Moyen-Orient M Oi et Afrique Af i d N du Nord d Perspectives p économiques q régionales g Pétrole, conflits et transitions
5 mai 2015
Plan Conjoncture mondiale Pays exportateurs de pétrole MOANAP Pays importateurs de pétrole MOANAP
La croissance mondiale reste modérée et inégale
Monde États-Unis Zone euro
Payss P émergents
Chine
Russie
2014
34 3,4
24 2,4
09 0,9
46 4,6
74 7,4
06 0,6
2015
3,5
3,1
1,5
4,3
6,8
-3,8
2016
3,8
3,1
1,7
4,7
6,3
-1,1
Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. 3
Les prix du pétrole devraient rester bas, mais ll’incertitude incertitude est élevée Perspectives des prix du pétrole (pétrole brut Brent; dollars/baril) 140
120
120 100
100 80
80 PER octobre 2014
60
Intervalle confiance 95% intervalle confiance 86% Intervalle confiance 68% Futures, 11 fév. 2015
Mise à jour PER mai 2015 jaanv.'13 jjuil.'13 jaanv.'14 jjuil.'14 jaanv.'15 jjuil.'15 jaanv.'16 jjuil.'16 jaanv.'17 jjuil.'17 jaanv.'18 jjuil.'18 jaanv.'19 jjuil.'19
40
60
2013
2014
2015
Sources : Bloomberg; calculs de l’équipe chargée des produits de base au Département des études du FMI. la base des prix des futures et des options sur le Brent le 11 février 2015.
1Sur
4
40 20 2016
Les prix des autres produits de base ont reculé aussi, mais pas autant que ceux du pétrole Prix des produits de base (2005=100) 320 270 220 170 Alimentation Métaux Pétrole brut (APSP) G naturell (A Gaz (Asie) i )
120 70 janv.-11
juil.-11
janv.-12
juil.-12
janv.-13
Sources : FMI, hypothèses des PEM; Bloomberg, L.P.
5
juil.-13
janv.-14
juil.-14
janv.-15
L’appréciation du dollar américain a fait monter la valeur des monnaies de la région g MOANAP Taux de change effectif réel (indice, janvier 2013=100) 115
Dollar EU
CCG
Hors CCG
MOANAPIP
110 105 100 95 90 2013M1
2013M5
2013M9
2014M1
Source : base de données INS du FMI. 6
2014M5
2014M9
2015M1
Les conflits persistants pèsent sur la confiance et ll’activité activité économique Turquie Tunisie Liban [1 500 000]
Libye
Égypte
Algérie
Niger
Syrie I Iraq
Iran
[245 000]
Jordanie [600 000]
Koweït Bahreïn Qatar Arabie Saoudite
Tchad
Soudan
Réfugiés (nombres entre parenthèses) Perturbations du commerce bilatéral et de transit B i du Baisse d tourisme i
Yemen Yemen
Vers Djibouti j et Somalie Note : Les noms et les frontières des pays figurant sur cette carte ne reflètent pas nécessairement la position officielle du FMI. 7
Plan Conjoncture j mondiale Pays exportateurs de pétrole MOANAP Pays importateurs de pétrole MOANAP
Il est prévu que les recettes des exportations seront inférieures de 380 milliards de dollars (16 % du PIB) en 2015
Iraq Algérie
Iran
Koweït Bahreïn Q Qatar EAU Arabie Saoudite
Libye
Oman
Pertes de recettes des exportations pétrolières
Limitées (< 5% du PIB) Moyennes (5%-20% du PIB) Élevées (>20% du PIB) Sources : autorités nationales ; calculs des services du FMI. 9
Yemen
Les positions budgétaires s’affaiblissent et les excédents se transforment en déficits dans le CCG Solde budgétaire, 2012-20 (E pourcentage du (En d PIB)
CCG: l'excédent budgétaire de 4½ % du PIB devient un déficit de 8 % du PIB en 2015
15
Hors CCG : les déficits budgétaires se creusent de 5 à 9 % du PIB en 2015
10 5
4½ CCG
0 -5
-5
-10
Hors CCG
-8 -9
-15 2012 0
2013 0 3
2014 0 4
Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. 10
2015 0 5
2016 0 6
La croissance est robuste grâce à la vigueur persistante des dépenses p p publiques p q Croissance du PIB réel (En pourcentage)
5
2014 Moyenne y 2015-16
4 3 2 1 0 CCG
Exportateurs pétrole hors CCG
Sources : autorités nationales ; calculs des services du FMI. 11
Les trajectoires de la croissance divergent d’un pays p y à l’autre Croissance du PIB réel (En pourcentage) 10,0 2014
7,5 50 5,0 2,5 0,0 -2,5 -25,0 -5,0
-24
Sources : autorités nationales ; calculs des services du FMI. 12
2015
Les amortisseurs financiers ne seront pas éternels Nombre d'années de réserves financières Koweït EAU Qatar Iraq Libye Algérie Arabie Saoudite Oman Iran Bahreïn Yemen 0
5
10
15
13
20
25
30
35
Un nouveau modèle de croissance diversifiée est nécessaire
Exportations non pétrolières/total des exportations, moyenne 2012-2014
100 80 60 40 20 0
Plus diversifié
60 50 40 30 20 10 0
Recettes non pétrolières/total des recettes budgétaires, moyenne 2012 2012-2014 2014 (En pourcentage)
50 31
5
7
12
12
18
14
20
38
39
56
Le secteur privé doit tirer l’économie et créer p pour les ressortissants nationaux p des emplois Salaires et subventions dans les budgets publics
Ressortissants du CCG employés par le secteur public
(% du total des dépenses)
(Pourcentage de ressortissants employés par le secteur public)
90
BHR
80 70 60
OMN
50 40
SAU
30 20
KWT
10 0
QAT 0
20
40
60
80
100
SSources : autorités i é nationales i l et calculs l l des d services i du d FMI. FMI 1 2006 est la première année où des données sont disponibles pour le Qatar. Les données pour les EAU ne sont disponibles que pour 2009. 15
ducation Éd
Dro oit
Fin nance
Réglementations
Afrique subsaharienne A éi Amérique llatine i Pays émergents d'Europe Pays en développement d'A Pays avancés
Commerce
Algérie Iran Libye Yemen
Inffrastructure
Exportateurs hors CCG
Bureaucratie
Bahreïn Koweït Oman Qatar Arabie Saoudite Émirats arabes unis
Corrruption
CCG
Traavail
Le programme de réformes structurelles est axé sur la réduction de la bureaucratie dans le CCG et des réformes de portée générale en dehors du CCG.
75%
59%
23%
79%
70%
62%
75%
63%
69%
82% 20% 67% 94% 57% 95%
59% 59% 59% 77% 59% 77%
23% 23% 23% 23% 23% 65%
79% 58% 77% 84% 79% 99%
75% 35% 73% 66% 60% 80%
63% 40% 46% 86% 62% 79%
73% 56% 77% 83% 74% 80%
63% 45% 59% 66% 62% 72%
71% 50% 67% 74% 55% 75%
4%
2%
21%
24%
18%
22%
26%
13%
9%
4% 1% 8% 4%
16% 5% 0% 0%
23% 23% 19% 3%
26% 52% 21% 1%
7% 7% 54% 30%
24% 35% 19% 7%
36% 40% 16% 16%
18% 31% 6% 8%
11% 6% 2% 24%
50% 26% 44% 55% 84%
16% 16% 42% 42% 83%
19% 23% 23% 23% 84%
14% 43% 50% 37% 87%
32% 38% 58% 42% 84%
28% 49% 54% 43% 82%
36% 38% 47% 47% 78%
28% 50% 51% 49% 64%
35% 52% 66% 39% 89%
0-20e centiles 20% 20e-40e centiles 47% 40e-60e centiles Sources : Banque mondiale ; Forum économique mondial; PRS Group; calculs des services du FMI. 11%
16
66% 90%
60e-80e centiles 80e-100e centiles
Pays exportateurs de pétrole MOANAP • La
chute des prix du pétrole entraînera des pertes considérables de recettes (380 milliards de dollars de moins en 2015 par rapport aux projections précédentes).
• Néanmoins,
la croissance devrait rester stable dans les pays du CCG et les pays hors CCG en 2015 (3½ et 1¼%, respectivement).
• Un
assainissement des finances publiques est nécessaire à moyen terme pour assurer leur viabilité et l’équité entre les générations
• L’adoption
d’un nouveau modèle de croissance tirée par un secteur privé diversifié aiderait à maintenir la croissance économique 17
Plan Conjoncture j mondiale Pays exportateurs de pétrole MOANAP Pays importateurs de pétrole MOANAP
Après quatre ans, la faible reprise s’accélère Croissance du PIB réel
Croissance du PIB réel
(En pourcentage)
(En pourcentage)
5
5
EGY
4 2015
4
3
AFG
3
PAK
MAR
JOR SDN
TUN LBN
2 2 1 1
1 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Sources : autorités nationales ; calculs des services du FMI. 19
2
3 2014
4
5
Le regain de confiance contribue à accroître l’investissement et la consommation Confiance des consommateurs (échelle de 0 à 4; score + élevé = confiance + élevée)
Marges CDS (en points de base)
22 2.2
1 000 1,000
2.1
900 800
2.0
700
1.9
600
1.8
500 400
1.7
300
1.6
200
1.5
100
1.4
0
Sources : ICRG; autorités nationales ; calculs des services du FMI.
20
EGY LBN MAR PAK TUN
Les réformes des subventions ont dégagé des ressources pour des dépenses propices à la croissance Variation des dépenses¹ (En pourcentage du PIB) 3,0 2,5 2,0
Salaires
1,5 1,0
Subventions généralisées
0,5 0,0 -0,5
Dépenses invest.
Autres
Subventions généralisées
-1,0 10 -1,5 Variation 2010-13
Variation 2013-15
Sources : autorités nationales ; calculs des services du FMI. ¹Hors Pakistan. 21
La baisse des prix du pétrole réduit les factures p pétrolières p des importations Gains tirés de la baisse des prix des produits de base, 2015 (En pourcentage du PIB) 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4
Pétrole Autres produits de base
* Le manque q de données empêche p d’estimer les ggains tirés de la baisse des p prix des p produits de base hors p pétrole pour les pays marqués d’un astérisque. « Autres produits de base » désignent les gains/pertes imputables aux variations des cours des autres produits de base, y compris les produits miniers, les métaux et les produits agricoles. Sources : base de données WITS de la Banque mondiale; Haver; PEM du FMI ; autorités nationales ; calculs des services du FMI. 22
Les gains tirés de la baisse des prix du pétrole sont utilisés pour renforcer les réserves et réduire la dette publique Réserves de change, 2015 (Mois d’importations)
Gains externes tirés de la baisse des prix des produits de base, réserves de change et dette publique, 2015 (% du PIB, sauf indication contraire, révision entre PER octobre 2014 et Mise à jour des PER mai 2015) 2 1
10
1,6
9 8
0,7
7
0
6 5
-1 -2 -3
4 Gains extérieurs¹ Variation des réserves, mois import. Variation de la dette publique
3 -2,1
2 1
Importateurs de pétrole MOANAP
0
Sources : autorités nationales ; calculs des services du FMI FMI. ¹ Sur la base d’un prix du pétrole de 58,14 dollars pour 2015 (PEM avril 2015) contre 99,36 dollars (PEM octobre 2014).
5
Mise à jjour PER mai 2015
10 PER octobre 2014
Sources : autorités nationales; calculs des services du FMI. 23
15
La baisse de la productivité et de l’investissement pèse sur les perspectives de croissance à moyen terme Croissance du PIB réel (En pourcentage) 9 8
Différences avec les PEPD (En points de pourcentage)
IImportateurs pétrole é l MOANAP Moyenne PEPD 2003-2014
1,5 1,0
6
0,5
5
0,0
4
-0,5
3
-1,0
2
-1,5
1
-2,0
0
-2,5 20033 20044 20055 20066 20077 20088 20099 20100 20111 20122 20133 20144 20155 20166 20177 20188 20199 20200
7
Travail Capital Croissance Productivité
-3,0 2003-14
Sources : FMI, Perspectives de l’économie mondiale; Tendances mondiales de l’emploi; estimations des services du FMI. Note : PEPD = pays émergents et pays en développement. 24
S Sources : FMI, FMI Perspectives P i de d l’économie l’é i mondiale; di l OIT; OIT autorités nationales; estimations des services du FMI. 1 Croissance potentielle moyenne des pays importateurs de pétrole MOANAP moins celle de la moyenne des PEPD.
Le chômage élevé et une inclusion insuffisante potentiel économique q entravent le p Chômage (En pourcentage)
40 35 30 25 20 15 10 5
Chômage g total MOANAPIP
Chômage g total (pays (p y de comparaison) p )
Tuunisie
Jord danie
Éggypte
MO OAN
Maroc M
Liban L
PA
ECE E
AfSS A
ALC A
Mo onde
Pakkistan
Assie E.
Assie S.
0
Chômage g des jeunes j
Sources : PNUD; Organisation internationale du travail ; autorités nationales ; calculs des services du FMI. 25
Travail
Corruptio on
Bureaucraatie
Infrastruccture
Commercce
Éducation n
Droit
Finance
Réglemen ntations
Il faut opérer des réformes multiformes pour améliorer les perspectives économiques et créer des emplois
MOANAPIP
11%
29%
23%
30%
29%
37%
44%
38%
40%
Égypte Jordanie Liban Mauritanie Maroc Pakistan Tunisie
3% 35% 15% 2% 23% 9% 11%
16% 59% 5% . 42% 16% 42%
23% 23% 23% . 23% 23% 23%
30% 51% 16% 15% 62% 17% 45%
11% 34% 56% 11% 50% 29% 9%
14% 66% 54% 7% 37% 29% 46%
38% 59% 20% 17% 51% 44% 48%
37% 48% 38% 13% 46% 42% 38%
26% 56% 50% 26% 47% 25% 40%
50% 26% 44% 55% 84%
16% 16% 42% 42% 83%
19% 23% 23% 23% 84%
14% 43% 50% 37% 87%
32% 38% 58% 42% 84%
28% 49% 54% 43% 82%
36% 38% 47% 47% 78%
28% 50% 51% 49% 64%
35% 52% 66% 39% 89%
Afrique subsaharienne Amérique latine Pays émergents d'Europe Pays en développement d'A Pays avancés
11% 20% 47%
0-20e centiles 20e-40e centiles 40e-60e centiles
Sources : Banque mondiale ; Forum économique mondial; PRS Group; calculs des services du FMI.
26
66% 90%
60e-80e centiles 80e-100e centiles
Pays importateurs de pétrole MOANAP •
La croissance devrait s’accélérer à court terme grâce au regain de confiance. Les problèmes de sécurité et les conflits assombrissent les perspectives. i
•
La baisse des prix du pétrole réduit les vulnérabilités, mais sa répercussion incomplète limite son impact sur la croissance. croissance
•
Dans les pays où les vulnérabilités sont élevées, il serait utile d’épargner les gains tirés de la baisse des prix du pétrole. pétrole Dans les autres, autres ces gains peuvent financer des dépenses propices à la croissance.
•
Les conditions sont favorables à la poursuite des réformes des subventions, à l’assouplissement des taux de change et à des réformes structurelles visant à accélérer la croissance à moyen terme et à mieux en p rt r les partager l bienfaits. bi nf it 27
28
