Manitou : Résultats du 1er semestre 2015 • Chiffre d’affaires du S1 2015 de 681 M€, + 6% vs. S1 2014, +1% en comparable * • Prise de commandes T2 machines de 252 M€, vs. 248 M€ au T2 2014 • Carnet fin T2 de 281 M€, vs. 303 M€ au T2 2014 et 312 M€ T4 2014 • Résultat opérationnel courant de 31 M€, (4,5% des ventes) vs. 23 M€ (3,6% des ventes) au S1 2014 • EBITDA ** de 48 M€ (7,0% des ventes) vs. 39 M€ (6,1% des ventes) au S1 2014 • Résultat net de 17 M€ vs. 14 M€ au S1 2014 • Confirmation d’une perspective de croissance du chiffre d’affaires de l’ordre de 6% • Perspective d’un résultat opérationnel courant aux alentours de 4,5%

Ancenis, le 29 juillet 2015 - Le Conseil d’administration de Manitou BF, réuni ce jour, a arrêté les comptes du premier semestre 2015. Michel Denis, Directeur général a déclaré : « Sur le premier semestre, le chiffre d’affaires enregistre une progression de 6% par rapport au S1 2014. Les territoires de croissance restent localisés sur l’Amérique du Nord et l’Europe du Nord, avec une dynamique cependant moins soutenue que l’an dernier. La France, affectée par le retrait de la construction et la Russie touchée par les tensions politiques et économiques sont les deux pays en fort retrait. D’un point de vue sectoriel, l’agricole s’est stabilisé, et la construction a bénéficié de l’activité des loueurs hors de France. Le renforcement de la performance financière du premier semestre confirme l’amélioration annoncée. La deuxième moitié de l’exercice débute avec un carnet légèrement en retrait. En France, l’impact des récentes tensions du secteur agricole pourrait ralentir la reprise de ce marché, alors que les mesures d’incitations fiscales en faveur des investissements en matériel de manutention devraient engendrer un accroissement d’activité ».

En millions d'€ Chiffre d'affaires Marge / Cvtes Marge / Cvtes% R. Op. courant R. Op. courant% Résultat op. Résultat net part du Groupe Dette nette Fonds propres Gearing% BFR

MHA CEP S&S Total S1'14 S1'14 S1'14 S1'14 425,0 114,9 101,9 641,9 50,0 20,7 21,3 92,0 11,8% 18,0% 20,9% 14,3% 11,0 8,2 4,1 23,3 2,6% 7,1% 4,0% 3,6% 9,9 8,0 4,0 21,9 n/a n/a n/a 13,5 89,5 427,3 21% 390,1

Procédures d’audit effectuées * Comparable : à change & périmètre constants (Toyota) ** EBITDA : Résultat opérationnel avant dotations et reprises d’amortissements

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MHA CEP S&S Total S1'15 S1'15 S1'15 S1'15 426,6 144,7 109,9 681,2 58,3 22,5 24,8 105,6 13,7% 15,6% 22,6% 15,5% 18,9 6,9 4,8 30,6 4,4% 4,8% 4,4% 4,5% 18,5 6,8 4,5 29,8 n/a n/a n/a 17,0 125,1 474,9 26% 458,3

Var. +6% +15% +32% +36% +26% +40% +11% +17%

Evolution du chiffre d’affaires Chiffre d’affaires par division en millions d’euros

Trimestre T2 2015 227 74 54 358

% - 3% + 16% + 4% + 2%

S1 2014 425 115 102 642

Semestre S1 2015 427 145 110 681

% 0% + 26% + 8% + 6%

Chiffre d’affaires par zone géographique en millions d’euros Trimestre T2 2014 T2 2015 Europe du Sud 103 97 Europe du Nord 136 142 Americas 76 88 APAM 36 31 Total 351 358

% - 6% + 7% + 16% + 14% + 2%

S1 2014 207 239 132 64 642

Semestre S1 2015 186 257 175 63 681

% - 10% + 7% + 33% -1% + 6%

MHA CEP S&S Total

T2 2014 235 64 52 351

Revue par division > La Division Manutention et Nacelles (MHA – Material Handling & Access) a réalisé un chiffre d’affaires semestriel de 427 M€ contre 425 M€ au S1 2014 (-1% à change et périmètre constants). L’Europe du Sud est affectée depuis le début de l’année par l’arrêt du contrat d’assemblage de mâts pour Toyota (16 M€ pour l’ensemble de 2014). L’activité dans le secteur agricole affiche une légère croissance sur le semestre, alors que le minier reste déprimé, que l’industrie accélère et que la construction affiche un léger retrait du fait de l’activité en France. Le semestre a également été marqué par une amélioration de la rentabilité de la division. Cette progression résulte d’une évolution positive de la marge sur coût des ventes. Sur le plan opérationnel, la division poursuit son travail d’amélioration de sa performance opérationnelle. > La Division Matériel Compact (CEP – Compact Equipment Products), fortement impactée par la revalorisation du dollar a réalisé un chiffre d’affaires de 145 M€ en progression de 26% par rapport au S1 2014 (+5% à taux de change constants). Après avoir connu plusieurs années de forte croissance, les marchés américains semblent connaître une phase de respiration. Sur les autres territoires, le renforcement du dollar pèse sur la compétitivité des exportations hors USA, ainsi que sur la rentabilité de CEP. Sur le semestre, la division a finalisé ses réimplantations industrielles, ce qui lui garantit la capacité et la flexibilité industrielle additionnelle requises par les marchés. > Avec un chiffre d’affaires de 110 M€, la Division Services & Solutions (S&S) enregistre une progression de 8% de son activité (3% à taux de change constants). Les nouvelles organisations ont initié la mise en place d’un développement des activités à la fois plus dynamique et plus coordonné. Le travail réalisé sur les fondamentaux de la division, permet de poursuivre l’amélioration de son profil financier.

Perspectives 2015 Manitou confirme sa vision d’un chiffre d’affaires en progression de l’ordre de +6% et d’une marge opérationnelle courante aux alentours de 4,5%.

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Le 22 octobre 2015 (après bourse) : Chiffre d’affaires T3 2015

Code ISIN : FR0000038606 Indices : CAC Mid & Small, CAC Small, CAC All-Tradable, CAC Industrials, CAC Ind. Engin., Enternext PEA PME 150

Manitou Group, leader mondial de la manutention toutterrain, conçoit, produit, distribue et assure le service de matériels à destination de la construction, de l’agriculture et des industries.

Grâce à ses marques emblématiques, Manitou, Gehl, et Mustang, et son réseau de 1400 concessionnaires dans le monde, le groupe propose les meilleures solutions en créant la plus grande valeur pour ses clients.

Les gammes de produits du groupe comprennent : des télescopiques tout-terrain fixes, rotatifs et de fort tonnage, des chariots à mât tout-terrain, semi-industriels et industriels, des chargeuses compactes (skidsteers) sur roues et sur chenilles, des nacelles élévatrices de personnes, des chariots embarqués, des équipements de magasinage et des accessoires.

Avec un siège social en France, le groupe enregistre un chiffre d’affaires en 2014 de 1,25 milliard d’euros dans 140 pays, et emploie 3 300 collaborateurs résolument orientés vers la satisfaction clients.

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SITUATION AU 30.06.15 RAPPORT SEMESTRIEL

01 02 03 04

2

RAPPORT D’ACTIVITÉ 1.1 Performances commerciales 1.2 Compte de résultat consolidé 1.3 Bilan consolidé 1.4 Evolution des principales sociétés du groupe 1.5 Perspectives pour 2015 1.6 Information sur les évènements postérieurs au 30.06.2015 1.7 Principaux risques et incertitudes pour les 6 prochains mois 1.8 Information sur le capital et l’action Manitou 1.9 Informations relatives aux normes comptables et méthodes de consolidation COMPTES CONSOLIDÉS 2.1 Etats du résultat global 2.2 Situation financière consolidée 2.3 Etat des variations des capitaux propres consolidés 2.4 Tableau des flux de trésorerie consolidés 2.5 Annexes aux comptes consolidés au 30.06.2015 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 2015 3.1 Conclusion sur les comptes 3.2 Vérification spécifique

3 3 4 5 6 7 7 7 10 10 11 11 13 14 15 16 27 27 27

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT

28

Groupe Manitou I Rapport semestriel 30.06.2015

3 3 4 5 6 7 7 7 10 10

RAPPORT D’ACTIVITÉ 1.1 Performances commerciales 1.2 Compte de résultat consolidé 1.3 Bilan consolidé 1.4 Evolution des principales sociétés du groupe 1.5 Perspectives pour 2015 1.6 Information sur les évènements postérieurs au 30.06.2015 1.7 Principaux risques et incertitudes pour les 6 prochains mois 1.8 Information sur le capital et l’action Manitou 1.9 Informations relatives aux normes comptables et méthodes de consolidation

01 1

RAPPORT D’ACTIVITE

1.1

PERFORMANCES COMMERCIALES

Le chiffre d’affaires 2015 connaît une progression de 6% par rapport au premier semestre de l’exercice 2014 ; +1% à périmètre et taux de change constants. L’arrêt de la fabrication de mâts pour le compte de Toyota impacte le chiffre d’affaires de -8,7 M€ (-1%), tandis que le renforcement du dollar vis-à-vis de l’euro y contribue à hauteur de +31,9 M€ (+5%), la livre sterling +8,8 M€ (+1,3%), les autres devises représentant une part plus négligeable de + 1,8 M€ (+0,3%). Le développement du chiffre d’affaires, à périmètre et change constants, se poursuit à l’instar de 2014 majoritairement sur l’Amérique du Nord et sur l’Europe du Nord. Les performances par zone se caractérisent comme suit : -

En Europe du Nord (+5%), malgré des ventes en Russie et CIS qui reculent de -50%, on note un marché britannique qui se stabilise après une année 2014 en très forte croissance, tandis que les ventes au Benelux, en Allemagne et en Scandinavie et pays baltes progressent au travers de ventes aux sociétés de location et clients grands comptes. En Amérique (+9%), le marché nord-américain est resté bien orienté sur le premier semestre après une forte croissance en 2014, alors que l’Amérique du Sud et l’Amérique centrale progressent plus modérément. En Europe du Sud (-6%), le recul, dû exclusivement au marché français en retrait (-15%), s’explique pour partie par un décalage des investissements des sociétés de location, mais aussi par un secteur de la construction au ralenti et un marché agricole qui demeure à son plus bas niveau. Le reste de la zone est, quant à lui, en croissance. En APAM (-8%), on constate un recul lié aux ventes de matériels Compact Equipment Product (-41%) lié à une perte de compétitivité liée au renchérissement du dollar et à des décalages de disponibilité produits consécutifs au lancement de nouvelles machines. Les ventes de matériels MHA sont restées étales par rapport à l’année passée.

-

Les prises de commandes de matériels restent stables en valeur par rapport au 1er semestre 2014.

L’EVOLUTION DES VENTES PAR DIVISION ET PAR ZONE GEOGRAPHIQUE Chiffre d'affaires S1 2014 Europe du Sud 164

Europe du Nord 195

26% 4

87

31

19

Europe du Sud

M€

425 66%

MHA

2%

115 18%

CEP

2%

102 16%

S&S

10%

642 100%

Total

12 3%

132 37%

Total

6% 12

14%

5% 239

32%

40 4%

2%

6%

APAM

% tot 25

12

207

Amériques

30%

1% 40

Chiffre d'affaires S1 2015

64 21%

141

Europe du Nord 213

21% 4

30 31%

11 1%

41

24

257

175 38%

427 63%

1%

145 21%

2%

110 16%

9%

681 100%

13 3% 63 26%

Total

6% 8

18%

5%

27%

42

122

33

APAM

4%

2%

6% 186

Amériques

EVOLUTION DES VENTES PAR DIVISION Evolution des ventes de la division Manutention et Nacelles (MHA) La division Manutention et Nacelles réalise sur le semestre un chiffre d’affaires de 427 M€, en légère décroissance (-1%) à périmètre et change constants. Le secteur agricole progresse, tiré par une bonne dynamique en Europe du Nord, Amérique du Nord et Océanie, de même que les ventes de chariots à mâts tout terrain en raison de la réduction des délais de livraison suite à la réorganisation industrielle opérée en 2014. Néanmoins, l’activité de la division est pénalisée par des ventes en recul dans le secteur de la construction et par le secteur minier plutôt morose.

3

Groupe Manitou I Rapport semestriel 30.06.2015

A périmètre et change constants, l’activité se développe en Europe du Nord (+6 %) et recule en Europe du Sud (-9 %) du fait du poids relatif de la France, pays sur lequel le groupe enregistre une baisse de son chiffre d’affaires auprès des sociétés de location, alors même que les ventes dans le reste des pays de la zone sont en progression. Les ventes en Amérique et APAM restent, quant à elles, stables. Sur le continent américain, les ventes de chariots télescopiques agricoles, de gros tonnages et de chariots à mâts se développent tandis que le groupe enregistre une baisse des ventes de nacelles. La zone APAM reste confrontée à un secteur minier atone, un marché significatif sur cette zone. Evolution des ventes de la division Compact Equipment Product (CEP) La division Compact Equipment Product enregistre une progression de son chiffre d’affaires de 26% ; +5% à taux de change constant, les ventes nord-américaines représentant 83% du chiffre d’affaires de la division. Le développement des ventes est réalisé sur les matériels télescopiques vendus principalement aux grandes sociétés de location nordaméricaines, ainsi que sur les minichargeurs à chenilles, matériels qui tendent à se développer au détriment des minichargeurs à roues. A taux de change constant, les ventes de matériels compacts progressent sur le continent américain de +14% et en Europe de +6% retraitées de l’impact lié à la crise russo-ukrainienne. Elles sont en recul sur APAM en raison d’une perte de compétitivité liée au renchérissement du dollar et à des décalages de disponibilité produits consécutifs au lancement de nouvelles machines. Evolution des ventes de la division Services et Solutions (S&S) Le chiffre d’affaires de la division Services & Solutions connait une croissance de +8%, dont +5% d’effet change pour atteindre 110 M€. A taux de change constant, les ventes de pièces et accessoires progressent de +1%. Les activités de location enregistrent un recul de -18% suite à la fin du contrat de prestations consécutif à l’arrêt du site automobile de PSA-Aulnay. Les ventes de matériels d’occasion et prestations de service connaissent respectivement une croissance de +1,2 M€ et +1,1 M€ soit +47% et +23%. La ventilation géographique du chiffre d’affaires de la division par zone reste la même.

1.2

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

COMPTE DE RESULTAT DU GROUPE en M€

Chiffre d’affaires Marge sur coût des ventes % du C.A. Résultat opérationnel courant % du C.A. Charges op. non récurrentes Résultat opérationnel % du C.A. Quote part de résultat net des sociétés mises en équivalence Résultat opérationnel après quote part de résultat net des sociétés MEE Résultat net - Part du Groupe

S1 2014 * 641,9 92,0 14,3% 23,3 3,6% -1,4 21,9 3,4% 0,9 22,8 13,5

S1 2015 681,2 105,6 15,5% 30,6 4,5% -0,9 29,8 4,4% 1,4 31,1 17,0

*Les états financiers consolidés présentés en comparatifs tiennent compte de l’application rétrospective d’IFRIC 21 (cf. paragraphe 2.5 note 1.1)

Sur le premier semestre 2015, les efforts engagés par l’ensemble des divisions du groupe pour une plus grande efficacité opérationnelle se traduisent par une amélioration de la marge de 1,2 point pour atteindre 15,5%. Les principaux éléments ayant impactés la marge sont : -

une baisse des coûts d’achats de matières premières et composants (+0,8 point), une plus grande efficacité des ressources en main d’œuvre de production (+0,2 point), des productivités réalisées sur les boucles logistiques (+0,1 point).

Le groupe a poursuivi par ailleurs son développement à l’international en renforçant sa structure commerciale avec une augmentation des frais associés impactant le résultat opérationnel de -0,2 point, et continue le déploiement de sa division « Services et Solutions » pour mieux répondre aux attentes du marché (-0,2 point). Les coûts indirects de production évoluent à la hausse pour accompagner la montée en cadence des usines américaines (-0,2 point) Enfin, les efforts portés sur le développement de produits innovants contribuent à l’augmentation des coûts de R&D capitalisés, impactant favorablement le résultat opérationnel de (+0,1 point). Le résultat opérationnel bénéficie également de la variation favorable des devises (+0,3 point), notamment du renchérissement de la livre sterling. La marge opérationnelle atteint 4,5% soit 0,9 point d’amélioration par rapport au premier semestre 2014. Des charges non récurrentes de restructuration ont été enregistrées sur le semestre (-0,9 M€), en lien avec le changement d’organisation du groupe initié en 2014. Le résultat financier se dégrade par rapport au premier semestre 2014 à hauteur de -2 M€, impacté par des effets de change négatifs sur les actifs et passifs financiers au 30 Juin 2015. Le résultat net part du groupe de la période ressort à 17,0 M€, soit une évolution de +3,5 M€ par rapport au 1er semestre 2014

4

Groupe Manitou I Rapport semestriel 30.06.2015

COMPTE DE RESULTAT PAR DIVISION en M€

MHA *

CEP *

S&S *

S1'14 *

MHA

CEP

S&S

S1'15

Chiffre d'affaires Marge sur coûts des ventes

425,0 50,0 11,8% -39,0 11,0 2,6% -1,1 9,9 2,3%

114,9 20,7 18,0% -12,5 8,2 7,1% -0,1 8,0 7,0%

101,9 21,3 20,9% -17,2 4,1 4,0% -0,1 4,0 3,9%

641,9 92,0 14,3% -68,7 23,3 3,6% -1,4 21,9 3,4%

426,6 58,3 13,7% -39,3 18,9 4,4% -0,4 18,5 4,3%

144,7 22,5 15,6% -15,6 6,9 4,8% -0,1 6,8 4,7%

109,9 24,8 22,6% -20,0 4,8 4,4% -0,3 4,5 4,1%

681,2 105,6 15,5% -74,9 30,6 4,5% -0,9 29,8 4,4%

% CA Recherche, ventes & admin. Résultat opérationnel courant % CA Charges op. non récurrentes Résultat opérationnel % CA

*Les états financiers consolidés présentés en comparatifs tiennent compte de l’application rétrospective d’IFRIC 21 (cf. paragraphe 2.5 note 1.1)

La division Manutention et Nacelles (MHA - Material Handling & Access) a vu son chiffre d’affaires et sa profitabilité impactés sur le semestre par l’arrêt de la fabrication de mâts pour Toyota et le recul des ventes de machines gros tonnage dans le secteur minier. La marge sur coût des ventes de la division progresse nettement pour atteindre 13,7% soit +1,9 point, en raison des productivités opérationnelles enregistrées sur les achats, la main d’œuvre et les transports. Produisant majoritairement ses produits en zone euro, la division bénéficie d’un impact change favorable. Le résultat opérationnel courant de la division ressort à 18,9 M€ soit 4,4% en amélioration de 1,8 point, les frais fixes ayant été contenus sur la période. La division Compact Equipment Product (CEP) connaît une dégradation de sa marge sur coûts des ventes de -2,4 points pour atteindre 15,6%, impactés d’une part par le renchérissement du dollar (-1,7 point) et d’autre part par une augmentation de ses frais fixes de production mis en œuvre pour accompagner la montée en cadence de ses chaînes (-1,1 point). Ces effets sont en partie compensés par une plus grande efficacité opérationnelle (+0,2 point). Les charges fixes de la division sont en hausse, du fait notamment de nouvelles ressources commerciales et administratives pour accompagner le développement de la division mais aussi d’un effet de change, les équipes CEP étant principalement localisées en zone dollar. Le résultat opérationnel courant atteint 4,8% en recul de -2,3 points. La division Services & Solutions (S&S) voit sa marge progresser de +1,7 point à 22,6%. La marge sur les pièces de rechange s’améliore en raison de productivités enregistrées sur la période, grâce aux nouvelles ressources et moyens dédiés à cette activité. Ces frais fixes additionnels viennent peser sur la rentabilité globale de la division, dont le résultat opérationnel courant est arrêté à 4,4% en progression de +0,4 point.

1.3

BILAN CONSOLIDE

EVOLUTIONS BILANTIELLES Les évolutions principales sur le semestre portent sur : Le besoin en fonds de roulement (458 M€) augmente de +8% % pour une croissance d’activité de +6 %. Les investissements réalisés sur la période sont en hausse de +8 M€ par rapport au même semestre l’an passé pour atteindre 18 M€. Ces investissements ont été réalisés à hauteur de 5 M€ sur des éléments incorporels, soit 4 M€ sur du développement de produits et 1 M€ sur des projets informatiques. Les investissements corporels de 13 M€ portent principalement sur des équipements industriels pour 6 M€, sur de nouveaux bâtiments pour 3 M€ et sur le renouvellement de parc de flotte locative pour 2 M€. La dette nette du groupe au 30 juin atteint 125 M€, correspondant à un gearing de 26 % par rapport à 21 % fin décembre 2014. Au 30 juin, les capitaux propres, après distribution de 13,7 M€ de dividendes représentent 49% du total du bilan.

5

Groupe Manitou I Rapport semestriel 30.06.2015

1.4

EVOLUTION DES PRINCIPALES SOCIETES DU GROUPE

MANITOU BF (NORMES IFRS) 430, rue de l’Aubinière – Ancenis – France Activités : Siège social du groupe. Distribution de l’ensemble des produits du groupe pour la France et des produits Manutention et Nacelles (MHA) pour les pays où le groupe ne dispose pas de filiale de distribution. Conception et assemblage de chariots télescopiques, nacelles, chariots à mâts et matériels de magasinage. Plateforme de distribution de pièces de rechange. La société dispose de 5 établissements de production, situés à Ancenis, Laillé, Candé et Beaupréau (2) en France et d’une plateforme de pièces de rechange à Ancenis. S1 2014 481,8 M€ 17,5 M€ 1833

en normes IFRS

Chiffre d’affaires Résultat net Effectifs fin de période

S1 2015 463,6 M€ 30,0 M€ 1788

MANITOU AMERICAS One Gehl Way West Bend Wisconsin 53095 – Etats-Unis Filiale à 100% de Manitou BF Activités : Distribution de l’ensemble des produits du groupe pour les Etats-Unis et des produits Compact Equipement (CEP) dans les pays non couverts par des filiales commerciales du groupe. Conception et assemblage de matériels compacts. La société, dont le siège social est à West Bend dans le Wisconsin, dispose de trois établissements de production localisés à Yanktown et Madison dans le South-Dakota et à Waco au Texas, ainsi que d’une plateforme de distribution de pièces de rechange à Belvidere dans l’Illinois. en normes IFRS

Chiffre d’affaires Résultat net Effectifs fin de période

S1 2014 219,8 M$ 9,6 M$

S1 2014 160,4 M€ 7,0 M€ 786

S1 2015 213,5 M$ 6,0 M$

S1 2015 191,4 M€ 5,4 M€ 796

MANITOU ITALIA Via Emilia – Cavazzona 41013 Castelfranco - Italie Filiale à 100% de Manitou BF Activités : Conception, assemblage et distribution de chariots tout terrain télescopiques à bras fixes et rotatifs ainsi que de chariots télescopiques de gros tonnage. La société distribue par ailleurs l’ensemble des produits du groupe sur le territoire italien. en normes IFRS

Chiffre d’affaires Résultat net Effectifs fin de période

S1 2014 89,1 M€ 4,4 M€ 254

S1 2015 95,6 M€ 4,5 M€ 261

S1 2015 59,2 M£ 0,3 M£

S1 2015 80,9 M€ 0,4 M€ 41

MANITOU UK LTD Ebblake Industrial Estate Verwood - Dorset BH 31 6BB – Royaume-Uni Filiale à 99,4% de Manitou BF Activité : Distribution de l’ensemble des produits du groupe pour le Royaume-Uni et l’Irlande. en normes IFRS

Chiffre d’affaires Résultat net Effectifs fin de période

6

S1 2014 61,6 M£ 0,1 M£

S1 2014 75,0 M€ 0,1 M€ 40

Groupe Manitou I Rapport semestriel 30.06.2015

MANITOU BENELUX SA Chaussée de Wavre - Zoning Industriel 1360 Perwez – Belgique Filiale à 100% de Manitou BF Activité : Distribution de l’ensemble des produits du groupe pour la Belgique, les Pays-Bas et le Luxembourg. en normes IFRS

Chiffre d’affaires Résultat net Effectifs fin de période

S1 2014 42,9 M€ 0,6 M€ 19

S1 2015 52,3 M€ 0,6 M€ 19

S1 2014 41,1 M€ 0,4 M€ 23

S1 2015 44,9 M€ 0,6 M€ 26

MANITOU DEUTSCHLAND GMBH Diesel Strasse 34 61239 Ober Mörlen Filiale à 100% de Manitou BF Activité : Distribution de l’ensemble des produits du groupe pour l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse. en normes IFRS

Chiffre d’affaires Résultat net Effectifs fin de période

1.5

PERSPECTIVES POUR 2015

Manitou confirme sa vision d’un chiffre d’affaires en progression de l’ordre de +6% et d’une marge opérationnelle courante aux alentours de 4,5%.

1.6 INFORMATIONS SUR LES EVENEMENTS POSTERIEURS AU 30.06.2015 Le 16 juillet 2015, le groupe a procédé à l’émission d’un nouvel emprunt obligataire de 25 M€, qui permet de prolonger la maturité de ses financements. A l’issue de cette opération, qui n’entraîne pas d’augmentation de la dette brute du groupe, Manitou BF dispose de près de 50 M€ de dette désintermédiée.

1.7 DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET DES PRINCIPALES INCERTITUDES POUR LES 6 MOIS RESTANTS DE L'EXERCICE Ce rapport d'activité intègre certaines hypothèses et anticipations qui, par nature, peuvent ne pas se révéler exactes. Les principaux risques et les principales incertitudes portant sur les six mois restants de l’exercice qui ont été identifiés, sont présentés ci-dessous. Ils pourraient avoir un effet négatif sur la position financière, les résultats, les perspectives du groupe ou le cours de ses actions.

RISQUES OPERATIONNELS Risques relatifs aux fournisseurs Les difficultés opérationnelles ou financières rencontrées par un fournisseur peuvent exposer le groupe à une rupture d’approvisionnement qui entrainerait des retards de fabrication, et pourrait aller jusqu’à un arrêt complet de la chaîne de production. Manitou n’est en situation de dépendance absolue envers aucun fournisseur mais la substitution d’un fournisseur peut nécessiter un processus long de sélection et de qualification. La substitution sera d’autant plus compliquée que l’organe concerné est complexe (moteurs, ponts, cabines…). Pour faire face à ce risque, le groupe analyse de manière régulière la criticité de chacun de ses fournisseurs : capacités opérationnelles, capacités financières, performance qualité, etc. Des audits physiques sont réalisés afin de mesurer l’amélioration continue et mettre en place des plans d’actions quand cela est nécessaire. Risques industriels Les risques industriels se limitent essentiellement à un incendie ou une explosion au sein des installations de production. D’importants moyens ont été déployés sur l’ensemble des sites de fabrication ainsi que sur les centres de gestion logistique des pièces de rechange pour prévenir ces risques et en contenir les effets immédiats.

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Groupe Manitou I Rapport semestriel 30.06.2015

Risques Qualité Les matériels fabriqués par le groupe mettent en œuvre des technologies complexes, telles que l’hydraulique ou l’électronique embarquée. Pour tout nouveau produit, un plan de validation est mis en place pour contrôler la qualité des composants et le respect du cahier des charges en matière de fiabilité et sécurité. Malgré les moyens importants mis en œuvre, la société mère et ses filiales ne peuvent garantir que des retards ou des erreurs de conception, de développement industriel ou défaut d’assemblage n’interviendront pas sur les gammes existantes ou futures.

RISQUES COMMERCIAUX Risques relatifs aux marchés et aux activités du Groupe Le groupe distribue ses produits dans plus de 120 pays à travers un réseau de concessionnaires indépendants. L’émergence d’une crise économique, financière, bancaire ou politique sur un ou plusieurs marchés géographiques pourrait influencer les activités du groupe, avoir un impact sur la position financière du groupe et sur son résultat opérationnel. Ainsi, les périodes d’activité économique réduite et a fortiori les périodes de crise peuvent contribuer à une baisse importante de la demande : baisse des investissements, accès difficile au crédit, barrière à l’importation, limitation des assurances crédit. Une partie du chiffre d’affaires du groupe (4%) est par ailleurs réalisée au travers de partenariats industriels ou commerciaux pluriannuels, le non renouvellement de ces partenariats impacterait le niveau d’activité du groupe. Risque clients Le risque clients est le risque de défaut de la clientèle face à ses engagements contractuels ou à l’encaissement de créances. Dans la plupart des entités, le risque de crédit est partiellement ou totalement couvert par une assurance crédit. La base clients du groupe très fractionnée limite par ailleurs le risque lié aux défaillances de certains de ses clients. Risque environnement réglementaire L’évolution des normes réglementaires, notamment en matière d’émissions polluantes, contraint à modifier la conception des matériels dans le respect du planning et des règles imposées par le législateur. Le groupe mobilise une part importante de ses ressources en recherche et développement pour satisfaire aux obligations réglementaires tout en optimisant la performance de ses machines. Il existe toutefois un risque que certains Etats ou certaines régions aient une interprétation ou puissent décider d’une application plus restrictive des normes, pénalisant la commercialisation des produits.

RISQUE DE LITIGE Plusieurs sociétés du groupe sont actuellement impliquées dans des contentieux ou des procédures judiciaires. Les litiges peuvent être de nature commerciale, sociale ou liés aux risques produits. Les provisions enregistrées correspondent à la meilleure estimation à la date de clôture, par le groupe et ses conseils, des risques encourus sur les litiges en cours.

RISQUES FINANCIERS Risque de liquidité Les moyens de financement à long terme sont concentrés au sein de Manitou BF. La convention de crédit de la société mère a été renouvelée le 27 juin 2013 pour une période de 5 ans. Ce contrat inclut des clauses de ratios (covenants), de « material adverse change » et de « cross default » pouvant limiter les possibilités d’utilisation ou affecter le terme des lignes de crédit. Il comprend des clauses de « negative pledge » assorties de seuils et de dérogations. Les covenants de l’ensemble des financements étaient respectés au 30.06.2015 et les lignes existantes couvrent les besoins requis pour les 6 prochains mois. Afin d’assurer son développement, le groupe diversifie ses sources de financement et dispose de 25 M€ de financements désintermédiés, portés à 50 M€ à la date de publication de ce rapport suite à une nouvelle émission obligataire de 25 M€ réalisée en juillet 2015. Enfin, la société Manitou BF dispose de lignes ordinaires de découvert bancaire d’un montant de 50 M€ à la date de publication de ce rapport.

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Groupe Manitou I Rapport semestriel 30.06.2015

Echéancier des actifs et passifs lies aux activités de financement au 30 juin 2015 Lignes

Bénéficiaires

Maturité

Montant en devise locale

Montant en euros

Utilisation au 30.06.2015

A moins de 1 an

De 1 à 5 ans

Manitou BF Manitou BF Manitou BF ou Manitou Americas Manitou BF ou Manitou Americas

Juin 18 Juin 18 Juin 18

18 38 30

18 38 30

17 36 30

6 0 10

11 36 20

Juin 18

110

110

9

9

0

Manitou BF Manitou BF Divers Manitou Americas

Oct.18 Dec.19

7 12 50 0

7 12 50 0 265

7 12 15 0 126

0 0 9 0 34

7 12 4 0 90

Plus de 5 ans

en millions

Convention de crédit Term Loan A Term Loan B Capex Facility multidevise ($/€) Revolving Facility multidevise ($/€) Autres passifs financiers Obligataire (Micado 1) Obligataire (Micado 2) Autres * Dettes financement ventes Total groupe Emprunts de location financement Instruments dérivés Pacte d’actionnaires et autres Total dette financiere Trésorerie et actifs financiers Total dette nette

2 2

3 6 5 140 15 125

* Lignes ordinaires de découvert bancaire

Récapitulatif des conditions attachées aux lignes de crédit Lignes

Signataire

Crédit bancaire

Manitou BF

Principales clauses contractuelles S2 2014 et S1 2015 Gearing < 1 Limitation des acquisitions Limitation des cessions Leverage