[SPECIAL] L’ECHO & DE TIJD AWARDS Beste beheerders in de 14 categorieën Aandelen internationaal gediversifieerd MERCLIN SICAV GLOBAL EQUITY
STÉPHANE MERCIER MERCIER VANDERLINDEN ASSET MANAGEMENT
“Het eigenaardige is dat de beste kansen vandaag liggen bij de minst risicovolle bedrijven”
TECHNISCHE FICHE
Waaruit bestaat de strategie van het fonds? “In de eerste plaats houden we het simpel. We doen enkel wat we begrijpen en we gebruiken geen ingewikkelde modellen. Verder besteden we veel aandacht aan de ‘genormaliseerde winsten’ van bedrijven. We gaan ver terug in het verleden om te begrijpen in welke mate de huidige winsten ongewoon mooi of slecht zijn. De winsten van de banken waren de laatste jaren ongewoon goed, en zelfs zonder de crisis waren die winsten onhoudbaar. We hebben in 2007 dan ook alle bankaandelen van de hand gedaan. Het is ook belangrijk om de discipline te handhaven. Verlies nemen is een zware beslissing, maar het is wel belangrijk. De betrokkenheid van de beheerders is groot, aangezien ze een aanzienlijk deel van hun vermogen in het fonds hebben.” Wat zijn uw vooruitzichten voor de aandelenmarkten? “Het eigenaardige is dat vandaag de beste kansen liggen bij de minst risicovolle bedrijven. Groeiaandelen zijn de huidige waardeaandelen. Aandelen zoals Coca-Cola, Wal Mart, l’Oréal, Microsoft, Nokia en AB Inbev noteren gemiddeld rond 12 keer de winst voor 2009. Verder hebben ze weinig of geen schulden en zullen ze in de toekomst ongetwijfeld als eerste profiteren van de mondialisering. In afwachting krijg je een hoger dividendrendement dan de opbrengst van een spaarrekening. Ook in de jaren 30 deden de echte kwaliteitsbedrijven het uitstekend. En Japan biedt kansen. De beurs in haar geheel noteert aan 80 procent van de boekwaarde.”
Website: www.merciervanderlinden.com ISIN-code: LU0379615668 Beheerd vermogen: 64 miljoen euro Risicoklasse: 0123456 Instapkosten: 0 procent Totalekostenratio: 1,5 procent per jaar (excl. prestatiekosten) Datum oprichting: 31 december 2002
TOP 5 AANDELEN 1 Fairfax Financial 2 Odyssey 3 AB Inbev 4 Microsoft 5 Inditex
Aandelen Europees gediversifieerd TECHNISCHE FICHE
MFS EUROPEAN VALUE
BARNABY WIENER MFS INTERNATIONAL
“Het verschil tussen kwaliteitsvolle bedrijven en bedrijven zonder visibiliteit zal alleen maar toenemen”
Waaruit bestaat de strategie van het fonds? “We beleggen steeds met een langetermijnvisie waardoor de aandelen relatief lang in het fonds blijven. We willen van elk bedrijf in ons fonds begrijpen welke factoren aan de basis liggen van de waardecreatie op lange termijn. Dat de korte termijn vaak de bovenhand heeft op de financiële markten creëert volgens ons veel inefficiënties. We hechten ook belang aan het neerwaartse risico. We besteden veel tijd aan het onderzoek naar mogelijke zaken die fout kunnen lopen bij de onderneming. We hebben bijvoorbeeld de voorbije maanden een lager dan gemiddeld gewicht toegekend aan financiële aandelen en kozen vaker voor de defensievere farmaceutische bedrijven. De laatste 5 jaar creëerden we de meeste waarde door de juiste aandelen te kiezen in onder meer de energie-, nuts- en telecommunicatiesector.” Wat zijn uw verwachtingen voor de komende maanden? “De aandelenmarkten zullen ook de komende maanden volatiel blijven. Er is nog geen einde gekomen aan de tegenvallende macrocijfers en teruglopende bedrijfswinsten. Toch denken we dat de komende maanden het verschil groter zal worden tussen bedrijven met duurzame bedrijfsmodellen, visibiliteit over de winsten en goede balansen, en bedrijven die die kwaliteiten missen. Gezien onze strategie waarbij we bedrijven selecteren met goede perspectieven op lange termijn, geloven we dat de huidige marktomstandigheden mooie kansen bieden.”
Internationaal gespreide aandelen
FONDSNAAM
Merclin Sicav Global Equity BL Equities Global Thread Global Select Fund Delta Lloyd Multifund Full Equities Accent Fund Equity World
FONDSENBEHEERDER/ EMITTENT
Mercier Vanderlinden Ass. Mgmt. Banque de Luxembourg Threadneedle Investments Delta Lloyd Asset Management SG Private Banking Belgium
18 I netto I zaterdag 14 maart 2009
SCORE JAARLIJKSE RETURN KRONEN IN EURO OP 5 JAAR
95,4 90,8 89,8 89,5 88,0
4,0 1,1 1,1 -0,7 0,1
Website: www.mfs.com ISIN-code: LU0125951151 Beheerd vermogen: 177,5 miljoen euro Risicoklasse: 0123456 Instapkosten: maximaal 6 procent Totalekostenratio: 2,05 procent per jaar Datum oprichting: 2 oktober 2002
TOP 5 AANDELEN 1 Vodafone 2 Roche 3 Nestlé 4 Total 5 Royal Dutch
Europese aandelen
FONDSNAAM
MFS Meridian Funds European Value Gartmore Sicav Continental Eur. Fund Aviva Investors European S. R. E. Fund Carmignac Portfolio Grande Europe Oyster Funds European Opportunities
FONDSENBEHEERDER/ EMITTENT
MFS International Gartmore Investment Aviva Investors Carmignac Gestion Oyster Asset Management
SCORE KRONEN
90,9 90,7 90,6 90,5 90,2
JAARLIJKSE RETURN IN EURO OP 5 JAAR
4,0 3,4 2,5 4,9 2,1
