Etude Economie des Télécoms Edition 2012 Fédération Française des Télécoms / Arthur D. Little

L’économie des télécoms (période 2006 à 2011)

1

Le secteur des télécoms est au cœur de la société et de l’économie

2

Les télécoms sont les principaux moteurs du développement de nouvelles filières numériques

3

En France, la performance des opérateurs télécoms se dégrade sous l’effet de pressions réglementaires, fiscales et concurrentielles

4

Les enjeux du secteur appellent d’urgence une politique industrielle ambitieuse et cohérente, en France et en Europe

2

Les télécoms, au cœur de la société et de l’économie Plus de

3/4

des Français ont un téléphone

39Mds€

mobile et ont accès à Internet

Plus de

300 000

emplois télécoms directs et indirects localisés en France

Moins de

3%

des dépenses des ménages

français consacrés aux services télécoms

investis dans les réseaux télécoms depuis 2006

204Mds€

injectés dans

l’économie depuis 2006

-8%

de baisse de prix des services télécoms depuis 2006 vs. + 10% pour l’inflation 503

1

Un secteur au cœur de la société et de l’économie

Les télécoms représentent une priorité pour les Français, les investisseurs et les élus Leviers d’amélioration de l’attractivité des métropoles françaises pour les investisseurs1

Principaux postes d’économies des ménages

Des infrastructures de transport et de télécommunications de premier ordre

En cas de besoin, quelles dépenses réduisez-vous en priorité pour faire des économies ? Loisirs 21%

Equipement de la maison Alimentation

14%

% maires ruraux interrogés 37%

Des pôles universitaires de renommée internationale

47%

Habillement

37% Des parcs d'activité innovants

30% Une très bonne qualité de vie

22% 7%

De grands projets urbains et de grands équipements

13% Transports

2%

Des campagnes de promotion internationales

13% Energie

2%

Santé et assurances

2%

Télécoms

1%

Equipements prioritaires pour les communes rurales

Des équipements et un système de santé de qualité

11% Des grands événements sportifs et culturels

8%

Haut débit fixe

78%

Ecole

52%

Route

45%

Téléphonie mobile 3G

42%

Maison médicale Salle de spectacles

Equipements Sportifs

34% 23% 19%

Aucun

Rien de tout cela Source : CSA

4%

Poste

1% Source : Baromètre de l’attractivité du site France

16%

Source : Enquête Association Maires Ruraux de France

1) Question posée à des investisseurs étrangers : « Sur quels leviers les métropoles françaises doivent-elles s’appuyer pour développer leur compétitivité au niveau européen ? »

5

1

Un secteur au cœur de la société et de l’économie

Les services télécoms représentent moins de 3% des dépenses totales des ménages français et sont stables depuis 2006 Evolution de la part des dépenses par type dans la dépense totale(1) des ménages En Mds€ Poids dans les dépenses en %

1 017

Evolution des dépenses des ménages, % sur dépenses en € constants

+1,7 pts

100%

11,1%

4,4% (2)

2,7%

Autres

4,4% 3% 4,2% 4,5% 6,0%

Services de télécommunications (3) Equipements numériques et multimedia

(4)

Boissons alcoolisées et tabac Santé

6,8%

2,7%

2,7%

(5)

2,1%

2,6%

Habillement

6,9%

+0,1 pts

Meubles et articles de ménage

13,3%

1,9%

1,3% 1,1%

Loisirs et culture Hôtels, cafés et restaurants

0,5%

Alimentaire

13,5%

0,2%

Transports Logement, eau, gaz, électricité et combustibles

2006

2011

23,6% Dont :

2011 Source : INSEE, analyse Arthur D. Little

1. 2. 3. 4. 5.

Equipements numérique et multimédia Radios & Télévisions Ordinateurs Matériel de téléphonie Services de télécommunications

Dépense finale des ménages, excluant les transferts sociaux versés par les APU et ISBLM Incluant les services postaux, l’éducation, les autres biens et services et le solde national Hors matériel de téléphonie Incluant le matériel de téléphonie, de télécopie, audiovisuel, photographique et informatique Excluant les remboursements de médicaments et des soins médicaux de la sécurité sociale

6

1

Un secteur au cœur de la société et de l’économie

Les prix des services télécoms sont en baisse, contrairement à d’autres dépenses des ménages Indice des prix des services des ménages français Base 100 en 2006 140 136 117 116 114 112

115 110

110 107

Gaz de ville Transport ferroviaire Electricité

+ 36%

Services postaux

+ 14%

Péages

+ 12%

Inflation

+ 10%

Services financiers

+ 7%

+ 17% + 16%

105 100 95 92

90 2006

2007

2008

2009

Source : INSEE, Ministère des Transports, analyse Arthur D. Little

2010

2011

Services télécoms -8% fixes et mobiles

2012(1)

(1) Moyenne sur les six premiers mois de l’année, sauf pour les péages (augmentation au 1er février 2012) 7

1

Un secteur au cœur de la société et de l’économie

Les opérateurs télécoms sont des contributeurs de premier ordre à l’économie française : 204Mds€ injectés dans l’économie française entre 2006 et 2011 Entre 2006 et 2011…

Etat Les opérateurs ont versé 23 Mds€ à l’Etat en taxes (hors TVA), impôts, licences et dividendes

Emploi direct et indirect Les opérateurs télécoms ont versé 76 Mds€ en charges salariales directes et indirectes(1)

11% 19%

37%

Equipement du territoire en réseaux Les opérateurs ont investi 39 Mds€ dans le déploiement, l’upgrade et l’entretien des réseaux télécoms

10% Autres fournisseurs / sous-traitants Les opérateurs ont versé 46 Mds€ d’autres charges (marketing, commissions de distribution…) à leurs fournisseurs Source : analyse Arthur D. Little

23%

Actionnaires privés Les opérateurs ont versé 20 Mds€ à leurs actionnaires privés (1)

Incluant salaires et charges sociales 11

Les télécoms, moteurs du développement des filières numériques Croissance de l’écosystème numérique depuis 2006 :

+ 49% vs.

+7%

77% 92%

dans le monde

des investissements

des emplois

des investissements

en Europe

Part des télécoms dans l’ écosystème numérique mondial :

70%

Part des télécoms dans l’ écosystème numérique en France :

Investissements des opérateurs télécoms dans les réseaux très haut débit en France : plus de

1point de PIB

potentiellement généré dans l’économie française

13 50

2

Des moteurs du développement des filières du numérique

Au niveau mondial, le secteur du numérique connaît une forte croissance des revenus sur l’ensemble des segments Evolution des revenus du top 30 de chaque catégorie de l’écosystème numérique(1) En milliards de dollars

Internet Fournisseurs de contenus

2 619 78 302

2 243

Equipementiers réseaux Opérateurs réseaux

2 817 87 320

2 819 97 299

62 279

3 066 121 301

3 332 157 305

+152%

1 286

+68%

179

+19%

1 175

987

1 007

177

181

166

173

1 173

1 242

1 251

1 297

1 405

2007

2008

2009

2010

2011

889 Equipementiers grand public

Croissance 2006-2011

+49%

765

Exemples d’acteurs

+10%

150 987

2006 Source : Thomson Reuters, analyse Arthur D. Little

+42%

(1) Top 30 acteurs selon le CA 2011 dans chaque catégorie, équipementiers grand public et réseaux formant une seule et même catégorie 14

2

Des moteurs du développement des filières du numérique

En Europe, les revenus de l’écosystème numérique stagnent, contrairement à l’Amérique du Nord et à l’Asie Evolution des revenus du top 30 des acteurs de chaque catégorie(1) de l’écosystème numérique selon leur nationalité(2) En milliards de dollars

Oceanie Asie

Croissance 2006-2011

2 243 17

2 619 20 968

837

2 817 24 1 117

2 820 21

3 067 21

3 333 27

+58%

Océanie

1 446

+73%

Asie

70

+118%

Amérique du Sud

Amérique du Nord

1 312 1 165

42

37

45

66

893

954

937

1 025

1 155

+51%

+7%

Amérique du Sud

32

Amérique du Nord

762

Europe

594

696

686

652

643

635

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Source : Thomson Reuters, analyse Arthur D. Little (2)

Europe dont –9% depuis 2007

(1) Top 30 acteurs selon le CA 2011 dans chaque catégorie Affectation des acteurs par région selon la nationalité de leur siège social 15

2

Des moteurs du développement des filières du numérique

Au niveau mondial, les opérateurs représentent la majorité des investissements du secteur mais la valeur créée est de plus en plus captée par internet et les équipements grand public Contribution du top 30 des acteurs de chaque catégorie(1) à l’investissement En % de l’investissement total de l’écosystème

Contribution du top 30 des acteurs de chaque catégorie(1) aux free cash flows En % des free cash flows totaux de l’écosystème

+0 pt

-9 pts

70% 70%

57% 48% +16 pts -1 pt 21% 20%

-1 pt

+0 pt

Equip. Grand public

Equip. Réseaux 2006

Contenus

Internet

Source : Thomson Reuters, analyse Arthur D. Little

Opérateurs réseaux

Equip. Grand public

12%

10% 5%

4%

Equip. Réseaux 2006

+7 pts

17%

13% 7%

2% 3%

2011

- 3 pts

+1 pt

6% 5%

2% 2% Opérateurs réseaux

-7 pts

26%

Contenus

Internet

2011

(1) Top 30 acteurs selon le CA 2011 dans chaque catégorie 16

2

Des moteurs du développement des filières du numérique

En France, les opérateurs sont les principaux contributeurs à l’écosystème numérique en termes de chiffre d’affaires, d’emplois, d’impôts et d’investissements Revenus, emplois, impôts et taxes et investissements 2011 de 5 acteurs français de chaque catégorie

Revenus(1) : 68 Mds€

Emplois directs : 167 000

14%

Investissements(3) : 7,6Mds€

1% 10% 1%1%

2% 13% 1% 7%

8%

64%

Impôts, taxes et licences(2): 7,1Mds€

4% 1% 1%2%

11% 3%

5 opérateurs télécoms

77% 92%

88%

5 équipementiers réseaux

5 fabricants de terminaux

5 fournisseurs de contenus

5 acteurs Internet OTT

1) CA déclaré en France ou paru dans la presse, données redressées pour prendre en compte le CA effectif estimé des acteurs internationaux en France 2) Impôt sur les sociétés et impôts, taxes et versements assimilés (hors TVA), licences et fiscalité spécifique 3) Hors licences des opérateurs; si donnée France non disponible estimation au pro rata de l’emploi en France

Source : ARCEP, Diane, Reuters, rapports annuels, analyse Arthur D. Little

18

Dégradation de la performance des opérateurs

-28%

sur la valorisation boursière des

opérateurs télécoms européens depuis 2006

-9%

baisse prévue des revenus des opérateurs

télécoms en France d’ici 2014

-5 points

de marge d’EBITDA pour les

opérateurs télécoms en France prévus d’ici 2014

-15Mds€

de revenus des

opérateurs télécoms français liés à la baisse des prix des terminaisons d’appel et tarifs d’itinérance depuis 2006

1,2Mds€

de fiscalité spécifique

payée par les opérateurs télécoms en France chaque année

7,5%

des revenus télécoms

potentiellement menacés par les acteurs internet 22 50

3

Forte pression sur les opérateurs télécoms en France

Contrairement aux autres régions, du monde, le secteur des télécoms européen n’a quasiment pas crû en 5 ans ce qui s’est traduit par un effondrement de sa valeur Revenus du top 30 opérateurs de réseaux de l’écosystème par région(1) 172

156

Opérateurs Asie

Capitalisation du top 30 opérateurs de réseaux de l’écosystème par région(1) +72%

+56% Opérateurs Amérique du Nord

Opérateurs Asie 118

142

Monde

+42%

100

Dow Jones 117 Industrial 107 Opérateurs Amérique du Nord 99 Monde 72

Opérateurs 108 Europe

100 2006

2007

2008

2009

2010

Opérateurs Europe

+18% +17%

+7% -1%

-28%

+8%

2011

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012(2)

En chiffre d’affaires, les opérateurs connaissent une croissance 7 à 9 fois plus faible en Europe qu’en Asie et en Amérique du Nord

Les opérateurs européens ont perdu valeur entre 2006 et 2012(2)

28% de leur

(1) Affectation des acteurs par région selon la localisation du siège social les valeurs des opérateurs australiens et sud américains croissent respectivement de 13% et 26% entre 2006 et 2011 (2) Valeurs au 28 septembre 2012

Source : Thomson Reuters, Banque mondiale, analyse Arthur D. Little

23

3

Forte pression sur les opérateurs télécoms en France

La décroissance des revenus télécoms est encore plus forte en France que dans les pays européens et dans les autres régions du monde Evolution des revenus mobiles, T4 2011 vs. T4 2010 Croissance des revenus en % (variation par rapport à T4 2010)

Evolution des revenus fixes(2) 2011 vs. 2010 Croissance des revenus en % (variation par rapport à 2010)

11,3%

5,0%

4,6%

0,2%

-4,0%

-2,2%

-2,7%

UK

France

-5,3% Amérique du Nord

AsiePacifique

Europe

France(1)

US

Canada

Source : Bank of America Merrill Lynch, ARCEP, analyse Arthur D. Little (1) Revenus du marché de détail (source : ARCEP) (2) 3 principaux opérateurs fixes (US: AT&T, Verizon et Sprint; Canada: BCE, Telus, Shaw Communications; UK: BT, Virgin Media et TalkTalk; France : Orange France, SFR et Iliad) 24

3

Forte pression sur les opérateurs télécoms en France

En France, les revenus et les marges des opérateurs télécoms décroissent sur plusieurs années à horizon 2014 Marge d’EBITDA des principaux opérateurs(1) en France

Revenus des principaux opérateurs télécoms(1) en France En Mds €

En % du CA

-2%

+4% 45

43,4

40% -9%

43,6

-9%

37,5%

42,6

41,9

35,1% 41,0

40

39,5 Revenus au S1 2012 : 20,7 Mds€

35

30,9%

38,8 30%

Consensus d’analystes financiers

EBITDA au S1 2012 : 32.9%

29,8% 29,2%

Consensus d’analystes financiers

30

2008

-14% 34,3% 34,0%

20%

2009

2010

2011

2012e

2013e

2014e

2008

2009

Source : Citigroup, HSBC, Exane, Natixis, Credit Suisse, JP Morgan, Deutsche Bank, analyse Arthur D. Little

2010

2011

2012e

2013e

2014e

(1) Orange France, SFR, Bouygues Telecom, Iliad 25

3

Forte pression sur les opérateurs télécoms en France

La décroissance des marges aura notamment un impact fort sur la capacité d’investissement des opérateurs français comme l’illustre le cas du marché britannique Exemple du UK – Mobile et Fixe(1) EBITDA / CA (%) Base 100 en 2006

Investissements / CA (%) Base 100 en 2006

-6,3%

-28,3%

100

100 94 72

2006

2011

Source : Bank of America Merrill Lynch, analyse Arthur D. Little

2006

2011 (1)

BT uniquement 26

3

Forte pression sur les opérateurs télécoms en France

La perte de vitesse des opérateurs a un impact négatif sur la valorisation du secteur, le plaçant sous la menace d’investisseurs hostiles Valorisation des opérateurs américains et européens(1) Multiple d’EBITDA (EV actuelle(2) / EBITDA 2011) Part du CA en Europe

NA

100%

10,2

9,8

NA

53%

73%

100%

90%

69%

Moyenne télécoms US

Offre de l’opérateur mexicain America Movil en 2012

7,5

8,3 Moyenne télécoms Europe

5,8 4,5

At&T

Iliad

Verizon

83%

DT

Source : Reuters, KPN, Infinancials.com, Morgan Stanley, analyse Arthur D. Little

4,4

KPN

(1)

4,0

4,0

FT

Groupe Vivendi

4,9 3,5

Groupe Bouygues

Groupes Bouygues et Vivendi utilisés pour respectivement Bouygues Telecom et SFR (2) Au 21 septembre 2012

28

Forte pression sur les opérateurs télécoms en France

La baisse de performance des opérateurs télécoms français s’explique par un contexte réglementaire et fiscal détérioré ainsi que par une intensification de la concurrence

France

Réglementation

Fiscalité

Concurrence

Réglementation nationale

Surfiscalité nationale

Essor du modèle low-cost

 Pressions réglementaires (loi Chatel, décisions sur les SVA …)

 Surfiscalité au profit de secteurs en difficulté et au détriment des investissements dans les infrastructures et services innovants

 Modèle basé sur une relation client plus distante : faible réseau de boutiques, pas de subvention des terminaux

Optimisation fiscale des autres acteurs

Concurrence des OTT

 Mise en place progressive du cadre réglementaire national pour les investissements (LTE, fibre) comparé aux politiques publiques de certains pays (Japon, Corée, USA…)

Réglementation européenne International

3

 Pression réglementaire européenne pour la baisse des tarifs (interconnexion, roaming)

 Dissymétrie fiscale par rapport aux acteurs internet mondiaux utilisant les niches fiscales en Europe (par exemple, TVA au Luxembourg et impôt sur les sociétés en Irlande)

 Réduction des prix ayant un impact sur la rentabilité des opérateurs, l’investissement, l’emploi et la qualité de service

 Essor des acteurs OTT : intégration des différents modes de communication (téléphonie, SMS, visiophonie, vidéo…)  Relation client captée en partie par les animateurs d’écosystèmes (Apple, Google…)

Source : analyse Arthur D. Little 29

Pour une politique industrielle des télécoms ambitieuse et cohérente en France et en Europe

36

4

Pour une politique industrielle des télécoms ambitieuse et cohérente en France et en Europe

Il est nécessaire de rebâtir une politique industrielle pour soutenir une dynamique d’investissement dans le secteur des télécoms Développement du très haut-débit Généralisation du haut débit Equipement des Français Internet

4G Fibre

? Filières d’avenir

Objets connectés

Smartphones TV

Box ADSL

Internet mobile

Téléphonie mobile

Introduction de la concurrence « Concours de beauté » sur les licences Asymétries tarifaires Terminaisons d’appel et roaming élevés pour financer les réseaux Pas de régulation des acteurs internet internationaux

1990

Politique « consumériste » (nouvelles licences, baisse terminaisons d’appel et roaming) Enchères sur les licences Ouverture imposée des réseaux Pas de régulation des acteurs internet internationaux

2000

Quel cadre réglementaire et fiscal pour soutenir l’investissement dans les réseaux de nouvelle génération ? Quelle politique industrielle pour développer le très haut débit, les services et les filières d’avenir ?

2012

Source : analyse Arthur D. Little 37

4

Pour une politique industrielle des télécoms ambitieuse et cohérente en France et en Europe

Pour investir et créer de l’emploi dans le secteur télécom : 3 priorités pour la France et l’Europe Principes Priorité 1

Assurer et favoriser la poursuite de l’effort d’investissement dans des infrastructures télécoms d’avenir

Priorité 2

Equilibrer les conditions de concurrence et de négociations entre opérateurs et acteurs internet

Priorité 3

Soutenir la création de filières numériques françaises autour des opérateurs télécoms

Source : FFT, analyse Arthur D. Little 39

Présentation ERDF

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