.6#& #"#" ,0-8" ;" .6-*. 6 Ǚ

*F &?>I> PFK> @T>K> ,H $KH@ V@ JV@ 3HRGHAD V@ A@A@DžV>EFIB JT> &HKH@CH @ATKDKDK@ J@AD @KH *@ ,4+$- ,TKHLT V@ (RHK@DKD X@ OHK@ XD -H XDLH E@ OHK@ G@D G@JTM@ JTA@ OTJ@ J@LA@ OTK@ J@ LX@G@ VBJFI>IR XD G@HRH J@ KHMYVH K@J@ ,H KHMYVH K@ ,4+$- K@ S@G@ JT XDM@ K@KH 9V@ LN TXD JV@ MDJT K@ TO@ T HO@SD JV@ STJN MH J@MTJ@M@ J@ *DQHSH„*DQHSH +F Q>IRP> @T>IL HKH L@A@O@ MH )NQC@MH ,H HJ@A@ JTKH RH> MV@MF@ LDYH @ J@MTJ@M@ LH MHRD -H K@DYH L@ÏV@K@K@ JTKH @JT TSDKD JV@SDMHDž *@BV@KN @ETMCTJ@ @X@ H> S@DKN X@ KHMYVH K@ ,4+$-  @XNHM@ JV@ J@MTJ@M@ J@ *DQHSH HKH L@A@O@ MH )NQC@MH ,H L@ÏV@K@K@ M@MY@ LTSHRDY@ ATGNAD MH M@L@ J@ JTR@R@M@ MH ATGNAD MH M@L@ LV@ L@MYHAV@M@ LH M@ MV@ LDYH @ J@MTJ@M@ ,H JV@SNA@ JTKH G@R@LTK@GN V@ M@JN J@MTJ@M@ JHG@ J@ J@KDKDK@ J@JTKH MDJT RHM@ OTK@ LV@ M@G@ ,H KHMYVH K@ ,4+$- K@ S@G@ JT XDM@ K@KH +>KRE> JF TXD JV@ 2@QDOS@ V@ JV@ 2HCNMH TXN HM@ JV@SDMH ANM@ -H K@DYH LTR@KH V@ LADKV@ JV@SDMH JTKH @JT TSD *@BV@KN @ M@MTG@ LH @X@ JV@ 2@QDOS@ '@ R@ EHSHKD JV@ LTMX@JN V@ LTMYH @ ANM@ LTR@KH V@ LADKV@ X@ KV@KDK@ KHJNS@ LH @ LTAHY@ @KH JT MHSHRDYD -@ JT K@ODK@ LDYH MX@M@ LV@ RHMVHRN JTKH -H MVD '@M@ R@ XN LTSHRDY@ @ LTAHY@ LH @KH JT MHSHRDYD -@ JT K@ODK@ LTRTKN V@ ATGNAD J@ KHYNGN K@ G@N ,H LTR@KH @KH *@ ,4+$- ,TKHLT V@ G@N X@ OHK@ '@MHM@ MHGDA@ J@MJV@ JNMIH H> ATOHMX@M@ J@J@ EDKDK@ LV@ KHYNGN J@J@HMYH LV@ STA@M@ MH NKHMX@M@ LV@ RHKHADKN LH ANM@ -H KV@KDK@ AV@MCHK@K@ ANATADKH JTKH -H XD MH HJ@ODDKD M@ KF LV@M@JD JTKH KTBD LH JHGNM@ KTJ@ RGV@ ,H $KH@ @KH JT XDM@ 4RHJD V@R@A@ Y@L@X@ TXN DY@ LNATKDKDYH JNMN TDYDYD M@ OHKH RHMJV@ MX@M@ TMH QFPBWB RNM@ LH G@R@LTK@GN THJDYDYD VDM@ MHDžLV@M@ G@N *@JTKH R@ATKDK@ ,4+$- ,TKHLT V@ (RHK@DKD TKH !TOH ANAT LV@ STA@M@ G@ATM@ JT ETJTYDG@ MH NKH XD LV@



)& +74 & )")&  * ,74 &

RHKHADKN G@HM@ JTEDK@ L@MD JTEHSD KHY@YH K@J@ MDKHR@ OTK@ ,4+$- LV@ KHE@RH ,H LTR@KH >V> @XN DY@ LV@ LT K@DYH $KH@ LH XDM@ LTR@KH MH XDM@ MH A@MCT X@ G@D A@B@ L@Y@YH @L@Ï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ǀ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Ì>Q> ?> BW>KD> J>CLPFP> >PT>K> >L HRQLCFQ> KF IFW>WF IB  *F HFE> QFP> JFI>MBIL V> JFIFJR JT> K>E> JT>E>I> ?>QR *F KF ?>QR ?LK> ?>MOFPFQ> ?>?RIBIF ?>?LK> ?> TBI> HT> KBHR I> Q>?> QRK> VB  *F HF PFPT>KFPL IRIF P> K>E> V>IRK> H>@BKR )R TBWF JT>Q>P> WB?>QFT> HF ?>?>Ì>Q> %>HRK> HR H>H>KV> HRIF ?>MOFPFQ> KB?>

*2"  (,)4 7 *2)&*2



ERMRI> HRIF HRH>?> E>KAB E>F?FIB CBI> JRPL T>?LK> KLPF IRJBIBW> (LKL E> +F K> Q>?> PBL JRPL RIRJBIBW> PFIRHBI> HR?> PBL *RIFJR >IRJBIBW> *F ?>QR KB?> ERMRI> HRIF HRH>?> E>KAB E>KB ?> H> HRIR?BI> JT> IFH> WBÌTF W>?LK> W> IFC>PF  *F VLJRÌTF T>HLK> HRKF HRM> HRIF KF HRQBIB WB +F P> WL ?RIBI> HRIF HF PFPT>KFPL P> H>@BKR IRIF %>IRHLKF HR K>E>K> HRIF IR ?> I>MBIF ?> JFIFJR HLKL IR @T>IL +F JRPL T> PF KV>QBI> >QR H>@BKR HF ?> I>MBIF ?> JFIFJR H>HRIF HFǀHF ?>?> I>MBI> JFIFJR >?>ÌTF ?> HR?LK> ?> I>MBI> ?>?>M>IF ?> J>CFIFJR HR?> JFIFJR >?>ÌTF ?> I>MBI> J>PEBIBÌF HR?> JFIFJR *F ?>?>ÌTF ?> I>MBI> ?>?>M>IF ?> JT> QBIBSFPEFKF HR?> JFIFJR (LKL PBL H>RCBI> PB JR?BV> C>MFI> *RIFJR HF H>IFJR PF?B PFH>J>ÌF H>RCBI>  +FEB?> HR 0>Q>KF PFI> P>IRK> PBPFQRK> HFV> ?RQ>IF E>ERIR HLKGF J>KB E> ?BV> CLHRÌTF HBIBHB C>MFI> *RIFJR *T> HLK> HR?> KF HBIBHB VBQRK> &HLK> HR?> JRV>EL LJRQRK> H>J?> FHLK> HR?> HLM>KL VBQRK> *F E>MB V>HLK> HR?> MRQBEL VBQRK> HLKL HRPFHB HT> Q>E> PFH> PBPFÌTF C>MFI> *RIFJR JT> MFIR V> E>L 0FH> H>RCBI> JF C>MFI> *RIFJR HF H>IFJR  *F ?>QR ?> KB?> WF?FIB HRIF KB?>PF ?> JLV> PFK> JLKB ?>?BI>KD> JT>Q>P> IFMRPL W> J>IBK> >J>ÌTF *F ?> ERMRI> ?>HBÌFP> CBI> HRIF KB?>IF K>E> V> ?RI>MBIF HRIF IFH> H>RCBI> IFH>?> E>KAB *F V>KF HLK> KWFI> VBIRQFIB C> PF?>H> P>KF KFIRK>  )FHTBIF KV>K> WBCBIFIB KB +F >J?LI> KF JRIFH>K> H> VLJRKAB IRIF *F > IF e*RWT>IB O>KE>J +F IRJBI> HRIF RKV>W> E>ERIR 2KFQBA 0Q>QBP J>PTB IRIFq  IF e4BK> H>JFQ> RKV>W> E>ERIR H>W> PF?F KFJL *RIFJR >H> CBI> HLQL K>E> VBq  0B KFIF e2K> KF HR BW> @T>IL FIF HRIF >PBM>E>IBq 6BK> >IF e(LKL *RWT>IB O>KE>J R IF?>I> HRIF K>E> VB KBFQLJFITB C> JRQLJL T> *>ÌLIL +F ?>PEBJF ?>IRK> ?>H>IB KB ?>QFIB HT>KR JF *RIFJR K> IRCFIB ?RPT> ?L *F IR K>E> V> ?RI>MBIFq  0B KFIF e6BL HF KFQF H>RCBI> VLK> *F E>HRK> V>WF?> JL +F IRJ?BI> K>E> VBƮ (LKL Q>IFJ> JRWT>IB T>H> &PFI>BIB KFVBK> K>HBQFITB HF *RIFJR JF  ?> IRJBI> ?>MLILCFQ> KF ?>>K> ?> ?>QRK> (LKL *RIFJR E>HLKF HRVBJBI> PF?F +> BWFWB &PFI>BIB HRIF >HRQRIB MBR H>RCBI> V>K> @>IFIB *F E>F?> +> BWFWB &PFI>BIB HR HRQRI> P>K> @>IFIB 2 H> IRBW> KFIRK> HRIF IR HRQRIB PBIR @>I> 6BK> E> HRQBHF JRQRq  *F IRPB IR CFQFIB C> PF?>H> P> HR K>E>K> HRIF H>HRIF IR FQFKDFIB HR WBKB ?> BWFWB ?L HRHR >IRK> H>J?> HR PBL ?>Q>QBHF ?> ?>QRK> ?> IFHBIBHB W> IRK> PBL PFQ>?BIL P> ?LK> PBPFQRK> KBPFIF HR *RIFJR VBIF KQL VBKAB JF HF ?RFQRJBIL IRIF H>VLK> HLKL E>IRHLKF HR?> KF MRIRPL HRWT> HR WBKB ?> BWFWBƮ -RIRPL HF KAT> V> HR?> RKLPF JT>E>I> JRQR H>RCBI> KF *RIFJR &PFÌF C>E>IFJT> K>E> H> HBIBHB V> IRK> HLKL H> IRK> ?>ÌF C>MFI> *RIFJR IT> FH>I>?BI>



)& +74 & )")&  * ,74 &

0FQFILCFQ> C> PF?>H> JT> K>E> V> IRK> HRCFQBI> JT>E>I> PF@>?> PBPFK> KF JLV> IRIF PB IRK>KF E>JRH>V> HT> ?>>K> ?> JLV> KF ?>P>IF JF JR H>CRJ>K> HRIF JT> IFMFIR W> ?LK> HRK> KF PBPF QLKA>E>I>  )RPB IR ?FIB JT> IFPRKA> WB KVFKV>KF WB CFQFIB +F ?FIB KF V> JT>E>I> IFH> WBÌTF WB KF HRCRJ>K> HRIF JT> ?>>K> ?BKB +F ERMRI> HRIF HF ?> ?RQLHT> F?L +F CRJ>KF HRIF ?> ?BV> QFFPBWL JT> IFH> W> PT>IBIBIB ?>V> ?>KWB ?>?RIBIF HRIF e*RIFJR RKFCFIB P> JTKH MH JTKH PBPFQRK> *RIFJR RCFIBƿq *T> FMRJ>  )FH> WBQRK> W> PFCRJR H>JFQ> E> IFCRJ>KTF JT> Q>QL V> *RIFJR *RIFJR R KBIFP>KD> MRI> C> E>IFJT> ?> ?> IRHFIB KF ?> ?> PFH> IRH> (LKL PBL IFC>PF IFQLHT> H>@BKR E>HF QRJBIL V> HRFMRJ> HR IFH> HRFMRJ> FP>IF TBK> JT> PFH> PBPFÌTF KF HR PF?FW> HR?> P> JLV>  #LHRÌTF QRJBIL FHLK> HRBW> IFJ>H>WL WB QRK> KFQBÌF E> IFWTBIBIF HT> MFIR V> JLV> (>K> *RIBK> IRK> K> PFH> IF e>?>Ì>Q> ?>H> Q>E> HR +> IFW>WF I>KF JF ?>H>IF =(>K> E>HF +> V>K> BWFWB RD KF R@MH H> )F?FWL I> %>L *F +F H> ?> ?RIBIBI> HRIF =JRWTB HR +> JFK> ?>BWF ?> WB J>PTBq RJ>PTB HF PFH>J>ÌF (F PFH> PLWF?> HRBW> E>KAB F?L E>RPF BWF e%> KF JF WF?F q (FVBK> V>H> ?RIBI> *F IR MFI> JT> IFW>WF I>QBKF  0BIRQLHT> H>@BKR E>HF PFCRJR PBPFÌ>Q> P> IFH> )RK> KF WBL %>IRQLHTF IFHBIBHB WB QRK> %>IRQLHTF IFMRQBEL WB QRK> %>IRQLHTF IFH> WBÌ>Q> C> T>V>IBPF KF QBIBSFPEFKF %>IRQLHTF ?RÌ>Q> ?T> IFH> WB (LKL PBL IRQLHT> H>@BKR C> HR?> ?> JLV> HF JRQR V>H> FHLHL?BW> FIF VBK> C>MFI> *RIFJR E>F?> E>>K> J>PEBIBÌF JF >I>MBI> HRCFQBI> JLV> T>KF JT>E>I> E>B RHRIFPT> H> ?RKAB ?T> *RIFJR JF KF >K@>C>WL FKD> PF?>H> JT>E>I> MFIR V> E>B PBL PFH> @FK@> J>FHRQL >E>B KF PF?>H> P> MFI> HR PLK>  %>RHLKF HR?> KF IFH>QRIL HT> J>RQR T>HLK> HR>M>I> WBK> KF J>H>J?> HLKL PBPFÌTF JT> MFIR V> E>L PF LMBI> JFKBJ?L V> *RIFJR +F FQ>H>IBW> HR?> KF PBL HRCFQ> J>PEBIBÌF H>RCBI> >JT> IFC>PF  (>@T>IL E>JRHLKF HR ?RIBI> HRIF IFH> W> ?RQR H>JFQ> HF PFPRML P> IFJ?RVLQF W> *RIFJR !>SFA> K>HFIB >?RIBI> P>KF HR *RIBK> HRIF K>?LKF V> J>PTB E> LQLILI> W>ƿPFK> HLQ> VBQRK> V> J>HT>QF (LKL *RIFJR >JR?FW> e(>K> RJR IBJREFIB HT> J>CBIBIBWLq %>HRK> Q>?> H> ?RKAB ?T> IFQFKL WB IR>M>I> ?RÌ>Q> ?T> WB IRK>KF HR@> PBL E>HF PLK> PBPFV> C> -FI> *RIFJR *R?FIF LIRMFI> HRLK> TL T>PET> E>HRK> Q>?> H>J?> R?>?>IBIT> @T>KF (LKL HF JLVL LIF HR JRQR HF ?RFKL ?T> JLV> T>KF LV> C> -FI> *RIFJR V> MFI>  (LKL IRKD>KD> IFH> H> IFHBPE> )R ERMRI> HRIF ?>HBÌFP> CBI> HR?> K>E>ƿ(LK> JT>K> FKBWF H>?B KF ?> &PFI>BIB H>RCBI> JT> IFW>WF I>KF KB?>KDFIB IFH> H> IFHBPE> HRIF IFH> H>RCBI> KBIF IRHFIB > MOFPFQ> ?>?LK> KF ?>HRQ>WF KB?> IFHFIB HR ?> ?RIBIBI> e(>RCBI> IF FHBQFIB )FH> H>RCBI> IF IRHFIB E>KABq (LKL KB?> 

*2"  (,)4 7 *2)&*2



K>KF >IFJRÌTF V>K> ERTBIBW> HRKV>W> Q>?> VB CLP>E>IFIB H>HRIF VL VBK> K>WF?> HRIF *RIFJR V> HBKFIB K>PFHB >Q>?BI> IFHBWL W> H>@BKR W> ?RI>MBIF ?L?R PFH> HBK>  (>@T>IL HLK> JT> PF>IBWF *RIFJR T> )FE>IFJR V>PT>K> KF H>@BKR *T> HR FH>Q>W> HT> IRK> H>RCBI> KF IFH> WBQRK> WBIRIFH> HR BW> *RIFJR E>K> HRQ>?FPT> HT>KAB > ?RMFIL ?L ?RHBKFPFWTB H> HRQ>I> C>MFI> %>B  )T> HLK> HRV>E> IFHLIL KF IFQBJMBIB KF IFQ>?BOK>HBIB )T> HLK> HR?> KF IFHLM>KL )T> HLK> HRBW> IFH> WBQRK> HLKL KFQBÌF *RIFJR E>K> HR Q>?BI> HLKGF JLVL T> JRQR E>R?> L HBKFPFWTB C> H>Q>I> V> *RIFJR HRFMBV> HT> JFPB?BWF V> *RIFJR *F E> JRP>CRJ> WBL KF E>KVFKV>KF  *RCRJ>K> HRIF JFHLM>KL V>IRK> V> IFQ>MBIL V>CLHLI> IRIF H> JRWRWR CBI> T> Q>MBIL RTBI> C> JRJ?BQ> )R CRJ>K> HRIF PBL PF BW>E>I> E>ÌTF H>J?> E>?BIF H> W>WF (>KQF H>RCBI> IRK> IR CLPFWB +>E> V>IRK> H> ?RQR V> ?LI> )RK> KF ?L FIIV $O>E>J KF ,O>I /L?BOQP H>F KF H>F (LKL HLKGF E> HR H>Q>E> IFKVLIT> JT> MFIR V> JBOF@> HR FHRQFP> HR *RIFJR V>MFI> E>MB HT> WF?L VB MFI> HT> QRJBIL VB P> PETF HR *RIFJR V> MFI> #LEB IRK>Q>H> CBI> ?LLHL ?T> IRK> PFK> E>KB IFH>?RIBIT> HT>KAB  )T> HLK> HR W>J>V> KF PFCR?> C>KAB KF HLI> V>IRK> FPFH>JBWF HT> JRI>EL KF HR W>J>V> JT> JFHT>HT> KF HRI>H>W> HR?FWT> e*RFQRQFq H>J?> e*R?>IFq )T> HLK> HR IFP> IFHBIBHB WBQRK> WBIFQBKF JT> K>E> JF IT> HLK> HR?> ?> ?>IRHFIB H>JL IRHLK> HR?BI> HRIF HRQLHTB V>H> IR PRM> JRKT>K> H> ?RMFIL ?T> IRK> (LKL HLKGF HRIF JLVL T>KF LIF JT>E>IF HR IRK> R?B C> JRIFIL T> *RIFJR HRCFQBI> PBPFÌTF JT>E>IF JT>KF HRKVLIBIT> 6BK> HT>KFƮ e0FK> QLIL E>F IFIBI> JBWF >JT> J>P> JLVL T>H> RKVLIBIT> 4BK> , *RIFJRq (LKGF E> IRH>CFQ> C> HRQTFPFPL VB @T>ILƮ  (>?>H>IBL PT>IFP>KL KF WB @T>IL FH>KD> JRE>QL PFK> JL?> BWBW> KF HRFHLM>KV> H>RCBI> HL IRHLK> HRBW> E>HRK> HR IFQREBIFP> (FWB IF?BIBWTF HR Q>E> (LKL *RIFJR R?FWBW> HT> (BIBHB V> %>B  *>KB HRIF JRP>IF VLJRKVFKV>KF VL K>PT>KBI> HR?> T> JRCRQ> T> "IF>Ʈ (>HRIF E>Ì>Q> IFHBWL W> E>L IF?LKFP> PBL RIF PLK> *F E>MB K>HBQFITB HRIF >>JREBI>KDB JRMLILCFQ> T> *RIFJR *RERMRIB K>IF T>?> *>@>?> FPFÌF *RGRA>  *F JR?R KLKWL @FP> *F E> HR H>H>KVFTF HRIF JRP>IF VL JRKVFKV>KF VL H>HR?> T> JRCRQ> T>KF H>HR?> JRCRQ> T> JRIRJBIFƿ(>HRIF IR ?LK> HRIF *RIFJR K>PFHB HR JR?FW> H>J?B K>PF V> PT>KBI> HR >JREBI> JRMLILCFQ> T> *RIFJR (>HRIF +>PFHB HR IRJ> JRMLILCFQ> T> %>B HT> I>M> IBKB IFP> PT>KBIF  +BPF HRHBQ> HT> E>B +BIF HR HBQ> HT> *RIFJR +BPF JRP>IF V> K> JR MFEBIBI> +BIF *RIFJR V> K> JR MFEBIBWF +>QLJFITB HT> QRHL KF H>KRH>K> *>ÌT>I>I> K> JR CBM> (LKL KBIF Q>BIL



)& +74 & )")&  * ,74 &

V> *RIFJR HRIF PBPFÌTF PF BW>E>IB *F *RIFJR H>KFQF P>V> HR JRIRJBIF T> PF?RMBEL PB PFPT>K> KFP> "IF>  +>IF JRP>IF T> J?BIT> *F IRK> H>RCBI> IT> WF?> PBL >IF PLK> JRP>IF T> J?BIT> W>K> CFQFIB HRWLK> JRRK> E>B >QFJBWF H>IB >PFVBWF KF JRPEFJ>KF V>K> ERIFPFT>  *F HT> J>K>E> HT>KF KB?> FQFKDFIB C> IFJBI> W> ?LK> +B?> PFK> JFPB?BWF PFK> JLIR?BWF KFVLK> H>@BKR KFǀKF IFJBI> WB PFIBIBW> +B?> FQFKDFIB C> IFJBI> W>?LK> *F H>HRIF ?RJ>PTB ?T> PF@>?> KF JRQ>H>CRIRIBIB T> ?LK> KB RQFPFWB IFK>KD> JT> K>E> JF KB?>IF JT> Q>I> JF ?>KWB ?> PET>  *F @T>IB IR CRJ>K> HRIF E>HRK> HR H>H>KV> JRP>IF T>QBKF K> I>MBI> ?RPFER KF ?RPF?R ?RPFER H>RCBI> E>K> H>IFIB HR?LK> ?RMF JT> PF?RIRHBIL E>?RH>I> HRV> HT>Q>PF HT>Q>PF HT>Q>PF *>KB KBHRQFILCFQ> C> K>HL V> HRIF KBHRPFK> KFE>FHB ?L ?RHT>K> HLJLHF JT> PF?RIRHBIL T>K> K>KF CBI> KBIF ?L?R CBIBI> JT> IFWLEL )FCR KBIF Q>E> J>KB KF JT> JRKV>HL C> PFHT>IL P> E>B (>HRIF KBHRPFK> JRHT> T> HR ?>KARH> H>LK> KF E>KVFKV>KF +>E> H>RCBI> KBF PET> Q>I>  *F E>FIF LIF KBFQ>I> CBI> IRPT>K> HRVBKB PFVBWF JT> QR?>K> ,K> LIF VBHRK> C>KF KF ?RMF ?T>KF HLK> WBKB VBJF JT>E>I> JRP>IF KF IFCR +>IF V> PBM>E>I> IRIF H> IFQ>MBIL W> E>B *RIF?BIBIB Q>?> VBL FHBKB JT> I>M> I> JFK> FH>?> HR PBM>E>I> IRIF HRCFQ> JLIR?BWF H>HRP>P>K> TL C>KF E>IR WF?> HRIF IFCR IF VBJF C> JRKV>HL  *F +> IRJBI> JTBKAF IRH> K>E>K> HRIF E>HRI>Q> C> HRIF K>I>MBWF ?RPFER H>RCBI> @T>IL H>HRIF W>WF IBIFÌTF KBHR CBIFIB +> Q>IFJ> C> JFILJL VB J?BVRHFIB V> JT>K> E>B T> IFIFJL WB Q>IR H>J?> WBKB W> HRMBMT> *F K> HLK> HR?LK> J>P>ML >E>B FKW> @LJLE> @T>IL JR?FIF E>KB RVLKD> HRLK> *F KBIF Q>?> VB Q>Q> PFK> J>EB VL E>K> ?LK> IFQ>?> W>KF IFKWB IFBW>I> *F H>KQF KF J>WLEL > E>B HR *RIFJR HR I>MBI> JRPFE>IF KF ?RPFER e T>IB IR CFQFIB HT>Q>PF > ?RMF ?L?RIFH>K> JT> IFWLEL KF LIF VBQ>I> IRPT>K>q  *T> WF?> HF KQL VBK@> *RIFJR >BWB HRIF IFQ>?> WB IFKTBIB HR J>ÌF KF J>ÌF T> JFK> E>F?> E>JRK> HRKF RQT> KF HRQ>W> E>MB )B E>IF?B IFÌRP> (FKQL VB K@> VBK@> IRIF HRIF CLHRÌTF *RIFJR RBW>KD> IFH> LK> @T>IL  *T> WF?> E>F?> IRFMRIBWF IF?F W> IRK> JF IR CFQFIB CL *RIFJR >?>Q> HRIF IRCFQBƿ)R IRJBWF HR *RIFJR (RK> KF JRFKBIL LIRHBI> HRCRJ>KFT> JF HF HRV> H> Q>QL V> %>B *F IRFMRIBWF IF?F W> IRK> JF IR M>KDFIB J>CLPFP> H>RCBI> BIRBWFWB HRIRHFIB HRBW> IFH> H>RCBI> WB IR WF?> JT> HR BWBW> (>RCBI> PBL *RIFJR >BWFWB H>J?> P> HRMFIB IR CFQFIB C> J>VBJL >L JF KFQBÌF 2 P> HRWFWB %>K> HR IR >I>?>  +F PBM> HRIF +F >J?LI> HT> PF@>?> H>HRP>P>K> TL PBPF CFQFIB C> PF?>H> PBL +F ?FIB QBKF IFK>HL WBÌ>Q> K> H>PF?FIF %>KF V>KD> HRHRQ> JT> JRI>EL KF HR Q>QR?> ?RMFIL ?T>H> KF HR

*2"  (,)4 7 *2)&*2



MFHRIRP> IF@TB H>RCBI> JF +F CRJ>K> HRIF +F BWFWB IFH> WBÌTF H> J>CLPFP> +> V>KD> JF KFHR FMRIBI> HRIF e*RIBK> *RIFJR +F H> PF HLKAFP> q JF K>V> KFVLBW> @T>IL *F E>KFHRQ> KF ?RIBI> HRIF e T>IB *RIBK> 4BK> R *RIFJR 2 H> KF >I>?> (>KFQF +F MBQFIB PB 2 QLHT> HRIF KFBWB *F KFWB QLHT>E>I> H>RCBI> +F IF MBQFIBq +FQBÌF %> PEBKVF R?LK>E>I> HR?> V> HRWFWB C>KF HLK> CL JRIRHBI> HR?> KF KFQF V> HRIF 6BK> HF *RIFJR *RPFHB JT> WT>CFPT> 1>?> CBI> HF HRIF P>KF JT> MFIR V> E>L R?B V> HLIT> W> *RIFJR  1RQL V>H> *R?B ?>?>FHLITFPFP> MFIF JRPFH> BW> H>IB PFH> H>RCBI> *R?B ?>?>FHLITFPFP> JT> MFIR V> JFK> HRIF HF *RIFJR *F E>JRPB JRCRJ>KF IFH> H>RCBI> W> +> ?RIBWF CLEB JRK> KF KFQF HRIF (F *RIFJR C>KF HLK> CL QRJBIL F?BIBH>KD> LK> C>KF 1RJBIL FVBJ>KD> E>KAB H>HRIF FWF?> HRIF 2 QBKF  *F JRCFQFIB HRWB QLHT>E>I> H>RCBI> %> JR IRJBI> HRIF 2 QBKF JF KF QRJBIL FPT>E>I> E>KAB ,E HRCRVLITB )F?FWL I> %>BƮ 1RJBIL E>FK> HRPEBKV> H>HRIF V>WF?> HRIF *RIFJR RQBKF JF HF JRC>KF T> WBKAB HR ?>?> *R ?>Q> H> QRKA>JL  1>?> VB E> FHBKB JT>E>IF H> ?RQRKDF JF FPFHB V>WT> HR JFK> ?> O>KE>J 1>?BOK>@IB %>F?> JRHLM>KF KF W> ?>Q> *RIFJR JF JT> MFIR V>JFK> JR IRJBI> HRIF 2 QBKF *RIFJR RPTBIF CBI> HR Q>QR?> QRJBIL V>JFK> H>HRIF 2 Q>?BI> HR BW>KD> @T>IL 2FMRIBWF PF?F P> E>L JF RHLM>KF KF W> ?>Q> *RIFJR JF KFQBÌF 2 P> HRWFWB JRERMRIB QRJBIL F?RIBI> HRIF 2 QBKF #LEB QRJBIL FPT>I> HR PLK> HRPFK> HRWF?> PBL PFIF PLK> H>RCBI> HLKL V> WF?> HRIF 2 QBKF JF V> RQTFPFP> HRIF 2 QBKF  #LEB JRERMRIB E>F?> 2 QBKF *>KWTF > %>B >IRHBI> HR?> > KFQF *F E>F?> +> ?>Q> HRIF JRHLM>KB KF IFK>HL WB JF JRHLM>KF KF WLK> 6BK> T> IRHBI> HR ?>?>IBI> )FKWTF I> %>B *RPFHB JT> HRQ> JT> JRI>EL KF HR?RIBI> HRIF e(RIRHFIB +> IF HR?> KFCLIB +Fƿq ,E TBK> QRJBIL VB CLHLI> *RPFHB JT> IRJBI> WBL %>F?> IFH> H>RCBI> IF?RIBWTF JF IFH> H>RCBI> IFWTFIB JF JRHLM>KF KF W> ?>Q> *RIFJR QRJBIL FH>PT>IBIBI> LK> C>KF %>HRK> PBPF H> FPEBKVFP> 2 QBKF JF JRK> KF KFQF e> ?> IF?BIBI> HR *RIBK> ?> H> >K@>C>WT> J>Q> ?>H> M>E>J> H> J>CRC> > J?>KAB >H> J>Q> JF ?> P> H>Q>IF E>F?> ?> W>J>V> E> ?> K> HR CLHLI>q  *RIF?BIBIB C>KF E>JRHLM>KF KF W> ?>Q> 6BK> 0BL PFQFP>KD> QRJBIL V> JFK> C> MLK>E>WL %>F?> JR CFQFIBƿ7> ?>Q> *RIFJR IFM>KDFITB H>J?> IFCRJ>KTF JF JR IF IBJREFIB H>HRQ>I> JF JR BWFWB IFH> H>RCBI> WBL *RIFJR >?>Q> HRIF JRBWB CLEB QRJBIL V> JFK> FH> FK> LK> C>KF HRIF 2 QBKF *R?B ?>?>HLIT> W> *RIFJR  *T> WF?> 2 I>Q> HR IRQ>QR?> 2 Q>?BI> HR ?LK> JR>I>?BIL T> QRJBIL V> JFK> (>K> JT> WF?> @T>IL *RIFJR R Q>?BI>KD> HR ?LK> JLJR HLK> HR BWBW> #>KF E> JRH>IF e, *RIBK> +> (R IRJBI> (F TBK> *RMRIRPF T>H> +F IRJBI> HRIF HF 4BK> *RCLIFPF +F IRJBI> HRIF (F 4BK> 6> C> *LV> L (BKFIB +F IFH>



)& +74 & )")&  * ,74 &

WB +F QLHT> (F TBK> *RIFJR 6>C> WBLq *F @T>IB E> JR FMRIBI> IF?F W> JFK> H>RCBI> KF HR PBMFP> *RIFJR PB JR H>BW> E>F?>  JFQRP> HR?> E>KAB JF @T>IB H>HRIF E> PF P> BW>E>IF JRH> J>Q> J>Q> PFK> IFMVBE> HLHRÌTF *RIFJR E>HLKF HRFQRPFP> V> @T>IL %>HRK> KWFI> V> HRIF  FQRPFPB TBK> %>HRK> KWFI> V> HRIF  HR >I>?B H>HRIF 6BK> R>I>?>KD> CBI> H> QRJBIL (RQRE> CL E>ÌFE>ÌF CBI> JT>FHBI> HT>ERIB JF %> HLKF HR>I>?> (LKL QRJBIL V> KFQF FVBJ>KD> CLHR @T>IL H>KFQF V> HRIF *RIFJR RQBKF *R?B ?>?> FHLITFPFP> HRIF 2 QBKF  *F E>F?> *RIFJR RHRM> PFH> PB HRIF PF BW>E>IB HR FMRIBI> IF?F W> E>L KF WBÌTF @T>IL JF RIF BWFWB QRJBIL FH>IF 2 QBKF V>WF?> KFQF V> HRIF PFH> BW>E>I> (RML V> E>L FK> KFHR >I>?FT> ,E +Fǀ+F PBM> E> JR J?RKGF PBL %>F?> JRK> KF KFQF H> *RIFJR *RIFJR RK> KF KFQF H> )FKWTF I> %>B 6BK> RIF?BIBWF CBI> HR HR Q>QR?>  HFIB >BW> @T>IL IFK>HL WBÌ>Q> %>IR ?LKBÌF Q>?> FIFÌTF H>J?> WBMBIF  %>IR ERMRIBÌF ?>K> ?> PF %B?BOR +B ?> P> IRHBIF HR HR?>JBI> PFPT>KFPL *RIFJR K>K> KF PBML HR ?LK> *F E>KB ?> RQTFIB HRIF ?>IRHBI> HRV> JT> LKAL V> JRIFIL LP>?FP> HFE> ?>IF e*RIFJR T> IRK> T>HLK> HR IR IRHRIRI> HT> LKAL V> JRIFIL LP>?FP> TL (LKL E>F?> %> K> HRBW> @T>IL E>IRK> HR HR?>JBI> IFPT>KFPL W> JFK> H>RCBI>q *T>?LK> KB?> K>KF KFQF KFHR HLIT> W> *RIFJR  +B?> WF?> HRIF +>IF 'BELS> +B?> WF?> HRIF +> >I>?>KD> IFQ>MBIL (LKL H>J?> +> H>BW> JT> PF?>H> P> ?LK> H>J?> KBB KB HR H>?> E>KAB (>@T>IL ?> QL ?RIBI> ?> FMRIBI> IF?F W> ?LK> KF HR HBK> JT> IFCR  %>KB ?>V> JT> LKAL V> JRIFIL LP>?FP> H> HRWF?> HRIF KB?> FHLITFPFP> HRIF E>F?> *RIFJR K>H> ?> QREBIBI> HRIF ?>@B +> H> ?> WRP> E>MB JT> WREL +B?> HLIT> W> *RIFJR H>HRIF KB?> WF?> HRIF *RIFJR RH> PB?BW> IFH> H>RCBI> H> ?RKAB *F E>F?> IT> HLIT> W> *RIFJR IR WF?> HRIF *RIFJR RH> IR PB?BIBW> IFH> H>RCBI> E>KAB  (>@T>IL ?>?> KF JR?RIBIBIL RIFJRÌTF +B?> FHLITFPFP> JF HFE> ?> HBK> JT> JRIFIL T> LKAL TL P>?FP> *F *RIFJR >?> QREBI> HR HBK> QBKF >FQRIBWF FKW> ?> Q>IFJ> +> ?>Q> HR?LK> JLKB ?> H> BWBW>  #>KF JRIBK> E>QLIF e(>K> KB JR HR?>JF QLILJ?FQ> E> FIFI>q (FE> ?>IF e>QFIF +B IR PFH> HR?>J>q (F VBL QRJBIL V> JFK> FPTBIF H>HRQFV> e(RIRHFIB H>KQF E>F?> KB JRPFH> HR?>J> H>K> JT> WF?> Q>BIL V>H>q e"BKF IT> WF?> Q>BIL V> E>Lq

*2"  (,)4 7 *2)&*2



e1>BIL V>H> HF HRIF LKAL V> JRIFIL L P>?FP> FH> QRHFPT> E> PRMFIB F@FPB HRCFQ> JLF?BI>KD> JF +F H> JF KBMBI> JT>QBÌF (>K> @T>IB JT> ?>Q> HR HR?>J>q e>QFIF %>IRK> HR HR?>J>q (F VBL QRJBIL V> ?LK>  *RIFJR RIF e(RIRHFIB +F H>?LK> PB?> H>BW> H> PLK> +F H>?LK> PBL QRJBIL V>?LK> FK>KFq  (>@T>IL HFE> IF eJR ?>Q>JB HT> J>WLEL JF JRQ>JB KF J>RQR JF JR?>FPB JT> LKALq *F ?>V> HT> LKAL V>KF KF JRIFIL JT> IFM>Q> W> ?LK> *RIFJR FKW> P> VBJF FKW> RQ>IFJBWF (LKL KB?> HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR +B?> FMRIBWF H>IB +B?> HLKAFPFWB H>IB IFH> H>RCBI> WLK> WBKB ?> WF?> +B?> FHLITFPFP> HRIF 6BK> K>IF *RIFJR  (>@T>IL ?> HBK> JT>E>I> LKAL V>KF VB P>?FP> ,K> C>KF C> K>HL V> J>CBIBIBWL HF %> Q>E> FKW> M>E>JF HRWT> HT> IFE>IFJR C> HLILF V> JLV> >?> CRHFPBW> JLV> &KW> ?> LJ?>LJ?> KF HR >J?LI> KF ?LK>  *RIFJR RQREBI>KD> QRJBIL V> JFK> HRCFQ> C> PF?>H> CL FHLK> HR?BIBH>  +BHR K>KF 'L?L T> 1BPQ>JBKQB V> (>IB C>KF 0>Q>KF JRQ>JBIBWF T> IRK> E>K> JRQ>JBIBW> HR?> JRBW> IF?F T>HT> JRHRKA> (LKL 'L?L K>WF?> HRIF K>PFH> BW> PF?F +>WF?> HRIF K> FMRIBWF IFH> H>RCBI> W>K> BWFWB KF HR ?BV> PFQ>?BIL P> HR @FP> HT>KAB HT>KF 0>KF KBIF PLK> P>K> ?>Q> *RIFJR (F PLK> PBL *RIFJR K> ?>Q> KBIF PFQ>?BIL P> HR @FP> P>KF KF ?RFMRIBIF *F 'L?L K>BWFWB IFH> WBL *F 0>Q>KF HFE> IF e+F H> KD> IFH>JBIB W> E>B H>HRIF HF JRRK> V> CRJFIB +F H> KD> IFKDR W> E>Bq *F J>CBIBIBWL >KD> ?>K> ?> E>B ?> C>H>RCF KF MFIR V> E>B  +FQBÌF 'L?L K> VBJF H>HRQFV> H>HRIF K>WF?> HRIF *RIFJR HRIRHFIB K> HLIT> HRIF +>IF *RIFJR H>HRIF K> >J?LWF KF 6BK> JF K> CRJ>KF WBKB QLHT>E>I> W> %>B  ?>QFPFP> JF > CRJ>K> e+F M>KDFIB J>Q>?BIL > HR @FP> H>RCBI> +F FWB JT> MFIR V>H> =*TBKAF ?>K>HB ?>?> PEFJ>KF E>KB ?> K>ǀK> KF JRHFQF KF ?>K> ?>H> ?>?> PFW>K> KB?>IF QBKF JTBKAF E>HRI>Q> KB?> BWFWB PF?F HT> JRHRKA> JT> IFMFIR W> ?LK> H>@T>IL +F H> C> PFQ>?BIL P> HR @FP> H> ?LK> KF ?RIBIB ?RJ>PTB ?T> ?LK>q  , *RIFJRƮ #>KF JRQR >?RIRH> PBL *RIFJR >FWB RBWB HFV> HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR 2 IRHBI> HR >I>?> 1RJBIL V> *R ?FW>KD> CLHR @T>IL K>HL H>RCBI>  *F E> RBWFWB PL WF?> HRIF PF IRHFIB E> R PL CFQFIB HR 7> QLHT> E> RFMRIBWF JF RIRHFPFWB KF HRMBQ> WB IRHBI> HRHRQFPT> JF RIFQLJFIB C> MFI> *RIFJR %>KFK> Q>?> H>J?> 2 H>HRW> @T>ÌF 6BK> FP>IF *RIFJR RIF?BIBWF HR ?BV> QRJBIL V>KF JT>QBÌF 2 BWFWB JFPB?BWF V> E>L @T>IB 2 ?>Q> HR ?LK> QRJBIL V> E>L H> JFPB?BWF V> E>L 2 ?>Q> HR?LK> PL H> BW> 



)& +74 & )")&  * ,74 &

%>F?> RQLWFWTB J>CRI> JF R I>MBIBWTF *RIFJR RIF?BIBWF HR ?LK> PLH> IRJBI> H> PLK> &PFÌF HR J>Q>J>Q> H>I> 0RKA> IBIF Q>Q>J> KF HR J>Q>J>Q> W>WF IBIF Q>Q>J> JF HRQ>E> JRCLIFPF V> Q>Q>J> JT> JRKWF 2 IF?BIBWF HR ?LK> PBL QRJBIL V> E>L FH> BW> &PFÌF HRHRQ> JT> JRI>EL H>IB IFQ>Q>J> KF HRIF e+F FHRQT> E>ERIR ?RJ>PTB E> +F PBMF HRIF +F CLIFIBq 4BK> E>RPT>KBIF JT> JRHLILHL T> IFQ>MBIL H> K>HL V> MFIF %> RPT>KBIF %> RPT>KBIF %> RPFH> FQRHFP> H>IB %> RIRJBIF HRIF 6BK> HF *RIFJR +> E> KFƿ



*T>HLK> HR?RIBI> HRIF e*RWT>IB O>KE>J +> E> KF IRJBIBI>KF KF TBK>q )FHBWL W> JFK> IRIF HLK> WB M>H> PBL JRIF PLK> e*RH> ?> WF?> H> JFPBIL V> ?LK>q %>F?> JRQR R?RIBI> HRIF HF *RHOBPQB HLKL R P> KT> KF HRWR?> HRI>RI> KF HR ?RIBI> IFPE>KL I> J>PFI> JF RIF e0FBJ?> PBPFÌTF P> F?BIB PF IRHFIB JF WBÌTF ?>QFIFq 4>HLK> HR HRQ>W> "S>KDBIF KF HR E>K> PFBJ?> P> F?BIB 6> @T>IL RP>IF JRBW> IF?F %> PFH> IRH> H>IB



(LKL C>KF E> R?RIBI> M>Q>I>W> HRIF *RIFJR HF *RIFJR V>PT>K> JF ?RMFIL ?T> E>L ?R ?BFITB JT> J>WLEL > %>B HR ?> e*RIBK> +> KF IFWRM> 4BK> R *R?RMF q CLEB R HRMB PL I>H>W> 1RJBIL E>FK> HR PEBKVF &H> VBJ> LK> CL



+FEB?> IFK>HL E>IFH> ?LK>E>I> HR TBI> HT> PFIVL KF KWLELQL HLKL QRJBIL V>KF KBFPFH> PEBKV> H>HRIF T> HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR *F E>F?> 6BK> HF *RIFJR 4> ?RIRH>KD> IFPBMFPL W> %>B %>HLKF HR C> PBMFPL KF HR FM>IBIT> %>F?> 6BK> HF *RIFJR 2K> KF HR?RIRH> IFPBMFPL W> %>B ,E +> I>Q> @T>IL 2K> KF HRFK> KF PLK>



'L?L K> M>KDFIB IFQ>?BIL W> E>B K>BWFWB IFH> H>RCBI> +>WF?> HRIF K> IRHFIB *F HFE> HRQ>E> ?> PFBJ?> P> HBIBHB WBÌTF W> IFHBIBHB W> IFHLM>KL WBÌTF ?>IF e'L?L KF TBK> RIRHBI> HR ?RIBI> HRIF RJR BW> IF?F H>HRIF *RIFJR E>HLKF HR HR QREBIBI> RKWL K>QT> H> HLQL @T>K> E>RPF JRBW> IF?Fq



(LKL 'L?L >IF e+F ?RIBWF H>IB ?RFKV>WL ?T>H> +F?BFIB PFQ>?BIL P> HR @FP> C> MFI> *RIFJR JF E> +F JRBW> IF?Fq +> WF?> C>K> VBJF *F IFH> H>RCBI> PBIF WTBI>MFIF HRV> IF WTBI>MFIF HR WTBI>MFIF KF HR WTBI>MFIF H> HRQ>Q>C>I> JLKB IFHLKBI> H>RCBI> HRIFH> HRQFP> 'L?L C>C>PF KF HRQFP> 'L?L C> PF?>H> C>K> H> I>QRI> *RIFJR KF HRI>QRI> PFQ>?BIL P> HR @FP> P>KF ,K> JRWRWR LH>?> KF HBWL C> PFH> H>RCBI> PL ?RIBI> HRH>?LKFP> ?RCLHLIF ?T> E>L HR H>H>KV> *RIFJR HT> E>L %> R HRM> *RIFJR PFH> H>RCBI> JF RV> FKWL H>H>KV> H>PLK> CLEB R JRÌBQB JF FPF JRIRJBIF



'L?L K>WF?> C>K> VBJF JF K>VBJF H> HRQFV> C> JRQLJL T>KF





(FH>?>H>IBL -BOOLKBQ K>FWB H> ELI> V>K> QFJBI> (R (OBPQB VBK> )F@TB HLK> CL +F VBJ> > ?>ÌTF HF IFPE>?>QF

*2"  (,)4 7 *2)&*2



,K> C> IF@TB IBIF QFFIB I>KF I> ?RFMRIBIF ?T> 'L?L J>KB KF JRP>IF E>B V>K> I>Q> >JRPFV> #>KF ?RFHBQL ?T> E>B E>KB ?RFIB JF ?FMRQB K>IF JR?FIF H>RCBI> JF >FÌT>V> J>KB > HRQ> IFW>WF I>K> MBMFITB IF e(RPFHB HT> ?BKV> IFW>WF HR ILK>Ʈ +FVLK> HTBIF FFKBIBIB JT> IFCFCF I> ?RPFERq *RP>I> E>B >IF e'L?L RKV>KAFIB E>ERIR (FÌF E> R P> IT>EF *RIFJR JF R PETBq  6BK> >IF e4BK> R?RIBI> PFK> JRP>IF T> PFHR?>q +> FHLITFPFP> HRIF KBHR K> KF *RIFJR JF K> CFQFIB HR WBKB QLHT>E>I> ,E +F FHRQT> ?RI>MBIF +> WF?FIB HRIF RCRJ>KF W> ?>Q> *RIFJR JF PBL HLK> PBPF HLKAFP> IFH> *RIFJR K> Q>QR?> QRJBIL V> E>B 2H> IFH> V> E>L 2H> IFH> KF V> H>  (LKL E> IR CFQFIB HR 7> ?>Q> e*R?>HB JRQR KF JRQR T> JFK> JF JRHLIL?BWTB H> )F?FWL I> 'BPR (OBPQB H> PT>IBIL V> IF?F W> JFK> JF JRH> >JREBI> JML V> *LV> L (BKFIB q V>KF HF PBMFPL V> %>B e(RK> KF V> HRI> JT>E>I> JFK> >?FWB ?>?>ERIR ?> HBIBHB >L ?> JR QLWB H> LIF JF ?> I>MBIB 1>MBIL V> QRJBIL FH> MFIFP> V> HRI> JF *RIFJR RH> JR CLIFP>q KF HLK> J>CBIBIBWL e*RFMRIBIB IFCLPL W> JFK> ?>?>ÌTF HR ?>?>ÌTF JF JR I>MBIBI>KBq *RCFQFIB HR W> ?>Q> *RIFJR  e)FPRML WB IFH> I>QBIBI> ?> ?>IRJBI> (> )F?FWL I> (> ?> H> IBIBH> JFLV> VB J>PFI> ?> H> ?RIBI> H> IFMRL WB K@> JF E>?> H> PT>I> IFKLE> H>J?> HRKT> IFH> WB ?RI>V> E>IFK> HR?> QFPBW> HLWF E> ?> H> ?BV> J>WLEL HR?> ?> HRI> ?> H> CLIFPT>q KF HLK> J>CBIBIBWL  *R?B ?>?>HLIT> W> *RIFJR *R?B ?> ?>WF?> HRIF JT> MFIR V> JFK> HRIF JT> IRJBI> HRIF IBL HF )FKWTF I> *RIFJR 'L?L K>IF @T>IL *RP>I> E>B K>FWB e(FÌF E> R P> *R IT>EF JF RPETB (FÌF RPTBIF HR QLQL?BI> K>HL H>RCBI>q  (>JL 0>Q>KF >Q>?BI> HR KBMBI>KD> W>KF HR JFK> e(FÌF E> R @FJ?RHF HRCFQ> JLKL FKBWF E> RQLWFT> %> R @FJ?RHF HRCFQ> JLKL FKBWF ?>HRQ>WF ?>KF E>?> HR I>MBIBI> > HRQ>WF ?>KF E>?> PFH> IRH> H> HR H>I>q %>HRK> Q>?> H> JRHRQ>WF VL (F QRJBIL V> E>L HR *RIFJR V> MFI> VB QLHT>E>I> &PFÌF PBL JRHRQ>WF >IF PLK> HF PBL *RIFJR >IF PLK> *RHRQ>WF >IFHR?> >CB PBMFPL *RIFJR HF VBK> V>K>CFIB PBMFPL %>HRFQFKDF HR JRHRQ>WF HR FQFKDFIB HR *RIFJR JF KF QRJBIL V> E>L HR IRJBI> HRIF V>KF HF *RIFJR (>@T>IL JR?B ?>?>HLIT> W> *RIFJR *R?B ?>?>HLIT> HRIF HF *RIFJR JF IBL HF )FKWTF I> *RIFJR *F *RIFJR RJT> )FKWTF I> %>B  *F 'L?L >IF e4BK> R?RIBI> PFK> JRP>IF T> PFHR?>q IF e*RIBK> RCFIB JF *RIBK> R >JREFIB HR CRVLITB )F?FWL I> *RIBK>q +> HLIT> HRIF HRK> KF *RIFJR  *F C>KF E>K> WRPFWB W>KF JT> JRILJL T> E>B JFPEFH> V> H>I> HR IRJ> KF J>JLKVF >H>I> HR JLKVBE> *RIFJR K>QFIL 



)& +74 & )")&  * ,74 &

W>J>V> QBÌF (>JFQ> W> *R ?FW>KD> HRIF >?B QBÌF +> HRWFWB C> K>HL VBQBIBIB  7BL HLK> 7> PTBIF HRBW> *RQ>IFJB C> PFIRKAT>J>KGB P> J> JBOF@> ?> ?>V> HT> IFEBIB ?>FMF ?> ?>V> HT> HBIBHB %> KF PFH> KVBJ> (LKL PF?F PFKVBJFP>KD> JRQR H>RCBI> V> IRHFIB HR *RIFJR %> HF HRKVBJBI> K>E> E> HF HRKVBJBI> ?>QR HLKL +F KVBJBI> AF>?RILPF V> QFPFWB IFH> WB FIF HRCLRC>W> ?>QR  >IFP>K> ?> IF?LCR ?> KF ?>HRQ>WF ?>KWB ?> W>J>V> KF IFQRQL W> ?RJRIFJR W> HRFM>KDBI> *RIRHBI> HR MBMT> PFK@> *F *RIFJR R?RIRH> )FKWTF I> %>B (R JR ?LK> FKW> ?> VBJFP> *RIRHBI> HR WF?> HRIF HRK> KF *RIFJR e(R?> KF JR?LK>E>IBIL T> ?RJRIFJR KF HR E>K> *>Q> >QBKFq  *RP>IF V>PEB?FIB VLJRKVFKV>KF VL K> WF?FIB HRIF +>IF *RIFJR 0FK> ?RMF ?T>KF E>KB ?RV> HT>Q>PF HT>Q>PF HT>Q>PF HT>Q>PF IFK>HL W>QL?> WB J>PTB J>PTB H> K>HL H>RCBI> (LKL *RIFJR K>QREBIBWF HRIF HR?B LK> @T>IL 6BK> RQ>?BI>KD> CBI> HRBW> LK> @T>IL 2Q>?BI>KD> HR ?BV> QRJBIL V> JFK> C> Q>QR?L HR ?LK> JLJR HLK> HR BWBW> H> VLK> HR JF QREBI> HRIF JRQLWFTB JF JRI>MBIBITB KF HR QLQL?BI> J>PTB IF e1>E> @T>IB 0>Q>KF >HR JR IFHB +> WF?> T> IRJBI> HR +>q *RCRVLIB *RIFJR H>JFQ>Ʈ ,E JT>FƮ 8*RWT>IB O>KE>J RH>J?BI> J>WLEL E>?BIFǀ*R: eHR JR IFHB @T>IB +> WF?> R QLHLJBWF )FKWTF I> (> E>KABq (>K> 4> HLK> HR?RIBI> @T>IL H> TBK>  +> ?RIBWF @T>IL H> 'L?L IF e2 JRBWB PFH> H>RCBI> PL I>Q> HR JRBW> HLKL RPFHB T> >KD> ?RMFIL ?T> E>B H>HRIF +F WF?> HRIF T> +F I>Q> 2M>KDFIB PFQ>?BIL P> HR @FP> 2 BWFWB WB QLHT>E>I> 2 BWFWB WB +F JR ?RIBIBWF HR BW> JF T> IF IRJBI> T>IB JR MFHRIRPBWB C> J>PE>I> > JRIFIL E>F?> T> I>Q>q (FE> KD> IFH> H>RCBI> HR JR >JRE> *RIFJR >JRC> WLK> E>?BIF H> K>HL V> *R HRQFPBIFWB WLK> )RIF 2 H> BW>  2?BV>KD> QRJBIL V> IRK> C> Q>QR?L HR?LK> E>F?> IT> IRJBI> HRIF 6BK> HF *RIFJR  *RP>IF V>KF VLJRKVFKV>KF E>HR H>H>KVFTF >IF e+F I>MBWF +F I>MBWF +> WF?> +F T> *>@>?> V>P> PT>KBIFq  *RERMRIB 'BPR K> ?RIBWF H> VBK> JT> F?BIB +> FWB e(>K> KBHRPFK> IFJ?BIT> WBÌ>Q> JT> J>W>WF > "IF> (LKL H>KQF K> IRJBWTF CBI> HR >IFJRÌTF JF K>IF T> *>@>?>q  e,E q HF E>IF e+> I>MBI>q *TBKAF C>KF E>K> ?LKF PFKHT> P> J>CBIBIBWL P>KF IFCR KBPB IFHBKF H>IB JT> JRKV>HL KF HRQLCFQ> C> PFHT>IL *RJLKHLIBIL RIFJRÌTF H>BJ?> VBK> KF JT>K> E>B HF HR PET> +> JR?LK> ?RPFER H>RCBI> FKW> I>MBI> JLV> LJRQRK> RKWL CRH> JF IFC>PF KBIF WFHFKVBE> JF ?>QR ?>KWB ?> IFI> KF HR ERT> JT> JFHT>HT> (FE> W>J>V> W>J>V> JT> KAR H>RCBI>  Q>IFJ> JT>K> E>B T> JRPEFJ>KF (RQ>IFJ> C> QR>M>IL QT> E>B QT> M>G>J> KBQRIF HT>KAB H>RCBI> JF J>RQR >E>B >IF HR@LILJLHBI> HT>KAB (FE> Q>IFJ> HT> J>WLEL >E>B

*2"  (,)4 7 *2)&*2



IRIF >HLHLKV>KF V> HT> JRI>EL KF HT> M>Q> HLKL HFE> IF e+> WF?> HRIF (F *RIFJR +F FMRIBWF W>H> H>JRH>K> +F BWFWB H>RCBI> W> +> ?>Q> +F HRMBI> ?RMFIL ?T> IRK> HT> H>KV> V> %>Bq *RIFJR > JR?LK>  >?> PFVBWF ?> HR?LK> KB?>V> HRVL ?FK> HT> PF?>H> HLHRÌTF HRFHBKFP> FIF ?LK> H>HR?> KF HR?RE> QBIBSFPEFKF H>J?> PFH> PBPFÌTF HR WTBI>MFIF KF IFC>PF (LKL JRP>IF V>KF K>IF >KLPF KF *RIFJR  %>?RP> HFE> IFM>WRI> *RP>IF >IF e(>PEFJ>KF KB H> IFIFIB ?RPFER H>RCBI> HR ?>Q> P> HR@> +F H>BW> PFH>J>ÌF +F K>KF CBI> H>?RMF KV>K>q  *T> WF?> PF@L P>KF KBIF (OBPQB *RFQRQF H>RCBI> T> F?BIB T> WF?> HRIF (OBPQB KBIF KR?R V> 0F@L *F KR?R V> PF@L V>KF KBFK> KF HRW>J>BIBI> KF JRMRJBIL LFMFQBWF KFLK> HRCFQBI> E>KB HRMRJFITB PFBJ?> PBPFKVFKV>KF H>RCBI> P> ?R?BHB H> HRIFH>KVBW> H>HRIF 'BPR (OBPQB HF V> PT>K> J>>?>KF H>@BKR KF HRV>HRFIB *F JRIRJBIF H>RCBI> T> IRJBI> @T>IL JF RQFVBI> LK> CLL %>IIBIIRV>Ʈ *T>HLK> HR?> KF ?RI>MBIF ?T> JFK> ?T> H>IB ?L JR ?>Q> HR?> KF ?LK> %>FIF K> +> IRJBI> (OBPQB HF V> PT>K> J>>?>KF H>@BKR KF HRV>HRFIB +F VBJF JT> IFC>PF I> J>ÌBQB +F P> IRJBI> HRIF 6BK> HF V> PT>K> J>>?>KF H>@BKR KF HRV>HRFIB  )FMRJFPL W>KF KBIFMRJFIB PFBJ?> H>RCBI> P>QBKF H> HR IFH>KBIBI> H>HRIF 6BK> HF V> PT>K> (F *RIFJR V> PT>K> 6>K> IFQBKF H>IB 2 QBKF LK>C> H>HRP>P>K> TL 6BK> H>JFQ> RH>?>KD> V> PT>K> (LK> PBL PF@L KBPFQ>IRP>  *F LIF FQ>IRP> *LV> PFK> E> IRWF?> HRV> H> "WBHFBIB  KF WBÌTF @T>IL (F H>?>H>IBL IRQLW>KD> H> LIF HF *LV> (F PFH>J>ÌF PBL 0FK> *RIRJFT> 'L>KF  e%>FIF +A>QB R?>Q> ?> ?>@T>IL HR *R I>MBI> H> *LV> KF H> +FQFq 'BPR K>IF +FQF +>IF VBK> KR?R V> 0F@L JF LIF VB KBIF *LV> *F *LV> E> RHLM>K> KF +FQF RIRHBI> HR Q>EFP> PBPFÌTF (R IF ?BV> E>JLEL IFM>KD> PFKHT> ,EƮ  1RJBIL V> JFK> FH>F #L )FKWTF I> *RIFJR E> IFHRQ>WT> H> ?RKLIL ?T> )LK> F?L H> *>Q> > )LK> HRIF 'BPR (OBPQB HF V> PT>K> J>>?>KF H>@BKR KF HRV>HRFIB JF )FKWTF IFV> H> HR WTBI>MFIF HT> 0F@L JRK> KF ,IF V> HR )F WT>HFP> &HLK> HR?> VBIFH>K> JT> IFWLEL CBI> H>J?> HRQ>I> JT> IRPT>K> HLKL PBL H>RCBI> PFIF PLK> HF P> KFQF  T>IB IFFQRHFPBW> PFH>J>ÌF (F ?RFQRHFPL ?T> PFC>M>E>KL )F FQRHFP> W> PFQ>?BIL P> HRFM> (LK> PB JR IRHBI> HR BW> %>F?> )FKWTF IFHRQ>IFWTB JF JRK> KF *LV> JF )F HLM>KF E>JLEL HF PFQ>?BIL P>HRFM> HR E>KVBW> ?RQRHR H>RCBI> HR E>KVBW> HRHRI> H>RCBI> HR E>KVBW> IFH> H>RCBI> WB IT>KFP>K> KF )FKWTF I> *RIFJR KF HR VBJ> C>QBÌF  *R>I>CF R?RIBWF RD R@MH H>J?> RDRHÏVH RPFHB T> BW> H> HRPERQ>K> KF E>KVFKV>KF 2 VBJB HR 0LK> H>HRIF *RIFJR R



)& +74 & )")&  * ,74 &

?RIBWF LK> @T>IL 0F@L PF QFIB 2K> KF ,IF 2 )F HLM>KVFWB E>JLEL T>IB +F RQT> JRERTL (F E>P>JRI>EL T> JRPFE>IF *RERTL R?RIBI> @T>K> HRIF e7TBI> JT> M>QBIL RVL KLM> QT>KAFI>I> QLQR?BIFq (>K> JRIBJREFIB )FÌLIL IFFWB eQT>KAFI>I> QLQR?BIFq (F PFC>M>E>KL 2K> KF PF@L KF LIF HLKL KF VBK> RH> ?FWFT> HRIF >?BIBHB @T>IB HR?BIBH> H> WLK> RÌ>Q> ?T> IFH> WB JRK>KF ?RÌ>Q> ?T> 0F@L H>J?> ,IF H> JL JRQLHTBI> HLKL JR IRHBI> HR ?BIBH> PFQ>?BIL P> HRFM>



1T>KAFI>I> QLQR?BIF *T> IFK>HL W> H>IB KB ?>PFK> JRHT> L JRKAB T> HRQRJ?RI> JRIFIL H> LK> %> JRKD> H>HLQ> HRH>?BV> C> H>HLQ> HR H> QRHFP> C>E>IF JRH> >HRCFP> J>KBHR >J>?BIF H>RCBI> *> &KAF>K ?>QRHFP>KD> JFIFIL V>?LK> +F HFIB K> QRHFP> C>QBÌF K> IFK>HL WBÌ>Q> ?RPFER H>RCBI> (F HRKD> CBI> PFPEFKDT> JF H> KWFI> XD JF PBPFÌTF H> KWFI> X@MH JF JRWTBI> CBI> MFIF HR IFHLQBW> HT> JRIFIL E>IFKWB IFQRH>



(LQ> V>KF KBIF PFC>M>E>KL e1T>KAFI>I> QLQR?BIF q F?BIB HLK> JLF?RIBIBWF )FKWTF I>IF e7TBI> JT> M>QBIL RVL KLM> QT>KAFI>I> QLQR?BIFq (> K>HL VBPT>K> C>E>IFJT> IFIRKAR KBHR K>KF IFKWTF IBIFQL ERTBIBW> HR JRMLILCFQ> JF I>IF e7>J>V> JT> JRKWF +F I>BWFq ,E JT>FƮ 0F?BIF P> ?LK> ?>RQTBI> 0BPFÌTF PFK> KF HR BW>E>I> 0F?BIF P> ?LK> ?> RQTBI>



%>F?> JRHRQ>WF T> HRQ>W> )FKWTF KF JRQR V> )F >JREBWF T> )F IRJBI> JF R?BIBH> H> )LK> PBPFÌTF PFK> KF HR BW>E>I> %>F?> R JRBW> IF?F RIRHBI> HR MFIFPT> %>F?> T> HRI> RIRHBI> HR CLIFPT> H>HRIF *RIFJR K> PBMFPFWB E>F?> IT> HLIT> W> *RIFJR



(> HR HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR 2 IRHBI> HR ?RIRH> )FKWTF I> %>B (>RHBƮ *F Q>BIL KBIF HRIF e7>J>V> JT> JRKWF H>HRIF +F I>BWF JRP>IF T> J?BIT>q -LKL V>QL ?LK>E>I> HR JRMLILCFQ> (FVL C> T>Q>E> FKW> W>J>V> %>WF?F HT> V> E>HRK> PERQ>KL KF VBH>K> 6BK> FKW> RQTBI> CBI>



+>P>WF?F HLHR H>?> QT>KAFI>I> QLQR?BIF HLKL KBHR K>KF QRHLQ> QLQR?BIF JT> M>QBIL HLHRÌTF (FE> K>KRE> V> HT>KAB JT> M>QBIL (FE> Q>IFJ> Q>IFJ> e,E JLKB HR@FPBW>Ʈq *FERTL VBKBWT> JT> JRKWF IFHB?BKD> W> ?RPFER IFKWB IFQ>E> HT>KF IFKWB IFIT>KBI> @T>IL HRKT> J> T>FKB >?LK> KF WBÌTF @T>IL (FE> Q>IFJ> JT> JFHT>HT> %>HRK> W> ?LK> (FE> CRJ>K> H>HLQ> H>IFH>ÌTF PFBJ?> P> PFC>M>E>KL PFQ>?BIL P> HRFM> (FE> KLM> PFBJ?> PBPFÌTF H> HLQ> *F E> K> KL MFIB H>HLQ> H>?R?BIF H>KFƿ



,E JLKB HR RQT>E>IFPBW> P>?L IFCR IFVBJF JT> JRKV>HL 6BK> KF JT>K> E>B T> JRPEFJ>KF KB ?> IRHBI> HR@> PFBJ?> KV>K> P> PFKHT> KF HRPET> KF KBIF LK> J>CBIBIBWL *F CLHRÌTF LK> JT>E>I> P>?L HRIF HFMBQL IR RQT> IFKWTF



*2"  (,)4 7 *2)&*2



%>K> KLMFIB H>HLQ> H> ?R?BIF H>KF KF HRH>I> HRV> HFE> HR Q>E> IFKWTF JT> JRKV>HL I>IF e HR KFCB HT> JBWF KV>K> JT> PFKTBILq   (FE> PFHRIRE> HRQ>IFJ> KF QRHLQ> QLQR?BIF QT>KF JT> IFWLEL I> E>B KF PF@L KF LIF IFHLM>KVFWTB H>IB JF IF IRHFIB 2IF K>IF IRHFPFWB H>IB HR IF HLM>KV> E>JLEL 0>KF HLK> PBL )FKWTF KF *LV> IFIRHBI> HRHLM>K> E>JLEL (R?BV> C> PFC>M>E>KL PFQ>?BIL P> HRFM> HR E>KVBW> IFH> H>RCBI> WB IT>KFP>K> KF WB JR HRMFIB 6>KF HFKFQF e+F IF HLM>KVFWB @T>IB +F VL KLM> QRHLQ> QLq *F IFKWTF I>KF I>IF e HR KF QFPBWB JBWF KV>K> JT> PFKTBIL KF KTBq   (FE> Q>IFJ> JF >?LK> JRRK> V>VBJF FKW> VBKA>JBWF HT> JRKV>HL T> J>I>J> >LQFIB T> JFIBIR T> PFQBKA> >IF HRQ>IFJ> JT> JRKV>HL >KW> FQ>JFIB KF IFQ>IL I> KDR I> H>IB +B HR ?LK>E>I> FKDB HRIF KBIF JRRK> T> PFPEBJL   *RP>IF >IF e+F H> FH>?BI> QRJBWF QT>H> KFVBK>q *BWF > RMFIL T> FQ>H>IBW> HR>C> HR JRQR H>RCBI> HR ?RIBIBI> JRQR H>RCBI> HRV> H>F KF H>F e+>HL KV>K> CBI> JRÌ>H>q (FE> HRQ> KF QRHLQ> JT> IFWLEL I> E>B   *F IFKWTF I> ERT> E>MB e%> HF HR FH>?BI> CBI> JBWF >E>L HLKL > HR KF QFPBWB JRÌT>QL T> PFKHT> JT> IFWLEL I> E>Lq 0FKHT> P> ?RMFIL JBWF > ?RMFILƮ (>K> KBIF > ?RMFIL (>J?B K>H> PET> LK> C>KF P>KF E>KB PFH>CBI> e HR KFQFPBWB JBWF >E>L KF PFKHT> P> E>Lq   (FPFH>J>ÌF PB IR CRJ>K> C> (>K> HF QRQL J>ÌF VB IR CRJ>K> e*R?>QB MFIF *R?RPL T> *RIFJR KF HRIRH> HT> %>B IFH> WBÌTF IFH> BHBIBWT>q e HR KFQFPBWB JBWF KV>K> KF JRÌT>QL T> PFKHT>q   *F HFE> PFHRIRE> JT> P>?L V> E>B +> JR RQT> E>?RIBI> HRIF e*RÌ>H> q PFH> PBPF @T>K> eTBK> T> PERQ>K> KF ?>>K> ?B +F ?LKF KF ?>>K> ?B +F RQT>KD> E> ?>?RIBI> 2?LK>E>I> HR?> V> WF?> PL?RIBI> (LKL +F K>KF CBI> ?RMFKV>K> ?L?R Q>I> CBI> JT> IFWLEL KF LIF CBI> VBHT>K> IRPT>K> +F FIRHFPFWB H>IB JF +F VLIF>MBE> H> QLK> QRHLQ> QLQR?BIF QL *F +F H> F@> FIF K> KF JT>K>HB T> JRPEFJ>KF JF IRPETB (LK> CBI> PB +F K>KFq   0B IR RQT> @T>IB E>P>JRI>EL e(LKL > HR KFQFPBWB H>KHT> H>H> IFH>KF MFIFq *RIFJR MFIF %>HRK> Q>?> JRQR H>RCBI> P> ?RIBI> PFH> PBL H>RCBI> ?RM>HF ?RCF H>RCBI> H>JL ?R ?LK>E>IBI> HR P>?FP> PBL H>RCBI> PFIF PLK> >JRKDB *RIFJR MFIF )FKWTF I> %>B MFIF   e*R>I>CF RFWB E> +F K> HR ?> E>KABq (LKL )FKWTF I> %>B MFIF e+> KF JRBW> IF?F VLJRQRK> +F IFERIB +F JRI>RIF +F @>HLIT>q )FKWTF I> *RIFJR MFIF e)F?F W> JFK> KF E> IFH>?> WB CR?BIR IFH>?> WB PTBR PFK> IFQT> WB CR?BIR PFK> IFWRHR IFH>?> WB PTBR PFK> ?LV> ?T> KDRq -FIF *RIFJR  



)& +74 & )")&  * ,74 &

e7>J>V> RKF QFPBWB PFKHT> KV>K> MFIF 0BL H>RCBI> PLK>KF RPFQFPB HRK>q (>K> T> FQ>H>IBW> HR IFC> JT> J>WLEL > %>B KGF  RMFIL ?T> H> PBL H>RCBI> +FIF PLK> +F K> KF IFIFJL WB J>PERJF >HBQ>IFWLEL W> HRMBMT> e(>K> T> FQ>H>IBW> 4FIIF>J O>KE>J HR IFQLJ> HR +> (>K> T> FQ>H>IBW> JFK> ?>K> ?> ?>KVFKV>KF HR?BV> ?RMFIL ?T> JFK> HR +> (>K> JT> FQ>H>IBW> (>K> JT> HLK> HRBW> PF@>?> PB PF HRI> (>K> JT> HLK> HR +F PBM> *R ?BVB +> HT>MFIFq  e HR KFQFPBWB JRÌT>QL T> PFKHT> JT> IFWLEL I> E>L JF RKFCB KF HT> JBWF KV>K>q (FE> JR Q>IFJ> +BHR K> KF PBKB PF JR ?RIBIBI> HRIF JRRK> V>KF K>WF?> P>K> >J?LI> H> PLK> *RIFJR T>WF?> IFKDR W> %>B )RIF e)FKDR W>H> IFWF?> )FKWTF I> (> 7> WF?> H>J?> HF *>ÌLIL H>J?> HRQLHT> H>J?> HF WB IRHFIB H>J?> HRQLHT>q  (FE> PFHRIRE> H> HR RQTBI> (LK> PBL JRIRHBI> HR BW> *F @T>IB E> K> PFHRIREFIB HT> HR RQTBI> PBL JRMLILCFQ> K> ?RIBWF HRIF >BWB HFE> HRQ>E> JRPEFH> HRWT> HT> )FE>IFJR HRIF JRQR H>RCBI> K> ?LK>E>I> HR?> V> RQT> (>HRIF HRWT>KD> JRPEFH> JT> IFKWTF I> JRMLILCFQ> TL JRBW> IF?F H>RCBI> KF JRHRIF H>RCBI> RQ>?BI> HR RQT> e(&0,+ 0 2)") *2)"+q  (>JL IR Q>?BIBI> HR )F RQT>Ʈ (RIF ?>QR ?>?> CRJ>KBE> JT> KWFI> V>H> VBKFCFQ> HR VLK> ?>IF e1>E> HT> JRKV>HL L *T>K>H> T> JRPFW>K> R BV@M@ *?RQRQR T>H> JT>F HRFPERT> IRIF HR ?RIBIB CBI> IFKWTFq 2HLK> HR IF?RIBI> @T>KF IF PF H> CFQ> H>IB JT> JRILJL T> E>L 2H> FMRIBIFP> CBI> WLK> TBK> (LKL ?LK> ?> Q>?BI> HR RQT> HRIF e(&0,+ 0 2)") *2)"+q  0BHRQ>E> @T>IB WBL HT> ?RPB ?T> IRHT>HT> H>HRIF K> RQTBI> *F KF P>?L V> CBI> e(&0,+ 0 2)") *2)"+ 0F?RIRHBIL P> ?RMF E>PFK> HR CRHRWBE> KFE>FHB PFIF?BIL P> J>CRI> E>PFK> HR H>I> HRCFQBI> W>WF I>H> IRJ> MRI> *RIBK> *RIFJR JT> IFC>PFq ,E HF QFFPBWL VB @T>KFƮ  *RP>IF HFE> M>KD> PFKHT> *F >PFQ>J?BH> JRMLILCFQ> (FE> HRQ> HR VL M>KD> PBPFÌTF P> E>B KF JT>K> E>B T> JRPEFJ>KF *F HFE> ?>@> KF HRKT> FIF WB Ì>Q> JT> K>E>  (>K> KBFWT> H>F (>K> KB FHBK> @T>KF JT>KF (RV> H> P>V>KPF JR KF ?RIBIBIB HLKB HRWTBIBI> PF@L P>KF (>KQF LIF V>KF KBFWTBIBI> H>F (>K> KBFHBK> @T>KF JT> PFIF?BIL P>KF *RP>IF K>PBIFIB H>RCBI> VLK> HR LJFP> H>HRP>P>K> KF H>HRP>P>K> +>CBIBIBW>KD> ?RMF JT> PF?RIRHBIL H>HRP>P>K> KF H>HRP>P>K> JF KBHR LJ>KD> (LKL E>K> HRQBI>KD> HR?>Q> WBÌTF KBIF CRJ>KBE> QBÌF (>KQF KBIFWT> H> *RKDB *RIFJR H> )FKWTF I> %>B *R?B ?>?>HLIT> W> *RIFJR (F VBK> *R?RMF  4>HLK> HR I>QBEBIT> HF ?RFHBQL ?T> E>L 4>HLK> HR I>QBEBIT> HF HLM>KL V> E>L 2 *RKDB H> )FKWTF I> %>B 2?B V> HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR )FK>HL WB P>?FP> WB Q>IFJBWF @T>IB 

*2"  (,)4 7 *2)&*2



E> IFHLKF HR ?LK>E>I> HR P>?FP> E>F?> RH>KD> CBI> )FKWTF I> %>B KF HRHLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR  *T> $BOJ>KV K>HLVBÌTF +F HFIB K>?LK> PFPT>KFPL JF H>JFQ> KB PFP>WTF HRK> *RPT>KFPF T>HT> $BOJ>KV K> PT>KFPFWB PFƿPFPT>KFPL PBPFǀPBPF ?FWT> e+>E> V> )FIRq *F @T>IB E>JRH> PF?LK> JRIF C>ERIB KV>K> HF PB PF P>?FP> IRIF HRWB JRHFIB JT> ?LK> (F J>IR CBI> >KDRKD>KF E>JLEL E>JR Q>IFJ> JRIF C> ERIB KV>K> (LKL E>JRH> CFQ> C>H>RCF IRIF KFPLK> P> @FK@> (F J>CRC> > *>KDBILF >K>Q>K> E>JLEL >KW> LMBI> J> E>IBIRV> HR *RIBK> (LK>HRIF PBL HLK> P>?L FHLK> HR?> VLK> CLHRÌTF %>JRH> PF Q>IFJ> JRIF HT> ERIB PF ?LK>E>I> HR P>?FP> KF ?RKPR (LKL JRKDB *RIFJR H> )FKWTF I> %>B JF JRHLITB HRIF 6BK> HF *RIFJR JF JR PRQBIBIB ?RH>RCF KF PLK> JR H> CRJ>K> HRIF HF *>KDBILF >K>Q>K> J>CRC> E>JLEL  *RP>IF V>KF K>PT>K> PFK> ?O>E>J> JT>K> FKBWF V>K> ?FWFWTB HRIF >CB IFH> H>RCBI> W>K> K>KF HRIF?BV> C> >IBQ>OB V> PFQ>?BIL *TBKAF R?FWFWTB @T>IL H>HRP>P>K> TL HRQREBIB JFW>J>L V> E>L HRQREBIB HR P>IRJBI> HT> E>L HRQREBIB IFH> H>RCBI> WL K>KF *F RFHRKDBIB ,IF KF )FKWTF JF R )F HLM>KVB E>JLEL KF HR )F ?BV> C> >IBQ>OB V> PFQ>?BIL P> HRFM> 2H> IBJRE> HRIF )F H>?FW> *RIFJR HR Q>E> H> KFQF PFK> E> +F VBJF C> H>Q>I> C> 2K>E>KB C> IFH> WBL E>IRKWB IR I>MBI>  (>K> RK> KF PLQLHT> H>@BKR (>K> RK> KF PLQLHT> PBPFQRK> HRCFQ> PLM>IBIT> HRCRJ>K> H> ?RQR (>K> J>PEBIBÌF HF >J>KVFKV>KF HRIF T>M>IBIT> HRIFCBI> KAR JLMFI> (>K> ?>K>K> ?> ?>Q> J>H>QRIL >J>K@> JF E>RK> J>PEBIBÌF >HR >IBHFP> (>K> ?RMF ?R CBIFIB HT> KAR V> E>L KF PFIF?BIL P> J>CRI> PF?>Q> HRLJ> %>RHLKF HRIBH> IF@L W> IFJRK>KR W> E>L *F KF PBPFÌTF PFCLE>IFIB %RMRI> +> CFIB PBMFPL  (>K> T> HRI> JF JR>I>CF RFWB RQLHT> HR M>WRIFT> %>RK> J>PEBIBÌF > HR BWFP> WBL 2K> KF PLQLHTFIB  (>K> RJR BW> IF?F (>K> PLQLHTFIB HF PBPFQRK> H>HRWF?> HRIF E>F?> *RIFJR K> H> HR?FW> H>@BKR KL H> I>QBE> (>K> RJRQR V>TFIB V> J>Q> HRWT> HR *RIFJR *F T>WF?> HRIF R CRJ>KBE> HT> HBIBHB VBÌTF HLKL T>WF?> HRIF E> R PFH> IRH> )FWT>IL I> E>L QLQ> I> HR ?RIBIBI> HRV> H> )FKWTF HRIF E> R PFH> IRH> *F RK> KF PLQLHT> 2PFHB T> QREBIBI> J>KWTF > HRTBI> JT> JR?R T> JFRQT> H>J?> C> J>@TB IFMFIR W> J>@TB (LKL >TBIB JT> JR?R LJRKAB L KRKFIB  %>F?> T> HRI> JF T>ƿJR>I>CF RFWB E>RK> HR?> E>KAB JF RPBMFP> *RIFJR HRIF R H> *R PB?BIBW> H> J>W>WF H>RCBI> > ?RMFIL ?T> E>L JF T> HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR Q>E> RQL CRJ>K> 7>?>Q> %>F?> RK> KF PLQLHT> HFHRIF T>HLK> HRBW> MFIF WBIFH>K> CBI> KF HRK>KRI> IFWLEL I> E>L HR *RIFJR HRIF RK> KF PFH> PLQLHTFIB *RIFJR >HR CRVLIB %> IR I>MBIBÌF



)& +74 & )")&  * ,74 &

, *RIBK> PFK> CBI> E> +F FHLITFPFP> LK>C> H>Q>I> C> H>HRP>P>K> @T>K> +> WF?> HRIF KBHRPFHB HT>?> IFWLEL IFIFIFÌTF IBKB IFH> K>KRE> 4BK> RP> WF?F H>HRIF 4BK> R *RIFJR +L FWB e(>K> IFKVRKVT>KF WBÌ>Q> E>IFIBHF J>PEBIBÌF >J>KVFKV>KF (>K> JFK> JR ?> ?RQLHT> @T>ÌF HRCFQ> IFKVRKVT>KFƮq (>K> HF ?RQLHT> QRK> J>ÌF ?L 2 ?LKF ?T> J>WLEL >KF > ?>QR ?B *T>K> %>L 'BPR K> PETBWFƮ (>K> J>WLEL >?LK> 2 > ?LKF HR?> > ?RQLHT> @T>ÌF HRCFQ> E>KB 2 H>?LK> KVRKVT>KF H>J?B KB FH>T> H>HRP>P>K> @T>K>Ʈ +F PBM> HF H>ƿIFKVRKVT>KF WB Ì>Q> E>IFIBHFTF H> J>PEBIBÌF >CF H>RCBI> H>HRP>P>K> @T>K> H>HRIF E>HRK> V> IF?>Q> *F HT> HLK> HR?> ?RQ>Q> ?T> HR IFMRJ?BH> (LKL 4BK> T>WF?> VBÌTF KF VBÌTF V> WLK> 4>WF?> IFCRC> H>RCBI> IBIFIF C> JF?FIF V> WLK> 4> WF?> JRIFIF H>RCBI> LIF HT> IFQLEL W> IRK>



, *RIBK> >I>?> Q>MBIL >?B ?>?> FHLITFPFP> H>HRP>P>K> TL HRIF 4BK> R *RIFJR KFHRIF (F *LV> T> %>L *F EB HRP>WF?> KF HRFM>?>W> HT> ?RI>MBIF ?T> H>@BKR IFWTB HR ?LK> W>HRIF e,E +F T> PFBJ?> P> HBIBHB X@JTKHq *RIFJR P>KF E> PFWTB JT> JFK>E>KL V> ?LK> LK> C> (> VLK> K>HL FIFÌTF VB JF ?>PT>IB JR?BR T> RMFIL ?T> (RV>HRFIB *F HFE> ?> H> ?>Q> KFHR?> KF Q>I> V> 1BÌF H>HRWF?> PBL *RIFJR >IF PLK> JF ?>WF?B HRIF 6BK> RQBKF 4> ?RIRH> )FKWTF I> %>B



(R JR BW> IF?F E> HLKB HR?>H> H>MFIF HR FQRHFP> HLIL?BWL H> )F?FWL I> 'BPR (OBPQB *F +L PBMFPFWB HR?>C> *LV> L (BKFIB +L ?RIBWF @T>IL *RIBK> HR?RIRHB PBMFPL V> %>L



(RK> KF V>TFIB V>WF?> HRIF 2 *RIFJR JF RV>J?>BWF HT>ERIB %> Q>EB H>@BKR H>HRIF +L FWB e)F?F W> JFK> KF E> IFH>?> WB CR?BIR IFH>?> WB PTBR PFK> IFQT> )FCR?BIB PFK> IFWRHR IFH>?> WB PTBR PFK> ?LV> ?T> KDRq



*F E>F?> HRK> KF ?>KF ?>?> HRI> E> ?> IBJREB HRIF 4BK> R *RIFJR HR?RIRHB )FKWTF I> %>L 2IRHBI> HR?RIRH> )FKWTF I> %>L 0FK> E>?>KWB ?> FMBV> FIF?LK> H> ,IF V> ?LK> LK> *LV> LIFHR?LK> L?RIBI> HRIF ?> IRJBI> *F @T>IB E>MB H> )FKWTF 0FKHT> P> RMFIL PBPF CFITB @T>IL (OBPQB > QLJ>E>KVFTB HR ?LK> JT> 1BPQ>JBKQB V> (>IB JF KF JT> 1BPQ>JBKQB VB +@> HR ?LKFP> HRIF 6BK> HF V> PT>K> J>>?>KF H>@BKR KF HRV>HRFIB %> ?> HLM>KVB )FKWTF I>KF KF ,IF *LV> L IRK>KF JF ?>VBJB H> J>RQR C> >IBQ>OB ?>IF e0B HLK> CBI> PB +F PTBIF *RIBK> +> PF QFP>q



,E H>JL 2 H> BHBWBI>Ʈ (>JL IFH> ?FWBW> *RIFJR T> H>IB HR Q>E>Ʈ (>JL IFH> BWBW> 'BELS> HR K>KRE> H> MFIR VB IRIREFIB HRIF e+F K> KF JT>K> V>H> +F RQTBI> +F PB KF JR IFHFIB JF R?LKFPFWB HRIF T> +F I>Q> JF T> +F IRJBI> 4> HLIT> HRIF +F QBKFq (>HRIF HR FWTB e6>Q>E> HR *RIFJR RIRHBI> HR IRJBI> HRIF 6BK> RQBKF JF HF JRC>KF T>HBKAB HR ?>?> *R ?>Q> H> QRKA>JLq HR >I>?B H> ELI> VB PFK> E>IR IF?BV> HR 4BK>

*2"  (,)4 7 *2)&*2



*F @T>IB E>IRKWB IRFK>JFP> IFQLEL W> IRK> +F ?>L ?>?> QLHT> PFH> H>RCBI> H>K> JT> HLK> HRVBJ> H> J>RQR ?> ?> ?>Q> HR?BV>ƿ T>IB E>F?> E> JRHLITF HRIF 6BK> HF *RIFJRƿ%>F?> JT> HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR RH> ?RIRH> PBMFPL V> %>B MRIRPL CLIFPL PBL H>RCBI> PFIF PLK> E>F?> JT> HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR > JR VBJB %>F?> JRK> KF VLJRÌTF VB JR ?>Q> HR I>MBIBI> > JRVBJB %>F?> JT>ǀE>F?> JT> HLIT> HRIF 6BK> HF *RIFJR JR WF?>E>IFPB HRML V> JFK> JT> HLM>KL V> ?>?> HBKFIB *R BW> @T>IL H> HRVBJ> H>ƿ8%>HRK> PFH> C> QBMRǀ*R:



e+> WF?> HRIF 6BK> HF *RIFJR +> IRJBI> HRIF 4> ?RIRH>KD> )FKWTF I> %>B +F PBM> HRIF HRML V>H>ƿ+F H> F?BV> JT>Q>P> *>IF LK> C>q %>F?> JR BW> @T>IL HR?BV> PF?F H>RCBI> 0F?F H>RCBI> HF HRP> IRJBI> 4>HLK> HR?> JBJ?>I> T> HBIBHB HLKL +F Q>IRP> PF?F eHRP>IRJBI>q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



%>?>KWB ?> VBJF KF J>WLEL >?LK> >K>KREBWF JT> E>IFJR HR ?LKFP> HRIF ?> IRJBI> JF ?>FMBFIB FIF ?LK> KF HRML H>RCBI> VB ?> K>KF LK> C>KF C> >IBQ>OB V> %>L , *RIFJR T> )FE>IFJR KF IFC>PF *R>QRIF T> )FE>IFJR KF IFC>PF H>KFQF *R>QRIF T> )FE>IFJR KF IFC>PF R H> MBQ> W> HRIRH> (>KFQF 2 H> ?RIRH> )FKWTF I> %>B 4BK> 6> WF?> IFMFIR W> ?>>K> IFMFIR W> ?>P>IF IFMFIR W> PF@>?> PB



*RIBK> *RIFJR +F K>KRI> KF J>WLEL >H> H>HRIF +F WF?> HRIF +F K>KF @FK@BEL V> ?RIRJFT> @T>IB *F +F IRJBI> HRIF 2 QBKF +F HR?LKF 2KWL VBJF HT>ERIB JT> 0FQ> P> *RIFIL 8*RWT>IB O>KE>J RKDLKDLQ> C> H>Q>I> E>I>IRǀ*R: +F HR?LKF E> 2 Q>QR?> IFHRKRQR W> IFMFIR W> ?>QR %>HRK> KFE>FHB K>HL FIFÌTF CLHFIB 4> M>IBIT> +L PBMFPFWB E> +B RIF BWFWB HT>KF HT> ?RPB ?T> JRHT>HT> HT>KR C>KF E> +B RH>IFIB HRBW> IFH> WB IT> MFIF *F 2 KF PFIBIBIFWB JT>E>I> IFC>PF KF HRV> HT> HRV> HT> +> WF?> 2 *RIFJR +> HLIT> H> WBL



+> FM> FIFK> KF PF@>?> PB KF PFQ>?BIL P> WBL H>RCBI> +F K>KF *RIBK> HR 4BK> H> PB?BIBWL +> H>I> E>MB *RIBK> HRMLQLILE> J>K>E> JT> IFC>PF HR KFQRPB , *RIFJR %>F?> +F HR H>H>KVFWB H> K>HL VBÌTF >HR KFPT>IBIB H> IF?F W>H> +FPT>IBIB H> HRP>IRJBI> HT>H> +>WF?> HRIF 2 QBKF KF JRC>KF T> WBKAB HR?> ?> (R ?>Q>





)& +74 & )")&  * ,74 &

(>JRHT> LPT>K> +> FMRIBI> H> IF?F W> PF@>?> P>H> H>HRP>P>K> @T>K> HRCLHLI> HT>?LK> KF HR H>H>KV> HT> ?LK> E>?>KWB ?> VBJF KF J>WLEL >?LK> JT> E>IFJR +> ?>HBI> IF?F W> ?LK> *RIBK> KF HRCLHLI> HT> IRK> H>RCBI> HRIRJB *LV> L (BKFIB C> E>IFJT> IRK> H> PT>VL V> HR IRJBIBW> HT> %>L HRIF 2 *RIFJR *F 2 QBÌ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e+> IF >JREBI> @T>IB +> IRJBI>q *T> E> I> (R KV>KA> *T> E> I> J>PT>?F 2 B KF +> #FCF ?B IFW>WF 1> HRI> JFVLHL 0F HB K> I>QBEBI> (T> %RIB  IR FK>JFPBKF IFQLEL W> IRK>  %>P>JRI>EL T> ?RE>IF ?T> )FÌRP> IBIFM>WRI> H>Q>Q> IBIFP>HBQF KF HRQ>EFPT> H> KWFI> VB ?RE>IF HLKL HF +FQF *F E>F?> JRIRJBI> H> ?RFHLHL?BWL WB JRHRMFIB HRIF JRH> >JREBI> JRPFHB JT> QREBIBI> KQL VBÌTF HR JF H>PE> HRWT> JT> KWFI> VB K>JFIB VBL *RVBJB LK> CLL %>HRK> Q>?> H>J?> +F H> HRQ>W> E>ERIR @T>ÌF H>RCBI> PB +F H>BW> H>J?> H>RCBI> PBL JRQR H>JRH>K> >H>BW> E> PF K> HR?> H> J>Q> H>RCBI> HLKGF E> JR H> PF >JREBI> HR?> PF?V>K> P> JFK> PB PF JFM>H>  %>F?> JR IRJBI> PBL H> IFMFIR W> JFK> H>RCBI> H>RCBI> PB JR I>H>IFWB E>F?> JR FMRIBWF IF?F W> JFK> *RIFJR R JF PT>IBWF *RPFHB JT> H>H>KV> KF H>JRQ> %>F?> R JRQR V> TFIB RPB RHRQFPFWTB H>HRP>P>K> TL %>F?> RQLHT> *LV> L (BKFIB CLEB R HLIL?BWTB H> )F?FWL I> 'BPR (OBPQB HT> PT>IBIL V> IF?F W> E>L )BL HF )FKWTF I> *RIFJR %> K> HR )F ?RIBI> HT> HBIBHB HT> 

*2"  (,)4 7 *2)&*2



HLM>KL H>J?> HR VL H>RCBI> )R IRHBI> HR?> LK> @T>IL )R IRHBI> HR CFQ> HR W>?>Q> 6BK> &PFÌF WB F ?>Q> HBIBHB W>?>Q> 6BK> 7BL HLK> WB IR IRHBI> HRBW>  +> FWB e1>MBIL V> QRJBIL FH> CLIFP> V> HRI>q %>F?> T> HRI> +F HR I>MBIBWF Q>MBIL V> QRJBIL 2 F I>MBWF JT> MFIR V> E>L *F RIRJBWF R >JREBWF RVBJB C> KBHR IBL &H>?> LK> @T>IL %>HRK> PB PF HLK> HRFPRQFP> E>HRK> Q>?> H>J?> F?LK>?>E>I> @T>ÌF HR P>?FP>  *R IF e(RIRHFIB HR HLK> HR ?LK>E>I> FKDB HRIF +F P> HRI>q 0BL E> PFƿ(F J>CRC> > *>KDBILF >HLM>KF E>JLEL (LK> @T>IL (F *RIFJR JT> JRCRQ> T> J?RVLQF (R ?LK>E>I> HR P>?FP> HR TBK> HR PRQBIBIB ?RH>RCF KF PLK> JF RQ>IFJB C>QBÌF E>MB R?LKB H>J?> E> HF *RIFJR V> VBJF C>QBÌF FKW> ?RIRH> )FKWTF I> %>B  T>IB E> IRKWB IRFK>JFPFWB IFQLEL W> IRK> +F H> PFHRIRIBI> PB?BIBWL HR *RWT>IB +BSFIIB JR?RIBIF T>IRK> Ǚ

.6#& #"#" ,0-8" ;" .6-*. 6 -0; #F $FSUBJO 0G (PE

)FÌRP> IB H> *RWT>IB 4FIIF>J *>OOFLK O>KEJ KBIF HRQ>IFWTB IT> MFIF JT> 0FHRT> I> 0RKA> H>HRP>P>K> 0LMB   FIF C> O>KE>J 1>?BOK>@IB JT> 'BCCBOPLKSFIIB &KAF>K> 20 FFKDFITB HRWT> C> QBMR V> J>DBPF V> J>KWTF KF HR E>QFPFT> HRPFK> HRWRP> PFH> JT> QBKF HRV> 0FHRT> 1LILHL VB V> JT> 0FILWF KBF E>QFPFWTB KF HR E>P>KVFT> HF?> 3LF@B ,C $LA /B@LOAFKDP -0;* ª 7(3 "-- 3*()54 3&4&37&%

70*$& 0' (0% 3 &$03%*/(4 10 #09  +&''&340/7*--& */%*"/"  64" XXXCSBOIBNPSH

Zibiso ya bahatisi Litukelo kaufela li bulukilwe. Buka ye yakona kupulintwa fa pulinta ya mwa ndu kuli iitusiswe ki mutu kamba kuli ifiwe ku yomnwi, mahala feela, kakuba siitusiso sa ku hasanya Evangeli ya Jesu Kreste. Buka ye hailekiswi, kuatiswa mwa buńata, ku nepelwa fa moya wa webusaiti, ku bulukwa mwa mukwa wo bunolo, ku tolokwa mwa mishobo isili, kamba ku itusiswa kwa kukupa masheleńi ku sina tumelelano niba Voice Of God Recordings®. Ka litaba zeńata kamba ka libuka zeńwi ze liteni, shangwe muńolele kwa:

VOICE OF GOD R ECORDI NGS

P.O. BOX 950, JEFFERSONVILLE, I NDIANA 47131 U.S.A. www.branham.org