2012 Résultats du premier semestre
Conférence de presse Paris - 3 août 2012
Avertissement
Certaines déclarations figurant dans ce document contiennent des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent par nature des risques et des incertitudes, identifiés ou non. Vous êtes invités à vous référer à la section intitulée « Avertissements » en page 2 du Document de référence d’AXA pour l’exercice clos le 31 décembre 2011, afin d’obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles d’influer sur les activités d’AXA. AXA ne s’engage d’aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.
2 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
AXA en bref
48,4
Régions (5)
milliards d’euros de chiffre d’affaires (1)
1 100
Asie (hors Japon) 7% Japon 11%
milliards d’euros d’actifs sous gestion (2)
2,3
milliards d’euros de résultat opérationnel (1)
48,7
milliards d’euros de fonds propres (2)
Europe du Nord, Centrale et de l’Est 32% Région Méditerranée et Amérique Latine 11%
France 25%
Etats-Unis 10% Royaume-Uni et Irlande 3% Direct P&C 1%
Lignes de métiers (6)
101
millions de clients (3)
57
Prévoyance et santé 31%
pays (3)
1ère
marque mondiale d’assurance (4)
Les notes sont en page 39 de ce document. 3 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Epargne et Gestion d’actifs (7) 25%
Dommages et assurance internationale 44%
Sommaire
1
2
3
4
Faits marquants
Vie, épargne, retraite
Assurance dommages
Gestion d’actifs
4 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
page 5
5
Performance globale
page 26
6
Indicateurs du bilan
page 30
7
Conclusion
page 34
page 11
page 17
page 22
Résultats du premier semestre 2012
1
Faits marquants Henri de Castries Président-directeur général
5 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
1
Dans un environnement dégradé, la performance d’AXA progresse Du 1er semestre 2011 au 1er semestre 2012, une nette dégradation de l’environnement
Ralentissement de la croissance
4,5%
qu’AXA a affrontée en améliorant sa marge opérationnelle et sa solidité 46,8
-1 pt
3,5%
Croissance mondiale 2012 Prévisions du FMI
Chiffre d’affaires
prévisions juillet 2012
3,2% -145 pb
1,7%
Taux moyen à 10 ans Bund allemand
comp.
S1 2011
S1 2012
2,2
2,3 +3%
Résultat opérationnel
S1 2012
-19%
Baisse des marchés actions
publié
0% comp.
S1 2011*
S1 2012
46,5
48,7
Fonds propres
Cours moyen journalier Indice EuroStoxx 50
48,4
+1%
en milliards d’euros
S1 2011
+3% publié
en milliards d’euros prévisions juin 2011
Forte diminution des taux d’intérêts
FAITS MARQUANTS
+5% publié
en milliards d’euros
S1 2011
S1 2012
* Retraité du changement de méthode comptable sur les frais d’acquisition reportés, adopté rétroactivement au 1er janvier 2012. 6 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
2011*
S1 2012
1
La performance d’AXA est le fruit de la qualité du modèle opérationnel
Des activités diversifiées
FAITS MARQUANTS
Un bilan solide
Résultat opérationnel avant impôts par activité, hors holdings
Prévoyance et santé 31%
Epargne et Gestion d’actifs (1) 25%
Les notes sont en page 39 de ce document. 7 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Dommages et assurance internationale 44%
188%
207%
Ratio Solvabilité 1 2011
S1 2012
183%
174%(3)
2011
S1 2012
Ratio Solvabilité économique (2)
1
La mise en œuvre des priorités d’Ambition AXA se poursuit grâce à l’engagement des équipes Vie, épargne, retraite
Dommages
Affaires nouvelles 13%
30%
26%
31%
10%
32%
19%
38%
FAITS MARQUANTS
Marge S1 2012 sur affaires nouvelles
11%
31%
17%
41%
OPCVM
Unités de Compte
Fonds Gal Epargne
Prévoyance et Santé
6%
Chiffre d’affaires
+4% comp.
en milliards d’euros
22% S1 2011
S1 2012
97,2%
96,4%
-5%
43%
Ratio combiné
-0,8 pt
tous exercices
S1 2011
S1 2010*
16,2
15,4
S1 2011*
SELECTIVITE
S1 2012
La stratégie de croissance sélective se traduit par l’amélioration continue du mix produit
* publié 8 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2012
La mise en œuvre des priorités d’Ambition AXA se poursuit grâce à l’engagement des équipes Compétitivité
1 FAITS MARQUANTS
Initiatives transversales
Progression du programme d’efficacité
Lignes de métiers globales
en milliard d’euros
1,0
1,5
Mutualisation des plateformes informatiques
Conception de produits multi-pays
0,16 0,3
Initiatives relatives aux achats externes résultat 2011
résultat S1 2012
EFFICACITE
S2 2012E2015E
objectif 20112015E
Les efforts d’efficacité opérationnelle permettent d’économiser environ 160m€, améliorant la compétitivité d’AXA
9 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
La mise en œuvre des priorités d’Ambition AXA se poursuit grâce à l’engagement des équipes Vie, épargne, retraite
Accélération en Asie (1)
FAITS MARQUANTS
Dommages
+9%
Affaires nouvelles
Accélération Marchés à forte croissance (2) Chiffre d’affaires
+
+ Nouvelle co-entreprise en Chine
ACCELERATION
1
Partenariat de long terme dans six pays
Le redéploiement du capital vers les nouvelles économies se poursuit
Les notes sont en page 39 de ce document. 10 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
+17%
Résultats du premier semestre 2012
2
Vie, épargne, retraite Denis Duverne Directeur général délégué
11 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
2
Dynamique commerciale par activité
Fonds Gal Epargne
Prévoyance & Santé
Unités de Compte
APE en millions d’euros
APE en millions d’euros
VIE, EPARGNE, RETRAITE
OPCVM et autres APE en millions d’euros
APE en millions d’euros
1 250 1 130 957
948 +5%
560
comp.
531
-3% comp.
335
309
-6% comp.
+2% comp.
S1 2011
Marge S1 2012 sur aff. nouvelles
S1 2012
43%
S1 2011
Marge S1 2012 sur aff. nouvelles
12 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2012
-5%
S1 2011
Marge S1 2012 sur aff. nouvelles
S1 2012
22%
S1 2011
Marge S1 2012 sur aff. nouvelles
S1 2012
6%
2
Dynamique commerciale par marché
Affaires nouvelles
VIE, EPARGNE, RETRAITE
Marchés matures 1,9
21%
Collecte nette
Marge S1 2012
en milliards d’euros
sur aff. nouvelles
Marchés à forte croissance (1) 16% France 21% Japon 9% Europe du Nord 21%
3,1 mds € APE S1 2012
Marchés matures de la région Méditerranée 5%
Les notes sont en page 39 de ce document. 13 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Etats-Unis 19%
Royaume-Uni 9%
Marchés à forte croissance (1) 0,7
42%
Collecte nette
Marge S1 2012
en milliards d’euros
sur aff. nouvelles
2
Gestion du Fonds général dans un environnement de taux bas
VIE, EPARGNE, RETRAITE
Rendement et taux garanti du Fonds général Epargne 3,8%
2,2%
0,7%
S1 2012
S1 2012 Taux de rendement des actifs investis (annualisé)
Taux garanti moyen (portefeuille)
Des marges pour soutenir une éventuelle période prolongée de taux d’intérêts bas
14 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2012 Taux garanti moyen (affaires nouvelles)
Résultat opérationnel par activité
Prévoyance & Santé en millions d’euros
1 196
Fonds Gal Epargne en millions d’euros
2 (1)
VIE, EPARGNE, RETRAITE
Unités de Compte
Variable Annuities
hors Variable Annuities aux Etats-Unis
avec garanties aux Etats-Unis en millions d’euros
en millions d’euros
1 070
+9% comp.
387
371
297
237
+3%
178
+28%
comp.
comp.
-10 S1 2011*
S1 2012
S1 2011*
S1 2012
S1 2011*
S1 2012
* Retraité du changement de méthode comptable sur les frais d’acquisition reportés, adopté rétroactivement au 1er janvier 2012. Les notes sont en page 39 de ce document. 15 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2011*
S1 2012
2
Résultat opérationnel
VIE, EPARGNE, RETRAITE
Résultat opérationnel Vie, épargne, retraite en millions d’euros
1 411 1 316
+7% publié
+3% comp.
S1 2011*
S1 2012
Variation
en millions d’euros
à taux de change constant
France
375
0%
Japon
281
+108%
Etats-Unis
237
-42%
Suisse
157
+19%
Asie (hors Japon)
154
+42%
Belgique
77
-6%
Région Médit. et Am. latine
76
+39%
Allemagne
66
-18%
Europe Centrale et de l’Est
17
+159%
Royaume-Uni
-13
-58%
Résultat opérationnel par pays/région
S1 2012
* Retraité du changement de méthode comptable sur les frais d’acquisition reportés, adopté rétroactivement au 1er janvier 2012. 16 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Résultats du premier semestre 2012
3
Assurance dommages Denis Duverne Directeur général délégué
17 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
3
Chiffre d’affaires
ASSURANCE DOMMAGES
Assurance de particuliers en millions d’euros
Chiffre d’affaires par marché
9 424
9 085
+4% publié
Direct 7%
+3% comp.
Marchés à forte croissance (1) 11%
S1 2011
France 19,5% Royaume-Uni et Irlande 13%
16,2 mds € CA S1 2012 Europe du Nord 37%
Marchés matures de la région Médit. et Am. latine 12,5%
S1 2012
Nouveaux contrats nets
+637 000
Assurance des entreprises en millions d’euros
6 190
+8%
6 690
publié
+5% comp.
S1 2011
Les notes sont en page 39 de ce document. 18 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2012
3
Ratio combiné courant
ASSURANCE DOMMAGES
Baisse du ratio de sinistralité … 72,4%
+0,4
-0,6
Amélioration du ratio combiné courant 72,2%
99,2%
S1 2011
Cat. Nat.
Sinistralité du semestre
S1 2012
+
… et des charges
98,6%
-0,7 pt
Taux de chargement
26,8%
26,3% S1 2011
S1 2011
S1 2012
19 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2012
3
Ratio combiné (tous exercices) Ratio combiné courant 99,2%
ASSURANCE DOMMAGES
Amélioration du ratio combiné 98,6% 97,2%
S1 2011
S1 2012
+
Résultats favorables sur exercices antérieurs S1 2011
-0,8 pt
S1 2012
S1 2011
-2,0%
96,4%
-2,1%
20 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2012
3
Résultat opérationnel
ASSURANCE DOMMAGES
Résultat opérationnel Dommages en millions d’euros
1 044
989
+6% publié
+4% comp.
S1 2011
S1 2012
21 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2012
Variation
en millions d’euros
à taux de change constant
France
247
+3%
Suisse
198
-10%
Région Médit. et Am. latine
198
-2%
Allemagne
143
-2%
Belgique
114
+59%
Royaume-Uni & Irlande
94
+17%
Direct
19
+36%
Europe Centrale et de l’Est
17
-14%
Asie
11
+89%
Résultat opérationnel par pays/région
Résultats du premier semestre 2012
4
Gestion d’actifs Denis Duverne Directeur général délégué
22 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
4
Evolution des actifs sous gestion
GESTION D’ACTIFS
Evolution des actifs sous gestion en milliards d’euros
41
7
888
Actifs sous gestion
2011
S1 2012
en milliards €
en milliards €
Tiers
178
185
Actifs gérés pour AXA
334
357
Total
512
542
Tiers
242
246
Actifs gérés pour AXA
92
100
Total
335
346
Total AXA IM + AB
847
888
Autres sociétés AXA
218
212
Total Groupe AXA
1 065
1 100
AXA IM
847
(2,5)
(5,2)
AllianceBernstein
Actifs à l'ouverture
Collecte nette
Collecte nette
Marché
31/12/2011
23 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Change et autres
Actifs à la clôture 30/06/2012
4
Indicateurs d’activité
GESTION D’ACTIFS
Evolution de la collecte nette
Chiffre d’affaires par gérant
en milliards d’euros
S1 2010
S1 2011
S1 2012
AllianceBernstein 61%
1,6 md €
-8
CA S1 2012 AXA IM 39%
-25
-23 AXA IM : -2,5 mds € AllianceBernstein : -5,2 mds €
24 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
4
Résultat opérationnel
GESTION D’ACTIFS
Résultat opérationnel Gestion d’actifs en millions d’euros
159
157
+2% publié
-4% comp.
S1 2011
S1 2012
25 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Résultat opérationnel par gérant
S1 2012
Variation
en millions d’euros
à taux de change constant
AXA Investment Managers
85
-17%
AllianceBernstein
74
+19%
Résultats du premier semestre 2012
5
Performance globale Denis Duverne Directeur général délégué
26 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
5
Chiffre d’affaires
PERFORMANCE GLOBALE
Chiffre d’affaires assurance par région* Chiffre d’affaires par activité
S1 2011
S1 2012
Variation
Vie, épargne, retraite
27 841
28 607
+0,8%
Assurance dommages
15 350
16 173
+3,7%
Gestion d’actifs
1 658
1 575
-10,1%
Assurance internationale
1 739
1 825
+2,4%
248
226
-7,7%
46 836
48 405
+1,4%
comp.
en millions d’euros
Banque & holdings
Chiffre d’affaires
27 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Asie (hors Japon) 3%
Direct P&C 2%
Japon 7% Europe du Nord, Centrale et de l’Est 35%
Etats-Unis 13%
* Hors assurance internationale
France 22% Région Méditerranée et Amérique Latine 13% R.-U. & Irlande 5%
5
Résultat opérationnel
PERFORMANCE GLOBALE
Résultat opérationnel Résultat opérationnel par activité
S1 2011*
S1 2012
Variation
1 316
1 411
+3%
en millions d’euros
Vie, épargne, retraite
comp.
en millions d’euros
2 305
2 228 Assurance dommages
989
1 044
+4%
Gestion d’actifs
157
159
-4%
+3% Assurance internationale
143
118
-18%
Banque
8
5
-38%
Holdings
(384)
(433)
-12%
Résultat opérationnel
2 228
2 305
0%
publié
0% comp.
S1 2011*
* Retraité du changement de méthode comptable sur les frais d’acquisition reportés, adopté rétroactivement au 1er janvier 2012. 28 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
S1 2012
5
Résultat courant et résultat net
PERFORMANCE GLOBALE
Résultat courant en millions d’euros
2 427
2 402
Evolution principalement liée à de moindres plusvalues réalisées sur les actions et l’immobilier, partiellement compensées par la baisse des provisions pour dépréciations d’actifs (notamment la non-récurrence de la dépréciation nette sur les obligations souveraines grecques au S1 2011).
+1% publié
-2% comp.
S1 2011*
S1 2012
Résultat net en millions d’euros
4 013
Cessions de la participation dans Taikang Life et des activités en Australie et Nouvelle-Zélande
-36%
2 586
publié
-38%
Evolution principalement liée à la non-récurrence des plus values exceptionnelles sur la cession de la participation dans Taikang Life (0,7 milliard d’euros) et des activités en Australie et Nouvelle-Zélande (0,7 milliard d’euros) au 1er semestre 2011.
comp.
S1 2011*
S1 2012
* Retraité du changement de méthode comptable sur les frais d’acquisition reportés, adopté rétroactivement au 1er janvier 2012. 29 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
.
Résultats du premier semestre 2012
6
Indicateurs du bilan Denis Duverne Directeur général délégué
30 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
6
Principaux indicateurs de solidité financière 46,5
48,7
Fonds propres en milliards d’euros
Reflète notamment la hausse des plus-values latentes nettes 2011*
188%
S1 2012
207%
Principalement lié à la bonne tenue du résultat opérationnel et à la hausse des plus-values latentes
Ratio de Solvabilité I 2011
183%
S1 2012
174%(2)
Solvabilité économique (1)
Ratio d’endettement
INDICATEURS DU BILAN
Reflète notamment l’évolution des marchés au premier semestre 2012 2011
S1 2012
26%
27%
2011
S1 2012
Effet mécanique du changement dans la méthode de comptabilisation des coûts d’acquisition différés
* Retraité du changement de méthode comptable sur les frais d’acquisition reportés, adopté rétroactivement au 1er janvier 2012. Les notes sont en page 39 de ce document. 31 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
6
Actifs du Fonds général
INDICATEURS DU BILAN
Total actif général des compagnies d’assurance (1)
Changements dans l’allocation des actifs Collecte nette, résultat financier et maturités : Actions 3% Immobilier 5%
Trésorerie 6% Obligations d’entreprises 32%
479 mds €
Investissements alternatifs(2) 3% Autres actifs obligataires(3) 8%
au 30 juin 2012
Obligations d’Etats 43%
principalement investis en obligations d’entreprises
Mise à la valeur de marché : les actifs obligataires ont bénéficié de la baisse des taux d’intérêt et du resserrement des spreads de crédit
Mouvements de change : dépréciation de l'euro face aux principales devises
Exposition aux obligations souveraines des pays périphériques de la zone Euro Pays
Exposition brute en % de l’Actif Général
Italie
2,8 %
Espagne
1,4 %
Irlande
0,2 %
Portugal
0,1 %
Grèce
0,0 %
au 30.06.2012
Les notes sont en page 39 de ce document. 32 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
6
Focus sur les plus-values latentes nettes (10,4 mds €) Plus-values latentes nettes(1) au bilan
Plus-values latentes nettes hors bilan
en milliards d’euros
en milliards d’euros
7,0 5,2 0,9 1,2 3,1 2011
INDICATEURS DU BILAN
Actions
1,0 Obligations d’entreprise
1,9
3,4
3,2
Obligations d’Etats
Immobilier et prêts (2)
4,2
S1 2012
2011
S1 2012
Plus-values latentes nettes sur les obligations d’Etats par émetteur 1,2 0,7
0,9
0,8
0,6
0,2 France
Allemagne
Belgique
Suisse
Japon
Pays périphériques de la zone Euro
Etats-Unis
-0,6
Les notes sont en page 39 de ce document. 33 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
0,4
Autres (principalement Pays-Bas et Autriche)
Résultats du premier semestre 2012
7
Conclusion Henri de Castries Président-directeur général
34 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Poursuite des priorités d’Ambition AXA
CONFIANCE ET REALISATION
SELECTIVITE
EFFICACITE
ACCELERATION
ORIENTATION CLIENT
35 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
7 CONCLUSION
Résultats du premier semestre 2012
?
Séance de questions / réponses
36 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Chiffres clés du premier semestre 2012
ANNEXES
En millions d’euros, sauf indication contraire GROUPE : CHIFFRES CLES Chiffre d’affaires
S1 2011
S1 2012
46 836
48 405
Variation
Variation
en publié
en comparable
+3%
+1%
Résultat opérationnel
2 228
2 305
+3%
0%
Résultat courant
2 402
2 427
+1%
-2%
Résultat net
4 013
2 586
-36%
-38%
S1 2011
S1 2012
15 350
16 173
+5%
+4%
DOMMAGES : CHIFFRES CLES Chiffre d’affaires Ratio combiné
97,2%
96,4%
-0,8pt
-0,8pt
Ratio combiné sur exercice courant
99,2%
98,6%
-0,7pt
-0,7pt
+6%
+4%
+3%
+1%
Résultat opérationnel VIE, EPARGNE, RETRAITE : CHIFFRES CLES Chiffre d’affaires Collecte nette (en mds €) Volume des affaires nouvelles (APE) Marge sur affaires nouvelles Résultat opérationnel GESTION D’ACTIFS : CHIFFRES CLES Chiffre d’affaires Résultat opérationnel BILAN Capitaux propres
989
1 044
S1 2011
S1 2012
27 841
28 607
3,6
2,6
2 948
3 075
+4%
0%
24,2%
24,4%
+0,3pt
+0,0pt
1 316
1 411
+7%
+3%
S1 2011
S1 2012
1 658
1 575
-5%
-10%
+2%
-4%
157
159
2011
S1 2012
46 458
48 687
+5%
Ratio de solvabilité I
188%
207%
+19pts
Ratio de solvabilité économique
183%
174%
-9pts
26%
27%
+1pt
Ratio d’endettement
37 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Notations ISR
Voir également www.axa.com/fr/responsable/performance/ 38 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
ANNEXES
2011
1-year trend
Overall score
74% (sector avg.: 48%)
+4 pts Ò
Social
63% (sector avg.: 39%)
+3 pts Ò
Environmental
85% (sector avg.: 44%)
+12 pts Ò
Economic
79% (sector avg.: 61%)
-1 pt Ô
DJSI inclusion
Yes (World + STOXX)
Stable Î
Yearbook ranking
Bronze
Stable Î
Notes Page 3 1. 1er semestre 2012. 2. au 30 juin 2012. 3. au 31 décembre 2011. 4. Classement Interbrand 2011. 5. Résultat opérationnel des activités d’assurance du 1er semestre 2012, hors assurance internationale. 6. Résultat opérationnel avant impôts du 1er semestre 2012, hors holdings. 7. Y compris les activités Fonds général – Epargne, Unités de Compte et les banques. Page 7 1. Y compris les activités Fonds général – Epargne, Unités de Compte et les banques. 2. Le modèle interne de capital économique est calibré sur la base d’un choc bicentenaire. 3. Au 30 juin 2012, 38 points proviennent de l’application du régime d’équivalence pour les activités aux États-Unis sous Solvabilité II, qui sert de base de calcul au ratio de solvabilité économique. Le capital requis et le capital disponible d’AXA Equitable sont calculés dans le cadre du modèle RBC de l’Etat de New York, en prenant l’hypothèse d’une exigence minimum de 300%. Page 10 1. Hors Japon (marchés à forte croissance de l’Asie uniquement : Hong Kong, Asie du Sud-Est (Singapour, Indonésie, Philippines et Thaïlande), Chine et Inde). 2. En dommages, les marchés à forte croissance sont les suivants : Maroc, Mexique, Turquie, Golfe, Hong Kong, Singapour, Malaisie, Russie, Ukraine et Pologne (hors Direct). Page 13 1. En vie, épargne, retraite, les marchés à forte croissance sont les suivants : Hong Kong, Europe centrale et de l’Est (Pologne, République Tchèque, Slovaquie et Hongrie), Asie du Sud-Est (Singapour, Indonésie, Philippines et Thaïlande), Chine, Inde, Maroc, Mexique et Turquie. Page 15 1. Résultat opérationnel avant impôts. Page 18 1. En dommages, les marchés à forte croissance sont les suivants : Maroc, Mexique, Turquie, Golfe, Hong Kong, Singapour, Malaisie, Russie, Ukraine et Pologne (hors Direct). Page 31 1. Le modèle interne de capital économique est calibré sur la base d’un choc bicentenaire. 2. Au 30 juin 2012, 38 points proviennent de l’application du régime d’équivalence pour les activités aux États-Unis sous Solvabilité II, qui sert de base de calcul au ratio de solvabilité économique. Le capital requis et le capital disponible d’AXA Equitable sont calculés dans le cadre du modèle RBC de l’Etat de New York, en prenant l’hypothèse d’une exigence minimum de 300%. Page 32 1. L’actif général au 30 juin 2012 présenté en page 57 du supplément financier est de 662 milliards d’euros, dont 143 milliards d’euros de contrats en unités de compte, 35 milliards d’euros d’actifs de l’activité Banques (dont 20 milliards d’euros de prêts hypothécaires et autres). 2. Principalement Private Equity et Hedge Funds. 3. Actifs titrisés (ABS), prêts aux assurés et prêts hypothécaires et autres (qui regroupent les prêts hypothécaires et les prêts aux particuliers détenus par les compagnies d’assurance du Groupe (12 milliards d’euros, principalement dans des fonds participatifs en Allemagne et en Suisse) et les “Agency Pools” (2,5 milliards d’euros)). Page 33 1. Hors taux de change, intérêts minoritaires et autres. 2. Hors plus-values latentes sur les prêts bancaires. Le total hors-bilan des plus-values latentes nettes, incluant les plus-values latentes nettes sur les prêts bancaires s’élève à 4,2 milliards d’euros au S1 2012 et 4,3 milliards d’euros en 2011.
39 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
Définitions Les résultats d'AXA pour le premier semestre 2012 ont été préparés conformément aux normes IFRS et aux interprétations applicables retenues par la Commission européenne au 30 juin 2012 et sont soumis à la finalisation des procédures d'audit par les commissaires aux comptes indépendants d'AXA. Les résultats courant et opérationnel, l'« European Embedded Value » (EEV), l'« Embedded Value » Groupe (EV Groupe) et la « Valeur des affaires nouvelles » (VAN) en Vie, Épargne, Retraite ne sont pas des mesures définies par les normes comptables internationales généralement admises (GAAP) et ne sont donc pas audités. Ces indicateurs ne sont pas nécessairement comparables aux soldes qui pourraient être publiés par d'autres sociétés sous des intitulés similaires, et doivent être analysés parallèlement à nos chiffres publiés selon les normes GAAP. Le Management d'AXA utilise ces mesures de performance pour l'évaluation des diverses activités d'AXA et estime qu'elles offrent une information utile et importante aux actionnaires et investisseurs à titre d'éléments de mesure de la performance financière d'AXA. Une réconciliation entre les résultats courant et opérationnel et le résultat net d'AXA est présentée page 8 des annexes. « Valeur des affaires nouvelles » (VAN) en Vie, Épargne, Retraite : valeur des affaires nouvelles vendues au cours de l'exercice. La valeur des affaires nouvelles inclut les frais initiaux liés à la vente de nouveaux contrats, les bénéfices futurs et les dividendes versés aux actionnaires.
40 - AXA - Résultats du premier semestre 2012 - 3 août 2012
