . C

-1,96

201

FR0004030708 Enc.Dubuit . . . C

+1,45

120

FR0010204321 Ent Contract . B b FR0000063950 Ermo . . . . . . . . . C

309

FR0004110310 ESI . . . . . . . . . . C

1

FR0000035818 Esker . . . . . . . . C

488

FR0000072969 Esr . . . . . . . . . . . C

25,01 15,44 177,2 13,42 7 12,59 8,66

250

FR0000120669 Esso . . . . . . . . . A s

2155

FR0000035743 ETAM . . . . . . . . B b

11715 830

+0,09

67

15,44 13,55 7,01 12,6 8,66

42,1

42,1

6

6

4,3

-3,12

1698

25,01 180,4

1,61 14 24,74 15,15 177,2 13,42 7 12,46 8,55 41,12 6

NE 15,39 15,5 15,08 NE 6,03 6,03 5,88

+1,6

FR0000060386 Euraltech . . . . C FR0000125874 Euro Disney . . B s FR0000054678 Euro Res. . . . . . C

173

4,55 174,5

4,17 170,9

58,75

59,95

58,75

0,62

0,64

0,61

0,06 1,16

0,07 1,22

0,05 1,15

FR0000038259 Eurof. Sc. . . . . B sNE

48,8

49

48,75

150

FR0000075343 Euromed. . . . . C

12,3

12,3

12,25

-2,16

107

FR0000038200 Eurosic . . . . . . . C

45,5

45,5

45,5

-0,74

3980

FR0000125379 Eurotunnel . . . B s

+0,05

159

FR0010221234 Eutelsat com . A s

13,8

13,88

13,27

+2,59

80

FR0000054405 Evialis . . . . . . . C b

+1,05

6107

-4,45

13

+1,18

762

FR0000039026 Expl.PCm . . . . C

10

FR0000037343 Expl.PCm . . . . C

-1,74

2817

FR0000064164 Exacompt. . . . B FR0004527638 Exel Ind. . . . . . B bNP

FR0000064222

970

FR0000062341 F.I.E.B.M. . . . . C

-2,13

112000

FR0000038184 F.I.P.P. . . . . . . . C

2874

FR0000031973 F.S.D.V. . . . . . . C

-3,69 +3,67 -0,74

101

FR0000053142 Faiveley . . . . . . B s

3880

FR0000050569 Faros . . . . . . . . C

5987

FR0000063034 Fauvet-G. . . . . C

-1,15

202

FR0000037210 Fc Massena . . C

+0,83

39161

FR0000073686 Fc Pimonts . . . B

-1,32

40

FR0000064362 Fce Altand . . . C

-0,18

1877

FR0000062101 Fer.Cannes . . . C

-1,5

780

FR0000061418 Fiducial Of. . . . C

15

FR0000062507 FIEBM Part . . C

+0,59

173

FR0000035123 Finatis . . . . . . . B

-0,82

2621

+2,81

3080

2,84

-3,73

347417

+0,33

13

-1

1098

1,58 T

3195 288852500 2,49 0,47 S 14,93 7678 269221426 23399 17894104 0,75 T 469741 112557259 0,62 26,16

Clôt 12,57 11,25 11,6 1,68 14 25 15,24 179,6 13,55 7 12,6 8,55 41,3 6 15,5 5,98 4,44 172,4 59,65 0,64 0,06 1,2 48,86 12,3 45,5

60,85

60,85

60,8

13,6 35,41 159 60,8

36,2

36,2

35,8

12,17

36

36

35

159

159

159

Écart

Vol

-2,48

503

+4,65

101

-0,85

127 6013 4000 770

+0,66

539

-0,22

830

-0,15

2884 17378

+0,08

524

-1,38

1176

-2,59

20326 1000

-0,32

181

-1,97

5172

+5,46

21762

+0,29

5075

+1,1

7589

+1,59

47717 10983586

+4,35

290589

+0,12

10028

-0,81

690

-0,66

371

-2,86 1733424 -1,64

3813 545

-0,33

259

35,8

-1,89

1781

12,17 102,1

+0,1

16338

F.A.L.A. . . . . . C

+2,44

150 34,05 34,55

2,82 150

11,6

FR0010099515 ECA . . . . . . . . . . C

2530

+bs 10,76

FR0000078859 Ebizcuss . . . . . C

-2,86

12 11,7

361126 88522098 0,26 D 118130 633746430 0,07 A 2337850 934818280 0,64 T 14156 7895474 0,7 0,32 T 17,79 9122146 458208624 1,01 0,21 A 13,5 8981 4921130397 6,4 D -0,79 563799 -90,26 60002916

11,25

2

12,17 102

28,6

12,17 102,1

28,6

102

28,6

28,6

13,8

14,27 16,16 44 8,71

FR0000039075 Fininfo . . . . . . . B b

14,28

FR0000062671 Finuchem . . . . C

16,2

16,25

16,15

FR0000074759 Fleury Mic. . . . B b

44

44

43

FR0004076891 Flo . . . . . . . . . . . C b

8,66

14,28

8,9

8,66

5442

2

-0,21

3822

-0,25

7159

+1,28

44399

213

NE

FR0000038499 Fonc.Euris . . . . B FR0000033409 Fonc.Lyon. . . . A

34,6

150

+ht

17008

+9,52

2,04 22,97 6,5 5,67 15,5 7,44 2,12 13,39 5,07 6,76 14,58 6,87 3,19 14,16 6,61

47,51 +0,42 3,93 0,41 T 55,45 +0,61 12,09 4953 34,54 +22,73 4,45 179652990 32 +2,01 2,76 0,12 A 46,06 +2,04 11,59 6143 25,01 -6,98 369930252 28,46 -0,77 2 0,17 A 31 +2,6 14,23 9764 25,02 -4,05 11145211766 14,68 -1,34 79,57 0,12 A 14,88 +2,09 0,18 32568 12,73 +8,34 11495577867 10,76 +0,09 12,69 -9,88 191951 9,12 +4,26 879095340 33,07 +0,52 2,35 0,25 A 33,45 +0,15 14,07 3395 21,61 +21,36 2312307216 47,9 +1,87 4,35 0,1 A 58,4 +0,61 11,01 12323 32,77 +17,62 4,05 1235471972 623 +0,48 41,62 T 750 -3,63 365 561 +6,13 4500000

-2,99

-1,29

+0,14 +3,08 +9,26 -0,03 -0,54 -3,18 +2,38 +1,43 -0,9 +0,69 +4,89 +82,73 +0,37 -4,14 -30,33 -0,77 -3,73 -41,63 +1,68 +5,66 +7,7 +1,48 +4,89 +65,59 -0,95 +5,24 -15,82 -0,37 +0,07 +7,92

NP 12,88 12,88 12,57

E.G.D. . . . . . . . C

FR0000064826 Floréane . . . . . C

150

140,4 141,1 109,1 37,17 39,75 33,53 21,95 27,5 17,35 80,4 80,9 33,04 16,22 29,8 14,17 1,29 2,62 1,13 29,1 29,14 23 103 106,5 50,7 12,45 15,7 10,02 13,63 14,13 11,86 1,26 14,99 1,16

+0,86

+0,75

17,68 10,21

1,1 T 4,04 637407 77510732 7,2 S 1,26 270210 53007750 0,85 T 1,82 956199 407872606 1,3 S 2,27 881881 234915518 1 T 3,5 3718613 1154948820 2 T 2,01 37840 54734708 0,75 T 1,64 201988 54767400

Valeurs Internationales Adecco . . . . . .

-2,74

+0,14

-1,10 -4,16 -14,17 +1,35 -1,79 +94,19 +0,45 -1,58 +22,54 +0,57 +0,11 +23,21 -0,67 -0,18 +7,26 -1,05 +0,97 +16,15 -1,03 -3,46 -16,76

Autres Valeurs de la Zone Euro Allianz . . . . . .

-0,38

111,5

+0,23

D.M.C. . . . . . .

21,5 14 1,47 211 7,3 67,4 26,04 3,18 4,34 17

111,5 0,92 C 110 110 110 110 B 100 100 99,8 99,8 C NE 6,72 6,75 6,7 6,75 A 217,9 218 215,1 218 C 27,7 27,7 27,7 27,7 C 10,6 11 10,45 10,6 C 109,9 109,9 105,1 105,1 B 42,55 42,94 42,5 42,94 C 0,66 0,66 0,66 0,66 B bNE 23,1 23,1 22,5 22,6 C 8,2 8,4 8,2 8,4

FR0000065260 Docks Pét. . . . C 8,64

1,47 211 7,3

+0,81

-0,23

1,47 211

NP 7,3 FR0000053324 Cie de Alpes . . B bNP 67,3

2562

27,23 26,96 27,27 35,4 26,7 25 178,3 180,6 180,9 232 178,1 69,54 46,5 46,86 46,94 49,45 46,32 33,8 87,45 87,9 87,9 88,8 87,4 60,84 28,33 28,38 28,46 29,6 28,22 24,39 99,5 98,55 99,5 107,1 98,5 74,8 45,35 45,16 45,51 56,85 44,77 36,5

A n FR0000130338

Isin

Vol

Clôt Ecart BPA 06 Div+IA+Rdt + ht ajus V mens PER 06 Vol + b ajus V ann DR Nb titres

Ouv + ht + bs

Isin

Valéo . . . . . . .

FR0004155000 Emme . . . . . . . . C

-0,92 +0,27

FR0000064156 Carpin.P. . . . . . C

BPA : Bénéfice par action. PER : Price Earning Ratio.

65,9

41,5 46,45 32,89 89,95 97,5 64 1,86 2,43 1,24 38,62 52,95 35 15,1 22,75 14 57,25 60,8 44,44 69 79,85 64,7 90,35 93,4 66,1 1,97 2,25 1,6 93,5 98,65 80,1 110 113,2 71,8 42,96 44,65 30,51 20,32 28,9 11,32 62,1 76,2 50,3 116,3 167,6 105 125,7 128,49 90,26 42,84 50,65 31,33 13,47 16,56 11,34 34,47 36,15 21,62 25,7 27,76 20,5 42,56 62,4 37,78 26,71 33,75 22 34,85 40,5 26,72 12,33 19,32 11,65 51,9 57,4 46,52 35,19 48 33,51 47,41 48,3 30,47 169,3 172 102,5

+ht

2078

FR0000079659 Cambodge . . . B FR0010127530 Capelli . . . . . . . C

3,16

+0,3

28

NE 16,37 16,37 16,02

36,01 2410

463

28,4

123,5

FR0000044323

FR0010313833 Arkema Sa . . . A s FR0000076952 Artois nom. . . B

474,9

28,4 4,38 4,38 4,28 4,37 151,9 153 151,5 153 28,35

FR0010266601 Bull Regpt . . . B s

FR0000078958 Buss Déc. . . . . C

52,3

FR0000053506 Cegedim . . . . . B s

FR0010197657 Crcam Brie . . .

FR0000045239 CA LHL . . . . . . . C 469,9

953

FR0000071854 Cottin Fr. . . . .

C

NE

FR0004275832 Areva ci . . . . . . B s

+0,81

FR0000064016 Costimex . . . . .

FR0000044547 CA Aquit. . . . . B

100

149,7 59,7 1,92 10,28 272,5

FR0004180537 Akka Tech . . . . C

FR0010307348 Amboise . . . . . C

FR0000072894 Cast . . . . . . . . . C

FR0000035008 Cofigéo . . . . . .

NE 1,98 1,98 1,86 FR0000075228 Boursorama . . B sNE 10,15 10,28 10,12

FR0000062804 Alpha M. . . . . . C

Ouv

FR0000121139 Casino adp . . . A

FR0000060055 Bourgeois . . . . C

FR0000072233 Algoriel . . . . . . C

Valeur

220 1108

12,96

500

FR0000074254 Bourse D . . . . . C

FR0000074296 Alti . . . . . . . . . . C

Isin

Vol

41,94 A s 42,19 FR0000130395 41,26 Renault . . . . . . 89,05 Al 90,15 FR0000131906 88,75 Rhodia . . . . . . . 1,86 A sNE 1,88 FR0000120131 1,85 Rodriguez . . . . 38,52 B sNE 38,7 FR0000062994 38,5 Safran . . . . . . . 15,02 A n u 15,1 FR0000073272 14,87 Saint-Gobain . 57,65 Al 57,65 FR0000125007 56,9 Sanofi-Av. . . . . 68,85 Al 69 FR0000120578 68,45 Schneider . . . . 89,55 Al u 90,5 FR0000121972 89,4 Scor . . . . . . . . . 1,95 A sNE 1,97 FR0000130304 1,94 Seb . . . . . . . . . . 93,2 A s 93,65 FR0000121709 93,2 Silic . . . . . . . . . . 112,8 A s 112,8 FR0000050916 108,1 Sodexho Al. . . 43,61 A n 43,61 FR0000121220 42,5 Soitec . . . . . . . . 18,64 B sNP 20,32 FR0004025062 18,31 Sopra . . . . . . . . 62,3 B sNP 62,3 FR0000050809 61,65 Spir Com. . . . . 116,4 B s 116,4 FR0000131732 116 Sté Générale . 126 Al 126,2 FR0000130809 125 Steria Groupe . 42,26 B s 42,84 FR0000072910 42,18 STMicroelec. . 13,37 Al u 13,48 NL0000226223 13,27 Suez . . . . . . . . . 33,88 Al 34,6 FR0000120529 33,88 T.F.1 . . . . . . . . 25,75 A n u 25,81 FR0000054900 25,65 Technip . . . . . . 42,48 A n 42,79 FR0000131708 42,4 Teleperfor. . . . 27,89 B sNE 27,89 FR0000051807 26,61 Thales . . . . . . . 34,84 A n 35 FR0000121329 34,7 Thomson . . . . . 12,41 Al u 12,44 FR0000184533 12,25 Total . . . . . . . . . 51,3 Al 52,1 FR0000120271 51,25 Trigano . . . . . . 35,29 B sNE 35,3 FR0005691656 35 Ubisoft . . . . . 47,01 B sNP 47,59 FR0000054470 47,01 Unibail . . . . . . . 170,4 A n 170,4 FR0000124711 165,2

-0,22

Valeur

Clôt Ecart BPA 06 Div+IA+Rdt + ht ajus V mens PER 06 Vol + b ajus V ann DR Nb titres

Ouv + ht + bs

Isin

Rémy Coint. . .

0,15 0,03 T 0,83 -1,91 24 1637303 -1,37 429199402 -0,28 2,49 2,5 T 1,15 -0,62 29,1 76802 +2,97 106810314 +3,73 2,15 0,2 T 0,36 +3 27,16 247738 +11,66 4,6 54151550 -0,15 4,81 1,65 T 2,45 +1,89 13,98 221583 +10,07 8,43 63747751 -0,07 +5,41 878159 -71,32 189726013 +0,12 0,61 0,12 T 0,73 -2,45 27,43 74009 +26,84 5,25 30124312 +0,79 1,25 1 T 0,86 -1,71 23,42 39816 +4,57 33968724 -0,71 0,95 0,4 T 1,91 -2,3 21,94 286764 +5,79 8,04 220826301 -2,94 3,5 2,7 T 2,2 +0,76 34 136301 +50,06 6,76 46164229 -0,87 3,01 1 T 1,25 -0,87 26,38 575876 +26,43 10,07 639568410 -1,16 3,96 0,9 S 1,41 -0,49 20,42 876293 +7,73 6,5 489937410 -0,48 7,54 2,55 T 2,47 +0,88 13,62 344439 +35,13 6,86 176169687 -1,62 4,37 1,1 T 1,98 -3,95 12,51 784989 -15,92 7,46 142335767 -0,33 1,11 0,95 T 3,88 +0,83 21,98 148125 +4,27 17,78 131888690 +0,80 0,33 T 1,76 +1,01 545135 +19,51 120128087 -0,51 4,52 1,35 T 2,3 +1,04 12,92 546826 +23 11 143393275 +0,64 17,48 5 T 2,14 +7,51 13,43 55354 +66,88 5,08 50192045 -2,60 4,8 0,8 D 0,8 +3,45 20,28 148743 +14,94 7,36 31954184 +1,51 4,23 1 T 1,44 +3,06 16,7 73278 +76,05 5,19 25198905 +0,79 1,6 T 3,17 +2,02 130810 +18,37 32145114 -1,34 0,72 0,37 T 2,6 -4,81 19,5 147316 -32,11 86480704 -1,67 0,15 0,18 T 3,77 -0,42 31,33 469743 -35,88 75105068 +0,09 1,06 1,02 T 4,42 +3,12 21,79 1928612 +5,05 278789610 -1,14 -0,01 0,28 T -4,86 11818 -0,19 38097718 -0,43 9,71 1,12 A 1,96 -0,55 16,81 268855 +10,72 6,67 94061439 -0,58 3,25 1,35 T 3,13 -3,49 13,21 2155749 -11,87 234618266 -0,76 5,3 2,72 T 2,29 +0,77 22,23 672780 +23,8 120323716 -0,82 1,88 0,36 T 1,14 +1,06 16,7 465879 +6,77 7,97 198673639 -0,11 2,82 0,48 S 4,51 -0,24 13,2 49862 +2,54 39210842

-0,21

FR0000062689 Billon . . . . . . . . C

27,2

123

Écart

3,6 4,24 3,51 72,45 74,2 59,34 58,4 89 38,32 67,25 72,55 53,9 0,39 1,64 0,25 16,73 19,48 11,88 29,28 30,95 23,06 20,84 24,81 15,96 119 122,6 75,4 79,4 84,05 59,4 80,85 85,95 65,3 102,7 104,9 65,75 54,65 68,9 53 24,4 27,14 20,06 18,93 20,56 13,75 58,4 60,6 43,21 234,8 237,7 121,8 97,35 100,1 76,5 70,65 74,7 38,51 50,9 61,3 35,51 14,04 21,1 13,92 4,7 8,14 4,54 23,1 24,64 19,03 10,38 15,84 8,1 163,2 173,5 136,1 42,92 57,05 38,91 117,8 119,1 82,9 31,39 33,78 25,7 37,21 40 27,14

FR0000061475 Chaine Trame .C

41,8 7,35 FR0000072399 Belier . . . . . . . . C 12,04 12,4 12,04 12,2 FR0000060873 Belvedere . . . . B b 182 183 182 182 FR0000074072 Big Ben Inter . C NE 2,51 2,55 2,46 2,55

127,5

FR0000034605 Airox . . . . . . . . C

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Clôt

23,55

12296

2,98

123

+bs

23,61

+0,42

0,42

123

+ht

27

2,94

123

23,61

27,94

0,42

27,49

Ouv

NE 13,66 13,66 13,4

27

2,98

128,8

Valeur

FR0000062788 B.Buy . . . . . . . . C

0,42

27,2

+2,74 -10,63 +1,00 +0,8 +22,13 +1,40 -0,64 +22,32

3,56 A s 3,61 FR0000121881 3,55 Hermes Int. . . 72,35 A n 73,5 FR0000052292 72,1 Iliad . . . . . . . . . 56,95 A s 58,65 FR0004035913 56,55 Imerys . . . . . . . 66,7 A s 67,35 FR0000120859 66,05 Infogrames . . . 0,39 B bNP 0,4 FR0000052573 0,39 Ingénico . . . . . 16,81 B s 16,95 FR0000125346 16,51 Ipsos . . . . . . . . 29,1 B sNE 29,5 FR0000073298 29,1 JC Decaux SA . 20,99 A s 20,99 FR0000077919 20,32 Klépierre . . . . 122 A sNE 122 FR0000121964 117,6 L’Oréal . . . . . . 79,65 Al 79,9 FR0000120321 79,25 L.V.M.H. . . . . . 81,5 Al 81,7 FR0000121014 80,65 Lafarge . . . . . . 102,8 Al 102,9 FR0000120537 101,7 Lagardère . . . . 55,2 Al u 55,5 FR0000130213 54,4 M6-TV . . . . . . 24,41 A us 24,55 FR0000053225 24,3 Maurel Prom . 18,74 A sNE 19 FR0000051070 18,63 Michelin . . . . . 58,7 Al 58,7 FR0000121261 58,15 Natexis BP . . 233,7 A s 237,7 FR0000120685 233 Neopost . . . . . 99,85 A u sNE 99,9 FR0000120560 96,75 Nexans . . . . . . 69,8 B s 70,85 FR0000044448 69,8 Nexity . . . . . . . 50,85 A s 51,1 FR0010112524 49,9 NRJ Group . . . 14,2 A s 14,23 FR0000121691 13,94 Oberthur C. . 4,78 B s 4,78 FR0000124133 4,62 PagesJaunes . 23,1 A n u 23,23 FR0010096354 23,03 Penauille . . . . . 10,48 B b 10,6 FR0000053381 10,38 Pernod Ricard . 163,8 Al 163,8 FR0000120693 162,6 Peugeot S.A. . 42,5 Al 43 FR0000121501 42,25 PPR . . . . . . . . . . 118,4 Al 118,5 FR0000121485 117,6 Publicis Grpe . 31,65 Al u 31,65 FR0000130577 31,21 Rallye . . . . . . . 37,49 A s 37,49 FR0000060618 37,15

436

2,95

FR0000036105 Affine . . . . . . . . B bNP 128

+1,45 +27,25 -0,12 -2,25 -9,06 +0,39 +1,42 +6,26 -1,32 -11,11 -36,8 +1,72 +5,59 +44,62 +0,32 -2,5 +71,19 -1,46 +4,4 +58,15 +0,68 +0,93 +19,5 +0,40 +6,44 +31,17 +2,25 +7,38 +16,18 -1,76 -2,4 -6,18 -0,60 -5,08 -9,91 -0,68 +5,99 +40,37 -1,02 +1,71 -12,29 +0,55 -1,59 +24,8 -0,19 -0,48 +7,94 +0,11 +5,53 +3,72 +1,03 -3,3 +56,92

Havas . . . . . . . .

Valeur

Clôt Ecart BPA 06 Div+IA+Rdt + ht ajus V mens PER 06 Vol + b ajus V ann DR Nb titres

Ouv + ht + bs

Isin

2,72 1 T 1,96 18,81 1206682 21,42 704902716 4,42 2,08 T 3,18 14,76 131836 96774617 4,42 0,84 S 1,41 18,61 118515 7,69 181727048 12 1,9 T 1,48 10,74 31633 5,49 38529986 2,44 0,85 T 1,49 23,34 13646 25,54 40754727 0,57 1 T 74,16 5886 19358005 3,27 0,94 T 2,64 10,92 3645721 4,95 1497322301 4,86 1,7 T 1,51 23,11 470275 8,26 263464746 1,78 0,42 T 0,97 24,37 390604 8,86 115140688 1,81 0,53 T 11,44 1339945 1147775757 2,08 0,49 T 9,69 5418621 4,94 815265980 0,79 T 1,74 1543158 1822171090 3,96 1,5 T 0,96 19,73 75841 89870116 2,1 T 1,62 7431 25789874 3,28 0,94 T 1,16 24,85 200114 8,32 103504279 7,29 3,5 T 3,52 13,71 44371 6,9 44831244 2,28 7 T 6,99 42,76 61094 0 52021016 21,12 4,5 T 2,65 7,91 15647 3,18 12704000 -3,14 1,1 T 2,36 9945 24234601 1,9 1,25 T 1,71 38,16 20881 6,87 34328678 1,76 1 T 5,38 10,46 10247929 5,6 2603059797 1,93 0,68 T 2,21 16,01 806120 6,72 983871988 4,63 3,9 T 3,72 22,61 29084 6,85 62240063 1,12 0,35 T 1,24 25,22 144827 8,07 53663808 8,8 1,22 13,33 173960 3,35 17485446 0,47 0,1 T 1,78 11,98 77398 4,02 46339873 6,31 2,65 T 2,65 16,01 4037 11,33 6768335 1,71 0,13 T 0,65 11,86 154297 3,74 34275280

FR0000072621 Ausy . . . . . . . . . C

40

FR0000076861 Acteos . . . . . . . C

+0,10 +2,65 +29,23 -0,23 +2,68 +16 +0,06 +0,18 +9,52 +0,31 +3,04 +17,4 +0,09 +0,71 +21,56 -0,07 +0,64 +7,5 +0,20 +3,06 +34,16

FR0000073827 Aures . . . . . . . . C

FR0000063091 A.N.F. . . . . . . . . B

FR0000074247 Access C. . . . . . C

51,15 51,4 36,05 65,25 68,45 47,7 82,25 87,15 64,65 128,9 149,6 90,2 56,95 58,5 44,21 42,27 48,91 35,25 35,7 36,15 23,48 112,3 113 81,4 43,37 49,91 34,82 20,71 22,19 17,5 20,16 35,42 16,75 46,25 49,1 30,8 78,15 81,55 32,88 128,1 147,4 72,8 81,5 83,85 65,55 99,95 106,6 68,5 97,5 98,4 72 167 206,4 149,1 46,35 61,65 38,5 72,5 80,6 43,21 18,41 23,84 15,5 30,9 32 23,9 104,7 114,3 87,05 28,25 30,19 20,69 117,3 164 62,9 5,63 7,58 4,73 101 101,6 79 20,28 26,3 14,5

Isin

Vol

Actions Françaises

Valeur

Clôt Ecart BPA 06 Div+IA+Rdt + ht ajus V mens PER 06 Vol + b ajus V ann DR Nb titres

FR0000060303 Fonc.Murs . . . B FR0000064578 Fonc.Rég. . . . . A s

FR0000036287 Duc . . . . . . . . . . C

FR0000052193 Foncia . . . . . . . B sNP

FR0000039638 Duc Lam. . . . . . C

FR0000038945 Forinter . . . . . . C

53 94,9 120,5 37

52,9 95 121,5 37,14 36,46 36,83 53

52,55

800

95

94,9

+0,16

559

121,7

120,2

-0,57

4042

-0,41

5846

Les plus haut et plus bas ajustés sont sur l’année glissante.

Les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres A pour les capitalisations supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et C pour les capitalisations inférieures à 150 millions d’euros. l : Valeurs de l’indice CAC 40.

n : Valeurs de l’indice CACNext20.

u : Valeurs de l’indice CACIT20.

s : Valeurs de l’indice CACMid100.

b : Valeurs de l’indice CACSmall90.

NP : Valeurs du segment Next Prime.

NE : Valeurs du segment NextEconomy.

EUROLIST - ALTERNEXT - MARCHÉ LIBRE

40

Les Echos - Mardi 10 octobre 2006

SEANCE du 09-10-2006

CACMid 100 : 7078,49 (+0,10 %) CACSmall 90 : 7582,48 (+0,04 %). CACMid&Small 190 : 7178,02 (+0,09 %). Isin

Valeur Ouv +ht +bs Clôt Écart Eurolist hors SRD (suite)

Isin

Vol

+bs

Clôt

65,5

65,6

64,9

50

49,55

64,9 49,99

+0,08

49,56

FR0000037392 Nergeco . . . . . . C

12,22

12,22

12,22

+1,75

222

FR0000075921 NET 2S . . . . . . . C

3,02

3,03

2,95

-1,33

8674

FR0004037182 Thermoc. . . . . . C

16,15

16,9

3,65

3,7

3,62

+1,11

29999

FR0000066482 Tipiak . . . . . . . . C

78,1

4,93

5

4,84

12,22 2,97 3,65 5 20,3 10,77

+0,6

1301

FR0000060949 Tivoly . . . . . . . . C

22,11

FR0000071904 Tonn.Fr. . . . . . . C b

33,1

FR0000052870

Actions Françaises Isin

Valeur

Ouv

+ht

+bs

FR0010283218 France T an . . . A

17

17

17

FR0000121857 From.Bel . . . . . B

150,9

150,9

149

FR0000039216 From.Ren . . . . FR0000075764

G.Couach . . .

FR0004035061 G.Degren. . . . . FR0000038036 G.Marnier . . . . FR0000053548 G.Partouc . . . . FR0000061459 G.Perrier . . . . .

Clôt

17 149 C 1353 1353 1353 1353 C NP 9,94 9,94 9,63 9,9 C 9 9 9 9 B 6020,5 6020,5 6020,5 6020,5 Bs 16,04 16,25 15,74 16,1 C 30,3 30,3 30,3 30,3

Écart

FR0000064214 Gantois . . . . . . C

4,18 6,5

FR0000124414 Gascogne . . . . C bNP

71

4,25 6,5 72

4,1 6,5 71

FR0000034894 Gaumont . . . . . B b

66,75

66,75

64,95

FR0000053035 GEA . . . . . . . . . C

19,76

19,8

19,55

2,41

2,6

2,4

0,57

0,59

0,57

FR0000079634 GECI Int. . . . . . C

NE

FR0004032795 Generix . . . . . . C FR0004270270 Genesys . . . . . . C

NE 1,14 1,14 1,11 FR0000038283 Geodis . . . . . . . B s 128,7 130 128,5 FR0000033888 Gévelot . . . . . . C

58,1

58,1

57,6

30

30

29,5

NP 15

FR0000075095 GIFI . . . . . . . . . B bNP FR0000045023 Ginger . . . . . . . C

15

14,89

FR0000066672 GL Events . . . . B bNP

33,8

34,09

33,51

FR0000072084 Gl Trade . . . . . . B bNE

34,26

34,26

34,15

FR0010214064 Gp.Pizzorno . . C

34,75

35,9

34,22

FR0000054322 Gpe Cibox . . . . C

0,42

0,47

0,41

FR0000036675 Gpe Crit . . . . . . B b

31

32

30,81

FR0000053449 Gpe D.Plus . . . C

33,85

33,85

33,85

-1,16

2732 185

+9,91 +3,66

2 2080 5 1

-0,56

19712

4,25 6,5 71,8 65 19,7 2,54 0,59 1,12 128,7 57,6 29,98 15 33,9 34,2 35,44 0,46 32 33,85

+2,66

66,55

66,55

66,55

FR0000051831 Gpe Guillin . . . C b

74,5

74,5

74,5

FR0004010338 Gpe JAJ . . . . . . C

3,68

3,75

3,68

FR0004050300 Gpe Open . . . . C bNE

13,2

13,34

13,11

FR0000065971 Gr. Voltz . . . . . C

23

23

22,23

594

594

594

131

133

130

FR0000064180 Gr.Moulins . . . C FR0000032526 Guerbet . . . . . . B b FR0000066722 Guillemot . . . . C

NE

2,02

2,05

1,98

H. Maire . . . . C

10,05

10,4

10,05

FR0000054132 HBS Tech. . . . . C

16,07

16,32

15,11

FR0000038531 HF Cie . . . . . . . B b

22,6

22,96

22,35

FR0000061087

FR0000075988 HI Media . . . . . B

NE

6,22

6,22

6,02

FR0000054231 High co . . . . . . C bNE

11,45

11,45

11,25

8,99

8,99

8,9

FR0000062168 Hologram . . . . C

NE NP

8

8,05

8

1,22

1,22

1,18

FR0000072357 Huis Clos . . . . . C

26,1

27

26,1

97

98

97

44,5

44,5 25

213420

75

75

74

FR0000035800 NTS . . . . . . . . . . C

641

FR0000060410 Olitec . . . . . . . . C

9,7 410,1

410,1

FR0000066664 Opera C . . . . . . C

21

21

FR0010160564 Or Kazib . . . . . C

8,2

8,28

1426

FR0000075392 Orapi . . . . . . . . C

11,45

11,45

-0,78

180

FR0000054611 Orgasynth . . . C

-0,07

1253

FR0000039141 Orosdi-B . . . . . C

1159

FR0000184798 Orpea . . . . . . . . B sNP

-0,41

2418

FR0004044337 Osiatis . . . . . . . C

-0,29

747

FR0000064438 Otor . . . . . . . . . C

+2,01

2691

FR0000063018 Oxymetal . . . . C

+9,52 2569458 14690 -0,03

51

66,55 -1,11 445 74,5 41 3,75 +0,81 850 13,2 -0,15 14503 22,23 +0,45 540 594 +10 1 133 +2,31 1323 2 -1,48 12906 10,4 +0,97 150 16,1 +0,19 1401 22,72 +0,53 7067 6,12 -2,08 255454 11,4 +0,97 3727 8,94 -0,67 661

2228

-0,61

120

-0,45

486

47

46,9

1,98

2

1,83

NE 22,63 22,7 22,63 FR0004042364 Ilog . . . . . . . . . . B bNE 9,82 9,82 9,65

+0,34

100198

+0,2

4642

-0,72

160 3386

-3,03

8530

+0,31

51

FR0000036980 Im Hotel. . . . . . C FR0000033904 IMS . . . . . . . . . . B bNP

17,54

17,8

17,5

FR0004026623 IMV Tech. . . . . C

25,2

25,2

25,2

FR0000066219 Ind. Fin.E. . . . . C FR0000071797 Infotel . . . . . . . C

48,5

48,5

48,5

25 +2,7

53965

FR0000050882 IPBM . . . . . . . . C

23

25

23

FR0000066284 IPO . . . . . . . . . . B

83,2

83,9

83,2

FR0010259150 Ipsen Prom . . . A s

31,5

FR0000072597 It Link . . . . . . . C FR0004026151 Itesoft . . . . . . . C

NE

FR0000073843 ITS Seevia . . . . C

31,75

30,99

6,75

6,75

6,45

2,16

2,17

2,13

5,24

5,24

5,11

25 83,9 31 6,58 2,13 5,11

NP 66,5

67,2

65,5

13,15

13,4

13,15

FR0000053456 Jet Mult. . . . . . B b

14,22

14,37

14,22

47

47

46,01

K.&Broad . . . B sNP

FR0004029411 Keyrus . . . . . . . C

4,53

4,53

FR0000052904 Kindy . . . . . . . . C

15,38

15,95

L.Bruxelles . . C

0,48

0,49

4,46 15,36 0,47

FR0000053829 L.D.C . . . . . . . . B s

67,85

69

67,7

FR0006864484 L.Perrier . . . . . B b

66,5

66,6

66,25

FR0000054314 La Cie . . . . . . . . B b

8,6

8,75

8,35

FR0000066607 Lacroix . . . . . . . C

63,25

63,7

63,25

FR0000035263 Lafuma . . . . . . C bNP

61,8

62

61,6

66 13,4 14,25 46,73 4,51 15,95 0,49 68,5 66,4 8,66 63,25 61,8

FR0000075442 LDLC Com . . . . C

23 7,9

23,33

22,77

8,13

7,9

NP 13,58 13,58 13,2

FR0000075673 Le Tanneur . . . C

15,05

15,05

15

23,16 8,13 13,4 15,05

116

FR0000065484 Lectra . . . . . . . . B bNE FR0010307819 Legrand Prom .A

116

114,3

4,65

4,77

4,63

21,95

21,98

21,69

FR0000033599 Lexibook . . . . . C

NP 13,49 13,49 13,2 FR0004156297 Linedata . . . . . B bNE 20,65 21,05 20,65 FR0000050353 Lisi . . . . . . . . . . B sNP 54,4 54,4 53,95 FR0004170017 Lna Promes . . C

12,87

12,9

12,71

FR0000121352 Locindus . . . . . B bNP

33,3

33,49

33

FR0000036303 Lucia . . . . . . . . . C b

48

48,5

47

NP

9,75

9,78

9,7

114,3 4,74 21,73 13,2 20,75 54 12,9 33,3 48,5 9,71

265,1

265,1

26,3

27

26,3

4,65

4,65

4,52

FR0000060535 Part-Dieu . . . . C

48,96

48,96

48,96

FR0000038465 Passat . . . . . . . C

8,32

FR0000053514 PCAS . . . . . . . . C

4,75

FR0010350157 Pernod R.an . . A

167,9

FR0000073181 Pet.Forestier . B b

49,69

FR0000185621 Ph.Syst. . . . . . . C

2,95

FR0000077687 Pharmag. . . . . C bNE FR0000050643 Pier Import . . . C

3,15

35,1

47,5

47

50,05

49,5

49,9 35,52 47,32

3,1 45,5 3,15

4,7 49,2 2,95 45,3 3,15

88

86,2

21,95

21,95

21,85

FR0000124570 Plastic Om. . . B s

35,2 6,8 110 32

35,65 6,8 110 32

35 6,75 110 32

FR0004044600 Prismaflex . . . C

NP 24,4

24,4

24,4

FR0000038176 Prodef . . . . . . . C

429,9

429,9

429,9

FR0004152031 Prosodie . . . . . C bNE

19,75

19,75

19,3

FR0000044588 Provimi . . . . . . B s

29,3

29,34

28,9

FR0000060329 PSB Ind. . . . . . C bNP

37,85

38,3

37,85

26

27,7

26

FR0000038242

Quantel . . . . .

C

FR0010211615 Quotium T. . . . C FR0000063265

R-SIIC . . . . . .

FR0000063869 Reponse . . . . . C

87,55

87,55

87,5

5,5

5,5

5,5

NE

FR0004038248 Risc Tech. . . . . C

2,1 0,18

FR0000039091 Robertet . . . . . B b

120

2,1 0,19 120

2,06 0,17 119,1

11,25

FR0000037640 Rougier* . . . . . C FR0000121253 Rubis . . . . . . . . B sNP FR0004053338 Rue du Com. . B FR0000060071

S.A.M.S.E. . . .

B

45,5 3,15 87,8 21,95 35,5 6,8 110 32 24,4 429,9 19,6 29,14 38,3

2,08 0,19 119,1

98,5 60,7 6,54 82,55 83 82,5 83 305 305 302,2 302,2 12,28 12,28 12,28 12,28 23 23 22,53 23

FR0000044497 Sam . . . . . . . . . C

30,25

30,25

2045

FR0000060378 Sasa Ind. . . . . . C

32

32,2

32

FR0000064511 Sch.Dufour . . . C

23

23

23

29,75

4961

FR0000066094 Sdr Bretag . . . C

3,74

+9,84

638

FR0000124232 Sdr NPCal . . . . C

23,67

23,9

23,67

+0,28

3602

FR0000060402 Sech.Sidec . . . B b

29,6

29,67

29,45

-0,15

17917

FR0000039109 Seché Envir . . . B s

+0,89

19331

FR0000052839 Sécuridev . . . . C

16,6

16,6

16,5

+3,77

612

+2,08

434548

FR0004175842 Selectirente . . C

43

43

43

-0,72

1235

FR0000063364 Sequana cap . A

22,4

22,52

22,4

+0,81

24745

25,5

25,5

23

FR0000060790 Signaux G. . . . C

60,25

60,25

60,25

FR0000074122 SII . . . . . . . . . . . C bNE

35,51

35,55

119

3,74

119

3,67

117,1

FR0000077844 SIIC P.8e . . . . . C

49,7

FR0000057937 SIIC Paris . . . . B

263

FR0010332049 Siicinv.Pro . . . C

2,35

49,7 263 2,38

+0,33

710

FR0000063794 Silicomp . . . . . C

-1,89

551

FR0000060170 Siraga . . . . . . . . C

22,2

22,3

-0,84

105764

FR0000060154 Smoby . . . . . . . C

49,3

49,65

NE 12,63 12,94 FR0000061582 Siparex . . . . . . C NP 30,1 30,31

198903

FR0004016699 SMTPC . . . . . . C

200

FR0000063638 Sodice E. . . . . . B

+0,58

5206

FR0000072563 Sodifrance . . . C

+0,19

3041

FR0000078321 Soditech . . . . . C

4,1

4,18

4,08

+0,23

243

FR0000061566 Sofco . . . . . . . . C

20,14

20,14

20,14

1545

FR0004500106 Solving . . . . . . C

15624

FR0000120495 Somfy Int. . . . . A

918

FR0000054272 Sor Coif . . . . . . C

-0,44

801

FR0000054215 Unibel . . . . . . . B

FR0000061244 Mécelec . . . . . . C

20,94

FR0000052623 Medasys . . . . . C

1,72

1,75

1,66

FR0000076150 Medcost . . . . . C

5,67

5,67

5,35

FR0000064404 Media 6 . . . . . . C

7,54

7,54

7,54

FR0000072993 Mediagér. . . . . C

2,97

21

2,97

20,94

2,97

FR0000065666 Medidep . . . . . B sNP

32,8

32,8

32,11

FR0004063097 Meetic . . . . . . . B b

22

22

20,76

FR0010298620 Memscap rgt . C

18,1

18,2

17,53

FR0010241638 Mercialys . . . . A s

26,1

26,2

26

FR0000120388 Métaleurop . . C

7,16

FR0000073975 Metrolog . . . . . B b FR0000053027 MGI . . . . . . . . . C

NE

7,29

7,16

36,5

37

36,5

24,52

24,52

24,52

1,29

1,31

1,29

FR0000044380 Millimages . . . C

2,16

FR0000066177 Mines Luc. . . . C

35,62

40,8

35,55

FR0010060665 Model Prom . . B

9,6

9,6

8,75

2,22

2,15

21 +0,62 6556 1,73 +2,98 48500 5,47 -7,29 9932 7,54 30 2,97 -1 354 32,49 -0,03 367 21,2 +1,24 109174 18,15 -0,17 2901 26,2 -0,76 4139 7,22 -0,96 27443 37 +0,54 810 24,52 -1,92 30 1,31 33772 2,22 4830 38,05 +10,23 3792 9,29 -2,93 33336

FR0004045540 SQLI . . . . . . . . . C

173,5

NE

5,28

173,6 5,28

5,21

85

89,15

85

NE 50,55 50,85 50 6,85 186

6,85 186

6,7 183,8

4,3

4,3

4,3

2,6

2,6

2,53

0,11

0,11

0,1

26,58

27,69

26,4

34,4

34,5

34,25

FR0000064271 Stef-Tfe . . . . . . B s FR0010282822 Stor elec. . . . . . B

FR0000054298 Moneyline . . . C

33,75

34

33,68

FR0000037046 Montupet . . . . B b

14,01

14,16

14

FR0004034320 Mr Bricolage . B bNP

16,29

16,31

16,28

33,68 14,15 16,3

40,36 11,01

FR0000033318 Sucre Pith. . . . B b

709,5

40,7 11,33 709,5

40,05 11,01 709

NE

FR0000032658 Synergie . . . . . B b

33 4,09 33

NE NE

33,1 4,09 33,6

33 4,02 32,75

3,9

3,92

3,88

-0,8

881

+3,99

2158 30

18470

+2,76

1613

16,15

16,9

+9,03

2880

78,1

77,95

77,95

-0,19

11

22,11

22,11

22,11

33,5

33,1

33,4

1 -0,83

9,84

24,05 42,4 120 56,1 9,84

24 41,35 116,6 56,1

24

1411 3201

42,4

+2,79

120

+1,27

3526 4261

56,1

45

9,75

9,64

3641

13,5

13,5

13,5

13,5

-1,46

710

12,7

12,87

12,65

12,71

-1,24

11701

47,8

47,8

46,9

46,9

-0,64

8

8

8

8

-0,12

1,14

1,16

1,13

1,16

NE

2,18

2,33

2,16

2,33

3859 129 32963

+6,88

18234

0,57

-1,72

42417

15,82

+0,25

13741

FR0000077158 VET Aff. . . . . . . C

19,29

19,3

18

18,5

-4,15

6007

FR0000031775 Vicat . . . . . . . . . A

62,1

65,8

+4,28

9794

-0,67

6644

0,57

0,58

0,57

62,1

65,8

FR0000050049 Viel et Cie . . . . B bNP

4,5

4,5

4,42

4,42

FR0004044782 Viking . . . . . . . C

0,56

0,56

0,56

0,56 +12

+0,07

31

+1,06

39

+0,41

10254

3,1

+2,99

-1,74

3180

FR0000066540 VM Matér. . . . B b

66,05

66,2

65

66,15

-0,08

2

FR0000062796 Vranken . . . . . . B b

46

46

45,6

46

438

60

61,7

60

61,05

+1,75

4263

FR0000031577 Virbac . . . . . . . B b

45,95

46,4

45,9

46

+1,32

12949

FR0000065765 Visiodent . . . . C

261 2522 916 7223 861 3624

-0,44

4021 1 250

10,98

10,72

10,9

3,74

3,42

3,5

-6,42

5298

1,47

1,5

1,42

1,46

-0,68

107777

14,45

14,45

14,44

-0,07

1328

FR0010380840

Zodiac an . . .

Isin

+ht

+bs

Clôt

23,53

23,29

23,35

-0,26

24601

35,16

35,16

34,38

34,38

-2,63

2513

ES0113790531 Bco P.Esp . . . .

13,49

13,49

13,49

13,49

-0,3

315

NP 10,17 10,5

10,17

10,47

+0,67

2435

7,41

7,85

6,68

6,8

-8,11

612

4,88

4,88

4,88

4,88

-5,43

4184

40,92

BE0160342011

Coil . . . . . . . . .

DE0005072300

-1,51

12648

BE0005587580 Dexia vvpr . . .

-1,22

12408

BE0003563716

110 36

-1,42

52869

+5,56 2840253 +0,51

477

+3,96

88

112

-1,29

11515

105

1

-1,65

+0,97 +0,1

C

DAB Bk . . . . . Econocom . . .

NE

Écart

Vol

40,92

40,92

40,92 +16,42

20,9

20,9

20,2

20,2

-3,35

653

IT0001976403 Fiat . . . . . . . . . .

12,8

12,8

12,78

12,78

-0,16

4760

IT0001976411 Fiat (a.p.) . . . .

10,15

10,15

10,05

10,05 +397,52

723

34,81

35

34,73

34,99

-0,11

1877

0,94

0,97

+1,04

29481

IT0001210050

Fedon . . . . . . .

C

30

IT0001976429 Fiat (ép.) . . . . . QS0011048624 NL0000303600 NL0000233195 LU0012113584

Gemplus ope .A ING Groep . . . Lycos . . . . . . . B Plantat.TR . . . Robeco . . . . . .

0,96

0,97

28,11

28,12

28,11

28,11

-0,18

NL0000289320 Rod Cont. . . . .

92,65

93,5

92,6

92,6

-0,05

47

NL0000289817 Rolinco . . . . . .

24,26

24,26

24,26

24,26

-0,12

1007

Vastned R. . . Wdp . . . . . . .

46,8

46,8

45,75

45,75

-0,97

260

NL0000289213 Wereldh. . . . . .

88,9

88,9

88,9

88,9

+0,34

118

NL0000289783

NL0000288918 BE0003763779

724

Valeurs Zone Internationale Isin US0268741073

Valeur

Ouv

A.I.G. . . . . . . .

50,55

CH0008853209 Agta Rec. . . . . B

Altria . . . . . . . . US0258161092 Am.Express . . 84 ZAE000043485 Anglogold . . . . 136 IL0010830623 Astra . . . . . . . . C 80

315 +0,59

Ouv

NL0000288876 Eurocomm P . A

85 -2,52

14,2

23,53

DE0008022005

Valeur

NL0000288967 Corio . . . . . . . .

-0,06

A

ABN Amro . . . Bayer.H&V. . .

NL0000301109

5

590

14415

Autres Valeurs de la Zone Euro

5

11920

B bNE

FR0010298901 Zublin Immo . C

-0,02

+1,19

4332 1212 3956

3,74

60 -0,23

3,02

10,98

FR0004034072

20

-1,3

3,14

C

FR0000073066

3641

-1,18 -0,4

Wavec. . . . . . Xilam . . . . . . .

3,02

FR0000054587 XRT . . . . . . . . . . C

1498

-1,05

+5,08

645

FR0000052516 Vilmorin . . . . . B s

+8,06

US02209S1033

133

US0495131049 Atmel . . . . . . . .

151

MA0000010688 Attija bk . . . . .

60963

GB0002162385 Aviva . . . . . . . .

+bs

Clôt

50,55

50,55

50,55

+0,9

116

Écart

Vol

18

17,8

17,95

+0,06

2166

62,65

62,05

62,45

+1,05

1390

44,49

44,62

44,49

44,62

-0,78

15

30,19

30,19

29,73

30,12

+1,69

5217

4,53

+0,44

1150

4,52

BP Plc . . . . . .

+ht

62,05

NP 18

11,6

4,53 11,6

4,52 11,6

11,6

-0,43

235

8,55

8,55

-0,58

1501

CMT . . . . . . . . . C NE 8,74 8,85 8,3 US1941621039 Colgate P. . . . . 49,27 49,27 49,27

4483

-1,09

5105

GB0007980591

-3

2573

CM0000035113 Br.Camer . . . . . B

8,55

SN0008626971 Bras.O.Af. . . . . C

82670

SN0000033192

23

-7,96

220

IL0010832298

60,25

-2,67

231

GB0002374006

-0,7

216

US2605431038 Dow Chem . . .

70

US2635341090 Du Pont N. . . .

-0,57

1

-0,43

16557

-1,9

9786

C.F.O.A . . . . .

8,55

C

+0,7

3994

+0,68

850

+0,2

234

-0,98

5,27 -0,19 4,1 -2,38 20,14 +20,96

CI0000053161

Diageo . . . . . .

For.Equat. . . .

6,51 +2,36 38,15 -1,9 89,15 +11,44 50,1 -3,38 6,8 186 4,3 2,58 0,1 27,69 34,25 40,7 11,33 709

3,38

3,39

3,36

C

NE

4,02

4,14

4

4,09

105

105 4,06 19,95 49,6

508

FR0000065450 Technofan . . . . C

6676

FR0000071763 Télec.RS . . . . . . C

-0,06

5475

FR0010358812 Tesfran Prom . B

20,1

20,1

19,95

FR0004529147 Tessi . . . . . . . . . C b

49

49,85

49

105

NE

4,05

105 4,06

4

-0,71

2391

31

31,14

30,58

30,58

+1,36

120

35,33

36

35,33

35,85

+2,69

1110

6,48

6,48

-2,11

7600

-8,54

1420

C

G.Motors . . .

24,43

24,43

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24,2

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19,45

19,45

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10,87

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42

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4907

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663

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15

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37

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3032

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42,59

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C B

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1,86

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Valeur

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Vol 1767

S

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C

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C

101

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S

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S S

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West Tel . . .

S

Isin

Valeur

Isin

Valeur

Clôt

Écart

Vol

+ht

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Clôt

Écart

Vol

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NE

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-1,28

5000 245

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Ouv

1000mercis . . . . . C Adomos . . . . . . . . C Adverline . . . . . . . . Aquila . . . . . . . . . . . F Budget Telecom .F CBO Territoria . . C Cedip Infra.Syst . . F Celeos . . . . . . . . . . C Clasquin . . . . . . . . C Come and Stay . . C Crm Comp Grp . . . F Emailvision . . . . . C Environnement sa .C Evolis . . . . . . . . . . . C Exonhit Therap. . . C Fin Deauv. . . . . . . F Freelance.com . . . F Gpe Diwan . . . . . C Harvest . . . . . . . . F Heurtey Petroch. .C Initiat & Dev . . . . Inter.Techn.Sel . . F Lamarthe . . . . . . . C Laroche sa . . . . . . . F LeGuide.Com . . . . F Mastrad . . . . . . . C Maximiles . . . . . . . C Medicrea Int. . . . . F Meilleurtaux . . . . C MG Internat. . . . . C MGI DGT . . . . . . . . F Millet Innovat. . . C Neotion . . . . . . . . Netbooster . . . . . . F Newsweb . . . . . . . F Normaction . . . . . F O2I . . . . . . . . . . . . C Ober . . . . . . . . . . . . F Overlap Grp . . . . . F Parfum d’image . C Piscines Groupe . F Poweo . . . . . . . . . . C Press Index . . . . . . F Prodware . . . . . . . . C Proservia . . . . . . . . F Safwood . . . . . . . . Satimo . . . . . . . . . . C Serma Technol. . . F Sidetrade . . . . . . . . Sovep . . . . . . . . . . . Sporever . . . . . . . . F Staff & Line . . . . . . C Techniline . . . . . . F The Marketing g. .F Voyag.du Mde . . C Weborama . . . . . F Xiring . . . . . . . . . . C

Isin Valeur Précé Clôt Marché libre Marché libre Isin

Valeur

Précé

Clôt

FR0004029452 3 Atrade . 2,84 2,8 FR0000075160 A & Co . . . 38,8 FR0000073991 A Chaten . 15,99 11 FR0010050773 A T Vites. . 10,5 FR0004167062 Ac.2net . . . 5,7 5,72 FR0000075699 Acadomia . 20,25 19,99 FR0010002196 Admea . . . 7,25 FR0010047928 Altergaz . . 25,95 26 FR0010288480 Ambio Fr . 2,83 11 FR0004063295 Arcoa . . . . . 11 FR0000076572 ARI . . . . . . . 3,29 3,4 FR0000044406 AS . . . . . . . 10,49 FR0000064933 As.Thieb . . 27,14 FR0004243103 Asie Eaux . 42 FR0004059350 Atlantic . . 14,95 29,3 FR0000044885 Av Num* . 29,5 FR0010359513 Axis Air . . . 1,75 1,58o 12,15o FR0000072340 Bagster . . 13,5 FR0000061657 Baud . . . . . 83,9 1,53 1,75 FR0000035305 BD Multi . FR0010106039 Body one . 1,19 1,19 FR0000073751 Bois Chif . 76 FR0006239109 Bois Scie . 26,6 24 FR0010218578 Boursier.c . 29,32 FR0000061723 Bq Savoie . 742 1,56 1,7 FR0010328344 Busi Exp . . FR0000079477 C.Potier . . 3,24 5,68 FR0000075384 C.R.Point . FR0000079154 C2D . . . . . . 0,19 FR0000076275 Calystene . 2,45 2,34 FR0000062838 CESAM . . . 1,42 1,41 MC0000054353 CF Mon. . . 1449 1450 FR0000037871 Ch.Fer D. . 375 FR0000064883 CIL . . . . . . . 2,03 FR0010262824 Citefibre . . 19,29 19,2 FR0000074361 CJS PLV . . 7,44 FR0000185605 Codaralp . 8 77,4 o FR0000078081 Codico . . . 86 FR0005516804 Cogifrance . 412,8 FR0000075731 Comalait . 19,54 FR0000074288 Compob . . 10,06 10,06 FR0000077828 Consort . . 8,5 FR0010087221 Cont.Leas . 5 FR0010035816 Corep . . . . 15,35 FR0004998318 Courbet . . 7,98 1,01 FR0004998326 Courbet . . FR0005038288 Cr.Laroche . 42,81 FR0000052797 Creanet . . . 0,59 0,54o FR0004034262 Cryonic . . . 2,7 2,97d 4,5 4,8 FR0000054066 CTA Hold . FR0000066698 CTM . . . . . 10,88 FR0004523611 D. Harl. . . 1,33 FR0000077885 Damaris . . 2,7 FR0000053308 Debusch . . 14,98 12,8 FR0010217414 Dialzo . . . . 0,6 0,64 FR0000079824 Digitech . . 1,5 1,65d FR0004022754 Dolphin . . 8,6 0,02 FR0005159175 Ducos Sar . 0,02 FR0000052920 Dynafond . 7,03 FR0000053415 E.F.E . . . . . 130,1 130,1 FR0007200100 Ea.Royan . 133 90 FR0010100016 Easydentic . 90 FR0005142999 Eau Douai . 506 1,25 1,13 FR0000052755 Ed.Signe . . FR0000071995 Edip . . . . . . 0,8 0,72 FR0010036947 EMS Tel. . . 2,75 2,75 FR0010286252 Enensys . . 18,99 20,8 FR0000045122 Entrepr. . . 6,4 FR0005310463 Est Rep. . . 53,2 58,5 d 7 5,67o FR0000039778 Eurexia . . . FR0000064727 Euroflex . . 3,05 2,48 FR0010157115 Euroland . 25,8 FR0010019117 Europe En . 9,85 4,8 5,2 FR0004038180 Europe FI . FR0000044810 Europlas . . 6,15 6,15 FR0000044745 Everset . . . 5,7 FR0000031197 Exxon Ch . 68,1 90,55d 5,8 5,85 FR0004034593 Fashion . . FR0010071530 Ferco . . . . . 3,75 FR0010148510 Fideimur . 15,3 16 FR0006321998 Fin Maur. . 925 0,16 FR0007487251 Fin Nicol . FR0000051302 Fin.Hoche . 40 FR0010147595 Financial . 35 FR0000077174 Finatech . . 13,5 3,15 3,46d FR0000073934 Flip Tech. . FR0000064990 Forges Ch. . 8,88 7,71 FR0004260479 Fr Chauf . . FR0000078396 Fr.Loc.Eq. . 3,25 40,3 FR0000053118 Fructa P. . 40,3 FR0000078750 G Coplan . 8,82 8,82 FR0010254466 G Promeo . 38,5 37,85 FR0000077232 G.Dupuy . . 29 FR0000075657 G.Gourm. . 0,24 FR0004196442 G.Joubert . 800 3,99 FR0010057034 G.Julliard . FR0000052771 G.PVent . . 66,25 FR0010342329 Gaussin . . 19,5 17,55o FR0004177731 Gayplanet . 1,14 1,45 1,45 FR0000036931 Gen Rec. . . FR0000057945 Georex . . . 2,85 2,85 FR0010108688 Global Int . 5,68 5,99 FR0000076960 Gpe Carniv . 14,5 15,95d FR0005717626 Gros Léon . 851 FR0000077562 Hiolle Ind . 13,85 14,49 FR0004169704 Holy-Dis . . 3,2 FR0010000869 Homsys . . 5,01 4,7 FR0006820320 Hopar . . . . FR0006563904 Hot.Nice . 99,3 FR0006226791 HotCannes .1345 FR0000053738 Hotelim . . 22,99 FR0005843125 Hyd.Exp . . 70,6 FR0000064735 Hydraul. . . 144,93 FR0004259471 Hytec . . . . 39,13 FR0000074965 I.Van Ryb . 1,45 FR0000079691 IDS . . . . . . 0,73 0,73 FR0004287209 Im Marc . . 29,2 FR0006859039 Im.Perle . . 307 FR0004150647 Imagine . . 18,25 FR0000031247 Immo Indo . 34,36 FR0000065773 ImpChirat . 10,4 10,5 FR0000077463 Informatis . 0,25 0,26 FR0000185779 Innov’IA . . 5,15 FR0010082305 Invent.(L’) . 10,14 10,13 FR0000079162 J.Bened . . 0,71 1,14 FR0010315622 Jmld Ecolo . 1,17 FR0005965092 Jou.Pass . . 1650 8 FR0000185647 JV Group . FR0000074692 Kimoce . . 13,5 FR0000034779 L Monde . 6 6 FR0000074999 Lab. NPC . 2,9 2,95 FR0000035677 LCA Fr. . . . 10,5 FR0004026615 Legaterre . 1,11 FR0000076481 Les 3Chên . 23,6 23,6 FR0004165694 Lexbase . . 5,44 5,98d 8,48 FR0000057929 Locamex . . FR0004109668 Locasolog . FR0004155208 Locasyst . . 9,3 FR0000044943 Logic Ins . 7,8 FR0006205019 Lomb.M. . 23,9 FR0000076721 Look Voy. . 5,7 3,38 FR0010107821 LTA mod. . 11,9 FR0000074171 Lundin . . . 406,1 FR0000057887 Lyon Mag . 7,3 FR0000182503 Lyon Pres . 7,8 FR0005057635 M.Ard.A . 60 FR0004070795 M.Ard.B . . FR0004078186 M.Delias . 19,8 FR0006480992 M.J. Loc . . 77 5,5 4,46 FR0010328302 Made . . . . FR0004159382 Mandrak. . 3,02 3,12

21,25 16,44

21,25 16,44

21,15 16,44

21,15 16,44

38 16,3 12,4 2,14 2,35 23,21 7,42 7,05

38 16,3 12,4 2,14 2,35 23,5 7,42 7,07

38 16,3 12,13 2,14 2,35 23,2 7,42 6,97

38 16,3 12,25 2,14 2,35 23,5 7,42 7,05

Isin FR0010215202 FR0000076531 FR0000062846 FR0010241596 FR0000060428 FR0000052847 FR0000074262 FR0010353862 FR0000061376 FR0004157543 FR0010358507 FR0000076564 FR0000037400 FR0000044414 FR0000064974 FR0000039034 FR0000076853 FR0000044513 FR0000038853 FR0004155174 FR0000185464 FR0000077182 FR0000044604 FR0000074791 FR0000032609 FR0010176115 FR0006669057 FR0010312181 FR0000077992 FR0000185928 FR0006822284 FR0006823092 FR0000964983 FR0000063380 FR0010263335 FR0000057895 FR0000185480 FR0000072464 FR0004080257 FR0010148130 FR0000030769 FR0000061327 FR0000076283 FR0000064644 FR0000072183 FR0000074676 FR0010355057 FR0010270280 FR0000078875 FR0010215491 FR0010038570 FR0000077190 FR0000035750 FR0010004218 FR0000073074 FR0000060295 FR0004175222 FR0010334706 FR0004035921 FR0000071755 FR0000074189 FR0007307780 FR0010211037 FR0000072241 FR0000079758 FR0000066797 FR0010055848 FR0004038818 FR0010098376 FR0000032682 FR0000054520 FR0010221168 FR0000076457 FR0000072589 FR0000073595 FR0000054371 FR0000074775 FR0000063976 FR0010343764 FR0010173518 FR0000184806 FR0000033466 FR0000961575 FR0000964009 FR0000960478 FR0000078453 FR0000185795 FR0000044919 FR0010006429 FR0000061525 FR0000076416 FR0010232629 FR0007261425 FR0000031866 FR0000051567 FR0000031106 FR0005783503 FR0010105817 FR0010245803 FR0006174496 FR0010326090 FR0010033480 FR0010354910 FR0010302224 FR0010086371 FR0006460721 FR0000184822 FR0000075434

Valeur

-1,28

-1,12 +3,3 +0,73 +0,72 +1,08 -1,08 +1 -1,6 +4,39

-0,41 -2,54 -0,86 +1,63

-0,81 +0,04 -0,42 -0,5 +0,13 -0,38 -0,07 -3,07 +2,4

-2 -1,38 +1,29 +2,34 -0,28

Précé

1019 64285

40 358 380 10630 772 290 6420 167 1150 800 2910 1064 1101 39 1 957 150 770 1301 50 36 1206 1 6635 370 3107 200 80 725 201 422 574 6908 484 202 400 6103

Clôt

Maporama . 3,51 3,6 Metaph. . . 1,09 Microsc. . . 0,87 MM Fin . . 18,46 Mont-Bl. . 74,2 74,05 Montaig. . 10 14,64d Moria . . . . 62 Mousset . . 2,48 Nat.Prop . 29,7 21,66o Neocom . . 2,3 2,3 News I(nr) . 4,2 4,2 NewsInv . . 0,38 Newtech . 2,5 2,57 Nexo . . . . . 25,8 25 Neyrial . . . 7 Nicomatic . 27,85 NMiguet . 0,15 0,15 Nomatica . 0,65 Nord Inv. . 1,25 Novamex . 4,5 Novatech . 18,5 NSI . . . . . . 2,5 2,6 OBEA . . . . 6,25 OCEI . . . . . 0,5 0,5 Old Engl. . 250 255 Olmix . . . . 107,5 109 Omnium . . 265 Optimus . . 10 10,01 Pacte Nov . 7,15 Parfex . . . . 10,25 10 Parfininco .3372 Part.I.M. . 25,4 Particip.da . Participex . 25,5 25,44 PC30 . . . . . 33,5 34,5 PGO Aut. . 2,2 Ph.Web . . 3,73 3,7 Phenix . . . 6,26 6,88d PhonoTel. . 0,41 0,45 Piscinelle . 3,8 2,78 Placopla . . 894 Plastohm . 8 8 PNE . . . . . . 3,1 Pol-Roger .1790 Pronuptia . 19,1 Proval . . . . 2,36 Prowebce . 10,2 9,6 Proxim . . . 14,8 14,79 R Serres . 32,5 31,87 Rackham . 4 3,7 Raph.Mic . 13,19 14,48 Rexan . . . . 4 Rousselet . 7,35 Roysol . . . . 14,43 Ruwa Pl. . . 14,9 S.A.F.A . . . 25 22,5 o SBT . . . . . . 7,02 7,03 Scbsm ba . 0,4 Scorpa . . . 3,75 Securinfor . 3,16 SELSI . . . . . 3,5 3,15o Semas . . . . 599 Senior Pla . 2,71 2,71 Setimeg . . 3,5 3,15o Shop.Par. . 5 Sicomax . . 54,95 Silicon W . 1,32 Simo Intl . 2,76 2,79 Skinethic . 7,4 6,92 SNCF Par. . 601,5 621 Sobelec . . . Socom . . . . 8,4 Socopi . . . . 68 Sofradec . . 2,99 Sparflex . . 36 Speed Piz . 7,5 Stradim . . 10,5 Streit Ind. . 6,44 6,2 STS bs . . . . Sts group . 19,2 T.Design . 4,55 TEAM . . . . 21,27 25,72d Team 88 . . Team 91 . . Team DA . TechBur . . 5 Techflex . . 18,99 Techni CN . 2,92 Technofir. . 9,3 9 Tecnimod. . 18 Télémedia . 19,39 19,38 TFJ . . . . . . . 10,2 Th.Saujon . 192 Tr.Rouen . 1305 Tram.Var . 1650 Troc Ile . . . 18,6 Un.MHS . 34 Uniross . . . 22 21,8 Velcan En. . 22,5 22,5 Verney C. . 5,95 5,92 Viapresse . 35,99 32,4 o Visio Nerf . 2,06 2,05 Voitures.c . 13,37 Voltalia . . . 5 5 Web Val. . 0,66 Willeme . . 20,9 WT-Trad . 2,73 Zeni Corp . 1,85 1,67o

Autres valeurs zone Euro Isin

Valeur

Précé

DE0006636384 Fasson . . . 1,67 GRS466003019 Leon Gas . 3 FR0000057846 Lux.yacht . 3,8 LU0149366022 Master F . 16,67 PTSFU0AE0004 Superfute . 2,1 BE0129618261 TMS . . . . . 16,69

Clôt

3,42o 17

Valeurs Internationales Isin

Valeur

QS0010679387 Drd RC25 . QS0010679361 Drd RC5 . . ZAE000002275 Drd un. . . . ZAE000058723 Drdgold . . QS0010679379 DrdRC10 . CA62757N1042 Music. . . . ZM0000000037 Zamb C. .

Précé

Clôt

1,02 0,37 3,55

3,5

Compartiment valeurs radiées des marchés règlementés Isin

Valeur

Précé

Clôt

FR0000052607 Bull . . . . . . 0,46 0,45 FR0000120420 Elf Aq . . . . 262 267,8 FR0004155455 Memscap . 0,49 0,41 FR0000060758 Monner . . 5,32 FR0000065914 Perf.T. . . . 0,15 FR0010313841 S.D.A . . . . 2,26 2,21 FR0007336557 Silva P. . . . CA8584971003 Stelax . . . . 0,11 FR0010314021 Total Da . 3,72 3,72

MARCHÉS EUROPÉENS - TAUX - CHANGES

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Les Echos - Mardi 10 octobre 2006

SEANCE du 09-10-2006

FTSE EUROTOP 300 = 1414,38 (+0,16 %). DJ STOXX = 345,94 (+0,11 %). DJ EURO STOXX = 371,78 (+0,10 %) - Indice Next Prime = 2095,85 (-0,03 %). Indice Next Economy = 1149,46 (+0,71 %) Ressources Valeur

Bashneft . . . Bashneft Pf . BG Group . . BP Plc . . . . . ENI . . . . . . . . Fortum . . . . Gazprom . . Hell.Petro. . Lukoil . . . . . Neste Oil . . OMV . . . . . . R.Shell A . . . R.Shell B . . . Repsol . . . . . Rosneft . . . . Sibneft . . . . Statoil . . . . . Surgut Pf . . Surgutneft. . Tatneft . . . . Tatneft Pf . Total . . . . . . Yukos . . . . .

MOS MOS LON LON MIL HEL MOS ATH MOS HEL VIE LON LON MAD MOS MOS OSL MOS MOS MOS MOS PAR MOS

14,4 9,95 6,55 5,79 23,61 20,62 11,14 9,6 77,6 22,6 39,4 17,32 17,81 23,75 35,1 4 153,75 0,83 1,3 4,55 2,65 51,9 0,59

Place Cours

Acerinox . . . Air Liquide . Akzo Nobel . Anglo Amer . Antofag . . . Arcelor . . . . Arcelor . . . . BASF . . . . . . Bayer . . . . . . BHP Bil. . . . BOC Group . Boehler-U. . Boliden . . . . Ciba SC . . . . Clariant . . . Corus . . . . . . Degussa . . . DSM . . . . . . GEA Gpe . . . Givaudan . . Holmen-B- . ICI . . . . . . . . J. Matthey . Kali & Salz . Kazakhmys . Lanxess . . . Linde . . . . . . Lonmin . . . . Lonza . . . . . . M-real B . . . Mechel . . . . Metallg. . . . Mytil.Hold . N.Skogind. . Nizhnekam. . Nizhny Tag . Nord.Affin . Norisk . . . . . Norsk Hyd . Novolipet. . Outokum. . Rautaru.K . Rio Tinto . . Salzgitter . . Severstal . . Solvay . . . . . SSAB -A- . . Stora E-R- . Stora Enso . Syngenta . . Tenaris . . . . Ufaneftek . . Umicore . . . UPM-kym . Uralkaly . . . Viohalco . . . Voestalpine .

Place Cours FRA LON OSL

Écart Per 06 Yara Int. . . .

Industries de base Valeur

Valeur

Wacker Ch. . Xstrata . . . .

Place Cours

MAD 15,86 PAR 161,4 AMS 48,26 LON 22,81 LON 4,75 MAD 40,6 PAR 40,66 FRA 65,09 FRA 40,5 LON 9,37 LON 16,17 VIE 46,7 STO 147,25 ZRH 75,85 ZRH 17,05 LON 4,94 FRA 47 AMS 36,3 FRA 14,06 ZRH 1030 STO 318 LON 3,93 LON 14,22 FRA 66,26 LON 11,39 FRA 35,3 FRA 75,18 LON 26,02 ZRH 87,55 HEL 4,15 MOS 7,15 FRA 14 ATH 21,28 OSL 100,25 MOS 0,98 MOS 2,21 FRA 19,68 MOS 129,4 OSL 145,5 MOS 1,85 HEL 21,9 HEL 23,5 LON 25,72 FRA 79,88 MOS 12,4 BRU 99,65 STO 146,75 HEL 11,72 STO 108,5 ZRH 198,3 MIL 14,04 MOS 3,15 BRU 117,4 HEL 18,6 MOS 1,94 ATH 8,8 VIE 34,5

+0,51 +1,39 +1,14 +0,81 +0,63 +1,74 +0 +4,86 +1,85 +3,44 +0,7 +0,79 -0,29

12,84 9,81 8,21 17,53

Écart Per 06

Industries généralistes Valeur

Valeur

85 -0,58 16,37 Nordex . . . . 21,09 +3,84 8,79 P & O . . . . . 98,4 +0,1 9,49 Palfinger . .

Place Cours

Écart Per 06

ABB . . . . . . .

ZRH 17,3 STO 101,25 Abertis . . . . MAD 20,31 12,22 Acciona . . . . MAD 119,3 MAD 37,55 7,69 ACS . . . . . . . ZRH 75,05 8,7 Adecco . . . . MOS 2,22 9,37 Aeroflot . . . Agfa-Gev. . . BRU 18,77 8,59 Alfa Laval . . STO 250 Alstom . . . . PAR 70,75 Altri . . . . . . . LIS 3,35 +1,82 8,49 Andritz . . . . VIE 125,9 -1,07 APMoller A . CPH 50400 +1,17 APMoller B . CPH 51400 +7,57 As.Abloy B . STO 135,25 +8,16 AT&S Aus. . FRA 20,91 +1,17 25,32 At.Copco A . STO 199,5 -4,68 At.Copco B . STO 191,5 Autostrade . MIL 22,27 BAA . . . . . . . LON 9,33 BAE . . . . . . . LON 4,01 Barco . . . . . . BRU 72,05 Bekaert . . . . BRU 82,85 Écart Per 06 Bilfinger . . . FRA 47,4 PAR 43,01 +0,06 12,49 Bouygues . . BPB . . . . . . . LON 7,73 -0,06 Brambles . . LON 4,89 +0,81 15,48 Brisa . . . . . . LIS 8,71 +2,61 10,91 Buhrmann . AMS 12,17 +3,71 7,09 BWT . . . . . . VIE 30,85 -0,12 36,63 Capita Gp . . LON 5,53 -0,15 Cargotec . . . HEL 33 +0,84 9,88 Cimpor . . . . LIS 5,74 +1,15 16,52 Cintra . . . . . MAD 11,01 +3,54 8,29 Conergy . . . FRA 35,4 +0 14,31 CRH Plc . . . DUB 27,1 +2,19 10,48 D/S Torm . . CPH 298,5 +6,13 6,95 DCC . . . . . . . DUB 19,85 -0,59 17,97 Deut.Post . FRA 20,81 +0 12,58 Deutz . . . . . FRA 8,12 +2,7 38 DSV . . . . . . . CPH 1069 PAR 20,16 -0,21 17,87 EADS . . . . . . FRA 20,23 +0,83 47,12 EADS . . . . . . FRA 12,59 -0,07 21,36 Epcos . . . . . FRA 46,9 -0,19 16,34 Ersol Solar . LON 12,26 -2 17,95 Exel plc . . . . 65,45 +0,77 13,1 FCC . . . . . . . MAD 64,9 +0,35 17,34 Ferrovial . . . MAD Finmeccan. . MIL 17,65 +1,05 15,98 Flug.Wien . VIE 66,5 +4,69 6,99 Fraport . . . . FRA 54,6 +0,86 14,18 Frontline . . OSL 238,25 +0,72 17,24 G.4 Sec. . . . CPH 18,9 +4,92 15,31 G.4 sec. . . . . LON 1,71 +0,4 19,33 Gamesa . . . MAD 17,75 +0,73 Grafton . . . . DUB 11,15 +5,15 Hagemeyer . AMS 4,03 -0,64 21,27 Hanson . . . . LON 7,35 +2,21 12,33 Hays . . . . . . LON 1,51 -1,23 63,21 Heid.Cem. . FRA 102 +1,03 Heidelb. . . . FRA 33,9 Hellen TT . . ATH 7,52 +3,14 11,21 Hochtief . . . FRA 51,87 +1,09 Holcim . . . . ZRH 102,3 +0,69 8,35 Huhtama. . . HEL 13,63 Invensys . . . LON 2,31 -2,12 20,12 +3,16 9,81 Italcementi . MIL FRA 15,95 +2,26 8,31 IWKA . . . . . OSL 23,4 +4,43 8,41 Jinhui Ship . HEL 15,81 +1,5 6,64 KCI Kon. . . Kingspan . . DUB 16,63 +0,81 CPH 1830 -0,55 11,79 Koeb.Luf. . . HEL 38,25 +2,09 15,95 Kone . . . . . . FRA 10,56 -0,17 22,11 Kontron . . . Krones . . . . FRA 105,68 -0,46 Kudelski . . . ZRH 36 +1,17 17,9 Lafarge . . . . PAR 102,7 +1,89 3,01 Leoni . . . . . . FRA 26,91 -3,08 Man . . . . . . . FRA 68,85 +0 14,34 Mayr-Mel. . VIE 136,29 +0,16 24,77 Medion . . . . FRA 7,74 -2,02 Metso . . . . . HEL 29,48 +0,23 22,42 Mota Eng. . LIS 4,6 +3,88 9,49 MTU . . . . . . FRA 29,45

+1,17 +0,75 -0,2 +0,13 -0,24 +0 -3,48 +0,64 +0,2 -0,49 +0,6 +1,37 +0,2 +0,39 -0,73 +2,35 +3,1 +3,79 -0,36 -0,16 +1,14 -0,62 -0,18 -0,42 -0,55 -0,19 +0,31 +0,69 -0,49 -2,99 -0,18 -1,46 -0,17 -0,18 +6,79 +0,74 -1 +0,56 +0,19 -0,85 -0,74 -1,32 -1,08 +1,37 +1,58 +0 +1,32 +0,23 -0,4 -0,15 +0,52 +0 +0 -0,12 +0,68 +1,18 +0 -0,94 +0 -1,34 +0,15 -1,57 +1,19 +0,1 -1,09 +0,66 -0,79 -0,93 -2,09 +1,02 +1,59 -0,38 +0,74 +2,82 -0,54 -0,41 -0,48 -1,54 +1,47 +0,21 +0,78 +0,72 +2 -0,67

10,65 ABB . . . . . . .

21,55 24,08 19,86 16,58 17,15 30,73 15,6 15,5 15,94 13,17 17,19 3,26 15,93 15,3 18,87 11,66 15,4 17,2 12,86 21,23 13,09 24,42 27,2 15,8 6,93 24,04 13,92 13,78 15,93 12,44 23,64 13,46 11,95 19,07 23 13,93 13,98 8,7 32,41 18,3 16,32 22,58 16,73 20,02 26,05 4,97 1,57 14,23 19,74 14,8 21,87 13,87 2,85 16,48 14,24 8,35 41,5 13,4 13,06 10,98 13,67 0,49 16,77 20,22 74,59 21,74 14,76 5,03 70,97 10,47 14,43 14,17 1,62 12,5 26,75 14,1

Pfeiderer . . Pfeiffer Vac . Pirelli . . . . . . Q-Cell . . . . . Randstad . . Rentokil . . . Rexam . . . . . RHI . . . . . . . Rofin-Sinar . Rolls R. . . . . Sacyr Vall. . Sandvik . . . Schneider . . Securitas . . Semapa . . . Semperit H. . SGL Carbon . SGS . . . . . . . Siemens . . . Singulus T . Skanska -b- . SKF-B . . . . . Smiths Gr. . St Gobain . . Stolt Niel . . Techem . . . . Thales . . . . . Thyssen . . . Titan Cem. . TNT . . . . . . . Tomra Sys. . Vedior . . . . . Vestas W. . Vinci . . . . . . Volvo -B- . . Vossloh . . . Wärsilä B . . Wienerb. . . Wolseley . . YIT . . . . . . . .

Place Cours

Écart Per 06

FRA 10,87 LON 5,2 VIE 81,01 FRA 19,7 FRA 50,74 MIL 0,69 FRA 29,7 AMS 45,99 LON 1,48 LON 5,79 VIE 30,2 FRA 47,39 LON 4,63 MAD 37,12 STO 87,5 PAR 90,35 STO 95,5 LIS 8,1 VIE 26,26 FRA 15,81 ZRH 1229 FRA 67,35 FRA 9,97 STO 130 STO 110 LON 9,23 PAR 57,25 OSL 172,5 FRA 39,11 PAR 34,85 FRA 27,95 ATH 37,6 AMS 30,04 OSL 41,45 AMS 15,45 CPH 154,25 PAR 87,9 STO 432 FRA 48,98 HEL 33,03 VIE 37,33 LON 11,66 HEL 18,61

Fresenius . . Fresenius C. . Fyffes . . . . . Glaxosmith. . GN . . . . . . . . GPC Biot. . . Greencore . Heineken . . Henkel . . . . Iaws . . . . . . . Inbev . . . . . . Kerry G. . . . Lebedyans. . Lundbeck . . McInerney . Medigene . Merck . . . . . Morphosys . N.Nordisk . Nestle . . . . . Nobel Bio. . Novartis . . . Novozym . . Numico . . . . Omega Ph. . Orion B . . . . Orkla . . . . . . Pan Fish . . . Parmalat . . Pernod R. . . Philips El. . . Qiagen . . . . Reckitt Ben . Rhön-Klin . Roche GS . . Sabmiller . . Sanofi-A. . . Schering . . . Schw.Ph. . . Scot Newc. . Serono-B- . Shire . . . . . . Smith Nep. . Stada Ar. . . Südzucker . Synthes . . . Tate & Lyle . Thomson . . Écart Per 06 UCB . . . . . . . Unilever . . . -0,6 14,03 W.Denant . Wimm-Bill . +2,35 -0,06 +0,83 +4,56 +1,44 +0,88 +1,57 -0,2 +0,54 -0,17 +0,1 -1,17 +0,22 -0,67 +2,04 +0,61 +0,26 +0,25 -0,08 +0,38 -0,49 -0,59 -0,1 -0,57 +0,23 +0,98 -1,21 +0,29 -0,41 -0,57 +0,47 +0,21 +0,91 +1,1 +0,13 +1,15 +0,57 -0,23 +1,68 +1,16 -0,77 +1,48 +0,22

Valeur

1,93 32,48 15,81 16,17 28,91 11,72 1,79 31,94 4,35 14,12 5,26 26,84 16,54 29,39 14,11 62,44 16,25 9,51 12,86 29,48 21,53 18,78 2,78 14,4 11,96 14,65 39,56 7,93 17,84 17 9,45 11,96 15,56 15,24 15,25 30,49 42,88 11,35 21,14 14,68 13,02 11,9 13,79

Biens de consommation cycliques Valeur

Place Cours

Autoliv . . . . STO Avtovaz . . . MOS BMW . . . . . FRA Continental . FRA D.Chrysler . FRA Fiat . . . . . . . MIL GKN . . . . . . LON Michelin . . . PAR Nokian R. . . HEL Persimmon . LON Peugeot . . . PAR Porsche . . . FRA Renault . . . . PAR Rheinmet. . FRA Valeo . . . . . . PAR Volksw. . . . FRA

412 60 41,99 -0,45 92,15 -0,04 39,94 +0,5 12,82 +0,31 2,85 -1,62 58,4 -0,51 15,01 -1,38 13,22 -0,15 42,92 -0,58 858 +0,25 89,95 -0,17 55,74 -0,46 26,96 -1,1 69,19 -0,45

10,63 13,03 15,19 19,17 4,39 Valeur 40,36 17,87 9,58 Accor . . . . . . 29,66 Acergy . . . . .

Place Cours

Écart Per 06

FRA 142,31 FRA 101,64 DUB 1,57 LON 14,54 CPH 80 FRA 15,75 DUB 4,04 AMS 36,2 FRA 109,04 DUB 14,85 BRU 43,04 DUB 18,7 MOS 69,35 CPH 135,5 DUB 13,14 FRA 6,05 FRA 81,69 FRA 51,1 CPH 433,5 ZRH 440,75 ZRH 304,75 ZRH 73,1 CPH 445 AMS 35,05 BRU 45,28 HEL 15,4 OSL 316 OSL 5,55 MIL 2,91 PAR 163,2 AMS 27,74 FRA 12,8 LON 21,85 FRA 34,36 ZRH 217,8 LON 10,08 PAR 69 FRA 91,55 FRA 91,19 LON 5,54 ZRH 1080 LON 10,08 LON 4,94 FRA 39,74 FRA 19,29 ZRH 135,1 LON 7,73 PAR 12,33 BRU 49,73 LON 13,29 CPH 493,5 MOS 40,5

+0,5 +0,34 +0 +0,62 -0,62 +3,01 +1 +0,53 -0,16 +0,34 -0,51 +0,21 -0,93 -1,45 +0,84 +0 -0,1 -0,06 +2,48 +0,46 -0,25 +0,27 +0,34 +0,55 -0,48 -0,26 +1,28 +3,16 +1,32 -0,43 +0,18 +2,48 -0,09 +0,32 +0,46 -0,49 +0 -1,03 -0,26 -0,72 +0 +14,94 +1,23 +0,61 +0,42 -0,3 -0,13 -1,36 +0,18 +0,23 +1,75 +1,25

Valeur

Place Cours 8,34 79,01 43,19 18,36 33,12 38,5 11,55 26,66 5,61 494,5 500 1,95 469 112,3 9,5 47,07 284 12,2 122,5 81,5 3,18

30,35 9,67 1,27 19,15 88,84 22,38 18,57 31,79 19,26 31,5 24,34 13,23 16,04 11,53 7,21 40,97 24,18 0,77 21,42 19,46 23,93 16,26 47,68 15,35 15,83 18,86 14 20,58 24,21 14,03 24,67 16,45 6,01 24,2 55,38 32,61

Services cycliques Place Cours

PAR OSL Adidas . . . . . FRA OSL 62,16 Ak.Kvaer . . LON 16,87 Al.-Boots . . MIL 13,15 Alitalia . . . . 14,74 Altadis . . . . MAD Antena 3 . . MAD Autogrill . . . MIL Bang Oluf . CPH BAT . . . . . . . LON Bechtle . . . . FRA FRA Écart Per 06 Beiersd. . . . Bertandwin . VIE +0,36 16,35 Brit. Airw. . LON -0,24 BSkyB G. . . LON +0,4 12,48 Bulgari . . . . MIL +0,33 17,56 Cairn En. . . . LON +0,36 16,48 Carnival Plc . LON -2,04 Celesio . . . . FRA +1,4 22,74 Cofina . . . . . LIS -0,15 17,55 Compass . . LON -0,53 17 D’ieteren . . BRU -1,1 21,6 Daily MGT . LON +3,73 39,6 Deut Lufth. . FRA +0,52 9,51 DNO . . . . . . OSL -0,11 21 Douglas H . FRA +0 DSG Int. . . . LON -0,68 16,96 Emap plc . . LON LON +0,15 25,85 Emi Group . +1,61 20,39 Eniro . . . . . . STO Ent. Inns . . . LON +1,41 -0,41 13,25 F.Olsen En . OSL FRA +0,68 56,32 Fielmann . . ATH -0,93 2,2 Folli-Follie .

Biens de consommation non cycliques A.B.Foods . LON Agrana Bet . VIE Altana . . . . . FRA Amer Sp. . . HEL Astrazeneca . LON Balt.Brew. . MOS C & C Gr. . . DUB C.Cola HBC . ATH C.Schwep. . LON Carlsberg . . CPH Coloplast . . CPH Corticeira . . LIS Danisco . . . CPH Danone . . . . PAR Diageo . . . . LON Dragerwerk . FRA EAC . . . . . . . CPH Elan . . . . . . . DUB Electrolux . STO Essilor Intl . PAR Evotec . . . . . FRA

22,62 23,05 13,86 15,31 49,22 23,93 13,09 18,98 18,48 18,2 19 14,21

Écart Per 06

53 114 37,34 573 7,83 0,81 37,15 17,25 12,9 676 14,39 17,18 41,75 14,61 4,3 5,48 10,25 18,4 25,98 42,03 3,74 2,7 255 6,21 17,1 9,04 38 2,21 7,62 2,65 87,75 10,59 267,5 39,6 23

-0,93 +2,93 -0,61 +2,87 +0 -0,73 +0,05 -1,43 +0,94 +3,21 +0,7 +0,29 +0,1 +1,74 -1,76 -0,64 -0,68 +1,83 +0,15 +2,76 +0 +0,37 -0,97 -0,24 +0,12 +3,43 +0,13 +0,23 -1,55 -1,96 -0,28 +0 +1,52 -0,18 +0

18,19 15,3 18,91 17,4 17,64 15,56 22,83 23,87 14,39 4,35 24,91 10,25 18,88 22,83 18,04 18,83 18,24 20,77 47,73 17,71 34,94 20,87 16,96 58,62 20,36 14,21 15,81 17,51 25,11 11,61

Valeur

Place Cours

G.Espresso . Gallaher . . . Germanos . GUS . . . . . . . Hell Duty F. . Hilton . . . . . Hugo Boss . Iberia . . . . . . Imp.Tob. . . . Impresa . . . Ind.News . . Int.Hotel . . Intralot . . . . ITV . . . . . . . . Karstadt . . . Kingfisher . L’Oréal . . . . Lagardere . . Lottomat . . Luxottica . . LVMH . . . . . Marks Sp. . Média Cap . Mediaset . . Metro . . . . . Mondadori . Motor Oil . . NH Hoteles . Novatek . . . OPAP . . . . . Paddy P. . . . Par.Gaming . Pearson . . . Pet Geo S. . PPR . . . . . . . Praktiker . . Première . . . Prisa . . . . . . Prosafe . . . . Prosieben . . PT Multim. . Publicis G. . Puma . . . . . . RBC Inf . . . . Rcs Media . Reed Els . . . Reed Els. . . Reuters Gr. . Richemont . Ritek . . . . . . Royal Carib . Rtl Group . . Ryanair H. . S.Bleckm . . Saipem . . . . Sanoma W. . SBM Off. . . Schibsted . . SeaDrill . . . . SEAT . . . . . . Sogecable . Subsea 7 . . . Sv Cellulosa . Sw. Match . Swatch I . . . Swatch N . . Tele Atlas . . Telecinco . . TF1 . . . . . . . . TGS Nopec . TPI . . . . . . . . Transneft P . TUI . . . . . . . . Uni Land . . . Utd Drug . . Vivendi . . . . VNU . . . . . . Vostok Naf . Whitbread . William Hill . Wol.Kluwer . WPP . . . . . . Yell Gr. . . . .

Écart Per 06

MIL 4,04 LON 8,62 ATH 18,88 LON 9,9 ATH 13,24 LON 3,86 FRA 35,92 MAD 2,22 LON 17,85 LIS 4,44 DUB 2,44 LON 9,56 ATH 21,7 LON 1 FRA 19,17 LON 2,58 PAR 79,4 PAR 54,65 MIL 28,94 MIL 23,5 PAR 80,85 LON 6,63 LIS 8,34 MIL 8,68 FRA 47,65 MIL 7,33 ATH 19,9 MAD 16,37 MOS 4,75 ATH 27,2 DUB 14,45 LON 0,39 LON 7,62 OSL 313 PAR 117,8 FRA 25,2 FRA 10,31 MAD 13,43 OSL 407 FRA 21,8 LIS 9,54 PAR 31,39 FRA 285,16 MOS 9,55 MIL 3,66 LON 5,89 AMS 13,24 LON 4,37 ZRH 60,45 MOS 9,15 OSL 264 FRA 79,65 DUB 8,65 VIE 29,58 MIL 17,02 HEL 20,12 AMS 21,93 OSL 203,5 OSL 80,5 MIL 0,39 MAD 28,19 OSL 112 STO 346 STO 121,5 ZRH 243,9 ZRH 49,3 FRA 13,2 MAD 20,32 PAR 25,7 OSL 104,75 MAD 8,3 MOS 2175 FRA 16,76 MIL 0,71 DUB 3,5 PAR 28,38 AMS 29,5 STO 482,5 LON 13,02 LON 6,44 AMS 20,88 LON 6,59 LON 5,93

Valeur

-0,86 +0,12 -0,11 +0,51 +0 -0,21 +3,7 -0,45 +0,56 -0,67 +0,83 -0,62 -1,72 -1,76 -0,57 +0 -0,87 -1,62 -0,48 +0,6 -1,16 +1,3 +1,09 -0,74 +0,87 -0,34 +2,79 -0,24

16,64 13,26 20,61 82,5 16,32 35,11 20,18 24,67 14,75 18,37 14,11 7,9

-0,22 +0 -4,88 -1,55 +0,81 -0,76 -1,22 -2,64 +0,22 +0,49 -0,77 +0 -0,82 +1,91 +0 -0,6 -1,09 -1,49 -0,52 -0,74 -0,54 +0,38 -1,85 -1,7 +1,96 +1,13 +0,6 +1,57 +0,99 +1,39 -1,28 -0,74 +3,23 +0,14 +1,25 +0,12 +0,31 -1,27 -0,73 -0,39 +2,2 -0,12 +1,4 +0,48 -3,01 +0 -0,67 +0 +1,9 +0 -0,16 +0 -1,79 -1,25

16,64 19,99 4,33 20,05 12,61 81,41 17,5

16,7 23,45 54,87 37,77 19,66 24,11 55,87 17,43 39,9 16,65 17,71 16,22 11,53 28,95

18,65 19,38 18,95 29,65 21,69 17,23 2,97 17,31 17,19 25,69 17,13 91,22 45,11 20,04 14,49 21,82 16,29 19,12 70,31 33,95 16,73

15,24 17,36 18,88 3,82 6,02 16,26 12,54 13,03 7,6 23,28 1,51 17,5 13,84 29,12 12,67 19,15 9,47 20,61 16,07 16,46

Place Cours

Écart Per 06

Valeur

Place Cours

Ahold . . . . . Belgacom . . BT Group . . Cable Wir. . Carrefour . . CenterTel. . Colruyt . . . . Cosmote . . . Delhaize . . . Deut.Tel. . . Elisa . . . . . . . Fastweb . . . France Tel. . H & M -B- . Hyatt Hot. . Inditex . . . . J. Martins . . Jsc OGK-3 . Kesko . . . . . KPN . . . . . . . Mobilcom . Mobile Tel. . Mobistar . . Morrison . . Next . . . . . . NW Telec . . O2 . . . . . . . . OTE H.Tel. . Portug.Tel . Rostel.Pref . Rostelecom . Sainsbur. . . Sedmoi . . . . SibirTel Pf . SibirTelec . . Sonae . . . . . Sonae Ind . . Sonaecom . South.Tel. . Swisscom . . TDC . . . . . . . Tel Italia . . . Tele2- B . . . Telef. Mov. . Telefonica . Telek.Austr. . Telenet . . . . Telenor . . . . Teliasonera . TeliaSonera . Tesco . . . . . . Uralsvya Pf . Uralsvyazin . Vodafone . . Volgatel Pf . Volgatel. . .

-0,24 +0,98 -1,31 -1,43 +0,1 -2,74 +0,22 +0,32 -0,69 -1,11 -0,63 +1,35 -1,02 +0,63 -0,1 +0,81 -0,54 +0,48 +3,2 +2,1 +0,89 +2,85 -2,46 +0,89 -0,21 -1,65 -0,25 -0,1 +0,51 -3,85 +0,95 +1,36 +8,33 +1,11 +0,71 -0,82 +0 +6,67 -0,24 -0,71 -1,02 -2,33 +0,76 -0,29 -1,43 -0,21 -0,23 +1,92 +2,29 +1,05 -10 +0 +0 +0,49 +0,88

17,77 17,24 15,3 13,67 22,06 12,72 25,06 30,24 24,16 17,75 18,22 14,59 31,55 13,99 35,46 13,66 2,32 19,12 18,26 30,13

19,92 33,65 14,53 14,86 14,84 34,51 9,76 12,48 16,71 9,46 14,94 1,5 13,92 17,45 1,85

Place Cours

AEM . . . . . . Brit.Energ . Centrica . . . E.ON . . . . . . EDF . . . . . . . EDP . . . . . . . ELIA . . . . . . . Enagas . . . . Endesa . . . . ENEL . . . . . . EVN . . . . . . . Gas Natural . Gaz de Fr. . Iberdrola . . Int.Pow. . . . Irkutsk. . . . . Kelda . . . . . . Mosenergo . Nat.Grid . . . Public Po . . REE . . . . . . . RWE . . . . . . Sco.Power . Scot S.E. . . . Sev.Trent . . SNAM . . . . . SolarWorld . Suez . . . . . . . Suez . . . . . . . Terna . . . . . . Un.Ener.Pf . Un.Energy . Union Fen. . Utd Util. . . . Veolia . . . . .

Écart Per 06

2,15 5,62 3,3 91,48 46,25 3,45 29,26 18,7 33,9 7,2 84,85 29,36 30,9 35,84 3,14 0,54 9,05 0,2 6,8 20 30,38 77,2 6,71 13,23 14,82 3,82 42,24 34,49 34,47 2,3 0,62 0,74 38,52 7,2 46,86

MIL LON LON FRA PAR LIS BRU MAD MAD MIL VIE MAD PAR MAD LON MOS LON MOS LON ATH MAD FRA LON LON LON MIL FRA BRU PAR MIL MOS MOS MAD LON PAR

+0,8 -0,8 -0,9 -0,66 +1,72 -0,29 +0 -0,53 +0 +0 +0,41 -0,98 +0,55 -0,99 +0,74 +0,94 -0,77

13,58 8,38 19,41 13,48 31,96 16,51 15,61 20,33 15,99 14,83 20,01 18,22 21,35 20,41 14,97

-0,87 +1,32 -0,39 +0,93 -1,54 +0,15 +4,59 -0,73 +5,92 +0,76 +0,82 +0 +1,64 +2,22 -0,64 -0,14 +0,45

13,6 40 21,24 16,48 7,89 15,56 20,58 16,88 11,78 16,82 16,81 15,33

18,1

19,52 14,4 22,86

Écart Per 06

Sociétés financières Place Cours 9,45 35,14 23,35 14,73 106,3 11,2 9,27 140,41 21,09 21,98 106,97 5,97 13,55 3,88 7,77 27,95 30,04 35,05 2,86 119,4 16,27 57,35 7,04 52,14 18,93 26,36 5,02 5,39 4,84 10,32 11,29 22,07 5,89 2,51 12,13 22,6 13,19 29,46 105,25 8,22 15,25 86,75 13,96 12,9 16,98 6,74 273,2 148,1 26,55 35,7 75,4 54,74 81,4 60,61 238 14,31 98,05 127,31 20,7 20,71 24,94 21,92 50,06 165,5 39 35,3 227,5 32,88 32,87 1,9 84,3 30 13,04 33,5 10,83 9,95 50 5,17 28,81 34,99 154,5 19,65 28,6 126,5 339

LON FRA AMS AMS PAR LON MIL FRA DUB ATH FRA LON DUB ATH LON FRA PAR FRA MIL ZRH MAD MAD LON FRA MAD MIL MIL MIL MIL MIL MIL MIL LIS LIS LIS MIL MAD MAD VIE ATH DUB PAR LON MAD MAD MIL BRU BRU FRA PAR ZRH FRA OSL FRA CPH FRA FRA FRA BRU PAR ATH ATH VIE STO DUB MIL STO BRU AMS LON BRU MIL LON FRA LON LON FRA LON FRA AMS STO DUB FRA ZRH CPH

ABN Amro . Aegon nv . . AGF . . . . . . . All.& Lec . . . Allenz.Ass. . Allianz . . . . . Allied I.Bks . Alpha Bk . . AMB Gen. . Amvescap . Anglo I.Bk . ATE Bank . . Aviva . . . . . . AWD . . . . . . AXA . . . . . . . B.Hypo . . . . B.N.L. . . . . . Baloise . . . . Banesto . . . Bankinter . . Barclays . . . Bb Biotech . BBVA . . . . . . Bca Ant. . . . Bca Fideur . Bca Intesa . Bca MPS . . Bca P.Ital. . Bca P.Milan . Bca Unite . . Bco BPI . . . . Bco Co.Por . Bco E.Santo . Bco P.Nov . Bco Pop. . . . Bco Sab. . . . Bk Austria . BK Cyprus . Bk Irel. . . . . BNP Par. . . British Land . BSCH . . . . . . C.Mapfre . . Capitalia . . . Cie N.Port. . Cofinimmo . Commerzb . Cr Agricole . Cr.Suisse . . D.Euroshop . D.Nors.Bk . D.PostBk . . Dans.Bk . . . Depfa Bk . . Deut Bank . Deut.Boer. . Dexia . . . . . . Dexia . . . . . . EFG Eur . . . Emporiki . . Erste Bk . . . Fabege . . . . FBD Hldg . . Fondia-Sai . Förening-A . Fortis . . . . . . Fortis . . . . . . Friends P. . . GBL . . . . . . . Generali . . . Hammerson . Hannover . . HBOS . . . . . HSBC hold . Hypo Real . Icap . . . . . . . IKB Ind . . . . ING Groep . Investor -B- . Irish Life . . . IVG Immo . J.Baer . . . . . Jyske Bk . . .

Valeur

Place Cours

Écart Per 06

-1,64 19,38 KBC . . . . . . . -0,08 19,37 KKR . . . . . . .

36,61 13,17

VIE LON

17,02 Valeur 12,55 11,98 3I Group . . . 6,27 Aareal Bk . .

Services aux collectivités Valeur

Place Cours

Écart Per 06

8,34 30,78 2,64 1,38 51,15 0,6 135,6 18,66 64,8 12,46 17,43 36,85 18,41 317,5 19,38 37,25 14,8 0,83 36,17 10,22 18,15 7,22 63,4 2,48 18,99 1,19 2 19,38 9,88 2,05 5 3,92 22,3 0,07 0,09 1,41 7,23 5,3 0,13 422 210 2,24 73,5 10,66 13,64 18,55 19,4 88,5 5,3 49,2 3,84 0,03 0,04 1,26 3,06 4,04

AMS BRU LON LON PAR MOS BRU ATH BRU FRA HEL MIL PAR STO ATH MAD LIS MOS HEL AMS FRA MOS BRU LON LON MOS LON ATH LIS MOS MOS LON MOS MOS MOS LIS LIS LIS MOS ZRH CPH MIL STO MAD MAD VIE BRU OSL HEL STO LON MOS MOS LON MOS MOS

Valeur

Verbund. . . Viridian . . . .

Services non cycliques

BRU 87 AMS 21,25 Land Secur . LON 19,83 Legal Gen. . LON 1,42 Liberty Intl . LON 12,72 Lloyds TSB . LON 5,56 4,42 Écart Per 06 Man Group . LON Marfin Fin. . ATH 35,02 -0,11 Mediobanc . MIL 17,16 -0,79 16,31 Mediola. . . . MIL 5,85 -0,38 10,61 Metrova. . . MAD 99,85 +0 6,7 MLP . . . . . . . FRA 16,08 +0,76 MPC Cap. . . FRA 67,5 +0,9 13,18 Mun.Ruec. . FRA 125,15 +0,22 18,53 N.Bk Gr. . . . ATH 33,4 +0,09 10 Nordea Bk . STO 98 +2,33 North.Rock . LON 11,74 +0,83 14,49 13,35 -0,2 16,66 Oko Pankki . HEL 1,68 +0,67 20,59 Old Mutual . LON Piraeus Bk . ATH 21 +2,26 -1,52 18,5 Prudential . LON 6,32 -0,26 9,71 R.Sun As. . . LON 1,49 +1,08 24,04 Raiffeis.Bk . VIE 84,76 +0,2 Ras Hold. . . MIL 22,15 +0,43 14,75 Rodam.Eur. . AMS 92,65 +1,02 9,22 Roy.Bk Sc. . LON 18,82 +0,08 10,25 Sampo -A- . HEL 16,96 +0,06 16,43 San P-IMI . MIL 17,24 -1,71 19,71 MOS 2260 +0,79 10,82 Sberbank . . MOS 32 +2,12 13,19 Sberbk Pf . . LON 9,64 -0,42 13,75 Schroders . . STO 203 +0,27 22,34 SE Banken . 49,4 +0 4,25 Skan. Fors. . STO LON 14,03 +2,28 13,92 St.Chart. . . . -0,14 15,62 Stand.Life . LON 2,66 -0,58 35,71 Sté Gén. . . . PAR 125,7 +2,36 16,2 Storebrand . OSL 72,7 +0,05 13,36 Sv Handbk . STO 203,5 +0 16,01 Swiss Lif . . . ZRH 291 +0,4 12,55 Swiss Re . . . ZRH 97,75 +0,66 12,77 Topdan. . . . CPH 791 +0,4 12,39 TrygVesta . CPH 355,5 +1,15 15,7 UBS . . . . . . . ZRH 77 +0,92 16,8 MIL 6,69 +0,24 12,4 Unicredito . 25,24 +0 5,42 Uniqa Vers. . VIE Vivacon . . . FRA 18,74 +0,33 Wien.Stad . VIE 49,85 -0,17 -0,29 34,9 Zurich Fin . . ZRH 310,25 +0,62 12,41 +0,77 13,48 +0,3 15,67 -0,29 9,67 -2,31 17,07 Valeur Place Cours +0 11,94 +0,2 PAR 9,29 +0 11,36 Alcatel . . . . AMS 18,57 -1,48 18,55 ASML . . . . . PAR 43,79 +1,62 10,41 Cap Gem. . . FRA 9,27 +0,15 16,98 Combots . . STO 26,05 +0,21 12,04 Ericsson B . -1,17 9,44 Fast Search . OSL 17,65 +0,15 10,69 Freenet . . . . FRA 20,09 +4,44 20,67 Funkwerk . . FRA 13,82 +0,73 11,04 Getronics . . AMS 5,15 +0,39 11,05 IDS Scheer . FRA 16,42 -0,24 15,02 Indra S. . . . . MAD 17,63 -0,18 16,04 Infineon . . . FRA 9,61 +0,52 16,63 Intracom . . ATH 5,08 +0,3 4,35 Logica . . . . . LON 1,62 +1,96 ZRH 26,85 -0,76 12,69 Logitech . . . Nokia . . . . . STO 143,1 +0 11,91 Nokia . . . . . HEL 15,39 +0,43 9,89 LIS 5,79 +0,46 9,89 Novabase . . LIS 0,26 -0,26 11,84 Parared . . . . -0,12 23,3 QSC . . . . . . . FRA 5,08 -0,03 17,05 Reditus . . . . LIS 3,72 -0,69 39,52 Sage Group . LON 2,39 -0,45 8,89 SAP . . . . . . . FRA 162,3 -0,28 11,4 Software . . FRA 49,2 -0,35 12,28 Stmicroelec . PAR 13,47 +1,36 15,73 Stmicroelec . MIL 13,49 -0,81 20,67 FRA 6,86 +0,07 15,56 T-Online . . . OSL 68,7 -0,11 10,54 Tandberg . . 50,8 -2,22 11,11 Tandbergtv . OSL Tietoenator . HEL 22,75 -0,2 AMS 32,5 +2,14 25,88 TomTom . . . FRA 11,9 -1,17 17,66 Utd Inter. . . +1,19 13,82 W.Nixdorf . FRA 113,54

+1,22 +0 -0,35 -1,05 +0,08 +0 +0,64 +0,06 -0,29 +0,95 -1,96 +0,5 +2,04 -0,59 -1,76 -0,51 +0,26 +2,14 -0,59 +0 -0,47 +0,13 -1,67 +0,09 -0,86 +0,53 +0,65 +1,59 +1,35 +3,23 +0,1 +1 +0,82 +1,01 -0,37 -0,71 +0 +0,49 -0,6 +0,26 +0,38 +0,28 +0,79 +0,07 +0,16 +2,68 -0,3 -0,16

11,8 6,4 32,51 11,79 39,75 12,09 2,6 17,65 19,11 23,22 27,96 9,57 13,78 10,54 13,65 13,91 10,5 14 11,29 11,48 21,98 17,99 22,17 9,91 12,03 15,39 74,15 12,68 8,41 15,59 14 86,87 14,14 10,79 11,47 10,2 11,61 11,05 5,96 14,27 20,35 26,03 21,03 10,01

Technologies de de l’information Écart Per 06 -0,75 +0,16 +1,39 -0,43 +0,97 +0 +0,5 -3,22 -0,39 -2,55 +0,46 +0,31 +3,25 +0,81 +0,75 -0,28 -0,26 +0,35 +4 +0,2 -0,8 +0,84 +0,37 -0,04 +0,6 +0,82 -0,29 -0,87 +2,52 -0,13 -0,21 +3,03 +1,15

15,97 4,15 17,64 40,81 9,58 3,13 18,33 5,17 22,14 3,53 3,75 14,91 33,67 1,51 0,31 37,2 19,92 27,21 13,72 21,04 21,07 2,32 19,44 14,44 17,77 18,96 16,53 20,18

La Cote Européenne des Echos reprend les échantillons des différentes familles d’indices européens, Eurotop, Stoxx et Standard & Poor’s. Les valeurs ont été reclassées suivant la nomenclature sectorielle des indices FTSE. Nomenclature des places financières : Amsterdam (AMS), Athènes (ATH), Bruxelles (BRU), Copenhague (CPH), Dublin (DUB), Francfort (FRA), Helsinki (HEL), Lisbonne (LIS), Londres (LON), Madrid (MAD), Milan (MIL), Moscou (MOS), Paris (PAR), Oslo (OSL), Stockholm (STO), Vienne (VIE), Zurich (ZRH). Nomenclature des devises de cotation : Couronne danoise (DKK), Couronne norvègienne (NOK), Couronne suèdoise (SEK), Drachme (GRD), Euro (EUR), Franc suisse (CHF), Livre sterling (GBP).

l Changes

l Marché obligataire

Changes : cours au comptant Moyenne de l’année précédente

1,9179

1,9196

3,9198

09-10-2006

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

LIBOR EURO EUR EURO USD USD EURO CHF CHF EURO JPY YEN EURO GBP GBP

Jour/jour 1 mois 3 mois 6 mois 1 an 5,28 5,3 5,32 5,3 5,37 3,25 3,1 3,34 3,35 3,47 1,73 1,55 1,75 1,76 1,84 4,84 4,83 4,9 4,87 5,1 0,35 0,28 0,37 0,36 0,43

EURODEVISES T/N 1 mois 3 mois 6 mois 1 an 3,25 3,13 3,34 2,64 3,47 5,28 5,3 5,32 5,3 5,37 1,73 1,77 1,75 0,36 1,84 0,35 0,28 0,37 1,76 0,43 4,84 4,85 4,9 4,87 5,1

Principaux taux directeurs Pays

Taux de référence

Taux en %

BCE Taux Prêt marginal . . . . . . Taux Refi . . . . . . . . . . . . . . . Taux depot . . . . . . . . . . . . . ROYAUME UNI Taux jour le jour . . . . . . . . Taux de Base . . . . . . . . . . . USA Taux jour le jour . . . . . . . . Fonds federaux . . . . . . . . . Taux d’escompte . . . . . . . . 30 Ans . . . . . . . . . . . . . . . . . JAPON GENSAKI . . . . . . . . . . . . . . . Taux jour le jour . . . . . . . . Taux d’escompte . . . . . . . . Taux de Base . . . . . . . . . . . 10 Ans . . . . . . . . . . . . . . . . . CANADA Taux Jour le Jour . . . . . . . . Taux de Base . . . . . . . . . . . SUISSE Taux jour le jour . . . . . . . . SUEDE Taux jour le jour . . . . . . . . DANEMARK Taux jour le jour . . . . . . . . GRECE Taux jour le jour . . . . . . . . AUSTRALIE Taux jour le jour . . . . . . . .

4.00 3.00 2.00 4.94 4.75 5.28 5.25 0.75 4.98 -0.06 0.35 0.10 1.60 1.66 4.25 6.00 1.73 2.00 3.40 3.25 6.04

% % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %

Marché interbancaire Fixing estimatif du 09-10-2006

Taux emprunteur Au jour le jour . . . . . . . . . . . . A 1 mois . . . . . . . . . . . . . . . . . A 3 mois . . . . . . . . . . . . . . . . . A 6 mois . . . . . . . . . . . . . . . . . A 1 an . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Bons du trésor français A 1 mois . . . . . . . . . . . . . . . . . A 3 mois . . . . . . . . . . . . . . . . .

Source BNP Paribas

3,08 3,24 3,34 3,48 3,63

Taux de vente 3,29 3,43

1,178 0,633 1,501 6,865 7,737 8,519 1,304 1,41 1,523

Taux prêteur 3,20 3,29 3,39 3,53 3,68

Taux d’achat 3,41 3,55

BTF

Taux

21/12/06 23/11/06 26/10/06 28/09/06 14/09/06 31/08/06 03/08/06 20/07/06 06/07/06 08/06/06 18/05/06 11/05/06 04/05/06 27/04/06 20/04/06 13/04/06 06/04/06 30/03/06 23/03/06 16/03/06 09/03/06 02/03/06 23/02/06

3,22 3,18 3,17 3,03 3,04 3 2,8 2,83 2,83 2,6 2,58 2,56 2,54 2,56 2,53 2,56 2,56 2,53 2,52 2,52 2,55 2,34 2,34

EUR. . . . . . . USD. . . . . . . GBP. . . . . . . CHF. . . . . . . . SEK. . . . . . . . DKK. . . . . . . JPY (100). . . CAD. . . . . . .

1 0,7935 1,4802 0,6293 0,1078 0,1341 0,6663 0,7065

à 16 h Comptant Achat Vente A 1 mois Achat Vente A 3 mois Achat Vente A 6 mois Achat Vente A 1 an Achat Vente

3,9243 8,82

11,76 2,097

1,2603 1 1,8655 0,7931 0,1358 0,169 0,8397 0,8904

0,6756 0,5361 1 0,4252 0,0728 0,0906 0,4501 0,4773

1,589 1,2608 2,352 1 0,1712 0,2131 1,0587 1,1227

DKK

JPY (100)

9,28 7,4566 7,3633 5,9165 13,7359 11,037 5,8402 4,6926 1 0,8035 1,2445 1 6,183 4,9681 6,5565 5,2682

CAD

1,5009 1,1909 2,2216 0,9446 0,1617 0,2013 1 1,0604

1,4154 1,1231 2,095 0,8907 0,1525 0,1898 0,943 1

Cours à terme de l’euro contre les principales devises 09-10-2006

8,624 1,605

142,71 132,34 137,82 142,09 145,87 152,08 162,59 159,81 146,2

Rendement en %

31/12/98

-0,1 -0,05 -0,11 -0,15 -0,15 -0,14 -0,08 -0,03 -0,13

42,71 32,34 37,82 42,09 45,87 52,08 62,59 59,81 46,2

3,94 4,07 3,89 3,63 3,67 3,73 3,79 1,72 0

CHF

SEK

DKK

1,2597 1,2601

0,6743 0,6746

1,5878 1,5880

9,2656 9,2665

7,4568 150,1200 1,4172 7,4570 150,1600 1,4190

0,0020 0,0023

0,0008 0,0009

-0,0024 -0,0021

-0,0080 -0,0046

-0,0013 0,0014

-0,4060 -0,3726

0,0009 0,0013

0,0056 0,0064

0,0024 0,0029

-0,0072 -0,0062

-0,0216 -0,0117

-0,0043 0,0036

-1,2204 -1,1222

0,0022 0,0033

0,0100 0,0116

0,0045 0,0054

-0,0147 -0,0128

-0,0405 -0,0212

-0,0089 0,0067

-2,4807 -2,2817

0,0030 0,0051

Taux emprunt 10 ans .

3,94

3,94

3,86

3,86

Taux emprunt 15 ans .

4,06

4,05

3,94

3,94

Taux emprunt 20 ans .

4,12

4,11

4

4

-0,0284 -0,0245

-0,0552 -0,0235

-0,0138 0,0168

-4,8785 -4,5045

0,0040 0,0082

Source Fininfo

Finance Active / Les Echos In fine

09-10-2006 à 15 h

Amortissable (*)

Veille

Taux monétaires

BTAN

Taux

Indices de référence des emprunts à taux variables Coupon

Prix

3,75 01/07

3,34 100,095

2,25 03/07

3,46

2,805

99,5

1,319

4,75 07/07

3,6 100,835

1,197

3,50 01/08

3,65 99,825

2,618

2,75 03/08

3,64

98,8

1,612

3,00 07/08

3,63 98,965

0,756

3,50 01/09

3,62 99,755

2,618

3,50 07/09

3,62 99,705

0,882

3,00 01/10

3,65

98,07

2,244

2,50 07/10

3,64

96,08

0,63

3,00 01/11

3,64

97,46

0,63

3,00 01/11

3,66

97,46

2,244

Source Banque de France

Taux interbancaire Cours pratiqué le 09-10-2006 EURIBOR A 1 mois . . . . . . . . . A 2 mois . . . . . . . . . A 3 mois . . . . . . . . . A 4 mois . . . . . . . . . A 5 mois . . . . . . . . . A 6 mois . . . . . . . . . A 7 mois . . . . . . . . . A 8 mois . . . . . . . . . A 9 mois . . . . . . . . . A 10 mois . . . . . . . . A 11 mois . . . . . . . . A 12 mois . . . . . . . .

3,343 3,366 3,47 3,523 3,563 3,612 3,647 3,682 3,706 3,724 3,743 3,762

LIBOR EURO 3,3429 3,3683 3,47 3,5229 3,5629 3,6109 3,6459 3,6803 3,7039 3,7249 3,7423 3,759

Moy. mens. 2004 Nov. Déc. 2005 Janv. Fév. Mars Avr. Mai Juin Juil. Août Sept. Oct. Nov. Déc. 2006 Janv. Fév. Mars Avr. Mai Juin Juil. Août Sept. Ce jour Demain

TMM

EURIBOR 1 mois

TME

3 mois

TMO R Pub

Priv

2,0857 2,0442

2,109 2,168

2,171 3,9 2,174 3,7

4,14 4,14 3,9 3,9

2,0794 2,0582 2,0565 2,0733 2,0706 2,0637 2,0732 2,0665 2,091 2,0713 2,087 2,2632

2,111 2,104 2,103 2,105 2,104 2,104 2,107 2,113 2,115 2,121 2,218 2,411

2,146 2,138 2,137 2,138 2,126 2,111 2,119 2,132 2,138 2,197 2,357 2,473

3,66 3,64 3,81 3,61 3,42 3,29 3,28 3,34 3,17 3,35 3,54 3,43

3,86 3,84 3,99 3,78 3,62 3,62 3,5 3,54 3,37 3,55 3,74 3,63

3,86 3,84 3,99 3,78 3,62 3,62 3,5 3,54 3,37 3,55 3,74 3,63

2,3232 2,3518 2,5206 2,6303 2,5723 2,6943 2,8165 2,9668 3,0407

2,388 2,459 2,633 2,648 2,69 2,866 2,938 3,095 3,155

2,511 2,601 2,719 2,792 2,888 2,981 3,101 3,227 3,334

3,4 3,56 3,72 4,01 4,07 4,06 4,09 3,96 3,84

3,6 3,76 3,92 4,21 4,27 4,26 4,29 4,14 4,04

3,6 3,76 3,92 4,21 4,27 4,26 4,29 4,14 4,04

T.Q. hebd. Août 30 31 Sept. 01 04 05 06 07 08 11 12 13 14 15 18 19 20 21 22 25 26 27 28 29 Oct. 02 03 04 05 06 09 Ce jour Demain

EONIA

EURIBOR 1 mois

3 mois

TEC 10

THE

THO R Pub

Priv

3,01 3,02

3,093 3,094

3,256 3,82 3,9 3,264 3,81 3,9

4,1 4,1 4,06 4,06

3,04 3,01 2,98 3,04 3,06 3,06 3,06 3,06 3,05 3,05 3,05 3,05 3,05 3,04 3,04 3,02 3,01 3,01 3,02 3,04 3,05

3,096 3,096 3,095 3,096 3,096 3,097 3,102 3,121 3,125 3,14 3,144 3,15 3,172 3,173 3,196 3,201 3,201 3,221 3,242 3,262 3,272

3,267 3,271 3,275 3,289 3,294 3,301 3,305 3,315 3,321 3,333 3,335 3,34 3,349 3,352 3,372 3,376 3,376 3,368 3,376 3,413 3,417

3,77 3,76 3,78 3,81 3,84 3,8 3,81 3,85 3,81 3,81 3,83 3,84 3,84 3,79 3,81 3,73 3,73 3,69 3,7 3,7 3,68

3,86 3,86 3,86 3,86 3,86 3,89 3,89 3,89 3,89 3,89 3,86 3,86 3,86 3,86 3,86 3,86 3,86 3,86 3,86 3,75 3,75

4,06 4,06 4,06 4,06 4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 3,95 3,95

4,06 4,06 4,06 4,06 4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,09 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 4,06 3,95 3,95

3,1 3,06 3,1 3,19 3,24 3,25

3,291 3,303 3,324 3,336 3,339 3,343

3,424 3,435 3,453 3,464 3,464 3,47

3,75 3,71 3,76 3,72 3,71 3,78

3,75 3,75 3,75 3,75 3,77 3,77

3,95 3,95 3,95 3,97 3,97 3,97

3,95 3,95 3,95 3,97 3,97 3,97

3,77

3,79

Taux emprunt 5 ans . .

3,79

3,81

3,78

3,8

Taux emprunt 7 ans . .

3,85

3,85

3,81

3,82

Taux emprunteur relevé sur les marchés interbancaires, hors marge. (*) Amortissement linéaire annuel

Source CDC IXIS

Marché monétaire

Pensions livrées sur valeur du Trésor

Capitalisé du 01/01/2006 au 09/10/2006. Base 100 le 01/01/2006 Indice au 09/10/2006 . . . . . . . . . . . . Indice veille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Progression depuis 01/01/2006 . . . Progression annualisée . . . . . . . . . . .

Source Lazard Frères et Cie

102.082 102.073 2.08 2.7

Taux mise en pension Lendemain . . . . . . . . . . . . A 1 semaine . . . . . . . . . . . A 1 mois . . . . . . . . . . . . . . A 3 mois . . . . . . . . . . . . . .

Source Banque de France

2,56 2,55 2,7 2,8

Titres créances négociables 2,6 2,59 2,74 2,84

06-10-2006

Dem. A 1 mois . . . . . . A 3 mois . . . . . . A 6 mois . . . . . .

2,85 2,99 3,2

09-10-2006

Offert 2,87 3,01 3,22

Dem. 2,85 2,99 3,2

0,41

Prime cap 5 ans . . . . .

1,68

1,66

0,81

0,82

2,72

2,68

1,27

1,27

Prime cap 10 ans . . . .

4,3

4,28

2,02

2,02

Prime cap 15 ans . . . .

6,93

6,92

3,33

3,31

Prime cap 20 ans . . . .

9,24

9,2

4,6

4,57

Prime acheteuse flat pour un cap aux taux du swap relevée sur les marchés interbancaires, hors marge.

Indices MSCI -Emprunts d’Etat Européens

1 - 3 ans

Perf. TRA

1.39 3.62

2.81 4.90

1.35 3.61

1.34 3.59

1.50 3.65

2.23 4.99

3 - 5 ans

Perf. TRA

0.67 3.66

1.94 4.72

0.62 3.62

0.68 3.62

0.70 3.73

1.19 4.87

5 - 7 ans

Perf. TRA

0.11 3.71

1.65 4.54

0.15 3.66

0.18 3.67

-0.05 3.82

0.64 4.76

7 - 10 ans

Perf. TRA

-0.38 3.78

0.91 4.52

-0.34 3.72

-0.36 3.71

-0.49 3.97

-0.22 4.65

Perf. 10 + ans TRA

-2.13 4.04

2.36 4.23

-1.86 3.91

-2.26 3.94

-2.29 4.26

0.55 4.22

Indices MSCI Corporates Euro Credit Index (ECI) TRA

Euro Corporate Credit Index Perf

Ass et Swap

TRA

AAA AA A BBB

Offert 2,87 3,01 3,22

2-3ans 3-5ans 5-7ans 7-10ans 10 + ans

DEC6 . 94,73 94,75 94,72 94,74 JUI7 . 94,69 94,7 94,66 94,67 SEP7 . 94,73 94,75 94,7 94,71 LONG GILT DEC6 .109,73 109,84 109,6 109,78 MAR7 . 0 0 0 0 JUI7 . 0 0 0 0 EURIBOR

69025 507 260 354847 169 81

94,74 94,7 94,74

34653 26861 22926

109,73 109,62

31979 0 0

96,32 96,31 96,32 96,32 96,22 96,18 96,2 96,21 96,21 96,16 96,18 96,2 96,23 96,18 96,2 96,23 96,26 96,21 96,23 96,25 96,29 96,24 96,26 96,29 FTSE EUROFIRST 80 DEC6 . 4958 4981 4954,5 4981 4974 JUI7 . 0 0 0 0 5010 FTSE EUROFIRST 100

37758 56495 64362 100558 64838 38984

DEC6 . MAR7 . JUI7 . SEP7 . DEC7 . MAR8 .

96,31 96,21 96,2 96,22 96,25 96,28

DEC6 . 4535 4553,5 JUI7 . 0 0 OCT6 . 5281 5304 DEC6 .5280,5 5313,5 MAR7 . 5346,5 5348,5 SEP7 . 0 0 MAR8 . 0 0 DEC8 . 0 0 JUI9 . 0 0

4535 4553 0 0 CAC40 5263 5300 5280,5 5313,5 5345,5 5348,5 0 0 0 0 0 0 0 0

1078 0

4546,5 4561,5

76 0

5287 5301 5345 5300,5 5374,5 5342,5 5353,5

42186 264 121 0 0 0 0

CBOT TREASURY BONDS DEC6 . MAR7 . JUI7 . SEP7 .

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 111,56 0 111,46 0 111,4 0 0

0 0 0 0

CME EURO DOLLAR 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

DEC6 . MAR7 . JUI7 . SEP7 . DEC7 . MAR8 . JUI8 . SEP8 . DEC8 .

94,64 94,79 94,95 95,08 95,15 95,16 95,14 95,11 95,07

0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0

622 50 100 10 50 200 0

JGB 10 ANS DEC6 .134,68 134,73 134,65 134,73 134,66 MAR7 . 0 0 0 0 133,98 JUI7 .

194000 0

TIFFE

Perf

EURO YEN 3 MOIS

Rating -4.00 5.00 33.00 59.00

3.91 3.99 4.25 4.53

0.12 0.18 0.20 0.50

-1.00 12.00 36.00 70.00

3.92 4.05 4.28 4.64

0.23 0.38 0.27 0.66

-4.00 4.00 12.00 11.00 21.00

3.78 3.87 4.00 4.05 4.31

1.28 0.76 0.15 -0.50 -1.77

11.00 20.00 33.00 34.00 63.00

3.93 4.04 4.21 4.29 4.71

1.42 0.93 0.32 -0.26 -1.53

Maturité

Taux des Certificats de dépôts

Taux prise en pension

0,41

Prime cap 7 ans . . . . .

Ass et Swap

526864 177 0

STERLING 3 MOIS

3,79

0,72

109,8 110,1 0

EURONEXT LIFFE

3,77

0,71

BOBL DEC6 . 109,8 109,8 109,8 109,8 109,9 MAR7 . 110,1 110,1 110,1 110,1 110,16 JUI7 . 0 0 0 0 108,42 BUND DEC6 .117,78 117,8 117,63 117,71 117,85 MAR7 . 117,9 117,91 117,78 117,91 118,02 JUI7 . 0 0 0 0 117,45 DAX DEC6 . 6129 6134 6092 6128,5 6124,5 MAR7 . 6160,5 6190 6149,5 6185,5 6181 JUI7 . 6213,5 6246,5 6210,5 6244,5 6239 STOXX50E DEC6 . 3945 3962 3931 3957 3951 MAR7 . 3966 3988 3960 3986 3978 JUI7 . 3908 3934 3906 3932 3924

Veille

Taux emprunt 3 ans . .

Prime cap 3 ans . . . . .

+ bas Dernier Comp. Volume

EUREX

GBP

0,0089 0,0106

CAD

Global. . . . . . . . . . 1-3 ans. . . . . . . . . . 3-5 ans. . . . . . . . . . 5-7 ans. . . . . . . . . . 10 ans. . . . . . . . . . 10-15 ans. . . . . . . plus 15 ans. . . . . . EMTXi. . . . . . . . . . EMTXi-BE. . . . . . .

Variation depuis

Variation Jour

Indice

Base 100 au 31-12-1998

USD

0,0175 0,0206

JPY

CNO-ETRIX

Source : Multidevises (Natexis Banques Populaires)

Taux réf. bons du trésor

MARCHÉS MONÉTAIRES

NEW YORK USD ZONE EURO EUR ZURICH CHF LONDRES GBP TOKYO JPY 09-10-2006

Vente

1,336 0,715 1,677 8,059 9,083 10,001 1,532 1,591 1,863

10,99

l Taux marchés monétaires et eurodevises

Achat

1,2601 0,6746 1,588 7,457 8,4015 9,2665 1,419 150,16 1,6943

SEK

UK Gilts

Cours guichet par 100 pour le Yen.

Vente

1,2597 0,6743 1,5878 7,4568 8,397 9,2656 1,4172 150,12 1,6933

CHF

Marchés à terme

Eché. Premier + haut

Italy

Source : Multidevises(Natexis Banques Populaires).

Achat

1,2727 1,2441 0,6751 0,6838 1,5841 1,5483 7,4601 7,4518 8,2572 8,0092 9,2665 9,2822 1,4203 1,5087 148,9924 136,8492 1,6839 1,632 89,311 78,2256 1,9453 1,766 0,5765 0,5768 28,3831 29,782 15,6466 15,6466 274,4176 248,0545 3,9649 4,023 239,5905 239,5681 1,9558 1,9558 9,9051 9,6768 1212,639 1273,6089 3,4528 3,4528 0,6961 0,6962 0,4293 0,4299 2,0101 2,0702 37,4971 38,5989 9,4553 7,9183 1,887 1,6771

GBP

Germany

-0,4817 +0,4012 +0,0567 +0,0094 -0,1364 +0,0237 -0,562 +0,4148 -0,2475 +0,4763 +0,4983 +0 -0,0284 +0 -0,6319 -0,229 -0,0125 +0 -0,4189 +1,0599 +0 +0 +0 -0,1196 -0,0808 -0,3668 +0,0635

USD

France

Dollar US . . . . . . . . . . . . 1,2603 Livre sterling . . . . . . . . . 0,6756 Franc suisse . . . . . . . . . . 1,589 Couronne danoise . . . . 7,4566 Couronne norv. . . . . . . . 8,42 Couronne suédoise . . . 9,28 Dollar canadien . . . . . . 1,4154 Yen . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150,09 Dollar australien . . . . . 1,6927 Couronne islandaise . . 86,49 Dollar néo-zélandais . . 1,916 Livre chypriote . . . . . . . 0,5767 Couronne tchèque . . . . 28,192 Couronne estonienne . 15,6466 Forint hongrois . . . . . . . 272,03 Zloty polonais . . . . . . . . 3,9208 Tolar slovène . . . . . . . . . 239,6 Lev bulgare . . . . . . . . . . 1,9558 Dollar Hong Kong . . . . 9,8169 Won Corée . . . . . . . . . . . 1214,74 Litas lituanien . . . . . . . . 3,4528 Lats letton . . . . . . . . . . . 0,6961 Livre maltaise . . . . . . . . 0,4293 Dollar Singapour . . . . . 2,004 Couronne slovaque . . . 37,082 Rand sud-africain . . . . 9,8614 Livre turque . . . . . . . . . . 1,8924

EURO

09-10-2006

Cours guichet

Cours de marché

EU (ex EMU Sovereign)

1 euro en devise

Moyenne du mois précédent

EMU Sovereign

Variation rap veille en%

Cours BCE

l

Indice de performance EUROMTS

Maturité

09-10-2006

Cours de changes croisés

DEC6 . MAR7 . JUI7 . DEC7 . MAR8 . JUI8 . SEP8 .

99,55 99,47 99,35 98,84 98,69 98,57 98,47

99,55 99,47 99,35 98,84 98,69 98,57 98,47

99,55 99,47 99,35 98,84 98,69 98,57 98,47

99,55 99,47 99,35 98,84 98,69 98,57 98,47

TSE

INTERNATIONAL - MATIÈRES PREMIÈRES

*42

Les Echos - Mardi 10 octobre 2006 l New York 1 US = 0,7936 EUR Valeur 3M (*) . . . . . . . A.D.P. . . . . . . . Abbott Labs . . ACE . . . . . . . . . AES . . . . . . . . . . AETNA . . . . . . . Aff. Compute . Aflac . . . . . . . . . Agilent Tech . AIG (*) . . . . . . . Air Prod.Ch . . Alberto-Cul . . Albertson’s . . Alcatel adr . . . Alcoa (*) . . . . . Alleg.Energ . . Alleg.Tech . . . Allergan . . . . . Allied Waste . Allstate . . . . . . Alltel . . . . . . . . Altria (*) . . . . . Am Electric . . Am.Express(*) . Ambac . . . . . . . AMD . . . . . . . . Amer Stand . . Amerada Hess . Ameren . . . . . . America Mov . Ameriprise Fi . Amerisource . Amsouth Bc . . Anadarko . . . . Analog Dev . . Anheuser-B . . Anz Bking Sp . AON . . . . . . . . . Apache . . . . . . Apart Inv . . . . Applera . . . . . . Arc-Daniels . . Archstone S. . Ashland . . . . . . AT&T (*) . . . . . Autonation . . . Autozone . . . . Avaya . . . . . . . . Avery Den . . . Avon Prod . . . AXA . . . . . . . . . Baker Hug. . . . Ball . . . . . . . . . . Bard (CR) . . . . Barrick Gold . Bausch & L . . . Baxter Int . . . . BB&T . . . . . . . . Bear Stearns . Becton Dick. . Bellsouth . . . . Bemis . . . . . . . Bentall . . . . . . BEST Buy . . . . BHP Bil. . . . . . BIG Lots . . . . . BJ Serv. . . . . . . BJN . . . . . . . . . Bk New York . Bk Of America . Black & D . . . . BMC Soft. . . . Boeing (*) . . . . Boston Prop. . Boston Sc . . . . Bristol Myers . Brown-Form . Brunswick . . . Buenavantura . Burling.North . Burlington . . . C-Cola Entpr . C.-Cola Co (*) . C.Acque Tor . . Campbell S . . . Canon Inc . . . . Capital One . . Cardinal H. . . . Caremark . . . . Carnival . . . . . . Caterpillar (*) . CBS Corp . . . . Cendant . . . . . Centerpoint . . Centex . . . . . . . Century Tel . . Chev.Texaco . China Mobil . . Chubb . . . . . . . Cia Vale Do . . Cigna . . . . . . . . CIT Group . . . . Citigroup (*) . Citizens Com . Clear Chan. . . Clorox Co. . . . CMS Energy . . Cnooc Adr . . . COACH . . . . . . Colgate-Pal . . Comerica . . . . Comp.Ass Int . Computer Sc. . Conagra . . . . . ConocoPhil. . . Cons. Edison . Consol Ener . . Constel Br. . . . Constell. . . . . . Convergys . . . Cooper Ind. . . Cooper T.R. . . Corning . . . . . . Countrywide . Coventry H. . . CSX . . . . . . . . . Cummins . . . . CVS . . . . . . . . . Cytel . . . . . . . . D R Horton . . . Danone . . . . . . Darden Rest . Dean Foods . . Deere & Co . . . Devon Energ . Dillards . . . . . . Dominion Res . Dover . . . . . . . . Dow Ch. Co . . Dow Jones . . . Dte Energy . . . Dupont (*) . . .

Valeur

Cours

Écart Per 06

75,8 47,52 46,7 56,39 20,54 40,27 51,53 45,68 33,42 66,81 67,28 51,44 25,67 11,75 27,99 40,35 68,64 116,18 11,49 63,06 56,22 78,75 37,3 56,52 84,81 23 43,68 38,5 52,77 39,97 48,57 46 29,74 41,63 30,48 46,99 102,4 34,17 63,25 56,73 33,75 38,5 56,69 65,04 32,18 20,84 108,55 12,05 62,17 31,11 37,97 67,51 41,23 75,85 29,27 49,49 45,6 44,12 147,87 72,32 42,41 33,71 51,58 55,75 38 19,89 28,59 29,74 35,66 54,51 82,2 28,21 82,65 105,23 14,9 24,38 75,15 32,36 24,46 75,66 91,91 20,83 44,42 68,55 36,58 53,8 79,34 64,73 51,19 48,3 68,9 28,55 19,05 14,42 53,78 39,82 63,24 36,45 53,17 22,82 118,81 49 51,08 14,28 30,65 65,03 14,7 80,58 35,44 62,62 56,45 23,8 48,01 25 57,47 46,42 30,38 27,69 59,57 20,25 88,59 9,92 24,48 36,53 49,74 33,71 134,65 29,72 52,67 23,84 29,91 44,01 41,19 88 61,55 30,08 76,36 48,95 39,39 33,98 41,97 45,44

-0,2 +0,11 +1,1 +0,2 +0,93 -0,12 +0,1 -0,37 +0,39 -0,31 +0,39 +0,25 +0,23 -0,42 +0,9 +0,07 +4,83 +0,31 +0,26 -0,14 -1,32 +0,17 +0,11 -0,12 +0,24 -4,21 +0,62 -1,58 +0,53 -0,47 -0,55 +0,11 -0,67 -1,12 +1,36 -0,19 +0,68 +0,35 -0,57 +0,62 +0,66 +4,05 +0,64 +1,17 +1,26 +0,1 +1 +0,5 +0,58 +1,77 +0,45 -2,48 -0,43 +0,04 +0,38 -0,98 -0,52 +0,64 +0,15 +0,7 +1,14 +0,27 -0,04 +0,52 +1,31 -1,04 -1,85 +1,81 +0,56 +0,5 +1,8 +3,68 -1,23 +0,96 +0,54 -0,16 -0,94 +1,44 -0,53 -0,18 -1,02 +0,87 -0,76 +0,03 +0,52 -0,88 +0,93 +1,11 -4,14 -0,14 +1,25 +0,11 -0,73 +0,21 +2,01 -1,36 -0,66 -1,73 +0,15 +2,75 +0,92 +0,02 +0,06 +0 +2,1 +0,92 -0,14 -0,67 +0,25 -0,05 +0,52 -0,63 -0,95 +0,04 -0,93 -0,02 -2,75 -1 +0,02 -0,39 +1,13 -0,2 -0,45 +1,56 -1,95 +0 +2,53 +1,36 +3,03 +1,06 -0,17 +0,46 -0,27 +3,18 -1,36 -1,34 +0,2 +1,41 +1,18 +0,18 +0,12 +1,09

17 21,5 18,61 8,85 19,85 14,54 14,72 15,81 21,56 11,77 19,06 20,25 10,11 4,63 9,01 22,42 13,42 31,83 23,69 8,46 18,43 14,75 13,81 18,84 11,31 19,83 15,91 14,26 18,58 14,07 15,42 21,8 13,96 7,42 20,58 18,43 40,16 14,92 7,83 25,72 15,1 25,2 18,91 14,31 13,27 14,47 25,64 16,8 26,54 32,4 15,88 14,78 23,24 8,97 53,22 21,16 13,62 10,98 22,18 18,4 18,12 15,77 19,91 13,57 30,6 11,35 14,87 15,91 11,8 11,39 21,53 35,32 24,85 16,84 24,38 23,3 13,21 5,09 15,19 18,46 15,78 19,15 21,42 20,55 30,22 10,44 17,73 21,42 17,69 12,49 5,18 40,53 14,71 8,34 16,46 8,02 4,62 10,39 4,46 13,64 10,32 11,88 21,97 23,22 20,1 14,63 80,18 22,57 21,67 11,74 6,68 12,94 20,79 5,63 16,01 12,4 15,82 16,32 18,08 17,72 1,98 23,54 8,3 14,21 15,32 9,48 19,57 9,62 6,53 9,35 18,41 19,34 14,32 9,4 15,57 15,09 16,32 9,33 31,46 16,3 15,94

Dynegy A . . . . E Trade Fin . . . East.Chem . . . East.Kodak . . Edison Int. . . . EDS . . . . . . . . . EL Paso . . . . . . Eldon -B- . . . . Electrafina . . . Eli Lilly & Co . EMC . . . . . . . . . Emerson El. . . Engelhard . . . . ENI/SBC . . . . . Entergy . . . . . . EOG Res . . . . . Equifax . . . . . . Equity Off. . . . Equity Res. . . . Estee Lauder . Exelon . . . . . . . Exxon M(*) . . . Fam.Dollar . . . Fannie Mae . . FED InvB . . . . . Fed.DStore . . . Fedex . . . . . . . . First Data . . . . Firstenergy . . . Fisher Sc. . . . . Fluor New . . . Ford Motor . . Forest Lab . . . Formosa Ch . . Fort. Brands . Fpl Group . . . . Fr.McMoran . France Tel adr . Freddie Mac . Freescale . . . . Fst Horizon . . G.Electric (*) . G.Mills . . . . . . G.Motors (*) . Gannett Co . . Gap . . . . . . . . . Gateway . . . . . Gemina . . . . . . Genentech . . . Genesis Ins . . Genuine Parts . Georgia-Pac . . GHL Im. . . . . . . Gillette Co . . . Gold.Sachs . . . Golden W. . . . Goodrich . . . . . Goodyear . . . . Guidant . . . . . . H J Heinz Co . H&R.Block . . . H. Davidson . . Halliburton . . Harman Int. . . Harrahs Enter . Hartford Fin . . Hasbro . . . . . . HCA . . . . . . . . . Health Man . . Hercules . . . . Hershey F. . . . Hewlett P(*) . Hodge . . . . . . . Home Dep(*) . Honeywell (*) . HOSPIRA . . . . HSBC adr . . . . Humana . . . . . IBM (*) . . . . . . Ill.Tools W. . . IMS Health . . Ingersoll-R. . . Int. Flavors . . . Intern. Paper . Interpublic . . . INTL Game . . . INV Ranz . . . . ITT Industries . Jabil Circ . . . . . Janus Cap. . . . Jc Penney Co . Jeff.-Pilot . . . . Johnson&J.(*) . Jones Ap. . . . . JP Morgan(*) . KB HOME . . . Kellogg Co . . . Kerr-Mc-Gee . Key . . . . . . . . . . Keyspan . . . . . Kimberly-C . . Kimco Real. . . Kinder Mor . . King Pharm . . Kohl S . . . . . . . Kookmin Bk . Korea El.Pow . Kraft foods . . L3 Com. . . . . . . Laboratory . . . Lafarge . . . . . . Legg Mason . . Legget Pl. . . . . Lehman Bros . Lennar . . . . . . . Lexmark . . . . . Limited . . . . . . Lincoln Nat. . . Liz Claiborne . Loc.Martin . . . Loews . . . . . . . Louisiana Pac . LSI Logic . . . . . Lucent Tech . . M&T BK . . . . . M.-McLennan . M.Stanley . . . Manor Care . . Manpower . . . Manulife Glob . Marath. Oil . . Marriott . . . . . Marshall Il . . . Masco . . . . . . . Matsu El Adr . Mattel . . . . . . . Maytag . . . . . . MBIA . . . . . . . . MBNA . . . . . . . MC Corm VTG . Mcdonalds(*) . McGraw-H. . . MCKesson . . . Meadwetvaco . Medco H. . . . .

Cours

Écart

Per 06

5,5 24,73 55,51 22,48 42,12 24,27 13,14 70,38 74,82 57,51 12,55 85,06 38,98 57,83 80,68 62,82 35,77 41,22 51,97 40,62 60,39 66,55 29,01 57,92 35,1 43,65 111,7 22,95 56,86 79,45 79,32 8,19 52,16 44,19 74,65 46,38 53,75 23,25 67,69 38,41 38,66 36,16 55,73 31,53 56,9 19,25 1,83 30,75 86,28 77,25 44,06 47,98 24,04 58,2 177,45 77,25 41,5 14,55 80,1 42,13 21,51 63,94 27,09 88,25 76,41 89,08 22,79 50,11 20,67 16,28 53,6 38 22,75 37,7 42,24 38,16 93,17 66,51 84 47,68 26,9 40,23 40,08 35,21 10,06 42,75 41,34 52,3 31,05 20,9 71,53 55,94 64,87 32,35 47,1 44,79 49,52 70,47 37,54 40,89 66,24 44,25 105,07 17,26 69,02 76,63 19,41 35,72 78,14 65,76 32,5 102,08 25,21 74,8 46,2 61,71 28,39 63,93 39,99 88,58 37,8 19,27 8,2 2,28 120,37 27,75 75 50,05 62,43 108,02 76,45 40,18 48,16 28,03 20,79 20,5 21,33 61,62 27,15 37,61 40,57 58,1 50,97 26,65 55,75

+2,61 +0,16 -0,16 +1,03 -0,05 -0,04 -0,76 -0,13 -0,72 -0,09 +0 +0,34 +0,05 -0,05 +0,06 -0,77 -1,38 +0,49 +0,66 +0,32 -0,13 -1,44 -0,65 +0,5 -0,26 +0,69 -0,53 +0,79 -0,46 -0,1 +0,66 -1,44 +0,6 +0,61 +0,43 +0,13 +1,82 -1,44 +0,58 +0,03 +0,62 +0,06 +0,32 +1,55 +0,09 +0,94 -0,54 +0 +3,7 +2,52 -0,45 -0,08 +3,58 +3,54 +1,02 +0,23 -0,1 +0,62 +0,72 +0,86 +0 -0,34 -2,13 +2,24 +0 -0,77 +0,75 +0 -0,77 -0,06 +0,87 +0,74 +1,16 +1,51 -0,17 +0,63 -0,54 +0,54 +1,03 -0,15 -1,28 +0,07 +0,35 -0,37 -0,49 +0,99 +0,41 -0,76 +0,81 +1,65 +0,63 -0,07 -0,29 +0,34 +0,51 +2,75 -0,34 +0,06 +0,24 +0,07 +0,21 +1,51 +0,04 +0,47 +2,06 -3,07 -2,22 +0,14 -0,88 -1,39 -0,18 +0,82 +0,32 +0,19 +2,39 +3,58 +1,87 +0,25 +1,24 +1,37 -0,03 +2,34 +1,49 +0 +1,15 -0,82 +0,79 -0,75 +0,74 +0,33 -0,53 -0,42 +0,4 +1,78 -0,57 +1,49 -0,28 +0,18 -0,22 +0,78 +1,15 -0,94 +0,85 -0,56 -2,38

Medtronic . . . 49,29 +0 21,06 Univision . . . . 34,82 +0,12 32,24 39,54 +0,18 18,59 Unumprovid . 16,65 Mellon Bk . . . 20,04 +0,15 12,04 11,89 Merck (*) . . . . 74 -0,36 19,19 41,86 +0 16,95 UPS B . . . . . . . 33,73 +0,18 12,9 Merrill Lynch . 81,96 +0,61 15,29 US Bancorp . . 63,39 +4,71 5,74 57,55 +0,33 11,63 US Steel . . . . . 14,3 Metlife . . . . . . 54,77 -0,4 17,84 61,33 +1,14 9,09 UST . . . . . . . . . 28,89 MGIC Inv. . . . . 50,72 -1,51 17,19 13,34 Molson Coors . 65,4 -0,71 16,56 Utd Health . . . 65,2 -0,32 17,86 11,33 Monsanto . . . 47,43 +0,51 36,48 Utd Tech.(*) . . 49,83 -1,6 6,06 17,81 Moody’s . . . . . 60,91 -1,71 28,73 Valero Energ . 59,22 +0,54 7,2 18,29 Motorola . . . . 25,41 -0,9 19,03 Veolia envir . . 36,69 -0,3 14,36 48,33 -0,56 14,87 Verizon (*) . . . 24,34 Murphy Oil . . 75,6 +1,86 15,12 20,98 +0,67 16,2 VF . . . . . . . . . . . 19,42 Mylan Lab . . . 38,49 +0,5 7,7 28,85 +0,7 15,03 Viacom (A) . . . 8,9 N.F.Bancorp . 38,5 +0,65 19,49 53,9 -1,39 15,4 Viacom (B) . . . 14,16 Nat.Oil . . . . . . 7,99 +1,01 4,05 17,37 NatAus Bk . . . 138,72 -0,37 37,49 Visteon . . . . . . 33,37 -1,18 16,9 37,05 +0,76 12,15 Vivendi . . . . . . 12,69 National City . 26,85 +1,28 4,84 Vornado T. . . . 113,15 +1,04 37,72 17,8 Navistar . . . . . 80,05 -0,16 17 NCR Corp . . . . 38,91 +0,57 20,48 Vulcan Mat . . 31,39 +0,16 20,06 Newell Rub. . . 29,26 +0,52 15,99 W.Disney (*) . 56,16 -0,18 11,95 41,26 -0,65 25,47 Wachovia . . . . 19,62 Newmont M . 48,22 -0,21 16,63 20,95 +1,01 19,97 Wal Mart (*) . 18,3 News C Ltd . . 43,09 +1,01 25,05 20,16 +1,05 12,44 Walgreen Co . 10,6 News CorpA . 43,5 +0,39 11,52 19,6 Nike -b- . . . . . 88,46 +0,35 15,8 Wash. Mut. . . 37,26 +0,43 21,41 21,64 +0,09 16,03 Waste Magt . 12,13 Nisource . . . . . 45,64 +1,09 21,23 61,55 -0,55 11,64 Waters . . . . . . 19,18 Noble . . . . . . . . 26,75 -0,41 21,57 18,37 -0,33 3,47 Watson Ph. . . 19,84 Nomura H. . . . 40,83 -1,33 16,33 16,45 Nordstrom . . . 45,55 +1,92 18,98 Weatherford . 78 -0,52 16,39 45,75 +0,11 13,66 Wellpoint . . . . 18,17 Norfolk South . 36,41 +0,19 14,62 68,35 -0,07 15,26 Wells Fargo . . 14,88 Northrop G . . 34,16 +1,07 31,99 16,04 -0,8 9,87 Wendy’s . . . . . 20,08 NTT Doco . . . . Weyerhaeuser . 61,85 +0,81 16,72 24,79 NTT Sp Adr . . . 26 -0,95 16 86,08 -0,05 14 NY Times . . . . 22,98 +0,92 15,74 Whirlpool . . . . 23,61 -0,76 21,66 45,09 -1,1 8,23 Williams Cie . 20,51 Occid.petrol . 13,48 +0,07 14,04 41,42 +2,25 22,26 Windstream . 31,12 Office Dépot . . 46,32 +0,3 23,69 42,49 -0,63 21,26 WM Wrigley 14,05 Officemax . . . Grainger . 68,32 -0,44 16,95 94,02 -0,67 19,05 WW 15,99 Omnicom . . . . 51,51 -0,37 16,38 28,23 +0,14 18,7 Wyeth . . . . . . . 7,85 Pactiv . . . . . . . 29 +1,97 16,52 31,5 +0,25 23,16 Wyndham . . . 8,02 Pall . . . . . . . . . . XCEL Energy . 20,72 -0,05 15,88 11,51 Pepsi Bottl. . . 32,65 +0,31 17,37 ........ 15,7 +0,13 15,24 63,72 -1,09 21,31 Xerox 17,74 Pepsico . . . . . . 70,53 -0,54 8,35 62,56 +0,24 22,18 XL Capital . . . 13,76 Perdigao . . . . . XTO Energy . . 40,9 -1,14 9,98 19,85 +1,07 17,26 Yum 18,26 Perkinelmer . . Brands . . 53,99 -0,02 18,94 17,98 Petroleo Br . . . 82,05 +0,69 71,35 Zapata . . . . . . . 13,47 -0,15 15,31 27,65 -0,9 13,82 Zimmer H. . . . 8,34 Pfizer (*) . . . . . 70,75 +0,33 20,87 41,89 +0,1 17,1 11,52 PG&E . . . . . . . . 85,65 +1,29 5,23 17,82 Phelps Dodge . 1,69 PIC Intern. . . . 43,77 +0,02 17,87 l 11,94 Pinnacle W . . 45,82 -0,17 14,8 79,89 Pitney Bowes . 45,6 +0,04 16,9 1 US = 0,7936 EUR 34,81 +0,69 20,48 14,86 Plum Creek . . 16,02 PNC Bk . . . . . . 70,4 -4,35 14,02 Valeur Cours Écart Per 06 64,81 +0,03 12,91 17,54 Posco Sp . . . . . 67,82 +0,18 12,92 Activcard . . . . 18,38 Ppg Ind . . . . . . 4,38 -2,23 32,66 +0,18 14,28 Activision . . . . 25,53 PPL . . . . . . . . . . 15,34 +2,06 10,2 Praxair . . . . . . 58,25 +0,34 20,09 ADC Telec . . . . 14,92 -0,6 17,55 54,42 +0 16,24 Adobe Syst . . . 37,39 -1,99 30,15 33,88 Princip.Fin. . . 62,85 -0,38 20,91 Akamai Tec . . 50,06 -2,55 59,6 11,69 Procter G(*) . . 44,76 +0,29 17,55 Altera . . . . . . . . 18,89 +2,11 23,04 15,32 Progress En . . 33,38 +2,42 68,12 84,32 Progressive . . 25,01 +0,12 12,08 Amazon.Com . 21,86 +0,32 39,04 58,22 +0,67 25,26 Amer Power . . 17,93 Prologis SBI . . 73,92 -0,12 19,56 17,68 -1,28 7,67 Amgen . . . . . . . 13,44 Provid.Fin . . . . 45,67 +2,88 77,27 -0,14 13,43 Amylin Ph. . . . 16,83 Prudent. Fin . 9,43 +1,4 24,18 13,21 Publ Ent . . . . . 59,55 -0,22 16,4 Andrew . . . . . . 51,85 +0,66 19,87 88,83 +0,68 23,69 Apollo Gp . . . . 19,83 Public Stor. . . 74,63 +0,55 34,69 39,66 -0,9 10,58 Apple Comp . . 20,85 Publicis Grpe . 18,47 +0,93 17,42 33 +2,61 8,55 Applied Mat . 10,05 Pulteb . . . . . . . 2,94 +2,44 2,77 19,65 Quest Diag. . . 50,13 -2,28 16,44 Applied Mic. . 21,15 -0,89 43,16 8,39 -0,94 33,56 ATI Tech . . . . . 16,39 Qwest Com . . 35,27 +0,48 23,99 34,4 +0,97 21,5 Autodesk . . . . 15,72 R.Half Int . . . . 15,2 -1,43 28,15 33,3 +0 13,32 BEA Syst . . . . . 14,8 R.R.Donneley . 39,99 +1,16 18,34 21,04 RadioShack . . 20,32 +0,59 24,78 Bed Bath & B. . 45,58 -0,18 22,56 49,04 -0,16 18,1 Biogen Idec . . 17,19 Raytheon . . . . 33,19 -0,63 17,94 22,96 +0,35 15,21 Biomet . . . . . . 15,69 Realogy . . . . . . 29,59 +0,75 22,42 58,99 +0,02 39,07 Broadcom . . . . 12,65 Reebok . . . . . . 35,44 +2,75 26,85 16,83 Regions Fin . . 37,72 -0,42 13,38 Bussis Obj. . . . 17,36 -0,17 17,28 19,32 Retnolds . . . . . 62,69 +0,38 15,29 Cadence Des . 23,3 +0,09 23,19 57,25 +0,76 21,2 Carrer Educ . . 47,17 Rockw.Collins . 65,67 +0,8 18,82 60,2 -0,23 18,35 CDW . . . . . . . . 23,54 Rockwell Aut . 46,45 +1,44 98,83 14,32 Rohm Haas . . 47,5 +0,55 13,97 Celgene . . . . . . 43,83 -0,63 29,42 30,35 -2,16 8,81 CH Robinson . 15,6 Rowan Cos . . . 18,24 +0,16 23,09 27,3 +0,33 24,63 Ch. Schwab . . 19,49 Rowe Furn . . . 19,79 -0,15 14,99 64,31 -0,79 18,66 Check Pt Sf . . 11,43 Royal Dutch . . 42,42 +1,75 22,33 17,81 Ryder Syst . . . 53,41 +0,34 13,45 Checkfree C . . 47,98 +0,06 25,25 23,54 +0,09 13,85 Chiron . . . . . . . 24,71 Sabre Hldg . . . 27,07 -3,36 5,29 Safeway Inc . . 28,75 +1,3 16,43 Ciena . . . . . . . . Cincinnati Fin . 48,59 -0,04 15,93 43,59 +0,32 31,67 Sanofi-Av. . . . Cintas . . . . . . . 41,07 -0,89 18,75 34,45 Sara Lee . . . . . 16,37 -0,73 21,83 24,31 +0,91 24,31 32,18 +1,26 42,91 Cisco Syst . . . . 17,43 SBC Com . . . . . 34,31 -1,32 25,6 21,56 Sc.-Atlanta . . . 42,98 +0,05 14,92 Citrix Syst . . . .... 75,71 +1,34 51,86 22,1 +0,18 29,69 Cognizant 32,15 Schering-pl. . . 37,66 +1,43 44,83 15,63 Schlumberger . 58,37 -2,06 20,27 Comcast . . . . . 57,42 +1,29 16,11 Seald Air . . . . . 55,5 -0,14 18,79 Comp Bcsh. . . .. 7,93 -0,63 18,44 17,58 Sempra En . . . 51,3 +0,08 14,45 Compuware .... 22,3 +0,68 25,93 94,23 +0,42 53,69 Comverse 14,64 Simon Proret . Costco Wh. . . 49,81 +0,67 21,85 13,07 Sist Finan. . . . 80 +0,2 12,9 Dassault Sys . 55,02 +0,11 24,13 50,93 +0,53 17,93 5,46 SLM . . . . . . . . . ........ 23,56 +1,33 22,02 19,73 SLM Soft. . . . . 15,32 +1,19 26,88 DELL Int. . 31,74 +0,41 22,27 45,09 +0,31 23,3 Dentsply 28,08 Snap-On . . . . . Discov Hdg . . 14,74 +0 70,19 12,94 Softquad Int . 28,92 +0,7 26,29 Dollar Tree . . . 31,27 +1,26 3,2 -2,14 26,67 Ebay . . . . . . . . . 18,17 Solectron . . . . 29,49 +0,34 30,13 17,05 Sony corp . . . . 37,57 -0,56 Com . 33,53 +0,39 23,28 16,76 +0,06 21,34 Echostar 21,27 South Airlines . Arts . . . . . 53,73 -1,52 20,97 Southern Co . 34,74 -0,09 16,7 Elec Expedia Inc . . 16,02 +0,12 16,95 24,44 +1,41 16,08 10,56 Sovereign Ban . Int . 45,78 +0,97 42,24 21,7 Sprint . . . . . . . 18,08 -2,16 14,58 Expeditors Sc . . . 68,96 -6,71 21,28 38,25 -0,47 25,33 Express 24,1 St Jude M . . . . ..... 39,84 +0,66 30,07 6,1 St.Paul Cos. . . 48,09 +0,94 9,16 Fastenal Fiserv . . . . . . . . 47,91 -0,66 18,94 52,01 +1,19 14,68 Fith 11,23 Stanley W . . . 3 Banc . . . 38,64 +1,76 14,42 18,6 Starwood . . . . 61 +1,03 83,56 19,2 +0,68 7,59 63,75 -0,11 18,92 Flamel Tech. .. .. 20,94 State Street . . 12,57 -0,95 16,22 10,35 Stmicroelec . . 17,04 +1,07 5,06 Flextronics Garmin . . . . . . 50,4 +1,33 25,2 50,89 +0,34 25,19 Genzyme . . . . . 20,83 Stryker . . . . . . 69,5 -0,16 25,41 15,22 SUEZ . . . . . . . . 43,45 +0,95 21,2 Gilead Sc . . . . 65,18 -0,26 28,59 67,51 -0,98 12,1 Google . . . . . . 429 11,16 Suncor En. . . . +2,02 44,83 7,7 Sunoco . . . . . . 61,29 -1,4 8,24 Huntington . . 23,97 +1,01 13,24 77,92 +0,19 13,18 IAC/Inter. . . . . 16,24 Suntrust Bks . 29,45 -0,67 19,63 17,26 Supervalu . . . . 31,01 +3,02 13,48 Intel (*) . . . . . . 20,62 -0,05 26,44 15,07 -0,66 33,12 Intermagnet. . 13,05 Symbol Tech . 27,2 -0,37 34,87 13,53 Synovus Fin . . 29,62 +0,3 15,92 Intersil . . . . . . 25,01 +2,17 32,06 32,97 +0,7 20,74 Intuit . . . . . . . . 16,87 Sysco . . . . . . . . 34,3 -0,09 33,96 10,44 Tai Semic . . . . 9,72 +0,1 5,13 Intuit.Surgical . 108,24 +1,9 60,13 58,59 +0,07 18,78 Invitrogen . . . 12,28 Target . . . . . . . 63,52 -0,2 35,29 20 Teco Energy . . 15,8 +0 16,63 Iona Tech . . . . 4,4 +0,92 31,13 29,67 +0,41 21,35 JDS Uniph. . . . 17,54 Tektronix . . . . 2,11 -1,86 70,33 16,38 Telstra adr . . . 13,91 -2,04 25,52 Joy Global . . . 39,03 +0,03 16,47 39,14 -1,46 11,41 Juniper Net. . . 18,5 Temple . . . . . . 17,84 -1,44 24,11 11,18 Tenet Health . 8,13 -2,17 Kla-Tencor . . . 47,88 +2,99 18,27 13,73 +1,7 14,61 Lam Researc . 21,55 Teradyne . . . . . 47,6 -0,19 12,46 26,87 Texas Inst. . . . 31,43 +0,38 18,38 Lamar Adv . . . 53,26 +0,43 89,5 -0,93 16,89 Level 3 Com . . 20,38 Textron . . . . . . 5,27 +2,33 11,09 6,46 Thermo El. . . . 39,85 -0,35 22,98 Liberty Glob . . 26,36 +0,61 15,59 -1,08 8,99 Lincare H . . . . 24,8 Thomson . . . . . 34,38 -0,58 16,13 15,05 Tiffany & Co . . 34,88 +1,22 19,6 Linear Tech . . 31,94 +0,82 19,84 18,86 +0,43 21,83 LM Ericsson . . 12,29 Time Warner . 35,27 +0,09 66,55 9,12 TJX COS . . . . . 29,09 +0,07 18,71 Marvell . . . . . . 17,09 +0,47 24,77 63,53 -0,35 12,72 Maxim Int Pr . 16,47 Torchmark . . . 28,53 +0,88 19,61 14,66 Total Sp Adr . 64,82 -0,28 12,98 MCI . . . . . . . . . 20,65 -0,29 14,19 -0,71 22,7 MedImmune . 10,44 Toyota Moto . 113,4 29,63 +0,85 4,6 Transocean . . . 67,96 -1,91 24,1 Microchip T . . 32,48 -0,22 22,4 33,04 +0,52 16,56 Microsoft (*) . 22,12 Tribune . . . . . . 27,72 -0,54 19,25 17,41 TXU . . . . . . . . . 61,55 -0,23 10,91 Millenium Ph . 10,04 +0,9 6,97 27,93 +0 15,35 Millicom . . . . . 24,26 TYCO Int . . . . . 42 +0,57 29,33 19,03 Tyson Foods . 15,1 -0,66 Molex . . . . . . . 38,74 -0,23 23,06 89,33 +0,53 15,95 Monster W. . . 27,98 Union Pacific . 40,48 +1,25 33,18 20,84 UNISYS . . . . . . Network Appl . 37,76 +2,39 53,18 5,89 +1,03

Valeur

Cours

Écart

Per 06

Valeur

Cours

Écart

Per 06

NASDAQ

Valeur

Cours

NII Hldg . . . . . 63,89 North.Trust . . 59,95 Novell . . . . . . . 6,14 Novellus Syst . 28,9 NTL . . . . . . . . . 25,46 NVIDIA . . . . . . 32,92 Oracle . . . . . . . 18,55 Paccar . . . . . . . 59,32 Param Tech . . 18,24 Patterson Co . 33,74 Patterson Eng . 21,69 Paychex . . . . . 38,3 Petsmart . . . . . 28,73 Pixar . . . . . . . . 67,69 PMC-Sierra . . 6,01 Q Logic . . . . . . 19,75 Qualcomm . . . 36,24 Red Hat . . . . . . 21,51 Res.Motion . . 113,6 Rofin Sinar . . . 60,21 Ross Stores . . 28,8 Royal Gold . . . 26,32 Safeco . . . . . . . 60,66 Sandisk . . . . . . 58,37 Sanmina . . . . . 3,96 Sears Hold . . . 165,12 Sepracor . . . . . 50,79 Siebel Syst . . . 10,61 Sigma-Ald. . . . 76,48 Sirius Sat . . . . 3,87 Smurfit-Stone . 11,34 Staples . . . . . . 26,13 Starbucks . . . . 38,4 Sun Microsyst . 4,97 Symantec . . . . 20,4 Synopsys . . . . 20,15 T Rowe Pr . . . . 47,64 Tellabs . . . . . . . 11,14 Teva . . . . . . . . . 35,29 Urban Outfit . 19,41 Verisign . . . . . . 20,44 W.Foods Mkt . 61,59 Wynn Res . . . . 72,72 Xilinx . . . . . . . . 23,59 XM Sat Rad . . 11,82 Yahoo . . . . . . . 25,03 Zions . . . . . . . . 79,42

Écart

Per 06

+0,3 -0,08 +0,82 +3,92 -1,01 +6,43 +1,98 +0,87 +1,39 +0,42 -2,39 +0,24 +0,17 +3,69 +0,84 -1,2 -0,36 -1,24 +4,42 -0,66 +0,98 -0,64 -0,61 +1,51 +1,02 +0,94 +1,18 -0,28 +0,45 -0,51 -0,09 +1,67 -0,03 +0 -2,02 +0,9 -0,02 -1,76 -0,62 +0,88 +0,74 +0,24 +1,48 +2,57 -1,25 -1,73 +0,09

42,03 TransCanada . 19,53 Yamana Gold . 43,86 Yellow Pag. . . 17,79

Valeur

Cours

Écart

Per 06

Valeur

Cours

598 34,76 -0,83 18,69 Nip.Soda . . . . . 495 9,54 -0,63 5,13 Nip.Steel . . . . 1336 14,73 +0,2 7,92 Nippon Meat . Nippon Mng . 783 Nissan Chem . 1405 Nissan Motor . 1370 l Nisshin Oil . . . 681 Nisshin Seif . . 1226 100 YEN = 0,6660 EUR Nisshindo . . . . 1236 2210 Valeur Cours Écart Per 06 Nomura H. . . . ......... 1015 Advantest . . . . 5980 -0,66 24,72 NSK NTN Corp . . . . 929 Aeon . . . . . . . . 2830 -2,58 25,39 NTT . . . . . . . . . 624000 Ajinomoto . . . 1306 +0,54 23,83 NTT Docomo . 193000 Alps Elec . . . . . 1250 -0,71 18,67 .... 810 Asahi Brew . . . 1724 -0,86 20,23 Obayashi Odakyu El. . . . 752 Asahi Glass . . 1362 +0,22 19,53 OKI Elec. . . . . 259 Asahi Kasei . . 770 +0,13 16,85 ...... 1071 Astellas Ph . . . 5070 +1,2 21,75 Okuma Olympus . . . . . 3640 Bk Yokoh. . . . . 946 +0,42 20 ......... 34800 Bridgestone . . 2575 +0,39 26,92 Orix ... 415 Canon . . . . . . . 6470 -1,22 19,45 Osaka Gas ...... 1921 Casio . . . . . . . . 2410 -0,41 23,15 Pioneer H. . . . . 355000 Chiba Bk . . . . . 1076 -0,19 18,36 Résona ........ 2420 Chiyoda . . . . . . 2155 -1,15 21,86 Ricoh Sanyo Electric . 239 Chubu El . . . . . 3200 -0,31 27,8 Saporo H . . . . 548 Chugai Pharm . 2565 +0,2 39,1 Secom . . . . . . . 5920 Citizen Watch . 947 -2,37 23,1 House . 1841 Clarion Co . . . 153 -1,29 21,1 Sekisui Seven & I . . . . 3910 Comsys Hdg . 1257 +0,24 16,13 Sharp . . . . . . . . 2025 Credit Sais . . . 4850 -0,21 20,97 Shimizu . . . . . . 664 CSK Hld . . . . . 5090 +3,04 20,91 Ch . 7790 Dai N.Print. . . 1846 -1,49 20,99 Shin-Etsu Shinko Secu . . 475 Daiichi San . . . 3390 -1,45 43,41 Shinsei Bk . . . 718 Daikin Ind. . . . 3490 -2,24 20,78 Shionogi . . . . . 2115 Dainipp.Ph. . . 1438 -0,96 24,88 .... 2330 Daiwa House . 2115 -1,4 24,51 Shiseido .Bk .. 1304 Daiwa Sec . . . 1429 +3,48 15,47 Shizuoka Showa denk . . 509 Denki Kagaku . 448 -0,67 14,41 Showa Shell . . 1291 Denso . . . . . . . 4350 -1,14 19,69 Sky Perfect . . . 63300 Dentsu . . . . . . 327000 +0 24,26 ..... 2475 Dowa Mining . 957 -2,25 13,67 Softbank Sojitz Corp . . . 370 East Jap.Rail. . 855000 +1,3 18,97 Sompo Jap . . . 1586 Ebara Corp . . . 445 +0,91 41,79 4490 Eisai . . . . . . . . . 6060 -0,16 24,54 Sony . . . . . . .. .. .. 1270000 Fanuc . . . . . . . . 9370 +0,43 19,96 Sum.Mit.F. Ch . . . 834 Fast Retail . . . 11390 -0,87 28,83 Sumito. Sumito. El . . . 1625 Fuji El . . . . . . . 615 -1,28 22,32 Sumito. Heav . 991 Fuji Electro . . 1804 +0,78 65,48 Sumito. Met . 451 Fuji Film . . . . . 4460 -1,11 54,39 Sumito. Mng . 1473 Fuji Heavy . . . 700 +0,43 16,42 Sumito. Osa . . 342 Fujikura . . . . . 1266 -0,39 17,56 Sumito. Rea . . 3670 Fujitsu . . . . . . . 1012 +0,4 24,62 Sumito. T.Bk . 1268 Furukawa Co . 287 -0,69 23,72 ... 1416 Furukawa El . . 779 +0,91 30,76 Sumitomo Suzuki Mot . . 3120 GS Yuasa . . . . 280 -2,1 Hld . . . . . 8680 Heiwa Real . . . 737 +0,96 24,65 T&D Cem . 419 Hino Motors . 644 +0,94 15,54 Taiheiyo Taisei . . . . . . . . 423 Hitachi . . . . . . 691 -0,43 Taiyo Yuden . . 1790 Hitachi Zosen . 119 -1,65 Takara Hldg . . 687 Hokuetsu Pap . 697 -0,14 30,83 Takashimaya . 1609 Honda Mot. . . 4120 +0,49 13,12 Ph. . . . 7560 Inpex H. . . . . . 888000 +1,83 15,4 Takeda ......... 9740 Isetan Co . . . . 2075 +0,48 23,34 TDK Teijin Ltd . . . . 622 Ishikawajima . 363 -1,36 25,56 Teikoku Oil . . 1421 Isuzu Moto . . 390 +1,04 9,21 Corp . 4680 Itochu . . . . . . . 881 -0,56 8,48 Terumo Toagosei . . . . . 445 Japan Airlines . 219 +1,39 Tobu Rail . . . . 594 Japan Steel . . 788 +0 28,7 Toei . . . . . . . . . 792 Japan Tob. . . . 487000 -0,41 24,06 Toho Zinc . . . . 860 JFE Hold . . . . . 4660 +0,87 9,29 Carb . . . 774 JGC . . . . . . . . . . 1829 +0,38 23,53 Tokai Dome . 564 JTEKT . . . . . . . . 2355 +0,64 19,3 Tokyo ..... 9310 Kajima . . . . . . . 535 +0,19 16,07 Tokyo El Pow . 3470 Kansai Power . 2800 -0,36 17,48 Tokyo El. Gas . . . 603 Kao . . . . . . . . . 3150 -1,87 22,67 Tokyo Corp . . 814 Kaw.Heavy . . . 408 -0,97 23,25 Tokyu Tomen Corp . . 208 Kaw.Kisen . . . 748 -0,53 11,07 Toppan Print . 1322 KDDI . . . . . . . . 784000 +1,42 17,63 Topy Ind. . . . . 441 Keio Corp . . . . 800 -0,37 21,77 Ind . . . . 860 Keisei Elec . . . 739 +0,14 20,11 Toray Toshiba . . . . . . 707 Kikkoman . . . 1327 -2,71 22,94 Tosoh corp . . . 473 Kirin Brewery . 1594 -0,99 26,74 Toto Ltd . . . . . 1143 Kobe Steel . . . 361 +0,28 11,24 Toyo Seikan . . 2255 Komatsu . . . . . 2125 +1,43 14,86 Toyobo Co . . . 306 Konami . . . . . . 3220 +2,88 28,59 Toyota Motor . 6800 Konica M. . . . 1658 -1,54 25,91 Toyota Tsusho . 3200 Kubota . . . . . . 966 +0,1 14,95 Micro . . 3420 Kumagai . . . . . 281 -4,42 4,35 Trend Indust . . . 336 Kuraray . . . . . . 1342 -0,37 22,48 Ube UFJ Nicos . . . . 699 Kyocera . . . . . . 10660 -0,09 23,23 Unitika Ltd . . . 158 Kyowa Haak . 836 -0,95 23,48 . . . 517000 Marubeni . . . . 567 +0,35 8,79 W.Jap.Rail Japan . 41750 Marui Co . . . . 1829 +1,78 26,55 Yahoo Yamaha Corp . 2425 Mat.Works . . 1254 -0,56 26,62 Yamato H. . . . 1841 Matsu El Ind . 2495 -1,19 26,6 Yok.Rubber . . 584 Mazda M. . . . . 749 +0,67 12,76 Yokogawa El . 1546 Meidensha . . . 426 -0,47 7,26 Meiji Dair. . . . 758 -1,69 20,49 Meiji S.K. . . . . 596 -1 41,68 l Mercian Co . . 301 -2,27 21,05 Millea H. . . . . . 4580 +2,23 46,36 1 SGD = 0,4986 Minebea . . . . . 660 -1,49 24,18 Mit.Fudosan . 2750 +0,55 38,03 Valeur Cours Mitsub Heavy . 510 -0,78 42,32 Mitsub Paper . 217 -0,46 Allgreen Prop . 1,63 Mitsub.Chm . 760 -1,3 27,84 Ascendas Real . 2,2 Mitsub.Elec. . 1010 +0,4 17,37 Bil Intern. . . . . 1,45 Mitsub.Est. . . 2780 +1,46 60,86 Capitaland . . . 5 Mitsub.log. . . 1856 -1,12 37,12 Capitamall . . . 2,6 Mitsub.Mat. . 470 -0,42 11,52 Chart.Semic . . 1,16 Mitsub.Mot. . 200 -2,44 City Devt . . . . 11 Mitsub.Rayon . 751 -0,53 13,25 Comfortdelg. . 1,69 Mitsub.UFJ . . 1560000 +1,96 20,28 Cosco Corp . . . 1,76 Mitsubishi . . . 2060 -0,24 8,87 Creative Tech . 10,6 Mitsui & Co . . 1476 +3,22 9,37 Dairy Farm . . . 3,18 Mitsui Chem. . 825 -1,32 18,33 Datacraft . . . . 0,99 Mitsui Eng . . . 393 +0,51 48,52 DBS . . . . . . . . . 19,9 Mitsui Mng . . 580 -1,02 8,76 Fraser&Neav . 4,3 Mitsui OSK . . 890 +1,02 10,63 Ges Inter . . . . . 1,21 Mitsui S.Ins . . 1517 +1,2 28,07 Great East . . . 16,5 Mitsui Trust . 1368 +1,11 16,2 Haw Par . . . . . 6,5 Mitsukochi . . 542 -1,28 26,59 HK Land H. . . 4,02 Mitsumi Elec . 1715 -0,87 37,7 Hyflux . . . . . . . 2,24 Mizuho Bk . . . 266 +0 27,94 Jardine C&C . . 12 Mizuho Fin . . . 939000 +1,95 17,03 Jardine Math . 18,7 Morinaga . . . . 285 -1,04 29,94 Jardine Strat . 11,7 N.Boseki . . . . . 389 -1,02 21,85 Jurong Tech . . 1,15 Nachi-Fuji . . . 586 -0,34 61,55 Keppel . . . . . . 14,7 NEC . . . . . . . . . 666 +0,3 24,86 Keppel Land . 5,2 NGK Insul. . . . 1717 -2,72 24,95 Mobileone . . . 2,08 Nichirei Co . . . 618 -0,64 18,1 Neptune OL . . 2,09 Nikko Cord . . 1430 +2,95 21,38 Noble Grp . . . 1,03 Nikon Corp . . 2500 -0,79 21,21 OCBC . . . . . . . . 6,85 Nintendo . . . . 24140 -1,07 Parkway Hold . 2,81 Nip. Yusen . . . 729 +1,25 14,27 People’s Food . 1,08 Nip.Airways . . 481 -0,62 25,79 Sembcorp Ind . 3,36 Nip.Express . . 650 -0,76 20,87 Sembcorp Log . 1,79 Nip.F.Mills . . . 488 +1,67 19,06 Sembcorp M . 3,34 Nip.Kayaku . . 990 -1 38,67 Sing Press H. . 4,22 Nip.L.Metal . . 292 +0 12,86 Sing. Airlines . 15,1 Nip.Oil . . . . . . 845 +0,36 13,02 Sing. Exch. . . . 4,56 Nip.Paper . . . . 421000 -2,32 22,52 Sing. Land . . . 8,25 Nip.S.Glass . . 542 -0,18 9,81 Sing.Post . . . . 0,98 Nip.S.Kaisha . 617 -3,44 21,35 Sing.Tech E . . 3 Nip.Sharyo . . . 293 -2,01 0,02 Singap.Petr . . 4,74

Tokyo

27,9 19,53 10,29 13,41 21,91 5,24 27,36 21,82 51,41 18,78 25 22,23 59,75 34,2 22,3 18,17 16,61 9,71 27,53 14,67 19,09 49,79 10,4 19,26 20,74 52,6 18,55 18,32 25,14 20,44 3,64 26,94 21,07 43,99 24,32 52,15 14,23

l Toronto 1 CAN = 0,7061 EUR Valeur

Cours

Écart Per 06

Aber Diamond . 35,55 +2,1 Abitibi-Cons . 2,74 -2,14 ACE . . . . . . . . . 35 -0,54 21,34 Agnico Eagle . 33,47 -1,12 28,17 Agrium . . . . . . 31 -0,96 23,27 Alamos Gold . 8,4 -2,33 6,3 Alcan Inc . . . . . 44,34 -0,76 8,72 Alg.Steel . . . . . 33,25 -2,44 6,54 ATI Tech . . . . . 24,07 -0,7 49,12 Aur Resources . 17,85 -0,89 36,43 Barrick Gold . 32,76 -0,73 18,72 BCE . . . . . . . . . 31,36 -0,63 17,92 Bema Gold . . . 4,69 -3,1 2,68 Biovail . . . . . . . 17,5 +0,86 7,61 Bk Montreal . 68,2 +0,09 13,59 Bk Nova Scot . 48,2 -0,8 13,75 Bombardier . . 3,69 -4,65 27,64 Brookfield . . . 49,32 -0,52 23,76 Cambior . . . . . 4,04 -2,42 1,95 Cameco . . . . . . 39,64 -1,52 45,56 Canfor . . . . . . . 11,03 -1,78 2,54 Cascades . . . . 12,66 +0,08 2,91 CCL Indus. . . . 27,75 -1,6 6,38 Cdn Imper.Bk . 85,1 -0,16 13,02 Cdn Nat Rail . 47,51 -1,08 14,62 Cdn Nat.Res. . 49,9 +0,44 14,92 Cdn Oils . . . . . 29,06 -2,15 13,61 Cdn Pac.Rail . 56,8 -2,59 14,95 Cdn Tire . . . . . 70,51 -0,83 16,21 Celestica . . . . . 13,05 -0,38 22,5 Centerra Gold . 10,55 -1,4 18,19 Cognos . . . . . . 41,1 +0,54 28,34 Cott . . . . . . . . . 19,19 -0,36 44,63 Crystallex Int . 3,03 +0,66 7,05 Domtar . . . . . . 6,8 -1,31 Eldorado Gold . 4,6 -1,5 Enbridge . . . . . 35,45 -0,31 20,61 Encana . . . . . . 51,27 -0,83 13,35 Eurozinc Mng . 2,8 +3,7 0,73 Fairmont H . . . 49,29 +0,02 12,84 Falconbridge . 62,4 +0,1 16,25 FNX Mng . . . . 12,53 -0,32 3,26 For.Cnd Coal . 27,11 +0,22 7,06 Fst Quantum . 57,26 +2,69 14,91 G. Weston . . . 70,92 +0,31 13,38 Glamis Gold . . 40,7 -1,97 59,85 Goldcorp . . . . . 24,46 -1,69 20 Golden Star . . 2,89 -0,34 2,36 Hudbay Min. . 14,64 +1,31 11,97 Husky Energy . 68,77 -1,79 11,14 Iamgold . . . . . 9,74 -1,52 1,58 Imperial Oil . . 36,11 -1,93 12,64 Inco Ltd . . . . . 85,58 +0,02 11,22 Inmet Mng . . . 43,69 +2,13 5,73 Ipsco . . . . . . . . 95,7 -0,5 7,34 Ivanhoe M . . . 7,02 +1,15 0,54 Kinross Gold . 13,13 -2,88 26,8 LionOre Mng . 6,83 -1,01 13,94 Loblaw . . . . . . 47 -0,36 14,92 Magna Intl . . . 82,63 -0,46 12,06 Manulife Fin . 36 -0,83 14,7 MDS . . . . . . . . . 19,93 -0,99 25,87 Merid Gold . . 27,15 -0,62 35,24 Miramar Mng . 4,48 -1,1 5,82 Nat Bk Can. . . 60,45 -0,51 12,09 Nexen . . . . . . . 58,01 +0,24 12,99 Nortel Netw . 2,4 -2,83 North.Or.Res . 4,26 +1,43 Northgate . . . 3,35 -0,59 Nova Chem . . 35,34 +1,73 14,14 NovaGold Res . 17,64 -1,62 7,06 Novelis . . . . . . 27,69 -1,04 Petro-Canada . 45,04 +1,1 10,67 Potash . . . . . . . 121,88 -0,77 23,33 Quebecor . . . . 11,9 +1,19 15,87 Res.Motion . . 122,5 -1,12 36,88 Rogers Com. . 61 -0,65 44,85 Royal Bk Cda . 49,77 -0,12 14,08 Shaw Com . . . 32,9 -0,09 31,18 Sherrit Int . . . 9,95 +0,2 9,43 Shop Drug . . . 44,56 -0,98 22,85 Southwes Res . 8,37 -2,45 4,29 Sun life . . . . . . 45,82 -0,93 12,98 Suncor Energy . 76,85 -0,07 13,77 Talisman En . . 17,81 -0,06 11,49 Tanz.Royal . . . 5,65 -1,4 3,65 Teck Com. . . . 71,08 -0,39 7,1 Telus . . . . . . . . 63,3 -1,08 21,1 Thomson(The) . 44,65 -1,87 27,32 Tor.-Dom. Bk . 66,5 +0,17 14,3 TransAlta . . . . 22,97 -0,39 20,77

Écart

Per 06

-0,83 +1,23 +0,3 +0 -0,71 +0,07 -0,73 -0,81 -0,64 +3,27 +0,2 -0,96 +1,63 +0,52 -0,25 -0,27 -2,26 -0,74 -0,82 +1,61 -1,66 -2,59 +0 -1,22 +1,7 +0 -1,17 -0,59 +0,51 -0,74 +0,15 -0,38 +2,37 +0,42 -1,4 -0,43 -0,46 -1,74 +0,47 -1,25 +0 -2,37 +0,7 +1,13 +1,6 -4,58 -0,55 +0 +0,67 +1,1 -0,29 +1,1 +2,26 +0,43 -0,95 -0,57 -1,41 +0,48 +0,22 -0,72 +0 -0,4 +0,41 -2,2 -1,8 +0,43 -3,68 -0,34 +3,66 -0,35 +0,13 -2,59 +1,75 -0,57 -0,99 -0,85 -3,26 -1,86 -0,9 -0,81 -2,21 -4,25 -0,44 -0,44 -0,97 +0,59 +0,63 +1,18 -1,18 -1,83 -1,25 +0,19 -1,53 -2,02 +0,66 +0,69 -1,72

20,98 10,65 40,73 7,08 18,27 11,01 21,55 23,49 28,48 21,26 17,12 17,17 16,72 17,67 15,46 35,31 63,17 15,04 28,07

Valeur

Cours

Singtel . . . . . . . Starhub . . . . . . Stats Chippac . Total Access. . TPV Tech . . . . . UOL Group . . . Utd Ov.Land . Utd Over.Bk . Utd Test & A . Venture C. . . . Want Want . . Wing Tai Hold .

Per 06

l Sydney 1 AUS = 0,5904 EUR

Valeur Cours 17,78 9,07 44,83 AMP . . . . . . . . . AUS & NZ Bk . 27,34 25,1 16,46 BHP Bil . . . . . . Coles Myer . . . 14,02 Com.Bk Aus. . 46,45 22,94 Foster’s Gp . . 6,22 21,06 Iamgold . . . . . 144 44,74 Lihir Gold . . . . 2,95 22,07 Macq Bk . . . . . 69,2 17,67 Macq Infr. . . . 3,26 22,48 Nat Aus.Bk . . . 37,25 1,37 QBE Ins . . . . . . 24,4 16,39 14,26 37,12 Rinker grp . . . 68,87 40,38 Rio Tinto . . . . . 31,05 24,47 St George Bk . 22 21,94 Suncorp Met . 11,28 Telstra . . . . . . . 3,74 95,79 Wesfarmers . . 34,98 82,67 Westfield Grp . 19,37 7,25 Westpac Bkg . 23 22,64 Woodside P. . 39,1 34,17 Woolworths . 20,58 16,51 14,35 19,79 l 18,45 11,32 1 HK = 0,1019 9,21 19,77 Valeur Cours 35,98 18,44 Bk East Asia . 37,35 9,79 Bk of China . . 3,37 21,57 BOC HK . . . . . 17,54 78,77 Cathay Pacific . 16,46 16,76 Cheung K.H . . 83,35 17,45 Cheung K.I . . . 22,5 38,91 China Mer H . 22,05 45,23 24,03 China Mobile . 56,25 China Netcom . 14,06 19 16,32 21,18 China Res . . . . China Unic. . . 7,96 14,43 23,7 32,96 Citic Pacific . . 27,17 CLP Hldgs . . . 47,65 16,21 CNOOC . . . . . . 6,25 13,35 Cosco Pacif . . 15,16 16,5 Denway Mot. . 2,93 17,92 Esprit Hld . . . . 71 16,12 H.Seng Bk . . . 98,7 Hang Lung . . . 16,28 23,68 Henderson L. . 43,9 16,64 Hk El Hold . . . 36,05 18,44 18,12 24,13 HK.&Ch Gas . . 6,17 HSBC Hold . . . 144 69,25 23,39 Hutchinson . . 6,64 7,8 Johnson Elec . 3,04 21,31 Lenovo . . . . . . 23,68 LI & FUNG . . . 20,85 12,35 MTR Corp . . . . 19,14 25,63 New W.Dev. . 13,84 55,13 PCCW . . . . . . . 4,77 16,36 Petro Comp . . 8,2 15,13 Hotels . . 4,96 16,08 Sino 13,7 27,6 Sino Land . . . . 86,1 17,34 Sun HK Prop . Swire Pacific . 83,95 11,1 25,75 15,64 Wharf Hold . . 23,45 19,78 Yue Yuen . . . . 3,78 42,14 Zijin Mng . . . . 16,6 21,55 24,23 l 27,99

Écart Per 06 -0,87 -0,29 -0,4 -0,64 -0,54 -0,64 -1,44 +3,87 -0,5 -1,21 -0,8 +0,21 -0,56 -0,55 +0 -0,72 -2,35 -1,35 +0,36 -0,65 +0,08 -1,91

19,72 14,28 8,17 22,19 14,28 17,47 32,3 14,93 20,38 15,78 15,47 12,19 8,92 16,06 14 14,48 16,25 19,45 13,87 16,51 20

Hong Kong

EUR Écart Per 06 -1,84 -0,59 -1,79 -1,67 -1,59 -2,39 +0 -2,17 -0,85 -2,28 -0,62 -0,84 -0,52 -0,64 -0,92 -0,68 -0,98 -0,1 -1,81 -0,79 -0,14 -0,33 -1,44 -0,29 +1,37 -3,8 +0 -0,31 -1,42 -0,21 -0,36 -0,6 -0,29 -1,03 +0,24 -0,77 -1,88 +1,07

18,22 14,26 15,68 10,21 12,57 18,69 17,8 8,44 17,93 18,11 9,96 11,79 8,69 14,43 2,79 18,33 15,86 14,99 15,16 11,34 17,94 1,77 13,93 1,34 0,61 29,37 16,43 14,82 18,06 4,89 18,78 12,82 18,2 19,88 14,23 13,99 2,26

Johannesbourg 1 RAND = 0,1013 EUR

Singapour

Valeur

EUR Écart Per 06 -1,21 +0 -2,03 -1,96 +0,39 -1,69 +0,92 -2,31 -1,68 +0 +0,63 +0 -1,49 -1,38 +0 +0 -2,26 +0 +0,45 -0,83 -1,58 -4,1 -1,71 +0 +0 -0,48 -2,79 -0,96 -1,44 +0 +0 -1,18 +0 -2,91 +0,48 -0,66 -1,72 -0,6 +1,03 +0,67 +0,42

Écart

2,46 +0,41 8,91 2,19 -0,45 14,5 0,94 +0 16,5 3,96 -1 14,2 1,46 -0,68 2,08 3,7 -0,54 21,66 3,7 -0,54 21,82 16,5 -2,37 10,38 0,73 -1,35 4,27 13,2 -0,75 15,6 1,65 -1,79 17,11 1,9 -1,55 11,12

26,6 35,9 23,66 31,08 16,16 30,72 34,59 16,7 17,39 19,19 20,24 14,32 12,45 13,25 18,56 15,55 38,65 21,54 10,69 12,82 13,21 1,3 16,33 20,16 12,76 5,76 2,84 12,41 28,88 7,62 14,44 7,69 23,13 15,29 12,84 25,33 34,81 14,37 19,87 20

Absa Group . . AF.Bk Inv. . . . Anglo Am.Plat . Anglo Amer . . Anglogold . . . Aspen Pharma . Barloworld . . . BHP . . . . . . . . . Bidvest Grp . . Dim.Data . . . . Edgars Cons . . Firstrand . . . . . Gold Fields . . . Harmony Gold . Impala Plat . . Imperial Hldg . Investec . . . . . Jd Group . . . . . Kumba Res . . Liberty Group . Liberty int . . . Mittal Steel . . MTN . . . . . . . . . Naspers -N- . . Nedbank . . . . . Netw.Health . Old Mut. . . . . Pick’N Pay . . . PPC . . . . . . . . . Remgro . . . . . . Richemont . . . RMB Hold. . . . Sabmiller . . . . Sanlam . . . . . . Sappi Ltd . . . . Sasol . . . . . . . . Stand.Bank . . Steinhoff . . . . . Sxr Uranium . Telkom . . . . . . Tiger Brands . Woolworths .

Cours

Écart Per 06

98,4 22,8 815 333 295 32,05 138 137,39 118,3 5,1 29,28 18,21 138,96 109,95 1281 134 73,45 66 125 74,3 185 81,6 66,5 122 111,13 12,2 24,39 28,9 357 158 37,37 27,55 146,43 17 102,55 246,01 80,15 25 57 138 139 14,3

-0,3 +1,79 +2,77 +2,54 +1,46 -2,29 +0 +3,97 +1,1 -0,2 -0,75 +0,33 +0,48 +1,62 +1,67 +1,09 -0,07 -1,05 +0,81 +0,47 +0,19 +2 +3,42 +2,09 -0,08 +0 -1,26 -0,03 +2,29 +0,64 -1,4 -0,04 -1,06 +0,29 +0,05 +2,3 +0,45 -0,99 +0,53 +2,23 -0,36 +1,78

Les sélections des valeurs des bourses internationales sont effectuées à partir des échantillons des principaux indices de place. Dans la bourse de New York, les 30 valeurs composant l’indice Dow Jones-Industrials sont signalées par un astérisque. Les bénéfices par action : source FacSet JCF Estimates.

MATIÈRES PREMIÈRES

MÉTAUX PRÉCIEUX

MÉTAUX PRÉCIEUX

OR (en dollars par once) Settlement Settlement

PARIS

09/10

09/10

06/10

06/10

580 Dec. 06 578.2 599.4 Juin. 07 593.1 610.1 Oct. 07 603.6 ARGENT C3E (cours vendeur pour 50 kg mini.) 271.88-332.61 262.41-321.04 PLATINE (en dollars par once) Settlement Settlement IRIDIUM FIN (en euros par kilo) 9082-12954 9038-12905 09/10 06/10

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Or fin détail (en euros par kilo) 13617-16426 13338-16147 OR (cours CPROR / *Cours Hebdo) cours poids 14500 Lingot 1000 86 10 Florins 6.05 125 5 Dollars* 7.52 225 10 Dollars 15.04 465 20 Dollars 30.09 62 5 Roubles* 3.87 540 50 Pesos 37.5 84 Latine 5.806 84 Napoleon 5.806 48 1/2 napoleon* 2.903 Souverain eli i* 108.2 7.32 108 Souverain 7.32 67 1/2 Souverain* 3.66 84 Suisse 5.806 82 Tunisienne* 5.806 108 Mark* 7.16 450 Krugerrand 31.103 1/2 Krugerrand* 15.551 1/4 Krugerrand* 7.775 1/10 Kugerrand* 3.1103 PALLADIUM FIN 6959-9616

prime 0.00 -1.97 14.64 3.17 6.58 10.49 -0.69 -0.22 -0.22 14.03 1.94 1.75 26.25 -0.22 -2.60 4.03 -0.22

6803-9476

RHODIUM FIN (en euros par kilo) 109434-152470 110640-154149 LONDON BULLION MARKET

09/10

Oct. 06 Janv. 07 Avr. 07

1086.4 1094.9 1099.9

1078.8 1083 1085.8

1101

OR (en dollars par oz) Fix1-Fix2 578.25-575.25

570.6-560.75

PALLADIUM (en dollars par once troy) 300-304 296-300 PLATINE (en dollars par once troy) 1082-1087 1073-1078 NEW YORK

ARGENT (en cents par once) Settlement Settlement 09/10

06/10

1138.5 1156.7 1173

1121 1132 1148.3

09/10

06/10

340.65 341.55 341.3 340.7 339.9

338.35 338.85 338.85 338.25 337.4

18

ETAIN (en dollars par tonne)

Jour

Vol

06/10

9280

9300

90

MÉTAUX STRATÉGIQUES

AUTRES DEMI PRODUITS CUIVREUX : Base Cuivre Base Laminé Laiton 1 Titre Base Laminé Laiton 70/30 Base Laminé Laiton 85/15 Base Laminé Bronze 94/6 Base Laminé Bronze 94/4

666.06 depuis le 10/10 565.67 depuis le 10/10 574.79 depuis le 10/10 (en dollars) 620.41 depuis le 10/10 684.3 depuis le 10/10 678.21 depuis le 10/10

ZINC ELECTRO (UMICORE):

09/10

BISMUTH 99,99% (par lb) 5.1 CADMIUM 99,95% (par lb) 1.35

09/10

06/10

ALLIAGE D`ALUMINIUM (en $ par tonne) Cpt 2205-2206 2155-2175 3 mois 2270-2280 2200-2220 Stocks 92100 92100 ALUMINIUM (en $ par tonne) Cpt 2620-2622 3 mois 2644-2644.5 Stocks 687325 CUIVRE (en $ par tonne) Cpt 7539-7540 3 mois 7480-7490 Stocks 113700 ETAIN (en $ par tonne) Cpt 9220-9230 3 mois 9075-9080 Stocks 12075

2510-2512 2549-2550 688525 7370-7371 7370-7380 114050 9290-9300 9100-9140 12150 31700-31705 29300-29400 4854

PLOMB (en $ par tonne) Cpt 1485-1485.5 3 mois 1429-1430 Stocks 49975

1475-1475.5 1410-1415 51100

60.13 59.83 60.89 61.86

Clôture

09/10

06/10

548.75 555 564 576 573.25

529.25 540 547.25 554.25 559.75

Oct. 06 Dec. 06 Janv. 07 Fev. 07 Mar. 07

5300

5.1

FERRO MANGANESE (HC) (par tonne) 775 775 FERRO MOLYBDENE (par kg) 62

62

GERMANIUM (par kg) 775

775

MERCURE (fla. de 76 lbs) 550

550

WOLFRAMITE (par 22.05 MTU) 175

Clôture

09/10

06/10

59.96 61.49 62.58 63.38 64.05

59.76 61.17 62.23 63.04 63.74

Dubai ech. Brent ech.

Vol

64366 8579 815 129 92

32.5

39.5

175

6.427 7.827 8.327 8.382

09/10

06/10

56.28-56.3 60.37-60.39

56.04-56.06 59.9-59.92

84273 41194

Contrats a terme base 65 Novembre 66.2 Décembre 72.5 Janvier 1er Trimestre 69.63 54.7 2007

64.71 66.7 71.5 68.85 53.83

25200 18600

Contrats a terme pointe 93.25 Novembre 95 Décembre 106.38 Janvier 1er Trimestre 101.22 84.49 2007

92.17 94.28 103.6 99.65 82.66

Nov. 06 Janv. 07 Mar. 07 Mai. 07 Juil. 07

06/10

509.5

Powernext (en euros par tonne) Clôture Clôture

Spot

87600

Dec. 06 Mar. 07 Juil. 07 Sept. 07 Dec. 07

Naphta Gasoline Jet kerosene Gas oil Fuel oil (180 CST) Fuel oil (300 CST)

536 65.3 62 74.87 45 289.3

530 65.3 62.15 73.6 45 288.5

06/10

1430 1423 1396 1401 1413

1468 1458 1423 1427 1429

3877 4159 2618 885 109

09/10

06/10

12.23

12

Vol

53000

Prix indicatif : 1533.07

Dec. 06 Mar. 07 Juil. 07 Sept. 07 Dec. 07

Clôture

09/10

06/10

822 839 865 879 892

831 846 873 887 899

New York (en $ par tonne) Settlement Settlement 09/10 Dec. 06 Mar. 07 Juil. 07 Sept. 07 Dec. 07

1437 1473 1521 1545 1570

103 106.85 112 115.2 117.35

103.9 107.85 112.55 114.95 117.7

Vol

10837

Dec. 06 Mar. 07 Mai. 07 Août 07 Oct. 07

Nov. 06 Janv. 07 Mar. 07 Mai. 07 Nov. 07

2185 1113 205 15 46

Clôture

09/10

06/10

157.75 159.25 160 161 139.5

153 154.5 155.75 156 137

4545

2167 2582 2240 1542 391

Settlement Settlement 09/10 Dec. 06 Mar. 07 Mai. 07 Juil. 07 Sept. 07 Dec. 07

494 507.5 504.5 479 483 490

464 477.5 474.5 468.5 466 481

16053 5154 115 5234 2 620

09/10

06/10

97.25 99.5 101.5

93.75 96 98

Vol

194 212 84

Mais a Paris (en euros par tonne)

09/10

06/10

395 354 344 338.5 332.3

382 341.9 334.5 331 330

Vol

3905 2859 595 273 106

09/10

06/10

11.48 11.66 12.01 12.22 12.27

11.07 11.32 11.73 11.94 11.99

Nov. 06 Janv. 07 Mar. 07

Clôture

Clôture

09/10

06/10

157 159 161

152.5 154.5 156.5

Vol Dec. 06 Mar. 07 Mai. 07 Juil. 07

09/10

06/10

289.5 302.5 308.75 314

271 284 290.5 296

JUS D’ORANGE New York (cont. No2 - en cents par lb) Settlement Settlement

375 245 251

Vol

Nov. 06 Janv. 07 Mar. 07 Mai. 07

09/10

06/10

9.85 10.14 10.4 10.58

9.67 9.98 10.22 10.45

06/10

Nov. 06

162.3

162.9

4087

Janv. 07

163.95

164.5

59

Mar. 07

164.95

166.1

Mai. 07

164.95

166.1

Juil. 07

164.95

166.1

Dec. 06 Mar. 07 Mai. 07 Juil. 07 Sept. 07

09/10

06/10

227 234 235.5 230 225

216.25 222 226 227 215.5

06/10

1519 1554 1574

1511 1542 1558

09/10

06/10

260 261.5 265.25

258.25 259.75 263.75

45 4452 219

Vol

743 865 115

Graine de soja a Chicago (en cts par boisseau) Settlement Settlement Vol

Nov. 06 Janv. 07 Mar. 07

09/10

06/10

574.5 589.25 599

564 577.75 588.25

27550 9780 854

Huile de soja a Chicago (en cents par livre) Settlement Settlement Vol

Dec. 06 Janv. 07 Mar. 07

09/10

06/10

24.99 25.41 25.77

24.22 24.6 25

09/10 Dec. 06 Mar. 07 Juil. 07

Vol

205 136

Nov. 06 Janv. 07 Mar. 07

6895 231 188

220.9 224.4 225.5

39 36 81

Singapour (en cents US par kilo) Clôture Clôture

Vol

Nov. 06 Dec. 06 Janv. 07

170.1 173.3 177.7

167.8 171.4 175.9

3983 124 159

100

LAINE

Oct. 06 Dec. 06 Fev. 07

09/10

06/10

913 933 965

916 929 965

Sydney Broad Wool 687 694 695

Oct. 06 Dec. 06 Fev. 07

687 694 695

Amsterdam (en euros par 100 kg) Clôture Clôture

Juin06

09/10

06/10

15.75

15.75

Vol

90

CARCASSE DE PORC Référence Nationale (en euros par 100 kg) Semaine du 28/09 148

Classe E

Clôture

Clôture

09/10

06/10

253.9 267.1 281.2

243.9 257.1 271.2

Vol

461 106 30

Londres (en devise par tonne) Semaine du 09/10

Settlement Settlement 09/10

06/10

47.8 49.06 52.58 54.05 55.05

48.1 49.09 52.51 53.95 54.95

713.15 560.96 660 519.15

NBSK (USD) : NBSK (EUR) : BHKP (USD) : BHKP (EUR) :

FRET MARITIME Baltic Dry Index : 4015, le 09/10/06 Baltic Panamax Index : 3964, le 09/10/06 Baltic Capesize Index : 5231, le 09/10/06 Baltic Supramax Index : 2873, le 09/10/06 Baltic Dirty Intern. Tanker: 1260, le 06/10/06 Baltic Clean Intern. Tanker: 997, le 06/10/06

INDICES

New York (cont. N°2 - en cents par lb)

2

06/10 186 187.25 190.25

PÂTE À PAPIER

Indice CotLook A : 57.6, le 09/10/06

Oct. 06 Dec. 06 Mar. 07 Mai. 07 Juil. 07

09/10 185.75 187 191

Sydney Fine Wool (en cts australiens par kilo) Settlement Settlement Vol

Indice CotLook B : 56.75, le 12/09/06

388 73

Vol

06/10

226.3 229 229.5

06/10

COTON

Vol

Clôture

09/10 Oct. 06 Nov. 06 Dec. 06

POMME DE TERRE

BOIS

67919 14638 815 3571

Osaka (en yens par kilo) Clôture

Vol

Chicago (en $ par 1000 bdft)

Avoine a chicago (en cents par boisseau)

09/10

Nov. 06 Fev. 07 Mai. 07

Vol

Riz a chicago (en cents par lb) Settlement Settlement

Clôture

09/10

Tourteaux de soja a Chicago (en $ par tonne) Settlement Settlement Vol

Mais a chicago (en cents par boisseau) Settlement Settlement

47853

Vol

Clôture

Colza a Paris ( en euros par tonne) Settlement Settlement

Vol

06/10

Settlement Settlement

Nov. 06 Janv. 07 Mar. 07

Clôture

Oct. 06 Dec. 06 Fev. 07

Blé a Chicago (en cents par boisseau)

Settlement Settlement Vol

Vol

Blé Fourrager a Londres (en £ par tonne)

New York (en cents par lb) Clôture Clôture

Mar. 07 Mai. 07 Oct. 07 Mar. 08 Mai. 08

Clôture

Vol

06/10 1451 1487 1535 1559 1584

06/10

London Daily Price : 11.3 Clôture

cacao (dollars/tonne) : le 09/10

Londres (en £ par tonne) Clôture

09/10

Londres (en dollars par tonne)

(en $ par baril) 06/10

09/10

Vol

SUCRE

- Prix indicatif de l’Organisation internationale du

540-550 241-244 255-258

Clôture

New York-Arabica (en cents par lb)

CACAO

539.25-542.25

Clôture

Setttlement Setttlement

(en $ par tonne) 09/10

Vol

34.89 43.41

ROTTERDAM (barges - fob)

Gasole 0.2 546.75-548.75 ESSENCE 95avr (0.755 g/ml) 524 Sans Plomb Jet 545-555 FUEL LOURD 1% de souf maxi 248-252 3.5% de souf maxi 266-269

tonne)

Londres-Robusta (en $ par tonne)

06/10

CAOUTCHOUC

Huile de palme a Kuala Lumpur (en riggints par

tonne)

Prix composé : 94.68 Moyenne quinze derniers jours : 85.827

09/10

OLÉAGINEUX

Blé de meunerie n°2 a Paris (en euros par

café (cents US/livre) :

EMISSION CO2

SINGAPOUR 25

06/10

6.429 7.95 8.505 8.55

31.962 40.323

Spot Base Spot pointe

PETROLE BRUT EN SPOT

09/10

VANADIUM (metal) 80% (par kg) 39.5

18765 23927 7208 1761 415

(en $ par baril)

1.35

09/10

CÉRÉALES

- Prix indicatif de l’Organisation internationale du

ÉLECTRICITÉ

Vol

(en $ par baril)

EPONGE DE TITANE 99,60% (par kg) 25.5 25.5

32.5

76770 80541 38183

NEW YORK NYMEX WTI

Nov. 06 Dec. 06 Janv. 07 Fev. 07 Mar. 07

Nov. 06 Dec. 06 Janv. 07 Fev. 07

CAFÉ

Clôture

Powernext (en euros par MWh) Clôture Clôture

Clôture

TANTALE (par lb)

NICKEL (en $ par tonne) Cpt 32700-32800 3 mois 30050-30075 Stocks 4458

06/10

59.28 60.4 61.35 62.25

Vol

(en $ par tonne)

06/10

COBALT (cathodes) 99,80% (par lb) 19.5 19.5

SELENIUM 99,50% (par lb) 25

Clôture

09/10

Clôture

303.5 depuis le 09/10 LONDON METAL EXCHANGE

Jour Nov. 06 Dec. 06 Janv. 07

LONDRES

ANTIMOINE 99,65% (par tonne) 5300

BASE DECOLLETAGE MATRICAGE (Tréfimetaux): 588 depuis le 10/10/2006 BASE TRANSFORMATION: 57.5 depuis le 10/10

Clôture

KUALA LUMPUR

09/10

Indice 320 depuis le 06/09

Vol

GAZ NATUREL NYMEX ( en $ par Mbtu) Clôture

LONDRES-GAZOLE

Settlement Settlement

06/10

ARGENT (en cents par oz) 1133.5 Fixage

Oct. 06 Nov. 06 Dec. 06 Janv. 07 Fev. 07

Cathodes : 616 a compter du 09/10

TUBE CUIVRE BATIMENT: (barème N°25 avril 2006)

PRODUITS PÉTROLIERS LONDRES-BRENT (en $ par baril)

NEW YORK

MÉTAUX NON FERREUX PARIS (en euros par 100 kg)

3510-3511 3534-3535 134725

CUIVRE (en cents par lb) Settlement Settlement

CUIVRE (GIRM):

BARRES ET FILS LAITON AFNOR:

PLATINE FIN (en euros par kilo) 26077-34417 25750-34093

Dec. 06 Mar. 07 Juil. 07

MÉTAUX NON FERREUX ZINC (en $ par tonne) Cpt 3661-3662 3 mois 3675-3675.5 Stocks 134500

09/10 Vol

4977 434 238

RJ CRB Reuters Com. Moodys Com. Dow Jones AIG Com. Spot GSCI Spot OR Industriel LMEX CBOE Gold

06/10

303.56 2058.44 2750.81

300.2 2056.05 2758.66

162.841 262.49 430.2945 14839 3759.7 126.67

160.373 262.49 422.7787 14559 3741.3 127.36

SICAV - FCP - TRACKERS

AVIVA GESTION D'ACTIF FR0007024393 FR0000299364 FR0000281966 FR0000014292

AFER - Eurosfer . . . . . . . . .l Afer-Sfer. . . . . . . . . . . . . . . . . Croissance Britania C . . . . . Victoire Convertibles . . . . .

AE DI AI DI

FR0007483474 Actiperformance * . . . . . . .l

111,51 06/10 40,44 06/10 352,4 06/10 32 06/10

0,48 08/12/05 0,16 08/12/05 0,23 08/12/05

103,25 06/10

FR0007451620 FR0000934937 FR0000289415 FR0000289423

Boissy Act.Eur.Institut. . . .l Boissy Actions Americ. . . . Boissy Actions Europ. C . . AE Boissy Actions Europ. D . . AI

FR0000289381 FR0000298168 FR0000289498 FR0000289506 FR0000289431 FR0007022157 FR0007024021 FR0000002164 FR0000931446 FR0000289472 FR0000289480 FR0007496666

Boissy Actions Fr. C . . . . . . Boissy Actions Fr. D . . . . . . Boissy Actions France C . . Boissy Actions France D . . Boissy Actions Japonaises . Boissy Croissance C . . . . . .l Boissy Croissance D . . . . . .l Boissy Horizon Durable . . Boissy Moyen Terme C . . . Boissy Obligations C . . . . . Boissy Obligations D . . . . . Boissy Première . . . . . . . . .l

FR0007033907 FR0007050240 FR0007052105 FR0007031364

Boissy Profil Dynam. D Boissy Profil Audace C Boissy Profil Audace D Boissy Profil Dynam. C

DI DI AF AI

OE OE OE

. . .l . . .l . . .l . . .l

28,31 20,43 56,39 54,02

39,19 06/10 37,94 06/10 219,64 06/10 205,2 06/10 26,76 06/10 38,75 06/10 34,75 06/10 31,59 06/10 209,33 06/10 83,48 06/10 56,67 06/10 279,25 06/10 30,05 24,65 24,65 30,29

FR0007031356 Boissy Profil Equilibre C . .l FR0007033741 Boissy Profil Equilibre D . .l

06/10 06/10 06/10 06/10

0,27 02/05/06 0,34 02/05/06 1,92 02/05/06

0,2 17/05/04

05/10 05/10 05/10 05/10

17/05/01

35,12 05/10 34,03 05/10

17/05/01

Fructifonds Fr Actions (C) .l 197,71 08/10 Fructifonds profil 3 . . . . . .l 217,74 08/10 Fructifonds profil 6 . . . . . .l 243,16 08/10 Fructifonds profil 9 . . . . . .l 234,84 08/10 Fructifonds Val Europe . . . l AI 117,81 06/10 Natexis Acts EuroC . . . . . .l 129737,1 06/10 Natexis Alternatif 2 . . . . . .l 10575,24 15/09 Natexis Euro Cash . . . . . . .l ME 116536,45 08/10 Natexis Euro Value . . . . . .l 161244,18 06/10 Natexis MG Acts Monde .l 102988,78 05/10 Natexis Ob Euro Inf. . . . . .l 105052,37 06/10

FR0010175422 Natexis Ob EuropConv . . .l FR0010256412 Natexis US Opp.Part I . . . .l

Désignation des Valeurs

FR0010249888 FR0010013763 FR0007048277 FR0007477146 FR0000448466 FR0010191833 FR0010003202 FR0010191866 FR0010001206 FR0000284390 FR0010003194 FR0000983629 FR0000983637 FR0000973810 FR0000288185 FR0000983744 FR0010156604 FR0000172165 FR0000299554 FR0000283285 FR0000289902 FR0010093724 FR0010107169 FR0000286338 FR0000439614 FR0000983330 FR0007070446 FR0000423444 FR0000423469 FR0000422172 FR0000423485

Atout Vivactions . . . . . . . . .l CAAM Actions Europe . . . CAAM Arbitrage Crédit . .l CAAM Arbitrage Var2 c . .l CAAM Arbitrage Vol. . . . .l CAAM Dynarbit Forex . . . .l CAAM Dynarbit Internat .l CAAM Dynarbit Volat . . . .l CAAM Dynarbit.Var4 . . . .l CAAM Indicia France D . . CAAM Inflation Eur. . . . . .l CAAM Master Act.C . . . . .l CAAM Master Oblig C . . .l CAAM Master PEA D . . . .l CAAM Midval.Europe D . . CAAM Mone J . . . . . . . . . .l CAAM Obl Inter (Eur) . . . .l CAAM Oblig Emerg. . . . . . CAAM Oblig Monde C . . . CAAM Oblig. Europe C . . . CAAM Select Europe . . . . . Capitop Euroblig C . . . . . . .l Capitop Euroblig D . . . . . .l Capitop Mondoblig . . . . . . Capitop Monétaire C . . . . .l Capitop Revenus D . . . . . .l Capitop Trésorerie C . . . . .l Optalis Dynamique . . . . . .l Optalis Equilibre . . . . . . . . .l Optalis Expansion . . . . . . .l Optalis Sérénité . . . . . . . . .l

113,65 06/10 363,44 06/10 1806,06 06/10 2931,81 06/10 12116,48 06/10 103,58 06/10 6884,03 06/10 105,59 06/10 5943,41 06/10 396,97 06/10 25287,48 06/10 43,01 05/10 41,8 05/10 14,64 04/10 515,94 06/10 13135,46 10/10 110,32 06/10 395,92 06/10 369,17 06/10 298,46 06/10 104,57 06/10 125,25 06/10 85,62 06/10 66,17 06/10 206,81 10/10 165,25 06/10 5780,03 10/10 19,72 05/10 20,82 05/10 16,05 05/10 20,26 05/10

AF

AF

OI OI

FR0007485743 FR0010272047 FR0010297689 FR0007011416 FR0007011424 FR0007011408 FR0007043716 FR0000098402 FR0007483482 FR0007430772 FR0000295768 FR0007470067

LCL Dynam 3 Mois . . . . . .l LCL Dynam 6 mois . . . . . . .l LCL Dynam Var 2 . . . . . . . .l LCL Institutions Croiss. . . .l LCL Institutions Equilibre .l LCL Institutions Sécurité . .l LCL Institutions Vitalité . .l LCL Monétaire C . . . . . . . . LCL Monétaire Eonia . . . . .l LCL Monétaire Large . . . . .l LCL Monétaire Médium . . LCL Monétaire Première . .l

ME ME OI DI DI DI DI ME ME ME ME ME

3,53 24/03/06

0,18 0,1 05/09/05 8,83 09/01/06

2,28 22/12/05 3,3 29/03/06

2,55 18/07/06

Code Isin FR0010151365 FR0010148924 FR0007080171 FR0010172767 FR0010148932 FR0010193227 FR0010177998 FR0010207035 FR0010201434 FR0010176487 FR0007028576

Désignation des Valeurs

Saint-Honoré Inde . . . . . . .l Saint-Honoré PME . . . . . . .l AF Saint-Honoré Sign. 3B . . . .l Saint-Honoré Signatures . .l Saint-Honoré Tam-Plus . . .l OE Saint-Honoré Vie et Santé l . St-Honoré Eur.MidCaps . .l St-Honoré Eur.Op. . . . . . . .l St-Honoré Europe . . . . . . .l Tricolore. . . . . . . . . . . . . . . . .l AF Tricolore Rendement C . . .l

LU0011850392 LU0093502762 LU0011846440 LU0171289498 LU0171293920 LU0171296865 LU0171297160 LU0171305526 LU0171301533 LU0172157280 LU0171289902

MLIIF Em Eur Fund Cl A . . MLIIF Eur Ma Fund Cl A . . MLIIF European Fund Cl A . MLIIF Latin Americ.Cl A . . MLIIF US Bas V F Cl A . . . . MLIIF US Flexible Eq. Cl A . MLIIF US Focus.Val Cl A . . MLIIF W Gold Fund Cl A . MLIIF W.Energy Cl A . . . . . MLIIF W.Mining Cl A . . . . MLllF NewEnerg Class A2 .

97,47 05/10 16,26 05/10 72,83 05/10 40,8 05/10 39,44 05/10 13,74 05/10 32,16 05/10 25,58 05/10 15,85 05/10 37,5 05/10 7,24 05/10

Mir Qual.Grth EQGF A . . . Mir Qual.Grth EQGF B . . . Mir Qual.Grth GQGF Ausd . Mir Qual.Grth GQGF Busd .

71,15 06/10 66,04 06/10 107,54 06/10 96,45 06/10

MORGAN STANLEY SICAV L-2633 Senningerberg Luxembourg Tél. : (352) 34 64 60 60

45161,29 06/10 50855,9 06/10 10117,03 06/10 11895,15 06/10 11457,76 06/10 10959,77 06/10 11013,34 06/10 5151,33 06/10 51371,98 06/10 198401,02 06/10 29733,16 06/10 28320,37 09/10

Les valeurs nettes d’inventaire de toutes les catégories d’actions de la Sicav luxembourgeoise Morgan Stanley, autorisée en France par l’Autorité des marchés financiers, peuvent être obtenues auprès de la Sicav, de son agent de transfert, FETA ou de son correspondant centralisateur, Natexis Banques Populaires situé au 45, rue Saint-Dominique, 75007 Paris.

CREDIT MUTUEL NANTES [email protected] ME 26624,21 06/10

GROUPE ARKEA N AZUR : 0 810 67 68 69 www.federal-finance.fr FR0000442949 Federal Actions Ethiques .l FR0000987703 Federal Croissance C . . . . .l

9,52 06/10 98,58 06/10

FR0010077859 FR0000401184 FR0000401176 FR0010098210

BNP Paribas Midcap Fr D .l BNP Paribas Mon C . . . . . .l BNP Paribas mon souv C . l BNP Paribas obl l term C . l

78,1 06/10 134,18 08/10 144,86 08/10 38,19 08/10

0,64 09/12/05

FR0010093872 FR0010112094 FR0010128587 FR0010028902 FR0010076471 FR0010076562 FR0010076547 FR0010076455 FR0010076414 FR0010076430 FR0010196345

BNP Paribas Obl rev D . . .l BNP Paribas Obli ct C . . . .l BNP Paribas small. Euro C l . BNP Paribas val fran C . . . .l Profilea Gestion 15 . . . . . .l Profilea Gestion 50 . . . . . .l Profilea Gestion 75 . . . . . .l Profilea Gestion 85 . . . . . .l Profilea Multigestion 100 l . Profilea PEA Gestion 75 . .l Profilea PEA multi 100 . . .l

158,83 08/10 172,85 08/10 199,57 06/10 132,85 06/10 21,87 08/10 23,32 08/10 23,05 08/10 26,02 08/10 17,39 08/10 22,85 08/10 2070,1 08/10

1,8 11/08/06

88,81 06/10 52,86 06/10

155,85 06/10 306,98 06/10 120,9 06/10 239,31 06/10 181,99 06/10 410,54 06/10 290,53 06/10 345,02 06/10 220,01 06/10 291,58 06/10 251,37 06/10

BLACKROCK MLIM www.blackrock.fr

LU0093576881 LU0093576964 LU0063383300 LU0063383722

ME 25540,03 06/10 ME 1447,67 06/10

FR0000296899 Ouestar Trésorerie . . . . . . .

Valeur Date Der dividende unit. de net en EUR** hors frais la en EUR** val. Montant Date

MIRABAUD GESTION SA 13, avenue Hoche,75008 Paris Tél. : 01.42.89.89.89

CREDIT MUTUEL www.creditmutuel-sicav.fr FR0000297293 CM Cash. . . . . . . . . . . . . . . . . FR0000290090 CM Jour . . . . . . . . . . . . . . . . .

103981,12 06/10 114997,74 05/10

FR0010115410 BNP Paribas act Euro C . . .l FR0010028779 BNP Paribas act. USA C . .l

Valeur Date Der dividende unit. de net en EUR** hors frais la en EUR** val. Montant Date

1,73 02/05/06

NATEXIS ASSET MANAGEMENT www .assetmanagement.natexis.fr FR0000437774 FR0000437881 FR0000437899 FR0000437907 FR0000976292 FR0010157842 FR0010058461 FR0007084926 FR0010144634 FR0010216713 FR0010167569

Code Isin

0,82 04/10/04

LU0225737302 LU0073229253 LU0078112413 LU0118140002 LU0073230004 LU0073229840 LU0073255761 LU0109967165 LU0078113650 LU0137765714 LU0073234501 LU0225742567 LU0073254285 LU0132601682 LU0106251654 LU0073234253 LU0073230426 LU0119620416

American Franchise A . . . . Asian Equity A . . . . . . . . . . Asian Property A . . . . . . . . Em Eur Mid East&No Afr . Emer Markets Debt A . . . . Emer Markets Equity A . . . Eur Cur High Yiel Bd A . . . Eur Equity A . . . . . . . . . . . . . Eur Property A . . . . . . . . . . Eur Small Cap Value A . . . Eur Value Eq A . . . . . . . . . . Eur.Systematic Eq A . . . . . . Euro Bond A . . . . . . . . . . . . . Euro Corporate Bd A . . . . . Euro Liquidity A . . . . . . . . . Euro Strategic Bd A . . . . . . Global Bond A . . . . . . . . . . Global Brands A . . . . . . . . .

21,92 06/10 23,89 06/10 12,13 06/10 53,1 06/10 39,35 06/10 22,76 06/10 11,89 06/10 8,84 06/10 34,37 06/10 45 06/10 32,6 06/10 28,46 06/10 10,6 06/10 31,39 06/10 11,81 06/10 28,95 06/10 21,85 06/10 41,36 06/10

Retrouvez l’intégralité de nos Valeurs Liquidatives en grand format sur :

www.sgam.fr www.societegenerale.fr

1,53

FR0010091116 Ecureuil 1.2.3 Futur D . . . .l AF Ecureuil Actions Europ C .l Ecureuil Capi Première C .l Ecureuil Capitalisation C . .l OE Ecureuil Dynamique+ D . .l DI

FR0010083501 FR0007062435 FR0010057083 FR0010091132 FR0007081526 FR0010024430 FR0000401622 FR0010024422 FR0010057059 FR0010091157

Ecureuil Energie D . . . . . . .l Ecureuil Euribor . . . . . . . . .l Ecureuil Expansion C . . . . .l Ecureuil Investis D . . . . . . .l Ecureuil Monéprem Inst . .l Ecureuil Monépremière C l . Ecureuil Sécuripremière C l . Ecureuil Sensiprem . . . . . .l Ecureuil Trésorerie C . . . . .l Ecureuil Trimestriel D . . . .l

55,06 08/10 19,57 08/10 2521,94 08/10 52,49 08/10 41,99 08/10

AF

47,89 08/10 1133,78 08/10 ME 16646,63 08/10 AF 59,26 08/10 107485,71 08/10 2200,55 08/10 2368,61 08/10 3104,55 08/10 61,06 08/10 OE 263,71 08/10

0,64 24/04/06

0,51 24/04/06 0,82 24/04/06

2,4 16/08/06

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

FR0010302380 FR0000974925 FR0007011671 FR0000984247

CIC France D . . . . . . . . . . . .l CIC Japon. . . . . . . . . . . . . . . .l CIC Marchés Emergents . .l CIC Or et Mat . . . . . . . . . . .l AI

FR0000984221 FR0010004093 FR0010018192 FR0000009946 FR0000974933 FR0000979825 FR0000984254 FR0007081096

CIC Pierre. . . . . . . . . . . . . . . .l AF 89,67 06/10 0,54 16/06/06 CIC Sécurité C . . . . . . . . . . .l 6044,98 09/10 CIC Sud Est . . . . . . . . . . . . . .l 987,84 06/10 CIC Trésorcic . . . . . . . . . . . . . ME 58675,5 09/10 1325,5 CIC Usa . . . . . . . . . . . . . . . . . .l 13,57 06/10 Union Cash . . . . . . . . . . . . . .l 441876,06 09/10 Union Dollar Cash . . . . . . .l 1573,08 09/10 Union Evolution . . . . . . . . .l 10926,19 06/10

FR0007011440 FR0000994535 FR0007039516 FR0000009987

Union Exclusif . . . . . . . . . . .l 2087,05 09/10 Union Institutionnel . . . . .l 93908,16 09/10 Union Réactif Valorisation l . Union+ . . . . . . . . . . . . . . . . . . ME 164995,02 09/10

37,72 06/10 7,06 06/10 188,17 12/05 251,69 11/09

FR0000983900 CIC Orient . . . . . . . . . . . . . . .l AI

269,93 06/10

FR0007492509 CG Euro F. . . . . . . . . . . . . . . .l FR0007450002 CG Nv Asie . . . . . . . . . . . . . .l FR0000935082 Comgest Mid-Caps Eur. . .

COMGEST Tél. : 01.44.94.19.00 www.comgest.com 414,98 06/10 359,19 06/10 99,8 06/10 DI AI AI

810,27 06/10 1117,49 06/10 63,96 06/10

66,86 06/10 32,82 06/10

LU0149084120 Global Conv Bd EUR A . . . LU0149084633 Global Conv Bd USD A . . .

30,29 06/10 25,32 06/10

FR0000449555 Federal multi 21è Siècle . .l

60,79 05/10

LU0137772256 Global Divers EUR A . . . . .

30,34 06/10

FR0010108662 Federal Multi Actions Eur. l . FR0007000542 Federal Obl Variables . . . .l FR0007452875 pro-Federal Obligations . .l

146,24 05/10 21,81 06/10 39,42 06/10

LU0137770557 Global Divers USD A . . . . .

27,36 06/10

LU0073235227 Global Small Cap Value A .

26,88 06/10

LU0073230772 Global Value Equity A . . . .

35,82 06/10

LU0248597030 Japanese Eq Advant Fd A .

16,85 06/10

LU0109966357 Japanese Eq Growth A . . .

6,54 06/10

LU0073251851 Japanese Value Eq A . . . . .

8,45 06/10

LU0073231317 Latin Americ Eq A . . . . . . .

36,04 06/10

LU0073235904 Short Maturity Euro Bd A . LU0073231580 US Bond A . . . . . . . . . . . . . . .

16,94 06/10 16,62 06/10

LU0097977184 US Dollar Liquidity A USD . LU0149960790 US Dollar Short DurA USD .

12,05 06/10 10,67 06/10

Immeuble Grand Seine 21, quai d’Austerlitz, 75634 Paris cedex 13 www.ixis-am.fr ou 01.78.40.80.00 - 01.78.40.62.62 FR0000292971 CDC Trésor Prem. Monét. . ME 3666,6 08/10 148,37 08/10 1,36 04/08/06 FR0000296402 CDC TRIMESTRIEL . . . . . . . OE

LU0137773577 US Equity Fund A . . . . . . . . LU0073232471 US Equity Growth A . . . . .

21,68 06/10 25,02 06/10

LU0073233958 US Property A . . . . . . . . . . .

40,28 06/10

LU0073229501 US Small Cap Growth A . .

34,48 06/10

LU0248607011 US Systematic Eq Fd A . . .

21,05 06/10

FR0000003188 IXIS Euractive . . . . . . . . . . . FR0000096695 Livret Portefeuille . . . . . . . FR0000096661 Sfi-CNP Assur . . . . . . . . . . .

AI

LU0073233446 US Value Equity A . . . . . . .

17,56 06/10

LU0113397276 World Equity A . . . . . . . . . .

20,59 06/10

AI

612,21 08/10 234,37 08/10 219,27 08/10

FR0000096646 Sicav Associations . . . . . . . FR0000096091 Valeuro C . . . . . . . . . . . . . . . .

ME ME

445,75 08/10 6687,75 08/10

FR0000280992 Valeuro D. . . . . . . . . . . . . . . .

ME

4938,65 08/10

0,49

FR0010086587 Generali Euro 5-7ans . . . . . FR0000029852 Generali Euro 7-10 ans . . .

OI OE

47,78 06/10 1873,33 06/10

FR0010086652 Generali Euro actions . . . . FR0010086512 Generali Investissement . . FR0010233726 Generali Tresorerie . . . . . .

AI

547,7 06/10 134,59 06/10 3054,97 06/10

176,85 06/10

FR0010101972 FR0010093682 FR0010093716 FR0010106864 FR0010251736 FR0010101980 FR0000287815 FR0000991424

565,08 06/10 44,11 06/10 236,66 06/10 195,31 06/10 107,61 06/10 46,84 05/10 119,63 06/10 174,24 06/10

Atout Europe . . . . . . . . . . .l Atout Europe Monde . . . .l Atout France C . . . . . . . . . .l AF Atout France D . . . . . . . . . .l AF Atout Moderactions . . . . .l Atout Monde . . . . . . . . . . .l Atout Quanteuroland . . . . AE Atout Valeurs durables . . .l

LU0080276925 Div.Sec.Fd-75/25 . . . . . . . . LU0051497468 KBC Eq L America USD . . . LU0051497039 KBC Eq Fd L JPY . . . . . . . . .

248,3 06/10 964,37 06/10 33347 06/10

LU0048669088 KBC Eq Fund L Europe . . . LU0209510956 KBC Eq L American . . . . . .

729,8 06/10 704,73 06/10

LU0086854444 KBL Key Fund - East Eur . . LU0253447071 KBL Key Fund - Em.USD . LU0086854873 KBL Key Fund - Eur S Co .

2539,37 06/10 525,99 06/10 1276,3 06/10

LU0154454085 KBL Key Fund - Europe . . LU0086855094 KBL Key Fund - Far E.USD .

833,44 06/10 1306,11 06/10

LU0148898330 KBL Key Fund - Gl.H Yield .

652,71 06/10

FR0010036962 Atout Vert Horizon . . . . . .l

15,33 05/10

1,05 30/03/06 3,2 13/06/06

3,21 06/04/06 3,94 06/04/06

66,94 09/05/06

219,98 06/10

OBC GESTION Tél. : 01.45.02.45.83 e.mail : [email protected] FR0000170078 Actifs Premiers C . . . . . . . . DI 1443,47 05/10 5,94 11/08/06 FR0000170441 Actifs Premiers D . . . . . . . . DI 1432,37 05/10 FR0000280323 France Expansion C* . . . . . FR0000299208 OBC Court Terme . . . . . . . .

AF

0,1 26/04/01

519,87 06/10

OE 22972,25 05/10

FR0000939894 OBC Millenium C . . . . . . . .

AI

406,86 06/10

FR0000292930 OBC Sécurité . . . . . . . . . . . .

ME

3478,92 02/10

FR0000941361 OBC Trésorerie Plus . . . . . .

DI 27933,71 06/10

OPTIGESTION GROUPE MARTIN MAUREL

OPTIGESTION

Groupe LCF Rothschild www.lcf.rothschild.fr

FR0010106450 Optilia diversifiée . . . . . . . .

DI

146,82 05/10

PICTET FUNDS Pictet & Cie (Europe) 34, avenue de Messine 75008 Paris Tél. : 00800 1805 8888 www.pictetfunds.com LU0128490280 PF(Lux)-Euro Bonds . . . . . . 369,66 09/10 145,94 09/10 LU0155303323 PF-Asian Eq P Cap USD . . LU0090689299 PF-Biotech P Cap USD . . .

265,5 09/10

FR0010201426 Amérique Rendement C . .l

113,54 06/10

LU0130728842 PF-East Eur P Cap EUR . . .

364,64 09/10

FR0007072210 Asie Rendement C . . . . . . .l

176,27 06/10

LU0130729220 PF-Em Mkts P Cap USD . .

469,08 09/10

FR0007036546 FR0000985327 FR0010093732 FR0010207027

81,59 06/10 131,45 06/10 179,38 06/10 94,97 06/10

LU0130731986 PF-Europ E S P Cap EUR . .

561,53 09/10

LU0188501257 PF-Generics-P Cap USD . .

112,04 09/10

LU0168449691 PF-Great Chin P Cap USD .

236,02 09/10

LU0176900511 PF-Jap Eq Sel P Cap JPY . .

15564,69 06/10

FR0007020169 Saint-Honoré Chine . . . . . .l FR0010204552 Saint-Honoré Conv. . . . . . .l

173,21 06/10 419,72 06/10

LU0130732364 PF-Sml Cap Eur PCapEUR .

547,75 09/10

LU0104884860 PF-Water P CapEUR . . . . .

141,73 06/10

FR0007021050 Saint-Honoré Emer bonds l .

2713,37 06/10

LU0128467544 PFIF G.E Deb P Cap USD .

182,64 09/10

3,52 29/03/06

3,89 20/12/05

16/07/03

LA MONDIALE Tél. : 01.44.94.67.00 Fax : 01.44.94.67.79

19,37 12/03/96 1,05 15/11/95

0,98 29/03/06

69

KBL FRANCE 7, avenue de Messine, 75008 Paris Contact : Alain Pellerin Tél. : +33 1 56 88 63 20 – Fax : +33 1 56 88 62 64 LU0078301909 Div.Sec.Fd- 25/75 . . . . . . . 355,89 06/10 291,37 06/10 LU0080276099 Div.Sec.Fd- 50/50 . . . . . . .

FR0000284499 LA Mondiale Actions Fr. . .

FR0010106880 Atout Euroland . . . . . . . . . .l

0,89 28/12/04 0,33 28/12/04

GENERALI FINANCES Tél. : 01.58.38.18.00 Fax : 01.58.38.16.99

0,83 24/04/06

CIC www.cic-sicav.fr « pour plus d'informations » : [email protected] ou 01.42.66.88.88 FR0000447328 CIC Euro Opportunités . . .l AF 36,04 06/10 42,68 06/10 FR0010054189 CIC Euroleaders C . . . . . . .l 40,9 06/10 FR0010297499 CIC France C . . . . . . . . . . . .l

FR0000284689 Comgest Monde . . . . . . . . . FR0000292278 Magellan . . . . . . . . . . . . . . . . FR0000295230 Renaissance Europe . . . . . .

FR0000447609 Federal Epargne Actions . .l FR0000994378 Federal Euro Dynamique .l

Europe Rendement C . . . .l AI Global Rendement . . . . . . .l Japon rendement . . . . . . . .l Saint-Honoré Amérique . .l AI

LU0248172537 LU0248176959 LU0248332834 LU0248168428 LU0248176017 LU0248181363 LU0248184466 LU0106250508 LU0107768052 LU0158720986 LU0181495838 LU0106817157 LU0106253197 LU0106252389 LU0149524547 LU0106235533 LU0113257694 LU0116149229 LU0161305163 LU0106235293 LU0136043394 LU0106234643 LU0106235962 LU0106236267 LU0105125578 LU0106237406 LU0106236937 LU0106258311 LU0180781048 LU0106256372 LU0106254831 LU0189893018 LU0106257859 LU0140636845 LU0149525270 LU0149534421 LU0106238719 LU0106242315 LU0236737465 LU0106239873 LU0195148118 LU0106259046 LU0151853412 LU0106259558 LU0106261372 LU0106244287 LU0149524034 LU0106244527 LU0106260564 LU0136043808 LU0248178732 LU0106261612 LU0156279720 LU0156282278 LU0248185190

Désignation des Valeurs

Emerging Asia . . . . . . . . . . . Emerging Markets . . . . . . . European Act Val . . . . . . . . Glb Eq. Alpha . . . . . . . . . . . Glb Quant Act Val . . . . . . . Latin American . . . . . . . . . . Pacific Equity . . . . . . . . . . . . SISF Asian Bond USD . . . . SISF Converg.Europ.Bd A . SISF E Abso.Ret. . . . . . . . . . SISF Emerg Asia A USD . . . SISF Emerg.Europe . . . . . . . SISF Emerg.Mark.D.USD . SISF Emerg.Mark.Eq USD . SISF Euro Act.Value . . . . . . SISF Euro Bond . . . . . . . . . . SISF Euro Corp Bd A . . . . . SISF Euro Dynam.Growth . SISF Euro Equ. Alpha . . . . . SISF Euro Equity . . . . . . . . . SISF Euro Liquidity . . . . . . . SISF Euro Sh.T.Bond . . . . . SISF Europ. Bond . . . . . . . . SISF Europ. Equi. Yield . . . SISF Europ.Defensive . . . . SISF Europ.Smal.Cie . . . . . SISF European Large Cap . SISF Gbl Corp.Bd USD . . . . SISF Gbl Infl Lkd Bd A . . . . SISF Global Bond USD . . . SISF Global Eq Sigma USD . SISF Global Hi Yi A USD . . SISF Global Tech. USD . . . SISF Greater China USD . . SISF HK Dollar Bd HKD . . SISF Hong Kong Eq HKD . SISF Italian Equity . . . . . . . SISF Jap. Smal.Cie JPY . . . . SISF Jap.Eq.EUR Hdg A . . . SISF Japanese Equity JPY . SISF Korean Equity A USD . SISF Latin American USD . SISF NA Eq Sigma USD . . . SISF Pacific Equity USD . . SISF Sel.Fd Us L.Cap USD . SISF Swiss Equity CHF . . . . SISF Swiss Small Eq CHF . . SISF UK Equity GBP . . . . . . SISF US Dollar Bond USD . SISF US Dollar Liq. USD . . SISF US S&MCap Eq . . . . . SISF US Smaller Cie USD . SSSF Dynamic Res.A . . . . . SSSF Dynamic Res.A USD . US Large Cap. . . . . . . . . . . . .

LX LX

LX LX LX LX LX LX LX LX LX LX LX LX LX LX LX LX

LX LX LX LX LX LX LX LX LX

LX LX LX

Valeur Date Der dividende unit. de net en EUR** hors frais la en EUR** val. Montant Date www.schroders.fr N Vert : 0800.16.26.36 8-10, rue Lamennais 75008 Paris 12,95 06/10 7,22 06/10 102,72 06/10 95,33 06/10 107,4 06/10 26,07 06/10 6,6 06/10 10,95 06/10 14,18 06/10 25,5 06/10 16,32 06/10 20,19 06/10 20,43 06/10 9,1 06/10 40,93 06/10 12,86 06/10 13,43 06/10 3,98 06/10 44,74 06/10 25,15 06/10 110,22 06/10 5,9 06/10 7,82 06/10 15,3 06/10 11,46 06/10 23,45 06/10 169,77 06/10 6,93 06/10 21,98 06/10 8,08 06/10 15,37 06/10 24,09 06/10 9,11 06/10 23,13 06/10 16,65 06/10 147,27 06/10 37,23 06/10 88,41 06/10 105,7 06/10 1009,89 06/10 39,84 06/10 32,85 06/10 92,72 06/10 8,31 06/10 70,34 06/10 34,52 06/10 20,86 06/10 2,58 06/10 14,34 06/10 109,19 06/10 100,32 06/10 63,28 06/10 21,63 06/10 11,23 06/10 55,82 06/10

STATE STREET Tél. : 01.53.75.80.00 www.ssga.fr

FR0000018087 FR0000027252 FR0000027088 FR0000027104 FR0000988404 FR0000027377 FR0000027369 FR0000988479

Balzac Euro Index . . . . . . . . Stat.St. Emerg.Markets . . . AI Stat.St. Midcap Eur.C* . . . Stat.St. Midcap Eur.D* . . . Stat.St. Prof. Dynamique .l Stat.St. Prof.Equilibre . . . . DI Stat.St.Actions Europe . . . AI Stat.St.Prof.Régulier . . . . .l

258,81 06/10 588,26 06/10 646,86 06/10 604,21 06/10 225,77 06/10 322,95 06/10 588,14 06/10 180,66 06/10

7,43 17/02/06

Next Track (Paris)

Pour une gestion active. FR0010075804 FR0007477625 FR0010057075 FR0010075796

Code Isin

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Valeur Date Der dividende unit. de net en EUR** hors frais la en EUR** val. Montant Date

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Désignation des Valeurs

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Les Echos - Mardi 10 octobre 2006 Classification

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CAC40 INDEXIS . . Easy ETF . . . . . . . .

Prem. +haut

+bas

Clôt. Écart

53,1 53,1 52,61 52,88 52,65 52,85 52,65 52,85 Easy ETF Epra euro . 267,7 267,7 262,3 265 Easy ETF Eur Aut . . 412,5 413,43 412,5 413,25 Easy Etf Euro Stoxx . Easy Etf Stoxx 50 . . 3,87 3,87 3,87 3,87 Easy Etf Titans50 . . 23,7 24,04 23,7 23,77 Easy Eur st 50 b . . . 41,1 41,1 41,1 41,1 Easy Ftse . . . . . . . . . Easy st 50 eur. b . . Easyetf Aspi Eur . . . 97,28 97,28 97,28 97,28 Easyetf Eur Eng . . . 462,7 467,75 462,7 466,8 Easyetf Eur H. . . . . 547,8 550,1 547,8 549,6 Easyetf Eur Ins . . . . 327,5 329,23 327,5 328,5 Easyetf Eur Med . . Easyetf Eur Tec . . . Easyetf Eur Tel . . . . 458,4 458,4 458,4 458,4 Easyetf Eur Utl . . . . 540 540 538 539 Easyetf Euro Aut . . 267 267 267 267 Easyetf Euro Bank . 483,85 485,49 482,1 484,9 Easyetf Euro Stoxx . Easyetf Gb . . . . . . . . Easyetf Gsne . . . . . . 243,9 246 Easyetf Gsul Energ . 244,91 246 Easyetf Long . . . . . . 159,02 159,02 158,98 158,98 Easyetf Shor . . . . . . Euro Stoxx 50 Ex . . iShares E Inf-Link . iShares East Ex-Jp . 25,3 25,3 25,3 25,3 iShares Em. Mar. . . 23,42 23,42 23,42 23,42 iShares Estoxx Div . iShares Estoxx Gro . 27,17 27,17 27,17 27,17 iShares Estoxx Val . ishares Ftse/epra . . 31,7 31,7 31,7 31,7 ishares Korea . . . . . 22,25 22,25 22,2 22,2 iShares S&P 500 . . 10,73 10,73 10,73 10,73 iShares Taiwan . . . . iShares Usd Crp Bd . iShares World . . . . 23,37 23,37 23,37 23,37 iSharesDJStoxx50 . 35,85 35,99 35,85 35,91 iSharesE.Stoxx50 . . 39,27 39,45 39,27 39,45 iSharesE.StoxxMd . iSharesE.StoxxSm . iSharesEurofst100 . 29,71 29,71 29,67 29,67 iSharesEurofst80 . . iSharesIboxxL . . . . . iSharesMSCIJap . . . 10,71 10,71 10,71 10,71 iSharesXinhua25 . . 62 62 61,65 61,65 Lyxor Asia Pa Exj . 27,7 27,7 27,45 27,53 Lyxor Auto Parts . . 26,07 26,07 26,07 26,07 Lyxor Ba Ress . . . . . 49,65 49,65 49,65 49,65 Lyxor Banks . . . . . . 49,77 49,88 49,77 49,88 Lyxor Chemicals . . 37,87 37,87 37,87 37,87 Lyxor Co Mater . . . 35,36 35,36 35,34 35,34 Lyxor Com . . . . . . . 22,08 22,32 22,08 22,32 Lyxor CRB . . . . . . . . 16,22 16,22 16,22 16,22 Lyxor ETF CH . . . . . 72,5 72,5 71,88 72,25 Lyxor Etf Est Eur . . 22,47 22,67 22,34 22,67 Lyxor Etf Hsi . . . . . . 18,35 18,35 18,19 18,19 Lyxor Etf Jap . . . . . . 109,73 110 108,47 108,5 Lyxor Etf Msci Eu . 122,85 122,85 122,85 122,85 Lyxor Etf Russia . . . 33,5 34,27 33,5 34,27 Lyxor Etf Turkey . . 31,88 31,88 31,7 31,7 Lyxor ETFCAC40 . . 52,64 52,87 52,55 52,85 Lyxor ETFDJEur50 . 39,3 39,51 39,23 39,51 Lyxor ETFDJIA . . . . 93,49 93,6 93,41 93,53 Lyxor ETFDJTitan . 23,43 23,57 23,43 23,53 Lyxor ETFMast U. . 49,46 49,57 49,46 49,57 Lyxor ETFMSCIgr. . 89,5 89,8 89,5 89,8 Lyxor ETFMSCISM . 180,5 180,73 180,5 180,73 Lyxor ETFMSCITec . 5,42 5,45 5,41 5,44 Lyxor ETFMSCIval . 168,81 169,16 168,81 169,01 Lyxor ETFMTS1-3Y . 100,74 100,74 100,73 100,74 Lyxor ETFMTS3-5Y . 107,76 107,8 107,7 107,76 Lyxor ETFMTSGl . . 113,46 113,57 113,46 113,51 Lyxor Finan Sv . . . . 42,29 42,29 42,18 42,26 Lyxor Food Bever . 28,76 28,79 28,69 28,77 Lyxor Health Care . 45,95 46,04 45,95 46,04 Lyxor Ind Goods . . 28 28,04 28 28,04 Lyxor inflation . . . . 103,72 103,85 103,72 103,85 Lyxor Insurance . . . 27,28 27,28 27,28 27,28 Lyxor Media . . . . . . 23,16 23,16 23,16 23,16 Lyxor Msci Kore . . 31,27 31,27 31 31 Lyxor msci usa . . . . 101,4 101,4 101,36 101,4 Lyxor Msci World . 110,88 110,88 110,51 110,51 Lyxor MTS10-15Y . 117,71 117,88 117,5 117,8 Lyxor Pers Goods . 36,21 36,21 36,21 36,21 Lyxor Retail . . . . . . 32,25 32,25 32,25 32,25 Lyxor Technology . 29,22 29,22 29,22 29,22 Lyxor Telecomm . . 28,6 28,67 28,54 28,54 Lyxor Travel . . . . . . 18,1 18,1 18,1 18,1 Lyxor Utilities . . . . . 42,73 42,73 42,59 42,59 MSCI Brazil . . . . . 23,92 24,03 23,92 24,03 Sga80 Flexblm . . . 49,39 49,55 49,39 49,55 Sga80 Flexbls . . . . . 4953,2 4969,134950,07 4969,13 Sgam Cac40Flex . . 5308,025326,925308,02 5326,92 Sgam Cac40Flex . . 52,87 53,06 52,87 53,06 Sgam Cac40Lev . . . 61 61,5 60,8 61,42 Sgam Eurostx50 . . . 40,34 40,64 40,33 40,64 Sgam80 Leve . . . . . 50,82 51,26 50,82 51,26 Sgamnasdaq100 . . 18,23 18,43 18,23 18,43 SPDR Eur350 . . . . . 159,88 160,36 159,02 159,02 SPDR Euro . . . . . . . 174,8 174,9 174,8 174,9 Stoxx 50 EX . . . . . . Stradex ST US . . . . . 123,5 123,5 123,5 123,5 TracksEUSmCap . . 104,9 104,9 104,9 104,9 TracksMSCIConsD . 94 93,13 94 TracksMSCIEng . . . 93,5 TracksMSCIFin . . . . 73,1 73,3 72,65 72,75 TracksMSCIHealth . 62,5 62,7 62 62,7 TracksMSCIInd . . . 83,4 83,4 83,2 83,3 TracksMSCIMat . . . 111,13 113,09 111,13 113,09 TracksMSCIPanEur . 129,9 130,36 129,9 130,24 TracksMSCIStap . . 68,1 68,75 67,86 68,75 TracksMSCITec . . . 39 38,95 38,95 TracksMSCITel . . . . 39 TracksMSCIUtl . . . . 85,25 85,3 84,54 85,2

-0,04 +0,38 -0,19 +0,18 -0,26 +0,59 -0,72 -0,58 +0,91 +0,04 -0,04 -0,3 +1,56 +0,16 +3,14 -1,1 -0,12 +1,21 -0,29 -0,66 -2,8 +0,37 +0,43 +0,08 +0,2 -0,1 -0,93 -1,67 -0,79 -0,31 +2,46 +0,06 +0,4 -0,2 +2,15 +1,82 -0,82 +1,21 -1,46 -1,44 +0,11 +3,25 +0,16 +0,17 +0,25 -0,16 -0,13 +0,04 +0,01 +0,07 -0,18 +0,08 +0,02 -0,02 +0,04 -0,14 -0,07 +0,33 +0,15 -0,18 -1,32 -3,67 -0,09 -0,24 +0,09 -0,28 +0,06 -0,03 -0,45 -0,55 -0,26 +1,61 -0,04 -0,06 +0,03 +0,06 +0,23 +0,15 +0,04 +0,71 -0,08 -0,23 +2,12 +1,45 +1 -0,34 +0,06 -0,89 +1,36 +0,05 +0,95 +0,18 +0,92

OAT (aux particuliers) Isin

Valeur

FR0000191314 FR0000188336 FR0000570749 FR0000188997 FR0010061267 FR0010163550 FR0000189169 FR0010193003 FR0000571077 FR0000571200 FR0010070078 FR0010288373 FR0010371427 FR0010135525 FR0010094375 FR0010050559 FR0000188955 FR0010216481 FR0000571424 FR0000188799 FR0000186413 FR0010163543 FR0010192997 FR0010011130 FR0000188989 FR0010112052 FR0010061242 FR0010171975 FR0000571432 FR0000186199 FR0010371401 FR0000189151 FR0000188690 FR0010070060 FR0000187874 FR0000187361 FR0000188328 FR0000570632 FR0000187023 FR0000186603 FR0000570574 FR0000570590 FR0000571218 FR0000187635 FR0000571150 FR0000570533 FR0000570731 FR0000570665 FR0000571085 FR0010235176 FR0010288357 FR0000188013

Dcours

OAT 0% 250410 PPMT . . . OAT 0% 250412 PPMT . . . OAT 0% 250412 PPMT . . . OAT 0% 250413 PPMT . . . OAT 0% 250414 PPMT . . . OAT 0% 250415 PPMT . . . OAT 0% 250419 PPMT . . . OAT 0% 250421 PPMT . . . OAT 0% 250423 PPMT . . . OAT 0% 250429 PPMT . . . OAT 0% 250435 PPMT . . . OAT 0%250416 PPMT . . . . OAT 0%251038 Ppmt . . . . . OAT 1.6% 04-15 Indx . . . . . OAT 1.60% 04-11 Indx . . . OAT 2.25% 04-20 Indx . . . OAT 2.5% 03-13 Indx . . . . . OAT 3% 05-15 . . . . . . . . . . . OAT 3% 98-09 Indx . . . . . . OAT 3.15% 02-32 Indx . . . OAT 3.40% 99-29 Indx . . . OAT 3.5% 05-15 . . . . . . . . . OAT 3.75% 05-21 . . . . . . . . OAT 4% 03-10/13 . . . . . . . . OAT 4% 03-13 . . . . . . . . . . . OAT 4% 04-10/14 . . . . . . . . OAT 4% 04-14 . . . . . . . . . . . OAT 4% 05-55 . . . . . . . . . . . OAT 4% 98-09 . . . . . . . . . . . OAT 4% 99-09 . . . . . . . . . . . OAT 4%06-38 . . . . . . . . . . . . OAT 4.25% 03-19 . . . . . . . . OAT 4.75% 02-12 . . . . . . . . OAT 4.75% 04-35 . . . . . . . . OAT 5% 01-11 . . . . . . . . . . . OAT 5% 01-16 . . . . . . . . . . . OAT 5% 02-12 . . . . . . . . . . . OAT 5.25% 98-08 . . . . . . . . OAT 5.5% 00-10/10 . . . . . . OAT 5.50% 00-10 . . . . . . . . OAT 5.50% 96-07 . . . . . . . . OAT 5.50% 97-07 . . . . . . . . OAT 5.50% 98-29 . . . . . . . . OAT 5.75% 01-32 . . . . . . . . OAT 6% 94-25 . . . . . . . . . . . OAT 6.50% 96-06 . . . . . . . . OAT 6.50% 96-11 . . . . . . . . OAT 8.50% 10/08 . . . . . . . . OAT 8.50% 92-23 . . . . . . . . OAT1% 05-17 Indx . . . . . . . OAT3.25%06-16 . . . . . . . . . OATE 3% 01-12 Indx . . . . .

T Act

CC

88,43 82,2 85,2 79,25 76,13 73,55 62,9 57,8 53,28 41,65 32,94 70,75

3,54 3,61 3,6 3,62 3,69 3,67 3,77 3,84 3,88 3,96 3,93 3,7

100,34 99,96 107,65 105,83 94,52 103,51 131,07 132,29 98,24 98,7 101,72 101,79 101,77 101,76 101,75 100,87 101,09 101 104,34 105,58 113,35 106,12 110,07 106,52 102,3 106,87 106,03 100,98 101,84 122,85 128,75 127,8 100,08 111,64 109,46 156 94 96,07 108,24

3,79 3,56 3,86 3,53 3,65 3,67 3,9 3,61 3,72 3,82 3,65 3,62 3,69 3,67 3,9 3,63 3,6 3,94 3,84 3,55 3,99 3,63 3,76 3,64 3,67 3,68 3,64 3,57 3,8 3,95 3,92 3,88 4,09 3,65 3,64 3,81 3,54 3,69 3,72

0,34 0,34 0,48 0,54 2,89 0,64 0,68 0,73 1,63 1,74 3,85 1,86 3,85 1,86 1,86 1,86 3,85 3,85 1,97 4,58 2,21 4,82 4,82 2,32 2,44 5,3 2,56 2,56 5,3 2,56 5,54 5,78 6,26 3,02 8,19 3,95 0,21 1,51 0,64

Obligations convertibles Isin

Valeur

FR0000181174 FR0000180192 FR0010026765 FR0010185975 FR0000189201 FR0010100073 FR0010171371 FR0000492076 FR0000180994 FR0000181034 FR0000476442 FR0010209387 FR0000180184 FR0010130732 FR0000180549 FR0010101758 FR0000085375 FR0000181182 FR0000189276 FR0010170969 FR0010113357 FR0010247239 FR0000180804 FR0000188476 FR0010350280 FR0000094674 FR0010032839 FR0000181042 FR0010193292 FR0000180911 FR0000180564 FR0010120394 FR0000181059 FR0010173690 FR0010354670 FR0000180937 FR0010108704 FR0010333302 FR0000188047 FR0000103053 FR0010002030 FR0000180127 FR0000187783 FR0000181273 FR0000181315 FR0010098194 FR0000094682 FR0010146563 FR0000182537 FR0010036954 FR0010070532 FR0000188294 FR0000180077 FR0000188369 FR0000188120 FR0010256800 FR0010007468

A Novo 1% 01oc .

Clôt

Parité

T Ac Bt Fin conv

5,00p.1

Accor 1%02 oc . . . . 1,00p.1 Accor 1.75%08oc . 53,25 1,00p.1 AirFranocea0420 . . 1,00p.1 Alcatel 4.75%03oc . 17,26 1,00p.1 Altran 3.75%04oc . 1,00p.1 AUSY 4% 0310 oc . 1,00p.1 AXA 2.5% 99 . . . . . 4,15p.1 AXA 3.75% 00 . . . . 234 4,15p.1 Bull 2.25% 00 . . . 1,00p.1 Cap G.2.5%01oc . 53,01 1,00p.1 CapGemin2.5%01 . 1,00p.1 Club Med 3%02 . . . 1,00p.1 Club Med 3%02oc . 1,00p.1 Cofidur 3% 98 . . . . 1,00p.1 Cyber P.5%08 . . . . . 1,00p.1 DuranD.1%13 . . . 26 17,00p.2 Elior 1% 01 . . . . . . 1,08p.1 Essilor 1.5% 03oc . Euromedis 0510 . . . 1,00p.1 Fr.Tel 1.6% 04oc . 100,30p.1 Generix 3%08 . . . . 1,00p.1 Guil. 4.5%99 . . . . . 22,00p.1 Havas 4%02oc . . . 1,16p.1 Iliad Oceane0112 . 1,00p.1 Immob Hot.5%94 . 18 1,00p.1 Infog.4% 09oc . . . . 1,00p.1 Infogr 1.5%00oc . . 10,50p.1 Ingenico Oc 0112 . 1,00p.1 IPBM 3.75%99 . . . . 1,00p.1 Leon de B.2%98 . . 1,00p.1 LVL M. 04oc . . . . . . 4,18p.1 LVL M.2.5%00oc . . 1,00p.1 Maurel 3.5 % 10 . 23,75 1,00p.1 Nexans Oc 0113 . 1,00p.1 Oeneo 7%99oc . . 45,58p.1 Orco 5.5%04oc . . . 102,2 Orco Cv 1% 2013 . PPR 1.50%01oc . . 1,00p.1 PPR 2.50%03oc . . . 1,00p.1 Publicis 0.5%08oc . 1,00p.1 Publicis 1%02 . . . . . 1,00p.1 Publicis OBC . . . . . . 400 Rally 3.75% 08oc . 49,5 1,02p.1 Risc Tech. 3.5% 03 . 3,71p.1 Scor 4.125% 04 . . 1,00p.1 Sofco 6.75% 94 . . . 1,00p.1 Soitec 4.625%09 . . 20,4 1,00p.1 Soitec 5.5%06oc . . 1,00p.1 SR T.3.25%03oc . . 29,29 1,00p.1 ST Dupont7%04 . . 4 4,17p.1 StGobain2.625%02 . 4,00p.1 Thales 2.5%01oc . 1,05p.1 Thomson 1%02oc . 1,00p.1 Ubi Soft2.5%01oc . 1,04p.1 Unibel OEC 0110 . . 1,00p.1 Valeo2.375%11 . . 1,01p.1

13,84 3,04 -18,30 0,27 3,58 5,94 0,74 3,51 4,01 6,67 0,35 -1,72 5,24 4,45 18,71 13,43 16,25 6,66 -9,26 -0,11 1,95 -46,12 5,45 4,81 2,77 64,82 23,96 25,48 1,10 -69,05 5,97 0,31 4,35 3,31 1,47 9,47 -14,91 4,60 -7,68 -48,98 -6,76 2,42 -13,44 3,45 8,23 -1,11 84,94 -28,18 6,42 -22,42 17,53 -20,22 15,70 3,74 11,57 3,09 3,63

21/09/06 21/12/06

23/12/10 01/01/14

23/12/09 22/12/11 23/10/08 01/11/10 31/12/24 19/08/08 02/12/13 08/06/07 22/07/10 22/12/08 08/11/08 31/08/07 01/01/09 22/12/11 01/01/09 25/03/09 01/07/11 23/12/09 31/03/07 01/10/09 25/09/00 24/12/09 01/01/13 01/01/09 31/12/11 15/05/13 21/12/06 31/12/07 10/07/08 11/01/18 01/01/08 28/03/09 23/12/09 01/01/07 20/12/09 16/11/06 23/12/07 23/03/09 24/12/06 01/01/07 01/01/08 30/11/06 23/12/09 22/12/10

Titres participatifs Isin

Valeur

FR0000047938 FR0000047839 FR0000047664 FR0000140063 FR0000047797 FR0000047680 FR0000047805 FR0000140071 FR0000047821 FR0000047748 FR0000047789 FR0000047722 FR0000140014 FR0000140030 FR0000047607 FR0000140022 FR0000047656 FR0000140048

B.I.M.P. 84 . . . . . .

Clôt

B.P.C. 85 . . . . . . . . . BNP Paribas 84 . . . BNPParibas 84 . . . . Bque de Br.85 . . . . . C.C.C.C 86 . . . . . . . C.I.C. 85 . . . . . . . . . . Crédit Lyonnais . . . D.I.A.C 85 . . . . . . . G.D.F. tr (A) . . . . . Lyon.de Bque85 . . Natexis Bqe. 85 . . Renault . . . . . . . . . Saint Gobain . . . . . Saint-Gobain 83 . . . Sanofi A. 83 . . . . . . Sanofi Av 87 . . . . . . Thomson . . . . . . . .

+ ht an + bs an

161,5 169,15 182 171 950 191 935 168

550 169,1 180 184,9 488 167,8 184,49 178,6 200 965 191 806,4 998 181,5 176 698 644 174,89

505,97 161 147 159,3 437 160 175 161 182,55 938 170,5 755 890 150,5 161,4 645 628,65 141,1

C Glo 13,72 6,23 7,25 7,25 22,87 6,69 5,79 7,63 9,91 38,26 7,18 26,89 20,65 6,97 6,97 23,2 23,2 7,29

Bons et Droits de souscriptions Isin

C sousc

Valeur

FR0000346975 FR0000322059 FR0010307793 FR0010121061 FR0010068965 FR0010166371 FR0000659054 FR0010356535 FR0010304733 FR0010134247 FR0010134676 FR0010076505 FR0010061853 FR0010221481 FR0010063396 FR0010264978 FR0010329292 FR0010202655 FR0010379545 FR0010367110 FR0010367128 FR0010207779 FR0010361568 FR0010292755 FR0000341109 FR0010137778 FR0010314914 FR0010006163 FR0010026161 FR0010107185 FR0010057406 FR0010196576 FR0010075663 FR0010262345 FR0010351403 FR0010154468 FR0010203299 FR0010058644 FR0010236604 LU0234878881 FR0010207811 FR0010062935 FR0010062950 FR0010062968 FR0000699860 LU0180369919 FR0000309023 FR0000312928 FR0010021485 FR0010027110 FR0010275032 FR0010037788 FR0010380600 FR0010220996 FR0010341479 FR0010286542 FR0010031922 FR0000041063 FR0010127324

31/10/09 31/10/07 06/07/07 14/11/07 06/11/07 31/03/12 19/02/07 31/07/13 11/04/14 17/12/11 27/12/06 15/12/06 03/03/09 31/07/07 14/03/07 30/06/07 11/07/13 01/07/10

Acanthe D . . . .

31/12/07 31/12/07 15/06/07 20/08/09 14/03/13 31/12/06 22/12/07 31/07/07 04/08/08 21/10/06 04/08/09 23/03/09 29/06/07 05/05/10 12/12/08 30/06/08 27/01/08 01/07/08 04/03/09 30/09/08 22/11/12 18/07/12 31/12/10 31/12/10 31/12/10 27/06/07 16/11/06 30/10/06 24/09/22 23/10/08 30/11/06 31/12/08 29/12/07 15/12/06 01/03/13 02/12/08 01/01/20 08/11/07

Prix ém

4 Acanthe D. . . . . . 3,8 Access 07 . . . . . . 0,5 Actielec . . . . . . . . 4,5 Air France-KLM . 20 Assystem . . . . . . 10,15 Assystem . . . . . . 40,5 Assystem 0713 . 40,5 Belv bsar2014 . 165 Belvedere . . . . . . 85 Bourse Dir. . . . . . 1,2 Casino . . . . . . . . Cegid . . . . . . . . . . 28,44 Cs Com . . . . . . . . 30 Dalet . . . . . . . . . 1,25 Dalet . . . . . . . . . . 1,08 Daneelecbsar13 . 5,13 Delta Plus . . . . . . 23 Devoteam ds06 . Dmsbsara2007 . 4 Dmsbsarb2010 . 9 Ebizcuss . . . . . . 3,2 Egide Bs 06 . . . . 30 Eurofins Bsar . . . 55 Fimalac 03 . . . . 25 G.Degrenne . . . 10 Gantois 07 . . . . . 5,54 GFI Inf. . . . . . . . . 5,35 Gpe Open . . . . . 12,66 Gropen . . . . . . . . 14 Grpe Ales . . . . . . 12 Hi-Media . . . . . 3,5 Lisi bsar . . . . . . . 47 Memscap 05 . . 16 Mines lucette . . 24 Naturex . . . . . . 34 Oeneo . . . . . . . . 2,5 Okazibao . . . . . . 15,5 Opera Bs . . . . . . 19 ORCO Bsar . . . . . Pcas . . . . . . . . . . 9 Penauille A . . . . . 16 Penauille B . . . . . 25 Penauille C . . . . . 32 Prol.Soft . . . . . . . 3,6 Property . . . . . . . Prosodie . . . . . . . 16,62 Publicis . . . . . . . . 30,5 Quantel . . . . . . 7,6 Rallye 03 . . . . . 58 Rubens . . . . . . . . 0,5 Silicomp . . . . . . 6 Soc.Gen. ds06 . . TEAM . . . . . . . . 1 Teleperf.ds06 . . U10 bsar . . . . . . 14 Ubisoft . . . . . . . . 38,35 Uti Group . . . . . . 0,02 VM Mat. . . . . . . 96

Parité

Dcours

1,85 p.75,00 0,05 2,05 p. 5,00 0,43 1,00 p. 1,00 0,41 1,00 p. 2,00 0,26 2,00 p. 3,00 3,71 1,13 p. 1,00 8,18 1,00 p. 1,00 0,08 1,13 p. 1,00 2,28 1,00 p. 1,00 64,9 1,10 p. 1,00 94 1,00 p. 1,00 0,81 1,00 p. 2,00 0,01 1,02 p. 1,00 7,86 1,00 p. 1,00 6 1,22 p. 9,00 0,08 1,00 p. 4,00 0,2 1,00 p. 2,00 0,71 1,00 p. 1,00 18 0,01 1,00 p. 2,00 0,17 1,00 p. 4,00 0,15 2,00 p. 3,00 0,2 1,00 p. 4,00 2,7 1,00 p. 1,00 29,05 1,03 p. 3,00 15,7 2,00 p. 5,00 0,87 1,00 p. 1,00 1,17 1,00 p. 1,00 1,38 3,00 p.10,00 0,12 1,00 p. 1,00 3,98 1,00 p. 1,00 8,3 1,00 p. 2,00 2,13 1,00 p. 1,00 10,3 1,00 p.160,0 0,09 5,00 p.18,00 2,3 1,00 p. 2,00 9,35 1,00 p. 1,00 0,58 1,00 p.20,00 0,08 1,00 p. 3,00 1,45 1,00 p. 1,00 45,6 2,00 p. 5,00 0,65 1,00 p. 1,00 2,11 1,00 p. 1,00 0,68 1,00 p. 1,00 0,24 1,00 p. 1,00 0,21 1,00 p. 3,00 26 1,04 p.15,00 0,23 1,00 p. 1,00 11 1,00 p. 1,00 16,65 1,00 p.14,00 0,01 1,00 p. 1,00 0,32 1,00 p.10,00 0,98 0,96 1,00 p. 1,00 0,18 1,00 p. 1,00 4,8 1,00 p. 1,00 11,45 1,00 p. 1,00 1,75 1,00 p. 2,00 24,5

Depuis le 4 janvier 1999, seule la valeur en euros fait foi. Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. - Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme l indique la cotation d’un FCP. - Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EUROS (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI), sicav luxembourgeoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne « DÉSIGNATION DES VALEURS ».

44 -

AVIS FINANCIERS

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

XRT : résultats ajustés du 1er semestre 2006 XRT a lancé en 2003 le développement d’une nouvelle offre de gestion de trésorerie globale sous le nom d’« XRT Enterprise ». Ce projet ne pouvant désormais être poursuivi, la société a décidé de concentrer ses ressources sur l’évolution de ses offres actuelles « XRT Globe$ » et « XRT TWS ». Cette orientation est sans impact sur les activités traditionnelles de « cash management », de centralisation des paiements et de recouvrement centrées sur les plates-formes XRT Universe, XRT Business Exchange et XRT Collect. Cet événement subséquent ayant un impact significatif, il a été intégré aux comptes au 30 juin 2006 qui diffèrent donc de ceux communiqués le 23 juillet 2006. Ainsi, les développements précédemment immobilisés sont constatés en charge pour un montant de 1,8 ME. Après prise en compte de l’Impôt Différé, l’impact sur le résultat net est de 1,2 ME. Les comptes ajustés au 30 juin 2006 ont été audités et se présentent comme suit : 1er semestre 2006 - IFRS ajusté

1er semestre 2006 - IFRS Rappel (*)

1er semestre semestre 2005 - IFRS

Variation brute 2006/2005

Chiffre d’affaires Coût des ventes

20,4 7,1

20,4 7,1

20,7 6,2

− 1,5 % + 13,6 %

Marge brute

13,3

13,3

14,5

− 8,0 %

4,7 1,8 4,4 3,1 0,1

4,8 0 4,4 3,1 0,1

4,5 0 4,6 3,1 −

+ 0,4 %

Charges opérationnelles

14,1

12,3

12,2

+ 16,3 %

Résultat opérationnel

− 0,8

0,9

2,3

0,2 − 0,1

0,2 − − 0,4

0,1 0,1 − 1,2

− 0,5

0,7

1,3

Compte de résultat consolidé (en ME)

Frais de recherche et développement Perte de valeur XRT Enterprise Frais commerciaux et marketing Frais généraux et administratifs Dépréciation des écarts d’acquisition

Résultat financier Autres produits et charges Impôts Résultat net part du groupe

− 4,3 % + 0,5 % −

30 juin 2006 - IFRS ajusté

Résultats semestriels Initiative & Finance Investissement, filiale à 91,9% de Natexis Private Equity est spécialisée dans le LBO des « small caps ». Le Conseil d’administration réuni le 29 septembre 2006 a arrêté les comptes du premier semestre de l'exercice 2006. Il en ressort un bénéfice net après impôt de 17,4 millions d’euros, contre 6,6 millions d’euros pour le premier semestre 2005 (normes comptables françaises). Depuis le 30 juin 2006, une nouvelle cession a été réalisée avec une plus-value globale de 1 million d’euros. Plusieurs cessions sont en cours de négociation et pourraient aboutir avant la clôture de l’exercice ; leur concrétisation permettrait de réaliser une excellente performance en 2006. Depuis le début de l’exercice, 14,8 millions d’euros ont été investis dans 7 nouvelles opérations ce qui constitue un niveau d’activité satisfaisant ; plusieurs dossiers actuellement en cours d’étude présentent une bonne probabilité de réalisation sur le quatrième trimestre de l’exercice 2006, exercice qui pourrait enregistrer un niveau d’activité très supérieur à 2005.

(*) Comptes en cours d’audit communiqués le 23 juillet 2006. Bilan consolidé (en ME)

Initiative & Finance Investissement

%

30 juin 2006 - IFRS Rappel (*)

30 juin 2005 IFRS

%

14 % 2% 8% 23 % 4% 49 %

6,3 2,7 3,1 10,0 1,7 21,6

6,0 2,9 3,3 10,2 2,0 17,4

14 % 7% 8% 24 % 5% 42 %

Ecarts d’acquisition Frais de recherche et développement Autres actifs non courants Créances clients Autres actifs courants Trésorerie

6,3 0,9 (**) 3,4 10,0 1,7 21,6

Total actif

43,9

100 %

45,4

41,8

100 %

Capitaux propres Passifs non courants Maintenance facturée d’avance Autres passifs courants

22,9 1,5 10,3 9,2

52 % 3% 24 % 21 %

24,1 1,8 10,3 9,2

20,4 2,5 9,6 9,3

49 % 6% 23 % 22 %

Total passif

43,9

100 %

45,4

41,8

100 %

Au 30 juin dernier le portefeuille évalué en actif à la juste valeur par résultat (normes IAS/IFRS) ressortait à 110,9 millions d’euros soit un stock de plus-values latentes de 29,7 millions d’euros, montant stable comparé à celui du 31 décembre 2005 qui était de 30,5 millions d’euros. A cette même date, les capitaux propres s’élevaient à 177,4 millions d’euros et la valeur d'actif net réévalué par action s’établissait à 54 euros. Ces éléments sont évalués après paiement d'un dividende de 6,50 euros par action au mois de juin 2006.

INITIATIVE & FINANCE INVESTISSEMENT 96, avenue d’Iéna 75016 Paris Téléphone : 01 56 89 97 00 Télécopie : 01 47 20 86 90 www.initiative-finance.com

(*) Comptes en cours d’audit communiqués le 23 juillet 2006. (**) Les développements immobilisés concernent les solutions XRT Globe$, XRT Universe et XRT Business Exchange. Contacts Direction Financière Tél. : 01.46.92.60.34 Fax : 01.46.92.60.60 e-mail : investorsexrt.com

Relations Presse − Les Lutins d’la Com Véronique PIGOT Tél. : 01.46.49.18.20 e-mail : veroniquepeleslutins.fr

Ce qui a vraiment changé Les défis pour 2007 Mercredi 15 et jeudi 16 novembre 2006 • Palais des Congrès - Paris 1 er Jour

2 ème Jour

Conférences plénières :

Conférences plénières :

• Présentation de l’étude Économie - Santé 2006 Teletech - Ifop

• DMP et accès aux données de santé : quelle contribution à la maîtrise médicalisée ?

• L’équilibre du système : un objectif atteignable ?

• Les défis de la démographie médicale

• Parcours de soins et plan médicament : les acteurs de la réforme ont-ils joué le jeu ?

• Échéances 2007 : faut-il réformer la réforme ?

Conférences thématiques :

Conférences thématiques :

• Assurance santé : quelle contribution à la qualité des soins et au changement de comportement des patients ?

• Entre investissements et rationalisation des coûts, quels arbitrages pour l’hôpital ?

• La gouvernance hospitalière et l’organisation médicale : quel équilibre entre gestionnaires et praticiens ? • Quel rôle et quelle régulation du médicament dans le système de soins ?

• Prévention, automédication, substitution et « prescription » : les nouveaux rôles du pharmacien d’officine • Quelles évolutions des rôles et des relations entre régime obligatoire et régime complémentaire ?

Tous droits réservés − Les Echos − 2006

Avec les interventions de : Xavier BERTRAND, Ministre de la Santé et des Solidarités (Ouverture) • Bernard KOUCHNER, Professeur, CNAM ; Ancien Ministre de la Santé (Déjeuner-débat). Alain ACHARD • Didier BAZZOCCHI • Pr Yvon BERLAND • Jean-Luc BERNARD • Marianne BINST • Gilles BONNEFOND • Gilles BOUVENOT • Yves BUR • Dinorino CABRERA • Christian CARDON • Jacques CESSOT • Michel CHARTON • Michel CHASSANG • Jean-Luc CHASSANIOL • Dr Michel COMBIER • Frédéric COSNARD • Pierre COSTES • Dominique COUDREAU • Louis COUILLARD • Paul-Henri CUGNENC • Charles DESCOURS • Hugues DUFEY • Claude EVIN • Pascal FORCIOLI • Bertrand FRAGONARD • Pr Pierre FUENTES • Alain GARCIA • Yves GAUBERT • Gilles GRENIER • Pierre GUSTIN • Yves HUMEZ • Jean-Jacques JEGOU • Gilles JOHANET • Jacqueline JOUGLA • Jean de KERVASDOUE • Christian LAJOUX • Jean-Michel LAXALT • Hugues LECAT • Jean-Marie LE GUEN • Bernard LEMOINE • Jean-Claude LEMOINE • Daniel LENOIR • Claude LE PEN • Pierre LEPORTIER • Eric MAILLARD • Gérard MANRIQUE • Jean-Claude MICHEL • Emmanuel MIGNOT • Annie PODEUR • Jean-Luc PREEL • Philippe RANTY • Noël RENAUDIN • Maurice RONAT • Pierre ROUTHIER • Frédéric VAN ROEKEGHEM • Daniel VIAL • Martin VIAL.

Débats animés par la rédaction des Echos et du Quotidien du Médecin. En partenariat avec :

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AVIS FINANCIERS

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

- 45

1ER SEMESTRE 2006 CONFORME AUX OBJECTIFS Jean-Louis Detry, Président du Conseil de Surveillance, et Michel Morin, Président du Directoire : « Le premier semestre 2006 confirme les résultats attendus dans le cadre du plan de développement de Léon de Bruxelles. La croissance est largement supérieure à celle du marché et la rentabilité s’est fortement accrue. Plus que jamais, nous poursuivons le programme d’expansion prévue, tout en maintenant le cap sur l’excellence de l’exploitation et la discipline financière. »

Croissance soutenue de l’activité

Léon de Bruxelles enregistre au premier semestre 2006 une croissance de 20,7 % du chiffre d’affaires à 34,4 M€ (+ 9,4 % à périmètre constant). Le ticket moyen progresse de 4 % et la fréquentation augmente de 5,1 %. Les nouveaux restaurants ouverts depuis décembre 2005 (Villeneuve d’Ascq, Orléans-Olivet, Mantes-Buchelay) enregistrent un bon démarrage ; ils contribuent au chiffre d’affaires consolidé à hauteur de 1,4 M€. Les restaurants Bodegon Colonial, acquis en mars, réalisent pour leur part 1,2 M€.

Résultat du 1er semestre

Le contrôle des charges d’exploitation contribue à améliorer les indicateurs opérationnels. L’EBITA (résultat opérationnel + dotations aux amortissements) atteint 3,4 M€ contre 2,5 M€ au 1er semestre 2005. Il représente 9,9 % du chiffre d’affaires, soit 1 point de pourcentage supplémentaire par rapport au 30 juin 2005.

GROUPE GUILLIN : COMPTES CONSOLIDÉS AU 30/06/2006 * Comptes arrêtés en IFRS En millions d’Euros (ME)

30/06/2006

30/06/2005

Variation 06/05

Le résultat opérationnel progresse à 2,0 M€ (5,9 % du chiffre d’affaires) contre 1,3 M€ un an plus tôt. Le résultat avant impôt augmente à 1,7 M€ et représente 4,9 % du chiffre d’affaires (contre 3,7 % au 30 juin 2005). Après intégration d’un niveau d’imposition plus lourd que l’année précédente, le résultat net s’élève à 1,0 M€ contre 0,7 M€ à la même période de 2005.

Poursuite des ouvertures et optimisation du reseau

restaurants Bodegon Colonial, acquis en mars 2006. A plus long terme, Léon de Bruxelles entend poursuivre son renforcement du maillage de la France au rythme de 2 à 3 nouveaux restaurants en 2007, et de 5 ouvertures à partir de 2008.

Perspectives 2006

Malgré la canicule de juillet dernier, le deuxième semestre 2006 devrait bénéficier d’une croissance solide de l’activité.

Léon de Bruxelles s’appuie sur une stratégie de développement régulier et maîtrisé qui a permis de générer une croissance annuelle moyenne supérieure à 10 % au cours de trois dernières années.

Les résultats enregistrés sur le premier semestre 2006 ne sont pas représentatifs de la tendance annuelle ; la deuxième partie de l’année supportera en particulier les charges liées aux ouvertures prévues.

Pour conforter cette dynamique, Léon de Bruxelles aura ouvert en 2006 sept nouveaux restaurants. Ce programme d’expansion intègre la transformation réussie en Léon de Bruxelles des anciens

Dans cette perspective, l’objectif de Léon de Bruxelles pour l’ensemble de l’exercice est une progression du résultat opérationnel d’environ 10 % par rapport à 2005.

31/12/2005 LÉON DE BRUXELLES : Jean-Pierre Bloch - Tél. : 01 55 61 24 00 www.leon-de-bruxelles.fr CALYPTUS : Cyril Combe - Tél. : 01 53 65 37 94 - [email protected]

PROCHAIN RENDEZ-VOUS : chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2006 le 26 octobre 2006

Produit des activités ordinaires (PAO) Résultat opérationnel Résultat net Dotations aux Amortissements

127,1 7,1 3,4 7,4

119,8 9,1 5,2 7,7

6,09 % – 21,98 % – 34,62 % – 3,90 %

247,3 22,7 13,8 14,1

Code Isin : FR0000034951 - Reuters : LEOB.PA - Bloomberg : LEON FP

Arrêté par le Conseil d’Administration du 4 octobre 2006.

Le Produit des Activités Ordinaires au 30/06/06 s’élève à 127,1 ME, en croissance de 6,1 % par rapport au 30/06/05. Il prend en compte une progression du pôle emballage de 8 % marquée par un fort effet volume (+ 7,7 %) et un retrait du pôle matériel de 11,3 %. La société VERIPACK, acquise en juin 2006, a été consolidée à compter du 30/06/2006 et n’a donc pas d’impact sur le PAO. La contribution hors France continue de s’améliorer représentant 41,1 % du PAO. Le Résultat Opérationnel, en retrait à 7,1 ME, est impacté principalement par une augmentation des frais variables (notamment transport, énergie et matières premières) non compensée par l’augmentation des prix de vente et par un surcoût non récurrent de 1,8 ME engendré par des actions ciblées visant à optimiser les sociétés Socamel et Rescaset. Le Résultat Net s’établit en retrait de 34,6 % par rapport au 1er semestre 2005, conséquence directe de la chute du Résultat Opérationnel et d’une perte de change sur le Zloty. La Structure Financière reste saine malgré l’acquisition de VERIPACK et l’augmentation du BFR. L’endettement net s’élève à 49,6 ME déterminant un gearing de 0,49. La capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement représente 11,4 % du PAO. Face à l’incertitude sur l’évolution des prix des matières premières et sur l’activité matériel, Groupe GUILLIN reste prudent sur les résultats au 31/12/2006. GROUPE GUILLIN - BP 89 - 25290 ORNANS - Tél. : 03.81.40.23.44 - Fax : 03.81.62.15.92 – [email protected] - www.groupeguillin.com

Chiffres consolidés

EUROCLEAR : 5183 - BLOOMBERG : GIL FP - REUTERS : GULN.LY - INDICE : MICAC, SM

Vet’Affaires est un hard discounter vestimentaire

PREMIER SEMESTRE 2006 OBJECTIFS RÉALISÉS MARGES PRÉSERVÉES Comptes consolidés en M€ S1-2006 Chiffre d’affaires 41,4 Marge brute 22,7 EBITDA 2,5 Résultat opérationnel 0,92 Résultat net Part du groupe 0,06 Nombre de magasins

54,8 % 6,1 % 2,2 % 0,1 %

% CA

S1-2005 50,7 25,7 1,9 0,69 (0,06)

50,7 % 3,8 % 1,4 % (0,1%)

2005 108,8 53,5 8,1 5,2 2,5

49,2 % 7,4 % 4,8 % 2,3 %

-

69

-

75

-

76

% CA

Résultats du premier semestre 2006 en forte hausse (en millions d’euros)

2006

2005

Chiffre d'affaires

192.2

175.4

+ 9.5 %

Résultat opérationnel courant

19.4

15.5

+ 24.7 %

Résultat opérationnel après charges et produits non récurrents

19.1

13.9

+ 37.3 %

Résultat net – Part du Groupe

10.8

8.1

+ 34.2 %

Les ventes du Groupe ont progressé au premier semestre sur l’ensemble des zones géographiques et sur les deux métiers du Groupe : + 5,7 % à taux constants en animaux de compagnie, principalement en Europe et en Amérique du Nord ; + 13,9 % à taux constants en animaux d’élevage, grâce au lancement des anti-parasitaires bovins en France fin 2005, à l’acquisition réalisée en Grèce mi-2005 et aux progressions enregistrées sur les marchés d’Asie, Amérique latine, Australie et Afrique du Sud. Le résultat opérationnel courant progresse fortement grâce à la bonne tenue des marges et à la maîtrise des frais. Les charges non récurrentes de la filiale américaine ainsi que les charges financières ont fortement diminué ; le résultat net - part du Groupe ressort ainsi à 10,8 millions d’euros, en hausse de 34,2 %.

% CA

Croissance de 4,7% au troisième trimestre

Chiffres consolidés (en millions d’euros)

Comme annoncé, Vet’Affaires réalise un chiffre d’affaires supérieur à 40 M€, en baisse de - 18 % par rapport au premier semestre 2005, tout en préservant des marges qui lui permettent un résultat à l’équilibre.

Chiffre d'affaires provisoire 2006

Au cours de ce semestre tous les chantiers prioritaires ont été menés à bien : réorganisation de l’activité commerciale, outils de mesure, gouvernance, baisse des coûts de publicité à 3 M€ contre 6 M€.

Chiffre d'affaires 2005

La diminution des stocks à 41 M€ contre 47 M€ au 31 décembre 2005 a permis de ramener l’endettement net à 6 M€ pour 51 M€ de fonds propres, soit un gearing de 12 % contre 31 %.

Un second semestre en retrait D’autres chantiers sont en cours : clarification de l’offre magasins, intégration de nouvelles compétences et réorientation de la communication. De même, la refonte de la gamme et le renouvellement des stocks ne produiront leurs effets qu’en année pleine 2007.

1er

2e

3e

Total

9 mois

trimestre

trimestre

trimestre

91,2

101,0

99,0

291,2

79,6

95,8

94,6

270,0

Evolution

14,6 %

5,3 %

4,7 %

7,9 %

Evolution à taux de change et périmètre constants

11,5 %

6,5 %

3,9 %

7,1 %

La croissance s’est poursuivie au troisième trimestre, à un rythme néanmoins inférieur à celui du premier semestre, en raison principalement d’un effet de base moins favorable et de décalages de ventes conjoncturels sur certains marchés. L’intégration début août de l’activité acquise en Inde s’est effectuée avec succès, Virbac Inde réalisant au cours de ces deux premiers mois un chiffre d’affaires supérieur à 4 millions d’euros. Sur l’ensemble des neuf premiers mois la croissance demeure donc soutenue, avec une progression de 7,9 % dont 7,1 % à taux et périmètre constants.

L’enseigne constate de ce fait un retard par rapport à ses objectifs initiaux. Le chiffre d’affaires T3 s’établit à 24 M€ soit - 13,6 % par rapport à T3–2005 et - 22 % à périmètre comparable. L’objectif de chiffre d’affaires annuel est donc ramené à 88 M€ pour un résultat à l’équilibre.

2007 : Un exercice de consolidation Les objectifs pour 2007 sont la stabilisation du chiffre d’affaires et le maintien des marges. Trois nouveaux chantiers prioritaires de réduction des coûts sont en cours de mise en œuvre :

Perspectives annuelles

• optimisation du parc de magasins, • adaptation des coûts de structure, • meilleure adéquation du budget communication.

Pour l’ensemble de l’exercice, le Groupe estime que le chiffre d’affaires devrait approcher 400 millions d’euros (372,4 millions en 2005) et le ratio “résultat opérationnel courant / chiffre d’affaires” devrait progresser légèrement (10,3 % en 2005).

Prochaine communication : Chiffre d’affaires annuel, 16 janvier 2007 Eurolist C - ISIN : FR0000077158 Reuters : VETA.PA Mnm. VET - Bloomberg – VET FP

Phi éconéo

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Evolution 2006/2005

www.vetaffaires.fr

Contacts Pierre-Yves Claudel – Directeur Administratif et financier Tél. : 02 40 13 09 84 - E-mail : [email protected]

Catherine Kablé - Phi éconéo Tél. : 01 47 61 89 64 E-mail : [email protected]

VIRBAC : La santé animale est notre passion Euronext - Compartiment B / Code ISIN : FR0000031577 Direction financière : tél. 04 92 08 71 32 - e-mail : [email protected] - Site : www.virbac.com

46 -

ENTREPRISES & MARCHÉS

Les Echos - mardi 10 octobre 2006

À SUIVRE

CRIBLE

AUJOURD’HUI

La bauxite des tsars rouges

Peugeot SA Cours de l'action à Paris, en euros Moy. mobile 50 jours Moy. mobile 200 jours

50 40

30 oct. 06

idé

Peugeot SA s’est inscrit en baisse de 0,58 % hier, à 42,92 euros. Le constructeur a ouvert la séance en forte baisse (jusqu’à − 2,1 %) après la dégradation de la recommandation de Morgan Stanley, passé hier de surpondérer à neutre avec un objectif de cours abaissé de 23 %, à 41 euros, soit moins que le cours actuel. Le courtier s’inquiètedela baisse des volumesde ventede PSA, plus importante qu’anticipé. Ila baissé de 30 % sa prévision de bénéfice par action entre 2006 et 2008.

Soitec Cours de l'action à Paris, en euros 25

E

nrayant Pechiney de la carte, Alcan avait pu donner l’impression que la vieille Europe avait abandonné l’aluminium au Nouveau Monde. Mais la domination au sommet du tandem formé par l’américain Alcoa et le canadien Alcan aura été de courte durée. En s’associant avec son compatriote Sual et avec le suisse Glencore, le géant Rusal va se hisser à la première place mondiale, toisant sesdeux concurrents d’outre-Atlantique. Avecses propres ressources en bauxite et en énergie − le nerf de la guerre en aluminium − à un prix défiant toute concurrence, le nouveau groupe a fière allure. Contrôlé à 88 % par deux oligarques qui doivent leur fortune à leur proximitéaveclesmaîtressuccessifsduKremlin,Eltsineet Poutine, UCR souffrira certes des mêmes handicaps congénitaux que ses homologues du pétrole et de l’acier. Mais la présence de l’helvétique Glencore à 12 % dans le capital lui donnera une première onctionde respectabilité capitaliste avant de plonger, dans dix-huit mois, dans le grand bain du marché londonien. Son ambition de se diversifierdansd’autres mineraispourrait alorsdonner de nouvelles sueurs froides aux géants du Nord déjà passablement malmenésparlesétoilesmontantesdu Sud.

20,32

20

Mariage consanguin

15

M

Moy. mobile 50 jours Moy. mobile 200 jours

10 5 oct. 05

oct. 06

idé

Soitec a rebondi de 12,89 % hier, à 20,32 euros, après avoir lâché plus de 14 % vendredi. Le fabricant français de silicium sur isolant a confirmé ses prévisions 2006 et démenti les rumeurs de perte d’un client américain. « Cela donne aux investisseurs une excellente occasion d’achat », souligne Credit Suisse, à « surperformance » sur le titre avec un objectif de cours de 30 euros.

Klépierre

ieux vaut avoir les moyens de ses ambitions. En lançant une offre non sollicitée sur Scania, le conglomérat allemand MAN avait suscité d’emblée l’hostilité des deux principaux actionnaires, Volkswagen et la famille suédoise Wallenberg. Il n’avait d’autre choix que de battre en retraite ou d’augmenter substantiellement son offre. Ayant proposé 9,6 milliards d’euros, presque autant que sa propre valeur, il avait peu de marge d’amélioration. En prenant 15 % de MAN, qui pèse 60 % de moins que lui en Bourse, VW a pu en revanche brouiller les cartes et mettre les atouts dans son jeu. Devenu premier actionnaire du conglomérat et ayant

encore les moyens de se renforcer, il ne pouvait que convaincre MAN en militant pour un mariage à trois incluant sa filiale brésilienne de poids lourds. Le nouveau groupe, qui se hisserait au premier rang européen et pourrait dégager plusde 500 millions d’euros de synergies annuelles, a de quoi séduire les actionnaires. Mais tous ne sont pas logés à la même enseigne. De par son poids chez les trois fiancés, Volkswagen serait clairement le maître des lieux. En revanche, la famille Wallenberg pourrait renâcler à se trouver trop diluée dans le nouvel ensemble.

P

our mesurer la perplexité desactionnaires anonymes d’EADS, il faut imaginer la sérénité de ceux de BAE Systems. Ilsviennentdevoterà 99,85 % la cessiondeleurs 20 % dans Airbus. Peut-être passeront-ils à côté de plantureuxbénéficesdansdixans.Aumoinssont-ilssortis, avec 1.750 millions d’euros de plus en caisse, d’une belle histoire qui tourne au mauvais feuilleton. Que Christian Streiff, patron d’Airbus depuis troismois, quitte son poste quelques heures après avoir reçu le soutien du Premier ministre français achève d’accréditer le scénario du pire : loin d’être une crise de croissance cantonnée aux ateliers d’assemblage, il s’agit d’une vacance complète du leadership. Entre toutes les invraisemblances, difficile de décider laquelle est la pire. Celle d’un cadre dirigeant qui explose une deuxième fois en plein vol ou celle d’un système de pouvoir qui aboutit à confier Airbus à un hommemalpréparéauxspécificitésd’EADSetincapable deladiplomatienécessairepourletransformer.Apriori,le choix de Louis Gallois semble excellent pour recoller les morceaux. A condition que gouvernements impliqués et grands actionnaires fassent d’urgence le ménage dans leurs arrière-pensées, leurs divergences et leurs incompétences respectives. Le chantier est pluscomplexe qu’un programme de réduction de coûts.

100 90 80 70 oct. 05

oct. 06

idé

Klépierre a cédé 2,94 % hier, à 119 euros, Silic 2,83 % et Unibail 0,99 %. La Société Générale est passée à la vente sur ces trois sociétés, soulignant leur sensibilité aux taux d’intérêt et les jugeant survalorisées. Klépierre a gagné plus de 50 % depuis début 2006.

BBVA Cours de l'action à Madrid, en euros 18,93 Moy. mobile 50 jours Moy. mobile 200 jours

18 16 14 12 oct. 05

oct. 06

idé

BBVA a cédé 0,42 % hier, à 18,93 euros. Le patron de la banque espagnole, Francisco Gonzalez, a indiqué dans un entretien à la presse allemande qu’il voulait faire entrer BBVA parmi les dix plus grandes banques mondiales par la capitalisation boursière d’ici à 2011. Pour l’instant, BBVA est le 10e européen. L’espagnol veut s’étendre aux Etats-Unis, en Inde et en Australie.

À SUIVRE DEMAIN

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Enquête Les assureurs se risquent dans le non-coté l A lire demain dans « Les Echos »

Louis Gallois

« Le Troisième Homme », c’est le surnom qu’on pourrait donner à cet amateur de cinéma. A la SNCF, on avait fait appel à lui presque en désespoir de cause après le départ précipité de deux présidents en moins d’un an, Jean Bergougnoux et Loïk Le Floch-Prigent. Scénario similaire pour EADS et Airbus, où sans doute le seul banlieusard de Clamart participant aux dîners du Siècle va cumuler les postes successivement abandonnés par Noël Forgeard et Christian Streiff. Ce dernier, disait-on, avait été choisi pour les vertus apaisantes de sa parfaite connaissance de la langue et de la culture allemandes : c’est, semble-t-il, l’inverse qui s’est produit. L’ancien patron de la Snecma et de l’Aerospatiale ne parle qu’anglais, tendance Miles Davis plus que Richard Wagner, l’ex-directeur de cabinet de Jean-Pierre Chevènement garde une réputation d’eurosceptique et il a gentiment refusé la Mercedes de fonction proposée à son arrivée à la tête d’EADS, préférant rouler Peugeot, mais sa cote est pourtant au zénith outre-Rhin. On y attend de ce mangeur de chiffres, expert en rapports de force, qu’il ramène dans un groupe pollué par le double langage ce qu’un éminent juriste avait jadis appelé « l’élégante simplicité du pourcentage » (lire page 25).

Morchoisne/Vapeurs.Les Echos.2006

119

Dans «Les Echos innovation» cette semaine : LA CHIMIE FRANÇAISE VEUT FAIRE SA « RÉVOLUTION VERTE »

SOMMAIRE Cahier 1 France ................................................................... 2 à 5 Collectivités locales .................................................... 6 International ......................................................... 7 à 9 Dossier Management ........................................ 10 à 14 Enquête ................................................................... 15 Entracte ................................................................... 16 Carnet ...................................................................... 17 Compétences ................................................... 18 et 19 Idées ................................................................ 20 et 21 Cahier 2 Entreprises et régions................................................ 24 Industrie ............................................................ 25 à 28 Technologies del’information ......................... 29 et 30 Communication ....................................................... 31 Services ............................................................. 32 à 34 Finance ............................................................ 35 et 36 Marchés ........................................................... 37 et 38

EUR/JPY : 150,02 EUR/CHF : 1,5889 GBP/USD : 1,8655 USD/JPY : 119,08 USD/CHF : 1,2612 PÉTROLE USD/BRENT : 60,54

U

USD/ONCE : 576,10 U

Urgence au sommet

EN VUE

Moy. mobile 50 jours Moy. mobile 200 jours

110

W U U V W U U

EUR/USD : 1,2599

OR

Cours de l'action à Paris, en euros 120

CHANGES EUR/GBP : 0,6753

42,92

oct. 05

LE TABLEAU DE BORD LE 9/10/2006 À 22 H 30 CAC Small 90 : 7.582,48 SBF 120 : 3.824,68 SBF 250 : 3.718,57 CAC All Share : DAX 30 : 6.084,40

W

FTSE 100 : 6.030,90

U

DOW JONES : 11.857,81

V

NASDAQ : 2.311,77

U

INDICES BOURSIERS

NIKKEI 225 : 16.436,06

EUROTOP 100 : 2.989,80

U

MONÉTAIRES

DJ STOXX 600 : 345,94

U

Euribor 3 mois

DJ STOXX 50 : 3.605,16

U

DJ EURO STOXX 50 : 3.939,48 W

U U U

UUV

Eonia

3,25 % 3,470 %

LIFFE Euribor 3 mois – Federal Funds

5,250 %

Eurodollar 3 mois 5,360 %

LONG TERME

EURONEXT 100 : 914,08

U

EURONEXT 150 : 1.595,16

U

LIFFE Euro notionnel

CAC 40 : 5.284,74

U

T-Bonds 10 ans

4,694 %

CAC Next 20 : 6.400,06

T-Bonds 30 ans

4,834 %

W

US 2 ans

4,733 %

CAC Mid 100 : 7078,49

U

OAT 4 % avril 2016 - cours 95,88 - taux 3,771 % _

LA COTE PAGES 39 À 43

PRINCIPALES SOCIÉTÉS CITÉES 3i l 34 Adidas l 35 Airbus l 25 Alcoa l 38 Amplitude l 24 Aon l 37 Aozora Bank l 36 Ares l 29 Autostrade l 33 AWG l 34 Bas-Rhône Languedoc l 24 Bayard l 31 BNP Paribas l 36 Bombardier l 34 Bonduelle l 28 British Airways l 34 Cablevision l 31 Cablevision l 38 Cellfish Media l 31 Clasquin l 32 CNS l 27 Crédit Agricole l 36 Datem l 29 Deutsche Bahn l 34 Disney Channel l 31 EADS l 23, 25 EADS Astrium l 24 EDF l 23, 26 Euronext l 37 Gaz de France l 23, 26 Gazprom l 27 GlaxoSmithKline l 27 Google l 31, 38 GUS l 34 Havas l 23 Heineken l 27 Industrial and Commercial Bank of China l 36 Infogrames l 31 Klépierre l 23 La Poste l 32, 34 Lacie l 30 Louis Vuitton l 24 MAN l 28 Media Saturn l 34 Melkonian l 24 Mercantile Bankshares l 36, 38 « Metro » l 31 Mittal Steel l 23

Météo France l 24 Natexis Banques Populaires l 36 Neuf Cegetel l 30 Norilsk Nickel l 37 Northwest Airlines l 34 Nyse l 37 Oracle l 30 Orange l 30 PagesJaunes l 31 Panasonic l 30 PartyGaming l 34 Peugeot l 23 PNC Financial Services Group l 36, 38 PSA Peugeot Citroën l 25, 27 Publicis l 23 Rhodia l 28 Rhodia Novecare l 24 Richemont l 27 Saint-Gobain l 23 Samsung l 29 Scania l 28 Shire l 27 Société Générale l 28, 36 Stallergènes l 27 Suez l 23 Team Partners l 29 Total l 23 Transdev l 33 Van der Moolen l 37 Volkswagen l 28 YouTube l 31

INDEX DES AVIS FINANCIERS Groupe Guillin l 45 Léon de Bruxelles l 45 Natexis Private Equity l 44 Ricoh l 45 Sharp l 45 Société Générale l 43 Vet Affaires l 45 Virbac l 45 XRT l 44

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ENQUÊTE : Dans un contexte concurrentiel, la France renouvelle son industrie chimique.

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