Perspectives économiques régionales Moyen-Orient et Afrique du Nord

Octobre 2015 1

Feuille de route Environnement mondial

Thèmes régionaux Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP 2

Perspectives mondiales à court terme : une croissance modérée et inégale

Monde

États-Unis

Zone euro

Pays émergents

Chine

2014

3,4

2,4

0,9

4,6

7,3

2015

3,1

2,6

1,5

4,0

6,8

2016

3,6

2,8

1,6

4,5

6,3

3

Les perspectives de croissance mondiale risquent de se dégrader, et les risques s’accroissent dans les pays émergents

4

Feuille de route Environnement mondial Thèmes régionaux Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP

5

Pétrole et conflits : principaux facteurs agissant sur les perspectives économiques de la région MOANAP

Conflits

Pétrole

6

La chute des cours du pétrole devrait se poursuivre Cours du brut (Brent) 1 (en dollars le baril) 160

Cours moyen du pétrole, référence des PEM2 2015 : 51,6$ 2016 : 50,4$

140 120 100 80 60 40 20 0 2014

2015

2016

2017

Intervalle de confiance de 95 % Intervalle de confiance de 68 % Cours à terme du Brent

2018

2019

Intervalle de confiance de 86 % Cours au comptant du Brent

Sources : Bloomberg ; calculs des services du FMI. 1 Au 20 août 2015. 2 Moyenne des cours du WTI, du Brent et du Dubaï Fateh. 7

Les conflits se propagent et s’intensifient, font payer un lourd tribut à la région et font tache d’huile dans les autres pays 16 millions de réfugiés et de déplacés dans leur propre pays Afghanistan

3,4

Irak

2,4

Libye

0,1

Syrie

9,6

Yémen

0,3

Les réfugiés représentent 25 % de la population au Liban et 20 % en Jordanie 8

Les conflits ont provoqué l’effondrement de l’économie et intensifié les pressions budgétaires sur l’Irak, la Libye et le Yémen Croissance économique dans les pays en conflit (en pourcentage du PIB) 15

0

11,6

10

-10

7,1

5

-20

2,0

0,0

0 -5

Solde budgétaire (en pourcentage du PIB)

-30

-0,2

-2,1

-6,9 -8,5 -9,2

-17,7 -23,1

-40

-6,1

-10

-4,0

-5,8

-50

-15

-60

-20 -25

-24,0

-30

-80

-28,1

-35 Irak 2014

Libye 2015

-63,4

-70

-79,1

-90

Yémen

Irak

2016

2013

9

Libye

2015

Yémen

2016

Les pays en conflit et la situation en Iran influent sur la croissance dans les pays exportateurs de pétrole Pays exportateurs de pétrole (en pourcentage)

5

CCG et Algérie

Iran

Pays en conflit

MOANAP exportateurs de pétrole 3,8

4 2,6 3

1,8

2 1 0 -1 2014

2015 10

2016

Feuille de route Environnement mondial Thèmes régionaux Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP

11

Le ralentissement de la croissance sera progressif grâce aux amortisseurs Dans les pays du CCG, la croissance devrait être ramenée de 6% en 2000-07 à 3% en 2015-20 Croissance du PIB réel (en pourcentage)

5

5 4

4

3

3

2

2

1

1

0

0

2014

2015

2014

2016

Oman

Qatar

Arabie s.

EAU

Algérie

12

2015

Bahreïn

2016

Koweït

La faiblesse des cours du pétrole exerce des pressions budgétaires persistantes sur les exportateurs de pétrole Solde budgétaire (en pourcentage du PIB)

Déficits budgétaires de l’ordre de 13 % du PIB dans les pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP en 2015

15 10,6 10 5

0 -1,5

-5

-4,1

-0,5

-7,9

-10 -15

-2,2 -2,9

-13,2

-13,9

CCG

Algérie

2013

2015

-20

13

Iran

2020

La contraction de l’espace budgétaire montre la nécessité de mesures budgétaires Prix d’équilibre du pétrole, 2015 La plupart des pays exportateurs de pétrole de la

région MOANAP auront épuisé leurs amortisseurs financiers avant 5 ans.

(en dollars le baril)

120

Cours du pétrole, référence des PEM 2015-2016

100

Les besoins de financement vont atteindre mille milliards de dollars en 5 ans.

80 60

40 20 0 QAT

KWT

UAE

IRK

IRN 14

OMN

ALG

SAU

BHR

Certains pays ont commencé à se serrer la ceinture, mais des mesures crédibles de rééquilibrage budgétaires sont nécessaires Évolution des soldes primaires hors pétrole (en points de pourcentage du PIB hors pétrole)

30

2014-2015

25

2014-2020

20

15 10 5 0

-5 -10 ALG

BHR

IRN

KWT

OMN

15

QAT

SAU

UAE

Comment créer des emplois tout en maîtrisant les dépenses publiques D’ici à 2020, dans les pays MOANAP exportateurs de pétrole, la population active augmentera de 10 millions, dont près de 3 millions de chômeurs, d’après les tendances actuelles. Perspectives de l'emploi dans les pays du CCG (en millions de nouveaux entrants sur le marché du travail, cumulés) 2.5

2 millions de nouveaux entrants sur le marché du travail entre 2014 et 2020, dont 570 000 chômeurs

2.0 1.5 1.0 0.5 0.0

2015

2016

Écart (ajouter aux chômeurs)

2017

2018

Emplois secteur privé

2019

2020

Emplois secteur public

Sources : Autorités nationales ; calculs des services du FMI. 1 Note : Les données sur les Émirats arabes unis ne sont pas incluses. Les projections des emplois du secteur public sont réalisées à partir des prévisions de la masse salariale. Les prévisions des emplois du secteur privé reposent sur l’élasticité historique emploi-croissance hors pétrole et les prévisions de la croissance hors pétrole (voir Behar, 2015).

16

Les entreprises privées doivent prendre la relève comme moteurs de la croissance et de la diversification Diversification (Plus les chiffres sont élevés, moins le secteur est diversifié) 100 CCG

Hors CCG

80 60 40 20 0 Exportations pétrole et connexes/Total exportations

Recettes pétrolières/Total recettes publiques

Dépenses publiques/PIB hors pétrole

Pétrole/PIB

Sources : OMV ; ONU, base de données Comtrade ; autorités nationales ; calculs des services du FMI. *Calcul à partir des moyennes sur trois ans s’achevant l’année indiquée, ou sur les trois dernières années sur lesquelles on dispose de données.

17

Les perspectives économiques de l’Iran devraient s’améliorer avec l’assouplissement des sanctions… mais dans quelle mesure ? •

•

Les exportations de pétrole devraient augmenter de 1,2 million de barils d’ici à 2020. Les importations cumulées de l’Iran au cours des 5 prochaines années représenteront 525 milliards de dollars (22 % du PIB)

Conditions nécessaires pour relever la croissance potentielle

Iran : Croissance du PIB réel (en pourcentage)

8 4

Stabilité macroéconomique

0 -4

Réformes du secteur financier

-8

Amélioration du climat des affaires 18

Pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP Pays du CCG et Algérie Une bonne politique de recours aux amortisseurs pour atténuer l’effet de la baisse des cours du pétrole sur la croissance • Mais le rééquilibrage budgétaire devra être plus profond et durable dans la majorité des pays • Il est plus urgent de diversifier le secteur privé •

Pays en conflit (Irak, Libye, Yémen) •

La stabilisation est une condition nécessaire à la croissance. Les perspectives de croissance dépendent de la production de pétrole et des conflits

Iran L’allégement des sanctions va stimuler l’économie mais les dividendes de la croissance seraient beaucoup plus importants s’il s’accompagnait de réformes structurelles • Les retombées économiques régionales et mondiales seront notables par l’intermédiaire des marchés pétroliers, des échanges et des investissements •

19

Feuille de route Environnement mondial Thèmes régionaux Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP

20

La reprise s’accélère, mais certains pays restent à la traîne Croissance du PIB réel (en pourcentage) 10

Moyenne 2015-16

8

DJI

MRT

6 EGY PAK MAR

SDN

4

JOR

AFG

LBN

TUN

2 0 0

1

2

3

4 5 6 Moyenne 2010-13 21

7

8

9

10

Trois pays exercent une forte influence sur la croissance globale Importateurs de pétrole (en pourcentage) 5

Autres

Égypte

Maroc

Pakistan

3.9

4

MOANAP importateurs de pétrole

4.1

2.9 3

2 1 0 -1 2014

2015

22

2016

La reprise est tirée par l’amélioration du contexte extérieur et… Pays importateurs de pétrole de la région MOANAP : Gains de recettes extérieures dues à la baisse des cours du pétrole (en pourcentage du PIB, moyenne 2015–16)

Pays avancés : Croissance du PIB réel (en pourcentage)

3

Zone euro

Pays avancés hors zone euro

6 5

2

4

3

1

2 1

0

0 -1

-1 2013

23

2014

2015

2016

…les réformes des subventions, conjuguées à la baisse des cours du pétrole, qui donnent une marge de manœuvre pour engager des dépenses génératrices de croissance Évolution des composantes des dépenses budgétaires (en pourcentage du PIB) Salaires

Subventions et transferts

Dépenses en capital

Autres dépenses

3 Pays arabes importateurs de pétrole

2 Dépenses en capital 1

Subventions

0 Subventions

-1 -2 Évolution 2010-13

Évolution 2013-16

24

La compétitivité se dégrade alors que les monnaies suivent l’appréciation du dollar américain Indices du taux de change effectif réel, janvier 2012 = 100 125 120

Égypte

Jordanie

Liban

Maroc

Pakistan

Tunisie

115 110 105 100 95 90 Jan-12

Jan-13

Jan-14 25

Jan-15

Les facteurs de vulnérabilité restent importants malgré la baisse des cours du pétrole, et obligent les pouvoirs publics à prendre des mesures équilibrées Envois de fonds, 2014

Dette publique

(en pourcentage du PIB)

(en pourcentage du PIB)

Total

Pays du CCG

160

2010

2015

140

20

120

15

100 80

10

60 40

5

20 0

0 Egypte

Jordanie

Liban

Liban Jordanie Égypte Maroc Pakistan Tunisie

Pakistan

26

La croissance doit rebondir pour relever le niveau de vie et créer des emplois Viser une hausse de la croissance 40,000

(revenu par habitant à parité de pouvoir d’achat, en dollars constants de 2012)

2015

2035

30,000

20,000

10,000

0

27

Des réformes structurelles amélioreraient le climat des affaires et le fonctionnement du marché du travail Marché du travail

Corruption

Bureaucracie

Infrastructures

Réglementation

Droit

Main d’œuvre

Éducation

Finances

Commerce

Climat des affaires

29%

23%

30%

40%

44%

11%

37%

38%

29%

16% 59% 5% . 42% 16% 42%

23% 23% 23% . 23% 23% 23%

30% 51% 16% 15% 62% 17% 45%

26% 56% 50% 26% 47% 25% 40%

38% 59% 20% 17% 51% 44% 48%

3% 35% 15% 2% 23% 9% 11%

14% 66% 54% 7% 37% 29% 46%

37% 48% 38% 13% 46% 42% 38%

11% 34% 56% 11% 50% 29% 9%

Afrique subsaharienne Amérique latine

16%

19%

14%

35%

36%

50%

28%

28%

32%

16%

43%

52%

26%

49%

50%

38%

42%

38% ## ## 47%

60th-80th P ercentile

Émergents Europe En développement Asie

To p 20th P ercentile 44%

54%

51%

58%

42%

23% ## 23% ## ## 23%

Pays avancés

83%

84%

MOANAP importateurs de pétrole Égypte Jordanie Liban Mauritanie Maroc Pakistan Tunisie

Lo west 20th P ercentile 20th-40th 50% P ercentile 66% 40th-60th P ercentile

37%

39%

47%

55%

43%

49%

42%

87%

89%

78%

84%

82%

64%

84%

28

Pays importateurs de pétrole de la région MOANAP •

La croissance augmente avec la confiance et l’amélioration de l’environnement mondial, mais certains pays restent à la traîne •

Les risques de dégradation et les vulnérabilités restent importants

•

Il faut poursuivre les rééquilibrages budgétaires, notamment en réformant davantage les subventions

•

Il faut affecter les économies budgétaires à des dépenses génératrices de croissance et assouplir les régimes de change pour favoriser la reprise

•

Des réformes structurelles sont nécessaires pour une croissance plus élevée et inclusive à moyen terme 29

MOANAP : Une croissance stable en 2015, de meilleures perspectives pour 2016 Croissance du PIB réel (en pourcentage)

MOANAP

Exportateurs de pétrole de la région MOANAP CCG

Hors CCG

Importateurs de pétrole MOANAP

2014

2,7

3,4

1,7

2,9

2015

2,5

3,3

0,1

3,9

2016

3,9

2,8

4,9

4,1

30

31