Changements démographiques : Plusieurs défis et risques à l’horizon Montréal – 20 novembre 2014
Hendrix Vachon Économiste senior Mouvement Desjardins
Plan de la présentation • Perspectives démographiques et croissance économique
• Le Québec est particulièrement à risque
• Comment éviter une trop forte baisse de la croissance
• Autres enjeux liés aux changements démographiques − Impacts sur les finances publiques − Impacts sur les habitudes de consommation − Impacts sur les marchés financiers
1) Croissance économique et démographie « La démographie, c’est le destin » Auguste Compte, sociologue, 1798-1857
Croissance économique – Une baisse marquée s’observe déjà dans plusieurs pays En % Croissance économique potentielle américaine Prévisions du CBO*
4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 1960
1970
1980
1990
* Congressional Budget Office. Sources : Congressional Budget Office et Desjardins, Études économiques
2000
2010
2020
Croissance économique – Une cassure très nette en zone euro Indice, 2007 = 100
Source : Commission européenne
La dernière crise a laissé plusieurs séquelles
• Restrictions des conditions de crédit • Resserrement de la réglementation • Mesures d’austérité pour contrer l’endettement public • Les politiques monétaires ultra-expansionnistes ont peu d’effet sur le crédit (trappe de liquidité)
• Peu de pressions haussières sur les prix • Investissements faibles, même dans les ressources • Intensification de la concurrence (fin du club privé)
Les changements démographiques s’ajoutent aux difficultés actuelles
Équation représentative de la croissance à long terme : Croissance de la production = croissance de la quantité de travail + croissance de la productivité
Nombre de travailleurs multiplié par le nombre d’heures travaillées
Croissance du stock de capital et gains d’efficacité
Les années 2015-2025 seront marquées par une main-d’œuvre moins disponible Croissance annuelle de la population des 15 à 64 ans 2000‐2010
2015‐2025
0,41 1,05 ‐0,54 0,36 1,23 0,75
‐0,31 0,21 ‐0,74 ‐0,22 0,14 ‐0,16
Chine Inde Amérique latine Afrique
1,95 1,46 2,01 1,71 2,68
1,13 ‐0,12 1,23 1,01 2,63
Monde entier
1,65
0,90
Pays avancés États‐Unis Japon Europe (excluant l'Est) Canada Québec
Pays en développement
États-Unis – Perspectives démographiques Millions d’individus
Scénario mitoyen de l’ONU
450
350
250
150
50 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060 2070 2080 2090 2100
Population des 15 à 64 ans Sources : Organisation des Nations unies et Desjardins, Études économiques
Population totale
Canada – Perspectives démographiques Millions d’individus
Scénario mitoyen de l’ONU
55 45 35 25 15 5 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060 2070 2080 2090 2100
Population des 15 à 64 ans Sources : Organisation des Nations unies et Desjardins, Études économiques
Population totale
Japon – Quand on se compare on se console… Millions d’individus
Scénario mitoyen de l’ONU
135 115 95 75 55 35 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060 2070 2080 2090 2100
Population des 15 à 64 ans Sources : Organisation des Nations unies et Desjardins, Études économiques
Population totale
Chine – Les changements démographiques ne touchent pas seulement les pays avancés Millions d’individus
Scénario mitoyen de l’ONU
1 500 1 300 1 100 900 700 500 300 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060 2070 2080 2090 2100
Population des 15 à 64 ans Sources : Organisation des Nations unies et Desjardins, Études économiques
Population totale
Afrique – Un monde à part… Millions d’individus
Scénario mitoyen de l’ONU
4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000
25 % de la population mondiale en 2050, 39 % en 2100
1 500 1 000 500 0 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060 2070 2080 2090 2100
Population des 15 à 64 ans Sources : Organisation des Nations unies et Desjardins, Études économiques
Population totale
2) Le Québec est particulièrement à risque Une situation pire que ses voisins
Québec – Perspectives démographiques Milliers d’individus
Scénario de référence de l’Institut de la statistique du Québec
10 000 000 9 000 000 8 000 000 7 000 000 6 000 000 5 000 000
Tendance plutôt stable pour les 50 prochaines années
4 000 000 3 000 000 1975
1985
1995
2005
2015
2025
Population des 15 à 64 ans
2035
2045
Population totale
Sources : Institut de la statistique du Québec, Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2055
Québec – Pire que ses voisins, car le principal bassin de main-d’œuvre décroîtra En %
Croissance de la population des 15 à 64 ans
2,5 2,0 Première décroissance en 2016
1,5 1,0 0,5 0,0 (0,5) 1975
1985
1995
États-Unis
2005
2015
2025
2035
Canada (excluant le Québec)
Sources : Organisation des Nations unies et Desjardins, Études économiques
2045
Québec
2055
Croissance économique – Le potentiel pourrait avoisiner 1 % jusqu’en 2025 En % Croissance économique québécoise
6
6 5
5 Prévisions de Desjardins
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0 (1)
(1) 1995
1999
2003
2007
Croissance du PIB réel Sources : Statistique Canada, Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
2011
2015
2019
2023
Croissance potentielle estimée
3) Comment éviter une trop forte baisse de la croissance Heureusement plusieurs leviers sont disponibles
La taille du bassin de main-d’œuvre est une composante parmi tant d’autres Croissance de la quantité de travail : - Travailleurs aptes à travailler - Taux d’activité - Taux d’emploi - Nombre d’heures travaillées
Croissance de la productivité : - Investissement (accumulation de capital) - Avancées technologiques et des connaissances - Efficacité générale
Taux d’activité – Des gains doivent surtout être faits chez les 55 ans et plus En %
En % Part de la population de 55 ans et plus en emploi ou en recherche d’emploi
38 36 34 32
Canada Québec Ontario
55‐59 74,0 72,9 73,7
60‐64 53,7 46,3 54,9
65‐69 25,5 18,8 27,4
38
70 et plus 6,7 5,0 6,9
36 34 32
30
30
28
28
26
26
24
24
22
22
20
20 1993
1997
2001 Canada
2005 Ontario
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2009 Québec
2013
Taux d’activité – Tout de même impossible d’éviter une baisse En %
En % Part de la population de 15 ans et plus en emploi ou en recherche d’emploi
67
67
66
66
65
65
64
64
63
63
62
62
61
61 Taux d'activité tendanciel estimé
60 59
60 59
Taux d'activité observé
58
58
57
57 1993
1997
2001
2005
2009
2013
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2017
2021
2025
2029
Taux d’activité – Le poids des travailleurs âgés augmente, réduisant ainsi le taux d’activité moyen En milliers
En milliers
Population du Québec par tranche d’âge
1 300
1 300
1 250
1 250
55-64 ans
1 200
1 200 15-24 ans
1 150
1 150
Taux d’activité < 60 %
1 100 1 050
1 100 1 050
1 000
1 000
950
950
Taux d’activité à 67 %
900
900
850
850
800
800
750
750 2001
2005
2009
2013
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2017
2021
2025
2029
Taux de chômage – Vers une baisse du taux de chômage naturel En %
En %
Taux de chômage
13
13 12
12
Taux de chômage naturel estimé
11
11
Taux de chômage observé
10
10
9
9
8
8
7
7
6
6
5
5 1993
1997
2001
2005
2009
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2013
2017
2021
2025
2029
Heures travaillées – Plus faibles au Québec Heures
Heures Heures hebdomadaires travaillées en moyenne par travailleur
35,5
35,5
35,0
35,0
34,5
34,5
34,0
34,0
33,5
33,5
33,0
33,0
32,5
32,5
32,0
32,0
31,5
31,5
31,0
31,0 1993
1997
2001 Canada
2005 Ontario
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2009 Québec
2013
Heures travaillées – À quel point pourrons-nous renverser la tendance des dernières années? Heures
Heures Heures hebdomadaires travaillées en moyenne par travailleur
35,0
35,0 34,5
Tendance estimée des heures
34,5
34,0
Heures observées
34,0
33,5
33,5
33,0
33,0
32,5
32,5
32,0
32,0
31,5
31,5
31,0
31,0 1993
1997
2001
2005
2009
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2013
2017
2021
2025
2029
Quantité de travail – Peut varier grandement d’un scénario à l’autre, sans toucher à la démographie Millions d’heures/semaine
Millions d’heures/semaine
150
150
145
145
Tendance estimée de la quantité de travail
140
140
Quantité de travail observée
135
135
130
130
125
125
120
120
115
115
110
110
105
105
100
100 1993
1997
2001
2005
2009
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2013
2017
2021
2025
2029
Accumulation de capital – La situation s’améliore depuis 20 ans En %
En %
Croissance annuelle du stock net de capital productif*
4,0
4,0
3,5
3,5
3,0
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
0,0 1993
1997
2001
2005
*Estimation basée sur des hypothèses d’amortissement géométrique infini Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2009
2013
Accumulation de capital – Le Québec a rattrapé la moyenne canadienne En %
En %
Croissance annuelle du stock net de capital productif*
4,0
4,0
3,5
3,5
3,0
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
0,0 1993
1997
2001 Canada
2005 Ontario
*Estimation basée sur des hypothèses d’amortissement géométrique infini Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2009 Québec
2013
Accumulation de capital – Les machines pourraient se substituer aux travailleurs manquants En %
En % Variation annuelle de la productivité totale des facteurs de production*
3,5
3,5
3,0
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
Tendance estimée de l'accumulation de capital
1,0
0,5
Accumulation de capital observée
0,5
0,0
0,0 1993
1997
2001
2005
2009
2013
*Estimée de façon résiduelle à l’aide d’une fonction de type Cobb-Douglas. Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2017
2021
2025
2029
Avancées technologiques et efficacité – Le Québec pourrait s’améliorer En %
En % Variation annuelle de la productivité totale des facteurs de production*
3,0
3,0
2,5
Tendance estimée de la productivité totale des facteurs
2,5
2,0
Productivité totale des facteurs observée
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
0,0
(0,5) 1989
(0,5) 1993
1997
2001
2005
2009
2013
*Estimée de façon résiduelle à l’aide d’une fonction de type Cobb-Douglas. Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
2017
2021
2025
2029
Croissance économique – Une gamme de possibilités, mais on devrait demeurer sous les 2 % En %
En %
Variation annuelle du PIB potentiel du Québec
3,0
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0 1993
0,0 1997
2001
Source : Desjardins, Études économiques
2005
2009
2013
2017
2021
2025
2029
4) Autres enjeux liés aux changements démographiques Gouvernements, consommateurs, marchés financiers,…
Gouvernement – Risque élevé de déficit structurel Variation en %
Variation en %
6 5
6
Croissance moyenne de 5 % entre 2003 et 2013
5
4
4
3
3
2
2
Projections de Desjardins 1
1
0
0 2003
2007
2011
2015
2019
Dépenses gouvernementales Sources : Statistique Canada, Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
2023 PIB nominal
2027
Gouvernement – Des hausses de dépenses < 4 % Variation en %
Variation en % Dépenses de programmes
12
12 Prévisions du ministère des Finances
10
10
8
8
6
6
4
4
2
2
0
0
Source : Ministère des Finances du Québec et Desjardins, Études économiques
2018-2019
2016-2017
2014-2015
2012-2013
2010-2011
2008-2009
2006-2007
2004-2005
2002-2003
2000-2001
1998-1999
(6) 1996-1997
(6) 1994-1995
(4) 1992-1993
(4) 1990-1991
(2)
1988-1989
(2)
Gouvernement – Le nombre de « patients » est appelé à augmenter rapidement Milliers d’habitants
Milliers d’habitants
Répartition de la population québécoise
3 500
3 500 3 000
Répartition en 2013
3 000
2 500
Projections pour 2030*
2 500 2 000
2 000
51 % 1 500
1 500
91 % 1 000
1 000
94 % 500
500
0
0
