AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST _____________________________________________________________________________ RAPPORT ANNUEL ET ÉTATS FINANCIERS AUDITÉS POUR L’EXERCICE CLÔTURÉ AU 31 MARS 2008 Une Fiducie d’investissements ouverts (Unit Trust) à compartiments multiples autorisée en Irlande par l’Autorité financière en vertu des dispositions légales

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TABLE DES MATIÈRES N° de page Administration du Fonds

2

Déclaration quant aux responsabilités du Gestionnaire

3

Rapport du Gestionnaire de placements

4

Rapport du Dépositaire

15

Rapport des Commissaires aux comptes

16

Programme des investissements

18

États fondamentaux : Compte de résultats Bilan État de l’évolution de l’actif net imputable aux porteurs d’unités de participation rachetables

207

Commentaires aux états financiers

235

Autres informations (non auditées)

284

Ratio de charges totales (non audité)

286

Taux de renouvellement des portefeuilles (non audité)

287

État de l’évolution du portefeuille (non audité)

288

1

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DIRECTION ET ADMINISTRATION Société de gestion

Administrateurs du Gestionnaire

Dépositaire

AXA Rosenberg Management Ireland Limited Guild House Guild Street International Financial Services Centre Dublin 1 Irlande

Les directeurs du Gestionnaire, dont la domiciliation commerciale est celle du Gestionnaire sont les suivants :

State Street Custodial Services (Ireland) Limited Guild House Guild Street International Financial Services Centre Dublin 1 Irlande

Gestionnaire de placements

Agent administratif, des registres et des transferts

AXA Rosenberg Investment Management Limited 9A Devonshire Square London, EC2M 4YY Royaume-Uni

State Street Fund Services (Ireland) Limited Guild House Guild Street International Financial Services Centre, Dublin 1 Irlande

Gestionnaires de placements délégués

Conseillers juridiques du Fonds

Commissaires aux comptes

AXA Rosenberg Investment Management LLC 4 Orinda Way, Bldg E Orinda, CA 94563 Etats-Unis

en matière de droit irlandais William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2 Irlande

PricewaterhouseCoopers One Spencer Dock North Wall Quay Dublin 1 Irlande

AXA Rosenberg Investment Management Limited (Japan) NBF Platinum Tower 14F 1-17-3 Shirokane Minato-ku Tokyo 108-0072 Japon

en matière de droit irlandais Stephenson Harwood One St Pauls Churchyard London, EC4M 8SH Royaume-Uni

Catherine Adibi David Cooke* Jennifer Paterson David Shubotham* William Wiebe Rajiv Vyas

AXA Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited 1 George Street #14-02/03 Singapore 049145 Singapour * Administrateur irlandais non exécutif (indépendant).

2

Promoteur de l’introduction en Bourse J&E Davy Davy House 49 Dawson Street Dublin 2 Irlande

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DÉCLARATION QUANT AUX RESPONSABILITÉS DU GESTIONNAIRE AXA Rosenberg Management Ireland Limited (le « Gestionnaire ») est, en tant que Gestionnaire du Fonds AXA Rosenberg Equity Alpha Trust, (le « Trust »), est responsable de l’élaboration du rapport annuel et des états financiers pour chaque exercice financier conformément à la loi applicable en Irlande et aux pratiques comptables généralement acceptées dans ce pays, y compris les normes comptables émises par le Comité des Normes Comptables (Accounting Standards Board) et publiées par l’Association des Experts-Comptables d’Irlande (Institute of Chartered Accountants in Ireland). Pour la préparation de ces états financiers, le Gestionnaire est tenu de : • • •

Choisir des normes comptables adéquates et les appliquer scrupuleusement ; Procéder à des évaluations et des estimations raisonnables et prudentes ; Établir les états financiers en appliquant le principe de continuité de l’exploitation, à moins qu’il ne soit inapproprié de présumer que le Fonds poursuivra ses activités.

Le Gestionnaire est responsable de la tenue des livres comptables qui révèlent à tout moment, avec une précision raisonnable, la situation financière du Fonds, et qui lui permettent de s’assurer que les états financiers sont établis conformément aux pratiques comptables généralement acceptées en Irlande, à l’Acte de Fiducie, et aux règlements des Communautés européennes de 2003 sur les Organismes de placement collectif de valeurs mobilières, tel que cela a été amendé (les « règlements de l’OPCVM »). Le Gestionnaire a nommé State Street Fund Services (Ireland) Ltd afin de tenir correctement les livres comptables. En conséquence, les livres comptables sont conservés à l’adresse suivante : State Street Fund Services (Ireland) Ltd, Guild House, Guild Street, IFSC, Dublin 1, Irlande. Le Gestionnaire est également responsable de la préservation des actifs du Fonds. À ces fins, il a confié les actifs du Fonds à State Street Custodial Services (Ireland) Limited conformément à l’Acte de Fiducie. Le Gestionnaire se doit de prendre les mesures nécessaires à la prévention et à la détection d’une quelconque fraude et de toute autre irrégularité. Le Gestionnaire est responsable de la tenue et de l’intégrité des informations d’entreprise et financières publiées sur le site Web du Fonds. La législation de la République d’Irlande concernant la préparation et la diffusion des états financiers peut différer de la législation en vigueur dans d’autres États.

3

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RAPPORT DU GESTIONNAIRE DE PLACEMENTS Rapport annuel au 31 mars 2008 1.

Analyse du marché

La période de 12 mois s'achevant fin mars 2008 a été éprouvante pour les investisseurs fondamentaux et ce pour plusieurs raisons. L’indice MSCI World Index a reculé de 3 % en termes de dollars avec un début particulièrement faible pour le premier trimestre 2008. Les événements ont été largement publiés, mais cela vaut la peine de revenir dessus car leur intensité et leur impact sur les évaluations des marchés d’actions ont été extrêmes, en particulier sur les marchés européens. L’année 2007 a été une année record en termes d'activité de fusions et acquisitions et de spéculation, particulièrement au cours de la première partie de l'année, ce qui a marqué les évaluations des marchés de titres et ce qui a représenté un défi pour l'approche d'investissement systématique et fondamentale du Gestionnaire d'investissement. En particulier, la discipline des prix du Gestionnaire d’investissement a souvent écarté les Fonds des cibles de reprise spéculatives et onéreuses une fois les justes valeurs atteintes, faisant ainsi rater des gains ponctuels aux Fonds AXA Rosenberg Equity Alpha Funds. L’année a également représenté un point d'inflexion pour les investisseurs. À partir de la fin de l’année 2006, la croissance des revenus mondiaux a commencé à fléchir, provoquant la transition des investisseurs des actions aux caractéristiques de valeur plus cycliques vers celles offrant des qualités plus défensives, mais présentant tout de même la possibilité de développer les revenus. Le résultat s’est traduit par une surperformance considérable de la croissance par rapport à la valeur au cours des neuf premiers mois de la période, en particulier en Europe. Par conséquent, la légère valeur relative inhérente à toute la gamme de Fonds Rosenberg Equity Alpha Funds n’a pas été récompensée l’année dernière. Le resserrement de crédit observé au deuxième semestre 2007 (année civile), le plus marqué en août et en novembre, s’est avéré extrême et potentiellement sans précédent, avec les actions qui ont suivi et qui ont été entreprises par les banques centrales afin de garantir la liquidité sur les marchés. Les retombées de cette crise ont atteint les secteurs bancaire et des assurances lorsque l’ampleur de l’exposition à la crise hypothécaire américaine des sub-primes a été révélée, souvent comme suite à des dépréciations d’actifs se chiffrant à plusieurs milliards de dollars. Simultanément, la crise a été accompagnée d’une rotation de secteur prononcée et importante car les actions défensives traditionnelles étaient recherchées comme refuge alors que l’appétit pour le risque s’est envolé et la volatilité s'est accentuée. Toute période de rotation de secteur accentuée, en particulier lorsqu’elle se produit entre les extrêmes de croissance élevée et de période défensive, présentera un défi pour les modèles du Gestionnaire d'investissement. Au cours du dernier trimestre de la période analysée, le tumulte qui a touché les marchés de titres et de crédit ainsi que l'accentuation des craintes d'une potentielle récession américaine ont engendré les pires performances trimestrielles des marchés internationaux de titres en cinq ans. Le resserrement financier initié par le déclin de l’industrie de prêt et du logement aux États-Unis s’est étendu dans le monde entier et dans cet environnement de marché très tumultueux, l'indice MSCI World Index a chuté de 9 % en termes de dollars, rien que pour ce trimestre. Sur une base régionale, les mêmes thèmes ont entraîné les rendements des marchés des titres, bien que les marchés Asiatiques et en particulier le Japon, ait connu des rendements parmi les plus faibles. Le stress du système financier a été reflété dans l’effondrement de Bear Stearns en mars et dans l'organisation par la Réserve fédérale de la vente de l’entreprise très critiquée. Dans le monde entier, les banques centrales se sont montrées actives pour fournir des Fonds supplémentaires aux institutions financières dans le contexte de la crise actuelle. L’ascension quasiment ininterrompue des prix des produits de base au cours du trimestre a également exercé un impact sur l’inflation, le spectre de la stagflation apparaissant comme une inquiétude grandissante.

4

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RAPPORT DU GESTIONNAIRE DE PLACEMENTS (SUITE) 2.

Volatilité du marché

Indice VIX janvier 1999 en mars 2008 50

45

40

35

30

25

20

15

Mar-08

Sep-07

Mar-07

Sep-06

Mar-06

Sep-05

Mar-05

Sep-04

Mar-04

Sep-03

Mar-03

Sep-02

Mar-02

Sep-01

Mar-01

Sep-00

Sep-99

5

Mar-00

10

Source : Datastream Comme l’indique le tableau ci-dessus, la volatilité de marché, telle qu’elle est mesurée par l’indice VIX (basée sur le S&P 500 et utilisée ici comme outil d’approximation pour la volatilité internationale) a largement augmenté au cours de l’année passée. Étant partie de niveaux historiquement bas, elle a été déclenchée par le resserrement de crédit et par ses répercussions. La volatilité transsectorielle (valeur) a également progressé, ce qui devrait augmenter l'univers des opportunités attrayantes pour les investisseurs fondamentaux, y compris pour le Gestionnaire d'investissement des Fonds AXA Rosenberg Equity Alpha Funds. 3.

Analyse et performances – Aperçu

Veuillez noter que « alpha » fait référence à la performance relative d’un Fonds en comparaison de son indice de référence. Stratégies britanniques et européennes Les Fonds à petite et grande capitalisation ont tous deux sous-performé leurs indices de référence au cours de la période de 12 mois prenant fin en mars 2008, avec l’AXA Rosenberg Europe ex-UK Small Cap Alpha Fund et l’AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund étant les plus en retard, produisant respectivement -5,89 % et -7,21 % en termes alpha. D’autre part, l'AXA Rosenberg PanEuropean Enhanced Index Equity Alpha Fund a enregistré un alpha neutre (-26 pb). Stratégies japonaises L’AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund a été pénalisé par un alpha négatif (-1,58 %) alors que son indice amélioré et les contreparties de petite capitalisation sont restés en territoire neutre (respectivement -32 pb et -52 pb). Stratégies américaines Une note positive avec l’AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund, qui a surpassé son indice de référence de 1,54 %. L’AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund, a quant à lui produit un alpha neutre (-48 pb). Stratégies de l’Asie Pacifique à l’exception du Japon Les Fonds à forte capitalisation ont été capables de produire des rendements alpha fortement positifs de +4,59 % (AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund) et +5,15 % (AXA Rosenberg AllCountry Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund). Le Fonds ayant affiché la plus forte surperformance est l’AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund, qui a gagné +16 % en termes absolus et +9,35 % en termes alpha, ce qui est impressionnant.

5

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RAPPORT DU GESTIONNAIRE DE PLACEMENTS (SUITE) 3.

Analyse et performances – Aperçu (suite)

Stratégies globales La faible performance des titres européens explique la majorité de la sous-performance des Fonds de marchés développés internationaux (allant de -3,14 % à -2,29 % en termes alpha). Cependant, l’AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund a produit un rendement alpha positif (+1,24 %). 4. Analyse et performances – Détails Le processus d’investissement d’AXA Rosenberg se base sur une analyse approfondie des données d’entreprise fondamentales. En combinant connaissances fondamentales et technologie, AXA Rosenberg effectue une analyse approfondie du potentiel d’investissement d’une entreprise. Nos systèmes analysent quelque 200 éléments du bilan et du compte de résultats de 21 000 actions afin d’identifier les entreprises présentant le potentiel pour générer des bénéfices futurs supérieurs à court terme et actuellement sous-évaluées par rapport à leurs pairs. Le modèle de risque sélectionne la combinaison d’actions offrant le plus haut rendement potentiel tout en comparant étroitement le profil de risque de l’indice de référence au niveau du secteur, de la taille et d’autres facteurs de risque. Ce processus décisionnel rigoureux est totalement objectif, et il est répété à maintes reprises afin d’éviter les distorsions et les raccourcis intellectuels. Pour préciser la philosophie d’investissement d’AXA Rosenberg, le Gestionnaire d’investissement pense que la valeur économique de toute compagnie est largement déterminée par sa capacité à générer des bénéfices futurs et que sa valeur intrinsèque actuelle est une combinaison du prix de ces bénéfices potentiels à venir et de la croissance des revenus de la compagnie à plus court terme. Avec le temps, AXA Rosenberg s'attend à ce que les investisseurs privilégient ces titres qui génèrent des bénéfices futurs supérieurs ainsi qu’une croissance des revenus relative à leur prix à plus court terme. Dans l’environnement de marché actuel, les rendements mitigés produits par les Fonds américains, japonais et internationaux, se trouvaient tous dans des limites normales, sauf le processus d’investissement d'AXA Rosenberg. Les performances détaillées sont commentées pour les stratégies régionales dont les résultats font apparaître la plus forte et la plus faible performance enregistrée sur l’exercice fiscal. Stratégies de l’Asie Pacifique à l’exception du Japon La forte surperformance produite par les Fonds Asian Pacific Ex-Japan Funds a été entraînée par l'exposition industrielle et la sélection d'actions restantes. L’exposition industrielle a été dominée par une surpondération dans le secteur des métaux qui connaît une période de demande sans précédent, en raison des forts rendements produits par la Chine et l'Inde parmi les actions des métaux. Au niveau des actions, la surpondération des actions de métaux, comme Jubilee Mines, Rio Tinto et BHP Billington pour les Fonds à grande capitalisation et Felix Resources pour le Fonds à petite capitalisation, ont contribué de manière importante. La position sous-pondérée détenue par les Fonds à forte capitalisation à la Bourse de Hong Kong, qui était soumise à une forte croissance des revenus et à une possible activité de fusion, a été un facteur nuisible. Le profil de risque des Fonds, sous-pondérés en force relative (une mesure de l’élan de prix) et avec une faible tendance pour les plus petites sociétés (envers lesquelles les investisseurs présentaient une aversion de risque compte tenu de l’environnement de marché), a, dans l’ensemble, exercé une contribution négative. Cependant, cette contribution négative a été nettement compensée, par une position surpondérée dans les titres Earnings-to-Price (PER) et Book-to-Price (valeur comptable/cours). Stratégies européennes Les faibles rendements produits par les Fonds européens ont été conduits principalement par une période difficile courant 2007 en termes de performances. Avec une volatilité davantage prononcée, une rotation de secteur accrue et une concentration sur la croissance des revenus, le Gestionnaire d’investissement ne s’attendait pas à ce que l’évaluation relative soit le principal moteur des prix des actions. AXA Rosenberg s’attendait plutôt à ce que le Modèle de prévision des rendements fournisse des orientations vers les actions et les industries présentant des prévisions de croissance supérieures. En 2007, le Modèle de prévision des rendements a correctement placé le Fonds pour qu'il soit surpondéré dans les secteurs des télécommunications, des matériaux et des automobiles et en ce qui concerne le secteur des finances, une position sous-pondérée a été maintenue dans le secteur bancaire, bien qu’elle ait été compensée par une surpondération dans le secteur des assurances. Cependant, la sélection d’actions au sein de certaines industries s’est révélée décevante, en particulier en ce qui concerne les banques. Au cours du premier semestre, une grande partie de la sélection d'actions décevante était en rapport avec l'activité de fusion et acquisition de banques. En particulier, la bataille prolongée pour le contrôle de la banque hollandaise ABN Amro a vu la position sous-pondérée du Fonds et les positions surpondérées dans le consortium d’offre composé de Fortis, Royal Bank of Scotland et Banco Santander contribuer à la sousperformance de manière importante. Du reste, un autre fait a été défavorable, à savoir, bien que la crise des sub-primes et l’impact sur les revenus bancaires étaient bien compris aux États-Unis, les analystes européens ont été lents à ajuster leurs estimations de revenus (comme illustré ci-dessous) :

6

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

RAPPORT DU GESTIONNAIRE DE PLACEMENTS (SUITE) 4.

Analyse et performances – Détails (suite)

Prévisions des rendements et des gains du secteur bancaire (jusqu'à novembre 2007) Banques européennes et revenus par action MSCI EUROPE BANKS - PRICE INDEX

105

Banques américaines et revenus par action S&P500 BANKS - PRICE INDEX

EU banks 2008 lc EPS

100

100

95

95

90

90

85

85

80

80

75

75

70

70

65 Jan-07

Mar-07

Apr-07

Jun-07

Aug-07

Sep-07

Nov-07

US banks 2008 $ EPS (rebased 100)

105

Jan-08

65 Jan-07

Mar-07

Apr-07

Jun-07

Aug-07

Sep-07

Nov-07

Source : IBES Datastream Les prix des actions bancaires étant en pleine chute (ligne bleue ci-dessus) et les prévisions de revenus restant fortes (ligne rouge ci-dessus, à gauche), les rendements de nombreuses banques européennes ont connu une amélioration. Le chiffre ci-dessus prouve la déconnexion entre les rendements et les prix qui a été observée dans le secteur bancaire en 2007, un environnement qui représentera toujours un défi pour nos modèles. L’impact a été d’autant plus important que les actions affichant les rendements les plus élevés sont les actions que les modèles AXA Rosenberge trouvent les plus attrayantes et sont également celles qui ont subi le plus grand degré de sous-performance. Compte tenu des extrêmes sur les marchés en 2007, la sélection d’actions s’est révélée être un défi. Bien que la plupart des événements étaient difficiles à prévoir, le Gestionnaire d’investissement a conscience qu’il est toujours possible d’améliorer les modèles. Une série d’améliorations spécifiques au Modèle de prévision des rendements pour l’Europe a été introduite avec succès au cours du premier trimestre 2008, l’European large cap Funds et l’AXA Rosenberg UK Small Cap Fund produisant des revenus alpha positifs. Ces améliorations visent à améliorer la capacité d'AXA Rosenberg à capturer les signaux de revenus à court-terme pour les actions européennes, fournissant ainsi aux Fonds plus de protection dans des environnements où les investisseurs se concentrent sur les changements de revenus à plus court terme ou lorsque les prix et les revenus ne sont plus reliés, comme tel est le cas pour les banques européennes. Malgré la tendance récente, AXA Rosenberg reste confiant et pense que les rendements à long terme vont de nouveau être récompensés, avec un retour à des niveaux normaux et qu'une fois de plus les profils de revenus supérieurs observés dans tous les Fonds AXA Rosenberg Equity Alpha Funds conduiront à une surperformance ajustée au risque.

7

Jan-08

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

Résumé des performances (non auditées) Exercice fiscal 2004/2005

Exercice fiscal 2005/2006

Exercice fiscal 2006/2007

Exercice fiscal 2007/2008

3 ans Annualisé

5 ans Annualisé

Depuis la création Annualisé

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund ($) S&P 500 Alpha

8,44% 6,66% 1,78%

12,15% 11,73% 0,42%

10,76% 11,83% -1,07%

-5,56% -5,08% -0,48%

5,46% 5,85% -0,39%

10,58% 11,31% -0,73%

4,69% 2,03% 2,66%

30-Sep-99

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund (£) FTSE All Share Alpha

14,57% 15,56% -0,99%

29,98% 28,02% 1,96%

8,91% 11,15% -2,24%

-9,45% -7,74% -1,71%

8,62% 9,48% -0,86%

14,40% 14,70% -0,30%

3,60% 3,50% 0,10%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund (€) MSCI EMU Alpha

14,59% 15,97% -1,38%

35,49% 32,97% 2,52%

16,31% 15,51% 0,80%

-15,98% -12,15% -3,83%

9,80% 10,49% -0,69%

16,27% 17,27% -1,00%

4,16% 3,46% 0,70%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund (€) MSCI Europe ex-UK Alpha

14,67% 15,29% -0,62%

36,63% 34,17% 2,46%

14,69% 15,30% -0,61%

-15,49% -12,72% -2,77%

9,81% 10,52% -0,71%

16,48% 17,09% -0,61%

4,97% 3,70% 1,27%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund (€) MSCI Europe Alpha

14,04% 14,30% -0,26%

32,52% 30,18% 2,34%

13,90% 14,53% -0,63%

-17,87% -15,44% -2,43%

7,42% 8,02% -0,60%

14,35% 14,60% -0,25%

3,31% 2,60% 0,71%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund (¥) TOPIX Alpha

5,96% 1,42% 4,54%

43,87% 47,84% -3,97%

1,45% 0,29% 1,16%

-29,63% -28,05% -1,58%

0,89% 2,18% -1,29%

9,78% 10,32% -0,54%

-2,02% -1,45% -0,57%

30-Sep-99

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($) MSCI AC Asia Pacific Ex-Japan Alpha

-4,50% -4,40% -0,10%

21,05% 28,75% -7,70%

25,00% 27,53% -2,53%

19,58% 14,43% 5,15%

21,83% 23,37% -1,54%

-

19,38% 20,89% -1,51%

28-Feb-05

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Alpha Fund ($) MSCI Pacific ex-Japan Alpha

20,59% 22,69% -2,10%

14,20% 21,71% -7,51%

29,22% 34,30% -5,08%

11,37% 6,78% 4,59%

17,99% 20,38% -2,39%

25,08% 27,07% -1,99%

12,59% 13,30% -0,71%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund ($) MSCI World Alpha

12,46% 11,07% 1,39%

18,47% 18,60% -0,13%

14,58% 16,00% -1,42%

-5,06% -2,77% -2,29%

8,81% 10,18% -1,37%

15,47% 16,50% -1,03%

4,88% 4,00% 0,88%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund (£) FTSE World ex-UK Alpha

2,81% 1,01% 1,80%

28,50% 29,88% -1,38%

1,29% 2,03% -0,74%

-5,98% -3,30% -2,68%

6,96% 8,62% -1,66%

-

7,40% 8,35% -0,95%

12-Jan-05

Résumé des performances – Parts de Catégorie A

Création Date

Fonds de forte capitalisation

8

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

Exercice fiscal 2004/2005

Exercice fiscal 2005/2006

Exercice fiscal 2006/2007

Exercice fiscal 2007/2008

3 ans Annualisé

5 ans Annualisé

Depuis la création Annualisé

AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund (€) MSCI Europe Alpha

13,65% 14,30% -0,65%

30,26% 30,19% 0,07%

13,95% 14,53% -0,58%

-15,70% -15,44% -0,26%

7,75% 8,02% -0,27%

-

10,47% 11,17% -0,70%

07-Oct-03

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund ($) S&P 500 Alpha

7,41% 6,66% 0,75%

11,24% 11,72% -0,48%

10,41% 11,83% -1,42%

-3,54% -5,08% 1,54%

5,81% 5,85% -0,04%

-

7,64% 7,50% 0,14%

07-Oct-03

-

35,65% 36,94% -1,29%

-0,33% 0,29% -0,62%

-28,37% -28,05% -0,32%

-

-

-1,23% -0,26% -0,97%

25-Aug-05

-

-

20,60% 26,43% -5,83%

22,89% 21,65% 1,24%

-

-

25,21% 27,89% -2,68%

30-Juin-06

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund (£) FTSE Small Cap ex Inv. Trusts Alpha

8,37% 11,66% -3,29%

25,02% 23,47% 1,55%

9,11% 15,10% -5,99%

-30,56% -29,00% -1,56%

-1,79% 0,30% -2,09%

11,62% 13,05% -1,43%

8,09% 2,59% 5,50%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund (€) S&P/Citigroup EMI Europe ex-UK Alpha

21,57% 22,50% -0,93%

48,35% 43,66% 4,69%

24,13% 23,49% 0,64%

-24,19% -18,30% -5,89%

11,75% 13,16% -1,41%

21,36% 21,85% -0,49%

9,73% 9,02% 0,71%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund (€) S&P/Citigroup EMI Europe Alpha

18,93% 19,47% -0,54%

43,09% 40,47% 2,62%

20,32% 23,05% -2,73%

-29,10% -21,89% -7,21%

6,87% 10,51% -3,64%

18,06% 20,24% -2,18%

8,40% 7,92% 0,48%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund (¥) S&P/Citigroup EMI Japan Alpha

18,63% 14,68% 3,95%

45,31% 46,87% -1,56%

-9,90% -9,02% -0,88%

-31,08% -30,56% -0,52%

-3,37% -2,46% -0,91%

12,79% 13,95% -1,16%

3,57% 3,97% -0,40%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund ($) S&P/Citigroup EMI Pacific ex-Japan Alpha

37,21% 30,48% 6,73%

32,14% 36,09% -3,95%

28,63% 31,10% -2,47%

16,08% 6,73% 9,35%

25,40% 23,93% 1,47%

36,86% 33,92% 2,94%

22,40% 19,38% 3,02%

30-Sep-99

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund ($) S&P/Citigroup EMI Global Alpha

17,90% 15,39% 2,51%

28,16% 28,29% -0,13%

13,34% 16,08% -2,74%

-10,76% -7,62% -2,74%

9,03% 11,21% -2,18%

20,50% 22,30% -1,80%

12,12% 10,47% 1,65%

30-Sep-99

Résumé des performances – Parts de Catégorie A (suite)

Création Date

Fonds Indices améliorés

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund (¥) TOPIX Alpha Fonds des marchés émergents AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund ($)* MSCI Global Emerging Market Alpha Fonds de petites capitalisations

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

Résumé des performances – Parts de Catégorie A (suite) Toutes les données mentionnées se rapportent à des Compartiments du Fonds AXA Rosenberg Equity Alpha Trust. Le Fonds est organisé sous la forme d’une société d’investissement à capital variable (SICAV) et est autorisé par l’Irish Financial Services Regulatory Authority (Autorité de surveillance irlandaise des services financiers) comme un organisme de placement collectif en valeurs mobilières en vertu des directives 85/611/CEE et 88/220/CEE. Les performances du Fonds apparaissent hors commission et sont calculées sur une base VNI-VNI. Les revenus de référence sont calculés en fonctions des dates opérationnelles et des VNI des Fonds considérés. Les rendements de performance du Fonds et l’indice de référence apparaissent dans la devise de base du Fonds tel que cela est indiqué. Source des données: Les montants des indices de référence sont obtenus auprès du fournisseur d’indices de référence pertinent. Les VNI sont calculées par le Gestionnaire du Fonds. Avant le 1er juin 2004, l’indice de référence de l’AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund était l’indice FTSE Small Cap. Avant le 1er octobre 2004, les indices de référence des Small Cap Funds, à l’exception des AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund, étaient les indices Nomura Global Small Cap. Ce document est uniquement à titre informatif et ne constitue pas une offre d’achat, de vente ou de souscription à des instruments financiers, ni une offre de vente de fonds d’investissement ou une offre de services financiers, et il ne doit pas servir de base à une décision d’investissement. Ce document est publié et approuvé par AXA Rosenberg Investment Management Ltd. 9A Devonshire Square, London EC2M 4YY. AXA Rosenberg Investment Management Ltd est autorisé et réglementé par l’Autorité de réglementation des services financiers du Royaume-Uni (Financial Services Authority UK), 25 the North Colonnade, Canary Wharf, London E14 5HS. Les performances passées ne constituent pas nécessairement un guide pour l’avenir. La valeur des investissements peut être revue à la hausse comme à la baisse, et les fluctuations de change peuvent l’influencer.

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

RAPPORT DU GESTIONNAIRE DE PLACEMENTS (SUITE) Objectifs d’investissement des Fonds AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice S&P 500 Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-àdire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, aux États-unis. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice S&P 500 Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, aux États-unis. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. L’approche d’investissement du Gestionnaire a pour objectif la constitution d’un portefeuille qui maintienne un niveau de risque similaire à celui de l’Indice S&P 500 Index avec capacité de produire un rendement amélioré grâce à l’utilisation de la recherche et des modèles quantitatifs de sélection des valeurs de AXA Rosenberg, tout en limitant l’écart relatif des profits de l’Indice S&P 500 Index. AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice MSCI World Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (à savoir pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui sont négociés essentiellement sur des marchés réglementés à l’échelle internationale. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec rendement total supérieur au rendement de l’Indice S&P/Citigroup Extended Market Index World sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (à savoir pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur les titres de participation de sociétés de petite capitalisation que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sousvalorisés et qui sont négociés essentiellement sur des marchés réglementés à l’échelle internationale. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice MSCI Emerging Markets Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, dans des pays comprenant l’Indice MSCI Emerging Markets Index. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur des titres de participation. AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice MSCI Pacific Index (à l’exclusion du Japon) sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, dans des pays comprenant l’Indice MSCI du Pacifique (à l’exclusion du Japon). 11

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

RAPPORT DU GESTIONNAIRE DE PLACEMENTS (SUITE) Objectifs d’investissement des Fonds - suite AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund (suite) Plus particulièrement, le Fonds investira sur Singapour, Hong Kong, l’Australie et la Nouvelle Zélande. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice S&P/Citigroup Extended Market Index Asia Pacific Ex-Japan sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation de sociétés de petite capitalisation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, dans des pays de la région Pacifique, autres que le Japon. Plus particulièrement, le Fonds investira sur Singapour, Hong Kong, l’Australie et la Nouvelle Zélande. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice MSCI AC Asia Pacific ex-Japan Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, dans des pays comprenant l’Indice MSCI AC Asia Pacific ex-Japan Index. Plus particulièrement, le Fonds pourra investir sur des titres cotés sur les marchés suivants : - Australie, Chine, Hong Kong, Indonésie, Pakistan, Inde, Corée, Malaisie, Nouvelle Zélande, Philippines, Singapour, Taiwan et Thaïlande. Tandis qu’il est entendu que le Fonds sera substantiellement investi sur lesdits titres de participation, le Fonds pourra également investir sur les Certificats américains de dépôt, les Certificats internationaux de dépôts et autres instruments similaires. AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice MSCI Europe Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, en Europe. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds Pan-European Small Cap Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice S&P/Citigroup Extended Market Index Europe) sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation de sociétés de petite capitalisation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, dans les pays européens, y compris le R.U. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice MSCI Europe Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, en Europe. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. 12

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

RAPPORT DU GESTIONNAIRE DE PLACEMENTS (SUITE) Objectifs d’investissement des Fonds - suite AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice MSCI EMU Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-àdire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, dans des pays membres de l’Union économique et monétaire (« UEM »). Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice MSCI Europe Index (à l’exclusion du R.U.) sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée dans les pays européens, à l’exclusion du R.U. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice S&P/Citigroup Extended Market Index Europe Ex. UK sur une base de roulement de trois ans. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation de sociétés de petite capitalisation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, dans les pays européens à l’exclusion du R.U. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice TOPIX Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée, au Japon. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec rendement total supérieur au rendement de l’Indice S&P/Citigroup Extended Market Index Japan sur une base de trois années consécutives. Le Fonds Japan Small Cap devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation de sociétés de petite capitalisation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée au Japon. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fonds Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice TOPIX Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée en Europe. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. 13

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

RAPPORT DU GESTIONNAIRE DE PLACEMENTS (SUITE) Objectifs d’investissement des Fonds - suite AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fond AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice FTSE All Share Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée aux États-unis. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fond AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice FTSE Small Cap Ex-Investment Trust Index sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (c’est-à-dire pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation de sociétés de petite capitalisation (à l’exeption des fiducies d’investissement) essentiellement négociés sur des marchés réglementés que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui seront émis par des sociétés dont le siège social est domicilié, ou dont l’activité économique est principalement (à savoir pas moins de 51%) exercée au R.U. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation. Aux fins du Fonds UK Small Cap Fund, la dénomination « sociétés de petite capitalisation » correspond à la capacité « Small Cap » telle qu’elle est définie par l’indice FTSE des organismes de placement collectifs de petite capitalisation (indice FTSE « Small Cap Ex-Investment Trust Index »). AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund L’objectif d’investissement du Fond AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund est de fournir une appréciation de capital à long terme avec un rendement total supérieur au rendement de l’Indice FTSE All World Developed Index (à l’exclusion du R.U.) sur une base de trois années consécutives. Le Fonds devra investir principalement (à savoir pas moins de 75% de la valeur liquidative nette) sur des titres de participation que le Gestionnaire aura identifiés comme étant sous-valorisés et qui sont négociés essentiellement sur des marchés réglementés à l’échelle internationale, à l’exclusion du R.U. Il est entendu que le Fonds sera substantiellement entièrement investi sur lesdits titres de participation.

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

DÉCLARATION QUANT AUX RESPONSABILITÉS DU DÉPOSITAIRE Le dépositaire est tenu : •

d’assurer la garde des actifs du Unit Trust ;

•

d’informer les détenteurs de part de la conduite de gestion adoptée par le Gestionnaire de la Fiducie pour chaque exercice comptable annuel.

RAPPORT DU DÉPOSITAIRE AUX DÉTENTEURS DE PARTS DU FONDS AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST En notre qualité de dépositaire, nous avons enquêté sur la gestion de AXA Rosenberg Management Ireland Limited conduite par la Fiducie au cours de la période de 12 mois clôturée le 31 mars 2008. Selon nous, et à tous égards importants, le Fonds a été géré au cours de cette période, a) conformément aux restrictions imposées aux capacités de placement et d’emprunt du Gestionnaire et Dépositaire par les dispositions de l’Acte de Fiducie daté du 4 février 2004 et des lois sur les OPCVM d e 2003 (telles qu’elles ont été amendées), et ; b) en application de l’Acte de Fiducie et du règlements de l’OPCVM, tel qu’il a été amendé.

State Street Custodial Services (Ireland) Limited Guild House Guild Street International Financial Services Centre Dublin 1 Irlande 10 juillet 2008

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES AUX DÉTENTEURS DE PARTS DU FONDS AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST (LE « FONDS ») Nous avons vérifié les états financiers du Fonds pour l’exercice clôturé le 31 mars 2008, qui incluent le bilan, le compte de résultats, l’état de l’évolution de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables, le programme des investissements et les commentaires afférents. Ces états financiers ont été préparés suivant les règles comptables qui y sont énoncées. Responsabilités incombant respectivement au Gestionnaire et aux Commissaires aux comptes Les responsabilités du Gestionnaire dans l’élaboration du rapport annuel et des états financiers conformément à la loi applicable en Irlande et aux normes comptables émises par le Comité des normes comptables (Accounting Standards Board) et publiées par l’Association des Experts-Comptables d’Irlande (Institute of Chartered Accountants in Ireland) (Normes comptables généralement acceptées en Irlande) sont définies dans la Déclaration quant aux responsabilités du Gestionnaire. Notre responsabilité consiste à vérifier les états financiers conformément aux prescriptions légales et réglementaires et aux normes de vérification internationales (Royaume-Uni et Irlande). Ce rapport, et l’opinion qu’il comporte, ont été établis pour les détenteurs de parts du « Fonds » en tant que collège, et dans nul autre but. L’opinion que nous émettons n’implique nullement que nous acceptons ou assumons une responsabilité dans un autre but ni pour une personne à qui ce rapport est présenté ou dans les mains de qui il peut se trouver, sauf si cela est expressément convenu par un accord préalable écrit. Notre rapport doit établir si les états financiers donnent une image fidèle de la situation financière du Fonds, conformément aux pratiques comptables généralement acceptées en Irlande, et s’ils sont établis conformément à la législation irlandaise, y compris le Règlement des Communautés européennes de 2003 (sur les Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) (amendé). Nous faisons état de toutes les informations et explications requises en vue de la vérification des comptes et de la concordance des états financiers et des livres comptables. Notre opinion concerne également la qualité de la tenue des livres comptables par le Gestionnaire du Fonds. Nous avons pris connaissance des autres informations contenues dans le rapport annuel, et évaluons leur cohérence avec les états financiers vérifiés. Nous tenons compte de leurs implications pour notre rapport si nous découvrons des inexactitudes manifestes ou des incohérences substantielles par rapport aux états financiers. Nos responsabilités ne s’étendent à aucune autre information. Critères de l’attestation d’audit Nous avons effectué nos travaux de vérification conformément aux normes de vérification internationales (Royaume-Uni et Irlande) émanant de la Commission des pratiques de vérification. Ces travaux de vérification comprennent l’examen par sondage des justificatifs des montants et informations figurant dans les états financiers. Ils incluent également une évaluation des estimations et des avis importants émis par le Gestionnaire lors de la préparation de ces états financiers, et quant au caractère adéquat des règles comptables en ce qui concerne la situation du « Fonds », à la constance de leur application et au caractère adéquat de leur publication. Nous avons planifié et effectué nos travaux de vérification de manière à obtenir toutes les informations et explications requises nous permettant de donner une garantie raisonnable que ces états financiers ne contiennent pas d’inexactitudes substantielles, de nature intentionnelle ou non, ou toute autre irrégularité ou erreur. Afin de pouvoir nous prononcer sur les états financiers, nous avons également évalué l’adéquation de la présentation des informations dans les états financiers.

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES AUX DÉTENTEURS DE PARTS DU FONDS AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST (LE « FONDS ») (SUITE) Opinion Selon nous, les états financiers • •

donnent une image fidèle, conformément aux pratiques comptables généralement acceptées en Irlande, de l’état du Fonds au 31 mars 2008 et de ses résultats pour l’exercice clôturé; et ont été préparés en application du Règlement des Communautés européennes de 2003 (sur les Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) (amendé).

Nous avons obtenu toutes les informations et explications jugées nécessaires pour cette vérification. Selon nous, le Gestionnaire du Fonds a tenu correctement les livres comptables. Les états financiers du Fonds concordent avec les livres comptables.

PricewaterhouseCoopers Dublin 10 juillet 2008

1. La responsabilité de la tenue et de l’intégrité du site Web du Fonds AXA Rosenberg Equity Alpha Trust incombe au Gestionnaire. Les travaux des Commissaires aux comptes ne prennent pas en compte ces questions et, par conséquent, les Commissaires aux comptes déclinent toute responsabilité pour tout changement ayant pu survenir dans les états financiers depuis leur publication initiale sur le site Web. 2. La législation irlandaise sur la préparation et la diffusion des états financiers peut différer de la législation en vigueur dans d’autres États.

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif Net

Actions Aérospatiale et défense General Dynamics Corp Honeywell International Inc

52 420

4 369 207

0,16

454 254

25 629 011

0,90

L-3 Communications Holdings Inc

221 938

24 224 533

0,85

Lockheed Martin Corp

183 455

18 215 247

0,64

78 814

6 126 212

0,22

Northrop Grumman Corp Precision Castparts Corp Rockwell Collins Inc United Technologies Corp

6 486

662 026

0,02

237 039

13 534 927

0,48

25 690

1 765 930

0,06

94 527 093

3,33

96 018

2 470 543

0,09

572 106

19 308 578

0,68

21 779 121

0,77

87 133

2 034 556

0,07

Pièces automobiles Goodyear Tire & Rubber Johnson Controls Inc Automobiles TRW Automotive Holdings Corp Banques Bank of America Corp

1 088 547

41 255 931

1,45

Bank of New York Mellon Corp

189 100

7 877 906

0,28

BB&T Corp

301 000

9 650 060

0,34

Fifth Third Bancorp

165 610

3 464 561

0,12

Hudson City Bancorp Inc

176 600

3 122 288

0,11

Regions Financial Corp

633 387

12 490 392

0,44

US Bancorp

435 002

14 054 915

0,50

Wells Fargo & Co

347 997

10 109 313

0,36

102 025 366

3,60

1 112 406

67 701 029

2,38

236 613

12 424 549

0,44

80 125 578

2,82

Boissons Coca-Cola Co Molson Coors Brewing Co Biotechnologie Biogen Idec Inc

262 930

16 193 859

0,57

Gilead Sciences Inc

410 801

21 156 251

0,75

37 350 110

1,32

3 520

141 926

0,01

Celanese Corp

278 619

10 877 286

0,38

CF Industries Holdings Inc

120 610

12 486 753

0,44

Produits de construction Crane Produits chimiques

FMC Corp Monsanto Co Mosaic Co PPG Industries Inc

18

6 211

344 338

0,01

388 900

43 175 678

1,52

21 500

2 200 740

0,08

241 964

14 619 465

0,52

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif Net

Actions Produits chimiques (suite) RPM International Inc

550

11 489

0,00

83 715 749

2,95

Biens et services commerciaux Hewitt Associates Inc

220

8 750

0,00

Mastercard

700

155 232

0,01

4 100

119 843

0,00

Republic Services Steelcase Inc

137 673

1 522 663

0,05

1 806 488

0,06

232 732

11 294 484

0,40

Apple Inc

487 336

69 932 716

2,47

Hewlett Packard Co

225 643

10 302 859

0,36

International Business Machines Corp

818 433

94 136 164

3,32

Western Digital Corp

456 300

12 320 100

0,43

186 691 839

6,58

Équipement de communication Harris Corp Ordinateurs et périphériques

Construction et ingénierie Aecom Technology Fluor Jacobs Engineering Group Inc Shaw Group Inc

93 420

2 426 117

0,09

880

124 089

0,00

89 388

6 578 063

0,23

114 362

5 388 738

0,19

14 517 007

0,51

78 661

4 438 054

0,16

17 906

2 336 554

0,08

516 798

22 186 138

0,78

70 294

5 552 523

0,20

30 075 215

1,06

Conteneurs et emballages Owens-Illinois Inc Services financiers diversifiés IntercontinentalExchange Inc JPMorgan Chase & Co State Street Corp Services de télécommunications diversifiés AT&T Inc

609 105

23 304 357

0,82

EchoStar

65 479

1 931 631

0,07

Verizon Communications Inc

2 069 300

75 343 213

2,66

100 579 201

3,55

Services publics d’électricité Consolidated Edison Inc

12 692

503 746

0,02

DTE Energy Co

363 000

14 091 660

0,49

PG&E Corp

773 890

28 463 674

1,00

Reliant Energy Inc

428 773

10 127 618

0,36

Xcel Energy

909 586

18 146 241

0,64

71 332 939

2,51

19

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif Net

93 048

8 405 956

0,30

0,00

Actions Équipement électrique Energizer Holdings Inc Équipement et instruments électroniques Arrow Electronics Inc

590

19 848

Avnet Inc

294 980

9 642 896

0,34

Waters Corp

185 764

10 334 051

0,36

19 996 795

0,70

Équipement et services énergétiques Atwood Oceanics Inc

56 400

5 166 240

0,18

Cameron International Corp

155 222

6 463 444

0,23

Diamond Offshore Drilling Inc

115 093

13 394 523

0,47

ENSCO International Inc

329 856

20 635 791

0,73

66 832

3 132 416

0,11

556 918

27 662 117

0,98

90 147

3 506 718

0,12

Helmerich & Payne Inc Noble Corp NRG Energy Inc Oil States International Inc

18 980

850 114

0,03

Pride International Inc

335 734

11 720 474

0,41

Rowan Cos Inc

276 876

11 390 679

0,40

Schlumberger Ltd

655 813

56 990 150

2,01

220

18 762

0,00

Superior Energy Services

5 505

217 943

0,01

Tidewater Inc

7 085

389 888

0,02

21 177

1 197 771

0,04

162 737 030

5,74

SEACOR Holdings Inc

Unit Corp Distribution de produits alimentaires et pharmaceutiques CVS Caremark Corp

497 196

20 116 550

0,71

Terra Industries Inc

182 900

6 476 489

0,23

26 593 039

0,94

Produits alimentaires Corn Products International Inc

134 463

4 988 577

0,17

General Mills Inc

420 363

25 137 708

0,89

Sara Lee

667 832

9 336 291

0,33

39 462 576

1,39

16 380

537 592

0,02

795 911

45 971 819

1,62

46 386

3 520 697

0,12

50 030 108

1,76 0,01

Équipement et produits pour le secteur de la santé Applera - Applied Biosystems Group Baxter International Inc Illumina Inc Services et prestataires de services pour le secteur de la santé Coventry Health Care

3 439

138 764

Health Net Inc

239 944

7 387 876

0,26

Humana Inc

335 000

15 024 750

0,53

UnitedHealth Group Inc

406 901

20

13 977 049

0,49

36 528 439

1,29

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif Net

Actions Hôtellerie, restauration et loisirs Darden Restaurants Inc

4 753

154 520

0,01

McDonald's Corp

633 200

35 294 568

1,24

Royal Caribbean Cruises

101 312

3 330 125

0,12

40 872

1 518 804

0,05

40 298 017

1,42

161 609

14 001 804

0,49

Colgate-Palmolive Co

647 034

50 358 656

1,78

Procter And Gamble Co

131 735

Yum! Brands Inc Biens de consommation durables Whirlpool Corp Articles de ménage

9 218 815

0,32

59 577 471

2,10

515 594

40 742 238

1,44

1 288 200

47 470 170

1,67

88 212 408

3,11

491 504

27 062 210

0,95

Conglomérats industriels 3M Co General Electric Co Assurances Ace Ltd Alleghany Corp Allied World Assurance Holding Ltd Aspen Insurance Holdings Ltd Axis Capital Holdings Ltd CNA Financial Corp Hartford Financial Services Group Inc Loews Corp

7 453

2 521 648

0,09

21 565

855 268

0,03

175 390

4 621 526

0,16

72 637

2 463 847

0,09

139 110

3 586 256

0,13

10 224

773 752

0,03

867 507

34 847 756

1,23

MetLife Inc

440 462

26 502 599

0,93

Prudential Financial Inc

471 822

36 877 608

1,30

Unum Group

810 498

17 839 061

0,63

157 951 531

5,57

424 542

30 269 845

1,07

385 024

7 977 697

0,28

Vente en ligne Amazon.Com Inc Internet : logiciels et services IAC/InterActiveCorp Technologies de l’information : conseil et services Accenture Ltd

193 576

6 796 453

0,24

Computer Sciences

271 742

11 059 899

0,39

1 173 293

19 511 863

0,69

37 368 215

1,32

4 946 795

0,17

Electronic Data Systems Corp Loisirs : équipement et produits Mattel

248 958

21

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif Net

166 700

9 981 996

0,35

1 640

128 281

0,00

Cummins Inc

160 668

7 516 049

0,27

Deere & Co

256 842

20 621 844

0,73

Dover Corp

485 922

20 277 525

0,71

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Machines-outils AGCO Corp Caterpillar Inc

Flowserve Ingersoll-Rand Co Ltd

41 387

4 316 664

0,15

425 324

18 931 171

0,67

Manitowoc Co Inc

152 411

6 218 369

0,22

Parker Hannifin Corp

356 961

24 701 701

0,87

SPX Corp

115 894

12 141 056

0,43

Terex Corp

7 970

497 248

0,02

125 331 904

4,42 0,74

Médias CBS Corp

954 790

21 081 763

1 343 105

33 241 849

1,17

DISH Network

350 378

10 062 856

0,35

Gannett Co Ltd

536 560

15 581 702

0,55

DIRECTV Group Inc

Time Warner Inc

2 703 198

37 898 836

1,34

117 867 006

4,15

Métaux et exploitations minières AK Steel Holding Corp Foundation Coal Holdings Inc Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc Massey Energy Co

139 636

7 566 875

0,27

153

7 694

0,00

404 130

38 869 223

1,37

150

5 471

0,00

Newmont Mining Corp

7 917

358 561

0,01

Southern Copper Corp

51 875

5 376 325

0,19

52 184 149

1,84

Services publics pluridisciplinaires AES Corp

177 214

2 952 385

0,10

Centerpoint Energy Inc

681 960

9 717 930

0,34

MDU Resources Group Inc

352 332

8 646 227

0,31

21 316 542

0,75

33 200

496 340

0,02

0,23

Électronique de bureau Xerox Corp Pétrole et gaz Apache Corp

54 206

6 540 496

Bill Barrett Corp

3 000

141 720

0,00

Chesapeake Energy Corp

9 934

458 057

0,02

1 174 100

100 056 802

3,53 0,06

Chevron Corp Cimarex Energy

31 799

1 739 087

1 042 029

79 319 248

2,80

Devon Energy Corp

449 167

46 848 118

1,65

El Paso

206 410

3 428 470

0,12

21 266

855 106

0,03

ConocoPhillips

Encore Acquisition Co

22

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif Net

1 395 127

117 971 939

4,16

4 349

382 842

0,01

33 200

896 068

0,03

Occidental Petroleum Corp

588 793

43 034 880

1,52

Pioneer Natural Resources Co

179 484

8 816 254

0,31

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Pétrole et gaz (suite) Exxon Mobil Corp Hess Corp Mariner Energy Inc

Plains Exploration & Production

34 862

1 852 567

0,07

Transocean

10 613

1 433 286

0,05

750

48 405

0,00

413 823 345

14,59

275 400

12 618 828

0,44

694 418

14 770 271

0,52

38 201

2 475 043

0,09

Pfizer Inc

4 039 277

84 340 104

2,97

Wyeth

1 000 454

41 708 927

1,47

143 294 345

5,05

48 346 876

1,70

Whiting Petroleum Produits d’hygiène personnelle Estee Lauder Cos Inc Produits pharmaceutiques Bristol-Myers Squibb Co Johnson & Johnson

Transport routier et ferroviaire Union Pacific Corp

386 003

Semi-conducteurs : équipement et produits First Solar MEMC Electronic Materials Inc

140

32 271

0,00

476 747

33 796 595

1,19

33 828 866

1,19

Logiciels Cadence Design Systems Inc

275 568

2 937 555

0,10

Microsoft Corp

537 797

15 214 277

0,54

502 170

3 153 628

0,11

2 440 289

47 658 844

1,68

68 964 304

2,43

Novell Inc Oracle Corp Vente spécialisée Abercrombie & Fitch Co

203 000

14 845 390

0,52

Autozone Inc

106 574

12 131 319

0,43

Sherwin Williams Co

238 200

12 157 728

0,43

40 540

1 339 036

0,05

40 473 473

1,43

812 944

0,03

TJX Textiles et habillement Fossil Inc

26 619

Tabac Altria Group Inc

548 580

12 145 561

0,43

Philip Morris International

548 580

27 670 375

0,98

23

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif Net

Actions Tabac (suite) UST Inc

39 000

2 126 280

0,07

41 942 216

1,48

144 956

11 071 739

0,39

349 511

8 629 427

0,30

2 767 794 756

97,56

Date Transaction

Gain/(perte) non réalisé USD

% de l’Actif Net

Sociétés de négoce et de distribution WW Grainger Inc Services publics d’électricité Pepco Holdings Inc

Valeur totale de placement à l’exclusion des instruments financiers dérivés Instruments financiers dérivés* Contrat de change à terme ouvert

Devise vendue

Devise achetée

USD 5 000

EUR 3 414

0,00

EUR 8 729 032

28 juillet 2008 28 juillet 2008

378

USD 13 110 133

641 603

0,02

USD 1 984 220

EUR 1 314 337

28 juillet 2008

86 389

0,00

4 626

0,00

USD 122 368

EUR 80 611

28 juillet 2008

USD 527 936

EUR 340 599

28 juillet 2008

8 645

0,00

USD 143 289 000

EUR 97 836 908

28 juillet 2008

10 843 483

0,38

USD 4 581 811

EUR 3 119 000

28 juillet 2008

331 869

0,01

USD 4 777 873

EUR 3 245 000

28 juillet 2008

334 307

0,01

USD 253

EUR 169

28 juillet 2008

12

0,00

USD 9 166 000

EUR 6 300 869

28 juillet 2008

760 403

0,03

USD 2 310 737

EUR 1 573 000

28 juillet 2008

167 371

0,01

USD 33 513 627

EUR 21 340 320

28 juillet 2008

105 960

0,00

USD 56 907 000

EUR 38 855 773

28 juillet 2008

4 306 472

0,15

USD 3 544

EUR 2 402

28 juillet 2008

241

0,00

USD 1 683 624

EUR 1 121 024

28 juillet 2008

82 439

0,00

USD 1 137 429

EUR 753 551

28 juillet 2008

49 717

0,00

USD 4 786

EUR 3 136

28 juillet 2008

154

0,00

USD 4 855 653

EUR 3 188 164

28 juillet 2008

166 987

0,01

USD 11 809

EUR 7 669

28 juillet 2008

273

0,00

USD 92 303

EUR 59 562

28 juillet 2008

1 531

0,00

USD 157

EUR 100

28 juillet 2008

1

0,00

EUR 6 214 978

USD 9 463 796

28 juillet 2008

(327 295)

(0,01)

EUR 947 178

USD 1 466 348

28 juillet 2008

(25 839)

(0,00)

EUR 135 015

USD 206 800

28 juillet 2008

(5 902)

(0,00)

EUR 19 820

USD 29 956

28 juillet 2008

(1 268)

(0,00)

EUR 73 091

USD 110 704

28 juillet 2008

(4 444)

(0,00)

EUR 208 879

USD 317 080

28 juillet 2008

(11 988)

(0,00)

EUR 186 099

USD 283 926

28 juillet 2008

(9 254)

(0,00)

24

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Contrat de change à terme ouvert Gain/(perte) non réalisé USD

% de l’Actif Net

(2 784)

(0,00)

EUR 57 086

USD 87 150

Date Transaction 28 juillet 2008

EUR 218 402

USD 338 112

28 juillet 2008

(5 958)

(0,00)

EUR 87 785

USD 136 069

28 juillet 2008

(2 228)

(0,00)

EUR 59 433

USD 92 354

28 juillet 2008

(1 277)

(0,00)

Devise vendue

Devise achetée

EUR 51 781

USD 81 150

28 juillet 2008

(426)

(0,00)

EUR 3 194 095

USD 4 606 300

28 juillet 2008

(425 685)

(0,01)

EUR 193 819

USD 284 182

28 juillet 2008

(21 161)

(0,00)

EUR 16 510

USD 24 050

28 juillet 2008

(1 959)

(0,00)

EUR 31 100

USD 45 744

28 juillet 2008

(3 252)

(0,00)

(1 156)

(0,00)

EUR 11 304

USD 16 653

28 juillet 2008

EUR 28 006

USD 42 280

28 juillet 2008

(1 841)

(0,00)

EUR 315 521

USD 480 546

28 juillet 2008

(16 526)

(0,00)

EUR 1 062 440

USD 1 665 033

28 juillet 2008

(8 738)

(0,00)

EUR 15 559

USD 24 177

28 juillet 2008

(334)

(0,00)

EUR1 361 329

USD 1 996 012

28 juillet 2008

(148 629)

(0,01)

EUR 523 000

USD 810 491

28 juillet 2008

(13 444)

(0,00)

EUR 27 954

USD 42 339

28 juillet 2008

(1 700)

(0,00)

EUR 600 005

USD 906 854

28 juillet 2008

(38 396)

(0,00)

EUR 6 790

USD 10 366

28 juillet 2008

(331)

(0,00)

EUR 485

USD 700

28 juillet 2008

(65)

(0,00)

EUR 172

USD 262

28 juillet 2008

(9)

(0,00)

Plus-values sur les contrats de change à terme ouverts

17 892 861

0,62

Moins-values sur les contrats de change à terme ouverts

(1 081 889)

(0,03)

Plus-values nettes sur les contrats de change à terme ouverts

16 810 972

0,59

2 784 605 728

98,15

Cash net en banque

33 488 406

1,18

Autres actifs nets

15 919 881

0,56

3 000 385

0,11

2 837 014 400

100,00

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

* Les contrats de change à terme sont souscrits pour le compte des investisseurs des catégories Catégorie A Hedged €, Catégorie B Hedged €, et Catégorie E Hedged €.

Analyse de l’actif total

% de l’Actif Total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé

96,39

Instruments financiers dérivés de gré à gré

0,62

Actif à court terme

2,99

Actif Total

100,00

25

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Boeing Co

4 100

304 630

0,34

General Dynamics Corp

7 900

658 465

0,73

Goodrich Corp

3 800

218 462

0,24

11 600

654 472

0,73

700

76 405

0,09

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Aérospatiale et défense

Honeywell International Inc L-3 Communications Holdings Inc Lockheed Martin Corp

6 400

635 456

0,70

Northrop Grumman Corp

7 800

606 294

0,67

Precision Castparts Corp

921

94 006

0,10

Raytheon Co

9 017

582 228

0,65

Rockwell Collins Inc

4 800

274 080

0,30

United Technologies Corp

11 361

780 955

0,87

4 885 453

5,42

Transports et fret aériens Fedex Corp

1 250

115 838

0,13

Ryder System Inc

3 400

206 890

0,23

United Parcel Service Inc

5 600

408 856

0,45

731 584

0,81

2 400

81 000

0,09

25 970

984 263

1,09

Bank of New York Mellon Corp

6 200

258 292

0,29

BB&T Corp

2 400

76 944

0,09

Fifth Third Bancorp

2 100

43 932

0,05

520

34 497

0,04

1 300

85 228

0,09

Pièces automobiles Johnson Controls Inc Banques Bank of America Corp

Northern Trust PNC Financial Services Group Inc Regions Financial Corp

2 800

55 216

0,06

SunTrust Banks Inc

1 500

82 665

0,09

US Bancorp

9 100

294 021

0,33

Wachovia Corp

10 500

282 450

0,31

Wells Fargo & Co

18 400

534 520

0,59

2 732 028

3,03

Boissons Anheuser-Busch Cos Inc

4 000

189 760

0,21

21 224

1 291 693

1,43

500

8 835

0,01

Molson Coors Brewing Co

3 800

199 538

0,22

PepsiCo Inc

8 800

635 184

0,71

2 325 010

2,58

Coca-Cola Co Constellation Brands

Biotechnologie Amgen Inc

5 900

246 030

0,27

Biogen Idec Inc

2 070

127 491

0,14

Celgene Corp

2 000

122 400

0,14

Genzyme Corp

1 750

130 235

0,15

26

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

787 950

0,87

1 414 106

1,57

Actions Biotechnologie (suite) Gilead Sciences Inc

15 300

Produits chimiques Air Products & Chemicals Inc

900

82 647

0,09

Dow Chemical Co

5 100

187 680

0,21

Eastman Chemical Co

2 500

155 875

0,17

EI Du Pont de Nemours & Co

4 700

219 725

0,24

Hercules Inc

1 280

23 373

0,03

International Flavors & Fragrances Inc

4 200

184 632

0,21

Monsanto Co

6 300

699 426

0,78

PPG Industries Inc

4 800

290 016

0,32

Praxair Inc

7 200

605 160

0,67

2 448 534

2,72

Biens et services commerciaux Allied Waste Industries Inc

3 540

38 161

0,04

CH Robinson Worldwide

5 000

271 400

0,30

Convergys Corp

8 500

127 755

0,14

Waste Management Inc

2 400

80 400

0,09

517 716

0,57 0,92

Équipement de communication Cisco Systems Inc

34 430

829 763

Corning Inc

8 200

196 800

0,22

Juniper Networks Inc

2 273

56 825

0,06

11 000

102 080

0,11

8 700

356 439

0,40

1 541 907

1,71

Motorola Inc Qualcomm Inc Ordinateurs et périphériques Apple Inc Dell Inc EMC Corp

9 050

1 298 675

1,44

11 800

235 174

0,26

8 650

123 781

0,14

Hewlett Packard Co

25 821

1 178 987

1,30

International Business Machines Corp

14 800

1 702 296

1,89

4 538 913

5,03

2 500

352 525

0,39

American Express Co

6 400

279 360

0,31

Capital One Financial Corp

1 800

88 434

0,10

Charles Schwab Corp

5 853

110 036

0,12

29 000

618 280

0,69

100

46 725

0,05

4 300

113 133

0,13

600

58 104

0,07

2 600

65 832

0,07

Construction et ingénierie Fluor Services financiers diversifiés

Citigroup Inc CME Group Inc Federal National Mortgage Association Franklin Resources Inc Freddie Mac

27

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Services financiers diversifiés (suite) Genworth Financial Inc

6 479

146 425

0,16

Goldman Sachs Group Inc

2 100

346 458

0,38

JPMorgan Chase & Co

19 120

820 822

0,91

Lehman Brothers Holdings Inc

2 200

82 324

0,09

Merrill Lynch & Co Inc

4 500

182 610

0,20

Morgan Stanley

5 600

255 192

0,28

NYSE Euronext

1 000

61 590

0,07

Principal Financial Group Inc

1 000

55 720

0,06

State Street Corp

2 000

157 980

0,18

Western Union

4 000

85 040

0,09

3 574 065

3,96

37 100

1 419 446

1,57

5 112

169 923

0,19

Sprint Nextel Corp

13 500

89 910

0,10

Verizon Communications Inc

32 500

1 183 325

1,31

2 862 604

3,17

Services de télécommunications diversifiés AT&T Inc CenturyTel Inc

Services publics d’électricité American Electric Power Co Inc

1 800

74 826

0,08

Constellation Energy Group Inc

1 000

88 210

0,10

Dominion Resources Inc

3 100

126 573

0,14

DTE Energy Co

5 180

201 088

0,22

Edison International

1 300

63 713

0,07

800

87 080

0,10

Exelon Corp

3 500

283 850

0,31

FirstEnergy Corp

1 200

82 344

0,09

Entergy Corp

FPL Group Inc PG&E Corp PPL Corp

1 700

106 624

0,12

10 000

367 800

0,41

1 500

68 790

0,08

Public Service Enterprise Group Inc

2 400

96 288

0,11

Southern Co

3 100

110 267

0,12

Xcel Energy

11 880

237 006

0,26

1 994 459

2,21

13 200

679 272

0,75

13 800

129 996

0,14

6 900

167 049

0,19

Équipement électrique Emerson Electric Co Équipement et instruments électroniques Jabil Circuit PerkinElmer Inc Thermo Fisher Scientific Inc

1 600

90 944

0,10

Waters Corp

3 200

178 016

0,20

566 005

0,63

Équipement et services énergétiques Baker Hughes Inc

1 200

82 188

0,09

Cameron International Corp

6 600

274 824

0,30

28

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

0,30

Actions Équipement et services énergétiques (suite) ENSCO International Inc

4 300

269 008

15 984

628 651

0,70

National Oilwell Varco Inc

8 200

477 896

0,53

Noble Corp

6 900

342 723

0,38

Rowan Cos Inc

5 000

205 700

0,23

Halliburton Co

Schlumberger Ltd

13 558

1 178 190

1,31

Smith International Inc

5 900

378 485

0,42

Weatherford International Ltd

1 500

108 540

0,12

3 946 205

4,38

Distribution de produits alimentaires et pharmaceutiques CVS Caremark Corp

9 207

372 515

0,41

Kroger Co

3 990

101 107

0,11

Safeway Inc

1 700

49 810

0,06

SYSCO Corp

3 100

89 962

0,10

Walgreen Co

5 300

201 612

0,22

815 006

0,90 0,14

Produits alimentaires Archer-Daniels-Midland Co

3 000

123 240

General Mills Inc

3 140

187 772

0,21

HJ Heinz Co

1 500

70 320

0,08 0,03

Kellogg Co Kraft Foods Inc Sara Lee

600

31 536

8 400

260 400

0,29

21 600

301 968

0,33

975 236

1,08

Services publics de gaz Integrys Energy Group

3 700

172 235

0,19

Sempra Energy

1 300

69 186

0,08

241 421

0,27

Équipement et produits pour le secteur de la santé Applera - Applied Biosystems Group

5 500

180 510

0,20

Baxter International Inc

11 200

646 912

0,72

Becton Dickinson & Co

1 100

94 270

0,10

Boston Scientific Corp

5 900

75 874

0,08

Medtronic Inc

6 000

290 040

0,32

St Jude Medical Inc

1 500

64 710

0,07

Stryker Corp

900

58 464

0,07

Zimmer Holdings Inc

900

69 948

0,08

1 480 728

1,64

Services et prestataires de services pour le secteur de la santé Aetna Inc

2 800

117 628

0,13

Cardinal Health Inc

1 500

78 600

0,09

Express Scripts Inc

6 400

411 520

0,46

Humana Inc

4 700

210 795

0,23

McKesson Corp

1 300

68 016

0,07

13 730

471 625

0,52

UnitedHealth Group Inc

29

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Services et prestataires de services pour le secteur de la santé (suite) WellPoint Inc

2 600

114 712

0,13

1 472 896

1,63

Hôtellerie, restauration et loisirs Carnival Corp

1 800

72 702

0,08

Darden Restaurants Inc

3 950

128 414

0,14

860

34 538

0,04

13 808

769 658

0,85

3 400

59 500

0,07

13 200

490 512

0,55

1 555 324

1,73

International Game Technology McDonald's Corp Starbucks Corp Yum! Brands Inc Biens de consommation durables Leggett & Platt Inc

10 400

158 288

0,17

Snap-On Inc

3 300

167 508

0,19

Stanley Works

3 200

152 352

0,17

478 148

0,53 0,71

Articles de ménage Colgate-Palmolive Co

8 240

641 319

Kimberly-Clark Corp

1 700

109 633

0,12

18 435

1 290 081

1,43

2 041 033

2,26

Procter And Gamble Co Conglomérats industriels 3M Co General Electric Co

4 000

316 080

0,35

62 300

2 295 755

2,55

Textron Inc

1 100

60 962

0,07

Tyco International Ltd Bermuda

2 300

101 131

0,11

2 773 928

3,08

Assurances Ace Ltd

8 400

462 504

0,51

Aflac Inc

2 100

136 374

0,15

Allstate Corp

2 900

139 142

0,15

14 400

622 656

0,69

Chubb Corp

1 600

79 024

0,09

Hartford Financial Services Group Inc

6 600

499 489

0,55

American International Group Inc

Lincoln National Corp Loews Corp

1 400

72 618

0,08

10 949

439 821

0,49

Marsh & McLennan Cos Inc

2 768

67 318

0,08

MetLife Inc

3 900

234 663

0,26

Progressive Corp

2 040

32 762

0,04

Prudential Financial Inc

8 700

679 992

0,75

Travelers Cos Inc

13 700

654 312

0,73

Unum Group

11 100

244 311

0,27

4 364 986

4,84

507 513

0,56

Vente en ligne et à distance Amazon.Com Inc

7 118

30

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

eBay Inc

5 200

155 012

0,17

Google Inc

1 310

576 989

0,64

IAC/InterActiveCorp

1 640

33 981

0,04

Yahoo! Inc

5 600

162 008

0,18

927 990

1,03

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Internet : logiciels et services

Technologies de l’information : conseil et services Affiliated Computer Services

3 110

155 531

0,17

Automatic Data Processing Inc

2 500

105 950

0,12

Computer Sciences

4 891

199 064

0,22

14 900

247 787

0,27

Sun Microsystems

4 200

65 142

0,07

Unisys Corp

1 190

5 248

0,01

778 722

0,86 0,82

Electronic Data Systems Corp

Machines-outils Caterpillar Inc

9 410

736 050

Cummins Inc

6 200

290 036

0,32

Danaher Corp

1 100

83 633

0,09

Deere & Co

8 190

657 576

0,73

Dover Corp

6 195

258 518

0,29

Illinois Tool Works Inc

1 600

77 168

0,09

Ingersoll-Rand Co Ltd

7 521

334 760

0,37

Manitowoc Co Inc

4 300

175 440

0,19

Paccar Inc

1 500

67 500

0,07

Pall Corp

4 270

149 706

0,17

Parker Hannifin Corp

5 000

346 000

0,38

Terex Corp

3 200

199 648

0,22

3 376 035

3,74

Médias CBS Corp

2 700

59 616

0,07

Comcast Corp

16 200

312 660

0,35

DIRECTV Group Inc

18 800

465 300

0,52

5 700

165 528

0,18

12 100

226 270

0,25

Gannett Co Ltd News Corp Omnicom Group Inc Time Warner Inc Viacom Inc Walt Disney Co

1 600

70 608

0,08

27 440

384 709

0,43

3 500

138 495

0,15

10 200

319 770

0,35

2 142 956

2,38 0,17

Métaux et exploitations minières Alcoa Inc

4 300

154 843

Consol Energy Inc

3 300

227 865

0,25

Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc

7 000

673 260

0,75

Newmont Mining Corp

1 700

76 993

0,09

Nucor Corp

1 300

87 958

0,10

220

11 196

0,01

Peabody Energy Corp

31

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Métaux et exploitations minières (suite) United States Steel

600

75 942

0,08

1 308 057

1,45

85 536

0,10

Services publics pluridisciplinaires Duke Energy Corp

4 800

Distribution multiproduit Big Lots Inc

7 400

164 946

0,18

Costco Wholesale Corp

2 300

149 247

0,16

Kohl's Corp

1 600

68 480

0,08

Target Corp

3 900

197 301

0,22

Wal-Mart Stores Inc

13 900

731 418

0,81

1 311 392

1,45

3 200

47 840

0,05

Anadarko Petroleum Corp

2 000

125 880

0,14

Apache Corp

6 800

820 488

0,91

Chesapeake Energy Corp

3 482

160 555

0,18

Chevron Corp

20 700

1 764 054

1,96

ConocoPhillips

Électronique de bureau Xerox Corp Pétrole et gaz

17 500

1 332 100

1,48

Devon Energy Corp

8 000

834 400

0,92

EOG Resources Inc

1 300

156 000

0,17

Exxon Mobil Corp

45 300

3 830 568

4,25

Hess Corp

6 700

589 801

0,65

Marathon Oil Corp

3 900

177 723

0,20

Murphy Oil

5 400

443 556

0,49

Occidental Petroleum Corp

9 154

669 066

0,74

Range Resources Corp

4 400

278 784

0,31

Transocean

1 820

245 791

0,27

Valero Energy Corp

2 700

132 597

0,15

Williams Cos Inc

3 000

98 790

0,11

XTO Energy Inc

2 400

147 936

0,16

11 808 089

13,09

Papier et produits forestiers MeadWestvaco Corp

5 560

151 176

0,17

Weyerhaeuser Co

1 000

64 960

0,07

216 136

0,24

10 531

416 080

0,46

3 776

173 016

0,19

589 096

0,65

Produits d’hygiène personnelle Avon Products Inc Estee Lauder Cos Inc Produits pharmaceutiques Abbott Laboratories

8 300

456 998

0,51

Allergan Inc

1 000

56 380

0,06

32

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

31 829

677 003

0,75

5 200

267 852

0,30

17 000

1 101 430

1,22

Actions Produits pharmaceutiques (suite) Bristol-Myers Squibb Co Eli Lilly & Co Johnson & Johnson Medco Health Solutions Inc

2 700

118 125

0,13

Merck & Co Inc

12 300

466 662

0,52

Mylan

15 390

178 216

0,20

Pfizer Inc

72 200

1 507 536

1,67

Schering-Plough Corp

8 700

125 367

0,14

Watson Pharmaceuticals Inc

6 200

181 660

0,20

16 080

670 375

0,74

5 807 604

6,44

1 300

76 401

0,09

900

83 385

0,09

159 786

0,18

Wyeth Immobilier Prologis Simon Property Group Inc Transport routier et ferroviaire Burlington Northern Santa Fe Corp

1 400

129 094

0,14

CSX Corp

1 900

106 286

0,12

Norfolk Southern Corp

1 600

86 768

0,10

Union Pacific Corp

4 970

622 493

0,69

944 641

1,05

Semi-conducteurs : équipement et produits Applied Materials Inc Intel Corp MEMC Electronic Materials Inc Micron Technology

6 500

126 555

0,14

32 100

679 878

0,75

5 700

404 073

0,45

27 150

162 085

0,18

Teradyne Inc

5 585

69 254

0,08

Texas Instruments Inc

6 700

189 409

0,21

1 631 254

1,81

Logiciels Adobe Systems Inc

2 000

71 080

0,08

BMC Software Inc

5 900

191 632

0,21

Compuware

3 840

28 186

0,03

Electronic Arts Inc

1 300

64 831

0,07

Microsoft Corp

49 400

1 397 526

1,55

Novell Inc

22 510

141 363

0,16

Oracle Corp

44 876

876 428

0,97

67 978

0,08

2 839 024

3,15

Symantec Corp

4 100

Distribution de produits de consommation spécialisés Abercrombie & Fitch Co

2 590

189 406

0,21

Autozone Inc

1 400

159 362

0,18

Best Buy Co Inc

2 000

82 740

0,09

Home Depot Inc

8 900

248 577

0,27

Lowe's Cos Inc

6 690

153 268

0,17

33

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG US ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Distribution de produits de consommation spécialisés (suite) OfficeMax

2 471

47 221

0,05

RadioShack

8 091

131 398

0,15

Sherwin Williams Co

3 300

168 432

0,19

Staples Inc

2 800

61 852

0,07

12 130

400 654

0,44

1 642 910

1,82

TJX Textiles et habillement Jones Apparel Group Inc

5 106

68 523

0,08

Liz Claiborne Inc

1 300

23 556

0,03

975

66 212

0,07

158 291

0,18

Nike Inc Tabac Altria Group Inc

12 600

278 964

0,31

Philip Morris International

12 600

635 544

0,70

4 600

250 792

0,28

1 165 300

1,29

2 160

164 980

0,18

6 300

155 547

0,17

2 000

78 320

0,09

89 237 111

98,94

808 125

0,90

46 528

0,05

103 312

0,11

90 195 076

100,00

UST Inc Sociétés de négoce et de distribution WW Grainger Inc Services publics d’électricité Pepco Holdings Inc Services de télécommunications sans fil American Tower Corp Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres actifs nets Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

98,25 1,75

Actif Total

100,00

34

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Australie Amalgamated Holdings Ltd Amcor Ltd Australia & New Zealand Banking Group Ltd

7 375

35 681

0,00

80 210

522 789

0,03

9 000

185 263

0,01

BHP Billiton Ltd

250 900

8 201 712

0,52

BlueScope Steel Ltd

174 900

1 571 030

0,10

Coca-Cola Amatil Ltd

169 283

1 313 505

0,08

Commonwealth Bank of Australia

21 800

830 831

0,05

CSL Ltd

0,05

21 200

709 847

Dominion Mining Ltd

6 098

18 704

0,00

Equigold NL

3 300

13 947

0,00 0,00

Felix Resources Ltd

101

1 139

Fortescue Metals Group Ltd

279 300

1 657 234

0,11

Foster's Group Ltd

444 600

2 077 968

0,13

Incitec Pivot Ltd

9 600

1 233 443

0,08

Leighton Holdings Ltd

7 187

280 665

0,02

36 900

438 568

0,03

MacArthur Coal Ltd Mincor Resources NL Mount Gibson Iron

51 200

141 616

0,01

213 100

556 351

0,04

National Australia Bank Ltd

18 400

502 886

0,03

Nufarm

34 000

531 352

0,03

OneSteel Ltd

51 966

300 277

0,02 0,11

Orica Ltd Origin Energy Ltd Portman Ltd Rio Tinto Ltd

63 200

1 671 918

196 800

1 645 584

0,10

10 851

123 321

0,01

34 900

3 902 663

0,25

148 900

1 969 530

0,12

Seven Network

99 000

856 728

0,05

Sims Group Ltd

32 900

888 369

0,06

Telstra Corp Ltd

626 000

2 508 640

0,16

Toll Holdings

109 900

995 197

0,06

Westfield Group

107 000

1 736 661

0,11

15 700

339 662

0,02

Woodside Petroleum Ltd

68 700

3 390 254

0,21

WorleyParsons Ltd

16 200

494 960

0,03

41 648 295

2,63

Santos Ltd

Westpac Banking Corp

Autriche Meinl European Land Ltd

27 621

312 933

0,02

OMV AG

61 215

4 073 925

0,26

Voestalpine AG

37 345

2 615 536

0,16

7 002 394

0,44

Belgique Delhaize Group

38 700

3 054 453

0,19

Solvay SA

25 474

3 262 285

0,20

35

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

44 500

2 317 745

0,15

8 634 483

0,54

94 835

3 329 657

0,21

499

19 790

0,00

24 396

977 792

0,06

Actions Belgique (suite) Umicore Bermudes Accenture Ltd Allied World Assurance Holdings Ltd Cooper Industries Ltd Esprit Holdings Ltd

46 000

547 897

0,04

Great Eagle Holdings Ltd

84 000

230 430

0,01

Guoco Group Ltd

98 313

954 979

0,06

Hiscox

56 767

269 086

0,02

124 729

5 551 688

0,35

27 200

848 640

0,05

34 000

561 680

0,04

824 000

297 505

0,02

13 589 144

0,86

Ingersoll-Rand Co Ltd Jardine Matheson Holdings Ltd Jardine Strategic Holdings Ltd Pacific Century Premium Developments Ltd Canada Addax Petroleum Corp

57 500

2 278 593

0,14

Agrium Inc

57 000

3 540 938

0,22

Bank of Nova Scotia

60 660

2 742 573

0,17

Barrick Gold Corp

115 300

5 035 420

0,32

Bombardier

446 900

2 378 124

0,15

Canadian Natural Resources Ltd

79 400

5 437 784

0,34

CGI Group Inc

31 830

335 346

0,02

Dundee Corp

34 230

436 361

0,03

EnCana Corp

26 500

2 016 846

0,13

First Quantum Minerals

12 080

979 892

0,06

George Weston Ltd

49 600

2 282 649

0,14

Goldcorp

73 600

2 855 627

0,18

Industrial Alliance Insurance and Financial Services Inc

28 100

1 037 404

0,07

Inmet Mining Corp

20 900

1 527 500

0,10

Kinross Gold Corp

84 460

1 885 029

0,12

Laurentian Bank of Canada

10 200

422 096

0,03

Linamar Corp

31 000

411 198

0,03

1 700

88 227

0,01

Major Drilling Group International Manulife Financial Corp

4 000

152 936

0,01

Methanex Corp

16 630

435 179

0,03

Nexen Inc

74 120

2 198 931

0,14

4 100

131 026

0,01

Petro-Canada

94 000

4 092 374

0,26

Potash Corp of Saskatchewan

38 110

5 915 676

0,37

Power Corp of Canada

21 700

718 857

0,05

Power Financial Corp

31 990

1 094 341

0,07

Research In Motion Ltd

21 260

2 391 323

0,15

Rothmans Inc

27 670

703 582

0,04

Royal Bank of Canada

35 590

1 660 786

0,10

Sherritt International Corp

78 200

1 105 112

0,07

Northbridge Financial Corp

36

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

Sun Life Financial

92 880

4 344 146

0,27

Talisman Energy

18 300

324 069

0,02

Toronto-Dominion Bank

21 760

1 338 196

0,08

TransAlta

53 090

1 652 126

0,10

63 950 267

4,03 0,40

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Canada (suite)

Îles Cayman ACE Ltd

114 900

6 326 394

Noble Corp

125 692

6 243 122

0,39

12 569 516

0,79

Danemark AP Moeller - Maersk - A/S

593

6 589 939

0,41

14

155 878

0,01

Carlsberg A/S

15 800

2 027 772

0,13

D/S Norden

12 400

1 377 997

0,09

Danisco

18 900

1 383 490

0,09

11 535 076

0,73

AP Moeller - Maersk - A/S (Ser B)

Finlande Konecranes

587

22 695

0,00

Metso OYJ

43 200

2 339 024

0,15

Nokia OYJ

94 400

2 996 118

0,19

Pohjola Bank

1 138

21 512

0,00

Rautaruukki OYJ

29 122

1 410 661

0,09

UPM-Kymmene OYJ

98 976

1 764 365

0,11

8 554 375

0,54

18 600

1 043 921

0,07

France Arkema Atos Origin SA

7 878

440 154

0,03

Beneteau SA

478

12 846

0,00

BNP Paribas

16 800

1 700 514

0,11

Cap Gemini SA

59 700

3 408 353

0,21

Christian Dior SA

10 800

1 198 604

0,08

Cie de Saint-Gobain

90 949

7 439 125

0,47

Cie Générale de Géophysique-Veritas

7 166

1 790 438

0,11

Ciments Français SA

10 260

1 711 100

0,11

Compagnie Générale des Établissements Michelin

49 800

5 217 568

0,33

Crédit Agricole SA

2 842

88 219

0,01

Eramet

1 043

844 522

0,05

France Telecom SA Natixis

168 698

5 693 712

0,36

90 518

1 461 555

0,09

Nexans SA

7 400

875 439

0,06

Peugeot SA

57 000

4 433 777

0,28

Renault SA

23 384

2 597 423

0,16

Sanofi-Aventis

20 000

1 505 322

0,09

Schneider Electric SA

33 881

4 400 116

0,28

1 573

184 121

0,01

Société Foncière Financière et de Participations FFP

37

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Suez

19 800

1 302 652

0,08

Thales SA

40 500

2 630 504

0,17

Thomson SA

88 364

616 076

0,04

Total SA

149 781

11 157 141

0,70

Valeo SA

19 477

774 952

0,05

Veolia Environnement

25 286

1 768 955

0,11

1 400

243 843

0,02

94 118

3 689 592

0,23

68 230 544

4,31

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions France (suite)

Vilmorin & Cie Vivendi Allemagne Allianz SE

11 374

2 255 718

0,14

Altana AG

13 300

280 291

0,02

BASF AG

92 400

12 471 410

0,79

4 774

264 536

0,02

DaimlerChrysler AG

130 200

11 130 339

0,70

Deutsche Post AG

102 931

3 155 972

0,20

Deutsche Telekom AG

207 200

3 460 480

0,22

Bayerische Motoren Werke AG

E.ON AG

15 239

2 830 506

0,18

Fresenius SE

8 016

683 989

0,04

Hannover Rueckversicherung

8 805

458 461

0,03

98 825

4 202 960

0,26

1 368

447 341

0,03 0,01

Henkel KGaA K&S KSB AG

290

195 296

Lanxess AG

15 593

624 368

0,04

Muenchener Ruckvers AG

26 633

5 210 175

0,33 0,00

MVV Energie AG

963

48 036

3 350

236 004

0,01

RWE AG

47 172

5 810 785

0,37

Salzgitter AG

14 220

2 471 568

0,16

Siemens AG

43 668

4 740 490

0,30

126 600

7 243 812

0,46

3 485

1 014 972

0,06

69 237 509

4,37

Rheinmetall AG

ThyssenKrupp AG Volkswagen AG Grèce Atebank Coca Cola Hellenic Bottling

17 050

76 727

0,01

2 315

106 085

0,01

Hellenic Telecommunications Organization SA

72 900

2 063 075

0,13

Public Power Corp SA

49 500

2 127 163

0,13

4 373 050

0,28

10 000

1 979

0,00

BOC Hong Kong Holdings Ltd

827 000

1 982 798

0,13

Cheung Kong Holdings Ltd

157 000

2 229 068

0,14

CLP Holdings Ltd

275 500

2 256 644

0,14

18 000

79 020

0,01

Hong-kong Allied Properties HK Ltd

Dairy Farm International Holdings Ltd

38

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Hong-kong (suite) Emperor International Holdings

150 000

61 096

0,00

Hang Seng Bank Ltd

148 100

2 675 480

0,17

HongKong Electric Holdings

309 500

1 954 544

0,12

18 000

13 807

0,00

274 000

1 038 566

0,07

Hopewell Highway Infrastructure Hopewell Holdings Kowloon Development

3 000

5 643

0,00

18 000

26 134

0,00

New World Development Ltd

600 000

1 438 548

0,09

Orient Overseas International

101 000

582 030

0,04

SEA Holdings Ltd

118 000

77 324

0,01

1 908 000

286 831

0,02

62 000

58 392

0,00

Transport International Holdings Ltd

40 000

197 614

0,01

Vitasoy International Holdings

54 000

23 521

0,00

Wheelock & Co Ltd

17 000

47 071

0,00

Wheelock Properties Ltd

35 000

27 882

0,00

Wing Hang Bank

24 500

365 162

0,02

Wing On Co International Ltd

73 000

122 122

0,01

3 000

4 857

0,00

21 000

65 567

0,01

15 621 700

0,99

Miramar Hotel & Investment

Sinolink Worldwide Holdings Sun Hung Kai & Co Ltd

Winsor Properties Holdings Yue Yuen Industrial Holdings Ltd Irlande Anglo Irish Bank

130 346

1 743 196

0,11

CRH Plc

30 800

1 169 835

0,07

Dragon Oil Plc

45 093

402 275

0,03

3 315 306

0,21

Italie Buzzi Unicem SpA

59 500

1 481 150

0,09

CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA

99 874

267 293

0,02

Danieli & Co SpA

21 990

790 616

0,05

Edison SpA

86 961

229 014

0,01

Enel SpA

680 000

7 229 985

0,46

ENI SpA

352 979

12 103 531

0,76

Fiat SpA

236 052

5 460 928

0,34

IFIL - Investments SpA

72 000

581 276

0,04

768 940

5 412 848

0,34

Iride SpA

95 989

306 632

0,02

Italcementi SpA

44 328

896 964

0,06

2 391 104

5 020 192

0,32

222 000

1 486 229

0,09

41 266 658

2,60 0,00

Intesa Sanpaolo SpA

Telecom Italia SpA UniCredito Italiano SpA Japon Aderans Holdings Aeon Co Ltd Aichi

39

2 800

51 451

129 200

1 539 471

0,10

14 900

110 625

0,01

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Japon (suite) Aichi Bank Ltd

1 700

123 484

0,01

Aida Engineering Ltd

21 000

131 652

0,01

Aioi Insurance Co Ltd

250 000

1 383 935

0,09

Amada Co Ltd

97 000

731 873

0,05

AOC Holdings Inc

15 000

135 631

0,01 0,03

Aoyama Trading Co Ltd

25 500

549 530

Asahi Breweries Ltd

135 000

2 773 647

0,17

Asahi Glass Co Ltd

196 000

2 158 196

0,14

Asahi Kasei Corp

279 000

1 454 775

0,09

AT-Group Co Ltd

2 000

24 815

0,00

Autobacs Seven Co Ltd

2 100

57 070

0,00

300

8 078

0,00

Bank of Nagoya

5 000

30 542

0,00

Belluna Co Ltd

9 800

82 212

0,01

95 000

385 593

0,02

127 900

2 180 603

0,14

3 900

99 719

0,01

28

286 934

0,02

5 900

80 615

0,01

Bank of Ikeda

Bosch Corp Bridgestone Corp Cawachi Ltd Central Japan Railway Co Chiba Kogyo Bank Chudenko Corp Chuo Mitsui Trust Holdings Inc CKD Corp Corona Corp Cosmo Oil Co Ltd Daihen Daiichikosho Co Ltd Dainippon Ink And Chemicals Inc

6 900

108 143

0,01

100 000

603 808

0,04

12 500

82 885

0,01

2 100

22 575

0,00

188 000

587 411

0,04

24 000

84 875

0,01

300

2 884

0,00

275 000

850 957

0,05

85 000

356 960

0,02

Dainippon Sumitomo Pharma Co Ltd

63 000

575 345

0,04

Daishi Bank Ltd

17 000

65 756

0,00

127 000

399 367

0,02

65 000

250 766

0,02

Dainippon Screen Manufacturing Co Ltd

Denki Kagaku Kogyo K K Eighteenth Bank Ltd Eizo Nanao Corp

1 700

32 366

0,00

10

13 664

0,00

Fuji Electric Holdings Co Ltd

239 000

967 670

0,06

Fuji Fire & Marine Insurance Co Ltd

112 000

297 061

0,02

Fuji Heavy Industries Ltd

267 000

1 113 226

0,07

9 100

188 793

0,01

46

67 474

0,00

Fields Corp

Fuji Machine Manufacturing Co Ltd Fuji Television Network Inc FUJIFILM Holdings Corp

75 500

2 670 016

0,17

Fujikura Ltd

104 000

468 097

0,03

Fujitsu Ltd

358 000

2 334 274

0,15

Fukuda Denshi Co Ltd

2 000

48 928

0,00

Furuno Electric Co Ltd

5 400

52 353

0,00

Futaba Corp

4 900

84 280

0,01

Futaba Industrial Co Ltd

2 300

51 645

0,00

40

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Japon (suite) Hankyu Hanshin Holdings Inc

16 000

69 121

0,00

Heiwa Corp

39 000

372 231

0,02

3 400

47 481

0,00

Higashi-Nippon Bank

51 000

175 235

0,01

Hitachi Cable Ltd

82 000

304 817

0,02 0,00

HI-LEX Corp

Hitachi Chemical Co Ltd Hitachi Construction Machinery Co Ltd Hitachi Koki Co Ltd Hitachi Ltd Hitachi Maxell Ltd

300

5 630

9 100

227 649

0,01

24 100

307 016

0,02

562 000

3 331 291

0,21

25 300

259 520

0,02

Hitachi Systems & Services Ltd

300

6 601

0,00

Hokkaido Electric Power Co Inc

56 500

1 311 247

0,08

189 000

5 373 688

0,34

95 000

561 210

0,04

Hyakujushi Bank

6 000

31 828

0,00

Idemitsu Kosan Co Ltd

1 900

146 411

0,01

97 000

187 110

0,01

289

3 193 851

0,20

273 000

2 690 641

0,17

Japan Aviation Electronics Industry

14 000

102 396

0,01

Japan Petroleum Exploration

10 600

699 673

0,04

Honda Motor Co Ltd Hyakugo Bank Ltd

Ihi Corp Inpex Holdings Inc Itochu Corp

Japan Tobacco Inc

200

998 644

0,06

8 000

352 841

0,02

JS Group Corp

124 400

1 867 219

0,12

Kagawa Bank

21 000

130 386

0,01

4 000

29 497

0,00

JFE Holdings Inc

Kagoshima Bank Ltd Kaken Pharmaceutical Co Ltd

1 000

7 394

0,00

121 000

753 705

0,05

Kansai Electric Power Co Inc

153 100

3 806 927

0,24

Kawasaki Heavy Industries Ltd

167 000

370 794

0,02

Kawasaki Kisen Kaisha Ltd

132 000

1 282 403

0,08

82 000

439 926

0,03 0,16

Kaneka Corp

Keisei Electric Railway Co Ltd Kirin Holdings Co Ltd

138 000

2 599 588

Kobe Steel Ltd

598 000

1 688 230

0,11

15 000

311 197

0,02

Komori Corp Kose Corp

6 900

149 390

0,01

Kurabo Industries Ltd

39 000

84 242

0,01

Kuraray Co Ltd

91 000

1 083 388

0,07

Kureha Corp

17 000

105 551

0,01

Mabuchi Motor Maeda Road Construction Co Ltd Marubeni Corp

5 400

260 953

0,02

20 000

164 967

0,01

306 000

2 222 716

0,14 0,37

Matsushita Electric Industrial Co Ltd

271 000

5 853 720

Mazda Motor Corp

374 000

1 318 873

0,08

Millea Holdings Inc

134 100

4 930 989

0,31

9 000

38 881

0,00

Mitsuba Corp

41

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Mitsubishi Chemical Holdings Corp

260 000

1 713 568

0,11

Mitsubishi Corp

190 100

5 729 643

0,36

Mitsubishi Gas Chemical Co Inc

102 000

725 534

0,05

Mitsubishi Heavy Industries Ltd

434 000

1 853 117

0,12

Mitsubishi Rayon Co Ltd

149 000

474 537

0,03 0,02

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Japon (suite)

Mitsubishi Tanabe Pharma Corp

32 000

372 291

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc

403 300

3 448 117

0,22

Mitsui & Co Ltd

247 000

4 975 486

0,31

Mitsui Chemicals Inc

228 000

1 507 249

0,09

20 000

62 491

0,00

Mitsui Mining & Smelting Co Ltd Mitsui Sumitomo Insurance Co Ltd

27 000

273 160

0,02

Mori Seiki

18 600

333 374

0,02

N E Chemcat

1 000

18 094

0,00

Nafco Co Ltd

3 000

42 196

0,00

Nagase & Co Ltd

9 000

91 867

0,01

513 000

1 953 353

0,12

NGK Spark Plug Co Ltd

39 000

506 626

0,03

Nichicon Corp

13 600

106 576

0,01

Nikon

1 000

26 624

0,00

Nintendo Co Ltd

2 500

1 280 956

0,08

23 000

130 326

0,01

NEC Corp

Nippo Corp Nippon Light Metal Co Ltd

16 000

23 951

0,00

Nippon Mining Holdings Inc

208 000

1 099 191

0,07

Nippon Oil

116 000

720 229

0,05

Nippon Shinyaku Co Ltd

12 000

123 334

0,01

Nippon Shokubai Co Ltd

42 000

278 495

0,02 0,01

Nippon Soda Nippon Steel Corp Nippon Telegraph & Telephone Corp

28 000

89 737

545 000

2 765 108

0,17

805

3 469 584

0,22

Nippon Thompson

15 000

92 078

0,01

Nippon Yusen KK

59 000

551 856

0,03

Nishimatsu Construction Co Ltd

25 000

53 499

0,00

135 400

1 112 746

0,07

31 000

119 596

0,01

221 000

761 571

0,05

11 400

142 364

0,01

24

45 572

0,00

Nissan Motor Co Ltd Nisshin Oillio Group Ltd Nisshin Steel Co Ltd Nitto Kogyo Corp Okinawa Cellular Telephone Co Okinawa Electric Power

500

19 641

0,00

1 000

13 895

0,00

78 300

1 585 116

0,10

6 900

89 149

0,01

37 000

359 461

0,02

Plenus Co Ltd

7 600

97 658

0,01

Riso Kagaku Corp

2 100

25 360

0,00

Roland Corp

4 400

85 405

0,01

10 200

97 968

0,01

Okuwa Co Ltd Omron Corp Osaka Steel Co Ltd Pacific Metals Co Ltd

Saizeriya

42

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Japon (suite) Sakai Chemical Industry Co Ltd

7 000

24 755

0,00

San-In Godo Bank Ltd

16 000

127 794

0,01

Sanwa Holdings Corp

0,02

71 000

307 440

Sazaby League Ltd

2 400

44 005

0,00

Seiko Epson Corp

67 400

1 818 144

0,11

Seino Holdings Corp

41 000

266 921

0,02

Sekisui House

19 000

175 617

0,01

Senshukai Co Ltd

15 200

124 306

0,01

Shin-Etsu Polymer

3 000

17 903

0,00

Shinmaywa Industries Ltd

15 000

46 265

0,00

Shinsei Bank Ltd

66 000

216 165

0,01

Showa Corp

24 700

219 368

0,01

174 000

583 875

0,04

Showa Denko KK Sintokogio Ltd Sky Perfect Jsat Sojitz Corp Sompo Japan Insurance Inc Sony Corp SRI Sports Ltd Sumco Corp

10 100

83 207

0,01

411

165 581

0,01

467 900

1 546 583

0,10

38 000

334 817

0,02

6 100

242 688

0,02

57

76 164

0,00

1 800

39 152

0,00

Sumitomo Chemical Co Ltd

279 000

1 782 730

0,11

Sumitomo Corp

208 400

2 732 325

0,17

43 650

551 244

0,03

Sumitomo Electric Industries Ltd Sumitomo Mitsui Financial Group Inc

306

2 010 589

0,13

Sumitomo Rubber Industries Inc

58 600

447 441

0,03

T&D Holdings Inc

41 950

2 187 376

0,14

Taisho Pharmaceutical Co Ltd

40 000

793 691

0,05

Takata

14 600

321 234

0,02

Takeda Pharmaceutical Co Ltd

31 500

1 572 864

0,10

Takeuchi Manufacturing Co Ltd

3 100

63 224

0,00

268 000

1 125 473

0,07

47 000

192 656

0,01

Teijin Ltd Toagosei Co Ltd Tochigi Bank

3 000

18 385

0,00

70 000

505 651

0,03

Tokyo Electric Power Co Inc

46 200

1 232 340

0,08

Tokyo Style Co Ltd

13 000

129 040

0,01

Topre Corp

10 300

92 305

0,01

Tokuyama Corp

Torii Pharmaceutical Co Ltd Toshiba Corp Toshiba TEC Corp

4 600

65 024

0,00

540 000

3 602 351

0,23

83 000

504 496

0,03

Tosoh Corp

178 000

611 604

0,04

Toyota Motor Corp

131 200

6 524 740

0,41

Toyota Tsusho Corp

51 200

1 082 795

0,07

400

6 141

0,00

62

87 828

0,01

356

1 559 411

0,10

Trusco Nakayama Corp TV Asahi Corp West Japan Railway Co

43

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

0,00

Actions Japon (suite) Yachiyo Bank Yamaguchi Financial Group Inc Yamaha Motor Co Ltd Yamato Kogyo Co Ltd

7

29 326

6 000

68 056

0,00

86 300

1 583 200

0,10

6 000

242 327

0,02

Yodogawa Steel Works Ltd

31 000

149 807

0,01

Yokogawa Electric Corp

54 700

546 258

0,03

Yokohama Rubber

64 000

306 063

0,02

Zeon

57 000

253 690

0,02

155 909 282

9,84

Luxembourg ArcelorMittal (France) ArcelorMittal (Netherlands)

111 794

9 176 017

0,58

13 445

1 104 626

0,07

10 280 643

0,65

Pays-Bas Akzo Nobel NV

88 000

7 080 783

0,45

Boskalis Westminster

22 685

1 305 901

0,08

CSM

1 201

41 011

0,00

26 023

1 517 026

0,10

ING Groep NV

38 268

1 437 716

0,09

Koninklijke BAM Groep NV

41 015

969 006

0,06

Koninklijke DSM NV

43 600

2 109 898

0,13

4 379

336 807

0,02

145 614

12 653 857

0,80

25 925

527 049

0,03 0,01

Heineken NV

Nutreco Holding Schlumberger SNS Reaal STMicroelectronics NV

13 865

147 417

TNT NV

53 774

2 004 935

0,13

TomTom

19 954

828 078

0,05

30 959 484

1,95

513 652

516 907

0,04

29 100

191 035

0,01

3 600

17 123

0,00

725 065

0,05

Nouvelle-Zélande Air New Zealand Ltd Fletcher Building Nuplex Industries Ltd Norvège Aker Kvaerner ASA

54 877

1 249 965

0,08

9 627

546 542

0,03

Petroleum Geo-Services ASA

57 832

1 431 077

0,09

SeaDrill Ltd

95 000

2 551 778

0,16

StatoilHydro ASA

55 800

1 675 620

0,11

Yara International ASA

12 525

722 158

0,05

8 177 140

0,52

4 088 900

0,26

Fred Olsen Energy ASA

Portugal Energias de Portugal SA

672 000

44

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Singapour ComfortDelgro Corp Ltd

29 000

38 087

0,00

DBS Group Holdings Ltd

132 000

1 722 135

0,11

Hotel Grand Central Ltd

13 000

8 914

0,00

Jardine Cycle & Carriage Ltd

53 000

744 534

0,05

257 000

1 846 171

0,12 0,00

Keppel Corp Ltd NatSteel Ltd

66 000

70 878

Neptune Orient Lines Ltd

181 000

424 214

0,03

SembCorp Industries Ltd

69 000

203 773

0,01

SembCorp Marine Ltd

7 000

19 352

0,00

Singapore Airlines Ltd

64 400

723 370

0,04

Singapore Land Ltd

6 000

29 431

0,00

17 000

83 264

0,01

Singapore Technologies Engineering Ltd

505 000

1 238 544

0,08

Singapore Telecommunications Ltd

183 000

517 868

0,03

SP Chemicals

117 500

37 940

0,00

SP Chemicals Ltd

235 000

86 964

0,01 0,00

Singapore Petroleum Co Ltd

Straits Trading Co Ltd

2 000

9 723

United Industrial Corp Ltd

8 000

15 789

0,00

United Overseas Bank Ltd

110 000

1 526 104

0,10

UOB-Kay Hian Holdings Ltd

255 000

360 810

0,02

42 000

319 994

0,02

10 027 859

0,63 0,11

Venture Espagne Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

75 200

1 662 256

135 000

2 697 459

0,17

7 821

760 916

0,05

16 800

1 110 072

0,07

5 455

338 661

0,02

Iberia Lineas Aereas de España

155 303

679 196

0,04

Mapfre SA

196 357

989 417

0,06 0,03

Banco Santander SA Cementos Portland Valderrivas SA Fomento de Construcciones y Contratas SA Gas Natural SDG

Obrascon Huarte Lain SA

11 057

411 378

253 666

8 786 550

0,55

Sol Melia SA

44 033

621 673

0,04

Telefonica SA

225 730

6 506 208

0,41

38 400

2 589 636

0,16

27 153 422

1,71

Repsol YPF SA

Union Fenosa SA Suède Alfa Laval

8 500

516 741

0,03

Boliden AB

71 600

763 699

0,05

Hexagon

36 582

744 910

0,05

NCC AB

11 102

322 953

0,02

SKF AB

78 197

1 572 525

0,10

Ssab Svenskt Stal

57 978

1 632 784

0,10

Ssab Svenskt Stal AB

8 171

210 133

0,01

Svenska Cellulosa AB

21 300

388 827

0,02

Swedbank

64 726

1 817 364

0,12

45

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

104 000

1 964 266

0,12

10 089

81 155

0,01

334 000

5 055 102

0,32

15 070 459

0,95

Actions Suède (suite) Tele2 AB TeliaSonera AB Volvo AB Suisse ABB Ltd

32 766

878 575

0,06

Adecco SA

53 600

3 097 154

0,20

Baloise Holding AG

8 350

831 581

0,05

Bucher Industries AG

3 958

1 074 489

0,07

29 479

1 077 762

0,07

22

53 718

0,00

794

1 042 022

0,07 0,00

Ciba Specialty Chemicals AG Conzzeta Holding AG Elektrizitaets-Gesellschaft Laufenburg AG Forbo Holding AG

97

51 489

1 060

398 686

0,02

Holcim Ltd

42 000

4 416 359

0,28

Nestle SA

44 765

22 370 053

1,41

Novartis AG

55 149

2 827 010

0,18

Roche Holding AG

16 200

3 058 025

0,19

372

30 898

0,00

20

16 390

0,00

Swiss Life Holding

13 402

3 733 129

0,24

Swiss Reinsurance

114 267

10 010 854

0,63

Helvetia Holding AG

Schmolz & Bickenbach Schweizerische National-Versicherungs-Gesellschaft

Syngenta AG

5 000

1 464 789

0,09

UBS AG

37 500

1 086 649

0,07

Zurich Financial Services AG

41 230

12 985 334

0,82

70 504 966

4,45

7 380

0,00

Thaïlande Total Access Communication

6 000

Royaume-Uni AMEC

103 123

1 480 813

0,09

Anglo American Plc

189 826

11 412 687

0,72

Antofagasta

67 780

944 336

0,06

AstraZeneca Plc

11 707

438 130

0,03

6 585

137 421

0,01

368 200

4 515 187

0,28

1 029 597

9 929 780

0,63

24 598

221 343

0,01

BG Group Plc

144 497

3 339 992

0,21

BHP Billiton Plc

244 563

7 261 865

0,46

BP Plc

558 511

5 677 854

0,36

British Energy Group Plc

236 000

3 060 549

0,19

Centrica Plc

960 266

5 687 411

0,36

Charter

12 224

206 266

0,01

Cookson Group Plc

42 000

554 274

0,03

Atkins WS Plc Aviva Plc BAE Systems Plc Barclays Plc

46

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Royaume-Uni (suite) Dana Petroleum Friends Provident Plc

11 566

288 952

0,02

349 616

858 849

0,05

GlaxoSmithKline Plc

125 243

2 651 001

0,17

Home Retail Group Plc

380 000

1 973 089

0,12

HSBC Holdings Plc

331 568

5 469 625

0,35

IMI

132 000

1 192 380

0,08

Imperial Tobacco Group Plc

85 600

3 941 909

0,25

Johnson Matthey Plc

73 890

2 941 531

0,19

Kazakhmys Plc

42 000

1 333 095

0,08

LogicaCMG Plc

39 978

83 826

0,01

Old Mutual Plc

1 875 000

4 117 849

0,26

490 813

6 487 010

0,41

QinetiQ Plc

94 541

362 647

0,02

Rexam Plc

48 462

410 556

0,03

Rio Tinto Plc

23 270

2 420 215

0,15

186 000

1 245 804

0,08

Royal Dutch Shell Plc

449 237

15 553 671

0,98

Royal Dutch Shell Plc (Listed)

336 699

11 349 442

0,72

47 013

230 092

0,01

Tesco Plc

144 937

1 091 755

0,07

Tullow Oil

20 997

275 637

0,02

239 037

3 280 467

0,21

24 900

1 037 283

0,07

Prudential Plc

Royal Bank of Scotland Group Plc

Standard Life Plc

United Utilities Plc Vedanta Resources Plc Vodafone Group Plc

7 523 016

22 547 592

1,42

142 909

10 014 949

0,63

156 027 134

9,85

139 706

11 039 568

0,70

Abercrombie & Fitch Co

61 550

4 501 152

0,28

Acuity Brands Inc

16 642

713 276

0,05

Aecom Technology

Xstrata Plc États-Unis 3M Co

15 455

401 366

0,03

AES Corp

1 483

24 707

0,00

Aetna Inc

6 246

262 394

0,02

AGCO

56 390

3 376 633

0,21

Alleghany Corp

1 447

489 439

0,03

Altria Group Inc

111 380

2 465 953

0,16

Amazon.Com Inc

77 358

5 515 625

0,35

Apache Corp

23 190

2 798 105

0,18

Apple Inc

131 893

18 926 645

1,19

Applera - Applied Biosystems Group

1 640

53 825

0,00

Arrow Electronics Inc

1 241

41 747

0,00

109 721

4 197 925

0,27

AT&T Inc Atwood Oceanics Inc

18 504

1 694 966

0,11

Autozone Inc

30 583

3 481 263

0,22

Avnet Inc

70 671

2 310 235

0,15

Avon Products Inc

15 000

592 650

0,04

47

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Bank of America Corp Bank of New York Mellon Corp Baxter International Inc BB&T Corp Bill Barrett Corp Biogen Idec Inc Bristol-Myers Squibb Co CA

206 249

7 816 837

0,49

64 601

2 691 278

0,17

165 970

9 586 427

0,61

81 616

2 616 609

0,17

3 470

163 923

0,01

84 728

5 218 398

0,33

108 033

2 297 862

0,15

2 610

58 621

0,00

Cadence Design Systems Inc

33 133

353 198

0,02

Cameron International Corp

25 936

1 079 975

0,07

Campbell Soup Co Caterpillar Inc CBS Corp

7 877

267 345

0,02

10 065

787 284

0,05

152 639

3 370 269

0,21

Celanese Corp

85 201

3 326 247

0,21

Centerpoint Energy Inc

93 128

1 327 074

0,08

Century Aluminum Inc

2 835

187 734

0,01

CF Industries Holdings Inc

33 972

3 517 121

0,22

Chesapeake Energy Corp

11 600

534 876

0,03 1,60

Chevron Corp

296 844

25 297 046

Cigna Corp

31 150

1 261 887

0,08

Cimarex Energy

18 099

989 834

0,06

CNA Financial Corp

37 751

973 221

0,06

Coca-Cola Co

288 820

17 577 585

1,11

Colgate-Palmolive Co

127 788

9 945 740

0,63

18 005

732 804

0,05

245 964

18 722 780

1,18

Computer Sciences ConocoPhillips Crane

7 872

317 399

0,02

Cummins Inc

126 872

5 935 072

0,37

CVS Caremark Corp

130 772

5 291 035

0,33

83 251

2 706 490

0,17

Darden Restaurants Inc Deere & Co Devon Energy Corp Diamond Offshore Drilling Inc DIRECTV Group Inc Discovery Holding Co DISH Network Dover Corp DTE Energy Co EchoStar El Paso Electronic Data Systems Corp Emerson Electric Co

9 142

734 011

0,05

144 111

15 030 777

0,95 0,28

37 625

4 378 798

338 606

8 380 498

0,53

6 930

146 708

0,01

140 616

4 038 492

0,25

7 490

312 558

0,02

53 071

2 060 216

0,13

6 895

203 403

0,01

22 446

372 828

0,02

308 941

5 137 689

0,32

6 300

324 198

0,02

Encore Acquisition Co

13 658

549 188

0,03

Energizer Holdings Inc

39 660

3 582 884

0,23

ENSCO International Inc

99 020

6 194 691

0,39

Estee Lauder Cos Inc

72 620

3 327 448

0,21

48

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Exxon Mobil Corp

384 121

32 481 272

2,05

Fifth Third Bancorp

57 347

1 199 699

0,08

5 350

269 052

0,02

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions États-Unis (suite)

Foundation Coal Holdings Inc Freeport-McMoran Copper & Gold Inc

68 426

6 581 213

0,42

156 181

4 535 496

0,29

General Electric Co

312 790

11 526 311

0,73

General Mills Inc

159 152

9 517 290

0,60

Genworth Financial Inc

120 642

2 726 509

0,17

Gilead Sciences Inc

127 911

6 587 416

0,42

25 610

658 945

0,04

Gannett Co Inc

Goodyear Tire & Rubber Grant Prideco Inc Harris Corp

350

17 206

0,00

79 951

3 880 022

0,24

Hartford Financial Services Group Inc

75 320

5 700 218

0,36

Health Net Inc

79 400

2 444 726

0,15

3 509

110 534

0,01

28 449

1 333 405

0,08

Helix Energy Solutions Group Helmerich & Payne Inc Hewitt Associates Inc

2 380

94 653

0,01

Hewlett-Packard Co

110 069

5 025 751

0,32

Honeywell International Inc

136 425

7 697 098

0,49

46 700

825 656

0,05

Humana Inc

105 200

4 718 220

0,30

IAC/InterActiveCorp

129 600

2 685 312

0,17

35 500

2 694 450

0,17

219 400

25 235 388

1,59

1 120

95 693

0,01

31 117

2 289 900

0,14

Hudson City Bancorp Inc

Illumina Inc International Business Machines Corp Invitrogen Corp Jacobs Engineering Group Inc Johnson & Johnson

8 288

536 980

0,03

Johnson Controls Inc

53 929

1 820 104

0,11

JPMorgan Chase & Co

84 090

3 609 984

0,23

998

29 341

0,00

46 081

4 575 382

0,29

214 800

8 628 516

0,54

Kennametal Inc Lockheed Martin Corp Loews Corp Longs Drug Stores Corp

5 230

222 066

0,01

Manitowoc Co Inc

13 880

566 304

0,04

Mariner Energy Inc

17 479

471 758

0,03

Marsh & McLennan Cos Inc

87 486

2 127 660

0,13

6 221

226 880

0,01

Massey Energy Co Mattel

56 899

1 130 583

0,07

182 700

10 183 698

0,64

86 662

2 126 685

0,13

4 656

126 597

0,01

MEMC Electronic Materials Inc

132 000

9 357 480

0,59

MetLife Inc

149 700

9 007 449

0,57

Microsoft Corp

143 495

4 059 474

0,26

6 388

98 695

0,01

71 187

3 738 029

0,24

McDonald's Corp MDU Resources Group Inc MeadWestvaco Corp

Millennium Pharmaceuticals Inc Molson Coors Brewing Co

49

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

Nasdaq Stock Market Inc

40 989

1 582 175

0,10

National City Corp

11 560

115 022

0,01

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite)

Nexen Inc

8 500

251 515

0,02

Northrop Grumman Corp

3 707

288 145

0,02

237 400

1 490 872

0,09 0,24

Novell Inc NRG Energy Inc

96 159

3 740 585

Occidental Petroleum Corp

175 558

12 831 534

0,81

Oil States International Inc

16 207

725 912

0,05

Oneok Inc

1 700

75 701

0,00

702 676

13 723 262

0,87

Owens-Illinois Inc

37 205

2 099 106

0,13

Parker Hannifin Corp

74 588

5 161 490

0,33

Pepco Holdings Inc

70 483

1 740 225

0,11

PerkinElmer Inc

51 743

1 252 698

0,08

1 034 513

21 600 631

1,36

PG&E Corp

214 890

7 903 654

0,50

Philip Morris International

111 380

5 618 007

0,35

24 481

1 202 507

0,08

Oracle Corp

Pfizer Inc

Pioneer Natural Resources Co Plains Exploration & Production

22 447

1 192 834

0,08

PPG Industries Inc

50 500

3 051 210

0,19

5 396

550 770

0,03

Precision Castparts Corp Pride International Inc

115 244

4 023 168

0,25

Procter & Gamble Co

32 500

2 274 350

0,14

Prudential Financial Inc

187 145

14 627 253

0,92

Regions Financial Corp

396 595

7 820 853

0,49

Reliant Energy Inc

170 794

4 034 154

0,25

41 310

2 358 801

0,15

200

10 812

0,00

74 353

3 058 882

0,19

Rockwell Collins Inc Rohm & Haas Rowan Cos Inc Sara Lee

4 930

68 921

0,00

SEACOR Holdings Inc

2 758

235 202

0,01

Shaw Group Inc

21 109

994 656

0,06

Sherwin-Williams Co

72 830

3 717 243

0,23

Southern Copper Corp

4 470

463 271

0,03

SPX Corp

37 259

3 903 253

0,25

State Street Corp

18 800

1 485 012

0,09

Steelcase Inc

57 580

636 835

0,04

Superior Energy Services Terra Industries Inc Tidewater Inc Time Warner Inc Timken Co TJX

4 352

172 296

0,01

65 593

2 322 648

0,15

6 890

379 157

0,02

779 548

10 929 263

0,69

54 074

1 606 539

0,10

710

23 451

0,00

Transocean

54 835

7 405 467

0,47

Travelers Cos Inc

76 400

3 648 864

0,23

TRW Automotive Holdings Corp

29 800

695 830

0,04

50

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Union Pacific Corp

97 020

12 151 755

0,77

Unit Corp

15 971

903 320

0,06

111 555

7 668 291

0,48

65 427

2 247 417

0,14

249 796

5 498 010

0,35

16 900

921 388

0,06

7 196

239 195

0,02

541 993

19 733 965

1,25

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions États-Unis (suite)

United Technologies Corp UnitedHealth Group Inc Unum Group UST Inc VeriSign Inc Verizon Communications Inc Vishay Intertechnology Inc

3 090

27 903

0,00

Waters Corp

70 573

3 925 976

0,25

Wells Fargo & Co

96 301

2 797 544

0,18

Western Digital Corp

83 210

2 246 670

0,14

Whirlpool Corp

35 997

3 118 780

0,20

Whiting Petroleum

2 434

157 090

0,01

WW Grainger Inc

44 118

3 369 733

0,21

Wyeth

269 417

11 231 995

0,71

Xcel Energy

262 585

5 238 571

0,33

23 200

862 113

0,05

701 622 684

44,27

1 560 082 735

98,45

18 691 980

1,18

Autres actifs nets

3 526 190

0,22

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

2 368 439

0,15

1 584 669 344

100,00

Yum! Brands Inc

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque

Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif Total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

96,91 3,09

Actif Total

100,00

51

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Australie Adelaide Brighton Ltd

62 000

190 731

0,04

AJ Lucas Group

47 501

158 269

0,03

Amalgamated Holdings Ltd

36 572

176 939

0,04

Aquila Resources Ltd

35 500

325 034

0,07

111 905

196 133

0,04

Ausdrill Ltd Austal

5 500

12 753

0,00

Australian Worldwide Exploration Ltd

220 000

706 911

0,15

Beach Petroleum

0,09

385 222

443 079

BlueScope Steel Ltd

56 200

504 813

0,10

Carnarvon Petroleum

186 400

82 525

0,02

Centennial Coal

178 500

661 552

0,14

Coal of Africa

7 200

14 328

0,00

Cooper Energy

7 600

5 134

0,00

Data#3

9 215

48 957

0,01

Dominion Mining Ltd

59 448

182 338

0,04

Equigold NL

25 626

108 308

0,02

Felix Resources Ltd

79 900

900 769

0,19

Flight Centre Ltd

18 200

351 217

0,07

Fortescue Metals Group Ltd

7 000

41 535

0,01

Goodman Fielder Ltd

282 500

460 316

0,09

Great Southern Ltd

146 300

221 693

0,05

iiNET

240 142

423 082

0,09

9 700

1 246 292

0,26

Incitec Pivot Ltd Independence Group NL

68 198

491 188

0,10

Lion Nathan

19 900

158 405

0,03

MacArthur Coal Ltd Macmahon Holdings Ltd Monadelphous Group Ltd Mount Gibson Iron National Can Industries

51 300

609 716

0,13

345 200

469 523

0,10

6 000

75 967

0,02

55 500

144 897

0,03

11 300

17 536

0,00

New Hope Corp Ltd

165 676

399 267

0,08

OneSteel Ltd

0,20

163 617

945 435

Pan Australian Resources

43 064

40 687

0,01

Platinum Australia

64 500

147 786

0,03 0,05

Portman Ltd

21 875

248 609

113 800

542 266

0,11

Seven Network

35 000

302 884

0,06

Sims Group Ltd

41 000

1 107 086

0,23

Straits Resources Ltd

21 586

120 396

0,02

Sally Malay Mining Ltd

Tap Oil TFS United Overseas Australia Ltd UXC Ltd

42 775

62 866

0,01

276 340

218 202

0,04

1 820

399

0,00

26 972

26 837

0,01

13 592 660

2,81

30 226

0,01

Autriche Miba AG

157

52

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Autriche (suite) S&T System Integration & Technology Distribution AG Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment Voestalpine AG

193

12 202

0,00

1 563

139 138

0,03

31 000

2 171 151

0,45

2 352 717

0,49

Belgique Cie Auxiliaire des Mines

8

9 520

0,00

Compagnie Immobilière de Belgique SA

1 799

113 027

0,02

D'ieteren SA

1 299

460 428

0,10

14 874

1 173 952

0,24 0,00

Delhaize Group Integrated Production & Test Engineering Jensen-Group NV Sipef Solvay SA

627

8 942

7 259

102 830

0,02

531

368 531

0,08

2 517

322 335

0,07

2 559 565

0,53 0,00

Bermudes Allied World Assurance Holding Ltd

89

3 530

American Safety Insurance Holdings Ltd

6 860

117 306

0,02

Axis Capital Holdings Ltd

5 235

177 571

0,04

Chevalier International Holdings Ltd Chow Sang Sang Holdings Endurance Specialty Holdings Ltd

52 000

40 890

0,01

284 000

294 843

0,06

45 130

1 650 855

0,34

Flagstone Reinsurance Holdings

7 440

90 024

0,02

Global Crossing Ltd

1 689

25 554

0,01

Hiscox

260 613

1 235 354

0,25

IPC Holdings Ltd

15 366

429 326

0,09

Kingboard Copper Foil Holdings Ltd

35 000

8 889

0,00

Max Capital Group Ltd Noble Group Ltd Pacific Century Premium Developments Ltd

16 391

429 280

0,09

389 000

615 332

0,13

1 252 000

452 035

0,09

Platinum Underwriters Holdings Ltd

10 223

331 430

0,07

RenaissanceRe Holdings Ltd

49 395

2 558 661

0,53

Tan Chong International Ltd

163 000

48 589

0,01

12 500

39 028

0,01

8 548 497

1,77

Yue Yuen Industrial Holdings Ltd Canada Addax Petroleum Corp

10 760

426 394

0,09

Aecon Group

1 600

27 539

0,01

Agrium Inc

4 000

248 487

0,05

14 490

667 270

0,14

6 000

31 928

0,01

CAE

33 500

378 734

0,08

Cascades Inc

67 100

511 400

0,11

Celestica Inc

82 200

548 774

0,11

CGI Group Inc

28 900

304 477

0,06

Cogeco Cable

5 800

202 764

0,04

Atco Ltd Bombardier

53

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Canada (suite) Corus Entertainment Dundee Corp

1 500

26 329

0,01

44 360

565 498

0,12

Emera

22 200

455 013

0,09

Ensign Energy Services

15 160

293 729

0,06

First Quantum Minerals

4 910

398 284

0,08

FirstService Corp (Preferred Shares)

2 656

49 428

0,01

31 000

565 889

0,12

George Weston Ltd

6 670

306 961

0,06

Gerdau Ameristeel Corp

8 508

120 648

0,02

Flint Energy Services Ltd

Heritage Oil Iamgold

7 600

381 611

0,08

98 378

722 938

0,15

Industrial Alliance Insurance and Financial Services Inc

19 470

718 799

0,15

Inmet Mining Corp

10 530

769 597

0,16

Kinross Gold Corp

14 100

314 692

0,07

Laurentian Bank of Canada

14 600

604 177

0,12

Linamar Corp

37 600

498 744

0,10

Lundin Mining Corp

16 900

115 132

0,02

Major Drilling Group International

12 100

627 966

0,13

Martinrea International Inc

42 928

314 204

0,06

Methanex Corp

23 260

608 675

0,13

Niko Resources

3 700

299 592

0,06

Northbridge Financial Corp

6 750

215 713

0,04

22 000

690 629

0,14

Open Text Corp PAN American Silver

13 990

538 439

0,11

Paramount Resources Ltd

19 800

293 705

0,06

Provident Energy Trust

23 850

252 900

0,05

Quebecor

16 540

412 835

0,09

Rothmans Inc

28 600

727 230

0,15

Russel Metals

26 840

683 262

0,14

Savanna Energy Services Corp

14 740

276 110

0,06

Sherritt International Corp

55 440

783 471

0,16

Sino-Forest Corp

12 100

188 567

0,04

Toromont Industries

1 600

44 816

0,01

TransAlta

2 850

88 690

0,02

Yamana Gold Inc

35 220

515 574

0,11

17 817 614

3,68 0,01

Îles Cayman Fresh Del Monte Produce Truly International Holdings United America Indemnity Ltd

360

13 100

175 800

203 745

0,04

10 279

197 974

0,04

414 819

0,09

347 643

0,07

Chine AsiaInfo Holdings Inc

32 100

54

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

748 000

205 673

0,04

553 316

0,11

Actions Chine (suite) Golden Meditech Danemark Amagerbanken

200

8 223

0,00

Arkil Holding AS

186

41 498

0,01

Brodrene Hartmann AS

986

29 436

0,01

DFDS A/S

212

32 704

0,01

Gyldendalske Boghandel Series A

873

152 108

0,03

1 229

104 457

0,02

Monberg & Thorsen A/S Ostjydsk Bank AS

320

57 456

0,01

PER Aarsleff A/S

1 908

276 495

0,06

240

7 752

0,00

Tower Group

3 976

105 604

0,02

Vestjysk Bank

4 853

200 049

0,04

1 015 782

0,21 0,16

Skako Industries A/S

Finlande Kemira OYJ

50 277

771 968

Konecranes

5 076

196 253

0,04

Lannen Tehtaat OYJ

3 059

72 562

0,02

Larox OYJ

4 098

69 675

0,01

894

49 014

0,01

Rautaruukki OYJ

46 926

2 273 081

0,47

Sysopendigia Plc

11 981

56 194

0,01

3 488 747

0,72

Lemminkainen

France Acanthe Développement ATOS Origin SA Beneteau SA

8 492

31 756

0,01

21 048

1 175 978

0,24

3 804

102 229

0,02

40 800

2 329 326

0,48

Ciments Français SA

8 850

1 475 949

0,31

Compagnie des Alpes

1 162

54 317

0,01

Compagnie Générale des Établissements Michelin

38 500

4 033 662

0,83

Compagnie Industrielle et Financière d'Entreprises

301

104 977

0,02 0,02

Cap Gemini SA

Compagnie Plastic-Omnium SA

1 983

78 774

Eramet

3 787

3 066 353

0,63

Gevelot SA

1 001

83 272

0,02

GFI Informatique

4 458

28 679

0,01

513

43 481

0,01

1 657

33 450

0,01

239

17 610

0,00

3 555

116 943

0,02

28 019

639 324

0,13

647

25 630

0,01

4 000

35 494

0,01

114 316

1 845 811

0,38

GIFI Ginger Groupe Guillin Groupe Steria Haulotte Group IMS-International Metal Service JET Multimedia Natixis

55

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions France (suite) Peugeot SA

36 000

2 800 280

0,58

Pierre & Vacances

403

48 276

0,01

Recylex

496

11 970

0,00

56

32 832

0,01

47 008

1 237 966

0,26

6 561

767 970

0,16

14

11 314

0,00

SA d'Explosifs et Produits Chimiques Sequana Capital SA Societe Foncière Financière et de Participations FFP Sucrière de Pithiviers-Le-Vieil Tessi SA

1 239

55 167

0,01

Thomson

156 000

1 087 635

0,22

Touax SA

2 800

153 067

0,03

Valeo SA

33 200

1 320 963

0,27

3 999

696 521

0,14

23 546 976

4,86

Vilmorin & Cie Allemagne Altana AG

41 200

868 270

0,18

Augusta Technologie AG

11 252

266 549

0,05

Bechtle AG

9 090

285 623

0,06

Bilfinger Berger AG

2 677

230 629

0,05

626

20 285

0,00

Boewe Systec AG ComputerLinks AG D Logistics AG Deutz

2 557

47 283

0,01

52 459

123 855

0,03

100 751

1 157 426

0,24

Dragerwerk AG

1 759

103 573

0,02

Duerr AG

6 837

286 331

0,06

Elmos Semiconductor AG

6 091

45 265

0,01

Euromicron AG

4 974

107 426

0,02

831

70 908

0,01

Fresenius SE Frosta AG

731

20 444

0,00

Funkwerk AG

4 872

77 971

0,02

Gesco AG

2 620

198 028

0,04

8 520

213 576

0,04

14 954

778 630

0,16

Gildemeister AG Hannover Rueckversicherung Hans Einhell AG

1 600

78 594

0,02

Hornbach Baumarkt AG

7 785

481 093

0,10

Indus Holding

2 408

84 172

0,02

Integralis

8 004

64 682

0,01

Jungheinrich

6 076

222 208

0,05

K&S

3 856

1 260 926

0,26

Kloeckner & Co AG

22 257

1 138 782

0,24

Koenig & Bauer AG

7 914

245 285

0,05

Krones AG

6 785

556 911

0,11

KSB AG

40

26 937

0,01

KUKA

33 949

1 163 024

0,24

Lanxess AG

55 200

2 210 295

0,46

5 400

136 905

0,03

18 952

802 412

0,17

Medion MTU Aero Engines Holding AG

56

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Allemagne (suite) Muehlbauer Holding AG & Co KGaA

344

12 019

0,00

MVV Energie AG

13 460

671 407

0,14

Norddeutsche Affinerie AG

22 000

869 062

0,18

8 784

163 962

0,03

22 600

1 592 149

0,33

PC-Ware AG Rheinmetall AG Roth & Rau

2 777

576 483

0,12

24 490

4 256 589

0,88

Schuler

596

9 066

0,00

Schuler (Rights)

596

-

0,00

Sixt AG

7 081

314 390

0,06

STO AG

1 360

101 284

0,02

TUI AG

8 721

224 280

0,05

22 164 989

4,58

Salzgitter AG

Hong-kong Allied Group Ltd Allied Properties HK Ltd Asia Satellite Telecommunications Holdings Ltd CCT Telecom Holdings Ltd Champion Technology Holdings Ltd Champion Technology Holdings Ltd (Rights)

58 000

217 979

0,05

1 062 000

210 139

0,04

6 500

12 310

0,00

72 000

10 269

0,00

1 037 200

170 582

0,04 0,00

211 534

1 767

Chen Hsong Holdings

34 000

15 989

0,00

Chuang's Consortium International

76 000

10 546

0,00

221 000

102 225

0,02

2 000

19 427

0,00

124 000

43 018

0,01

COL Capital Ltd Guoco Group Ltd High Fashion International Hong Kong Ferry Holdings

2 250

2 125

0,00

448 000

68 499

0,01

19 500

14 958

0,00

Hopewell Holdings

126 000

477 589

0,10

Industrial and Commercial Bank of China Asia Ltd

220 000

543 297

0,11

HongKong Chinese Ltd Hopewell Highway Infrastructure

JIC Technology

31 000

5 417

0,00

Lippo Ltd

25 000

16 318

0,00

MIN XIN Holdings

34 000

13 193

0,00

Miramar Hotel & Investment

8 000

11 615

0,00

Nanyang Holdings

2 500

5 718

0,00

New World China Land Ltd

299 600

189 395

0,04

Pacific Andes Holdings

129 000

46 802

0,01

Sichuan Expressway Co

888 613

315 125

0,07

SmarTone Telecommunications Holding Ltd

325 000

334 903

0,07

Soundwill Holdings Ltd

216 000

135 436

0,03

SRE Group

132 000

23 066

0,01 0,00

Sun Hung Kai & Co Ltd

11 000

10 360

SUNeVision Holdings Ltd

592 500

70 800

0,02

TAI Cheung Holdings

313 000

165 290

0,04

TAI Sang Land Developement Transport International Holdings Ltd

57

50 000

24 734

0,01

136 000

671 888

0,14

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Hong-kong (suite) Tungtex Holdings

18 000

4 556

0,00

Vtech Holdings Ltd

67 000

325 408

0,07

83 950

66 877

0,01

108 000

180 674

0,04

4 538 294

0,94

Wheelock Properties Ltd Wing On Co International Ltd Irlande Abbey Plc

5 366

49 401

0,01

DCC Plc

42 260

1 012 482

0,21

156 000

1 391 678

0,29

2 453 561

0,51

28 430

300 221

0,06

47 448

365 581

0,08

431

10 927

0,00

8 989

10 498

0,00

25 341

295 333

0,06

2 380

52 722

0,01

Basic Net SpA

83 722

245 690

0,05

Biesse

10 734

228 935

0,05

Buzzi Unicem SpA

46 400

1 155 048

0,24

Cementir SpA

94 000

871 344

0,18

300 000

802 892

0,17

93 551

107 471

0,02

9 255

43 372

0,01

47 201

1 697 038

0,35

Dragon Oil Plc Israël Gilat Satellite Networks Ltd Italie Astaldi SpA Autostrade Meridionali SpA Banca Finnat Euramerica Banca Popolare dell'Etruria e del Lazio Banco di Sardegna SpA

CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA Cofide SpA Cremonini SpA Danieli & Co SpA Engineering Ingegneria Informatica SpA Gefran SpA

282

10 398

0,00

19 425

144 896

0,03 0,01

I Grandi Viaggi SpA

24 452

48 006

Ifil Investments SpA

259 482

2 094 871

0,43

Intek SpA

140 581

136 439

0,03

Iride SpA

0,16

242 579

774 907

Italcementi SpA

35 633

721 023

0,15

KME Group SpA

140 728

226 781

0,05

La Doria SpA Premafin Finanziaria Premuda SpA Vianini Lavori SpA Vittoria Assicurazioni SpA

8 846

18 222

0,00

78 475

207 660

0,04

9 932

19 751

0,00

34 283

484 291

0,10

2 450

42 471

0,01

10 816 567

2,23 0,00

Japon Acca Networks

12

16 396

Aeria

1

1 407

0,00

Aichi

41 000

304 405

0,06

58

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Aichi Bank Ltd

5 400

392 244

0,08

Aichi Electric

2 000

4 642

0,00

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Japon (suite)

Aichi Machine Industry Co Ltd

61 000

111 539

0,02

Aida Engineering Ltd

55 000

344 803

0,07

Aioi Insurance Co Ltd

110 000

608 932

0,13

Alps Electric Co Ltd

48 800

480 474

0,10

Amada Co Ltd

62 000

467 795

0,10

AOI Electronic Co Ltd Aoyama Trading Co Ltd Arakawa Chemical Industries Ltd

300

3 376

0,00

21 600

465 484

0,10

4 920

57 240

0,01

Araya Industrial

41 000

95 564

0,02

Aronkasei Co Ltd

22 000

78 686

0,02

Ashimori Industry

23 000

38 358

0,01

ASICS Trading AT-Group Co Ltd Atlus

200

2 311

0,00

14 000

173 708

0,04

200

1 206

0,00

32 400

271 804

0,06

2 000

3 175

0,00

Bosch Corp

43 000

174 532

0,04

C-Cube Corp

17 700

53 882

0,01

Cawachi Ltd

13 700

350 294

0,07

Belluna Co Ltd Biwako Bank Ltd

Chodai Co Ltd

6 500

20 897

0,00

Chubu Steel Plate Co Ltd

22 800

206 159

0,04

Chudenko Corp

27 500

431 004

0,09

CKD Corp

20 600

136 595

0,03

46

392 364

0,08

200

1 786

0,00

Corona Corp

18 100

194 575

0,04

Cosmo Oil Co Ltd

27 000

84 362

0,02

Cowboy Co Ltd

13 000

20 636

0,00

2 500

21 726

0,00

11 200

63 463

0,01

Daiei Inc

7 350

43 198

0,01

Daiichikosho Co Ltd

1 700

16 345

0,00

Coca-Cola Central Japan Co Ltd Computer Engineering & Consulting Ltd

Create Medic CTI Engineering Co Ltd

Daiko Clearing Services Corp

9 600

54 204

0,01

32 000

137 278

0,03

117 000

362 043

0,08

2 000

18 265

0,00

Daishi Bank Ltd

11 000

42 548

0,01

Daishinku Corp

33 000

136 595

0,03

6 800

74 193

0,02

18 200

90 694

0,02

Denki Kagaku Kogyo KK

10 000

31 446

0,01

DOWA Holding Co Ltd (rights)

75 000

-

0,00

Ebara Corb

19 000

57 839

0,01

Eighteenth Bank Ltd

79 000

304 777

0,06

Dainichiseika Color & Chemicals Manufacturing Co Ltd Dainippon Ink and Chemicals Inc Dainippon Sumitomo Pharma Co Ltd

Daisyo Corp DCM Japan Holdings

59

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Japon (suite) Eikoh Inc Eizo Nanao Corp FCC

7 500

29 387

0,01

10 500

199 905

0,04

4 800

58 834

0,01

Fuji Electric Holdings Co Ltd

119 000

481 810

0,10

Fuji Heavy Industries Ltd

124 000

517 004

0,11

28 500

591 274

0,12

2 000

7 234

0,00

74 000

333 069

0,07

175

126 589

0,03

Fuji Machine Manufacturing Co Ltd Fuji Oozx Fujikura Ltd Fujishoji Co Ltd Fujitsu Business Systems Ltd

19 200

217 009

0,05

Fujitsu Frontech Ltd

15 400

113 564

0,02

2 600

63 606

0,01

119 000

436 379

0,09

Fukuda Denshi Co Ltd Fukuyama Transporting Furuno Electric Co Ltd

900

8 726

0,00

Furusato Industries Ltd

11 300

111 938

0,02

Futaba Corp

21 700

373 240

0,08

480

28 549

0,01

16 500

150 851

0,03

8 700

54 367

0,01

800

7 635

0,00

Hakuhodo DY Holdings Inc Hakuto Co Ltd Haruyama Trading Co Ltd Heiwa Corp Hi-Lex Corp

18 800

262 541

0,05

Higashi-Nippon Bank

47 000

161 491

0,03

Higo Bank

36 000

207 244

0,04

Hikari Furniture

5 000

22 253

0,00

Hitachi Cable Ltd

94 000

349 425

0,07

Hitachi Koki Co Ltd

20 500

261 154

0,05

Hitachi Maxell Ltd

51 000

523 143

0,11

Hitachi Medical Corp

23 000

158 517

0,03

Hitachi Systems & Services Ltd

15 200

334 435

0,07

Hokkaido Coca-Cola Bottling Co Ltd

14 000

81 861

0,02

5 000

15 221

0,00

Hyakugo Bank Ltd

77 000

454 875

0,09

Hyakujushi Bank

37 000

196 273

0,04

8 000

19 049

0,00

15 000

25 318

0,01

9 000

29 929

0,01

200

15 412

0,00

6 000

14 889

0,00

Inabata & Co Ltd

34 000

180 359

0,04

Isewan Terminal Service Co Ltd

21 000

130 386

0,03

2 400

73 542

0,02

48 000

351 072

0,07

700

9 740

0,00

Hokuriku Gas

I Logistics I Metal Technology Ichikawa Idemitsu Kosan Co Ltd Ihara Chemical Industry

Itochu-Shokuhin Co Ltd Japan Aviation Electronics Industry Japan Digital Laboratory Co Ltd Japan Petroleum Exploration

1 400

92 410

0,02

Japan Pulp & Paper Co Ltd

3 000

10 549

0,00

17 000

39 453

0,01

JMS

60

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Japon (suite) Kamei Corp

22 000

93 495

0,02

Kanaden Corp

27 000

144 311

0,03

Kaneka Corp

0,07

52 000

323 906

Kanto Natural Gas Development Ltd

6 000

35 505

0,01

Kasumi Co Ltd

9 000

46 567

0,01

Kato Sangyo Co Ltd

1 600

16 895

0,00

Kawasaki Kinkai Kisen Kaisha

17 000

62 169

0,01

Keisei Electric Railway Co Ltd

91 000

488 210

0,10

Kimura Unity

3 700

28 995

0,01

King Co Ltd

17 000

46 798

0,01

Kioritz Corp

49 000

108 304

0,02

Kita-Nippon Bank Ltd

2 500

92 179

0,02

Kitagawa Industries Co Ltd

2 500

37 173

0,01

Kitamura

8 100

52 082

0,01

27 500

570 528

0,12

Kose Corp

11 700

253 313

0,05

Kowa Spinning Co Ltd

21 000

63 294

0,01

KU Holdings Co Ltd

10 100

47 590

0,01

Kurabo Industries Ltd

Komori Corp

162 000

349 927

0,07

Kuraray Co Ltd

41 000

488 120

0,10

Kyoei Steel Ltd

23 400

624 172

0,13

2 500

17 105

0,00

Macnica Inc

600

6 643

0,00

Maeda Corp

72 000

209 775

0,04

Marufuji Sheet Piling

23 000

48 063

0,01

2 000

11 272

0,00

Maruzen Ltd-General Commercial Kitchen Appliances & Equipment

12 000

49 430

0,01

Mercian Corp

33 000

67 303

0,01

4 000

26 925

0,01

Mikuni Coca-Cola Bottling Co Ltd

29 800

341 008

0,07

Mikuni Corp

24 000

69 684

0,01

Mitani Corp

20 200

151 193

0,03

Mitsubishi Gas Chemical Co Inc

59 000

419 671

0,09

Mitsubishi Rayon Co Ltd

87 000

277 078

0,06

Mac House Co Ltd

Marukyo Corp/Fukuoka

Mikasa Seiyaku Co Ltd

Mitsubishi Tanabe Pharma Corp Mitsui High-Tec Inc Mitsui Mining & Smelting Co Ltd

3 000

34 902

0,01

28 200

215 605

0,04

104 000

324 951

0,07

Miyachi

8 600

79 922

0,02

Miyuki Holdings

2 000

5 526

0,00

Mori Seiki Morinaga Milk Industry Co Ltd Mory Industries Murakami Musashi Nafco Co Ltd Nagase & Co Ltd

61

1 000

17 923

0,00

132 000

401 828

0,08

32 000

106 415

0,02

1 000

7 394

0,00

500

6 560

0,00

13 800

194 103

0,04

3 000

30 622

0,01

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Japon (suite) Nakano Refrigerators Co Ltd

1 400

10 985

0,00

NBC

1 000

10 589

0,00

NE Chemcat

16 000

289 506

0,06

NEC Fielding Ltd

28 600

345 378

0,07

NIC

13 800

65 995

0,01

Nichicon Corp

40 600

318 159

0,07

Nichireki

19 000

48 867

0,01

Nichiwa Sangyo Co Ltd

0,01

13 000

39 443

Nihon Plast

3 100

15 572

0,00

Nippo Corp

61 000

345 647

0,07

Nippon Light Metal Co Ltd

262 000

392 204

0,08

Nippon Metal Industry Co Ltd

105 000

336 515

0,07

Nippon Road Co Ltd

62 000

82 845

0,02

Nippon Shinyaku Co Ltd

33 000

339 167

0,07

Nippon Soda

88 000

282 031

0,06

Nippon Thompson

49 000

300 789

0,06

Nishimatsu Construction Co Ltd

27 000

57 779

0,01

Nissay Dowa General Insurance Co Ltd

77 000

392 987

0,08

Nisshin Fudosan Co Nisshin Oillio Group Ltd Nisshin Steel Co Ltd Nissin Healthcare Food Service Nissin Sugar Manufacturing Nittan Valve Co Ltd

9 700

63 052

0,01

98 000

378 078

0,08

135 000

465 213

0,10

200

2 192

0,00

33 000

71 945

0,02

900

4 566

0,00

5 000

21 852

0,00

Nitto Kogyo Corp

28 500

355 910

0,07

NJK Corp

11 000

33 154

0,01

Ohmoto Gumi Co Ltd

7 000

20 465

0,00

Okaya & Co Ltd

2 000

20 294

0,00 0,00

Nitto FC

Okinawa Cellular Telephone Co

1

1 899

1 900

74 637

0,02

Osaka Steel Co Ltd

25 000

323 002

0,07

Pacific Metals Co Ltd

46 000

446 898

0,09

800

17 401

0,00

Pioneer Corp

13 600

135 269

0,03

Plenus Co Ltd

25 600

328 954

0,07

5 200

53 758

0,01

13 000

43 884

0,01

9 200

111 101

0,02

Okinawa Electric Power

Piolax Inc

QP Rheon Automatic Machinery Riso Kagaku Corp RKB Mainichi Broadcasting Roland Corp Royal Holdings Co Ltd

1 000

7 153

0,00

14 600

283 390

0,06

4 400

46 151

0,01

Ryoyo Electro Corp

22 900

224 088

0,05

Saizeriya

31 700

304 468

0,06

Sakai Chemical Industry Co Ltd

69 000

244 015

0,05

5 500

28 955

0,01

Sakura KCS Corp

62

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Japon (suite) San-In Godo Bank Ltd

57 000

455 267

0,09

Sanwa Holdings Corp

111 000

480 645

0,10

Sazaby League Ltd

12 400

227 357

0,05

Sega Sammy Holdings Inc

14 300

151 426

0,03

Seibu Electric Industry Co Ltd

17 000

75 662

0,02

700

7 877

0,00

Seino Holdings Corp

61 000

397 127

0,08

Senshukai Co Ltd

23 500

192 184

0,04

4 600

30 872

0,01

242

123 267

0,03

63 000

123 424

0,03

800

3 930

0,00

79 000

243 663

0,05

Seikagaku Corp

Shichie Shidax Corp Shindengen Electric Manufacturing Co Ltd Shingakukai Co Ltd Shinmaywa Industries Ltd Shinsei Bank Ltd

7 000

22 927

0,00

Showa Corp

45 500

404 099

0,08

Sintokogio Ltd

32 300

266 097

0,06

SK Kaken

10 000

286 331

0,06

710

286 040

0,06

Sky Perfect Jsat Soft99 Corp Sonton Food Industry Co Ltd SRI Sports Ltd Sugimoto & Co Ltd Sumitomo Precision Products Co Ltd

1 800

11 339

0,00

10 000

77 360

0,02 0,00

16

21 379

800

9 814

0,00

2 000

6 912

0,00

Sumitomo Rubber Industries Inc

59 800

456 603

0,09

Suncall Corp

24 000

112 121

0,02

Tachibana Eletech Co Ltd

4 300

35 468

0,01

Tachikawa Corp

6 700

33 320

0,01

18 000

38 338

0,01

7 900

173 818

0,04

10 800

220 264

0,05

100

1 105

0,00

17 000

71 392

0,01

Takagi Securities Co Ltd Takata Takeuchi Manufacturing Co Ltd Tanaka Seimitsu Kogyo Teijin Ltd Teikoku Tsushin Kogyo Co Ltd

4 000

11 976

0,00

10 800

55 337

0,01

Tochigi Bank

8 000

49 028

0,01

Tokan

2 000

28 231

0,01

Tokyo Style Co Ltd

26 000

258 080

0,05

Tokyo Tekko Co Ltd

37 000

150 550

0,03

Topre Corp

32 400

290 358

0,06

145 000

406 440

0,08

19 200

271 406

0,06

Tigers Polymer Corp

Topy Industries Ltd Torii Pharmaceutical Co Ltd Toshiba TEC Corp

68 000

413 322

0,09

152 000

522 269

0,11

Toyo Ink Manufacturing Co Ltd

46 000

158 517

0,03

Trusco Nakayama Corp

20 700

317 774

0,07

5 000

13 111

0,00

Tosoh Corp

Tsuken Corp

63

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Tsurumi Manufacturing Co Ltd

13 000

85 548

0,02

Tsuzuki Denki Co Ltd

15 000

47 923

0,01

U Store Co Ltd

3 800

27 526

0,01

Uehara Sei Shoji Co Ltd

8 000

26 604

0,01

25 800

251 170

0,05

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Japon (suite)

Unipres Corp Univance

1 300

5 564

0,00

Universe

2 200

23 230

0,01

42 000

400 864

0,08

700

8 721

0,00

5 300

34 877

0,01

Wakita & Co Ltd

21 000

123 424

0,03

Wesco Inc

11 600

23 075

0,01

6 700

16 222

0,00

UNY Co Ltd USC Corp Vital-net Inc

With US Corp Yachiyo Bank Yamaguchi Financial Group Inc

52

217 853

0,05

41 000

465 052

0,10

Yamanashi Chuo Bank Ltd

38 000

229 447

0,05

Yodogawa Steel Works Ltd

103 000

497 745

0,10

Yokogawa Electric Corp

40 200

401 455

0,08

Yokohama Rubber

68 000

325 192

0,07

Yondenko Corp

28 000

150 219

0,03

Yonekyu Corp

22 500

185 362

0,04

Yurtec Corp

14 000

73 140

0,02

Zeon

91 000

405 013

0,08

42 276 449

8,73 0,05

Korea Asia Cement Co Ltd

3 820

224 876

Cheil Industries Inc

8 660

420 605

0,09

ChungHo Comnet

4 140

81 517

0,02

9 750

376 571

0,08

16 050

137 754

0,03

Daewoong Co Ltd Daou Technology Inc Dong Ah Tire & Rubber Co Ltd

2 200

20 837

0,00

Dong-Il Corp

2 680

203 770

0,04

Dongwon F&B Co Ltd

2 560

93 704

0,02

Doosan Corp

5 340

1 027 182

0,21

GS Home Shopping Inc

3 496

218 511

0,05

Handok Pharmaceuticals Co Ltd Hanil Construction Industry

3 870

71 120

0,01

10 800

142 859

0,03

Hanshin Construction

5 230

131 496

0,03

Hanwha Chem Corp

13 750

232 557

0,05

Honam Petrochemical Corp

5 890

479 360

0,10

Hyosung Corp

4 650

313 647

0,07

Hyundai Cement Co

751

27 679

0,01

Hyundai Mipo Dockyard

2 200

494 270

0,10

Il Dong Pharmaceutical Co Ltd

4 836

203 382

0,04

INTOPS

4 860

119 003

0,02

60 100

320 420

0,07

Jinheung Mutual Savings Bank

64

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Corée (suite) KCC Engineering & Constuction Co Ltd

4 299

226 160

0,05

Kiswire Ltd

5 090

204 299

0,04

Korea Iron & Steel Co Ltd

700

51 598

0,01

Korea Kumho Petrochemical

960

55 447

0,01

Korea Mutual Savings Bank

5 910

139 045

0,03

Korea Zinc Co Ltd

3 800

458 525

0,10

Korean Petrochemical Ind Co Ltd

2 310

86 886

0,02

Kyeryong Construction Industrial Co Ltd

7 320

249 827

0,05

30

1 712

0,00

LS Cable Ltd

7 170

647 968

0,13

Muhak

4 800

23 507

0,01

370

290 291

0,06

3 005

359 562

0,07

KyungDong City Gas Co Ltd

Namyang Dairy Products Co Ltd Pacific Corp People & Telecommunication Inc

3 470

29 537

0,01

Sambu Construction Co Ltd

2 460

112 027

0,02

Samchully Co Ltd

1 580

249 679

0,05

Samho International Co Ltd

8 200

114 677

0,02

Samwhan Corp

4 020

85 851

0,02

Samyang Corp

4 773

209 408

0,04

Samyang Genex Co Ltd

1 178

65 064

0,01

710

10 037

0,00

Sebang Co Ltd Seoul City Gas Co Ltd

1 780

153 134

0,03

SFA Engineering Corp

4 572

300 076

0,06

Shin Poong Pharmaceutical

5 450

106 485

0,02

Shinsegae Engineering & Construction Co Ltd.

3 830

119 500

0,02

SK Gas Co Ltd

1 450

99 268

0,02

21 340

309 213

0,06

680

25 062

0,01

35 590

288 572

0,06

10 413 537

2,15

841 979

0,17

Taegu Department Store Co Yesco Co Ltd Youngone Corp Liechtenstein Verwalt & Privat-Bank AG

3 813

Luxembourg Colt Telecom Group SA

282 000

928 987

0,19

Oriflame Cosmetics SA

27 998

1 853 171

0,38

2 782 158

0,57

7 427

137 102

0,03

16 868

84 728

0,02

Pays-Bas ASM International NV BE Semiconductor Industries NV Crown Van Gelder CSM

3 523

82 340

0,02

24 086

822 466

0,17

Fornix Biosciences NV

1 347

37 437

0,01

Heijmans NV

7 430

287 737

0,06

49 247

1 163 492

0,24

Koninklijke BAM Groep NV

65

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Koninklijke DSM NV

92 518

4 477 146

0,92

SNS Reaal

17 955

365 021

0,07

Super De Boer NV

21 570

150 045

0,03

TomTom

28 794

1 194 933

0,25

USG People NV

16 236

386 416

0,08

Van der Moolen Holding NV

21 618

91 460

0,02

9 280 323

1,92

11 897

472 668

0,10

AFFCO Holdings Ltd

103 104

27 561

0,01

Air New Zealand Ltd

408 900

411 491

0,09

17 500

51 182

0,01

235 381

131 390

0,03

5 200

5 478

0,00

502

2 759

0,00

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Pays-Bas (suite)

Antilles néerlandaises Orthofix International NV Nouvelle-Zélande

Hallenstein Glasson Holdings Ltd Millennium & Copthorne Hotels New Zealand Ltd New Zealand Oil & Gas New Zealand Refining Co Ltd Tourism Holdings Ltd

89 895

120 855

0,02

Vector

88 500

119 675

0,02

2 360

10 854

0,00

881 245

0,18

Warehouse Group Norvège Aker Yards ASA

18 180

241 124

0,05

TGS Nopec Geophysical Co ASA

88 531

1 285 696

0,27

1 526 820

0,32

Panamá Banco Latinoamericano de Exportaciones SA

16 870

258 617

0,05

Willbros Group

10 140

309 676

0,07

568 293

0,12

Portugal Grupo Soares da Costa SGPS SA

27 718

68 955

0,01

Ibersol SGPS SA

3 022

30 694

0,01

Novabase SGPS SA

4 578

22 923

0,01

Reditus-SGPS

8 394

111 061

0,02

34 098

435 482

0,09

98 000

683 258

0,14

203 297

483 201

0,10

1 835 574

0,38

Semapa-Sociedade de Investimento e Gestao Sonae Industria SGPS SA Teixeira Duarte - Engenharia Construcoes SA Singapour Cerebos Pacific Ltd ComfortDelgro Corp Ltd Datacraft Asia

29 000

79 541

0,02

149 000

195 690

0,04 0,00

10 000

8 850

Elec & Eltek International Co Ltd

2 000

3 440

0,00

Furama Ltd

5 000

9 070

0,00

145 000

104 161

0,02

GK Goh Holdings Ltd

66

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Haw Par Corp Ltd

10 000

49 559

0,01

Hotel Grand Central Ltd

78 200

53 622

0,01

166 000

227 653

0,05

40 800

573 151

0,12

1 173 000

165 972

0,03

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Singapour (suite)

Hotel Plaza Ltd Jardine Cycle & Carriage Ltd K1 Ventures Ltd Kim Eng Holdings Ltd

163 000

241 280

0,05

Metro Holdings Ltd

512 000

258 201

0,05

Neptune Orient Lines Ltd

119 000

278 903

0,06

29 000

23 147

0,01

Orchard Parade Holdings Ltd People's Food Holdings Ltd

151 000

111 759

0,02

SBS Transit Ltd

1 000

1 800

0,00

Straits Trading Co Ltd

6 000

29 170

0,01

318 000

449 951

0,09

2 864 920

0,59

UOB-Kay Hian Holdings Ltd Espagne Befesa Medio Ambiente SA Cementos Portland Valderrivas SA Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA

1 456

47 411

0,01

13 200

1 284 246

0,26

56

24 819

0,01

335

5 261

0,00

306 230

1 339 253

0,28

2 764

13 927

0,00

Obrascon Huarte Lain SA

40 107

1 492 190

0,31

Pescanova

10 800

534 443

0,11

Sol Melia SA

62 100

876 749

0,18

Tavex Algodonera SA

33 236

81 103

0,02

Union Fenosa SA

41 377

2 790 401

0,57

8 489 803

1,75

Española del Acumulador Tudor SA Iberia Lineas Aereas de España Mapfre SA

Suède AddTech

3 936

84 296

0,02

Elanders AB

3 962

81 178

0,02

691

3 694

0,00

Geveko AB

2 999

47 540

0,01

Haldex AB

1 054

18 352

0,00

KNOW IT AB

5 198

47 773

0,01

OEM International AB

8 505

54 501

0,01

156 134

1 287 524

0,27

Rederi AB Transatlantic

30 575

225 319

0,05

Tele2 AB

FastPartner AB

PA Resources

93 509

1 766 121

0,36

Traction Holding AB

4 241

45 235

0,01

Trelleborg AB

3 353

66 721

0,01

3 728 254

0,77

427 996

0,09

Suisse Adecco SA

7 407

Ascom Holding AG

1 400

15 853

0,00

Baloise Holding AG

38 800

3 864 112

0,80

67

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Banque Cantonale de Genève

1 658

405 678

0,08

Bobst Group AG

9 774

754 507

0,16

Bucher Industries AG

6 323

1 716 521

0,35

373

67 544

0,01

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Suisse (suite)

Carlo Gavazzi Holding AG Ciba Specialty Chemicals AG

26 700

976 161

0,20

Clariant AG

96 000

819 210

0,17

235

573 808

0,12 0,01

Conzzeta Holding AG CPH Chemie & Papier Holding AG Daetwyler Holding AG Eichhof Holding AG Elektrizitaets-Gesellschaft Laufenburg AG

17

38 330

12 700

990 653

0,21

71

139 265

0,03

830

1 089 267

0,23

Emmi AG

3 194

455 986

0,09

Energiedienst Holding AG

1 421

919 509

0,19

Feintool International Holding AG

770

257 692

0,05

Forbo Holding AG

2 534

1 345 079

0,28

George Fischer AG

1 923

954 646

0,20

Graubuendner Kantonalbank

180

182 903

0,04

Harwanne Compagnie de Participations Industrielles et Financieres SA

493

144 054

0,03

3 842

1 445 047

0,30

395

134 988

0,03

Helvetia Holding AG Industrieholding Cham AG Jungfraubahn Holding AG

6 385

342 474

0,07

Kuoni Reisen Holding AG

1 512

843 100

0,17

MCH Messe Schweiz Holding AG

193

136 596

0,03

Metraux Services Holding SA

700

116 849

0,02

46

38 138

0,01

Rieter Holdings AG

3 107

1 193 731

0,25

Schweizerische National-Versicherungs-Gesellschaft

1 008

826 029

0,17

Siegfried Holding AG

2 362

359 417

0,07

Swiss Life Holding

3 526

982 168

0,20

Tornos SA

4 351

70 607

0,01

UMS Schweizerische Metallwerke Holding AG

6 162

130 835

0,03

Valartis Group AG

Pax Anlage AG

3 174

178 107

0,04

Vaudoise Assurances Holding SA

136

21 520

0,00

Vetropack Holding SA

387

870 217

0,18

1 636

314 116

0,07

34 000

345 483

0,07

24 488 196

5,06

66 000

9 900

0,00

Abacus Group Plc

79 905

73 053

0,02

Accident Exchange Group Plc

38 962

27 103

0,01

Alexon Group

20 431

37 358

0,01

AMEC

138 473

1 988 428

0,41

Arriva

103 349

1 407 031

0,29

Walter Meier AG Zueblin Immobilien Holding AG Taiwan Hotung Investment Holdings Royaume-Uni

68

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

Atkins WS Plc

52 140

1 088 096

0,22

Avon Rubber

42 000

75 127

0,02

278 176

1 032 493

0,21

20 099

175 766

0,04 0,09

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Royaume-Uni (suite)

Bodycote International Braemar Shipping Services Plc Brit Insurance Holdings Plc

87 332

420 479

British Energy Group Plc

362 090

4 695 738

0,97

Britvic

155 991

982 801

0,20

3 112

5 010

0,00

827

8 383

0,00

Carter & Carter Group Plc

65 830

107 941

0,02

Castings Plc

48 009

267 170

0,06

Chemring Group

32 154

1 564 420

0,32

270 131

150 328

0,03

Carclo Plc Carr's Milling Industries

Chime Communications Plc Clarkson Plc

15 534

235 567

0,05

Communisis Plc

118 197

148 585

0,03

Computacenter Plc

123 333

419 775

0,09

Cookson Group Plc

52 186

688 698

0,14

Creston Plc

45 376

51 405

0,01

Croda International

33 909

446 823

0,09

Dana Petroleum

39 927

997 491

0,21

Delta Plc

50 723

93 251

0,02

1 310 000

1 256 248

0,26

47 780

148 379

0,03

E2V Technologies Plc

70 334

242 883

0,05

Elementis Plc

29 559

38 040

0,01 0,07

Dimension Data Holdings Plc DS Smith Plc

Filtronic

98 899

337 103

Firstgroup

242 400

2 712 363

0,56

Friends Provident Plc

437 368

1 074 416

0,22

14 223

79 999

0,02

Hardy Underwriting Bermuda Harvey Nash Group Plc

6 527

4 800

0,00

13 245

115 104

0,02

129

1 388

0,00

28 706

43 931

0,01

IMI

198 000

1 788 570

0,37

Intec Telecom Systems Plc

174 165

142 788

0,03

36 000

236 115

0,05

Hochschild Mining Holidaybreak Plc Horizon Technology Group Plc

John David Group Plc John Wood Group

221 368

1 781 873

0,37

Johnson Matthey Plc

112 894

4 494 265

0,93

Keller Group Plc

46 092

617 436

0,13

Kewill Systems

32 404

52 488

0,01

LogicaCMG Plc

74 521

156 256

0,03

Management Consulting Group Plc McBride Plc

154 529

112 869

0,02

79 055

163 407

0,03

Mice Group Plc

219 976

-

0,00

Microgen Plc

126 384

115 546

0,02

59 458

73 267

0,01

Morse

69

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

15 423

14 100

0,00

111

10 038

0,00

Actions Royaume-Uni (suite) Moss Bros Group Plc Mountview Estates Plc MS International Plc nCipher Plc Office2office Plc

2 129

6 770

0,00

36 000

88 006

0,02 0,03

46 631

137 165

Old Mutual Plc

814 845

1 789 551

0,37

OPD Group Plc

4 461

15 427

0,00

Oxford Instruments Plc

6 762

24 863

0,01

Pace Micro Technology Plc

104 098

188 791

0,04

Petrofac Ltd

147 816

1 648 129

0,34

Pochins Plc

4 115

13 904

0,00

Premier Oil

21 374

588 359

0,12

Psion Plc

16 036

31 712

0,01

PZ Cussons

33 519

123 079

0,03

QinetiQ Plc

423 529

1 624 603

0,34

Renold Plc

3 870

5 923

0,00

Senior Plc

225 316

445 576

0,09

4 170

39 367

0,01 0,11

Smart (J) & Co (Contractors) Soco International Plc

14 097

536 820

Spectris Plc

81 754

1 208 896

0,25

Sportech

71 999

106 608

0,02

Tribal Group Plc

46 733

120 746

0,02

Trifast Plc

56 366

63 856

0,01

TT Electronics Plc

89 412

172 819

0,04

2 121

21 921

0,00

Vanco

53 161

73 432

0,02

Venture Production

98 502

1 219 663

0,25

Volex Group Plc

12 490

21 100

0,00

121 344

25 926

0,01

XP Power Ltd

11 229

50 215

0,01

Yule Catto & Co Plc

17 276

53 478

0,01

120 973

102 184

0,02

43 550 881

8,99

26 740

226 755

0,05

1 095

18 681

0,00

640

8 166

0,00

1 000

73 130

0,02

330

3 779

0,00

Umeco Plc

Woolworths Group Plc

Zetex Plc États-Unis 1-800-FLOWERS.COM Inc 1st Independence Financial Group Inc 21st Century Holding Abercrombie & Fitch Co Abigail Adams National Bancorp ABM Industries Acuity Brands Inc Adams Resources & Energy Aecom Technology Aetrium AGCO Corp Air T Inc

70

600

13 464

0,00

16 660

714 048

0,15

1 040

28 610

0,01

28 921

751 078

0,16

1 202

4 712

0,00

90

5 389

0,00

1 740

16 408

0,00

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

10 950

593 380

0,12

2 720

57 827

0,01

Actions États-Unis (suite) AK Steel Holding Corp Alamo Group Albany Molecular Research Inc

18 668

227 003

0,05

Aldila

3 300

37 422

0,01

Alleghany Corp

1 541

521 244

0,11

Allete

9 210

355 690

0,07

617

14 512

0,00 0,27

Alliance Financial Corp Alliant Energy Corp

37 219

1 303 037

Alliant Techsystems Inc

2 256

233 248

0,05

Allied Healthcare Products

5 700

29 640

0,01

Allied Motion Technologies Inc

4 600

21 114

0,00

10 560

77 933

0,02

Alpha Natural Resources Inc

7 985

346 309

0,07

AM Castle & Co

9 870

265 996

0,06

400

12 140

0,00 0,00

Alloy Inc

Amcon Distributing Amedisys Inc

299

11 751

American Financial Group Inc

65 310

1 669 324

0,34

American Greetings Corp

40 600

753 130

0,16

American National Bankshares Inc

4 500

94 500

0,02

American National Insurance

7 486

778 544

0,16

American Pacific Corp

1 871

29 768

0,01

American Physicians Service Group Inc

4 076

80 746

0,02

21 340

583 222

0,12

Ameron International Corp

5 330

497 396

0,10

Angiodynamics

2 100

24 192

0,01

Anika Therapeutics Inc

122

1 028

0,00

Annapolis Bancorp Inc

630

4 536

0,00

Apria Healthcare Group Inc

13 454

265 716

0,06

Arch Capital Group Ltd

31 412

2 152 664

0,44

Arch Chemicals Inc

10 950

407 887

0,08

50

6 979

0,00

Ark Restaurants Corp

1 008

28 809

0,01

Arrow Electronics Inc

46 129

1 551 780

0,32

1 320

24 064

0,01

Amerigroup Corp

Arden Group Inc

Artesian Resources Corp Ashford Hospitality Trust Inc

8 395

47 684

0,01

Aspen Insurance Holdings Ltd

51 694

1 362 137

0,28

Astro-Med Inc AT Cross Co Atlantic Tele-Network Inc ATP Oil & Gas Corp Atrion Corp Atwood Oceanics Inc Avalon Holdings Corp

4 875

41 730

0,01

10 280

70 418

0,01

3 740

126 524

0,03

10 990

358 823

0,07

660

64 172

0,01

21 900

2 006 040

0,41 0,00

2 750

16 225

Avnet Inc

112 543

3 679 031

0,76

AVX Corp

35 550

453 973

0,09

Bally Technologies

15 628

535 415

0,11

71

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

3 775

172 819

0,04

306

3 381

0,00

Actions États-Unis (suite) Bancfirst Corp Bank of Granite Bar Harbor Bankshares

7

215

0,00

Barnes Group Inc

3 300

75 735

0,02

Berkshire Hills Bancorp Inc

5 854

146 935

0,03

Berry Petroleum Co

1 800

83 592

0,02

Beverly Hills Bancorp Inc

11 600

29 000

0,01

Big Lots Inc

15 400

343 266

0,07

Bill Barrett Corp

5 176

244 514

0,05

Bio-Rad Laboratories Inc

6 693

591 393

0,12

Bioanalytical Systems Inc

830

4 773

0,00

BioScrip

19 677

133 017

0,03

Black Box Corp

13 192

406 182

0,08

Blue Coat Systems

5

110

0,00

Blyth Inc

18 430

363 440

0,08

Bob Evans Farms Inc

0,17

29 347

809 684

Bon-Ton Stores

1 240

6 696

0,00

Bridge Capital Holdings

2 025

42 950

0,01 0,00

Brink's Co

100

6 707

1 600

24 864

0,01

16 260

449 426

0,09

187 203

1 995 584

0,41

360

5 785

0,00

Cal-Maine Foods Inc

8 600

283 026

0,06

California First National Bancorp

4 730

45 692

0,01

Callaway Golf Co

21 112

309 713

0,06

Callon Petroleum

6 004

108 432

0,02

Cambrex Corp

6 060

41 935

0,01

Camco Financial Corp

4 025

42 303

0,01

Canterbury Park Holding Corp

1 760

16 368

0,00

597

5 940

0,00

18 390

154 844

0,03

Cardinal Financial

770

6 830

0,00

Carolina Bank Holdings Inc

510

5 381

0,00

1 500

17 640

0,00

241

5 447

0,00

1 290

46 079

0,01

Britton & Koontz Capital Corp Burger King Holdings Inc Cadence Design Systems Inc Cadence Financial

Capital Bank Corp Cardiac Science Corp

Carver Bancorp Inc Casey's General Stores Inc CBRL Group Inc CCF Holding Co CDI Corp Cedar Shopping Centers Inc

220

1 322

0,00

11 030

276 301

0,06

2 808

32 769

0,01

Celanese Corp

51 161

1 997 325

0,41

Centerpoint Energy Inc

90 628

1 291 449

0,27

Centrue Financial Corp

473

8 670

0,00

Century Aluminum Inc

2 807

185 880

0,04

CenturyTel Inc

24 100

801 084

0,17

Ceva Inc

15 843

118 189

0,02

72

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) CFS Bancorp Inc CH Energy Group Inc Champion Industries Inc Charles River Laboratories International Inc Chase Corp Checkpoint Systems Inc

2 080

29 890

0,01

10 590

410 786

0,08

7 800

41 028

0,01

400

23 564

0,00

3 800

68 210

0,01

930

24 971

0,01

Chemtura

5 730

42 001

0,01

Chesapeake Utilities Corp

2 460

72 890

0,02

290

6 395

0,00

4 830

111 573

0,02

Chicago Rivet & Machine Co Chiquita Brands International Inc Churchill Downs Inc

1 360

63 866

0,01

Ciber Inc

42 677

209 117

0,04

Cimarex Energy

52 442

2 868 053

0,59

Citizens South Banking Corp

8 000

75 680

0,02

Cleveland-Cliffs Inc

6 853

817 974

0,17

Codorus Valley Bancorp Inc

2 115

34 348

0,01

22 648

91 498

0,02

950

26 477

0,01

Coeur d'Alene Mines Coherent Inc Columbus McKinnon Corp/NY

1 878

58 180

0,01

33 770

439 348

0,09

Comm Bancorp Inc

1 400

56 784

0,01

Communications Systems Inc

6 630

70 411

0,01

Community Bk Shares

1 069

20 578

0,00

Comfort Systems USA Inc

Community Capital Corp

943

14 796

0,00

3 000

22 770

0,00

Compass Minerals International Inc

22 470

1 325 056

0,27

Computer Task Group Inc

11 300

46 556

0,01

Community Financial Corp

Compx International Inc

800

7 320

0,00

Comstock Resources Inc

31 295

1 258 372

0,26

Conmed Corp

18 958

484 946

0,10

200

4 730

0,00

11 290

169 689

0,04

Connecticut Water Service Convergys Corp Cooper Tire & Rubber

5 113

76 542

0,02

58 618

2 174 728

0,45

Crane

5 666

228 453

0,05

Crosstex Energy

5 448

184 578

0,04

CSG Systems International

6 920

78 680

0,02

CSP Inc

2 700

16 173

0,00

CSS Industries Inc

7 740

269 816

0,06

26 840

286 920

0,06

630

17 911

0,00

7 200

54 072

0,01

12 200

108 580

0,02

Corn Products International Inc

CTS Corp Cubic Corp Culp Inc D&E Communications Inc Darden Restaurants Inc

27 965

909 142

0,19

Datascope Corp

10 580

437 589

0,09

Datawatch Corp

4 300

13 760

0,00

73

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Dawson Geophysical Co

1 170

78 811

0,02

Deckers Outdoor Corp

2 760

297 252

0,06

Delphi Financial Group Inc

4 770

139 093

0,03

Delta Natural Gas Co Inc

2 298

56 232

0,01

240

5 402

0,00

39 800

764 558

0,16

7 260

131 696

0,03

DiamondRock Hospitality Co

61 193

775 315

0,16

Digi International Inc

21 086

242 700

0,05

1 040

8 642

0,00

DNUB

35 926

552 183

0,11

Douglas Emmett Inc

Delta Petroleum Corp Deluxe Corp Diamond Foods Inc

Dixie Group Inc

15 014

331 209

0,07

Dover Motorsports

1 590

9 779

0,00

DSP Group

4 074

51 699

0,01

380

4 252

0,00

Ducommun Inc

9 010

249 217

0,05

Dynamex Inc

9 000

227 160

0,05

Dynamics Research Corp

6 635

66 881

0,01

Duckwall-ALCO Stores

Earthlink Inc

24 680

186 334

0,04

Eastern Co

3 840

60 288

0,01

Ecology And Environment Inc

2 415

28 376

0,01

Edac Technologies Corp

3 063

19 450

0,00

10 380

53 872

0,01

Edgewater Technology Inc Educational Development Corp Edwards Lifesciences Corp El Paso Electric Co

1 850

10 360

0,00

420

18 694

0,00

7 170

153 223

0,03

Electro Scientific Industries Inc

12 002

197 433

0,04

Electronics for Imaging

21 851

325 361

0,07

2 128

42 368

0,01

Elizabeth Arden Inc Emergent Biosolutions

3 600

31 968

0,01

Empire District Electric Co

5 430

109 740

0,02

Emulex Corp

56 530

918 047

0,19

Encore Acquisition Co

15 471

622 089

0,13

Energizer Holdings Inc

1 277

115 364

0,02

Energy West

1 198

10 554

0,00

EnPro Industries Inc

6 420

200 176

0,04

87 380

5 466 493

1,13

100

1 082

0,00

1 904

29 436

0,01

ENSCO International Inc Epic Bancorp EPIQ Systems Espey Manufacturing & Electronics Corp Estee Lauder Cos Inc

1 190

23 574

0,01

20 345

932 208

0,19

EXCO Resources Inc

12 940

239 131

0,05

Exide Technologies

21 528

281 156

0,06

Exponent Inc

12 227

400 434

0,08

Extra Space Storage Inc

44 549

720 357

0,15

1 996

47 365

0,01

Farmers Capital Bank Corp

74

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Federated Investors Inc

19 999

781 161

0,16

FEI Co

20 330

442 991

0,09 0,01

Ferro Corp

2 490

36 977

Financial Institutions

393

7 329

0,00

First Bancorp of Indiana Inc

133

1 563

0,00

First Bancshares Inc

300

4 902

0,00

First BancTrust Corp

940

8 460

0,00

First Capital Inc

456

7 068

0,00

2 079

287 546

0,06

First Defiance Financial Corp

6 800

123 828

0,03

First Federal Bancshares of Arkansas Inc

1 800

24 768

0,01

First Federal Bankshares Inc

1 750

23 888

0,01

First Financial Service Corp

139

2 989

0,00

First Citizens BancShares Inc

First M&F Corp First Merchants Corp

908

13 166

0,00

13 772

393 053

0,08

First Pactrust Bancorp Inc

250

4 068

0,00

First Place Financial Corp

120

1 561

0,00

6 300

122 850

0,03 0,00

First United Corp First West Virginia Bancorp

800

12 400

Flanigan's Enterprises Inc

1 600

12 800

0,00

Flexsteel Industries

2 170

27 906

0,01

Florida Public Utilities Co

4 000

44 200

0,01

Flowers Foods Inc

59 638

1 474 848

0,30

FMC Corp

0,63

55 360

3 069 158

FMC Technologies

4 170

237 231

0,05

FNB United Corp

6 608

69 384

0,01

Forest Oil

2 440

119 462

0,02

Foundation Coal Holdings Inc

25 718

1 293 358

0,27

Franklin Covey Co

11 980

89 491

0,02

Friedman Industries

4 690

23 919

0,01

Frisch's Restaurants Inc

3 800

87 210

0,02

Furnamite Corp

3 880

32 902

0,01

Gaiam Inc

7 935

137 117

0,03

Gateway Financial Holdings

7 900

83 661

0,02

Genco Shipping & Trading

5 372

302 712

0,06

Gentiva Health Services Inc

23 065

500 972

0,10

GeoEye Inc

15 500

402 225

0,08

8 524

75 608

0,02

10 500

90 405

0,02

Glatfelter

3 440

51 875

0,01

Global Industries Ltd

3 055

49 063

0,01

12 900

122 550

0,03

5 464

142 993

0,03

330

6 791

0,00

9 420

232 015

0,05

550

10 126

0,00

Gerber Scientific Inc Gevity HR Inc

GP Strategies Corp Great Atlantic & Pacific Tea Great Pee Dee Bancorp Inc Great Plains Energy Inc Greatbatch Inc

75

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Green Bankshares

2

35

0,00

270

18 781

0,00

10 639

722 601

0,15

1 050

35 910

0,01

GS Financial Corp

260

4 225

0,00

GSI Commerce Inc

2 863

37 620

0,01

Guaranty Federal Bancshares Inc

1 540

39 732

0,01

Greenhill & Co Inc Greif Inc Griffin Land & Nurseries Inc

Gulf Island Fabrication

380

10 914

0,00

Gulfmark Offshore Inc

15 490

847 458

0,18

Habersham Bancorp

1 040

14 134

0,00

Hackett Group

9 026

35 021

0,01

18 000

194 040

0,04

9 107

125 221

0,03

Harleysville Group Inc

5 100

183 549

0,04

Harvard Bioscience Inc

20 246

99 610

0,02

2 000

24 080

0,01

18 422

513 053

0,11

7 660

60 208

0,01 0,00

Hanger Orthopedic Group Inc Hardinge Inc

Harvest Natural Resources Hasbro Inc Hastings Entertainment Inc Hauppauge Digital

870

2 915

Hawthorn Bancshares Inc

939

24 414

0,01

HCC Insurance Holdings Inc

51 270

1 162 291

0,24

Health Net Inc

12 018

370 034

0,08

2 590

28 853

0,01 0,03

Hecla Mining Co Helix Energy Solutions Group Helmerich & Payne Inc Hercules Inc

3 989

125 654

45 658

2 139 990

0,44

2 936

53 611

0,01

Heritage Financial Corp

2 195

38 193

0,01

Hersha Hospitality Trust

33 490

298 061

0,06

Hewitt Associates Inc

42 666

1 696 827

0,35

HF Financial Corp

1 750

28 000

0,01

HickoryTech Corp

4 416

36 167

0,01

HMN Financial Inc

2 155

48 509

0,01

Home Federal Bancorp

250

5 445

0,00

Hooker Furniture Corp

7 907

176 326

0,04

Horace Mann Educators Corp

8 133

141 840

0,03

Horizon Bancorp

2 300

51 750

0,01

20 159

919 250

0,19

Hornbeck Offshore Services Inc Hospitality Properties Trust Hurco Cos Inc IAC/InterActiveCorp II-VI Inc IKON Office Solutions Inc

112

3 810

0,00

4 130

193 201

0,04

49 318

1 021 869

0,21

700

26 544

0,01

21 790

165 386

0,03

Illumina Inc

8 209

623 063

0,13

Income OPP Realty Investors

3 100

17 825

0,00

Industrial Services of America Inc

1 670

16 667

0,00

Ingles Markets Inc

8 600

211 044

0,04

76

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Innophos Holdings

1 010

16 231

0,00

33 566

587 069

0,12

Integra LifeSciences Holdings Corp

7 910

343 373

0,07

Integral Systems Inc/MD

2 560

74 726

0,02

Integramed America Inc

6 100

58 987

0,01

Inter Parfums

6 964

153 278

0,03

Interface Inc

41 262

579 731

0,12

Insight Enterprises Inc

International Coal Group

2 050

12 997

0,00

International Shipholding Corp

3 500

66 640

0,01

International Speedway Corp

593

24 402

0,01

28 124

299 521

0,06

IntriCon Corp

3 500

26 320

0,01

Invacare Corp

4 470

99 458

0,02

13 695

150 097

0,03

2 783

27 162

0,01

Invitrogen Corp

31 547

2 695 376

0,56

Ion Geophysical Corp

52 310

720 832

0,15

540

3 672

0,00

Interwoven

INVESTools Inc Investors Real Estate Trust

IXYS Corp Jaclyn Inc

1 800

15 030

0,00

Jakks Pacific inc

22 019

607 064

0,13

JDA Software Group Inc

23 420

427 415

0,09

Jefferson Bancshares Inc

287

2 615

0,00

1 380

20 327

0,00

Jo-Ann Stores K-Tron International Inc Kadant Inc Kaiser Aluminum

2 000

240 220

0,05

12 490

366 956

0,08

5 828

403 822

0,08

13 790

389 981

0,08

2 535

121 148

0,03

150

6 006

0,00

Kelly Services Inc

18 600

382 602

0,08

Kendle International Inc

10 541

473 713

0,10

Kennametal Inc

72 720

2 137 968

0,44

Kaman Corp Kansas City Life Insurance Co Kansas City Southern

Kewaunee Scientific Corp

1 590

23 643

0,01

Key Technology Inc

1 030

30 385

0,01

Keynote Systems Inc

10 730

126 614

0,03

Kforce Inc

22 383

197 866

0,04

Kindred Healthcare Inc

22 196

485 427

0,10

Knight Capital Group Inc

47 430

767 892

0,16

300

5 190

0,00

Koss Corp Lacrosse Footwear Inc

1 870

29 396

0,01

Lawson Products

3 900

106 743

0,02

Lawson Software Inc

88 077

661 458

0,14

Layne Christensen Co

9 197

320 975

0,07

Learning Tree International

3 660

51 240

0,01

16 790

156 819

0,03

9 240

332 363

0,07

LECG Lennox International Inc

77

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Liberty Bancorp Inc

2 520

25 200

0,01

Lincoln Electric Holdings Inc

2 743

176 457

0,04

Liz Claiborne Inc Longs Drug Stores Corp

4 700

85 164

0,02

24 910

1 057 679

0,22

Loral Space & Communications Inc

4 090

97 097

0,02

LS Starrett Co

3 930

75 535

0,02

193

3 503

0,00 0,02

LSB Financial Corp LSB Industries Inc

6 280

92 442

LTC Properties Inc

8 523

219 126

0,05

12 800

146 560

0,03

Maine & Maritimes Corp

1 200

33 360

0,01

MAN Sang Holdings Inc

900

5 940

0,00

50 164

2 046 691

0,42

Lydall Inc

Manitowoc Co Inc Mantech International Corp Mariner Energy Inc

90

4 082

0,00

66 772

1 802 176

0,37 0,01

Massbank Corp

1 494

57 848

Massey Energy Co

7 217

263 204

0,05

14 190

520 915

0,11

Maximus Inc McMoran Exploration MDU Resources Group Inc Meadow Valley Corp Measurement Specialties Medcath Corp

640

11 066

0,00

140 136

3 438 937

0,71 0,01

3 442

28 224

10 200

177 072

0,04

9 103

165 584

0,03

Medical Properties Trust Inc

38 100

430 149

0,09

MEMC Electronic Materials Inc

44 170

3 131 211

0,65

Mentor Graphics Corp

1 420

12 510

0,00

Mercer Insurance Group Inc

1 384

23 846

0,01

Mesa Laboratories Inc

1 338

28 633

0,01

Methode Electronics Inc

6 383

74 617

0,02

Mettler Toledo International Inc

1 190

115 561

0,02

200

6 514

0,00

MFB Corp MHI Hospitality Corp

601

3 756

0,00

MicroFinancial

2 730

13 841

0,00

Middleby Corp

12 198

760 789

0,16 0,00

Middlesex Water

270

4 963

Millennium Pharmaceuticals Inc

24 121

372 669

0,08

Mission West Properties

10 750

101 265

0,02

Mocon Inc Monmouth Reit Monolithic Power Systems

4 200

46 788

0,01

21 120

161 779

0,03

300

5 277

0,00

77 636

916 105

0,19

MTS Medication Technologies Inc

2 225

26 700

0,01

MutualFirst Financial Inc

3 200

41 664

0,01

33 460

387 467

0,08

NACCO Industries Inc

1 810

146 085

0,03

Nalco Holding Co

4 960

104 904

0,02

MPS Group Inc

Mylan

78

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

Nash Finch Co

9 052

307 587

0,06

Nashua Corp

5 300

57 770

0,01

Nathan's Famous Inc

4 000

53 320

0,01

408

7 279

0,00

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite)

National Bankshares Inc National Dentex Corp

4 470

56 993

0,01

National Healthcare Corp

5 650

275 155

0,06

National Presto Industries Inc

4 100

213 323

0,04 0,00

National Security Group Inc

320

4 822

National Technical SYS Inc

7 800

44 928

0,01

National Western Life Insurance Co

1 270

270 446

0,06

Natural Alternatives International Inc

5 100

45 033

0,01

NBT Bancorp Inc

2 829

62 351

0,01

20 527

194 801

0,04

8 307

287 007

0,06

16 400

152 520

0,03

Ness Technologies Inc NetFlix Inc Netscout Systems Inc Network Equipment Technologies

510

3 335

0,00

New Frontier Media

2 560

11 341

0,00

New Hampshire Thrift Bancshares Inc

2 680

32 830

0,01

NewBridge Bancorp

5 854

48 764

0,01

NN Inc

2 370

23 036

0,00

Nobel Learning Communities Inc

3 100

40 610

0,01

Nortech Systems Inc

1 850

9 546

0,00

North American Galvanizing & Coating Inc

7 965

43 887

0,01

North Central Bancshares Inc Northeast Utilities

140

4 075

0,00

17 080

418 972

0,09

Northrim BanCorp Inc

4 735

85 419

0,02

Northwest Pipe

1 840

77 961

0,02

NorthWestern Corp

180

4 387

0,00

Norwood Financial Corp

943

25 461

0,01

Novell Inc

125 603

788 787

0,16

Nu Skin Enterprises Inc

7 830

140 862

0,03

Nutraceutical International Corp

9 200

118 956

0,02

OI Corp

2 000

23 260

0,00

16 550

741 274

0,15

Oil-Dri Corp of America

7 125

126 754

0,03

Olin

5 142

101 503

0,02

Omega Protein Corp

3 101

41 895

0,01

Oil States International Inc

One Liberty Properties Inc

6 440

103 426

0,02

Oneok Inc

2 496

111 147

0,02

Optical Cable Corp

800

3 824

0,00

47 200

1 136 576

0,23

OSI Systems Inc

9 248

212 796

0,04

Osteotech Inc

3 217

15 249

0,00

Owens-Illinois Inc

5 064

285 711

0,06

P&F Industries

2 700

13 878

0,00

Pacific Premier Bancorp Inc

1 360

8 704

0,00

Orbital Sciences Corp

79

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Packaging Corp of America

59 576

1 327 949

0,27

Parexel International Corp

45 180

1 178 746

0,24

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions États-Unis (suite)

Park Bancorp Inc Park-Ohio Holdings Corp Parkvale Financial Corp

100

1 951

0,00

6 104

95 528

0,02

3 070

81 693

0,02

PartnerRe Ltd

39 070

2 977 915

0,62

Penford Corp

7 400

160 654

0,03

Penn Virginia Corp

28 500

1 254 000

0,26

Pennichuck

586

13 431

0,00

Peoples Bancorp Auburn Ind

114

1 625

0,00

Peoples Bancorp Inc

233

5 627

0,00

Peoples Bancorp of North Carolina Pepco Holdings Inc Perceptron Inc

4 512

59 152

0,01

57 310

1 414 984

0,29

3 840

48 538

0,01

Pericom Semiconductor Corp

21 500

315 620

0,07

PerkinElmer Inc

59 808

1 447 952

0,30

Perot Systems Corp

55 429

831 989

0,17

Perrigo Co

44 524

1 677 664

0,35

Pervasive Software Inc

16 200

62 856

0,01

PetroHawk Energy Corp

23 875

480 842

0,10

Petroquest Energy

11 001

190 757

0,04

PharmaNet Development Group Inc

12 199

307 415

0,06

5 845

91 767

0,02

Pioneer Natural Resources Co

58 015

2 849 697

0,59

Plains Exploration & Production

25 080

1 332 751

0,28

3 540

22 550

0,00

Phoenix Technologies

PolyOne Corp Portland General Electric Co

22 250

501 070

0,10

Powell Industries Inc

6 286

247 480

0,05

Precision Castparts Corp

2 290

233 740

0,05

Preformed Line Products Co

3 000

141 450

0,03

Premiere Global Services Inc

54 710

783 994

0,16 0,00

Presidential Life Corp

990

17 226

Pride International Inc

123 604

4 315 016

0,89

1 489

44 521

0,01

Progress Software Corp QAD Inc

11 630

97 343

0,02

QEP Co Inc

1 940

14 375

0,00

Quaker Chemical

1 040

32 448

0,01

Quest Software Inc

3 040

39 733

0,01

900

12 546

0,00

Radiant Systems Inc RCM Technologies Inc

9 800

37 632

0,01

Red Lion Hotels Corp

13 600

114 104

0,02

Regal-Beloit Corp

5 070

185 714

0,04

14 900

222 755

0,05

Reliance Steel & Aluminum Co

51 560

3 080 710

0,64

Republic Airways Holdings Inc

24 333

526 566

0,11

Res-Care Inc

17 941

306 253

0,06

RehabCare Group Inc

80

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

7 600

148 884

0,03

900

24 543

0,01

Actions États-Unis (suite) Rex Stores Corp RGC Resources Inc River Valley Bancorp

512

7 060

0,00

Robbins & Myers Inc

26 640

868 198

0,18

Roberts Realty Investors Inc Rock of Ages Corp Rockwood Holdings Inc Rofin-Sinar Technologies Inc

100

685

0,00

5 500

21 780

0,00

18 470

603 784

0,12

7 026

314 624

0,07

Rosetta Resources Inc

33 893

663 964

0,14

Rowan Cos Inc

49 120

2 020 797

0,42

5 681

118 676

0,02

10 080

371 549

0,08

599

6 170

0,00

Rush Enterprises Inc

7 414

117 215

0,02

Rush Enterprises Inc

1 330

19 524

0,00 0,00

RPM International Inc Ruddick Corp Rurban Financial Corp

Russ Berrie & Co Inc

100

1 401

4 690

285 386

0,06

29 789

211 800

0,04

Sapient Corp

5 659

39 273

0,01

Schiff Nutrition International Inc

6 080

35 994

0,01

Schmitt Industries Inc

1 810

10 227

0,00

9 376

665 977

0,14

23 500

711 345

0,15

Ryder System Inc S1

Schnitzer Steel Industries Inc Scholastic Corp Schweitzer-Mauduit International Inc

11 968

276 940

0,06

Sciele Pharma Inc

12 802

248 871

0,05

Scotts Miracle-Gro Co

37 950

1 228 441

0,25

258

403 770

0,08

Seaboard Corp Seachange International

940

6 580

0,00

17 045

1 453 598

0,30

3 507

11 398

0,00

300

6 150

0,00

Service Corp International

1 301

13 153

0,00

Servidyne Inc

1 030

5 768

0,00

Servotronics Inc

930

18 730

0,00

Shaw Group Inc

18 870

889 154

0,18

Silverleaf Resorts Inc

24 790

56 769

0,01

Simmons First National Corp

11 733

348 001

0,07

Seacor Holdings Inc Security National Financial Corp Seneca Foods Corp

Skilled Healthcare Group Skywest Inc Skyworks Solutions Inc

1 130

12 351

0,00

10 023

211 686

0,04

121 352

881 016

0,18

SL Industries Inc

2 770

54 624

0,01

Soapstone Networks

8 500

60 860

0,01

Solera Holdings

4 620

112 543

0,02

Sonic Innovations Inc

4 985

23 629

0,01

54 230

441 974

0,09

690

4 830

0,00

SonicWALL Inc Southern Connecticut Bancorp

81

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Southern Union Co Southwest Bancorp Inc

200

4 648

0,00

11 567

201 613

0,04

Span-America Medical Systems Inc

2 300

26 772

0,01

Spectrum Control Inc

4 270

36 167

0,01

Speedway Motorsports Inc

11 920

298 715

0,06

Spherion Corp

46 580

285 070

0,06

6 198

73 694

0,02

Sport Supply Group SPSS Inc

14 191

550 895

0,11

SPX Corp

37 825

3 962 547

0,82

910

34 971

0,01

Standard Microsystems Corp

18 600

542 562

0,11

Standard Motor Products Inc

8 790

53 795

0,01

Standex International Corp

9 970

222 132

0,05

St Mary Land & Exploration Co

Steelcase Inc

54 823

606 342

0,13

StellarOne

4 216

70 787

0,01

Stepan Co

5 170

196 822

0,04

14 637

93 823

0,02

570

25 553

0,01

2 580

39 835

0,01

470

24 529

0,01

56 386

739 784

0,15

Stewart Enterprises Inc Stifel Financial Stillwater Mining Co Stone Energy Strategic Hotels & Resorts Inc Strattec Security Corp

495

20 627

0,00

Sun Bancorp Inc/NJ

3 280

43 066

0,01

SunLink Health Systems Inc

1 320

8 118

0,00

Sunstone Hotel Investors Inc

136

2 177

0,00

49 800

1 971 582

0,41

2 240

46 413

0,01

11 295

59 638

0,01

848

15 917

0,00

Superior Energy Services Superior Industries International Supertel Hospitality Inc Susser Holdings Sutron

813

5 691

0,00

Swift Energy Co

20 430

919 146

0,19

Sybase Inc

75 600

1 986 768

0,41

Synnex Corp

6 590

139 576

0,03

Synopsys Inc

100 900

2 288 412

0,47 0,02

Systemax

7 771

93 718

T-3 Energy Services Inc

4 600

195 362

0,04

Tasty Baking Co

6 266

35 842

0,01

Taylor Devices

2 000

10 080

0,00

Team Financial Inc

1 770

23 010

0,00

Tech/Ops Sevcon Inc

1 820

12 558

0,00

Teche Holding Co

1 220

39 650

0,01

32 600

753 712

0,16

Technitrol Inc TechTeam Global Inc

8 240

74 078

0,02

Teleflex Inc

31 910

1 519 873

0,31

Tennant Co

14 340

569 585

0,12

Terra Industries Inc

47 388

1 678 009

0,35

82

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) TF Financial Corp

1 299

26 630

0,01

Theragenics Corp

28 599

109 820

0,02

TIBCO Software Inc Tidewater Inc Timken Co

5 510

39 231

0,01

54 460

2 996 934

0,62

9 939

295 288

0,06

15 666

323 190

0,07

360

6 224

0,00

TransDigm Group Inc

7 600

281 200

0,06

Trico Marine Services

10 274

400 172

0,08

Trio Tech International

1 830

11 438

0,00

TriQuint Semiconductor Inc

89 492

451 040

0,09

Triumph Group Inc

13 150

748 498

0,15

TRW Automotive Holdings Corp

31 020

724 317

0,15

TNS Inc Transcontinental Realty Investors Inc

TSR Inc TTM Technologies Tufco Technologies Inc

1 400

5 670

0,00

19 920

224 100

0,05

440

2 640

0,00

Twin Disc Inc

2 770

43 821

0,01

UFP Technologies Inc

3 740

28 948

0,01

UIL Holdings

1 000

30 130

0,01

Unico American Corp

3 406

31 506

0,01

Unifirst Corp

2 800

103 852

0,02

Union Drilling Inc

10 840

189 375

0,04

Unisource Energy Corp

8 120

180 751

0,04

Unisys Corp

1 740

7 673

0,00

Unit Corp

8 327

470 975

0,10

222

2 875

0,00

1 720

36 980

0,01

United Bancshares Inc United Capital Corp United Community Financial Corp

18 495

114 114

0,02

United Online Inc

54 326

573 139

0,12

United Western Bancorp Inc

3 950

70 073

0,01

Unitil Corp

3 501

94 352

0,02

Universal Electronics Inc Universal Insurance Holdings Inc US Energy Wyoming Varian Inc Vascular Solutions Inc Vectren Corp Venoco Veri-Tek International Vicon Industries Inc Vignette Corp Village Super Market Vishay Intertechnology Inc VSE Corp W&T Offshore Inc W-H Energy Services Inc

83

1 971

47 718

0,01

21 188

75 217

0,02

3 122

10 490

0,00

24 372

1 411 626

0,29

650

3 952

0,00

1 540

41 241

0,01

440

5 091

0,00

3 940

17 927

0,00

3 800

18 240

0,00

21 156

278 413

0,06 0,00

400

20 420

139 930

1 263 568

0,26

3 234

91 296

0,02

320

10 915

0,00

11 960

821 532

0,17

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Wainwright Bank & Trust Co

945

11 510

0,00

16 964

667 703

0,14

3 359

121 428

0,03

1

56

0,00

10 230

299 739

0,06

Wayne Savings Bancshares Inc

2 600

21 918

0,00

Weis Markets Inc

8 500

292 995

0,06

Warnaco Group Inc Waste Industries USA Inc Waters Corp Watson Pharmaceuticals Inc

Wesco Financial Corp

1 000

404 000

0,08

Westaff Inc

11 800

24 898

0,01

Westar Energy Inc

61 634

1 402 173

0,29

Western Digital Corp

56 980

1 538 460

0,32

Weyco Group Inc

5 827

172 945

0,04

WGL Holdings Inc

5 500

176 110

0,04

Whirlpool Corp

1 110

96 170

0,02

Whiting Petroleum

9 740

628 620

0,13

Wilber Corp

1 180

10 502

0,00

Willis Lease Finance Corp

4 824

57 936

0,01

969

7 180

0,00

Willow Financial Bancorp Inc Winthrop Realty Trust

35 168

144 892

0,03

WMS Industries Inc

27 550

990 698

0,20

Worthington Industries Inc

12 800

215 680

0,04

4 739

232 874

0,05

186

2 976

0,00

WSFS Financial Corp WVS Financial Corp Yadkin Valley Financial Corp

640

8 026

0,00

1 057

7 357

0,00

16 700

444 054

0,09

7 094

58 171

0,01

Zoran Corp

33 359

454 683

0,09

Zygo Corp

18 600

230 640

0,05

212 625 653

43,91

480 800 978

99,30

Cash net en banque

2 582 308

0,53

Autres passifs nets

(483 860)

(0,10)

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

1 302 649

0,27

484 202 075

100,00

Zapata Zoll Medical Corp Zones Inc

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

84

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé

97,11

Titres non cotés

0,02

Actif à court terme

2,87

Actif Total

100,00

85

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

100

1 305

0,00

106 400

1 202 320

0,30

863 399

0,21

2 067 024

0,51

Actions Argentine Alto Palermo Petrobras Energia Participaciones SA Telecom Argentina SA

40 900

Brésil ArcelorMittal Inox Brasil

22 100

1 185 829

0,29

Banco Bradesco SA

146 900

4 095 725

1,01

Banco Itau Holding Financeira SA

214 500

4 907 063

1,21

43 700

528 849

0,13

Brasil Telecom SA

196 200

2 165 662

0,53

Braskem SA

168 200

1 428 522

0,35

Centrais Eletricas Brasileiras SA

198 000

2 853 646

0,70

Banco Nossa Caixa SA

Centrais Eletricas de Santa Catarina SA

15 800

390 369

0,10

Cia Brasileira de Distribuicao Grupo Pao de Acucar

10 500

213 783

0,05

Cia de Bebidas das Americas

3 000

225 622

0,06

Cia de Gas de Sao Paulo

29 000

725 788

0,18

Cia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo

83 000

1 832 788

0,45

Cia Energetica de Minas Gerais

40 000

716 042

0,18

Cia Paranaense de Energia

103 000

1 682 991

0,41

Cia Vale do Rio Doce

446 800

12 935 096

3,18

70 500

1 034 618

0,25

Eucatex SA Industria e Comercio

5 000

16 157

0,00

Inepar Sa Industria e Construcoes

1 800

44 061

0,01

EDP - Energias do Brasil

Mangels Industrial SA

3 400

63 197

0,02

Petroleo Brasileiro SA

371 800

15 718 305

3,87

Tele Norte Leste Participacoes SA

72 700

1 929 242

0,47

Telecomunicacoes de Sao Paulo

77 100

1 962 225

0,48

Telemar Norte Leste SA

11 300

588 104

0,15

319 400

283 140

0,07

Unibanco - Uniao de Bancos Brasileiros SA

12 400

144 743

0,04

Universo Online SA

25 800

110 076

0,03

Usinas Siderurgicas de Minas Gerais

45 800

2 573 549

0,63

60 355 192

14,85

620 000

1 003 746

0,25

88 571

14 566

0,00

1 018 312

0,25 0,05

Uniao de Industrias Petroquimicas SA

Îles Cayman China State Construction International Holdings Ltd China State Construction International Holdings Ltd (Rights) Chili Administradora de Fondos de Pensiones Provida SA Cia Cervecerias Unidas SA Embotelladora Andina SA A Shares

5 800

214 368

30 400

1 074 032

0,26

5 700

108 756

0,03

Embotelladora Andina SA B Shares

34 340

716 332

0,18

Enersis SA

47 600

839 188

0,21

2 952 676

0,73

86

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Bank of China

3 787 000

1 620 320

0,40

Bengang Steel Plate

1 130 500

1 019 692

0,25

China Construction Bank

3 016 000

2 232 108

0,55

China COSCO Holdings

1 074 000

2 608 119

0,64

319 560

541 986

0,13

38 000

62 106

0,02

5 348 000

4 569 560

1,12

China Shipping Development Co

330 000

1 032 462

0,25

First Tractor

812 000

440 281

0,11

Great Wall Motor Co Ltd

251 000

242 201

0,06

Great Wall Technology Co Ltd

296 000

65 796

0,02

Greentown China Holdings

740 000

692 189

0,17

Guangdong Electric Power Development

504 000

282 344

0,07

Hangzhou Steam Turbine

204 300

315 000

0,08

Huadian Power International Co

400 000

99 193

0,03

11 020 000

7 646 042

1,88

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Chine

China Marine Containers Group China Oilfield Services China Petrolium & Chemical Corp

Industrial & Commercial Bank of China Jiangling Motors Corp

195 300

202 506

0,05

Jiangxi Copper Co

1 000

1 881

0,00

PetroChina Co Ltd

3 992 000

4 970 220

1,22

351 000

211 515

0,05

Shanghai Electric Group Co Sinotrans Ltd

1 133 000

326 091

0,08

297 000

381 608

0,09

29 563 220

7,27

39 400

1 395 154

0,34

CEZ

53 000

4 044 225

1,00

Unipetrol

88 000

1 437 572

0,35

5 481 797

1,35

Weiqiao Textile Co Colombie BanColombia SA République tchèque

Égypte Egyptian International Pharmaceutical Industrial Co Paints & Chemical Industry Co Suez Cement Telecom Egypt

51 550

331 161

0,08

4 500

61 947

0,01

10 000

104 639

0,03

294 000

1 084 642

0,27

1 582 389

0,39 3,74

Hong-kong China Mobile Ltd

1 023 000

15 207 938

China Pharmaceutical Group

736 000

221 286

0,05

China Resources Logic Ltd

244 200

304 354

0,08

1 855 000

700 733

0,17

CNOOC

1 316 000

1 937 768

0,48

CNPC Hong Kong

1 240 000

564 009

0,14

Digital China Holdings Ltd

1 126 000

737 853

0,18

Dongfeng Motor Group Co

2 304 000

1 033 164

0,25

China Shipping Container Lines Co

87

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Hong-kong (suite) GZI Transportation Ltd Harbin Power Equipment Industrial and Commercial Bank of China Asia Ltd

88 000

42 288

0,01

636 000

1 127 710

0,28

594 000

1 466 902

0,36

Jingwei Textile

1 272 000

364 463

0,09

Lenovo Group Ltd

2 150 000

1 378 480

0,34

Shanghai Industrial Holdings Ltd

132 000

496 939

0,12

Shenzhen Investment Ltd

218 000

91 594

0,02

Shenzhou International Group Holdings Ltd

1 478 000

393 103

0,10

521 000

212 876

0,05

1 386 000

1 951 799

0,48

912 000

790 970

0,20

29 024 229

7,14

425 000

2 072 064

0,51

OTP Bank NyRt

3 000

123 044

0,03

Raba Jarmuipari Holding Nyilvanosan Mukodo Reszvenytarsasag

8 000

80 542

0,02

12 000

362 367

0,09

2 638 017

0,65

SPG Land Holdings Ltd Yanzhou Coal Mining Co Zhejiang Expressway Co Hongrie Magyar Telekom Telecommunications Plc

Tiszai Vegyi Kombinat NyRt Inde Bank of India Bharat Electronics Ltd

205 298

1 295 905

0,32

19 604

519 907

0,13

Bharat Heavy Electricals Ltd

12 680

640 021

0,16

Birla Corp Ltd

27 000

130 794

0,03

Bongaigaon Refinery & Petrochemicals

271 800

331 620

0,08

CESC Ltd

34 228

345 522

0,08

Coromandel Fertilisers

21 482

62 861

0,02

Corp Bank

20 370

141 656

0,03

Dena Bank

374 510

474 205

0,12

Federal Bank Ltd

94 760

507 812

0,12

Grasim Industries Ltd

20 936

1 343 880

0,33

Gujarat Alkalies & Chemicals

70 795

258 511

0,06

Gujarat Flourochemicals

44 570

200 298

0,05

Gujarat Gas

14 509

84 262

0,02

187 670

624 007

0,15

97 200

407 261

0,10

Gujarat Narmada Valley Fertilizers Co Ltd Gujarat State Fertilisers Hero Honda Motors Ltd

1 420

24 583

0,01

Hindalco Industries Ltd

109 153

449 045

0,11

Hindustan Zinc Ltd

100 200

1 311 441

0,32

IFCI Ltd

200 000

218 844

0,05

Indian Bank

249 100

1 012 046

0,25

Jindal Stainless

85 138

299 426

0,07

JM Financial

14 254

467 554

0,12

JSW Steel Ltd

0,14

27 990

572 776

Madras Cements Ltd

2 830

229 603

0,06

Mahindra & Mahindra Ltd

7 120

121 060

0,03

52 762

1 087 592

0,27

Maruti Suzuki India Ltd

88

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

National Aluminium Co Ltd

89 530

1 003 531

0,25

NTPC Ltd

59 320

288 690

0,07

100 130

2 447 220

0,60

10 750

603 602

0,15

Steel Authority Of India Ltd

342 360

1 561 612

0,38

Sterlite Industries India Ltd

84 340

1 496 867

0,37

110 251

205 690

0,05

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Inde (suite)

Oil & Natural Gas Corp Ltd Reliance Industries

Syndicate Bank Tata Steel Ltd UCO Bank Ultra Tech Cement Ltd

56 000

961 785

0,24

305 650

280 738

0,07

195 639

0,05

22 207 866

5,46

10 050

Indonésie Apexindo Pratama Duta

142 000

26 379

0,01

Bank Negara Indonesia Persero

2 566 000

384 691

0,09

Bumi Resources

1 899 000

1 268 751

0,31

57 500

79 957

0,02

1 480 000

1 117 436

0,28

PT Astra International

482 000

1 267 181

0,31

Semen Gresik Persero TBK PT

440 000

236 610

0,06

4 381 005

1,08

HM Sampoerna TBK PT International Nickel Indonesia TBK PT

Israël Bank Hapoalim BM

540 000

2 077 952

0,51

Bank Leumi Le-Israel BM

290 000

1 243 215

0,31

Delek Automotive Systems

12 000

169 077

0,04

Delek Group Ltd

1 300

192 884

0,05

Electra (Israel)

1 400

182 470

0,05

Electra Real Estate

7 892

120 001

0,03

46 000

582 351

0,14

9 500

465 363

0,11

432 000

614 059

0,15

54 000

1 188 056

0,29

Teva Pharmaceutical Industries Ltd

36 000

1 662 566

0,41

Union Bank of Israel

35 000

166 098

0,04

8 664 092

2,13

First International Bank Of Israel Ltd Harel Insurance Investments & Finances Migdal Insurance & Financial Holding Partner Communications

Korea Daelim Industrial

9 016

1 151 637

0,28

Daou Technology Inc

2 210

18 968

0,00

33 250

1 275 812

0,31

Doosan Corp

7 560

1 454 213

0,36

GS Home Shopping Inc

4 600

287 515

0,07

Dongbu Insurance Co Ltd

Handsome Co Ltd

9 693

104 236

0,03

Hanwha Chem Corp

64 830

1 096 484

0,27

Hyundai Heavy Industries

14 150

5 286 515

1,30

Hyundai Mipo Dockyard Hyundai Mobis

89

5 850

1 314 308

0,32

30 850

2 401 712

0,59

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

KCC Engineering & Constuction Co Ltd

4 700

247 256

0,06

Korea Development Financing Corp

7 255

271 783

0,07

Korea Electric Power Corp

90 160

2 717 500

0,67

Korea Iron & Steel Co Ltd

3 180

234 402

0,06

13 260

765 863

0,19

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Corée (suite)

Korea Kumho Petrochemical Korea Zinc Co Ltd

1 090

131 524

0,03

Korean Petrochemical Ind Co Ltd

6 400

240 723

0,06

KT Corp

56 940

2 696 507

0,66

KT&G

38 639

3 027 603

0,75

6 500

221 841

0,05

LG Chem Ltd

23 760

1 772 973

0,44

LG Corp

28 920

2 181 374

0,54

LG Display

44 140

1 978 913

0,49

LG Electronics Inc

38 450

4 930 732

1,21

LS Cable Ltd

10 600

957 944

0,24

Namyang Dairy Products Co Ltd

170

133 377

0,03

Nong Shim Holdings Co Ltd

320

23 265

0,01

2 220

265 633

0,07

13 460

6 462 594

1,59

480

11 075

0,00

1 010

159 605

0,04

Samho International Co Ltd

18 580

259 840

0,06

Samsung Electronics Co Ltd

21 680

13 616 358

3,35

Samsung Heavy Industries Co Ltd

Kyeryong Construction Industrial Co Ltd

Pacific Corp POSCO Pusan City Gas Co Ltd Samchully Co Ltd

22 500

715 656

0,18

Samwhan Corp

9 130

194 981

0,05

Samyang Genex Co Ltd

1 783

98 480

0,02

SFA Engineering Corp

4 330

284 192

0,07

Shinhan Financial Group Co Ltd

15 370

810 132

0,20

SK Energy Co Ltd

16 990

1 741 288

0,43 0,00

SK Gas Co Ltd

20

1 369

SK Holdings Co Ltd

6 939

991 436

0,24

SK Telecom Co Ltd

520

97 662

0,02

15 000

121 624

0,03

62 756 905

15,44 0,06

Youngone Corp Malaisie Affin Holdings Bhd

425 400

264 670

Genting International (Rights)

132 300

20 719

0,01

Hong Leong Bank Bhd

288 700

523 514

0,13

Hong Leong Financial Group Bhd

61 400

84 465

0,02

Hong Leong Industries Bhd

184 000

230 108

0,06

Lion Industries Bhd

492 000

273 803

0,07

Oriental Holdings Bhd

0,10

232 400

414 157

Public Bank Bhd

33 200

112 102

0,03

Sarawak Energy Bhd

51 000

33 165

0,01

Tenaga Nasional Bhd

714 000

1 629 576

0,40

Titan Chemicals

136 900

56 498

0,01

90

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

42 000

78 787

0,02

3 721 564

0,92 0,42

Actions Malaisie (suite) UMW Holdings Bhd Mexique Alfa SAB de CV

262 400

1 725 947

America Movil SAB de CV

1 682 400

5 334 293

1,31

Cemex SAB de CV

1 670 900

4 372 042

1,08

Coca-Cola Femsa SAB de CV

413 700

2 327 465

0,57

Controladora Comercial Mexicana SAB de CV

92 400

255 545

0,06

Cydsa SAB de CV

78 600

67 793

0,02

Gruma SAB de CV

173 800

410 768

0,10

Grupe SAB de CV

22 800

67 546

0,02

Grupo Carso SAB de CV

534 900

2 208 482

0,54

Grupo Continental SAB de CV

273 700

654 831

0,16

Grupo Lamosa SAB de CV

41

85

0,00

Grupo Mexico SAB de CV

470 100

3 111 494

0,77

Industrias CH SAB de CV

179 700

699 318

0,17

21 235 609

5,22

292 000

370 505

0,09

69 800

60 158

0,01

JG Summit Holdings

2 802 000

623 859

0,15

Petron

1 426 000

191 180

0,05

Philex Mining

1 146 864

183 960

0,05

6 000

403 639

0,10

1 500 000

247 786

0,06

2 081 087

0,51

Philippines Bank of the Philippine Islands First Metro Investment Corp

Philippine Long Distance Telephone Co Pilipino Telephone Pologne Ciech Grupa Lotos SA KGHM Polska Miedz SA

700

25 868

0,01

32 000

493 927

0,12

40 200

1 847 901

0,45

Polski Koncern Naftowy Orlen

173 000

3 071 813

0,75

Polskie Gornictwo Naftowe I Gazownictwo SA

767 000

1 659 163

0,41

Telekomunikacja Polska SA

271 370

2 678 295

0,66

Zaklady Azotowe Pulawy SA

2 000

110 323

0,03

9 887 290

2,43 4,39

Russie Gazprom OAO

350 500

17 840 450

Lukoil

100 000

8 550 000

2,10

Mechel

13 700

1 555 087

0,38

MMC Norilsk Nickel

199 500

5 611 935

1,38

Mobile Telesystems OJSC

21 800

1 650 696

0,41

Novolipetsk Iron & Steel

53 900

2 263 800

0,56

7 800

2 670 886

0,66

21 600

1 015 200

0,25

6 600

310 200

0,08

Sberbank Surgutneftegaz Surgutneftegaz JSC

91

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Tatneft

22 200

2 852 700

0,70

Vimpel-Communications

19 700

587 848

0,14

44 908 802

11,05 0,25

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Russie (suite)

Afrique du Sud African Rainbow Minerals Ltd

37 000

1 024 472

AngloGold Ashanti Ltd

24 000

803 328

0,20

5 993

455 015

0,11

Assore Ltd Combined Motor Holdings

34 451

44 513

0,01

DataTec Ltd

96 509

325 398

0,08

Enaleni Pharmaceuticals

10 792

4 316

0,00

Gold Fields

26 000

366 812

0,09 0,14

Harmony Gold Mining Co Ltd

46 000

550 483

Impala Platinum Holdings Ltd

115 800

4 453 024

1,10

Liberty Group Ltd

130 000

1 174 343

0,29

Liberty Holdings Ltd

21 933

499 332

0,12

238 000

385 709

0,09

Mittal Steel South Africa Ltd

88 000

2 127 853

0,52

MTN Group Ltd

37 000

560 020

0,14

Mvelaphanda Resources Ltd

75 000

576 909

0,14 0,08

Metropolitan Holdings Ltd

Palabora Mining Co Ltd

24 000

344 060

Sasol Ltd

130 500

6 214 668

1,53

Standard Bank Group Ltd

190 225

2 064 584

0,51

21 974 839

5,40

742 980

1 327 995

0,33

2 076 000

2 002 232

0,49

Taiwan Acer Inc Advanced Semiconductor Engineering Inc Asustek Computer Inc

998 307

2 921 361

0,72

AU Optronics Corp

2 258 000

3 917 003

0,96

Chi Mei Optoelectronics Corp

1 511 000

1 987 013

0,49

China Development Financial Holding Corp

4 998 650

2 287 109

0,56

China Petrochemical Development

1 907 000

1 023 193

0,25

China Steel Corp

1 342 775

2 119 392

0,52

Chunghwa Picture Tubes

3 020 000

922 517

0,23

Chunghwa Telecom Co Ltd

1 060 240

2 785 008

0,68

Compal Electronics Inc

2 132 605

2 028 746

0,50

CTCI Corp

13 273

11 163

0,00

Delta Electronics Inc

725 600

2 137 665

0,53

Farglory Land Development

336 000

1 200 020

0,29

Formosa Chemicals & Fibre Corp

439 460

1 138 449

0,28

Formosa Plastics Corp

667 000

2 013 328

0,49

945 000

387 276

0,10

3 423 000

1 470 404

0,36

Grand Pacific Petrochemical HannStar Display Corp Hua Nan Financial Holdings Co Ltd

1 566 000

1 435 609

0,35

Inventec Co Ltd

1 806 000

1 099 788

0,27

Lite-On Technology Corp

949 656

1 105 033

0,27

Mitac International

905 535

813 743

0,20

92

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Taiwan (suite) Nan Ya Plastics Corp

1 556 050

3 841 530

0,94

Quanta Computer Inc

1 353 806

1 853 827

0,46

Taiwan Cooperative Bank

1 267 000

1 238 661

0,30

976 299

2 024 616

0,50

Tatung Co Ltd

2 936 000

1 894 225

0,47

Teco Electric and Machinery Co Ltd

1 077 000

659 398

0,16

Tung Ho Steel Enterprise Corp

541 000

1 015 059

0,25

U-Ming Marine Transport Corp

307 000

926 674

0,23

Universal Scientific Industrial Co Ltd

184 721

107 016

0,03

1 727 000

847 028

0,21

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd

Walsin Lihwa Corp Walsin Technology

391 000

287 013

0,07

Wistron Corp

655 924

1 043 925

0,26

Yuen Foong Yu Paper Manufacturing Co Ltd

863 550

388 007

0,10

52 261 026

12,85

Thaïlande Bangkok Bank Pcl

576 000

2 451 453

0,60

Krung Thai Bank - NVDR -

411 000

131 844

0,03

PTT Pcl

313 000

3 141 432

0,77

27 900

62 029

0,02

Thai Rayon - NVDR Vinythai Pcl

279 000

69 119

0,02

5 855 877

1,44 0,05

Turquie Aygaz AS

66 000

219 341

Bossa Ticaret Sanayi Isletme

72 000

65 749

0,02

Cimsa Cimento Sanayi VE Tica

68 000

335 928

0,08

Haci Omer Sabanci Holding

378 000

1 171 347

0,29

KOC Holding AS

420 000

1 169 461

0,29

Petrol Ofisi

169 716

692 330

0,17

Thai Plastic & Chemical Pcl

197 000

133 899

0,03

96 000

449 102

0,11

Turk Sise ve Cam Fabrikalari AS

486 477

597 172

0,15

Turkcell Iletisim Hizmet

120 000

988 024

0,24

19 687

103 887

0,03

5 926 240

1,46

401 940 212

98,87

2 583 281

0,63

571 226

0,14

1 458 698

0,36

406 553 417

100,00

Turk Hava Yollari

Yazicilar Holdings AS

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres actifs nets Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

93

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

98,08 1,92

Actif Total

100,00

94

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste Valeur USD

% de l’Actif net

Actions Australie Amalgamated Holdings Ltd

178 175

862 029

0,13

Amcor Ltd

239 141

1 558 661

0,24

Australia & New Zealand Banking Group Ltd

78 500

1 615 905

0,25

BHP Billiton Ltd

1 671 500

54 639 940

8,52

BlueScope Steel Ltd

1 731 700

15 554 902

2,42

190 600

706 396

0,11

1 442 000

11 188 805

1,74 1,14

Centennial Coal Coca-Cola Amatil Ltd Commonwealth Bank of Australia

191 600

7 302 162

CSL Ltd

261 900

8 769 288

1,37

Dominion Mining Ltd

264 840

812 311

0,13 0,02

Equigold NL

29 700

125 527

Fortescue Metals Group Ltd

2 382 300

14 135 440

2,20

Foster's Group Ltd

3 956 200

18 490 460

2,88

102 300

13 143 879

2,05

21 034

821 414

0,13

Lion Nathan

182 105

1 449 566

0,23

MacArthur Coal Ltd

352 337

4 187 634

0,65

Mincor Resources Ltd

126 126

348 856

0,05 0,63

Incitec Pivot Ltd Leighton Holdings Ltd

Mount Gibson Iron

1 546 233

4 036 830

National Australia Bank Ltd

440 200

12 030 989

1,88

Nufarm

600 600

9 386 174

1,46

Oil Search Ltd

390 000

1 708 856

0,27

OneSteel Ltd

585 009

3 380 382

0,53 2,41

Orica Ltd Origin Energy Ltd Portman Ltd Rio Tinto Ltd Santos Ltd Seven Network

584 591

15 465 003

1 884 800

15 760 147

2,46

194 043

2 205 296

0,34 5,34

306 100

34 229 372

1 348 044

17 830 847

2,78

787 662

6 816 285

1,06 1,44

Sims Group Ltd

341 100

9 210 419

Telstra Corp Ltd

5 906 600

23 670 182

3,69

Toll Holdings

843 094

7 634 616

1,19

Westfield Group

947 300

15 375 130

2,40

Westpac Banking Corp

137 900

2 983 404

0,47

Woodside Petroleum Ltd

580 784

28 660 925

4,47

WorleyParsons Ltd

105 458

3 222 068

0,50

369 320 100

57,58

Bermudes Pacific Century Premium Developments Ltd

4 660 000

1 682 494

0,26

16 368 000

2 460 610

0,39

4 143 104

0,65

7 954 000

19 070 346

2,97

44 000

20 692

0,00

Cheung Kong Holdings Ltd

1 830 000

25 982 127

4,05

CLP Holdings Ltd

2 732 500

22 382 145

3,49

Sinolink Worldwide Holdings Hong-kong BOC Hong Kong Holdings Ltd Chen Hsong Holdings

95

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste Valeur USD

% de l’Actif net

Actions Hong-kong (suite) Esprit Holdings Ltd Great Eagle Holdings Ltd Guoco Group Ltd

79 300

944 527

0,15

211 000

578 817

0,09

832 000

8 081 769

1,26

Hang Seng Bank Ltd

1 377 400

24 883 229

3,88

HongKong Chinese Ltd

6 982 000

1 067 550

0,17

HongKong Electric Holdings

2 888 500

18 241 361

2,84

Hopewell Holdings

2 671 000

10 124 119

1,58

Hutchison Whampoa Ltd

119 000

1 122 288

0,18

Kowloon Development

140 000

263 348

0,04 0,02

Miramar Hotel & Investment

93 000

135 028

MTR

1 000 000

3 430 620

0,54

New World Development Ltd

4 961 000

11 894 391

1,85

Orient Overseas International

994 000

5 728 094

0,89

SEA Holdings Ltd

76 000

49 802

0,01

Sun Hung Kai & Co Ltd

33 000

31 080

0,00

Sun Hung Kai Properties

36 000

556 454

0,09

Transport International Holdings Ltd

35 600

175 876

0,03

600 000

477 974

0,07 0,05

Wheelock Properties Ltd Wing Hang Bank Wing On Co International Ltd Winsor Properties Holdings

22 500

335 353

595 000

995 381

0,16

6 000

9 714

0,00

156 582 085

24,41

Nouvelle-Zélande Air New Zealand Ltd Fletcher Building

4 565 761

4 594 690

0,72

175 700

1 153 430

0,18

5 748 120

0,90

Singapour Dairy Farm International Holdings Ltd

45 000

197 550

0,03

DBS Group Holdings Ltd

1 224 000

15 968 887

2,49

Ho Bee Investment Ltd

1 261 000

846 370

0,13

Jardine Cycle & Carriage Ltd

617 000

8 667 503

1,35

Jardine Matheson Holdings Ltd

108 000

3 369 600

0,53

Jardine Strategic Holdings

522 000

8 623 440

1,34

2 148 000

15 430 251

2,41

NatSteel Ltd

218 000

234 111

0,04

Neptune Orient Lines Ltd

390 000

914 051

0,14

1 000

7 343

0,00

SembCorp Industries Ltd

482 000

1 423 459

0,22

Singapore Airlines Ltd

616 470

6 924 468

1,08

33 000

161 869

0,02

Keppel Corp Ltd

Overseas Union Enterprise Ltd

Singapore Land Ltd Singapore Petroleum Co Ltd

257 000

1 258 753

0,20

5 055 000

12 397 707

1,93

Singapore Telecommunications Ltd

722 000

2 043 174

0,32

STATS ChipPAC

105 000

85 332

0,01

Singapore Technologies Engineering Ltd

United Industrial Corp Ltd

161 000

317 759

0,05

United Overseas Bank Ltd

1 145 000

15 885 354

2,48

96

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste Valeur USD

% de l’Actif net

181 000

256 104

0,04

42 000

319 994

0,05

95 333 079

14,86

99 630

0,02

631 226 118

98,42

Cash net en banque

5 801 055

0,90

Autres actifs nets

2 414 534

0,38

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

1 941 239

0,30

641 382 946

100,00

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Singapour (suite) UOB-Kay Hian Holdings Ltd Venture Thaïlande Total Access Communications Pcl

81 000

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

97,76 2,24

Actif Total

100,00

97

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Adelaide Brighton Ltd

1 560 899

4 801 802

0,72

Aditya Birla Minerals

1 268 200

2 170 644

0,32

130 537

276 453

0,04

95 891

165 002

0,02

222 829

742 445

0,11

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Australie

AED Oil Aevum AJ Lucas Group Amalgamated Holdings Ltd

689 201

3 334 427

0,50

Aquila Resources Ltd

170 724

1 563 130

0,23

2 642 550

4 631 524

0,69

5 400

12 521

0,00

Australian Worldwide Exploration Ltd

3 861 000

12 406 291

1,85

Beach Petroleum

8 105 592

9 322 981

1,39

BlueScope Steel Ltd

153 100

1 375 212

0,21

Carnarvon Petroleum

505 200

223 668

0,03

2 843 687

10 539 192

1,57

172 899

344 071

0,05

Ausdrill Ltd Austal

Centennial Coal Coal of Africa Consolidated Rutile Ltd

10 984

3 810

0,00

Cooper Energy

45 838

30 964

0,00

433 488

5 998 958

0,89

Crane Group Ltd Dominion Mining Ltd

557 553

1 710 114

0,26

Equigold NL

601 008

2 540 158

0,38

1 104 343

12 450 032

1,86

Flight Centre Ltd

417 651

8 059 684

1,20

Fortescue Metals Group Ltd

630 000

3 738 122

0,56

Goodman Fielder Ltd

6 543 300

10 661 899

1,59

Great Southern Ltd

2 578 600

3 907 433

0,58 3,95

Felix Resources Ltd

Incitec Pivot Ltd

206 100

26 480 483

1 438 827

10 362 990

1,54

15 218

8 474

0,00

JB Hi-Fi Ltd

228 320

1 873 713

0,28

Lion Nathan

423 600

3 371 879

0,50

MacArthur Coal Ltd

911 800

10 837 025

1,62

Macmahon Holdings Ltd

6 849 302

9 316 056

1,39

Mincor Resources Ltd

2 341 400

6 476 163

0,97

102 579

1 298 776

0,19

Independence Group NL Jabiru Metals Ltd

Monadelphous Group Ltd Mount Gibson Iron

3 782 600

9 875 429

1,47

New Hope Corp Ltd

2 570 830

6 195 506

0,92

Noni B Ltd

13 800

33 635

0,01

Nufarm

26 600

415 705

0,06

964 300

4 225 255

0,63

OneSteel Ltd

2 357 659

13 623 359

2,03

Pacific Brands Ltd

2 670 493

4 875 520

0,73

Platinum Australia

158 500

363 164

0,05 0,91

Oil Search Ltd

Portman Ltd

534 164

6 070 766

1 174 703

5 597 551

0,83

Santos Ltd

434 600

5 748 541

0,86

Seven Network

759 800

6 575 172

0,98

Sally Malay Mining Ltd

98

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Sims Group Ltd

689 722

18 623 948

2,78

TFS

165 540

130 713

0,02

UXC Ltd

701 324

697 822

0,10

4 925

33 494

0,01

86 561

2 644 707

0,39

256 766 383

38,27

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Australie (suite)

Washington H Soul Pattinson & Co Ltd WorleyParsons Ltd Bermudes Chevalier International Holdings Ltd

948 000

745 454

0,11

Chow Sang Sang Holdings

3 912 000

4 061 361

0,60

Noble Group Ltd

2 360 000

3 733 120

0,56

Pacific Century Premium Developments Ltd

6 822 000

2 463 085

0,37

360 000

54 119

0,01

Sinolink Worldwide Holdings Tan Chong International Ltd Yue Yuen Industrial Holdings Ltd

2 221 430

662 189

0,10

95 000

296 614

0,04

12 015 942

1,79

2 661 547

0,40

Îles Cayman Truly International Holdings

2 296 499

Chine China Shineway Pharmaceutical Group

34 000

23 284

0,00

11 576 000

3 182 978

0,48

Great Wall Technology Co Ltd

2 100 000

466 796

0,07

Huadian Power International Co

2 818 000

698 811

0,10

53 000

71 095

0,01

Golden Meditech

Tong Ren Tang Technologies Co Weiqiao Textile Co

327 500

420 797

0,06

4 863 761

0,72

Hong-kong Aeon Stores Hong Kong

22 000

43 814

0,01

Alco Holdings Ltd

372 000

120 927

0,02

Allied Group Ltd

507 840

1 908 596

0,28

18 997 800

3 759 113

0,56

2 664 000

1 300 706

0,19

41 000

77 650

0,01 0,00

Allied Properties HK Ltd Asia Financial Holdings Ltd Asia Satellite Telecommunications Holdings Ltd Associated International Hotels CCT Telecom Holdings Ltd Champion Technology Holdings Ltd Champion Technology Holdings Ltd (Rights)

10 000

19 967

1 222 000

174 283

0,03

22 973 844

3 778 374

0,56 0,01

4 685 472

39 132

Chen Hsong Holdings

104 000

48 908

0,01

Chu Kong Shipping Development

188 000

29 953

0,00

Chuang's Consortium International

996 000

138 212

0,02

Coastal Greenland Ltd

4 464 000

653 868

0,10

COL Capital Ltd

1 406 000

650 353

0,10

400 000

262 115

0,04

Digital China Holdings Ltd Emperor International Holdings First Natural Foods Holdings

99

12 000

4 888

0,00

800 000

90 455

0,01

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Hong-kong (suite) Goldlion Holdings Ltd

226 000

68 240

0,01

Guoco Group Ltd

808 000

7 848 642

1,17 0,28

Harbour Centre Development Ltd

1 167 000

1 856 320

High Fashion International

82 000

28 447

0,00

Hong Kong Ferry Holdings

128 500

121 353

0,02

423 150

692 668

0,10

1 798 000

274 915

0,04

Hongkong & Shanghai Hotels HongKong Chinese Ltd Hopewell Highway Infrastructure

1 344 000

1 030 944

0,15

Hopewell Holdings

1 595 000

6 045 665

0,90

Hua Han Bio-Pharmaceutical Holdings

1 152 000

164 300

0,02

8 000

1 203

0,00

5 011 000

12 374 827

1,84

856 000

245 268

0,04

1 468 500

688 697

0,10

838 000

430 691

0,06

1 607 000

1 048 917

0,16

8 000

11 615

0,00

74 500

170 387

0,03

Pacific Andes Holdings

1 872 000

679 171

0,10

Pokfulam Development

44 000

33 921

0,01

I-CABLE Communications Industrial and Commercial Bank of China Asia Ltd Jingwei Textile Johnson Electric Holdings Keck Seng Investments Lippo Ltd Miramar Hotel & Investment Nanyang Holdings

Proview International Holdings Ltd

7 430 000

505 971

0,08

Safety Godown Co

28 000

18 420

0,00

SEA Holdings Ltd

78 000

51 112

0,01 1,21

Sichuan Expressway Co

22 944 130

8 136 582

SmarTone Telecommunications Holding Ltd

5 648 400

5 820 512

0,87

Soundwill Holdings Ltd

1 204 000

754 932

0,11 0,66

SRE Group

25 150 000

4 394 791

Stelux Holdings International Ltd

27 000

2 324

0,00

Sun Hing Vision Group Holdings Ltd

10 000

5 075

0,00

Sun Hung Kai & Co Ltd

2 305 000

2 170 882

0,32

SUNeVision Holdings Ltd

9 514 720

1 136 947

0,17

TAI Cheung Holdings

6 707 702

3 542 231

0,53

Tai Fook Securities Group

504 000

210 463

0,03

TAI Sang Land Developement

223 000

110 313

0,02 0,15

Television Broadcasts Ltd

191 000

1 023 366

2 128 552

10 515 791

1,57

Tungtex Holdings

52 000

13 162

0,00

USI Holdings Ltd

972 775

587 451

0,09

86 000

23 315

0,00

Transport International Holdings Ltd

Victory City International Holdings Vitasoy International Holdings

100 000

43 557

0,01

Vtech Holdings Ltd

1 527 516

7 418 890

1,11

Wheelock Properties Ltd

2 229 167

1 775 806

0,27

76 500

1 140 199

0,17

814 000

1 361 748

0,20

97 681 345

14,56

Wing Hang Bank Wing On Co International Ltd

100

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

73 775

4 342 992

0,65

6 148

308 533

0,05

334 500

16 246 226

2,42

4 750

37 651

0,01

Choongwae Holdings Co Ltd

17 934

226 359

0,03

ChungHo Comnet

32 880

647 407

0,10

128 067

9 194 289

1,37

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Corée Asia Cement Co Ltd Boryung Pharmaceutical Cheil Industries Inc Cheju Bank

Daekyo Co Ltd Daewoong Chemical

14 418

447 674

0,07

Daewoong Co Ltd

71 980

2 780 063

0,41

562 080

4 824 234

0,72

130

1 231

0,00

Dong-Il Corp

10 155

772 122

0,12

Dongbu Insurance Co Ltd

23 000

882 516

0,13

Daou Technology Inc Dong Ah Tire & Rubber Co Ltd

Dongwon F&B Co Ltd

119 430

4 371 523

0,65

Doosan Corp

101 706

19 563 784

2,92

Green Cross Holdings Corp

13 700

1 245 014

0,19

GS Home Shopping Inc

82 297

5 143 822

0,77

Halla Climate Control

93 120

752 219

0,11

Handok Pharmaceuticals Co Ltd

2 590

47 597

0,01

Hanil Cement Manufacturing

31 370

2 920 497

0,44

Hanil Construction Industry

218 697

2 892 847

0,43

Hanshin Construction

23 360

587 332

0,09

Hanwha Chem Corp

439 620

7 435 386

1,11

Hanwha Corp

0,90

114 540

6 060 379

Honam Petrochemical Corp

61 154

4 977 041

0,74

Husteel

40 790

737 256

0,11

Hyosung Corp

26 290

1 773 284

0,26

8 986

331 185

0,05

Hyundai Department Store

33 710

3 220 039

0,48

Hyundai Marine & Fire Insurance

19 210

405 401

0,06

Il Dong Pharmaceutical Co Ltd

97 006

4 079 669

0,61

Ilsung Pharmaceuticals Co Ltd

1 849

185 395

0,03

72 919

1 785 516

0,27

1 840

15 068

0,00

Hyundai Cement Co

INTOPS ISU Chemical Jeil Pharmaceutical Co Jinheung Mutual Savings Bank

560

6 135

0,00

167 090

890 832

0,13

KCC Engineering & Constuction Co Ltd

64 419

3 388 933

0,50

Kiswire Ltd

40 640

1 631 181

0,24

8 503

318 535

0,05

Korea Iron & Steel Co Ltd

38 340

2 826 092

0,42

Korea Mutual Savings Bank

10 340

243 270

0,04

Korea Zinc Co Ltd

68 520

8 267 925

1,23

Korean Petrochemical Ind Co Ltd

10 843

407 837

0,06

Korea Development Financing Corp

Kyeryong Construction Industrial Co Ltd

91 930

3 137 511

0,47

LIG Insurance

483 960

9 480 309

1,41

LS Cable Ltd

65 906

5 956 063

0,89

101

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Motonic

24 936

2 112 516

0,31

Muhak

6 728

32 949

0,00

Namyang Dairy Products Co Ltd

5 154

4 043 680

0,60

Nong Shim Holdings Co Ltd

1 809

131 517

0,02

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Corée (suite)

Ottogi Pacific Corp People & Telecommunication Inc

808

99 537

0,01

51 034

6 106 456

0,91

303 554

2 583 895

0,39

Sambu Construction Co Ltd

67 712

3 083 568

0,46

Samchully Co Ltd

33 574

5 305 529

0,79

157 030

2 196 057

0,33

Samil Pharmaceutical Co

72 510

820 025

0,12

Samwhan Corp

66 900

1 428 722

0,21

Samyang Corp

6 803

298 471

0,04

Samho International Co Ltd

Seoul City Gas Co Ltd

41 470

3 567 672

0,53

SFA Engineering Corp

99 507

6 530 979

0,97

Shin Poong Pharmaceutical

38 540

753 016

0,11

Shinsegae Engineering & Construction Co Ltd.

40 740

1 271 132

0,19

980

19 692

0,00

Shinyoung Securities Co Ltd

3 497

178 319

0,03

Sindo Ricoh Co Ltd

7 030

369 832

0,06

16 990

1 163 146

0,17

Shinwon

SK Gas Co Ltd Taegu Department Store Co

4 770

69 116

0,01

Taekwang Industrial Co Ltd

825

739 738

0,11

27 254

1 692 453

0,25

1 130

41 647

0,01

562 500

4 560 888

0,68

194 996 726

29,06

TS Corp Yesco Co Ltd Youngone Corp Nouvelle-Zélande AFFCO Holdings Ltd

3 746 518

1 001 474

0,15

Air New Zealand Ltd

7 147 911

7 193 200

1,07 0,00

Briscoe Group

11 160

10 529

Contact Energy

626 703

3 892 440

0,58

Fisher & Paykel Appliances Holdings

655 000

1 205 009

0,18

Hallenstein Glasson Holdings Ltd

195 241

571 014

0,09

2 469 020

1 378 212

0,21

440 600

464 176

0,07

32 327

177 654

0,03

1 612 970

2 168 480

0,32

Vector

313 058

423 337

0,06

Warehouse Group

194 400

894 098

0,13

19 379 623

2,89

Millennium & Copthorne Hotels New Zealand Ltd New Zealand Oil & Gas New Zealand Refining Co Ltd Tourism Holdings Ltd

Singapour Allgreen Properties

1 254 000

1 119 196

0,17

Asia Food & Properties Ltd

8 117 777

4 064 337

0,60

12 000

17 241

0,00

333 000

181 221

0,03

Boustead Singapore Broadway Industrial Group

102

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Singapour (suite) Cerebos Pacific Ltd ComfortDelgro Corp Ltd Datacraft Asia Elec & Eltek International Co Ltd GK Goh Holdings Ltd GP Batteries International Ltd Haw Par Corp Ltd Ho Bee Investment Ltd Hong Leong Finance Hotel Grand Central Ltd Hotel Plaza Ltd Hour Glass Jardine Cycle & Carriage Ltd K1 Ventures Ltd

66 000

181 025

0,03

107 000

140 529

0,02

57 000

50 445

0,01

3 000

5 160

0,00

2 577 136

1 851 297

0,28

84 000

47 237

0,01

110 000

545 151

0,08

3 312 000

2 222 980

0,33

224 000

619 265

0,09

525 150

360 096

0,05

2 097 950

2 877 136

0,43

4 000

2 467

0,00

888 000

12 474 462

1,86

17 267 000

2 443 178

0,36

Kim Eng Holdings Ltd

4 252 030

6 294 047

0,94

KS Energy Services

1 007 000

1 315 242

0,20

Mandarin Oriental International Ltd

1 516 000

2 865 240

0,43

17 000

21 957

0,00

Metro Holdings Ltd

4 866 000

2 453 920

0,36

Neptune Orient Lines Ltd

1 501 000

3 517 926

0,52

182 000

145 267

0,02

MCL Land Ltd

Orchard Parade Holdings Ltd Overseas Union Enterprise Ltd People's Food Holdings Ltd Singapore Petroleum Co Ltd Singapore Reinsurance SP Chemicals Straits Trading Co Ltd Tuan Sing Holdings United Engineers United Industrial Corp Ltd

15 000

110 148

0,02

4 112 000

3 043 384

0,45 0,41

561 000

2 747 705

1 321 000

321 108

0,05

143 000

52 919

0,01

30 000

145 848

0,02

717 000

130 066

0,02

28 000

78 627

0,01

3 000

5 921

0,00

5 630 973

7 967 491

1,19

243 000

326 198

0,05

2 518 000

3 946 509

0,59

64 691 946

9,64

653 057 273

97,33

Cash net en banque

8 090 567

1,21

Autres actifs nets

5 729 114

0,85

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

4 117 977

0,61

670 994 931

100,00

UOB-Kay Hian Holdings Ltd Wheelock Properties Ltd Wing Tai Holdings Ltd

Total actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

103

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé

97,28

Titres non cotés

0,01

Actif à court terme

2,71

Actif Total

100,00

104

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Australie AED Oil

1 688

3 575

0,00

25 021

121 054

0,09

BHP Billiton Ltd

226 100

7 391 020

5,38

Coca-Cola Amatil Ltd

107 500

834 117

0,61

Dominion Mining Ltd

18 369

56 341

0,04

Amalgamated Holdings Ltd

Fortescue Metals Group Ltd

232 700

1 380 732

1,01

Foster's Group Ltd

235 800

1 102 080

0,80

Incitec Pivot Ltd

7 300

937 931

0,68

Independence Group NL

9 400

67 702

0,05

Leighton Holdings Ltd

19 100

745 888

0,54

MacArthur Coal Ltd

27 450

326 252

0,24

Macmahon Holdings Ltd

61 300

83 377

0,06

9 700

26 829

0,02 0,10

Mincor Resources Ltd Mount Gibson Iron

54 200

141 503

National Australia Bank Ltd

40 700

1 112 361

0,81

200

6 079

0,00

28 692

165 792

0,12

120 100

1 004 241

0,73

Newcrest Mining OneSteel Ltd Origin Energy Ltd Portman Ltd

9 800

111 377

0,08

Rio Tinto Ltd

40 000

4 472 966

3,26

Sally Malay Mining Ltd

15 500

73 860

0,05

Santos Ltd

97 200

1 285 684

0,94

Seven Network

43 100

372 980

0,27 0,37

Sims Group Ltd

18 600

502 239

Telstra Corp Ltd

471 200

1 888 293

1,37

59 900

542 423

0,40

Toll Holdings Woodside Petroleum Ltd

59 400

2 931 312

2,13

Woolworths Ltd

39 500

1 038 819

0,76

6 100

186 374

0,14

28 913 201

21,05 0,08

WorleyParsons Ltd Bermudes Chevalier International Holdings Ltd

132 000

103 797

Pacific Century Premium Developments Ltd

668 000

241 183

0,17

1 350 000

202 946

0,15

183 000

54 551

0,04

67 000

209 191

0,15

811 668

0,59

Sinolink Worldwide Holdings Tan Chong International Ltd Yue Yuen Industrial Holdings Ltd Îles Cayman China State Construction International Holdings Ltd China State Construction International Holdings Ltd (Rights) Truly International Holdings

260 000

420 925

0,31

37 142

6 109

0,00

149 040

172 731

0,13

599 765

0,44

1 410 910

1,03

Chine China COSCO Holdings

581 000

105

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Chine (suite) China Marine Containers Group

231 600

392 802

0,28

China Petrolium & Chemical Corp

3 002 000

2 565 037

1,87

China Resources Microelectronics

2 035 400

75 842

0,05

22 000

13 766

0,01

286 000

155 074

0,11

56 000

54 037

0,04

Great Wall Technology Co Ltd

310 000

68 908

0,05

Greentown China Holdings

China Telecom Corp Ltd First Tractor Great Wall Motor Co Ltd

207 000

193 627

0,14

Hangzhou Steam Turbine

34 476

53 157

0,04

Huadian Power International Co

56 000

13 887

0,01

5 629 000

3 905 587

2,84

Industrial & Commercial Bank of China Jiangling Motors Corp

50 700

52 571

0,04

Jiangxi Copper Co

399 000

750 542

0,55

PetroChina Co Ltd

876 000

1 090 660

0,79

Shanghai Electric Group Co

903 000

544 154

0,40

Tong Ren Tang Technologies Co Weiqiao Textile Co

51 000

68 412

0,05

201 000

258 260

0,19

11 667 233

8,49 0,15

Hong-kong Allied Properties HK Ltd

1 018 000

201 433

Asia Financial Holdings Ltd

200 000

97 651

0,07

BOC Hong Kong Holdings Ltd

769 000

1 843 738

1,34

Chaoda Modern Agriculture

510 000

579 274

0,42

Cheung Kong Holdings Ltd

124 000

1 760 538

1,28

China Mobile Ltd

238 500

3 545 546

2,58

China Pharmaceutical Group

514 000

154 540

0,11

China Resources Logic Ltd

142 200

177 228

0,13

China Shipping Container Lines Co

1 371 750

518 184

0,38

CLP Holdings Ltd

229 500

1 879 854

1,37

Digital China Holdings Ltd

457 000

299 466

0,22

Dongfeng Motor Group Co

1 027 000

460 529

0,34

274 000

111 602

0,08

60 500

720 604

0,53

Emperor International Holdings Esprit Holdings Ltd Great Eagle Holdings Ltd Guangdong Investment Guoco Group Ltd

109 000

299 010

0,22

1 112 000

550 081

0,40 0,35

50 000

485 683

GZI Transportation Ltd

205 000

98 511

0,07

Harbin Power Equipment

242 000

429 097

0,31

Hopewell Holdings

163 000

617 833

0,45

39 000

367 809

0,27

214 000

528 480

0,39

Hutchison Whampoa Ltd Industrial and Commercial Bank of China Asia Ltd Jingwei Textile

22 000

6 304

0,00

1 052 000

674 493

0,49

3 000

4 356

0,00

New World China Land Ltd

105 200

66 503

0,05

New World Development Ltd

478 000

1 146 043

0,83

Lenovo Group Ltd Miramar Hotel & Investment

106

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

127 000

424 266

0,31

40 000

26 211

0,02

Shanghai Industrial Holdings Ltd

149 000

560 938

0,41

Shenzhen Investment Ltd

490 000

205 876

0,15

Shenzhou International Group Holdings Ltd

418 000

111 175

0,08

Sichuan Expressway Co

608 000

215 613

0,16

SRE Group

884 000

154 473

0,11

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Hong-kong (suite) NWS Holdings SEA Holdings Ltd

Sun Hung Kai & Co Ltd SUNeVision Holdings Ltd TAI Cheung Holdings

144 000

135 621

0,10

1 100 000

131 443

0,10

137 000

72 347

0,05

31 000

166 096

0,12

514 000

301 815

0,22

54 432

268 913

0,20

Vtech Holdings Ltd

23 000

111 707

0,08

Wheelock & Co Ltd

206 000

570 395

0,42

Wheelock Properties Ltd

125 000

99 578

0,07

Wing Hang Bank

49 500

737 776

0,54

Wing On Co International Ltd

68 000

113 758

0,08

Yanzhou Coal Mining Co

392 000

552 024

0,40

Zhejiang Expressway Co

466 000

404 158

0,29

22 988 573

16,74 0,32

Television Broadcasts Ltd TPV Technology Ltd Transport International Holdings Ltd

Inde Bank of India

69 537

438 939

Bharat Electronics Ltd

13 920

369 165

0,27

Birla Corp Ltd

22 480

108 898

0,08

CESC Ltd

19 070

192 506

0,14

Dena Bank

79 910

101 182

0,07

GAIL India Ltd

19 180

203 178

0,15

5 240

336 355

0,24

53 780

178 820

0,13

Grasim Industries Ltd Gujarat Narmada Valley Fertilizers Co Ltd Gujarat State Fertilisers

31 959

133 906

0,10

HCL Technologies Ltd

23 330

147 266

0,11

Hindalco Industries Ltd

110 000

452 530

0,33

Indian Bank

85 318

346 631

0,25

JM Financial

5 519

181 032

0,13

Madras Cements Ltd Maruti Suzuki India Ltd

670

54 358

0,04

26 540

547 073

0,40

National Aluminium Co Ltd

66 660

747 184

0,54

Oil & Natural Gas Corp Ltd

117 200

2 864 418

2,08

Reliance Industries

4 628

259 858

0,19

Shipping Of India

1 612

7 982

0,01

Steel Authority Of India Ltd

206 542

942 103

0,69

Sterlite Industries India Ltd

46 900

832 381

0,61

145 200

270 893

0,20

63 260

58 104

0,04

Syndicate Bank UCO Bank

107

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Inde (suite) Ultra Tech Cement Ltd

16 940

329 764

0,24

Wockhardt

33 100

218 632

0,16

10 323 158

7,52

Indonésie Astra Otoparts Tbk PT

293 000

100 266

0,08

Bank Central Asia Tbk PT

938 000

328 631

0,24

Bank Mandiri Persero

160 000

54 318

0,04

80 500

111 939

0,08

1 166 000

880 359

0,64

510 864

0,37

1 986 377

1,45

HM Sampoerna Tbk PT International Nickel Indonesia Tbk PT Semen Gresik Persero Tbk PT

950 000

Corée Daelim Industrial Daou Technology Inc Doosan Corp GS Home Shopping Inc

1 270

162 220

0,12

17 140

147 110

0,11

3 660

704 024

0,51

2 420

151 258

0,11

23 800

402 535

0,29

Hyundai Department Store

4 870

465 191

0,34

Hyundai Heavy Industries

7 120

2 660 070

1,94

Hyundai Mipo Dockyard

3 060

687 484

0,50

Hyundai Mobis

5 060

393 927

0,29

Hanwha Chem Corp

KCC Engineering & Constuction Co Ltd Korea Development Financing Corp Korea Electric Power Corp Korea Zinc Co Ltd Korean Petrochemical Ind Co Ltd KT Corp

620

32 617

0,02

2 248

84 213

0,06

49 850

1 502 522

1,09

120

14 480

0,01

2 570

96 665

0,07

11 970

566 863

0,41

KT&G

2 130

166 899

0,12

Kyeryong Construction Industrial Co Ltd

2 300

78 498

0,06

LG Corp

13 320

1 004 699

0,73

LG Display

29 760

1 334 219

0,97

LG Electronics Inc

16 170

2 073 600

1,51

6 650

600 974

0,44

160

125 531

0,09

LS Cable Ltd Namyang Dairy Products Co Ltd Nong Shim Holdings Co Ltd

140

10 178

0,01

Pacific Corp

2 500

299 137

0,22

POSCO

6 370

3 058 449

2,23

Samho International Co Ltd

340

4 755

0,00

Samsung Electronics Co Ltd

2 320

1 457 101

1,06 0,61

Samsung Heavy Industries Co Ltd

26 160

832 070

Samwhan Corp

3 880

82 862

0,06

SFA Engineering Corp

2 560

168 021

0,12

16 300

859 151

0,62

140

7 139

0,01

SK Energy Co Ltd

7 632

782 196

0,57

SK Gas Co Ltd

1 520

104 060

0,08

Shinhan Financial Group Co Ltd Shinyoung Securities Co Ltd

108

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

Actions Corée (suite) SK Holdings Co Ltd

3 117

445 353

0,32

SK Telecom Co Ltd

5 990

1 124 996

0,82

Youngone Corp

4 200

34 055

0,02

22 725 122

16,54

Malaisie Genting Bhd

298 000

605 596

0,44

Hong Leong Industries Bhd

89 400

111 802

0,08

KFC Holdings Malaysia Bhd

5 000

9 536

0,01

Lion Industries Bhd

86 000

47 860

0,03

Multi-Purpose Holdings Bhd

25 000

14 538

0,01

Oriental Holdings Bhd

50 100

89 283

0,07

Petronas Dagangan Bhd

4 000

10 067

0,01

Public Bank Bhd

296 800

1 002 170

0,73

Ranhill Bhd

253 000

127 350

0,09

UMW Holdings Bhd

16 000

30 014

0,02

2 048 216

1,49

283 011

284 804

0,21

64 100

294 813

0,21

579 617

0,42

502 753

0,36

Nouvelle-Zélande Air New Zealand Ltd Warehouse Group Philippines Globe Telecom Inc

14 000

JG Summit Holdings Petron Philippine Long Distance Telephone Co Pilipino Telephone

101 000

22 488

0,02

2 573 000

344 956

0,25

2 000

134 546

0,10

1 172 000

193 603

0,14

1 198 346

0,87

109 778

0,08

Singapour Allgreen Properties

123 000

Asia Food & Properties Ltd Cerebos Pacific Ltd Dairy Farm International Holdings Ltd

8 000

4 005

0,00

30 000

82 284

0,06

8 100

35 559

0,03

158 000

2 061 343

1,50

Golden Agri-Resources

64 000

45 975

0,03

Haw Par Corp Ltd

50 000

247 796

0,18

Jardine Cycle & Carriage Ltd

46 000

646 200

0,47

Jardine Matheson Holdings Ltd

45 600

1 422 720

1,04

DBS Group Holdings Ltd

Jardine Strategic Holdings

19 000

313 880

0,23

460 000

65 087

0,05

Keppel Corp Ltd

169 000

1 214 019

0,88

Kim Eng Holdings Ltd

165 000

244 240

0,18

Metro Holdings Ltd

177 000

89 261

0,07

32 000

74 999

0,06

K1 Ventures Ltd

Neptune Orient Lines Ltd Oversea-Chinese Banking Corp SembCorp Industries Ltd

109

8 000

46 962

0,03

85 000

251 025

0,18

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

72 800

817 722

0,60

2 000

9 810

0,01

Singapore Technologies Engineering Ltd

321 000

787 273

0,57

SP Chemicals

195 000

72 162

0,05

SP Chemicals

97 500

31 482

0,02

142 000

115 401

0,08

8 000

38 893

0,03 0,02

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Singapour (suite) Singapore Airlines Ltd Singapore Land Ltd

STATS ChipPAC Straits Trading Co Ltd United Industrial Corp Ltd

10 000

19 737

United Overseas Bank Ltd

131 000

1 817 451

1,32

UOB-Kay Hian Holdings Ltd

231 000

326 851

0,24

34 000

45 641

0,03

11 037 556

8,04

520 675

0,38 0,33

Wheelock Properties Ltd Taiwan Acer Inc

291 305

Asustek Computer Inc

153 262

448 493

AU Optronics Corp

957 000

1 660 129

1,21

2 102 590

962 030

0,70

China Development Financial Holding Corp China Petrochemical Development

653 000

350 365

0,25

China Steel Corp

760 466

1 200 294

0,87 0,29

Chunghwa Picture Tubes

1 300 000

397 110

Chunghwa Telecom Co Ltd

832 880

2 187 785

1,59

Compal Electronics Inc

748 975

712 499

0,52

CTCI Corp

137 835

115 923

0,08

Eastern Media International Corp

359 000

125 853

0,09

Far EasTone Telecommunications Co Ltd

242 386

414 887

0,30

Formosa Chemicals & Fibre Corp

341 245

884 017

0,64

24 000

72 444

0,05

239 000

188 812

0,14

Formosa Plastics Corp Gigabyte Technology Co Ltd HannStar Display Corp

1 148 548

493 377

0,36

Inventec Co Ltd

912 600

555 740

0,40

Kinpo Electronics

426 360

148 064

0,11

Lite-On Technology Corp

322 975

375 818

0,27

Nan Ya Plastics Corp

712 370

1 758 678

1,28

Quanta Computer Inc

549 833

752 911

0,55

Taiwan Cooperative Bank

782 000

764 509

0,56

Taiwan Polypropylene

96 120

75 935

0,05

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd

560 000

1 161 309

0,85

Taiwan Sogo Shin Kong SEC

160 410

146 526

0,11

Tatung Co Ltd

470 000

303 231

0,22

Teco Electric and Machinery Co Ltd

548 000

335 516

0,24

United Microelectronics

700 000

426 274

0,31

Universal Scientific Industrial Co Ltd

228 307

132 267

0,10

Walsin Lihwa Corp

605 000

296 730

0,22

Wistron Corp

213 616

339 977

0,25

110

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur USD

% de l’Actif net

400 000

146 151

0,11

18 454 329

13,43

Actions Taiwan (suite) Yageo Thaïlande Bangkok Bank Pcl

251 000

1 068 255

0,78

36 000

361 315

0,26

Thai Union Frozen Products Pcl

241 000

152 324

0,11

Total Access Communications Pcl

135 000

166 050

0,12

1 747 944

1,27

3 743

0,00

135 084 848

98,34

751 077

0,55

1 059 707

0,77

473 772

0,34

137 369 404

100,00

PTT Pcl

Fonds commun de placement Indian Index Fund Ltd

118 280

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres actifs nets Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé

98,10

Titres non cotés

0,01

Actif à court terme

1,89

Actif Total

100,00

111

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Autriche Meinl European Land Ltd

228 444

1 633 375

0,18

OMV AG

210 800

8 853 600

0,97

Voestalpine AG

126 816

5 605 267

0,62

16 092 242

1,77

Belgique Delhaize Group

126 743

6 313 069

0,69

73 210

5 916 832

0,65

Tessenderlo Chemie NV

16 381

469 480

0,05

UCB SA

11 000

242 055

0,03

Umicore

124 000

Solvay SA

4 075 880

0,45

17 017 316

1,87

11 199

33 502

0,00

Bermudes Hiscox Danemark AP Moller-Maersk (Class A Shares)

1 559

10 933 693

1,20

Carlsberg A/S

40 000

3 239 783

0,36

D/S Norden

37 000

2 594 911

0,28

Danisco

43 221

1 996 655

0,22

18 765 042

2,06 0,49

Finlande Metso OYJ

131 400

4 489 938

Nokia OYJ

258 500

5 177 755

0,57

1 592

18 993

0,00

Rautaruukki OYJ

84 026

2 568 675

0,28

UPM Kymmene OYJ

76 800

864 000

0,10

Wartsila

59 233

2 526 287

0,28

15 645 648

1,72

Pohjola Bank

France Arkema

48 662

1 723 608

0,19

ATOS Origin SA

57 636

2 032 245

0,22

1 315

22 302

0,00 0,34

Beneteau SA BNP Paribas

48 000

3 066 240

161 600

5 822 448

0,64

Christian Dior SA

31 400

2 199 256

0,24

Cie de St-Gobain

256 800

13 256 016

1,46

10 204

1 608 967

0,18

Cap Gemini SA

Cie Générale de Géophysique-Veritas Ciments Français SA

36 800

3 873 200

0,43

CNP Assurances

52 400

4 088 772

0,45

179 400

11 861 928

1,30

8 437

4 311 307

0,47

276 638

5 892 389

0,65

2 100

230 958

0,03

Compagnie Générale des Établissements Michelin Eramet France Telecom SA Lafarge SA Natixis Nexans SA

112

508 900

5 185 691

0,57

22 200

1 657 452

0,18

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions France (suite) Peugeot SA

161 000

7 903 490

0,87

Renault SA

14 365

1 006 986

0,11

Sanofi Aventis

53 800

2 555 500

0,28

Schneider Electric SA

28 359

2 324 304

0,25

Societe Foncière Financière et de Participations FFP

3 548

262 091

0,03

Suez

44 912

1 864 746

0,20

Thales SA

68 725

2 817 038

0,31

Total SA

618 753

29 087 579

3,20

155

8 457

0,00

Valeo SA

83 000

2 084 130

0,23

Veolia Environnement

16 937

747 769

0,08

2 000

219 840

0,02

117 714 709

12,93

Ubisoft Entertainment

Vilmorin & Cie Allemagne Allianz SE

26 724

3 344 776

0,37

Altana AG

41 300

549 290

0,06

BASF AG

262 326

22 344 929

2,45

BMW AG

15 438

539 867

0,06

446 876

24 108 960

2,65

E.ON AG

40 770

4 779 059

0,53

Fresenius SE

91 527

4 928 729

0,54

307

10 088

0,00

306 718

8 232 311

0,90

K&S

5 490

1 132 971

0,12

Lanxess AG

3 234

81 723

0,01

13 579

362 831

0,04

8 447

265 912

0,03

144 200

11 210 108

1,23

Salzgitter AG

39 870

4 373 340

0,48

SGL Carbon

8 873

354 743

0,04

DaimlerChrysler AG

Hannover Rueckversicherung Henkel KGaA

MTU Aero Engines Holding AG MVV Energie AG RWE AG

Siemens AG ThyssenKrupp AG Volkswagen AG

62 100

4 254 471

0,47

414 000

14 949 540

1,64

9 769

1 795 542

0,20

107 619 190

11,82

Grèce Coca Cola Hellenic Bottling

67 821

1 961 383

0,22

Hellenic Telecommunications Organisation SA

114 473

2 044 488

0,22

Public Power Corp SA

109 900

2 980 488

0,33

6 986 359

0,77

Irlande Allied Irish Banks Plc

1 453

19 252

0,00

Anglo Irish Bank

314 845

2 657 292

0,29

CRH Plc (Dublin)

128 400

3 077 748

0,34

113

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

188 842

1 063 181

0,12

6 817 473

0,75

Actions Irlande (suite) Dragon Oil Plc Italie CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA

703 989

1 189 037

0,13

Cofide SpA

282 832

205 053

0,02

Danieli & Co SpA

30 669

695 880

0,08

Edison SpA

23 392

38 878

0,00

Enel SpA

3 094 083

20 761 297

2,28

ENI SpA

1 381 200

29 889 168

3,28

Fiat SpA

827 343

12 079 208

1,33

Ifil Investments SpA

210 000

1 069 950

0,12

Intesa Sanpaolo SpA

1 338 814

5 947 681

0,65

Iride SpA

172 139

347 032

0,04

Italcementi SpA

129 000

1 647 330

0,18

12 740 000

16 880 500

1,86

954 000

4 030 650

0,44

94 781 664

10,41

Telecom Italia SpA UniCredito Italiano SpA Luxembourg ArcelorMittal (France)

154 328

7 994 190

0,88

ArcelorMittal (Netherlands)

69 600

3 608 760

0,39

Oriflame Cosmetics SA

13 066

545 790

0,06

12 148 740

1,33

277 787

14 106 024

1,55

47 544

1 727 274

0,19

Heineken NV

141 384

5 201 517

0,57

ING Groep NV

104 396

2 475 229

0,27 0,05

Pays-Bas Akzo Nobel NV Boskalis Westminster

Koninklijke BAM Groep NV

31 853

474 928

161 200

4 923 048

0,54

Nutreco Holding

16 793

815 132

0,09

SNS Reaal

79 757

1 023 282

0,11

TNT NV

17 885

420 834

0,05

TomTom

15 287

400 367

0,05

31 567 635

3,47 0,27

Koninklijke DSM NV

Norvège Aker Kvaerner ASA

169 000

2 429 341

Petroleum Geo-Services ASA

124 593

1 945 729

0,21

SeaDrill Ltd

165 944

2 813 034

0,31

42 751

1 555 588

0,17

8 743 692

0,96

2 124 000

8 156 160

0,90

218 700

3 050 865

0,34

Yara International ASA Portugal Energias de Portugal SA Espagne Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

114

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Espagne (suite) Banco Santander SA Cementos Portland Valderrivas SA Fomento de Construcciones y Contratas SA

394 000

4 968 340

0,55

27 000

1 657 800

0,18 0,24

52 800

2 201 760

511 073

1 410 561

0,15

12 743

299 206

0,03

Repsol YPF SA

721 399

15 769 782

1,73

Sol Melia SA

175 000

1 559 250

0,17

Telefonica SA

273 600

Iberia Lineas Aereas de España Obrascon Huarte Lain SA

4 976 784

0,55

35 894 348

3,94 0,10

Suède Hexagon

69 386

891 666

SKF AB

111 000

1 408 719

0,15

12 654

145 780

0,02

160 822

2 849 723

0,31

Svenska Cellulosa Swedbank Swedish Match AB

245 616

3 378 549

0,37

Tele2 AB

359 000

4 279 130

0,47

Volvo AB

1 467 000

14 012 241

1,54

26 965 808

2,96

Suisse ABB Ltd

304 790

5 157 628

0,57

Adecco SA

155 600

5 674 161

0,63

Baloise Holding AG

53 800

3 381 382

0,37

Bucher Industries AG

10 491

1 797 368

0,20

Ciba Specialty Chemicals AG

83 500

1 926 596

0,21

9

13 869

0,00

234

193 806

0,02

Conzzeta Holding AG Elektrizitaets-Gesellschaft Laufenburg AG Holcim Ltd

222 200

14 745 286

1,62

Nestlé SA

70 137

22 119 213

2,43

Novartis AG Roche Holdings AG Schmolz & Bickenbach Schweizerische National-Versicherungs-Gesellschaft

148 000

4 787 904

0,53

48 700

5 801 617

0,64

372

19 500

0,00 0,02

396

204 797

Swiss Life Holding

38 394

6 749 332

0,74

Swiss Reinsurance

317 800

17 571 072

1,93

Syngenta AG

14 910

2 756 620

0,30

UBS AG

124 500

2 276 781

0,25

Zurich Financial Services AG

125 020

24 849 254

2,73

120 026 186

13,19

Royaume-Uni AMEC

639

5 791

0,00

Anglo American Plc

685 503

26 009 717

2,86

Antofagasta

191 400

1 682 910

0,19

AstraZeneca Plc

251 642

5 943 391

0,65

8 977

118 228

0,01

1 766 800

13 673 303

1,50

Atkins WS Plc Aviva Plc

115

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

3 082 000

18 758 542

2,06

70 889

402 567

0,04

Actions Royaume-Uni (suite) BAE Systems Plc Barclays Plc BG Group Plc

240 921

3 514 433

0,39

BHP Billiton Plc

563 911

10 567 252

1,16

BP Plc

1 613 000

10 348 583

1,14

British Energy Group Plc

1 088 000

8 904 516

0,98

Centrica Plc

2 328 202

8 702 375

0,96 0,01

Charter Cookson Group Plc Dana Petroleum

8 294

88 323

123 000

1 024 411

0,11

31 564

497 655

0,05 0,01

Friends Provident Plc

79 455

123 180

GlaxoSmithKline Plc

354 775

4 739 183

0,52

HBOS Plc

506 998

3 561 190

0,39

Home Retail Group Plc

877 295

2 874 768

0,32

HSBC Holdings Plc

919 800

9 575 741

1,05

IMI

382 000

2 177 700

0,24

9 593

278 793

0,03

209 400

5 260 881

0,58

Kazakhmys Plc

121 500

2 433 784

0,27

Old Mutual Plc

6 171 000

8 553 005

0,94

Prudential Plc

258 815

2 158 798

0,24

QinetiQ Plc

257 467

623 275

0,07

59 200

3 885 736

0,43

Imperial Tobacco Group Plc Johnson Matthey Plc

Rio Tinto Plc Royal Bank of Scotland Group Plc

1 468 419

6 206 986

0,68

Royal Dutch Shell Plc (Class A Shares)

1 162 100

25 391 885

2,79

Royal Dutch Shell Plc (Class B Shares)

893 600

19 009 465

2,09

39 710

122 653

0,01

422 000

2 006 100

0,22

68 100

1 790 356

0,20

19 560 000

36 997 390

4,06

356 000

15 744 657

1,73

263 757 523

28,98

908 733 237

99,83

Gain/(perte) non réalisé EUR

% de l’Actif net

Standard Life Plc Tesco Plc Vedanta Resources Plc Vodafone Group Plc Xstrata Plc

Valeur totale de placement à l’exclusion des instruments financiers dérivés Instruments financiers dérivés* Contrat de change à terme ouvert

Devise vendue

Devise achetée

Date de transaction

EUR 814 952

GBP 610 725

24 avril 2008

(49 618)

(0,01)

EUR 150 922

SEK 1 406 146

24 avril 2008

(1 330)

(0,00)

EUR 224 469

SEK 2 095 104

24 avril 2008

(1 583)

(0,00)

EUR 730 729

GBP 559 651

24 avril 2008

(29 399)

(0,00)

116

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Contrat de change à terme ouvert Gain/(perte) non réalisé EUR

% de l’Actif net

Devise vendue

Devise achetée

EUR 15 345

NOK 121 175

Date de transaction 24 avril 2008

(315)

(0,00)

EUR 90 968

SEK 854 289

24 avril 2008

(85)

(0,00)

EUR 8 851

USD 13 652

24 avril 2008

(228)

(0,00)

EUR 1 262

NOK 10 174

24 avril 2008

-

0,00

EUR 1 675

NOK 13 532

24 avril 2008

3

0,00

EUR 16 394

NOK 132 579

24 avril 2008

50

0,00

EUR 275 464

CHF 439 019

24 avril 2008

4 947

0,00

EUR 407 448

SEK 3 841 703

24 avril 2008

1 248

0,00

EUR 311 479

CHF 491 327

24 avril 2008

2 343

0,00

EUR 65 995

NOK 533 092

24 avril 2008

127

0,00

EUR 79 645

SEK 751 540

24 avril 2008

307

0,00

CHF 8 064 817

EUR 5 045 840

24 avril 2008

(105 337)

(0,02)

CHF 475 713

EUR 296 398

24 avril 2008

(7 450)

(0,00)

CHF 479 390

EUR 298 555

24 avril 2008

(7 642)

(0,00)

CHF 548 313

EUR 341 186

24 avril 2008

(9 034)

(0,00)

CHF 706 975

EUR 449 687

24 avril 2008

(1 874)

(0,00)

CHF 458 226

EUR 293 642

24 avril 2008

963

0,00

47 924

0,01

GBP 556 578

EUR 745 404

24 avril 2008

GBP 9 642 421

EUR 12 893 177

24 avril 2008

809 711

0,09

GBP 553 873

EUR 739 236

24 avril 2008

45 147

0,00

NOK 169 729

EUR 21 379

24 avril 2008

327

0,00

NOK 151 041

EUR 19 120

24 avril 2008

385

0,00

NOK 366 266

EUR 45 559

24 avril 2008

130

0,00

NOK 694 367

EUR 87 456

24 avril 2008

1 331

0,00

NOK 478 498

EUR 59 594

24 avril 2008

244

0,00

NOK 12 327

EUR 1 525

24 avril 2008

(4)

(0,00)

NOK 17 237

EUR 2 137

24 avril 2008

(1)

(0,00)

NOK 1 211 936

EUR 150 261

24 avril 2008

(60)

(0,00)

NOK 145 884

EUR 18 044

24 avril 2008

(51)

(0,00)

NOK 579 433

EUR 71 666

24 avril 2008

(204)

(0,00)

NOK 246 579

EUR 30 452

24 avril 2008

(133)

(0,00)

NOK 222 651

EUR 27 583

24 avril 2008

(33)

(0,00)

SEK 1 106 032

EUR 118 150

24 avril 2008

485

0,00

SEK 20 994 349

EUR 2 208 976

24 avril 2008

(24 492)

(0,00)

SEK 779 532

EUR 83 201

24 avril 2008

271

0,00

USD 1

EUR 1

24 avril 2008

-

0,00

USD 1

EUR 1

24 avril 2008

-

0,00

USD 2

EUR 1

24 avril 2008

-

0,00

USD 2

EUR 2

24 avril 2008

-

0,00

USD 2

EUR 1

24 avril 2008

-

0,00

USD 13 652

EUR 8 758

24 avril 2008

135

0,00

USD 1

EUR 1

24 avril 2008

-

0,00

USD 22

EUR 15

24 avril 2008

1

0,00

916 079

0,10

(238 873)

(0,03)

677 206

0,07

Plus-values sur les contrats de change à terme ouverts Moins-values sur les contrats de change à terme ouverts Plus-values nettes sur les contrats de change à terme ouverts

117

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Juste valeur EUR

% de l’Actif net

909 410 443

99,90

(7 904 338)

(0,87)

Autres actifs nets

7 634 928

0,84

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

1 159 331

0,13

910 300 364

100,00

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque

Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles * Les contrats de change à terme sont souscrits pour le compte des investisseurs des catégories Catégorie A Hedged €. Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé

96,85

Instruments financiers dérivés de gré à gré

0,10

Actif à court terme

3,05

Actif total

100,00

118

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Linz Textil Holding

195

34 320

0,02

Miba AG

607

73 751

0,03

S&T System Integration & Technology Distribution AG

188

7 501

0,00

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Autriche

Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment

13 062

733 823

0,34

Voestalpine AG

95 300

4 212 260

1,93

5 061 655

2,32 0,01

Belgique Cie Auxiliaire des Mines

16

12 016

Compagnie Immobilière de Belgique SA

1 376

54 558

0,02

D'ieteren SA

1 747

390 787

0,18

Delhaize Group

80 415

4 005 471

1,83

Econocom Group

77 803

599 083

0,27

Integrated Production & Test Engineering

1 848

16 632

0,01

Moury Construct SA

124

11 036

0,01

SABCA (SA Belge Constructions Aeronautiques)

290

6 815

0,00

Solvay SA Tessenderlo Chemie NV

4 511

364 579

0,17

15 275

437 782

0,20

5 898 759

2,70

1 600 002

0,73

Bermudes Hiscox

534 849

Danemark Amagerbanken

499

12 948

0,01

Arkil Holding A/S

1 727

243 165

0,11

Brodrene Hartmann A/S

2 229

41 996

0,02

Brondbyernes IF Fodbold

2 189

18 933

0,01

Gyldendalske Boghandel Series A

989

108 750

0,05

Gyldendalske Boghandel Series B

1 267

119 780

0,06

160

5 911

0,00

Lokalbanken I Nordsjaelland Ostjydsk Bank A/S

250

28 328

0,01

PER Aarsleff A/S

4 952

452 881

0,21

Tower Group

7 953

133 309

0,06

252

6 556

0,00

1 172 557

0,54

8 108

11 594

0,01

Kemira OYJ

219 362

2 125 618

0,97

Konecranes

11 506

280 746

0,13

Vestjysk Bank Finlande Elektrobit

Lannen Tehtaat OYJ

34 141

511 091

0,23

Larox OYJ

19 200

206 016

0,09

Neomarkka OYJ

13 115

108 855

0,05

Okmetic OYJ

49 695

120 262

0,06

Rautaruukki OYJ

14 465

442 195

0,20

119

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

6 775

0,00

3 813 152

1,74

Actions Finlande (suite) Sysopendigia Plc

2 289

France ATOS Origin SA

86 563

3 052 211

1,40

Beneteau SA

16 016

271 631

0,12

Chargeurs SA

11 428

146 278

0,07

Ciments Français SA

11 628

1 223 847

0,56

Compagnie Générale des Établissements Michelin

82 600

5 461 512

2,50

Compagnie Industrielle et Financière d'Entreprises

369

81 217

0,04

Compagnie Plastic-Omnium SA

2 439

61 146

0,03

Eramet

3 322

1 697 542

0,78

Faiveley

4 200

155 316

0,07

Gevelot SA

3 200

168 000

0,08

Haulotte Group

56 056

807 207

0,37

JET Multimedia

13 000

72 800

0,03

61

5 978

0,00

Natixis

436 000

4 442 840

2,03

Peugeot SA

114 300

5 610 987

2,57

148

11 189

0,01

Laurent-Perrier

Pierre & Vacances Rougier SA SA d'Explosifs et Produits Chimiques Sequana Capital SA Société Foncière Financière et de Participations FFP

1 269

81 343

0,04

121

44 770

0,02

109 613

1 821 768

0,83

38 307

2 829 738

1,30

Thales SA

8 700

356 613

0,16

Valeo SA

130 793

3 284 212

1,50

Viel et Compagnie

2 415

9 660

0,00

Vilmorin & Cie

1 678

184 446

0,08

31 882 251

14,59 0,03

Allemagne Adcapital AG Altana AG Amadeus Fire Augusta Technologie AG Bechtle AG

5 797

63 303

136 600

1 816 780

0,83

1 154

16 329

0,01

5 465

81 702

0,04

11 669

231 396

0,11

Cancom IT Systeme

1 000

3 420

0,00

ComputerLinks AG

15 009

175 155

0,08

182 207

271 489

0,12

30 056

31 859

0,01

184 000

1 334 000

0,61

586

21 776

0,01 0,50

D Logistics AG Deutsche Steinzeug Cremer & Breur AG Deutz Dragerwerk AG Duerr AG

41 558

1 098 378

Elmos Semiconductor AG

6 129

28 745

0,01

Essanelle Hair Group

9 000

73 350

0,03

13 513

727 675

0,33

4 074

71 906

0,03

11 411

115 251

0,05

Fresenius SE Frosta AG Funkwerk AG

120

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Gesco AG

6 839

326 220

0,15

Hans Einhell AG

4 400

136 400

0,06

Hornbach Baumarkt AG

7 727

301 353

0,14

Hyrican Informationssystems

5 000

60 300

0,03

291

6 420

0,00

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Allemagne (suite)

Indus Holding Integralis Jenoptik AG Jungheinrich K&S Koenig & Bauer AG KUKA Lanxess AG MTU Aero Engines Holding AG

4 576

23 338

0,01

71 113

312 897

0,14

4 733

109 238

0,05

22 554

4 654 469

2,13

3 143

61 477

0,03 0,15

14 816

320 322

155 637

3 932 947

1,80

49 464

1 321 678

0,61

MVV Energie AG

13 600

428 128

0,20

Norddeutsche Affinerie AG

46 000

1 146 780

0,53

PC-Ware AG

17 480

205 915

0,09

Realtech AG

10 513

127 207

0,06

Rheinmetall AG

36 600

1 627 236

0,74

Roth & Rau

2 017

264 247

0,12

Ruecker AG

18 000

133 380

0,06

Salzgitter AG

60 480

6 634 051

3,04

Schuler

2 443

23 453

0,01

Schuler (Rights)

2 443

-

0,00

Sektkellerei Schloss Wachenheim AG

8 123

56 780

0,03

83 700

3 346 326

1,53

7 215

202 164

0,09

SGL Carbon Sixt AG STO AG

3 452

162 244

0,07

49 648

151 426

0,07

USU Software AG

3 324

11 667

0,01

Westag & Getalit AG

4 248

67 586

0,03

32 318 163

14,78

81 113

0,04

Syzygy AG

Irlande Abbey Plc

13 961

Dragon Oil Plc

330 000

1 857 900

0,85

1 939 013

0,89

276 900

643 792

0,30

18 346

100 169

0,05

217 354

1 056 884

0,48

242

3 872

0,00 0,00

Italie A2A AcegasAps SpA Astaldi SpA Autostrade Meridionali SpA Banca Finnat Euramerica

8 989

6 625

Banca Popolare dell'Etruria e del Lazio

5 712

42 012

0,02

Banco di Sardegna SpA

22 568

315 501

0,14

Basic Net SpA

75 880

140 530

0,06

Buzzi Unicem SpA

74 982

1 177 967

0,54

Centrale del Latte di Torino & C SpA

15 725

35 853

0,02

121

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

1 280 000

2 161 920

0,99

505 525

366 506

0,17

Actions Italie (suite) CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA Cofide SpA Cremonini SpA

10 641

31 471

0,01

Danieli & Co SpA

88 200

2 001 258

0,92

Engineering Ingegneria Informatica SpA

27 881

648 791

0,30

Gefran SpA

42 991

202 380

0,09

I Grandi Viaggi SpA

73 224

90 724

0,04

Intek SpA

299 473

183 427

0,08

Iride SpA

322 635

650 432

0,30

Italcementi SpA

168 300

2 149 191

0,98

KME Group SpA

0,03

59 257

60 264

Mirato SpA

5 199

42 216

0,02

Mittel SpA

13 127

52 771

0,02

426 594

712 412

0,33

4 901

6 151

0,00

70 265

626 412

0,29

13 509 531

6,18

32 460

962 492

0,44

6 311

879 481

0,40

Premafin Finanziaria Premuda SpA Vianini Lavori SpA Jersey, Îles Anglo-Normandes Randgold Resources Liechtenstein Verwalt & Privat-Bank AG Luxembourg Colt Telecom Group SA

431 903

897 926

0,41

Oriflame Cosmetics SA

26 366

1 101 354

0,51

1 999 280

0,92

87 873

278 557

0,13

5 920

87 320

0,04

CSM

18 348

395 399

0,18

Docdata NV

26 328

167 183

0,08

Fornix Biosciences NV

15 310

268 537

0,12

Koninklijke BAM Groep NV

154 942

2 310 185

1,06

Koninklijke DSM NV

171 000

5 222 340

2,39

5 923

382 034

0,17

SNS Reaal

46 854

601 137

0,27

Super De Boer NV

30 935

135 805

0,06

TomTom

74 800

1 959 012

0,90

11 807 509

5,40

557 629

0,25

Pays-Bas BE Semiconductor Industries NV Crown Van Gelder

Smit Internationale

Norvège Aker Yards ASA

66 620

Bonheur Scana Industrier

122

7 567

218 958

0,10

89 527

168 997

0,08

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

405 501

0,19

1 351 085

0,62

Actions Norvège (suite) SeaDrill Ltd

23 921

Portugal Banif SGPS

20 210

56 790

0,02

Grupo Soares da Costa SGPS SA

68 801

108 018

0,05

Ibersol SGPS SA

41 596

266 630

0,12

373 642

560 463

0,26

991 901

0,45

Teixeira Duarte - Engenharia Construcoes SA Espagne Azkoyen

25 943

136 201

0,06

Cementos Portland Valderrivas SA

38 000

2 333 200

1,07

Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA Ebro Puleva Espanola del Acumulador Tudor SA Indo Internacional SA Lingotes Especiales Mapfre SA NH Hoteles SA Nicolas Correa

2 681

749 876

0,34

14 157

183 475

0,08 0,01

892

8 840

13 293

56 628

0,03

3 427

14 051

0,01

742 160

2 360 069

1,08

8 117

85 472

0,04

5 494

27 964

0,01

Obrascon Huarte Lain SA

122 219

2 869 702

1,31

Tavex Algodonera SA

117 662

181 199

0,08

9 006 677

4,12

200 000

351 202

0,16

33 450

432 529

0,20

Suède Cision AB Elanders AB Geveko AB

7 038

70 408

0,03

10 783

33 624

0,02

366 124

1 905 373

0,87

74 082

344 538

0,16

424 300

5 057 479

2,31

Traction Holding AB

18 288

123 103

0,06

Trelleborg AB

10 368

130 203

0,06

8 448 459

3,87

Havsfrun Investment Series B PA Resources Rederi AB Transatlantic Tele2 AB

Suisse Also Holding AG

8 098

279 803

0,13

63 000

3 959 612

1,81

24

3 706

0,00

Bobst Group AG

27 271

1 328 574

0,61

Bucher Industries AG

20 000

3 426 495

1,57 0,04

Baloise Holding AG Banque Cantonale de Genève

Carlo Gavazzi Holding AG

805

91 996

Ciba Specialty Chemicals AG

109 200

2 519 573

1,15

Clariant AG

239 364

1 289 072

0,59

Conzzeta Holding AG Daetwyler Holding AG Elektrizitaets-Gesellschaft Laufenburg AG

123

713

1 098 708

0,50

40 800

2 008 500

0,92

128

106 013

0,05

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Suisse (suite) Emmi AG Energiedienst Holding AG

1 395

125 685

0,06

735

300 153

0,14

Feintool International Holding AG

2 160

456 202

0,21

Forbo Holding AG

6 210

2 080 304

0,95

556

356 547

0,16

Harwanne Compagnie de Participations Industrielles et Financieres SA

1 440

265 544

0,12

Industrieholding Cham AG

2 250

485 261

0,22

Jungfraubahn Holding AG

9 206

311 625

0,14

Kuoni Reisen Holding AG

866

304 747

0,14

97

71 178

0,03

Graubuendner Kantonalbank

LO Holding Lausanne-Ouchy SA MCH Messe Schweiz Holding AG Metraux Services Holding SA

453

202 335

0,09

3 300

347 646

0,16

Rieter Holdings AG

552

133 844

0,06

Schweizerische National-Versicherungs-Gesellschaft

937

484 583

0,22

Siegfried Holding AG

3 468

333 036

0,15

Tornos SA

28 074

287 511

0,13

UMS Schweizerische Metallwerke Holding AG

0,12

18 519

248 149

Valartis Group AG

2 342

82 938

0,04

Vaudoise Assurances Holding SA

3 202

319 751

0,15

Vetropack Holding SA

1 060

1 504 238

0,69

Walter Meier AG

2 917

353 457

0,16

25 166 786

11,51 0,09

Royaume-Uni Abacus Group Plc

328 520

189 549

Accident Exchange Group Plc

35 354

15 521

0,01

AMEC

51 800

469 427

0,21

Anglo-Eastern Plantations

464

3 725

0,00

39 900

350 826

0,16

Arriva

277 600

2 385 124

1,09

Atkins WS Plc

117 334

1 545 304

0,71

Avon Rubber

87 000

98 212

0,04

Braemar Shipping Services Plc

113 463

626 192

0,29

Brit Insurance Holdings Plc

204 949

622 745

0,29 2,72

Antofagasta

British Energy Group Plc

727 087

5 950 696

Britvic

387 132

1 539 286

0,70

39 000

249 480

0,11

175 864

181 983

0,08

18 265

64 147

0,03

Carr's Milling Industries Carter & Carter Group Plc Castings Plc Charter Chemring Group Chime Communications Plc Christie Group Plc Clarkson Plc

155 400

1 654 854

0,76

56 180

1 725 020

0,79

1 004 049

352 626

0,16

45 745

65 985

0,03

24 200

231 601

0,11

Communisis Plc

491 925

390 266

0,18

Computacenter Plc

621 323

1 334 593

0,61

Cookson Group Plc

282 600

2 353 646

1,08

124

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

0,02

Actions Royaume-Uni (suite) Creston Plc

73 696

52 689

Dana Petroleum

76 832

1 211 374

0,55

180 415

209 322

0,10

Delta Plc Dimension Data Holdings Plc

3 302 293

1 998 544

0,91

DS Smith Plc

224 842

440 655

0,20

Elementis Plc

106 227

86 273

0,04

27 913

60 044

0,03

Filtronic Firstgroup

523 000

3 693 269

1,69

Galliford Try

40 675

33 162

0,02

Hampson Industries Plc

95 865

141 887

0,06

Hardy Underwriting Bermuda Harvey Nash Group Plc Holidaybreak Plc

1 140

4 047

0,00

251 290

116 621

0,05 0,15

46 657

316 896

Intec Telecom Systems Plc

1 038 047

537 084

0,25

Interior Services Group Plc

30 336

76 862

0,04

John David Group Plc

73 613

304 698

0,14

Johnson Matthey Plc

213 000

5 351 325

2,45

16 000

135 264

0,06

Land of Leather Holdings Plc

155 701

104 971

0,05

LogicaCMG Plc

467 939

619 217

0,28

Macfarlane Group Plc

160 392

50 295

0,02

Management Consulting Group Plc

652 924

300 968

0,14

McBride Plc

163 740

213 594

0,10

Mice Group Plc

927 103

1

0,00

Microgen Plc

177 760

102 563

0,05

Morse

157 468

122 457

0,06

Keller Group Plc

MS International Plc

17 726

35 574

0,02

196 714

138 173

0,06

Old Mutual Plc

2 697 000

3 738 041

1,71

OPD Group Plc

14 808

32 318

0,01

Next Fifteen Communications Plc

Oxford Instruments Plc

67 207

155 951

0,07

Petrofac Ltd

304 172

2 140 341

0,98

Premier Oil

113 039

1 963 717

0,90

Psion Plc

265 615

331 495

0,15

PZ Cussons

474 866

1 100 415

0,50

QinetiQ Plc

996 504

2 412 333

1,10

10 563

15 998

0,01

ROK Sportech

4 016

3 753

0,00

Tribal Group Plc

236 859

386 219

0,18

Trifast Plc

344 000

245 943

0,11

TT Electronics Plc

193 829

236 434

0,11

Tullow Oil

125 444

1 039 259

0,48

Umeco Plc

3 407

22 222

0,01

Vanco

106 860

93 154

0,04

Venture Production

230 160

1 798 535

0,82

22 417

7 732

0,00

Vislink Plc

125

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Royaume-Uni (suite) Waterman Group Plc

5 000

8 780

0,00

13 882

39 177

0,02

377 643

201 313

0,09

54 831 767

25,08

212 640 520

97,28

Cash net en banque

2 708 820

1,24

Autres actifs nets

2 627 797

1,20

618 701

0,28

218 595 838

100,00

XP Power Ltd Zetex Plc

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actifs nets imputables aux porteurs d’unités de participation rachetables aux derniers cours négociés

Analyse de l’actif total

% de l’Actif Total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé

95,31

Titres non cotés

0,09

Actif à court terme

4,60

Actif Total

100,00

126

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Andritz AG

4 600

159 298

0,13

Erste Bank Der Oesterreichischen Sparkassen AG

3 600

146 556

0,12

33 000

199 650

0,16

3 432

24 539

0,02

11 000

462 000

0,37

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Autriche

Immoeast AG Meinl European Land Ltd OMV AG Raiffeisen International Bank Holding AG

990

85 308

0,07

Telekom Austria AG

9 200

119 784

0,09

Voestalpine AG

9 800

433 160

0,34

1 630 295

1,30 0,03

Belgique Barco NV

900

40 815

4 800

134 208

0,11

210

46 975

0,04

Delhaize Group

8 700

433 347

0,35

Dexia SA (Belgium)

1 770

31 895

0,02

Dexia SA (France)

8 400

151 284

0,12

32 000

510 400

0,41

Belgacom SA D'ieteren SA

Fortis (Belgium) Fortis (Netherlands)

7 600

121 068

0,10

Groupe Bruxelles Lambert SA

1 598

123 222

0,10

InBev NV

4 500

250 020

0,20

KBC Groep NV

3 400

279 208

0,22

Solvay SA

4 800

387 936

0,31

12 000

394 440

0,31

2 904 818

2,32

16

112 427

0,09

Danisco

5 400

249 460

0,20

Danske Bank A/S

8 400

196 278

0,15

Novo Nordisk A/S

9 300

400 320

0,32

Vestas Wind Systems A/S

3 400

234 804

0,19

1 193 289

0,95

4 000

124 160

0,10

Umicore Danemark AP Moller-Maersk

Finlande Cargotec Fortum OYJ

10 200

263 262

0,21

Kone OYJ

2 800

72 744

0,06

Metso OYJ

6 012

205 430

0,17

Nokia OYJ

72 000

1 442 160

1,15

7 500

229 275

0,18

Sampo OYJ

10 800

185 112

0,15

Stora Enso OYJ

14 000

102 340

0,08

UPM Kymmene OYJ

40 200

452 250

0,36

3 076 733

2,46

Rautaruukki OYJ

France Accor SA Air France-KLM

127

3 400

157 148

0,13

11 000

196 020

0,16

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions France (suite) Air Liquide Alcatel Lucent ATOS Origin SA

4 600

444 222

0,35

44 000

159 280

0,13

7 200

253 872

0,20

AXA SA

10 690

245 656

0,20

BNP Paribas

14 600

932 648

0,74

4 200

169 008

0,14

Cap Gemini SA

11 600

417 948

0,33

Carrefour SA

11 400

556 662

0,44

Cie de St-Gobain

12 000

619 440

0,49

4 250

175 823

0,14

660

104 069

0,08

Bouygues

Cie Générale d'Optique Essilor International SA Cie Générale de Géophysique-Veritas CNP Assurances

437

34 099

0,03

7 400

489 288

0,39

Crédit Agricole SA

15 605

305 702

0,24

Électricite de France

2 261

124 581

0,10

France Telecom SA

34 500

734 850

0,59

Gaz de France SA

6 000

229 140

0,18

Groupe Danone

8 400

475 776

0,38

Hermès International

1 260

99 641

0,08

L'Oréal SA

4 800

385 920

0,31

Lafarge SA

3 700

406 926

0,32

Lagardère Sca

2 400

113 664

0,09

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA

4 700

330 833

0,26

Pernod-Ricard SA

3 360

218 904

0,17

Peugeot SA

8 800

431 992

0,34

PPR

1 600

149 824

0,12

Renault SA

3 500

245 350

0,20

18 200

864 500

0,69

8 900

729 444

0,58

Compagnie Générale des Établissements Michelin

Sanofi Aventis Schneider Electric SA Société Générale

8 400

520 968

0,42

18 900

784 728

0,63

Technip SA

2 700

133 164

0,11

Thalès SA

7 800

319 722

0,26

Thomson

22 000

96 800

0,08

Total SA

Suez

41 200

1 936 812

1,55

Unibail-Rodamco

1 190

193 553

0,15

Valeo SA

7 200

180 792

0,14

Vallourec

1 200

184 500

0,15

Veolia Environnement

6 800

300 220

0,24

Vinci SA

7 800

357 162

0,29

Vivendi

21 500

531 910

0,42

16 342 561

13,04 0,13

Allemagne Adidas AG

3 992

168 143

Allianz SE

8 400

1 051 344

0,84

Altana AG

5 474

72 804

0,06

128

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur EUR

BASF AG

15 500

1 320 290

1,05

Bayer AG

13 800

699 522

0,56

Beiersdorf AG

2 400

127 488

0,10

BMW AG

4 500

157 365

0,13

12 000

236 040

0,19

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Allemagne (suite)

Commerzbank AG Continental AG

3 400

218 552

0,17

19 171

1 034 275

0,82

Deutsche Bank AG

9 700

693 550

0,55

Deutsche Boerse AG

3 840

390 797

0,31

Deutsche Lufthansa AG

4 200

71 694

0,06

22 278

431 079

0,34

DaimlerChrysler AG

Deutsche Post AG Deutsche Postbank AG

2 200

132 792

0,11

Deutsche Telekom AG

51 300

540 702

0,43

E.ON AG

11 340

1 329 275

1,06

4 200

133 560

0,11

14 800

314 056

0,25

8 000

214 720

0,17

900

185 733

0,15

Linde AG

2 300

205 298

0,16

Man AG

2 200

184 998

0,15

Merck KGaA

1 600

124 672

0,10

Metro AG

3 000

153 510

0,12

Muenchener Ruckvers AG

7 600

938 296

0,75

Porsche AG

1 800

208 512

0,17

Rheinmetall AG

3 400

151 164

0,12

RWE AG

9 100

707 434

0,56

Salzgitter AG

3 200

351 008

0,28

SAP AG

17 100

538 308

0,43

Siemens AG

22 797

1 561 823

1,25

ThyssenKrupp AG

Fresenius Medical Care AG & Co KGaA GEA Group AG Henkel KGaA K&S

16 500

595 815

0,48

TUI AG

6 000

97 380

0,08

Volkswagen AG

4 135

760 013

0,61

16 102 012

12,85

156 341

0,12

Grèce Alpha Bank AE

7 560

Coca Cola Hellenic Bottling

4 200

121 464

0,10

EFG Eurobank Ergasias SA

6 300

119 448

0,09

Hellenic Telecommunications Organisation SA

7 700

137 522

0,11

National Bank of Greece SA

7 600

250 800

0,20

OPAP SA

4 200

94 584

0,08

Piraeus Bank SA

5 000

94 600

0,08

Public Power Corp SA

10 000

271 200

0,22

Viohalco

12 000

78 720

0,06

1 324 679

1,06

225 250

0,18

Irlande Allied Irish Banks Plc

17 000

129

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Anglo Irish Bank

12 227

103 196

0,08

Bank of Ireland

24 000

223 680

0,18

CRH Plc (Dublin)

27 900

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Irlande (suite)

668 763

0,53

1 220 889

0,97

Italie Assicurazioni Generali SpA

20 000

569 200

0,45

Atlantia SpA

5 000

95 800

0,08

Banco Popolare SpA

7 456

78 288

0,06

Enel SpA

118 000

791 780

0,63

ENI SpA

93 600

2 025 504

1,62

Fiat SpA

37 600

548 960

0,44

Finmeccanica SpA

5 600

120 736

0,10

278 416

1 236 863

0,99

Italcementi SpA

11 900

151 963

0,12

Mediaset SpA

20 000

116 900

0,09

Mediobanca SpA

10 262

132 790

0,10

Telecom Italia SpA

287 000

380 275

0,30

UniCredito Italiano SpA

260 240

1 099 514

0,88

Unione di Banche Italiane SCPA

18 400

298 080

0,24

Unipol Gruppo Finanziario SpA

102 000

Intesa Sanpaolo SpA

200 736

0,16

7 847 389

6,26

98 701

0,08

0,57

Jersey, Îles Anglo-Normandes Experian Group Ltd

21 500

Luxembourg ArcelorMittal (France)

13 779

713 752

ArcelorMittal (Netherlands)

25 838

1 339 700

1,07

4 000

52 656

0,04

2 106 108

1,68

Stolt Nielsen SA Pays-Bas Aegon NV

27 900

259 749

0,21

Akzo Nobel NV

12 180

618 500

0,49

ASML Holding NV

8 000

124 640

0,10

European Aeronautic Defence and Space Co NV

6 000

89 940

0,07

Heineken NV

6 000

220 740

0,18

35 475

841 112

0,67

ING Groep NV Koninklijke Ahold

19 630

184 129

0,15

Koninklijke DSM NV

12 900

393 966

0,31

Koninklijke Philips Electronics NV

22 000

533 060

0,43

5 600

166 152

0,13

Reed Elsevier NV

11 686

140 933

0,11

Royal KPN NV

36 900

394 830

0,32

7 686

51 573

0,04

STMicroelectronics NV (Italy)

31 924

212 295

0,17

TNT NV

11 200

263 536

0,21

Randstad Holding NV

STMicroelectronics NV (France)

130

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Pays-Bas (suite) TomTom Unilever NV Wolters Kluwer NV

4 810

125 974

0,10

32 000

680 000

0,54

5 249

87 921

0,07

5 389 050

4,30

Norvège Aker Kvaerner ASA

14 400

206 997

0,17

DnB NOR ASA

16 190

155 219

0,12

Norsk Hydro ASA

22 300

205 490

0,16

Orkla ASA

16 000

128 162

0,10

SeaDrill Ltd StatoilHydro ASA

2 062

34 954

0,03

54 900

1 040 418

0,83

Telenor ASA

16 000

193 535

0,16

Yara International ASA

12 000

436 646

0,35

2 401 421

1,92

Portugal Energias de Portugal SA Portugal Telecom SGPS SA Sonae Industria SGPS SA

112 000

430 080

0,34

16 000

117 760

0,09

32 182

0,03

580 022

0,46

7 314

Espagne Abertis Infraestructuras SA Acciona SA ACS Actividades de Construccion y Servicios SA Antena 3 de Television

7 200

148 608

0,12

550

93 252

0,07

3 900

140 634

0,11

10 000

86 900

0,07

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

71 400

996 030

0,80

Banco Popular Espanol SA

16 000

184 000

0,15

111 600

1 407 276

1,12

Banco Santander SA Fomento de Construcciones y Contratas SA

4 200

175 140

0,14

Gamesa Corp Tecnologica SA

5 000

144 450

0,12

Gas Natural SDG

3 000

117 540

0,09

Iberdrola

67 564

662 803

0,53

Iberia Lineas Aereas de España

48 000

132 480

0,11

Inditex SA

5 032

177 076

0,14

Mapfre SA

64 000

203 520

0,16

2 100

81 291

0,07

33 500

732 310

0,58

7 800

171 444

0,14

78 000

1 418 820

1,13

Red Electrica de España Repsol YPF SA Sacyr Vallehermoso SA Telefonica SA Union Fenosa SA

1 750

74 480

0,06

7 148 054

5,71 0,17

Suède Atlas Copco AB

20 000

215 510

Boliden AB

4 000

26 925

0,02

Hennes & Mauritz AB

9 200

356 885

0,28

40 000

409 523

0,33

Nordea Bank AB

131

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Suède (suite) Sandvik AB

24 000

263 721

0,21

Scania AB Series B

9 000

119 488

0,10

Skandinaviska Enskilda Banken AB

8 000

131 967

0,11

Skanska AB

8 000

100 891

0,08

30 000

380 735

0,30

7 000

113 608

0,09

37 000

426 258

0,34

SKF AB SSAB Svenskt Stal Series B Svenska Cellulosa Svenska Handelsbanken AB

12 000

220 938

0,18

Swedbank

14 240

252 329

0,20

Swedish Match AB Tele2 AB Telefonaktiebolaget LM Ericsson TeliaSonera AB Trelleborg AB Volvo AB Wihlborgs Fastigheter

5 000

68 777

0,06

28 600

340 900

0,27

313 155

388 265

0,31

42 000

213 212

0,17

6 000

75 349

0,06

30 000

286 549

0,23

3 000

43 262

0,03

4 435 092

3,54

Suisse ABB Ltd

41 670

705 136

0,56

Adecco SA

10 400

379 250

0,30

Ciba Specialty Chemicals AG

7 600

175 355

0,14

Compagnie Financiere Richemont SA

9 900

350 909

0,28

20 100

644 478

0,52

Credit Suisse Group Givaudan

120

75 115

0,06

Holcim Ltd

9 800

650 332

0,52

Julius Baer Holding AG

2 000

93 415

0,08

Kudelski

3 000

27 967

0,02

200

70 380

0,06

Kuoni Reisen Holding AG Lonza Group Nestlé SA Novartis AG

108

9 028

0,01

7 150

2 254 906

1,80 1,10

42 400

1 371 670

Rieter Holdings AG

280

67 892

0,05

Roche Holdings AG

12 939

1 541 419

1,23

SGS SA Sulzer AG Swatch Group AG

80

73 201

0,06

260

217 496

0,17 0,10

770

129 955

Swiss Life Holding

2 380

418 383

0,33

Swiss Reinsurance

15 300

845 933

0,68 0,10

Swisscom AG

600

129 977

Syngenta AG

4 480

828 280

0,66

Synthes Inc

1 000

88 566

0,07

39 600

724 181

0,58

5 250

1 043 502

0,83

12 916 726

10,31

UBS AG Zurich Financial Services AG

132

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Royaume-Uni 3i Group Plc

7 500

78 080

0,06

Anglo American Plc

24 200

918 209

0,73

Arriva

10 400

89 356

0,07

AstraZeneca Plc

28 400

670 764

0,54

Aviva Plc

101 700

787 058

0,63

BAE Systems Plc

138 000

839 935

0,67

Barclays Plc

118 000

670 103

0,53

Barratt Developments Plc

30 000

155 502

0,12

BG Group Plc

64 500

940 893

0,75

BHP Billiton Plc

40 400

757 064

0,60

348 000

2 232 676

1,78

British American Tobacco Plc

29 100

689 852

0,55

British Energy Group Plc

18 900

154 683

0,12

BP Plc

British Land Co Plc British Sky Broadcasting Group Plc BT Group Plc

9 600

110 418

0,09

21 600

150 636

0,12 0,33

154 000

419 161

Cable & Wireless Plc

63 000

117 662

0,09

Cadbury Schweppes Plc

40 000

277 451

0,22

Capita Group Plc

0,08

11 200

95 317

Carnival Plc

873

21 911

0,02

Centrica Plc

66 000

246 695

0,20

Compass Group Plc

36 000

145 398

0,12

Cookson Group Plc

12 000

99 942

0,08

Diageo Plc

50 000

637 184

0,51

152 961

121 351

0,10

Firstgroup

26 748

188 886

0,15

FKI Plc

49 000

42 715

0,03

103 000

1 375 903

1,10

1 499

20 833

0,02

140 830

989 200

0,79

74 000

242 487

0,19

214 900

2 237 255

1,79

ICAP Plc

14 400

102 682

0,08

IMI

29 494

168 139

0,13

DSG International

GlaxoSmithKline Plc Hammerson Plc HBOS Plc Home Retail Group Plc HSBC Holdings Plc

Imperial Tobacco Group Plc

13 000

377 807

0,30

International Power Plc

29 000

144 407

0,12

J Sainsbury Plc

30 000

129 067

0,10

4 400

110 544

0,09

Kazakhmys Plc

11 200

224 349

0,18

Kesa Electricals

45 000

115 991

0,09

Kingfisher Plc

44 000

72 684

0,06

8 700

164 122

0,13

Legal & General Group Plc

124 000

196 438

0,16

Lloyds TSB Group Plc

108 000

610 605

0,49

LogicaCMG Plc

63 927

84 594

0,07

Man Group

31 500

218 888

0,17

Johnson Matthey Plc

Land Securities Group Plc

133

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Royaume-Uni (suite) Marks & Spencer Group Plc

31 000

150 478

0,12

National Grid Plc

49 700

431 072

0,34 0,30

Old Mutual Plc

275 077

381 257

Old Mutual Plc Sweden

32 923

45 550

0,04

Pearson Plc

18 459

157 788

0,13

Prudential Plc

52 326

436 456

0,35

Reckitt Benckiser Group

11 600

406 087

0,32

Reed Elsevier

19 696

158 357

0,13

Resolution Plc

12 800

109 816

0,09

Rexam Plc

17 617

94 188

0,08

Rio Tinto Plc

18 990

1 246 455

1,00

Rolls-Royce Group (Class A Shares)

35 000

176 809

0,14

Rolls-Royce Group (Class B Shares)

3 136 000

3 933

0,00

Royal & Sun Alliance Insurance Group

56 000

90 400

0,07

Royal Bank of Scotland Group Plc

428 119

1 809 653

1,44

Royal Dutch Shell Plc (Class A Shares)

103 200

2 254 920

1,80

Royal Dutch Shell Plc (Class B Shares)

78 400

1 667 796

1,33

SABMiller Plc

17 200

238 176

0,19

Scottish & Newcastle Plc

14 700

145 477

0,12

Scottish & Southern Energy Plc

16 500

290 364

0,23

Severn Trent Plc

6 000

106 716

0,09

Smith & Nephew Plc

21 585

180 313

0,14

Smiths Group Plc

11 500

135 590

0,11

Standard Chartered Plc

12 600

272 148

0,22

Standard Life Plc

38 000

117 371

0,09

Taylor Wimpey Plc

90 000

211 381

0,17

150 000

713 069

0,57

Travis Perkins

10 500

140 920

0,11

Tullow Oil

18 000

149 124

0,12

Unilever Plc

24 900

530 632

0,42

United Utilities Plc

21 700

187 942

0,15

1 808 000

3 419 800

2,73

WM Morrison Supermarkets Plc

29 629

101 921

0,08

Wolseley Plc

12 000

79 548

0,06

WPP Group Plc

21 600

162 828

0,13

Xstrata Plc

11 500

508 605

0,41

Yell Group Plc

69 000

133 282

0,11

36 691 119

29,28

123 408 958

98,49

2 912 261

2,33

(1 200 638)

(0,96)

Tesco Plc

Vodafone Group Plc

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres passifs nets

134

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG PAN-EUROPEAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

174 361

0,14

125 294 942

100,00

% de l’Actif Total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

96,01 3,99

Actif total

100,00

135

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

14 773

511 589

0,02

224

1 053

0,00

Actions Autriche Andritz AG Austrian Airlines AG Meinl European Land Ltd

178 992

1 279 793

0,06

OMV AG

431 972

18 142 824

0,91

Voestalpine AG

409 800

18 113 160

0,91

38 048 419

1,90

Belgique Delhaize Group

288 857

14 387 967

0,72

InBev NV

291 561

16 199 129

0,81

Recticel SA

36 477

322 457

0,02

Solvay SA

214 834

17 362 884

0,87

Umicore

396 855

13 044 624

0,65

61 317 061

3,07

Finlande Kemira OYJ

26 312

254 963

0,01

Metso OYJ

382 756

13 078 772

0,66

Nokia OYJ

53 000

1 061 590

0,05

281 408

8 602 643

0,43

1 391 200

15 651 000

0,78

38 648 968

1,93

3 700

357 309

0,02

Arkema

178 875

6 335 753

0,32

ATOS Origin SA

200 100

7 055 526

0,35

Beneteau SA

56 677

961 242

0,05

BNP Paribas

176 400

11 268 432

0,56

Cap Gemini SA

423 403

15 255 210

0,76

Christian Dior SA

100 700

7 053 028

0,35

Cie de St-Gobain

656 139

33 869 895

1,69

Cie Générale de Géophysique-Veritas

83 792

13 212 323

0,66

Ciments Français SA

79 760

8 394 740

0,42

CNP Assurances

133 307

10 401 945

0,52

Compagnie Générale des Établissements Michelin

450 473

29 785 275

1,49 0,46

Rautaruukki OYJ UPM Kymmene OYJ France Air Liquide

Eramet France Telecom SA Gaz de France SA Gemalto

17 796

9 093 756

1 947 807

41 488 289

2,08

202 022

7 715 220

0,39

69 000

1 265 460

0,06

Lafarge SA

319 572

35 146 529

1,76

Natixis

758 100

7 725 039

0,39

Nexans SA

69 200

5 166 472

0,26

Peugeot SA

514 400

25 251 896

1,26

Renault SA

482 040

33 791 004

1,69

Schneider Electric SA

547 800

44 897 688

2,25

Société Foncière Financière et de Participations FFP Suez

136

13 902

1 026 941

0,05

943 762

39 184 998

1,96

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Thales SA

292 176

11 976 294

0,60

Thomson

778 500

3 425 400

0,17

Total SA

1 713 724

80 562 165

4,03

3 431

187 195

0,01

118 800

2 983 068

0,15

1 324 795

32 775 428

1,64

527 613 520

26,40

5 561 735

0,28

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions France (suite)

Ubisoft Entertainment Valeo SA Vivendi Allemagne Allianz SE

44 437

Altana AG

130 200

1 731 660

0,09

BASF AG

970 600

82 675 708

4,14

Bilfinger Berger AG

115 000

6 252 550

0,31

52 442

1 833 897

0,09

DaimlerChrysler AG

1 649 458

88 988 259

4,45

Deutsche Post AG

1,53

BMW AG

1 581 200

30 596 220

Fresenius SE

54 732

2 947 318

0,15

GEA Group AG

32 600

691 772

0,04

Hannover Rueckversicherung

292 389

9 607 903

0,48

Henkel KGaA

666 712

17 894 550

0,90

Krones AG

55 178

2 858 220

0,14

Lanxess AG

182 400

4 609 248

0,23

MTU Aero Engines Holding AG

110 677

2 957 289

0,15

Muenchener Ruckvers AG

471 556

58 218 304

2,91

9 000

283 320

0,01

67 028

2 980 065

0,15

RWE AG

861 557

66 977 441

3,35

Salzgitter AG

128 149

14 056 664

0,70

SGL Carbon

72 524

2 899 510

0,15

Siemens AG

578 786

39 652 629

1,98

ThyssenKrupp AG

927 202

33 481 264

1,68

477 755 526

23,91

MVV Energie AG Rheinmetall AG

Grèce Atebank Coca Cola Hellenic Bottling Hellenic Petroleum SA

1 274 156

3 618 603

0,18

434 538

12 566 839

0,63 0,01

16 240

135 766

Hellenic Telecommunications Organisation SA

976 000

17 431 360

0,87

Public Power Corp SA

367 800

9 974 736

0,50

43 727 304

2,19

Irlande Allied Irish Banks Plc

1 191 561

15 788 183

0,79

Anglo Irish Bank

1 338 232

11 294 678

0,56

CRH Plc (Dublin)

913 475

21 895 996

1,10

CRH Plc (London)

115 244

2 761 246

0,14

58 156

879 319

0,04

DCC Plc

137

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

279 678

1 574 587

0,08

54 194 009

2,71 0,33

Actions Irlande (suite) Dragon Oil Plc Italie Buzzi Unicem SpA

418 200

6 569 922

1 477 541

2 495 567

0,13

Cremonini SpA

365 371

1 080 585

0,05

Danieli & Co SpA

110 773

2 513 439

0,13

Edison SpA

305 925

508 447

0,03

Enel SpA

7 994 000

53 639 740

2,68

ENI SpA

4 397 550

95 162 982

4,76

Fiat SpA

2 096 800

30 613 280

1,53

1 037

5 224

0,00

Finmeccanica SpA

220 100

4 745 356

0,24

Fondiaria Sai SpA

220 800

5 784 960

0,29

CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA

Fiera Milano SpA

Ifil Investments SpA

79 138

403 208

0,02

Intesa Sanpaolo SpA

15 443 203

68 606 429

3,43 0,03

Iride SpA

321 039

647 215

Italcementi SpA

244 300

3 119 711

0,16

KME Group SpA

684 000

695 628

0,04

Mittel SpA Telecom Italia SpA

3 375

13 567

0,00

28 539 725

37 815 136

1,89

UniCredito Italiano SpA

2 008 000

8 483 800

0,42

Unipol Gruppo Finanziario SpA

3 350 654

6 594 087

0,33

8 492

75 706

0,00

329 573 989

16,49 1,77

Vianini Lavori SpA Luxembourg ArcelorMittal (France)

681 750

35 314 650

ArcelorMittal (Netherlands)

347 961

18 041 778

0,90

53 356 428

2,67

659 472

33 487 988

1,68

23 745

862 656

0,04

5 079

109 452

0,01

Draka Holding

99 000

2 014 650

0,10

Heineken NV

180 793

6 651 374

0,33

ING Groep NV

330 401

7 833 808

0,39

Koninklijke BAM Groep NV

265 314

3 955 832

0,20

Koninklijke DSM NV

367 500

11 223 450

0,56

Pays-Bas Akzo Nobel NV Boskalis Westminster CSM

Nutreco Holding

24 280

1 178 551

0,06

SNS Reaal

427 408

5 483 645

0,27

STMicroelectronics NV (France)

890 456

5 974 960

0,30

STMicroelectronics NV (Italy)

726 882

4 833 765

0,24

Super De Boer NV

117 848

517 353

0,03

1 120 400

26 363 012

1,32

TNT NV

138

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

208 015

5 447 913

0,27

115 938 409

5,80

684 794

7 532 734

0,37

5 555 000

21 331 200

1,07

28 863 934

1,44 0,29

Actions Pays-Bas (suite) TomTom Portugal Banco Espirito Santo Energias de Portugal SA Espagne Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA Banco Santander SA Befesa Medio Ambiente SA Cementos Portland Valderrivas SA

415 567

5 797 160

1 715 000

21 626 150

1,08

730

15 001

0,00 0,18

59 798

3 671 597

Fomento de Construcciones y Contratas SA

137 600

5 737 920

0,29

Gas Natural SDG

435 600

17 066 808

0,85

Iberia Lineas Aereas de España Mapfre SA Obrascon Huarte Lain SA Pescanova Repsol YPF SA Sol Melia SA Telefonica SA Union Fenosa SA Unipapel SA

224 536

619 719

0,03

1 683 000

5 351 940

0,27

199 200

4 677 216

0,23

5 734

179 073

0,01

1 852 431

40 494 142

2,03

392 400

3 496 284

0,18

2 832 128

51 516 408

2,58

363 536

15 472 092

0,77

48 253

730 069

0,04

176 451 579

8,83

1 945 489 146

97,34

Cash net en banque

18 533 054

0,93

Autre Actif Net

31 388 614

1,57

3 189 078

0,16

1 998 599 892

100,00

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

94,59 5,41

Actif total

100,00

139

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Autriche Meinl European Land Ltd

14 088

100 729

0,03

OMV AG

55 260

2 320 920

0,68

Voestalpine AG

39 500

1 745 900

0,51

4 167 549

1,22

Belgique Delhaize Group

35 700

1 778 217

0,52

InBev NV

30 788

1 710 581

0,50

Solvay SA

22 600

1 826 532

0,54

Umicore

20 000

657 400

0,19

5 972 730

1,75 1,20

Danemark AP Moller-Maersk (Class A Shares)

585

4 102 765

Carlsberg A/S

13 600

1 101 526

0,32

D/S Norden

12 200

855 619

0,25

Danisco

19 500

900 830

0,27

6 960 740

2,04

Finlande Kemira OYJ

606

5 872

0,00

1 729

42 188

0,01

Metso OYJ

49 500

1 691 415

0,50

Nokia OYJ

121 000

2 423 630

0,71

Rautaruukki OYJ

30 400

929 328

0,27

UPM Kymmene OYJ

28 200

317 250

0,09

5 049

215 340

0,07

5 625 023

1,65

Konecranes

Wartsila France Arkema

17 938

635 364

0,19

ATOS Origin SA

26 400

930 864

0,27

Beneteau SA

384

6 513

0,00

BNP Paribas

19 000

1 213 720

0,36

Cap Gemini SA

51 600

1 859 148

0,55

Casino Guichard Perrachon SA

10 960

831 206

0,24

Christian Dior SA

10 600

742 424

0,22

Cie de St-Gobain

77 600

4 005 712

1,17

Cie Générale de Géophysique-Veritas

8 961

1 412 970

0,41

Ciments Français SA

9 810

1 032 503

0,30

Compagnie Générale des Établissements Michelin

43 800

2 896 056

0,85

Crédit Agricole SA

19 045

373 092

0,11

661

337 771

0,10

Eramet France Telecom SA Lafarge SA Natixis

402 000

8 562 600

2,51

37 600

4 135 248

1,21 0,31

103 070

1 050 283

Nexans SA

7 200

537 552

0,16

Peugeot SA

52 000

2 552 680

0,75

Renault SA

53 191

3 728 689

1,09

140

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur EUR

Sanofi Aventis

22 811

1 083 523

0,32

Schneider Electric SA

57 800

4 737 288

1,39

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions France (suite)

Société Foncière Financière et de Participations FFP

1 770

130 750

0,04

133 049

5 524 194

1,62

Thales SA

34 500

1 414 155

0,41

Thomson

93 558

411 655

0,12

Total SA

180 000

8 461 800

2,48

Suez

Ubisoft Entertainment Valeo SA

335

18 278

0,01

22 019

552 897

0,16

Veolia Environnement

7 801

344 414

0,10

Vilmorin & Cie

1 566

172 135

0,05

59 695 484

17,50

6 118 447

1,79 0,07

Allemagne Allianz SE

48 885

Altana AG

16 800

223 440

BASF AG

105 100

8 952 418

2,62

BMW AG

18 981

663 766

0,19

DaimlerChrysler AG

148 600

8 016 970

2,35

Deutsche Post AG

159 070

3 078 004

0,90

E.ON AG

18 660

2 187 325

0,64

Fresenius SE

23 400

1 260 090

0,37

Hannover Rueckversicherung

12 300

404 178

0,12

Henkel KGaA

94 116

2 526 073

0,74

Lanxess AG

24 000

606 480

0,18

MTU Aero Engines Holding AG

16 032

428 375

0,13

Muenchener Ruckvers AG

38 689

4 776 544

1,40

574

18 070

0,01

9 855

438 153

0,13

RWE AG

46 500

3 614 910

1,06

Salzgitter AG

15 300

1 678 257

0,49

Siemens AG

166 300

11 393 213

3,34

ThyssenKrupp AG

102 000

3 683 220

1,08

77 400

1 256 202

0,37

4 500

827 100

0,24

62 151 235

18,22

399 295

0,12

MVV Energie AG Rheinmetall AG

TUI AG Volkswagen AG Grèce Atebank

140 597

Coca Cola Hellenic Bottling Hellenic Telecommunications Organisation SA Public Power Corp SA

44 143

1 276 616

0,37

108 000

1 928 880

0,57

39 600

1 073 952

0,31

4 678 743

1,37

2 636 750

0,77

Irlande Allied Irish Banks Plc

199 000

Anglo Irish Bank

137 130

1 157 377

0,34

CRH Plc (Dublin)

70 492

1 689 694

0,50

141

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

55 694

313 557

0,09

5 797 378

1,70 0,19

Actions Irlande (suite) Dragon Oil Plc Italie Buzzi Unicem SpA CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA Danieli & Co SpA

41 400

650 394

211 724

357 602

0,10

24 600

558 174

0,16

Enel SpA

888 000

5 958 480

1,75

ENI SpA

517 800

11 205 192

3,29

Fiat SpA

223 547

3 263 786

0,96

Fondiaria Sai SpA

28 800

754 560

0,22

Ifil Investments SpA

88 000

448 360

0,13

Intesa Sanpaolo SpA

1 207 785

5 365 585

1,57

Italcementi SpA

33 600

429 072

0,13

KME Group SpA

99 000

100 683

0,03

Telecom Italia SpA

3 304 000

4 377 800

1,28

UniCredito Italiano SpA

196 000

828 100

0,24

Unipol Gruppo Finanziario SpA

427 425

841 172

0,25

35 138 960

10,30

72 210

3 740 478

1,10

104 585

5 422 732

1,59

Luxembourg ArcelorMittal (France) ArcelorMittal (Netherlands) Oriflame Cosmetics SA

7 600

317 465

0,09

9 480 675

2,78

77 600

3 940 528

1,16

6 489

139 838

0,04

Heineken NV

32 383

1 191 371

0,35

ING Groep NV

40 500

960 255

0,28

Koninklijke DSM NV

50 400

1 539 216

0,45

9 795

475 449

0,14 0,17

Pays-Bas Akzo Nobel NV CSM

Nutreco Holding SNS Reaal

45 027

577 696

177 748

1 192 689

0,35

60 766

404 094

0,12

TNT NV

127 885

3 009 134

0,88

TomTom

22 800

597 132

0,17

14 027 402

4,11

STMicroelectronics NV (France) STMicroelectronics NV (Italy)

Norvège Aker Kvaerner ASA Fred Olsen Energy ASA

62 000

891 238

0,26

5 725

205 117

0,06

Petroleum Geo-Services ASA

51 000

796 451

0,23

SeaDrill Ltd

71 000

1 203 571

0,35

242 400

4 593 756

1,35

57 778

2 102 378

0,62

9 792 511

2,87

StatoilHydro ASA Yara International ASA

142

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

34 971

384 681

0,11

644 000

2 472 960

0,73

2 857 641

0,84

Actions Portugal Banco Espirito Santo Energias de Portugal SA Espagne Acerinox SA

7 020

123 271

0,04

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

165 600

2 310 120

0,68

Banco Santander SA

183 000

2 307 630

0,68

1 281

78 653

0,02

21 518

278 873

0,08

Fomento de Construcciones y Contratas SA

18 000

750 600

0,22

Gas Natural SDG

23 007

901 414

0,26

222 817

614 975

0,18

Cementos Portland Valderrivas SA Ebro Puleva

Iberia Lineas Aereas de España Indra Sistemas Mapfre SA Obrascon Huarte Lain SA Repsol YPF SA

7 332

133 736

0,04

200 000

636 000

0,19

6 349

149 075

0,04

206 400

4 511 904

1,32 0,15

Sol Melia SA

55 800

497 178

Telefonica SA

506 358

9 210 652

2,70

39 600

1 685 376

0,49

24 189 457

7,09

Union Fenosa SA Suède Alfa Laval

35 500

1 361 999

0,40

Hexagon

10 555

135 640

0,04

NCC AB

1 257

23 076

0,01

Sandvik AB

105 000

1 153 778

0,34

SKF AB

138 291

1 755 074

0,52

SSAB Svenskt Stal Series A

60 249

1 070 802

0,31

SSAB Svenskt Stal Series B

32 390

525 683

0,15

Svenska Cellulosa Series A

10 331

119 018

0,04

Svenska Cellulosa Series B

137 224

1 580 888

0,46

Swedbank

70 102

1 242 189

0,37

Tele2 AB

124 000

1 478 028

0,43

14 565

73 939

0,02

TeliaSonera AB Volvo AB

333 000

3 180 693

0,93

13 700 807

4,02

Suisse ABB Ltd

475 569

8 047 535

2,36

Adecco SA

49 036

1 788 163

0,53

Baloise Holding AG

16 800

1 055 896

0,31

Bucher Industries AG

1 855

317 807

0,09

Ciba Specialty Chemicals AG

26 100

602 205

0,18

Clariant AG

69 000

371 593

0,11

1 136

55 923

0,02

Daetwyler Holding AG Elektrizitaets-Gesellschaft Laufenburg AG George Fischer AG

143

723

598 810

0,18

1 360

426 085

0,13

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Suisse (suite) Helvetia Holding AG

2 740

650 383

0,19

Holcim Ltd

53 400

3 543 646

1,04

Nestlé SA

19 497

6 148 800

1,80

Novartis AG

68 835

2 226 861

0,65

Roche Holdings AG

21 700

2 585 115

0,76

Schindler Holding AG

32 996

1 547 478

0,45

Schmolz & Bickenbach

9 000

471 765

0,14

Siegfried Holding AG

1 212

116 390

0,03

Sulzer AG

1 020

853 255

0,25

Swiss Life Holding

12 480

2 193 876

0,64

Swiss Reinsurance

89 511

4 949 038

1,45

Syngenta AG

25 267

4 671 463

1,37

Zurich Financial Services AG

31 950

6 350 453

1,86

49 572 540

14,54

313 808 875

92,00

1 909 115

0,56

24 810 580

7,27

568 999

0,17

341 097 569

100,00

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres actifs nets Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

90,10 9,90

Actif total

100,00

144

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Autriche Miba AG

63

7 655

0,05

OMV AG

1 900

79 800

0,54

Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment

113

6 348

0,05

93 803

0,64 0,04

Belgique Cie Auxiliaire des Mines

8

6 008

Compagnie Immobilière de Belgique SA

312

12 371

0,08

D'ieteren SA

255

57 041

0,39

4 260

212 190

1,43

Delhaize Group Rosier

100

29 900

0,20

Sipef

67

29 346

0,20

400

32 328

0,22

379 184

2,56

Solvay SA Danemark Carlsberg A/S

2 200

178 188

1,20

D/S Norden

3 400

238 451

1,61

Danisco

3 445

159 147

1,08

726

70 679

0,48

1 775

95 209

0,64

600

54 873

0,37

2 385

39 978

0,27

836 525

5,65

DFDS A/S Monberg & Thorsen A/S PER Aarsleff A/S Tower Group Finlande Elektrobit

2 479

3 545

0,02

Kemira OYJ

3 028

29 341

0,20

Konecranes

280

6 832

0,05

Metso OYJ

1 192

40 731

0,27

80 449

0,54

France Arkema

1 753

62 091

0,42

ATOS Origin SA

8 273

291 706

1,97

Cap Gemini SA

7 600

273 828

1,85

Christian Dior SA

2 724

190 789

1,29

Compagnie des Alpes

1 512

44 604

0,30

Compagnie Générale des Établissements Michelin

8 300

548 796

3,71

Compagnie Plastic-Omnium SA

1 305

32 716

0,22

Eramet

889

454 279

3,07

Natixis

23 175

236 153

1,59

Nexans SA

3 364

251 156

1,70

Peugeot SA

4 600

225 814

1,53

Pierre & Vacances

2 197

166 093

1,12

Sequana Capital SA

9 325

154 982

1,05

342

14 019

0,09

Thales SA

145

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

7 500

188 325

1,27

3 135 351

21,18 0,97

Actions France (suite) Valeo SA Allemagne Altana AG

10 800

143 640

Augusta Technologie AG

2 700

40 365

0,27

Bechtle AG

6 234

123 620

0,83

ComputerLinks AG

3 104

36 224

0,24

D Logistics AG

21 705

32 341

0,22

Dragerwerk AG

2 139

79 485

0,54

Elmos Semiconductor AG

8 321

39 026

0,26

179

9 639

0,07

3 432

34 663

0,23

614

29 288

0,20

Gildemeister AG

9 600

151 872

1,03

Hans Einhell AG

897

27 807

0,19

Hornbach Holding AG

600

42 960

0,29

Jenoptik AG

18 600

81 840

0,55

Jungheinrich

5 078

117 200

0,79

232

47 878

0,32

Kloeckner & Co AG

6 600

213 114

1,44

Koenig & Bauer AG

6 128

119 864

0,81

Lanxess AG

9 200

232 484

1,57

MTU Aero Engines Holding AG

3 427

91 569

0,62

Fresenius SE Funkwerk AG Gesco AG

K&S

MVV Energie AG

6 308

198 576

1,34

Norddeutsche Affinerie AG

6 400

159 552

1,08

PC-Ware AG

2 486

29 285

0,20

Rheinmetall AG

4 422

196 602

1,33

Salzgitter AG

2 600

285 194

1,93

Schuler

630

6 048

0,04

Schuler (Rights)

630

-

0,00

SGL Carbon

2 100

83 958

0,57

STO AG

1 319

61 993

0,42

2 716 087

18,35 0,25

Grèce Atebank

13 055

37 076

Coca Cola Hellenic Bottling

2 000

57 840

0,39

Public Power Corp SA

6 207

168 334

1,14

263 250

1,78

16 136

136 188

0,92

2 199

33 249

0,22

35 975

202 539

1,37

371 976

2,51

25 735

0,17

Irlande Anglo Irish Bank DCC Plc Dragon Oil Plc Italie Basic Net SpA

13 896

146

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA

94 097

158 930

1,07

Cremonini SpA

19 061

56 373

0,38

Danieli & Co SpA

7 700

174 713

1,18

El.en. SpA

2 164

53 040

0,36

Fondiaria Sai SpA

2 254

59 055

0,40

Gefran SpA

9 517

44 801

0,30

Ifil Investments SpA

41 168

209 751

1,42

Intek SpA

59 237

36 283

0,25

Italcementi SpA

15 305

195 445

1,32

KME Group SpA

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Italie (suite)

42 500

43 222

0,29

Mirato SpA

2 603

21 136

0,14

Premafin Finanziaria

4 340

7 248

0,05

Smurfit Sisa SpA

7 262

16 339

0,11

Unione di Banche Italiane SCPA

18 200

294 840

1,99

Vianini Lavori SpA

11 368

101 346

0,69

1 498 257

10,12

Luxembourg Oriflame Cosmetics SA Stolt Nielsen SA

3 997

166 962

1,13

957

12 598

0,08

179 560

1,21

Pays-Bas ASM International NV

12 971

151 112

1,02

BE Semiconductor Industries NV

11 120

35 251

0,24

4 902

73 089

0,49

11 672

356 463

2,41

3 988

17 507

0,12

5 100

133 569

0,90

13 736

36 675

0,25

803 666

5,43

Koninklijke BAM Groep NV Koninklijke DSM NV Super De Boer NV TomTom Van der Moolen Holding NV Norvège Aker Yards ASA Yara International ASA

16 689

139 692

0,94

4 800

174 658

1,18

314 350

2,12

6 890

10 817

0,07

3 062

188 007

1,27

560

156 632

1,06

1 016

4 328

0,03

68 000

216 240

1,46

641

6 750

0,04

571 957

3,86

32 910

0,22

Portugal Grupo Soares da Costa SGPS SA Espagne Cementos Portland Valderrivas SA Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA Indo Internacional SA Mapfre SA NH Hoteles SA Suède Boliden AB

4 889

147

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur EUR

% de l’Actif net

Actions Suède (suite) Geveko AB IBS AB PA Resources

428

4 282

0,03

9 868

14 703

0,10 0,15

4 389

22 841

10 852

50 470

0,34

Swedbank

8 900

157 706

1,07

Tele2 AB

14 000

166 874

1,13

5 969

40 179

0,27

489 965

3,31

Rederi AB Transatlantic

Traction Holding AB Suisse Baloise Holding AG

1 374

86 357

0,58

942

145 459

0,98

Bobst Group AG

4 500

219 229

1,48

Bucher Industries AG

1 378

236 086

1,59

434

49 598

0,34

Banque Cantonale de Genève

Carlo Gavazzi Holding AG Ciba Specialty Chemicals AG Clariant AG Elektrizitaets-Gesellschaft Laufenburg AG Emmi AG Energiedienst Holding AG

9 172

211 626

1,43

35 000

188 489

1,27

269

222 793

1,51

1 535

138 299

0,93

440

179 684

1,21

Feintool International Holding AG

211

44 564

0,30

Forbo Holding AG

472

158 116

1,07

George Fischer AG

575

180 146

1,22

Harwanne Compagnie de Participations Industrielles et Financières SA

324

59 747

0,40

Industrieholding Cham AG

275

59 310

0,40

Jungfraubahn Holding AG

2 367

80 123

0,54

MCH Messe Schweiz Holding AG Metraux Services Holding SA Pax Anlage AG

99

44 219

0,30

370

38 978

0,26

44

23 022

0,16

Rieter Holdings AG

615

149 120

1,01

Schweizerische National-Versicherungs-Gesellschaft

305

157 735

1,07

Siegfried Holding AG Walter Meier AG

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres actifs nets Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

148

1 010

96 991

0,66

500

60 586

0,41

2 830 277

19,12

14 575 474

98,45

178 447

1,20

5 369

0,04

45 402

0,31

14 804 692

100,00

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé

97,02

Titres non cotés

0,04

Actif à court terme

2,94

Actif total

100,00

149

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

5 000

1 185 000

0,00

Actions Transports et fret aériens I Logistics Compagnies aériennes Jalux Inc Japan Airlines Corp

33 600

55 540 800

0,03

366 000

94 794 000

0,05

150 334 800

0,08 0,06

Pièces automobiles Ahresty Corp

83 100

110 938 500

Aichi Machine Industry Co Ltd

421 000

76 622 000

0,04

Aisan Industry Co Ltd

140 600

143 693 200

0,07

Alpha Corp/Japan

5 200

5 194 800

0,00

Ashimori Industry

11 000

1 826 000

0,00

Bridgestone Corp

1 884 200

3 197 487 400

1,64

Fujikura Rubber

17 700

7 239 300

0,00

FuKoKu

17 500

13 055 000

0,01

H-One

19 300

15 729 500

0,01

Hi-Lex Corp

97 900

136 081 000

0,07

Keihin

66 400

95 616 000

0,05

Kikuchi Co Ltd

31 100

51 937 000

0,03

Mikuni Corp

165 000

47 685 000

0,02

Mitsuba Corp

142 000

61 060 000

0,03

Murakami

14 000

10 304 000

0,01

Nihon Plast

25 600

12 800 000

0,01

Nippon Seiki

24 000

32 280 000

0,02

112 100

56 610 500

0,03

5 000

1 750 000

0,00

Piolax Inc

77 100

166 921 500

0,09

Sanden Corp

27 000

10 962 000

0,01

Showa Corp

385 900

341 135 600

0,17

Soft99 Corp

91 700

57 495 900

0,03

Sumitomo Rubber Industries Inc

970 300

737 428 000

0,38

Suncall Corp

146 000

67 890 000

0,03

1 900

2 090 000

0,00 0,00

Nittan Valve Co Ltd Pacific Industrial Co Ltd

Tanaka Seimitsu Kogyo Tigers Polymer Corp Topre Corp Unipres Corp Univance Yokohama Rubber Yorozu Corp

14 500

7 395 000

220 300

196 507 600

0,10

62 900

60 950 100

0,03

5 300

2 257 800

0,00

511 000

243 236 000

0,12

59 900

75 653 700

0,04

6 047 832 400

3,10

Automobiles Fuji Heavy Industries Ltd

3 645 000

1 512 675 000

0,78

Honda Motor Co Ltd

1 823 300

5 159 939 000

2,64

Mazda Motor Corp

3 803 000

1 334 853 000

0,68

150

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

1 477 300

7 312 635 000

3,75

98 400

94 562 400

0,05

Actions Automobiles (suite) Toyota Motor Corp Yachiyo Industry Co Ltd Yamaha Motor Co Ltd

974 000

1 778 524 000

0,91

17 193 188 400

8,81

Banques Aichi Bank Ltd

31 100

224 853 000

0,12

Akita Bank Ltd

122 000

55 144 000

0,03

Biwako Bank Ltd

97 000

15 326 000

0,01

Chiba Kogyo Bank

24 600

33 456 000

0,02 0,07

Daishi Bank Ltd Eighteenth Bank Ltd Higashi-Nippon Bank Hyakugo Bank Ltd Kagawa Bank

339 000

130 515 000

1 023 000

392 832 000

0,20

534 000

182 628 000

0,09

1 230 000

723 240 000

0,37

275 000

169 950 000

0,09

Kagoshima Bank Ltd

22 000

16 148 000

0,01

Kita-Nippon Bank Ltd

48 700

178 729 000

0,09

6 331 500

5 388 106 500

2,76

499 000

206 087 000

0,11

6 774

2 465 736 000

1,26

Oita Bank Ltd

227 000

161 624 000

0,08

Shinsei Bank Ltd

980 000

319 480 000

0,16

4 565

2 985 510 000

1,53

20 000

5 480 000

0,00

37

15 429 000

0,01

13 670 273 500

7,01

1 528 700

3 126 191 500

1,60

225

191 025 000

0,10

3 000

1 746 000

0,00

2 497 000

4 681 875 000

2,40

189 000

38 367 000

0,02

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Miyazaki Bank Ltd Mizuho Financial Group Inc

Sumitomo Mitsui Financial Group Inc Taiko Bank Ltd Yachiyo Bank Boissons Asahi Breweries Ltd Coca-Cola Central Japan Co Ltd Hokkaido Coca-Cola Bottling Co Ltd Kirin Holdings Co Ltd Mercian Corp Mikuni Coca-Cola Bottling Co Ltd

78 600

89 525 400

0,05

8 128 729 900

4,17 1,19

Produits de construction Asahi Glass Co Ltd

2 108 000

2 310 368 000

Central Glass Co Ltd

1 170 000

453 960 000

0,23

17 700

19 009 800

0,01

2 800

5 684 000

0,00

864 000

372 384 000

0,19

43 000

7 955 000

0,00

3 169 360 800

1,62

Maezawa Kasei Industries Co Ltd Oiles Corp Sanwa Holdings Corp Toli Produits chimiques ADEKA Corp Arakawa Chemical Industries Ltd Aronkasei Co Ltd

151

130 900

131 554 500

0,07

78 600

91 018 800

0,05

267 000

95 052 000

0,05

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

3 359 000

1 743 321 000

0,89

356 000

152 012 000

0,08

3 157 000

972 356 000

0,50

125 500

97 764 500

0,05

Actions Produits chimiques (suite) Asahi Kasei Corp Dainichiseika Color & Chemicals Manufacturing Co Ltd Dainippon Ink and Chemicals Inc Fujikura Kasei Co Ltd Harima Chemicals Ihara Chemical Industry Kaneka Corp

4 000

2 068 000

0,00

17 000

4 199 000

0,00

1 600 000

992 000 000

0,51

Kitagawa Industries Co Ltd

41 400

61 272 000

0,03

Konishi Co Ltd

18 600

17 112 000

0,01 0,28

KUREHA Corp

889 000

549 402 000

Mitsubishi Chemical Corp

2 685 500

1 761 688 000

0,90

Mitsubishi Gas Chemical Co Inc

1 355 000

959 340 000

0,49

Mitsubishi Rayon Co Ltd

2 236 000

708 812 000

0,36

Mitsui Chemicals Inc

2 180 000

1 434 440 000

0,74

46 000

82 846 000

0,04 0,01

NE Chemcat Nihon Kagaku Sangyo Co Ltd

26 000

19 474 000

195 000

45 825 000

0,02

23 000

13 524 000

0,01

Nippon Shokubai Co Ltd

144 000

95 040 000

0,05

Nippon Soda

236 000

75 284 000

0,04

Nitto FC

15 000

6 525 000

0,00

Osaka Organic Chemical Industry

13 800

7 590 000

0,00

267

12 789 300

0,01

Nippon Chemical Industrial Nippon Pillar Packing

Polatechno Co Ltd Sakai Chemical Industry Co Ltd

473 000

166 496 000

0,09

Sakata INX Corp

258 000

101 136 000

0,05

Shikoku Chemicals

103 000

52 015 000

0,03

Shin-Etsu Polymer

299 800

178 081 200

0,09

Showa Denko KK

1 564 000

522 376 000

0,27

5 000

14 250 000

0,01

Sumitomo Chemical Co Ltd

753 000

478 908 000

0,25

Sumitomo Seika Chemicals Co Ltd

152 000

70 224 000

0,04

SK Kaken

T&K Toka Co Ltd Taiyo Kagaku Co Ltd Teijin Ltd Toagosei Co Ltd Tokyo Ohka Kogyo Co Ltd Tosoh Corp

51 900

60 204 000

0,03

111 600

68 299 200

0,03

3 856 000

1 611 808 000

0,83

881 000

359 448 000

0,18

34 300

74 945 500

0,04

2 297 000

785 574 000

0,40

Toyo Ink Manufacturing Co Ltd

961 000

329 623 000

0,17

Zeon

860 000

380 980 000

0,19

15 386 677 000

7,89 0,00

Biens et services commerciaux Kimura Unity

700

546 000

Kitamura

8 000

5 120 000

0,00

Musashi

12 500

16 325 000

0,01

NIFTY Shingakukai Co Ltd

152

137

6 932 200

0,00

119 800

58 582 200

0,03

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Actions Biens et services commerciaux (suite) Teraoka Seisakusho Universe

3 900

2 363 400

0,00

26 500

27 851 500

0,02

117 720 300

0,06

Équipement de communication Aiphone Co Ltd

77 300

115 177 000

0,06

NEC Mobiling Ltd

4 400

6 076 400

0,00

Saxa Holdings

5 000

830 000

0,00

122 083 400

0,06

84 300

61 876 200

0,03

5 090 000

3 303 410 000

1,69

156 200

216 337 000

0,11

6 367 000

2 413 093 000

1,24

643 000

426 952 000

0,22

6 421 668 200

3,29

67 704 000

0,03

Ordinateurs et périphériques Fujitsu Frontech Ltd Fujitsu Ltd Japan Digital Laboratory Co Ltd NEC Corp Toshiba Corp Construction et ingénierie Daiichi Kensetsu Corp

93 000

Fukuda Corp

123 000

34 317 000

0,02

Maeda Corp

733 000

212 570 000

0,11

Maeda Road Construction Co Ltd

438 000

359 598 000

0,18

Nippo Corp

468 000

263 952 000

0,14

Nippon Road Co Ltd

569 000

75 677 000

0,04

Nishimatsu Construction Co Ltd

877 000

186 801 000

0,10

Nisshin Fudosan Co

134 700

87 150 900

0,04

10 000

2 910 000

0,00

Ohmoto Gumi Co Ltd Seibu Electric Industry Co Ltd

6 000

2 658 000

0,00

Yondenko Corp

136 000

72 624 000

0,04

Yurtec Corp

304 000

158 080 000

0,08

1 524 041 900

0,78

800

464 000

0,00

1 000

801 000

0,00

0,01

Matériaux de construction Mitani Sekisan Biens de consommation durables et textiles Jichodo Co Ltd Conteneurs et emballages Hokkan Holdings Ltd Nihon Yamamura Glass Co Ltd Pack Toyo Seikan Kaisha Ltd

49 000

14 504 000

534 000

108 402 000

0,06

12 400

19 840 000

0,01

222 000

419 358 000

0,21

562 104 000

0,29

Distributeurs F&A Aqua Holdings Inc

91 900

60 010 700

0,03

Fields Corp

1 194

162 384 000

0,08

Hikari Furniture

1 000

443 000

0,00

153

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

62 400

65 582 400

0,03

4 700

10 293 000

0,01

Yamae Hisano Co Ltd

15 200

13 573 600

0,01

Yamato International Inc

19 900

10 467 400

0,01

322 754 100

0,17

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Distributeurs (suite) Kato Sangyo Co Ltd Takata

Services financiers diversifiés Chuo Mitsui Trust Holdings Inc

8 000

4 808 000

0,00

Daiko Clearing Services Corp

99 100

55 694 200

0,03

Osaka Securities Finance Co Ltd

92 300

24 274 900

0,01

Takagi Securities Co Ltd

122 000

25 864 000

0,02

110 641 100

0,06

13 048

5 597 592 000

2,87

Chubu Electric Power Co Inc

493 300

1 223 384 000

0,63

Hokkaido Electric Power Co Inc

667 800

1 542 618 000

0,79

60 400

236 164 000

0,12

3 002 166 000

1,54 0,00

Services de télécommunications diversifiés Nippon Telegraph & Telephone Corp Services publics d’électricité

Okinawa Electric Power Équipement électrique Aichi Electric Fuji Electric Holdings Co Ltd Fujikura Ltd Futaba Corp Hitachi Cable Ltd

6 000

1 386 000

2 828 000

1 139 684 000

0,58

303 000

135 744 000

0,07

79 600

136 275 200

0,07

1 467 000

542 790 000

0,28 0,03

Nippon Seisen

155 000

56 885 000

Nitto Kogyo Corp

213 400

265 256 200

0,14

33 000

14 091 000

0,01 0,06

Sanyo Denki Co Ltd Shin-Kobe Electric Machinery Co Ltd Sumitomo Electric Industries Ltd Tatsuta Electric Wire and Cable Co Ltd

262 000

124 974 000

1 986 070

2 496 489 990

1,28

136 000

36 584 000

0,02

4 950 159 390

2,54 0,02

Équipement et instruments électroniques Daishinku Corp ESPEC Corp Excel Faith Inc Furuno Electric Co Ltd Hakuto Co Ltd Hitachi Ltd Japan Aviation Electronics Industry Kanematsu Electronics Ltd Kyoden Co Ltd Macnica Inc Mitsui High-Tec Inc

154

95 000

39 140 000

127 100

127 989 700

0,07

15 700

15 386 000

0,01

1 318

13 166 820

0,01

10 200

9 843 000

0,01

130 100

118 391 000

0,06

6 761 000

3 988 990 000

2,04

345 000

251 160 000

0,13

11 900

8 889 300

0,00

123 600

18 416 400

0,01

78 500

86 507 000

0,04

106 600

81 122 600

0,04

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

174 500

136 110 000

0,07

24 100

14 821 500

0,01

Omron Corp

961 200

1 936 818 000

0,99

ONO Sokki

27 000

13 284 000

0,01 0,01

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Équipement et instruments électroniques (suite) Nichicon Corp Nissho Electronics

Riken Keiki Ryoden Trading Co Ltd Ryoyo Electro Corp

28 000

18 228 000

172 000

106 640 000

0,05

52 300

50 940 200

0,03

Satori Electric Co Ltd

90 300

70 885 500

0,04

Senshu Electric Co Ltd

40 900

65 849 000

0,03

Shindengen Electric Manufacturing Co Ltd

300 000

58 500 000

0,03

57 500

51 807 500

0,03

Tachibana Eletech Co Ltd

126 400

103 774 400

0,05

Teikoku Tsushin Kogyo Co Ltd

233 000

69 434 000

0,04

Yamaichi Electronics Co Ltd

122 400

Shinko Shoji Co Ltd

48 348 000

0,02

7 504 441 920

3,85 0,01

Distribution de produits alimentaires et pharmaceutiques Belc Co Ltd

30 100

23 929 500

Cawachi Ltd

129 300

329 068 500

0,17

Harashin Narus Holdings Co Ltd

38 800

38 644 800

0,02

Kasumi Co Ltd

76 000

39 140 000

0,02

KRS Corp

42 600

34 207 800

0,01

9 800

14 670 600

0,01

19 800

14 275 800

0,01

493 937 000

0,25

28 165 000

0,01

Segami Medics Co Ltd U Store Co Ltd Produits alimentaires Chubu Shiryo

43 000

Dydo Drinco Inc

61 400

252 354 000

0,13

380 000

153 900 000

0,08

Nisshin Oillio Group Ltd

906 000

347 904 000

0,18

Nissin Sugar Manufacturing

133 000

28 861 000

0,02

12 000

6 264 000

0,00

43 000

33 110 000

0,02

191 000

156 620 000

0,08

1 007 178 000

0,52

Nippon Flour Mills Co Ltd

Oriental Yeast Co Ltd Sonton Food Industry Co Ltd Yonekyu Corp Services publics de gaz Hokuriku Gas Keiyo Gas Co Ltd

7 000

2 121 000

0,00

57 000

23 313 000

0,01

25 434 000

0,01

Équipement et produits pour le secteur de la santé Fukuda Denshi Co Ltd Hitachi Medical Corp Kawasumi Laboratories Medikit Co Ltd

155

9 000

21 915 000

0,01

230 000

157 780 000

0,08

53 000

30 316 000

0,02

1 140

24 168 000

0,01

234 179 000

0,12

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

NIC

30 500

14 518 000

0,01

Vital-net Inc

23 300

15 261 500

0,01

29 779 500

0,02

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Services et prestataires de services pour le secteur de la santé

Hôtellerie, restauration et loisirs Akindo Sushiro Daisyo Corp

3 100

6 308 500

0,00

79 000

85 794 000

0,04

Gourmet Kineya Co Ltd

90 000

68 040 000

0,03

Hurxley Corp

75 600

91 022 400

0,05

Kinki Nippon Tourist Co Ltd

13 000

2 626 000

0,00

Plenus Co Ltd

177 200

226 638 800

0,12

Royal Holdings Co Ltd

108 000

112 752 000

0,06

1 864

94 504 800

0,05

687 686 500

0,35

1 529 232 800

0,78 0,00

Shidax Corp Biens de consommation durables Casio Computer Co Ltd

1 056 100

Chofu Seisakusho Co Ltd

4 500

8 946 000

Corona Corp

99 900

106 893 000

0,06

Dainichi

19 500

9 399 000

0,00 0,23

Hitachi Maxell Ltd

430 600

439 642 600

1 752 000

3 766 800 000

1,93

39 400

27 974 000

0,01

Pioneer Corp

324 600

321 354 000

0,17

Sekisui Chemical Co Ltd

229 000

137 858 000

0,07

Sony Corp

625 800

2 478 168 000

1,27

8 826 267 400

4,52

348

43 152 000

0,02

85 000

161 075 000

0,08

204 227 000

0,10

Matsushita Electric Industrial Co Ltd Nagawa Co Ltd

Conglomérats industriels Asahi Industries Co Ltd Eizo Nanao Corp Assurances Aioi Insurance Co Ltd

1 662 000

915 762 000

0,47

Fuji Fire & Marine Insurance Co Ltd

2 003 000

528 792 000

0,27

Millea Holdings Inc

1 356 000

4 962 960 000

2,55

756 000

384 048 000

0,20

Nissay Dowa General Insurance Co Ltd Sompo Japan Insurance Inc T&D Holdings Inc

1 031 000

904 187 000

0,46

473 750

2 458 762 500

1,26

10 154 511 500

5,21

Vente en ligne et à distance Belluna Co Ltd

200 100

167 083 500

0,09

Felissimo Corp

37 200

67 704 000

0,03

234 787 500

0,12

51 544 000

0,03

Internet : logiciels et services Acca Networks

379

156

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

158 000

419 490 000

0,21

46

6 440 000

0,00

1 700

629 000

0,00

Actions Fer et acier Kyoei Steel Ltd Technologies de l’information : conseil et services Aeria JBIS Holdings Saison Information Systems

14 900

8 791 000

0,01

15 860 000

0,01

Loisirs : équipement et produits Araya Industrial Combi FUJIFILM Holdings Corp

173 000

40 136 000

0,02

19 000

14 421 000

0,01

1 203 600

4 236 672 000

2,17

Heiwa Corp

647 400

615 030 000

0,32

Roland Corp

101 500

196 098 000

0,10

5 102 357 000

2,62 0,10

Machines-outils Aichi

276 200

204 111 800

Aida Engineering Ltd

348 000

217 152 000

0,11

1 282 000

962 782 000

0,49

Asahi Diamond Industrial Co Ltd

101 000

59 287 000

0,03

CKD Corp

279 900

184 734 000

0,09

12 900

11 274 600

0,01

Amada Co Ltd

Daikoku Denki Co Ltd Daiwa Industries

171 000

72 333 000

0,04

Denyo Co Ltd

116 000

125 164 000

0,06

Fuji Machine Manufacturing Co Ltd

137 900

284 763 500

0,15 0,00

Fujishoji Co Ltd Ishikawajima Transport Machinery Co Ltd Kawasaki Heavy Industries Ltd Kioritz Corp Kito Komori Corp Kyokuto Kaihatsu Kogyo Co Ltd Mitsubishi Heavy Industries Ltd Miyachi Miyano Machinery Inc Nippon Thompson Nippon Yusoki

118

8 496 000

1 000

435 000

0,00

3 450 000

762 450 000

0,39

441 000

97 020 000

0,05

111

17 760 000

0,01

331 900

685 373 500

0,35

13 500

7 438 500

0,00

8 625 000

3 665 625 000

1,88

61 300

56 702 500

0,03

10 000

2 380 000

0,00

288 000

175 968 000

0,09 0,00

9 000

2 673 000

Nissei Plastic Industrial Co Ltd

145 000

69 890 000

0,04

Nitto Seiko

202 000

81 002 000

0,04

Okamoto Machine Tool Works Ltd

210 000

48 720 000

0,03

Okk Corp

388 000

77 600 000

0,04

Pegasus Sewing Machine Manufacturing

111 000

46 842 000

0,02

1 000

680 000

0,00

Sansei Yusoki Shinmaywa Industries Ltd

613 000

188 191 000

0,10

Sintokogio Ltd

285 700

234 274 000

0,12

Sodick

164 800

71 688 000

0,04

157

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Actions Machines-outils (suite) Takeuchi Manufacturing Co Ltd

54 500

110 635 000

0,06

294 000

42 336 000

0,02

91 000

20 202 000

0,01

3 000

3 093 000

0,00

15 000

9 450 000

0,01

Tsudakoma

322 000

79 212 000

0,04

Tsurumi Manufacturing Co Ltd

119 000

77 945 000

0,04

8 765 683 400

4,49

Takisawa Machine Tool TCM Tomoe Engineering Trinity Industrial

Secteur maritime Kawasaki Kinkai Kisen Kaisha

137 000

49 868 000

0,02

Kawasaki Kisen Kaisha Ltd

277 000

267 859 000

0,14

90 000

23 220 000

0,01

340 947 000

0,17

2 822 000

0,00

Nissin Médias Chubu-Nippon Broadcasting Co Ltd

3 400

Daiichikosho Co Ltd Fuji Television Network Inc Nippon Television Network Corp TV Asahi Corp

219 200

209 774 400

0,11

1 046

152 716 000

0,08

32 290

439 466 900

0,22

410

57 810 000

0,03

862 589 300

0,44

99 810 000

0,05

1 568 000

2

0,00

697 200

3 060 708 000

1,57

8 334 000

2 341 854 000

1,20

308 700

1 012 536 000

0,52

2 396 000

745 156 000

0,38 0,04

Métaux et exploitations minières Chubu Steel Plate Co Ltd

110 900

DOWA Holding Co Ltd (rights) JFE Holdings Inc Kobe Steel Ltd Maruichi Steel Tube Ltd Mitsui Mining & Smelting Co Ltd Mory Industries

229 000

75 799 000

Nichia Steel Works Ltd

314 000

116 180 000

0,06

1 389 000

206 961 000

0,11

Nippon Light Metal Co Ltd Nippon Metal Industry Co Ltd

729 000

232 551 000

0,12

Nippon Steel Corp

9 452 000

4 773 260 000

2,45

Nisshin Steel Co Ltd

4 030 000

1 382 290 000

0,71 0,15

Osaka Steel Co Ltd

223 900

287 935 400

1 128 000

2 083 416 000

1,07

Sumitomo Pipe & Tube Co Ltd

173 000

134 075 000

0,07

Tokyo Tekko Co Ltd

209 000

84 645 000

0,04

Topy Industries Ltd

982 000

273 978 000

0,14

Toyo Kohan Co Ltd

540 000

279 720 000

0,14

Yamato Kogyo Co Ltd

301 500

1 212 030 000

0,62

Yodogawa Steel Works Ltd

856 000

411 736 000

0,21

18 814 640 402

9,65

671 098 000

0,34

Sumitomo Metal Mining Co Ltd

Exploitation minière Pacific Metals Co Ltd

694 000

158

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

309 100

366 592 600

0,19

36 000

54 900 000

0,03

Actions Distribution multiproduit Aeon Co Ltd Heiwado Co Ltd Hokuyaku Takeyama Holdings Inc Itec Corp Maxvalu Tokai Co Ltd UNY Co Ltd

5 500

2 766 500

0,00

33 500

33 198 500

0,02

100

128 000

0,00

949 000

901 550 000

0,46

1 359 135 600

0,70

1 101 600

0,00

Électronique de bureau Canon Finetech Inc

800

Katsuragawa Electric Riso Kagaku Corp

13 000

7 540 000

0,00

145 400

174 770 800

0,09

183 412 400

0,09

Pétrole et gaz AOC Holdings Inc

297 400

267 660 000

0,14

Cosmo Oil Co Ltd

2 744 000

853 384 000

0,44

96 900

743 223 000

0,38

3 135

3 448 500 000

1,77

52 000

30 628 000

0,01

Idemitsu Kosan Co Ltd Inpex Holdings Inc Kanto Natural Gas Development Ltd Mitsuuroko Co Ltd

150 000

88 650 000

0,04

3 227 000

1 697 402 000

0,87

Nippon Oil

430 000

265 740 000

0,14

Sinanen Co Ltd

146 000

Nippon Mining Holdings Inc

59 276 000

0,03

7 454 463 000

3,82 0,01

Produits pharmaceutiques ASKA Pharmaceutical Co Ltd Dainippon Sumitomo Pharma Co Ltd Kaken Pharmaceutical Co Ltd

19 000

15 599 000

842 000

765 378 000

0,39

85 000

62 560 000

0,03

Kyorin Co Ltd

140 000

180 320 000

0,09

Mitsubishi Tanabe Pharma Corp

179 000

207 282 000

0,11

Mochida Pharmaceutical Co Ltd Nippon Shinyaku Co Ltd

79 000

71 337 000

0,04

331 000

338 613 000

0,17

Taisho Pharmaceutical Co Ltd

81 000

159 975 000

0,08

Takeda Pharmaceutical Co Ltd

492 900

2 449 713 000

1,26

Torii Pharmaceutical Co Ltd

156 300

219 914 100

0,11

4 470 691 100

2,29 0,03

Immobilier IDU Co Yasuragi Co Ltd Yuraku Real Estate Co Ltd

769

55 675 600

17 400

5 272 200

0,00

297 000

72 765 000

0,04

133 712 800

0,07 0,04

Transport routier et ferroviaire Alps Logistics Co Ltd

73 600

74 409 600

Maruzen Showa Unyu Co Ltd

13 000

4 004 000

0,00

226 000

146 448 000

0,08

Seino Holdings Corp

159

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

130 000

43 940 000

0,02

268 801 600

0,14

Actions Transport routier et ferroviaire (suite) Shin-Keisei Electric Railway Co Ltd Semi-conducteurs : équipement et produits AOI Electronic Co Ltd

73 000

81 760 000

0,04

Lasertec

51 600

70 795 200

0,04

776 600

2 085 171 000

1,07

76 800

95 232 000

0,05

2 332 958 200

1,20

50 673 000

0,02

Seiko Epson Corp USC Corp Logiciels Computer Engineering & Consulting Ltd

57 000

Fujitsu Broad Solution & Consulting Nintendo Co Ltd

900

721 800

0,00

62 600

3 192 600 000

1,64

3 243 994 800

1,66

Distribution de produits de consommation spécialisés Aigan Co Ltd AOKI Holdings Inc Aoyama Trading Co Ltd AT-Group Co Ltd

116 100

85 333 500

0,04

37 900

63 217 200

0,03

325 700

698 626 500

0,36

5 000

6 175 000

0,00

Autobacs Seven Co Ltd

179 100

484 465 500

0,25

Fujitsu Business Systems Ltd

151 700

170 662 500

0,09

Haruyama Trading Co Ltd

97 000

60 334 000

0,03

Mac House Co Ltd

48 700

33 164 700

0,02

Nafco Co Ltd

48 700

68 180 000

0,04

Otsuka Kagu

15 800

19 829 000

0,01

400

730 000

0,00

303 700

320 099 800

0,16

17 700

9 204 000

0,01

2 020 021 700

1,04 0,02

Sazaby League Ltd Sega Sammy Holdings Inc Yellow Hat Ltd Textiles et habillement Kowa Spinning Co Ltd Kurabo Industries Ltd NBC

103 000

30 900 000

1 289 000

277 135 000

0,14

6 200

6 534 800

0,00

Ten Arrows Co Ltd

29 900

15 607 800

0,01

Tokyo Style Co Ltd

521 000

514 748 000

0,26

844 925 600

0,43

Sociétés de négoce et de distribution Furusato Industries Ltd

74 900

73 851 400

0,04

Inabata & Co Ltd

359 300

189 710 400

0,10

ITOCHU Corp

974 000

955 494 000

0,49

Japan Pulp & Paper Co Ltd

218 000

76 300 000

0,04

Kamei Corp

231 000

97 713 000

0,05

Kanaden Corp

118 000

62 776 000

0,03

1 800

1 341 000

0,00

Mitsubishi Corp

2 007 700

6 023 100 000

3,09

Mitsui & Co Ltd

2 310 000

4 631 550 000

2,38

Mitani Corp

160

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST_______________________________________________________________________ AXA ROSENBERG JAPAN EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

Nagase & Co Ltd

594 000

603 504 000

0,31

NEC Leasing Ltd

16 900

22 054 500

0,01

5 116 300

1 683 262 700

0,86

1 400

1 709 400

0,00

2 516 600

3 284 163 000

1,68

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Sociétés de négoce et de distribution (suite)

Sojitz Corp Sugimoto & Co Ltd Sumitomo Corp Techno Associe Co Ltd

26 100

28 553 400

0,02

Trusco Nakayama Corp

167 700

256 245 600

0,13

69 000

22 839 000

0,01

269 000

157 365 000

0,08

18 171 532 400

9,32

Uehara Sei Shoji Co Ltd Wakita & Co Ltd Infrastructures de transport Isewan Terminal Service Co Ltd Meiko Trans Co Ltd

104 000

64 272 000

0,04

61 000

64 050 000

0,03

128 322 000

0,07

16 632 000

0,01

191 555 018 812

98,21

56 842 382

0,03

2 564 031 774

1,32

865 371 270

0,44

195 041 264 238

100,00

Services de télécommunications sans fil Okinawa Cellular Telephone Co

88

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres actifs nets Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

96,66 3,34

Actif total

100,00

161

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

194 000

66 736 000

0,05

7 000

1 659 000

0,00

5 500

9 091 500

0,01

Actions Aérospatiale et défense Sumitomo Precision Products Co Ltd Transports et fret aériens I Logistics Compagnies aériennes Jalux Inc Pièces automobiles Aichi Machine Industry Co Ltd

898 000

163 436 000

0,13

Aisan Industry Co Ltd

241 400

246 710 800

0,20

1 919 000

775 276 000

0,61

Futaba Industrial Co Ltd

647 400

1 446 939 000

1,14

Mitsuba Corp

338 000

145 340 000

0,12

Bosch Corp

Nihon Plast

5 200

2 600 000

0,00

Sanden Corp

3 184 000

1 292 704 000

1,02

Showa Corp

979 200

865 612 800

0,68 0,19

Soft99 Corp

389 900

244 467 300

1 969 800

1 497 048 000

1,18

3 000

1 395 000

0,00

Topre Corp

169 500

151 194 000

0,12

Unipres Corp

580 900

562 892 100

0,44

Yokohama Rubber

523 000

248 948 000

0,20

Sumitomo Rubber Industries Inc Suncall Corp

Yorozu Corp

54 300

68 580 900

0,05

7 713 143 900

6,08

3 728 000

1 547 120 000

1,22

Aichi Bank Ltd

205 100

1 482 873 000

1,17

Akita Bank Ltd

1 567 000

708 284 000

0,56

Bank of Okinawa

15 600

56 472 000

0,05

Biwako Bank Ltd

17 000

2 686 000

0,00 0,09

Automobiles Fuji Heavy Industries Ltd Banques

Daishi Bank Ltd Eighteenth Bank Ltd Higashi-Nippon Bank Hyakugo Bank Ltd

308 000

118 580 000

1 119 000

429 696 000

0,34

86 000

29 412 000

0,02

2 868 000

1 686 384 000

1,33

Hyakujushi Bank

562 000

296 736 000

0,23

Kagawa Bank

332 000

205 176 000

0,16

8 600

31 562 000

0,03

2 220 000

1 154 400 000

0,91

44 000

31 328 000

0,03

668 000

217 768 000

0,17

79 000

48 190 000

0,04

306 000

131 274 000

0,10

Kita-Nippon Bank Ltd Mie Bank Ltd Oita Bank Ltd Shinsei Bank Ltd Tochigi Bank Toho Bank Ltd

162

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

52

21 684 000

0,02

9 000

5 409 000

0,00

6 657 914 000

5,25

Actions Banques (suite) Yachiyo Bank Yamanashi Chuo Bank Ltd Boissons Coca-Cola Central Japan Co Ltd Mercian Corp Mikuni Coca-Cola Bottling Co Ltd

1 339

1 136 811 000

0,90

1 933 000

392 399 000

0,31

425 200

484 302 800

0,38

2 013 512 800

1,59

1 001 816 000

0,79 0,01

Produits de construction Central Glass Co Ltd

2 582 000

Nichireki

48 000

12 288 000

Oiles Corp

70 300

142 709 000

0,11

2 047 000

882 257 000

0,70

2 039 070 000

1,61

1 852 300

1 861 561 500

1,47

139 740

161 818 920

0,13 0,04

Sanwa Holdings Corp Produits chimiques ADEKA Corp Arakawa Chemical Industries Ltd Daicel Chemical Industries Ltd

110 000

56 100 000

Dainippon Ink and Chemicals Inc

3 427 000

1 055 516 000

0,83

Denki Kagaku Kogyo KK

2 391 000

748 383 000

0,59

Kaneka Corp

1 383 000

857 460 000

0,68

12 200

18 056 000

0,01

2 918 000

1 803 324 000

1,42

234 000

165 672 000

0,13

Kitagawa Industries Co Ltd KUREHA Corp Mitsubishi Gas Chemical Co Inc Mitsubishi Rayon Co Ltd

2 577 000

816 909 000

0,64

Nihon Kagaku Sangyo Co Ltd

22 000

16 478 000

0,01

NOF Corp

82 000

33 538 000

0,03

1 488 000

523 776 000

0,41

38 000

14 896 000

0,01

1 305 000

602 910 000

0,48

200

473 000

0,00

Sakai Chemical Industry Co Ltd Sakata INX Corp Sumitomo Seika Chemicals Co Ltd Taiyo Ink Manufacturing Co Ltd Toagosei Co Ltd Tokyo Ohka Kogyo Co Ltd Tokyo Printing Ink Manufacturing Co Ltd

1 426 000

581 808 000

0,46

308 300

673 635 500

0,53

18 000

4 590 000

0,00

Tosoh Corp

5 212 000

1 782 504 000

1,40

Toyo Ink Manufacturing Co Ltd

5 089 000

1 745 527 000

1,38

13 524 935 920

10,65

412 500

160 875 000

0,13

23 000

136 160 000

0,11

300

234 000

0,00

Biens et services commerciaux Eikoh Inc Hakuhodo DY Holdings Inc Kimura Unity Kitamura

900

576 000

0,00

Shingakukai Co Ltd

125 000

61 125 000

0,05

Uchida Yoko Co Ltd

565 000

249 165 000

0,19

1 600

1 681 600

0,00

Universe

163

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Wesco Inc

433 500

85 833 000

0,07

With US Corp

214 700

51 742 700

0,04

747 392 300

0,59

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Biens et services commerciaux (suite)

Équipement de communication Aiphone Co Ltd Nakayo Telecommunications Inc Nippon Antenna Co Ltd Toshiba TEC Corp

400

596 000

0,00

94 000

19 928 000

0,02

108 800

65 932 800

0,05

1 690 000

1 022 450 000

0,80

1 108 906 800

0,87

Ordinateurs et périphériques Fujitsu Frontech Ltd Fujitsu Ltd Japan Digital Laboratory Co Ltd

284 700

208 969 800

0,17

400

259 600

0,00

487 800

675 603 000

0,53

884 832 400

0,70

Construction et ingénierie C-Cube Corp

511 100

154 863 300

0,12

Chodai Co Ltd

119 000

38 080 000

0,03 0,04

Chudenko Corp CTI Engineering Co Ltd Daiichi Kensetsu Corp Fukuda Corp Kaneshita Construction Co Ltd

35 800

55 848 000

353 500

199 374 000

0,16

30 000

21 840 000

0,02

346 000

96 534 000

0,08

34 000

12 240 000

0,01

Maeda Corp

1 215 000

352 350 000

0,28

Maeda Road Construction Co Ltd

1 904 000

1 563 184 000

1,23

226 100

384 370 000

0,30

1 020 000

575 280 000

0,45

805 000

206 885 000

0,16

NEC Networks & System Integration Corp Nippo Corp Nippon Koei Co Ltd Nippon Road Co Ltd Nishimatsu Construction Co Ltd Nisshin Fudosan Co Ohmoto Gumi Co Ltd Seibu Electric Industry Co Ltd Taisei Rotec Corp Takigami Steel Construction Co Ltd

759 000

100 947 000

0,08

5 264 000

1 121 232 000

0,88

510 000

329 970 000

0,26

72 000

20 952 000

0,02

534 000

236 562 000

0,19

1 862 000

238 336 000

0,19

4 000

1 280 000

0,00

Yondenko Corp

332 000

177 288 000

0,14

Yurtec Corp

728 000

378 560 000

0,30

32 000

4 928 000

0,00

6 270 903 300

4,94

Zenitaka Corp Conteneurs et emballages Hokkan Holdings Ltd Nihon Yamamura Glass Co Ltd Pack

311 000

92 056 000

0,07

1 786 000

362 558 000

0,29

1 100

1 760 000

0,00

456 374 000

0,36

17 000 000

0,01

Distributeurs Fields Corp

125

164

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

Kato Sangyo Co Ltd

290 300

305 105 300

0,24

King Co Ltd

561 000

153 714 000

0,12

Nice Holdings

242 000

45 012 000

0,04

Tachikawa Corp

312 200

154 539 000

0,12

56 900

124 611 000

0,10

Yamato International Inc

158 400

83 318 400

0,07

Yuasa Funashoku Co Ltd

285 000

76 665 000

0,06

959 964 700

0,76

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Distributeurs (suite)

Takata

Services financiers diversifiés Aizawa Securities Co Ltd

89 000

39 872 000

0,03

Daiko Clearing Services Corp

274 500

154 269 000

0,12

Takagi Securities Co Ltd

732 000

155 184 000

0,12

Yamaguchi Financial Group Inc

160 000

180 640 000

0,15

529 965 000

0,42

2 700

10 557 000

0,01

3 714 000

1 496 742 000

1,18

Futaba Corp

369 100

631 899 200

0,50

Hitachi Cable Ltd

130 000

48 100 000

0,04

Nitto Kogyo Corp

302 900

376 504 700

0,29

58 000

27 666 000

0,02

2 580 911 900

2,03 0,01

Services publics d’électricité Okinawa Electric Power Équipement électrique Fuji Electric Holdings Co Ltd

Shin-Kobe Electric Machinery Co Ltd Équipement et instruments électroniques Alps Electric Co Ltd

13 400

13 132 000

2 864 000

1 197 152 000

0,94

Daishinku Corp

963 000

396 756 000

0,31

Hakuto Co Ltd

154 400

140 504 000

0,11

Macnica Inc

110 300

121 550 600

0,10

Mitsui High-Tec Inc

156 000

118 716 000

0,09

Nichicon Corp

928 900

724 542 000

0,57

Nohmi Bosai Ltd

358 000

221 244 000

0,17

Ryoden Trading Co Ltd

931 000

577 220 000

0,46

Ryosan Co Ltd

122 100

285 714 000

0,23

96 000

93 504 000

0,07

Dainippon Screen Manufacturing Co Ltd

Ryoyo Electro Corp Satori Electric Co Ltd Shindengen Electric Manufacturing Co Ltd Tachibana Eletech Co Ltd Taiyo Yuden Teikoku Tsushin Kogyo Co Ltd Yokogawa Electric Corp

84 800

66 568 000

0,05

1 566 000

305 370 000

0,24

339 100

278 401 100

0,22

2 000

1 942 000

0,00

917 000

273 266 000

0,22

1 150 000

165

1 143 100 000

0,90

5 958 681 700

4,69

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Cawachi Ltd

311 900

793 785 500

0,62

Kasumi Co Ltd

986 000

507 790 000

0,40

20 000

8 100 000

0,01

8 000

4 488 000

0,00

29 500

23 039 500

0,02

Okuwa Co Ltd

450 000

622 350 000

0,49

Poplar Co Ltd

184 700

127 258 300

0,10

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Distribution de produits alimentaires et pharmaceutiques

Kenko Mayonnaise Co Ltd Marukyo Corp/Fukuoka OIE Sangyo Co Ltd

S Foods Inc

11 500

8 084 500

0,01

Shoei Foods Corp

36 000

16 560 000

0,01

U Store Co Ltd

18 400

13 266 400

0,01

2 124 722 200

1,67

Produits alimentaires Dydo Drinco Inc

99 000

406 890 000

0,32

Itoham Foods Inc

3 030 000

1 775 580 000

1,40

Morinaga Milk Industry Co Ltd

1 342 000

406 626 000

0,32

139 000

41 978 000

0,03

Nichiwa Sangyo Co Ltd Nippon Beet Sugar Manufacturing Co Ltd

2 223 000

480 168 000

0,38

Nippon Flour Mills Co Ltd

2 975 000

1 204 875 000

0,95

Nippon Meat Packers Inc

1 211 000

1 778 959 000

1,40

Nisshin Oillio Group Ltd

0,97

3 214 000

1 234 176 000

Nissin Sugar Manufacturing

3 000

651 000

0,00

Sonton Food Industry Co Ltd

63 000

48 510 000

0,04

Tokatsu Foods Co Ltd

346 000

157 430 000

0,12

Yonekyu Corp

740 500

607 210 000

0,48

8 143 053 000

6,41

Services publics de gaz Hokuriku Gas

18 000

5 454 000

0,01

Otaki Gas Co Ltd

81 000

55 080 000

0,04

60 534 000

0,05

Équipement et produits pour le secteur de la santé Fukuda Denshi Co Ltd

13 400

32 629 000

0,02

Hitachi Medical Corp

847 000

581 042 000

0,46

613 671 000

0,48

Services et prestataires de services pour le secteur de la santé IMI

200

255 000

0,00

NIC

124 800

59 404 800

0,05

1 600

1 048 000

0,00

60 707 800

0,05

330 400

358 814 400

0,28

3 000

1 299 000

0,00

Karakami Kankoh Co Ltd

148 000

135 420 000

0,10

Marche Corp

148 600

114 422 000

0,09

Vital-net Inc Hôtellerie, restauration et loisirs Daisyo Corp Friendly Corp

Royal Holdings Co Ltd

580 000

605 520 000

0,48

Saizeriya

236 700

226 285 200

0,18

166

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

4 933

250 103 100

0,20

1 691 863 700

1,33

Actions Hôtellerie, restauration et loisirs (suite) Shidax Corp Biens de consommation durables Casio Computer Co Ltd Corona Corp Hitachi Koki Co Ltd Hitachi Maxell Ltd Maruzen Ltd-General Commercial Kitchen Appliances & Equipment Noritake Co Ltd

917 000

1 327 816 000

1,05

73 700

78 859 000

0,06 0,13

125 000

158 500 000

1 512 500

1 544 262 500

1,22

15 000

6 150 000

0,00

1 123 000

445 831 000

0,35 0,77

Pioneer Corp

981 800

971 982 000

Sumitomo Forestry Co Ltd

763 000

525 707 000

0,41

Zojirushi Corp

224 000

65 408 000

0,05

5 124 515 500

4,04

94

11 656 000

0,01

289 000

547 655 000

0,43

1 005 000

323 610 000

0,26

882 921 000

0,70

Conglomérats industriels Asahi Industries Co Ltd Eizo Nanao Corp Ube Industries Ltd Assurances Fuji Fire & Marine Insurance Co Ltd

3 551 000

937 464 000

0,74

Nissay Dowa General Insurance Co Ltd

3 323 000

1 688 084 000

1,33

2 625 548 000

2,07

Internet and Catalogue Retail Belluna Co Ltd

243 950

203 698 250

0,16

Senshukai Co Ltd

610 600

497 028 400

0,39

700 726 650

0,55

37 264 000

0,03

Internet : logiciels et services ACCA Networks

274

Technologies de l’information : conseil et services Aeria

124

17 360 000

0,01

51 000

26 520 000

0,02

43 880 000

0,03

1 500

1 138 500

0,00

925 100

878 845 000

0,69

32

4 224 000

0,00

Roland Corp

169 500

327 474 000

0,26

Tamron

415 600

1 011 986 000

0,80

2 223 667 500

1,75

Ryomo Systems Co Ltd Loisirs : équipement et produits Combi Heiwa Corp Nippon Game Card Corp

Machines-outils Aida Engineering Ltd

1 757 000

1 096 368 000

0,86

Amada Co Ltd

1 701 000

1 277 451 000

1,01

678 000

397 986 000

0,31

Asahi Diamond Industrial Co Ltd

167

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

80 400

53 064 000

0,04

258 600

226 016 400

0,18

Actions Machines-outils (suite) CKD Corp Daikoku Denki Co Ltd Denyo Co Ltd Ebara Corb Fuji Machine Manufacturing Co Ltd Fujishoji Co Ltd Fujitec Co Ltd Fukushima Industries Corp

24 800

26 759 200

0,02

3 878 000

1 175 034 000

0,93

815 900

1 684 833 500

1,33

344

24 768 000

0,02

879 000

484 329 000

0,38 0,08

96 600

95 440 800

Ishikawajima Transport Machinery Co Ltd

216 000

93 960 000

0,07

Kioritz Corp

918 000

201 960 000

0,16

Komori Corp

782 100

1 615 036 500

1,27

Kyokuto Kaihatsu Kogyo Co Ltd

45 800

25 235 800

0,02

Max Co Ltd

58 000

61 712 000

0,05

Miyachi

220 300

203 777 500

0,16

Nireco Corp

21 100

19 834 000

0,02

OKK Corp

91 000

18 200 000

0,01

3 000

1 008 000

0,00

2 757 000

846 399 000

0,67

734 200

602 044 000

0,47

4 800

5 841 600

0,00

18 300

37 149 000

0,03

10 274 207 300

8,09

34 000

12 376 000

0,01

Daiichikosho Co Ltd

572 900

548 265 300

0,43

Shobunsha Publications Inc

254 500

217 088 500

0,17

765 353 800

0,60

Rheon Automatic Machinery Shinmaywa Industries Ltd Sintokogio Ltd Taiho Kogyo Co Ltd Takeuchi Manufacturing Co Ltd Secteur maritime Kawasaki Kinkai Kisen Kaisha Médias

Métaux et exploitations minières Chubu Steel Plate Co Ltd

425 300

382 770 000

0,30

DOWA Holding Co Ltd (rights)

1 771 000

2

0,00

Mitsui Mining & Smelting Co Ltd

2 676 000

832 236 000

0,66

Nakayama Steel Works Ltd

1 766 000

367 328 000

0,29

705 000

260 850 000

0,20 1,17

Nichia Steel Works Ltd Nisshin Steel Co Ltd

4 327 000

1 484 161 000

Osaka Steel Co Ltd

922 600

1 186 463 600

0,93

Sumitomo Pipe & Tube Co Ltd

748 500

580 087 500

0,46

Tokyo Tekko Co Ltd

397 000

160 785 000

0,13

Topy Industries Ltd

2 139 000

596 781 000

0,47

Toyo Kohan Co Ltd

512 000

265 216 000

0,21

Yamato Kogyo Co Ltd

617 400

2 481 948 000

1,95

3 585 000

1 724 385 000

1,36

10 323 011 102

8,13

Yodogawa Steel Works Ltd

168

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Actions Distribution multiproduit Daiei Inc Heiwado Co Ltd UNY Co Ltd

1 332 700

779 629 500

0,61

122 900

187 422 500

0,15

1 505 000

1 429 750 000

1,13

2 396 802 000

1,89

Électronique de bureau Canon Finetech Inc

201 200

277 052 400

0,22

Riso Kagaku Corp

432 900

520 345 800

0,41

797 398 200

0,63

3 372 000

1 048 692 000

0,83 0,05

Pétrole et gaz Cosmo Oil Co Ltd Idemitsu Kosan Co Ltd Kanto Natural Gas Development Ltd Mitsuuroko Co Ltd Sinanen Co Ltd

8 000

61 360 000

21 000

12 369 000

0,01

440 400

260 276 400

0,20

1 586 000

643 916 000

0,51

2 026 613 400

1,60

96 900

290 215 500

0,23

399 000

362 691 000

0,28

2 173 000

1 599 328 000

1,26

19 000

22 002 000

0,02

Produits d’hygiène personnelle Mandom Produits pharmaceutiques Dainippon Sumitomo Pharma Co Ltd Kaken Pharmaceutical Co Ltd Mitsubishi Tanabe Pharma Corp Nippon Shinyaku Co Ltd

910 000

930 930 000

0,73

Torii Pharmaceutical Co Ltd

727 600

1 023 733 200

0,81

3 938 684 200

3,10

Immobilier Keihanshin Real Estate Co Ltd

348 000

137 808 000

0,11

Yuraku Real Estate Co Ltd

818 000

200 410 000

0,16

338 218 000

0,27

Transport routier et ferroviaire Alps Logistics Co Ltd

136 200

137 698 200

0,11

Hitachi Transport System Ltd

373 000

563 230 000

0,44

Keisei Electric Railway Co Ltd

1 840 000

982 560 000

0,77

Seino Holdings Corp

2 051 000

1 329 048 000

1,05

3 012 536 200

2,37

Semi-conducteurs : équipement et produits AOI Electronic Co Ltd

108 400

121 408 000

0,09

Shinkawa Ltd

175 400

211 181 600

0,17

332 589 600

0,26

52 628 800

0,04

Logiciels Computer Engineering & Consulting Ltd

59 200

Imagineer

12 700

169

8 128 000

0,01

60 756 800

0,05

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Actions Distribution de produits de consommation spécialisés AOKI Holdings Inc

597 500

996 630 000

0,78

Aoyama Trading Co Ltd

632 300

1 356 283 500

1,07

AT-Group Co Ltd

171 000

211 185 000

0,17

Autobacs Seven Co Ltd

440 600

1 191 823 000

0,94

Fujitsu Business Systems Ltd

537 700

604 912 500

0,48

Haruyama Trading Co Ltd

339 600

211 231 200

0,17

KU Holdings Co Ltd

278 400

130 569 600

0,10

Mac House Co Ltd

66 100

45 014 100

0,03

Nafco Co Ltd

27 000

37 800 000

0,03

Sazaby League Ltd

62 200

113 515 000

0,09

Sega Sammy Holdings Inc

88 800

93 595 200

0,07

49 800

33 266 400

0,03

102 700

53 404 000

0,04

5 079 229 500

4,00

Shichie Yellow Hat Ltd Textiles et habillement Ichikawa

106 000

35 086 000

0,03

Kowa Spinning Co Ltd

656 000

196 800 000

0,15

5 758 000

1 237 970 000

0,98

12 000

3 300 000

0,00 0,03

Kurabo Industries Ltd Miyuki Holdings Ten Arrows Co Ltd

77 100

40 246 200

Tokyo Style Co Ltd

1 486 000

1 468 168 000

1,16

2 981 570 200

2,35

Sociétés de négoce et de distribution Denkyosha Co Ltd

77 000

45 969 000

0,04

Furusato Industries Ltd

72 300

71 287 800

0,06

Gecoss Corp

11 500

5 175 000

0,00 0,57

Inabata & Co Ltd

1 370 000

723 360 000

Japan Pulp & Paper Co Ltd

746 000

261 100 000

0,21

Kamei Corp

664 000

280 872 000

0,22

Kanaden Corp

526 000

279 832 000

0,22

4 000

832 000

0,00

Marufuji Sheet Piling Mitani Corp

167 000

124 415 000

0,10

Nagase & Co Ltd

1 410 000

1 432 560 000

1,13

NEC Leasing Ltd

94 500

123 322 500

0,10

Okaya & Co Ltd

2 500

2 525 000

0,00

Trusco Nakayama Corp

425 200

649 705 600

0,51

Tsuzuki Denki Co Ltd

162 000

51 516 000

0,04

Uehara Sei Shoji Co Ltd

264 000

87 384 000

0,07

Wakita & Co Ltd

465 000

272 025 000

0,21

4 411 880 900

3,48

Infrastructures de transport Isewan Terminal Service Co Ltd

143 000

88 374 000

0,07

Meiko Trans Co Ltd

161 000

169 050 000

0,13

257 424 000

0,20

170

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

269

50 841 000

0,04

124 764 454 272

98,29

(55 251 557)

(0,04)

1 610 362 738

1,27

616 359 900

0,48

126 935 925 353

100,00

Actions Services de télécommunications sans fil Okinawa Cellular Telephone Co Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres actifs nets Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

97,85 2,15

Actif Total

100,00

171

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

9 000

3 096 000

0,04

8 000

2 072 000

0,03

0,05

Actions Aérospatiale et défense Sumitomo Precision Products Co Ltd Compagnies aériennes Japan Airlines Corp Pièces automobiles Aichi Machine Industry Co Ltd

18 000

3 276 000

Alpha Corp/Japan

2 000

1 998 000

0,03

Ashimori Industry

17 000

2 822 000

0,04

Bosch Corp

35 000

14 140 000

0,19

Bridgestone Corp

21 800

36 994 600

0,51

Chuo Spring Co Ltd

10 000

3 610 000

0,05

Denso Corp

8 700

27 840 000

0,38

FuKoKu

1 200

895 200

0,01

Keihin

7 700

11 088 000

0,15

Mitsuba Corp

4 000

1 720 000

0,02

NGK Spark Plug Co Ltd

11 000

14 223 000

0,20

Pacific Industrial Co Ltd

10 000

3 500 000

0,05

2 700

5 845 500

0,08

Piolax Inc Sanden Corp

3 000

1 218 000

0,02

Showa Corp

10 800

9 547 200

0,13

Sumitomo Rubber Industries Inc

23 400

17 784 000

0,24

Tigers Polymer Corp

3 800

1 938 000

0,03

Topre Corp

9 700

8 652 400

0,12

Unipres Corp

8 700

8 430 300

0,12

33 000

15 708 000

0,22

3 900

4 925 700

0,07

196 155 900

2,71

Yokohama Rubber Yorozu Corp Automobiles Fuji Heavy Industries Ltd

41 000

17 015 000

0,23

Honda Motor Co Ltd

64 000

181 120 000

2,50

Mazda Motor Corp

45 000

15 795 000

0,22

Nissan Motor Co Ltd

66 800

54 642 400

0,75

Toyota Motor Corp

61 800

305 910 000

4,22

Yamaha Motor Co Ltd

10 700

19 538 200

0,27

594 020 600

8,19

13 014 000

0,18

Banques Aichi Bank Ltd

1 800

Chiba Kogyo Bank

7 600

10 336 000

0,14

Daishi Bank Ltd

35 000

13 475 000

0,19

Eighteenth Bank Ltd

33 000

12 672 000

0,18

4 000

2 068 000

0,03

Higashi-Nippon Bank

26 000

8 892 000

0,12

Hyakugo Bank Ltd

32 000

18 816 000

0,26

Hyakujushi Bank

32 000

16 896 000

0,23

Fukuoka Financial Group Inc

172

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Actions Banques (suite) Kita-Nippon Bank Ltd Mitsubishi UFJ Financial Group Inc Mizuho Financial Group Inc Nishi-Nippon City Bank

2 000

7 340 000

0,10

247 500

210 622 500

2,90

235

85 540 000

1,18

62 000

16 182 000

0,22 0,04

San-In Godo Bank Ltd

4 000

3 180 000

Shiga Bank Ltd

3 000

2 025 000

0,03

13 000

4 238 000

0,06

161

105 294 000

1,45

21 000

12 810 000

0,18

Shinsei Bank Ltd Sumitomo Mitsui Financial Group Inc Tochigi Bank Yachiyo Bank Yamanashi Chuo Bank Ltd

3

1 251 000

0,02

24 000

14 424 000

0,20

559 075 500

7,71

53 783 500

0,74

Boissons Asahi Breweries Ltd

26 300

Coca-Cola Central Japan Co Ltd

14

11 886 000

0,16

Kirin Holdings Co Ltd

34 000

63 750 000

0,88

Mercian Corp

27 000

5 481 000

0,08

9 600

10 934 400

0,15

20 000

3 740 000

0,05

149 574 900

2,06

Mikuni Coca-Cola Bottling Co Ltd Oenon Holdings Produits de construction Asahi Glass Co Ltd

36 000

39 456 000

0,55

JS Group Corp

13 600

20 318 400

0,28

Nichireki

9 000

2 304 000

0,03

Nippon Hume

7 000

2 037 000

0,03

Sanwa Holdings Corp

34 000

14 654 000

0,20

Toli

19 000

3 515 000

0,05

82 284 400

1,14 0,21

Produits chimiques ADEKA Corp

15 300

15 376 500

Arakawa Chemical Industries Ltd

5 320

6 160 560

0,09

Aronkasei Co Ltd

6 000

2 136 000

0,03

Asahi Kasei Corp

50 000

25 950 000

0,36

CI Kasei

7 000

1 582 000

0,02

Daicel Chemical Industries Ltd

31 000

15 810 000

0,22

Dainichiseika Color & Chemicals Manufacturing Co Ltd

21 000

8 967 000

0,12

Dainippon Ink and Chemicals Inc

89 000

27 412 000

0,38

Denki Kagaku Kogyo KK

54 000

16 902 000

0,23 0,07

Fujikura Kasei Co Ltd

6 900

5 375 100

Harima Chemicals

6 000

3 102 000

0,04

Hokko Chemical Industry

7 000

2 359 000

0,03

Ihara Chemical Industry

12 000

2 964 000

0,04

Kaneka Corp

34 000

21 080 000

0,29

Kansai Paint Co Ltd

26 000

16 796 000

0,23

3 800

3 496 000

0,05

Konishi Co Ltd

173

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Kuraray Co Ltd

17 500

20 737 500

0,29

Mitsubishi Chemical Corp

47 000

30 832 000

0,43

Mitsubishi Gas Chemical Co Inc

22 000

15 576 000

0,21

Mitsubishi Rayon Co Ltd

52 000

16 484 000

0,23

Mitsui Chemicals Inc

41 000

26 978 000

0,37

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Produits chimiques (suite)

Nippon Chemical Industrial

24 000

5 640 000

0,08

Nippon Kayaku Co Ltd

26 000

15 678 000

0,22

Nippon Shokubai Co Ltd

21 000

13 860 000

0,19

Nippon Soda

29 000

9 251 000

0,13

Riken Technos Corp

14 000

3 234 000

0,04

Sakai Chemical Industry Co Ltd

18 000

6 336 000

0,09

Sakata INX Corp

13 000

5 096 000

0,07

Shikoku Chemicals

12 000

6 060 000

0,08

Shin-Etsu Chemical Co Ltd

6 400

32 960 000

0,45

Showa Denko KK

55 000

18 370 000

0,25

Sumitomo Chemical Co Ltd

46 000

29 256 000

0,40

Sumitomo Seika Chemicals Co Ltd

15 000

6 930 000

0,10

2 800

6 622 000

0,09

20 000

15 900 000

0,22

7 000

2 142 000

0,03

Teijin Ltd

48 000

20 064 000

0,28

Toagosei Co Ltd

42 000

17 136 000

0,24

Tokuyama Corp

23 000

16 537 000

0,23

Taiyo Ink Manufacturing Co Ltd Taiyo Nippon Sanso Tayca

Tokyo Ohka Kogyo Co Ltd

2 800

6 118 000

0,08

Tosoh Corp

46 000

15 732 000

0,22

Toyo Ink Manufacturing Co Ltd

41 000

14 063 000

0,19

Zeon

32 000

14 176 000

0,20

567 236 660

7,82

Biens et services commerciaux Hakuhodo DY Holdings Inc

3 170

18 766 400

0,26

Kimura Unity

1 700

1 326 000

0,02

47

8 460 000

0,12

Shingakukai Co Ltd

3 700

1 809 300

0,02

Toyo Logistics

2 000

414 000

0,01

Watabe Wedding

2 500

2 227 500

0,03

33 003 200

0,46

Pilot Corp

Équipement de communication NEC Fielding Ltd

5 400

6 490 800

0,09

Saxa Holdings

16 000

2 656 000

0,04

Toshiba TEC Corp

28 000

16 940 000

0,23

26 086 800

0,36

54 516 000

0,75

Ordinateurs et périphériques Fujitsu Ltd

84 000

Japan Digital Laboratory Co Ltd NEC Corp

174

1 100

1 523 500

0,02

112 000

42 448 000

0,59

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

95 000

63 080 000

0,87

161 567 500

2,23 0,15

Actions Ordinateurs et périphériques (suite) Toshiba Corp Construction et ingénierie Chudenko Corp

6 700

10 452 000

Commuture

7 000

3 150 000

0,04

CTI Engineering Co Ltd

4 200

2 368 800

0,03

Fukuda Corp

1 000

279 000

0,00

Maeda Corp

29 000

8 410 000

0,12

3 000

2 463 000

0,04

Nippo Corp

13 000

7 332 000

0,10

Nippon Road Co Ltd

24 000

3 192 000

0,05

Nishimatsu Construction Co Ltd

Maeda Road Construction Co Ltd

49 000

10 437 000

0,14

Nisshin Fudosan Co

4 200

2 717 400

0,04

Okabe Co Ltd

1 400

544 600

0,01

Seibu Electric Industry Co Ltd

7 000

3 101 000

0,04

Toenec

11 000

5 258 000

0,07

Tokyo Energy & Systems Inc

10 000

5 060 000

0,07

Toyo Engineering

27 000

10 368 000

0,14

Yondenko Corp

8 000

4 272 000

0,06

Yurtec Corp

3 000

1 560 000

0,02

80 964 800

1,12 0,03

Conteneurs et emballages Hokkan Holdings Ltd

7 000

2 072 000

Pack

4 300

6 880 000

0,09

Tomoku Co Ltd

23 000

3 956 000

0,05

Toyo Seikan Kaisha Ltd

12 100

22 856 900

0,32

35 764 900

0,49

Distributeurs Nice Holdings

27 000

5 022 000

0,07

Takata

5 900

12 921 000

0,18

Yamato International Inc

4 400

2 314 400

0,03

20 257 400

0,28

22 838 000

0,32

Services financiers diversifiés Chuo Mitsui Trust Holdings Inc

38 000

Daiko Clearing Services Corp

2 700

1 517 400

0,02

Daiwa Securities Group Inc

25 000

21 475 000

0,30

Nomura Holdings Inc

35 700

52 943 100

0,73

ORIX Corp

1 690

22 831 900

0,31

Osaka Securities Finance Co Ltd

6 500

1 709 500

0,02

Sumitomo Trust & Banking Co Ltd

29 000

19 807 000

0,27

Tokai Tokyo Securities

40 000

13 160 000

0,18

Toyo Securities Co Ltd

4 000

1 232 000

0,02

13 000

14 677 000

0,20

172 190 900

2,37

Yamaguchi Financial Group Inc

175

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

185

79 365 000

1,09

Chubu Electric Power Co Inc

12 500

31 000 000

0,43

Chugoku Electric Power

11 500

25 472 500

0,35

Hokkaido Electric Power Co Inc

12 500

28 875 000

0,40

Kansai Electric Power Co Inc

15 700

38 857 500

0,54

Okinawa Electric Power

2 700

10 557 000

0,15

Tohoku Electric Power

9 100

22 113 000

0,30

24 100

63 985 500

0,88

220 860 500

3,05

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Services de télécommunications diversifiés Nippon Telegraph & Telephone Corp Services publics d’électricité

Tokyo Electric Power Co Inc Équipement électrique Chiyoda Integre Daihen Fanuc Ltd

1 800

2 925 000

0,04

25 000

8 800 000

0,12

3 700

34 928 000

0,48

Fuji Electric Holdings Co Ltd

53 000

21 359 000

0,29

Fujikura Ltd

16 000

7 168 000

0,10

Futaba Corp

7 000

11 984 000

0,17

Hitachi Cable Ltd

31 000

11 470 000

0,16

Mitsubishi Electric Corp

56 000

48 216 000

0,66

Nippon Seisen

6 000

2 202 000

0,03

Nitto Kogyo Corp

8 300

10 316 900

0,14

Shin-Kobe Electric Machinery Co Ltd

7 000

3 339 000

0,05

162 707 900

2,24

Équipement et instruments électroniques Dainippon Screen Manufacturing Co Ltd

9 000

3 762 000

0,05

Excel

3 000

2 940 000

0,04

240

2 397 600

0,03

4 100

3 731 000

0,05

Faith Inc Hakuto Co Ltd Hitachi Chemical Co Ltd

10 100

18 866 800

0,26

Hitachi Ltd

99 000

58 410 000

0,80

Japan Aviation Electronics Industry

11 000

8 008 000

0,11

Kanematsu Electronics Ltd

3 600

2 689 200

0,04

Kyocera Corp

2 700

22 491 000

0,31

Mabuchi Motor

3 000

14 430 000

0,20

Macnica Inc

3 100

3 416 200

0,05

Mitsui High-Tec Inc

7 800

5 935 800

0,08

14 100

10 998 000

0,15

Nichicon Corp Nissho Electronics

3 900

2 398 500

0,03

Omron Corp

10 000

20 150 000

0,28

ONO Sokki

8 000

3 936 000

0,05

Riken Keiki

6 100

3 971 100

0,05

Ryoden Trading Co Ltd

9 000

5 580 000

0,08

Ryoyo Electro Corp

6 400

6 233 600

0,09

Satori Electric Co Ltd

5 200

4 082 000

0,06

176

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

22 000

4 290 000

0,06

5 900

5 315 900

0,07

Actions Équipement et instruments électroniques (suite) Shindengen Electric Manufacturing Co Ltd Shinko Shoji Co Ltd Tachibana Eletech Co Ltd

5 400

4 433 400

0,06

TDK Corp

3 900

22 932 000

0,32

Teikoku Tsushin Kogyo Co Ltd

16 000

4 768 000

0,07

Yokogawa Electric Corp

15 300

15 208 200

0,21

261 374 300

3,60

3 600

9 162 000

0,12 0,05

Distribution de produits alimentaires et pharmaceutiques Cawachi Ltd Harashin Narus Holdings Co Ltd

3 700

3 685 200

Kasumi Co Ltd

14 000

7 210 000

0,10

Seven & I Holdings Co Ltd

16 000

39 840 000

0,55

9 400

9 935 800

0,14

300

433 200

0,01

70 266 200

0,97

Valor Co Ltd Yamazawa Produits alimentaires Chubu Shiryo Nippon Beet Sugar Manufacturing Co Ltd Nippon Flour Mills Co Ltd

8 000

5 240 000

0,07

38 000

8 208 000

0,11

6 000

2 430 000

0,03

Nippon Meat Packers Inc

18 000

26 442 000

0,37

Nisshin Oillio Group Ltd

16 000

6 144 000

0,09

QP

14 400

14 817 600

0,20

7 000

5 740 000

0,08

69 021 600

0,95

Yonekyu Corp Équipement et produits pour le secteur de la santé Create Medic

1 900

1 643 500

0,02

JMS

7 000

1 617 000

0,02

Nissui Pharmaceutical

2 800

1 736 000

0,03

4 996 500

0,07

Services et prestataires de services pour le secteur de la santé Falco Biosystems

4 100

2 660 900

0,03

Vital-net Inc

8 600

5 633 000

0,08

8 293 900

0,11

2 528 400

0,03

Hôtellerie, restauration et loisirs Hurxley Corp

2 100

Plenus Co Ltd

6 000

7 674 000

0,11

Royal Holdings Co Ltd

8 200

8 560 800

0,12

Saizeriya

5 800

5 544 800

0,08

24 308 000

0,34

Biens de consommation durables Casio Computer Co Ltd

14 300

20 706 400

0,29

Corona Corp

3 000

3 210 000

0,05

Dainichi

4 300

2 072 600

0,03

DCM Japan Holdings

4 900

2 430 400

0,03

Hitachi Koki Co Ltd

9 700

12 299 600

0,17

177

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

Hitachi Maxell Ltd

9 900

10 107 900

0,14

Juki

4 000

1 476 000

0,02

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Biens de consommation durables (suite)

Makita Corp Matsushita Electric Industrial Co Ltd Sekisui Chemical Co Ltd

6 100

19 093 000

0,26

60 000

129 000 000

1,78

5 000

3 010 000

0,04

Sekisui House

26 000

23 920 000

0,33

Sharp Corp

18 000

30 384 000

0,42

Sony Corp

22 200

87 912 000

1,21

345 621 900

4,77

Articles de ménage Kao Corp

10 000

28 100 000

0,39

Lion Corp

5 000

2 395 000

0,03

30 495 000

0,42

Conglomérats industriels Eizo Nanao Corp

1 600

3 032 000

0,04

Subaru Enterprise

6 000

1 914 000

0,03

Ube Industries Ltd

3 000

966 000

0,01

5 912 000

0,08

Assurances Aioi Insurance Co Ltd

36 000

19 836 000

0,28

Millea Holdings Inc

17 100

62 586 000

0,86

Mitsui Sumitomo Insurance Co Ltd

27 000

27 189 000

0,38

Nissay Dowa General Insurance Co Ltd

37 000

18 796 000

0,26

Sompo Japan Insurance Inc

34 000

29 818 000

0,41

5 350

27 766 500

0,38

185 991 500

2,57

T&D Holdings Inc Vente en ligne Belluna Co Ltd

7 150

5 970 250

0,08

Felissimo Corp

1 300

2 366 000

0,03

Senshukai Co Ltd

10 200

8 302 800

0,12

16 639 050

0,23

25 228 000

0,35

Internet : logiciels et services Softbank Corp

14 000

Fer et acier Kyoei Steel Ltd Nippon Yakin Kogyo Co Ltd

4 300

11 416 500

0,16

17 000

13 549 000

0,18

24 965 500

0,34

Loisirs : équipement et produits Araya Industrial

16 000

3 712 000

0,05

FUJIFILM Holdings Corp

19 900

70 048 000

0,97

Heiwa Corp

11 000

10 450 000

0,14

Roland Corp

4 200

8 114 400

0,11

400

964 000

0,01

42

5 586 000

0,08

Roland DG SRI Sports Ltd

178

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

3 800

9 253 000

0,13

108 127 400

1,49

Actions Loisirs : équipement et produits (suite) Tamron Machines-outils Aichi

9 400

6 946 600

0,10

Aida Engineering Ltd

16 000

9 984 000

0,14

Amada Co Ltd

20 000

15 020 000

0,21

Asahi Diamond Industrial Co Ltd

14 000

8 218 000

0,11

CKD Corp

13 800

9 108 000

0,13

Daiwa Industries

11 000

4 653 000

0,06

Denyo Co Ltd

800

863 200

0,01

Fukushima Industries Corp

2 100

2 074 800

0,03

Hitachi Construction Machinery Co Ltd

6 300

15 687 000

0,22

JTEKT Corp

10 900

17 690 700

0,24

Kawasaki Heavy Industries Ltd

96 000

21 216 000

0,29

Kioritz Corp

17 000

3 740 000

0,05

17

2 720 000

0,04

Komatsu Ltd

17 700

48 852 000

0,67

Komori Corp

11 000

22 715 000

0,31

Kubota Corp

37 000

22 829 000

0,31

Kito

Kyokuto Kaihatsu Kogyo Co Ltd

11 100

6 116 100

0,08

Mitsubishi Heavy Industries Ltd

107 000

45 475 000

0,63

Miyachi

3 300

3 052 500

0,04

Mori Seiki

9 800

17 483 200

0,24

36 000

13 464 000

0,19

2 500

1 385 000

0,02

Nachi-Fujikoshi Nippon Filcon Ltd/Tokyo Nippon Thompson

15 000

9 165 000

0,13

Nippon Yusoki

9 000

2 673 000

0,04

Nissei Plastic Industrial Co Ltd

5 800

2 795 600

0,04

Nitto Seiko

11 000

4 411 000

0,06

Okk Corp

21 000

4 200 000

0,06

Pegasus Sewing Machine Manufacturing

4 400

1 856 800

0,03

Rheon Automatic Machinery

1 000

336 000

0,00

Shinmaywa Industries Ltd

24 000

7 368 000

0,10

Sintokogio Ltd

10 400

8 528 000

0,12

2 200

23 078 000

0,32

Sumitomo Heavy Industries Ltd

27 000

17 334 000

0,24

TCM

18 000

3 996 000

0,05

THK

5 300

9 078 900

0,12

Tomoe Engineering

2 600

2 680 600

0,04

Toyo Machinery & Metal

3 800

1 341 400

0,02

18 000

4 428 000

0,06

SMC Corp/Japan

Tsudakoma Tsurumi Manufacturing Co Ltd

8 000

5 240 000

0,07

407 803 400

5,62

Secteur maritime Kawasaki Kisen Kaisha Ltd

20 000

19 340 000

0,27

Mitsui OSK Lines Ltd

19 000

22 781 000

0,31

179

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

39 000

36 309 000

0,50

78 430 000

1,08

Actions Secteur maritime (suite) Nippon Yusen KK Médias Fuji Television Network Inc

21

3 066 000

0,04

1 310

17 829 100

0,25

Sky Perfect Jsat

128

5 132 800

0,07

TV Asahi Corp

11

1 551 000

0,02

27 578 900

0,38

26 000

12 454 000

0,17

Nippon Television Network Corp

Métaux et exploitations minières Aichi Steel DOWA Holdings Co Ltd DOWA Holdings Co Ltd (rights) JFE Holdings Inc

6 000

3 528 000

0,05

36 000

-

0,00

10 000

43 900 000

0,60

150 000

42 150 000

0,58

800

2 624 000

0,04

52 000

22 412 000

0,31

7 000

2 079 000

0,03

Mitsui Mining & Smelting Co Ltd

40 000

12 440 000

0,17

Mory Industries

12 000

3 972 000

0,05

Nichia Steel Works Ltd

10 000

3 700 000

0,05

Nippon Light Metal Co Ltd

91 000

13 559 000

0,19 0,15

Kobe Steel Ltd Maruichi Steel Tube Ltd Mitsubishi Materials Mitsubishi Steel Manufacturing

Nippon Metal Industry Co Ltd

34 000

10 846 000

Nippon Steel Corp

252 000

127 260 000

1,75

Nisshin Steel Co Ltd

106 000

36 358 000

0,50

Osaka Steel Co Ltd

4 600

5 915 600

0,08

Sanyo Special Steel

22 000

9 878 000

0,14

Sumitomo Metal Industries Ltd

73 000

27 448 000

0,38

Tokyo Tekko Co Ltd

14 000

5 670 000

0,08

Topy Industries Ltd

38 000

10 602 000

0,15

8 400

33 768 000

0,46

31 000

14 911 000

0,21

445 474 600

6,14

19 000

18 373 000

0,25

25 700

30 480 200

0,42

6 200

9 455 000

0,13

39 935 200

0,55

24 400

111 508 000

1,54

3 300

3 966 600

0,05

115 474 600

1,59

9 540 000

0,13

Yamato Kogyo Co Ltd Yodogawa Steel Works Ltd Exploitation minière Pacific Metals Co Ltd Distribution multiproduit Aeon Co Ltd Heiwado Co Ltd Électronique de bureau Canon Inc Riso Kagaku Corp Pétrole et gaz AOC Holdings Inc

10 600

180

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

46 000

14 306 000

0,20

1 500

11 505 000

0,16

Actions Pétrole et gaz (suite) Cosmo Oil Co Ltd Idemitsu Kosan Co Ltd Inpex Holdings Inc

35

38 500 000

0,53

Japan Petroleum Exploration

2 700

17 739 000

0,24

Nippon Mining Holdings Inc

51 000

26 826 000

0,37

Nippon Oil

39 000

24 102 000

0,33

San-Ai Oil

3 000

1 080 000

0,02

Sinanen Co Ltd

16 000

6 496 000

0,09

150 094 000

2,07

27 000

4 671 000

0,06

62

14 508 000

0,20

47 000

21 009 000

0,29

40 188 000

0,55

200

365 800

0,01

3 500

7 542 500

0,10

7 908 300

0,11

Papier et produits forestiers Chuetsu Pulp & Paper Nippon Paper Group OJI Paper Co Ltd Produits d’hygiène personnelle Aderans Holdings Kose Corp Produits pharmaceutiques ASKA Pharmaceutical Co Ltd

3 000

2 463 000

0,03

Astellas Pharma Inc

8 500

32 640 000

0,45

Daiichi Sankyo Co Ltd

13 000

38 220 000

0,53

Dainippon Sumitomo Pharma Co Ltd

24 000

21 816 000

0,30

9 300

31 434 000

0,43

Mitsubishi Tanabe Pharma Corp

16 000

18 528 000

0,26

Nippon Shinyaku Co Ltd

17 000

17 391 000

0,24

1 600

7 616 000

0,11

Eisai Co Ltd

Ono Pharmaceutical Seikagaku Corp

3 200

3 584 000

0,05

Taisho Pharmaceutical Co Ltd

10 000

19 750 000

0,27

Takeda Pharmaceutical Co Ltd

25 000

124 250 000

1,71

3 100

4 361 700

0,06

322 053 700

4,44

Torii Pharmaceutical Co Ltd Immobilier Mitsubishi Estate Co Ltd

27 000

65 205 000

0,90

Mitsui Fudosan Co Ltd

14 000

27 678 000

0,38

92 883 000

1,28

Transport routier et ferroviaire Central Japan Railway Co

54

55 080 000

0,76

East Japan Railway Co

72

59 544 000

0,82

Hankyu Hanshin Holdings Inc

6 000

2 580 000

0,04

Keisei Electric Railway Co Ltd

31 000

16 554 000

0,23

Maruzen Showa Unyu Co Ltd

20 000

6 160 000

0,08

Seino Holdings Corp

26 000

16 848 000

0,23

181

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

63

27 468 000

0,38

184 234 000

2,54

Actions Transport routier et ferroviaire (suite) West Japan Railway Co Semi-conducteurs : équipement et produits Nikon

10 000

26 500 000

0,36

Rohm Co Ltd

1 800

10 944 000

0,15

Seiko Epson Corp

9 900

26 581 500

0,37

Sumco Corp

4 300

9 309 500

0,13

USC Corp

1 600

1 984 000

0,03

75 319 000

1,04 0,06

Logiciels Computer Engineering & Consulting Ltd

4 800

4 267 200

DTS

3 900

7 784 400

0,11

Nintendo Co Ltd

2 200

112 200 000

1,54

124 251 600

1,71

Distribution de produits de consommation spécialisés Aoyama Trading Co Ltd

7 900

16 945 500

0,23

Fujitsu Business Systems Ltd

4 300

4 837 500

0,07

Haruyama Trading Co Ltd

3 100

1 928 200

0,03

Sega Sammy Holdings Inc

13 500

14 229 000

0,19

1 800

1 202 400

0,02

39 142 600

0,54

1 655 000

0,02

Shichie Textiles et habillement Ichikawa

5 000

Kurabo Industries Ltd

45 000

9 675 000

0,13

Kyowa Leather Cloth

3 000

1 527 000

0,02

Miyuki Holdings

8 000

2 200 000

0,03

Nisshinbo Industries

20 000

18 460 000

0,26

Tokyo Style Co Ltd

15 000

14 820 000

0,21

48 337 000

0,67

67 095 000

0,93

Tabac Japan Tobacco Inc

135

Sociétés de négoce et de distribution Furusato Industries Ltd

4 300

4 239 800

0,06

Inabata & Co Ltd

13 100

6 916 800

0,10

Itochu Corp

44 000

43 164 000

0,59

Japan Pulp & Paper Co Ltd

7 000

2 450 000

0,03

Kamei Corp

8 000

3 384 000

0,05

Kanaden Corp

9 000

4 788 000

0,07

Marubeni Corp

55 000

39 765 000

0,55

Mitsubishi Corp

43 200

129 600 000

1,79

Mitsui & Co Ltd

51 000

102 255 000

1,41

NEC Leasing Ltd

2 400

3 132 000

0,04

62 000

20 398 000

0,28

3 000

3 663 000

0,05

Sojitz Corp Sugimoto & Co Ltd

182

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG JAPAN ENHANCED INDEX EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur JPY

% de l’Actif net

Sumitomo Corp

39 100

51 025 500

0,70

Tokyo Sangyo

3 500

1 022 000

0,01

Toyota Tsusho Corp

9 600

20 208 000

0,28

Trusco Nakayama Corp

5 100

7 792 800

0,11

443 803 900

6,12

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Sociétés de négoce et de distribution (suite)

Services de télécommunications sans fil KDDI Corp

58

35 148 000

0,48

377

56 550 000

0,78

91 698 000

1,26

7 147 603 510

98,55

Cash net en banque

59 635 860

0,82

Autres actifs nets

15 789 647

0,22

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

29 858 200

0,41

7 252 887 217

100,00

NTT DoCoMo Inc

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Actif Net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

95,87 4,13

Actif total

100,00

183

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Actions Aérospatiale et défense BAE Systems Plc

1 374 000

6 667 335

3,82

Hampson Industries Plc

317 110

374 190

0,21

QinetiQ Plc

507 000

978 510

0,56

Rolls-Royce Group (Class A Shares)

87 522

352 495

0,20

Rolls-Royce Group (Class B Shares)

66 304 000

66 304

0,04

8 438 834

4,83

11 732

221 735

0,13

Agriculture British American Tobacco Plc Banques Barclays Plc

368 000

1 666 120

0,95

HSBC Holdings Plc

1 003 800

8 331 540

4,77

Royal Bank of Scotland Group Plc

2 045 078

6 891 913

3,95

16 889 573

9,67

Boissons Britvic

338 000

1 071 460

0,61

Diageo Plc

143 500

1 457 960

0,84

SABMiller Plc

313 200

3 457 728

1,98

5 987 148

3,43

Produits chimiques Elementis Plc

344 137

222 829

0,13

Yule Catto & Co Plc

280 513

436 899

0,25

659 728

0,38

Biens et services commerciaux Atkins WS Plc

78 600

825 300

0,47

Clarkson Plc

24 831

189 460

0,11

1 014 760

0,58

Construction et ingénierie AMEC

238 700

1 724 607

0,99

Galliford Try

195 267

126 923

0,07

Keller Group Plc

38 405

258 850

0,15

Morgan Sindall

12 402

121 850

0,07

2 232 230

1,28

13 795

0,01 0,51

Conteneurs et emballages British Polythene Industries

5 972

DS Smith Plc

577 696

902 650

Rexam Plc

381 000

1 624 013

0,93

2 540 458

1,45

1 638

9 009

0,01

386 100

2 519 302

1,44

Distributeurs John Menzies Services publics d’électricité British Energy Group Plc

184

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Actions Équipement électrique Delta Plc

101 615

93 994

0,06

E2V Technologies Plc

151 921

263 963

0,15

357 957

0,21

Équipement et instruments électroniques Cookson Group Plc

174 600

1 159 344

0,66

3 740

6 919

0,01

73 070

71 060

0,04

1 237 323

0,71

450 000

1 705 500

0,98

165 302

1 446 392

0,83

Greggs

4 977

223 816

0,13

Robert Wiseman Dairies

9 203

41 598

0,02

1 711 806

0,98

4 373 540

2,50

Oxford Instruments Plc TT Electronics Plc Distribution de produits alimentaires et pharmaceutiques Tesco Plc Produits alimentaires Associated British Foods

Services publics de gaz Centrica Plc

1 467 631

Hôtellerie, restauration et loisirs Compass Group Plc Holidaybreak Plc Regent Inns Plc

222 903

717 747

0,41

99 857

540 726

0,31

429 000

66 495

0,04

1 324 968

0,76

Biens de consommation durables Aga Foodservice Group

71 072

221 922

0,13

Barratt Developments Plc

173 885

718 580

0,41

Pace Micro Technology Plc

745 000

679 812

0,39

1 620 314

0,93

125 052

130 054

0,07

FKI Plc

384 000

266 880

0,15

PZ Cussons

449 631

830 693

0,48

Tribal Group Plc

176 512

229 466

0,13

1 327 039

0,76

Articles de ménage McBride Plc Conglomérats industriels

Assurances Aviva Plc

722 700

4 459 059

2,55

Brit Insurance Holdings Plc

270 413

655 075

0,38

Chaucer Holdings Plc

105 299

105 299

0,06

Friends Provident Plc Old Mutual Plc Prudential Plc

185

554 774

685 701

0,39

3 108 000

3 434 340

1,97

741 600

4 931 640

2,82

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

442 665

1 090 063

0,62

15 361 177

8,79

Actions Assurances (suite) Standard Life Plc Technologies de l’information : conseil et services Colt Telecom Group SA

254 737

422 227

0,24

Computacenter Plc

413 333

707 833

0,40

1 950 000

940 875

0,54

174 896

184 515

0,11

2 255 450

1,29 0,50

Dimension Data Holdings Plc LogicaCMG Plc Machines-outils Bodycote International

473 128

883 567

Charter

161 101

1 367 747

0,78

Fenner

287 776

675 554

0,39

IMI

272 000

1 236 240

0,71

Senior Plc

484 255

481 834

0,28

4 644 942

2,66

6 992 862

4,00

Métaux et exploitations minières Anglo American Plc

231 169

Anglo Pacific Group

29 999

47 098

0,03

Antofagasta

211 400

1 481 914

0,85

BHP Billiton Plc

444 298

6 637 812

3,80

1 914

6 326

0,00

64 548

282 236

0,16

Hill & Smith Holdings Plc Hochschild Mining Johnson Matthey Plc

142 200

2 848 266

1,63

Kazakhmys Plc

97 500

1 557 075

0,89

Rio Tinto Plc

63 271

3 310 972

1,90

159 575

5 626 615

3,22

28 791 176

16,48

65 100

1 364 496

0,78

308 700

2 131 573

1,22

Home Retail Group Plc

672 000

1 755 600

1,00

Woolworths Group Plc

2 740 987

Xstrata Plc Exploitation minière Vedanta Resources Plc Services publics pluridisciplinaires United Utilities Plc Distribution multiproduit

294 656

0,17

2 050 256

1,17 4,68

Pétrole et gaz BG Group Plc

702 726

8 172 703

1 655 000

8 465 325

4,84

Dana Petroleum

63 600

799 452

0,46

JKX Oil & Gas

80 520

354 087

0,20

Petrofac Ltd

208 268

1 168 384

0,67

Premier Oil

57 600

797 760

0,46

524 320

9 133 708

5,23

BP Plc

Royal Dutch Shell Plc (Class A Shares)

186

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur GBP

Royal Dutch Shell Plc (Class B Shares)

403 278

6 839 595

3,91

Venture Production

126 400

787 472

0,45

36 518 486

20,90

3 370

63 457

0,04

372 976

3 972 194

2,27

4 035 651

2,31

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Pétrole et gaz (suite)

Produits pharmaceutiques AstraZeneca Plc GlaxoSmithKline Plc Immobilier Development Securities Plc Hiscox

29 924

137 651

0,08

121 237

289 150

0,16

426 801

0,24

Transport routier et ferroviaire Arriva

140 862

964 905

0,55

Firstgroup

161 683

910 275

0,52

1 875 180

1,07

289 600

288 152

0,17

3 186

6 276

-

294 428

0,17

Logiciels Psion Plc RM Plc Distribution de produits de consommation spécialisés Pendragon Plc

240 569

79 989

0,04

WH Smith

244 000

905 240

0,52

985 229

0,56

145 400

3 368 918

1,93

93 348

485 410

0,28

8 082 000

12 187 657

6,98

171 078 108

97,93

138 241

0,08

3 296 612

1,89

181 760

0,10

174 694 721

100,00

Tabac Imperial Tobacco Group Plc Sociétés de négoce et de distribution Umeco Plc Services de télécommunications sans fil Vodafone Group Plc Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque Autres actifs nets Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

187

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

97,20 2,80

Actif total

100,00

188

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

25 690

14 643

0,24

25 000

29 500

0,48

15 000

13 500

0,22

50 885

161 306

2,64

Carclo Plc

26 600

21 546

0,35

Croda International

11 668

77 359

1,27

192 000

124 320

2,03

78 000

121 485

1,99

344 710

5,64

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Publicité Creston Plc Aérospatiale et défense Hampson Industries Plc Pièces automobiles Avon Rubber Boissons Britvic Produits chimiques

Elementis Plc Yule Catto & Co Plc Biens et services commerciaux Carter and Carter Group Plc

55 000

-

-

Clarkson Plc

14 000

106 820

1,75

Communisis Plc Harvey Nash Group Plc Management Consulting Group Plc

113 287

71 654

1,17

40 169

14 863

0,24

225 000

82 688

1,36

Microgen Plc

60 000

27 600

0,45

Office2office Plc

26 055

38 561

0,63

OPD Group Plc

23 975

41 716

0,68

Phoenix IT Group

46 000

131 675

2,16 0,48

Robert Walters Spring Group Plc Waterman Group Plc

16 769

29 094

111 498

52 683

0,86

16 000

22 400

0,37

619 754

10,15

49 207

84 390

1,38

125 000

81 250

1,33

1 413

9 524

0,15

Équipement de communication Filtronic Construction et ingénierie Galliford Try Keller Group Plc Pochins Plc Smart (J) & Co (Contractors)

20 000

34 000

0,56

5 400

25 650

0,42

150 424

2,46

Conteneurs et emballages British Polythene Industries

13 317

30 762

0,50

DS Smith Plc

73 809

115 327

1,89

146 089

2,39

189

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

39 574

1 931

0,03

Actions Services financiers diversifiés London Scottish Bank Équipement électrique Delta Plc

130 000

120 250

1,97

E2V Technologies Plc

51 867

90 119

1,48

Volex Group Plc

44 000

37 400

0,61

247 769

4,06

Équipement et instruments électroniques Abacus Group Plc

33 000

15 180

0,25

Acal Plc

13 256

21 607

0,36

Oxford Instruments Plc

23 858

44 137

0,72

Spectris Plc

18 973

141 159

2,31

TT Electronics Plc

65 354

63 557

1,04

250

563

0,01

286 203

4,69

XP Power Ltd Produits alimentaires Carr's Milling Industries Greggs

5 000

25 500

0,42

119

5 351

0,09

30 851

0,51

Hôtellerie, restauration et loisirs Holidaybreak Plc

24 853

134 579

2,20

Sportech

52 800

39 336

0,65

173 915

2,85

35 553

111 014

1,82

156 000

142 350

2,33

253 364

4,15

102 000

106 080

1,74

Biens de consommation durables Aga Foodservice Group Pace Micro Technology Plc Articles de ménage McBride Plc Conglomérats industriels FKI Plc

152 000

105 640

1,73

PZ Cussons

92 288

170 502

2,79

Tribal Group Plc

60 000

78 000

1,28

4 731

3 288

0,05

357 430

5,85

16 299

0,27

Vanco Assurances Accident Exchange Group Plc

46 567

Brit Insurance Holdings Plc Chaucer Holdings Plc Hardy Underwriting Bermuda

190

52 472

127 113

2,08

162 000

162 000

2,65

28 000

79 240

1,30

384 652

6,30

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Actions Internet : logiciels et services Morse nCipher Plc

133 334

82 667

1,35

17 388

21 387

0,35

104 054

1,70

Technologies de l’information : conseil et services Computacenter Plc Dimension Data Holdings Plc

75 739

129 703

2,12

320 000

154 400

2,53

284 103

4,65

Machines-outils Alumasc Group

21 000

35 700

0,59

Bodycote International

66 000

123 255

2,02

Castings Plc

36 000

100 800

1,65

Fenner

56 033

131 537

2,15

Molins Plc

9 200

11 040

0,18

MS International Plc

9 000

14 400

0,24

Renold Plc

35 000

26 950

0,44

Senior Plc

134 671

133 998

2,19

Spirax-Sarco Engineering

15 000

153 900

2,52

Trifast Plc

54 000

30 780

0,50

762 360

12,48

20 000

88 000

1,44

Chime Communications Plc

226 787

63 501

1,04

Mice Group Plc

215 898

-

0,00

Secteur maritime Braemar Shipping Services Plc Médias

Next Fifteen Communications Plc

45 000

25 200

0,41

Smiths News Plc

30 000

29 775

0,49

118 476

1,94

Métaux et exploitations minières Anglo Pacific Group

79 459

124 751

2,04

Hochschild Mining

2 465

10 778

0,18

135 529

2,22

267 141

28 718

0,47

1 211

5 325

0,09

Distribution multiproduit Woolworths Group Plc Pétrole et gaz JKX Oil & Gas Melrose Resources

1 583

5 172

0,08

Venture Production

24 572

153 084

2,51

163 581

2,68

4 301

0,07

Immobilier Development Securities Plc

935

191

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

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AXA ROSENBERG UK SMALL CAP ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

34 000

92 990

1,52

97 291

1,59

15 243

0,25

Actions Immobilier (suite) McKay Securities Transport routier et ferroviaire TDG Plc

6 563

Semi-conducteurs : équipement et produits Dialog Semiconductor

17 227

17 031

0,28

Zetex Plc

73 958

31 432 48 463

0,51 0,79

Logiciels Intec Telecom Systems Plc

54 262

22 383

0,36

Kewill Systems

42 000

34 230

0,56

Kofax Psion Plc RM Plc

9 000

17 190

0,28

95 035

94 560

1,55

2 382

4 692 173 055

0,08 2,83

Distribution de produits de consommation spécialisés Alexon Group

24 000

22 080

0,36

Clinton Cards

180 000

102 600

1,68

John David Group Plc

38 523

127 126

2,08

Moss Bros Group Plc

52 000

23 920

0,39

Pendragon Plc WH Smith

3 364

1 119

0,02

18 999

70 486

1,16

347 331

5,69

Sociétés de négoce et de distribution Umeco Plc

24 300

126 359

2,07

Fonds commun de placement Energy Capital Investments

19 470

-

0,00

5 899 074

96,58

113 788

1,86

Autres actifs nets

37 879

0,62

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

57 482

0,94

6 108 223

100,00

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Cash net en banque

Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

95,08 4,92

Actif total

100,00

192

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

2 911

7 086

0,02

800

2 624

0,01

Actions Australie Amalgamated Holdings Ltd Amcor Ltd Beach Petroleum

24 700

14 294

0,04

BHP Billiton Ltd

15 800

259 869

0,65

BlueScope Steel Ltd

9 800

44 291

0,11

Centennial Coal

2 300

4 289

0,01

Coca-Cola Amatil Ltd

9 300

36 307

0,09

Commonwealth Bank of Australia

300

5 753

0,01

CSL Ltd

1 200

20 216

0,05

Dominion Mining Ltd

5 800

8 951

0,02

Felix Resources Ltd

2 200

12 479

0,03

Fortescue Metals Group Ltd

15 500

46 274

0,11

Foster's Group Ltd

25 800

60 671

0,15

Incitec Pivot Ltd

700

45 252

0,11

Leighton Holdings Ltd

100

1 965

0,00

MacArthur Coal Ltd

3 100

18 538

0,05

Mincor Resources Ltd

1 200

1 670

0,00

National Australia Bank Ltd

6 700

92 134

0,23

New Hope Corp Ltd

2 300

2 789

0,01

Nufarm

1 400

11 008

0,03

Oil Search Ltd

1 600

3 527

0,01

OneSteel Ltd

2 900

8 431

0,02

Orica Ltd

2 200

29 283

0,07

11 700

49 224

0,12

500

2 859

0,01

Rio Tinto Ltd

2 700

151 912

0,38

Sally Malay Mining Ltd

5 700

13 666

0,03

Santos Ltd

8 400

55 904

0,14

Seven Network

4 500

19 594

0,05

Origin Energy Ltd Portman Ltd

Sims Group Ltd

2 500

33 965

0,08

Telstra Corp Ltd

43 700

88 113

0,22

Toll Holdings

4 900

22 325

0,06

Westfield Group

7 000

57 164

0,14

Woodside Petroleum Ltd

3 300

81 937

0,20

Woolworths Ltd

1 300

17 202

0,04

703

10 807

0,03

1 342 373

3,33

WorleyParsons Ltd Autriche Meinl European Land Ltd

2 488

14 182

0,04

OMV AG

2 200

73 667

0,18

Voestalpine AG

2 110

74 354

0,18

162 203

0,40

1 684

66 874

0,17

45

646

0,00

844

37 386

0,09

Belgique Delhaize Group Dexia SA (Belgium) InBev NV

193

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Solvay SA

1 156

74 486

0,18

Umicore

1 500

39 309

0,10

218 701

0,54

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Belgique (suite)

Bermudes Accenture Ltd Ingersoll-Rand Co Ltd Pacific Century Premium Developments Ltd Sinolink Worldwide Holdings

20

353

0,00

9 429

211 162

0,52

91 000

16 531

0,04

192 000

14 523

0,04

242 569

0,60

Îles Cayman Ace Ltd

8 040

222 734

0,55

Noble Corp

9 198

229 869

0,57

452 603

1,12

Chine Greentown China Holdings

28 000

13 178

0,03

Huadian Power International Co

10 000

1 247

0,01

Weiqiao Textile Co

12 000

7 758

0,02

22 183

0,06 0,17

Danemark AP Moller-Maersk (Class A Shares)

12

67 097

AP Moller-Maersk (Class B Shares)

14

78 429

0,19

Carlsberg A/S

800

51 659

0,13

D/S Norden

800

44 731

0,11

Danisco

900

33 147

0,08

275 063

0,68

Finlande Metso OYJ

1 108

30 185

0,07

Nokia OYJ

4 500

71 861

0,18

Rautaruukki OYJ

1 479

36 047

0,09

UPM Kymmene OYJ

3 000

26 907

0,07

165 000

0,41 0,07

France Arkema

1 074

30 329

ATOS Origin SA

335

9 417

0,02

BNP Paribas

956

48 688

0,12

2 100

60 323

0,15

713

39 814

0,10 0,31

Cap Gemini SA Christian Dior SA Cie de St-Gobain

3 000

123 463

Cie Générale de Géophysique-Veritas

439

55 187

0,14

Ciments Français SA

540

45 312

0,11

647

40 250

0,10

1 800

94 887

0,23

CNP Assurances Compagnie Générale des Établissements Michelin Eramet France Telecom SA Gaz de France SA

194

323

131 590

0,33

14 180

240 799

0,60

2 800

85 252

0,21

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur GBP

Lafarge SA

1 400

122 756

0,30

Natixis

5 353

43 488

0,11

Nexans SA

600

35 714

0,09

Peugeot SA

2 533

99 135

0,25

Renault SA

2 400

134 131

0,33

956

36 204

0,09

Schneider Electric SA

2 263

147 872

0,37

Suez

2 653

87 820

0,22

Thales SA

1 800

58 823

0,15

Thomson

4 000

14 032

0,03

Total SA

8 424

315 724

0,78

Valéo SA

1 200

24 023

0,06

Vivendi

8 503

167 715

0,42

2 292 748

5,69

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions France (suite)

Sanofi Aventis

Allemagne Allianz SE

2 170

216 533

0,54

Altana AG

1 000

10 604

0,03

BASF AG

4 600

312 388

0,77

BMW AG

1 035

28 856

0,07

DaimlerChrysler AG

7 000

301 085

0,75

Deutsche Post AG

9 500

146 556

0,36

Deutsche Telekom AG

2 400

20 167

0,05

868

81 119

0,20

1 000

42 932

0,11

511

13 387

0,03

Henkel KGaA

2 561

54 801

0,14

Lanxess AG

1 541

31 046

0,08

Muenchener Ruckvers AG

1 685

165 854

0,41

323

11 449

0,03

2 900

179 739

0,45

E.ON AG Fresenius SE Hannover Rueckversicherung

Rheinmetall AG RWE AG Salzgitter AG

810

70 835

0,17

Siemens AG

4 237

231 426

0,57

ThyssenKrupp AG

4 800

138 187

0,34

TUI AG

2 998

38 793

0,10

212

31 066

0,08

2 126 823

5,28 0,07

Volkswagen AG Grèce Atebank

12 755

28 880

Coca Cola Hellenic Bottling

1 183

27 276

0,07

Hellenic Telecommunications Organisation SA

4 000

56 956

0,14

Public Power Corp SA

2 400

51 892

0,13

165 004

0,41

Hong-kong Allied Properties HK Ltd

78 000

7 766

0,02

BOC Hong Kong Holdings Ltd

53 500

64 539

0,16

195

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur GBP

Chaoda Modern Agriculture

44 000

25 146

0,06

Chen Hsong Holdings

32 000

7 572

0,02

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Hong-kong (suite)

Cheung Kong Holdings Ltd

9 000

64 292

0,16

China Mobile Ltd

23 500

175 774

0,44

Citic Pacific Ltd

11 000

23 183

0,06

CLP Holdings Ltd

21 000

86 547

0,21

CNPC Hong Kong

100 000

22 885

0,06 0,02

Digital China Holdings Ltd

26 000

8 572

Emperor International Holdings

69 000

14 140

0,03

500

2 996

0,01

Esprit Holdings Ltd Great Eagle Holdings Ltd

2 000

2 761

0,01

Guoco Group Ltd

5 000

24 437

0,06

Hang Seng Bank Ltd

8 500

77 261

0,19

HongKong Electric Holdings

20 000

63 549

0,16

Hopewell Holdings

16 000

30 514

0,07 0,01

Hutchison Whampoa Ltd

1 000

4 745

Industrial and Commercial Bank of China Asia Ltd

22 000

27 336

0,07

Lenovo Group Ltd

76 000

24 517

0,06

New World Development Ltd

37 000

44 634

0,11

NWS Holdings

2 000

3 362

0,01

Orient Overseas International

8 000

23 196

0,06

12 000

22 730

0,06

132 000

11 606

0,03

Shanghai Industrial Holdings Ltd SRE Group Sun Hung Kai & Co Ltd TPV Technology Ltd Transport International Holdings Ltd Wheelock Properties Ltd Wing Hang Bank Wing On Co International Ltd

1 000

474

0,00

28 000

8 272

0,02

4 800

11 931

0,03

14 500

5 812

0,01

1 000

7 499

0,02

10 000

8 417

0,02

906 465

2,25

Irlande Allied Irish Banks Plc

1 508

15 930

0,04

Anglo Irish Bank

8 178

55 029

0,14

CRH Plc (Dublin)

5 600

107 017

0,27

Dragon Oil Plc

6 662

29 903

0,07

207 879

0,52

Italie CIR-Compagnie Industriali Riunite SpA

14 000

18 852

0,05

Enel SpA

38 000

203 285

0,50

ENI SpA

22 800

393 361

0,98

Fiat SpA

10 800

125 712

0,31

1 600

33 421

0,08

74 748

264 744

0,66

2 100

21 380

0,05

144 000

152 117

0,38

8 000

26 947

0,07

Fondiaria Sai SpA Intesa Sanpaolo SpA Italcementi SpA Telecom Italia SpA UniCredito Italiano SpA

196

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

24 000

37 656

0,09

1 277 475

3,17

Actions Italie (suite) Unipol Gruppo Finanziario SpA Japon Aderans Holdings

100

925

0,00

Aeon Co Ltd

6 700

40 168

0,10

Aichi

1 000

3 736

0,01

Aida Engineering Ltd

1 000

3 154

0,01

Aioi Insurance Co Ltd

12 000

33 423

0,08

Aisan Industry Co Ltd

200

1 033

0,00

Amada Co Ltd

6 000

22 778

0,06

Aoyama Trading Co Ltd

1 000

10 843

0,03

Asahi Breweries Ltd

5 500

56 856

0,14

Asahi Glass Co Ltd

11 000

60 943

0,15

Asahi Kasei Corp

14 000

36 729

0,09

AT-Group Co Ltd

2 000

12 486

0,03

100

1 367

0,00

Autobacs Seven Co Ltd Belluna Co Ltd

50

211

0,00

Bosch Corp

7 000

14 295

0,04

Bridgestone Corp

7 300

62 621

0,16

Canon Inc

800

18 481

0,05

Cawachi Ltd

400

5 146

0,01

Central Glass Co Ltd

3 000

5 884

0,01

Chuo Mitsui Trust Holdings Inc

9 000

27 342

0,07

Cosmo Oil Co Ltd

11 000

17 293

0,04

Dainippon Ink and Chemicals Inc

11 000

17 126

0,04

Dainippon Screen Manufacturing Co Ltd

5 000

10 565

0,03

Dainippon Sumitomo Pharma Co Ltd

4 000

18 380

0,05

Daishi Bank Ltd

4 000

7 785

0,02

Denki Kagaku Kogyo KK

9 000

14 240

0,04

Eizo Nanao Corp

100

958

0,00

FCC

100

617

0,00

1

687

0,00

Fuji Electric Holdings Co Ltd

9 000

18 334

0,05

Fuji Fire & Marine Insurance Co Ltd

7 000

9 342

0,02

12 000

25 174

0,06

Fields Corp

Fuji Heavy Industries Ltd Fuji Machine Manufacturing Co Ltd

400

4 175

0,01

FUJIFILM Holdings Corp

4 700

83 629

0,21

Fujikura Ltd

7 000

15 852

0,04

400

2 275

0,01

25 000

82 017

0,20

300

3 693

0,01

Fujitsu Business Systems Ltd Fujitsu Ltd Fukuda Denshi Co Ltd Futaba Corp Hankyu Hanshin Holdings Inc Haruyama Trading Co Ltd

200

1 731

0,00

1 000

2 174

0,01

400

1 258

0,00

Heiwa Corp

1 700

8 164

0,02

Hi-Lex Corp

100

703

0,00

197

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Hitachi Cable Ltd

6 000

11 222

0,03

Hitachi Chemical Co Ltd

2 900

27 384

0,07

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Japon (suite)

Hitachi Ltd

27 000

80 525

0,20

Hitachi Maxell Ltd

1 400

7 226

0,02

Hitachi Medical Corp

2 000

6 935

0,02

Honda Motor Co Ltd

9 600

137 333

0,34

Hyakugo Bank Ltd

5 000

14 862

0,04

Idemitsu Kosan Co Ltd IHI Corp Inpex Holdings Inc

400

15 509

0,04

18 000

17 470

0,04

16

88 967

0,22

ITOCHU Corp

14 000

69 425

0,17

Japan Airlines Corp

29 000

37 968

0,09

2 000

7 360

0,02

Japan Aviation Electronics Industry Japan Digital Laboratory Co Ltd

500

3 501

0,01

Japan Petroleum Exploration

400

13 284

0,03

Japan Tobacco Inc

11

27 635

0,07

JFE Holdings Inc

700

15 534

0,04

JS Group Corp

4 500

33 984

0,08

Kanaden Corp

2 000

5 378

0,01

Kaneka Corp

5 000

15 670

0,04

Kansai Electric Power Co Inc Kawasaki Heavy Industries Ltd Kawasaki Kisen Kaisha Ltd

3 700

46 291

0,11

11 000

12 289

0,03

8 000

39 105

0,10

Keisei Electric Railway Co Ltd

3 000

8 098

0,02

Kirin Holdings Co Ltd

3 000

28 434

0,07 0,11

Kobe Steel Ltd

30 000

42 613

Kurabo Industries Ltd

4 000

4 347

0,01

Kuraray Co Ltd

4 000

23 960

0,06

Kyoei Steel Ltd

500

6 710

0,02

2 000

13 022

0,03

300

7 294

0,02

Maeda Corp

2 000

2 932

0,01

Maeda Road Construction Co Ltd

2 000

8 300

0,02

Marubeni Corp

5 000

18 274

0,05

Matsushita Electric Industrial Co Ltd

17 000

184 759

0,46

Mazda Motor Corp

17 000

30 163

0,07

200

1 152

0,00

6 800

125 808

0,31

Mitsubishi Chemical Corp

13 500

44 767

0,11

Mitsubishi Corp

Kyorin Co Ltd Mabuchi Motor

Mikuni Coca-Cola Bottling Co Ltd Millea Holdings Inc

10 100

153 165

0,38

Mitsubishi Gas Chemical Co Inc

7 000

25 052

0,06

Mitsubishi Heavy Industries Ltd

32 000

68 747

0,17

Mitsubishi Materials

5 000

10 893

0,03

Mitsubishi Rayon Co Ltd

9 000

14 422

0,04

Mitsubishi Tanabe Pharma Corp

2 000

11 707

0,03

27 800

119 589

0,30

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc

198

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Mitsui & Co Ltd

12 000

121 622

0,30

Mitsui Chemicals Inc

11 000

36 588

0,09 0,01

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat Actions Japon (suite)

Mitsui High-Tec Inc

600

2 308

Mitsui Mining & Smelting Co Ltd

10 000

15 721

0,04

Mitsui Sumitomo Insurance Co Ltd

1 000

5 090

0,01

6

11 040

0,03

100

708

0,00

Mizuho Financial Group Inc Nafco Co Ltd Nagase & Co Ltd

1 000

5 136

0,01

NE Chemcat

2 000

18 208

0,04

NEC Corp

23 000

44 064

0,11

NGK Spark Plug Co Ltd

2 000

13 072

0,03

Nichicon Corp

1 200

4 731

0,01

Nikon

1 000

13 396

0,03

Nippo Corp

2 000

5 702

0,01

Nippon Flour Mills Co Ltd

3 000

6 142

0,02 0,01

Nippon Light Metal Co Ltd

3 000

2 260

Nippon Metal Industry Co Ltd

1 000

1 613

0,00

Nippon Mining Holdings Inc

11 500

30 577

0,08

Nippon Oil

4 000

12 496

0,03

Nippon Shinyaku Co Ltd

2 000

10 342

0,03

Nippon Soda Nippon Steel Corp Nippon Telegraph & Telephone Corp Nippon Television Network Corp

1 000

1 613

0,00

38 000

97 005

0,24

51

110 597

0,27 0,01

40

2 752

Nippon Thompson

2 000

6 177

0,02

Nippon Yusen KK

3 000

14 118

0,03

Nishimatsu Construction Co Ltd

3 000

3 230

0,01

Nissan Motor Co Ltd

8 600

35 561

0,09

Nissay Dowa General Insurance Co Ltd

4 000

10 272

0,03

Nisshin Oillio Group Ltd Nisshin Steel Co Ltd Nitto Kogyo Corp Okinawa Cellular Telephone Co Omron Corp Osaka Steel Co Ltd

3 000

5 823

0,01

15 000

26 008

0,06

600

3 770

0,01

1

955

0,00

3 400

34 631

0,09

200

1 300

0,00

4 000

19 553

0,05

Plenus Co Ltd

500

3 233

0,01

Riso Kagaku Corp

400

2 430

0,01

Roland Corp

100

977

0,00

Royal Holdings Co Ltd

600

3 166

0,01

Saizeriya

700

3 383

0,01

2 000

3 559

0,01

Pacific Metals Co Ltd

Sakai Chemical Industry Co Ltd Sanwa Holdings Corp

1 000

2 179

0,01

Sega Sammy Holdings Inc

1 400

7 459

0,02

Seiko Epson Corp

2 700

36 646

0,09

Seino Holdings Corp

1 000

3 276

0,01

199

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

1 000

4 651

0,01

700

2 880

0,01

Actions Japon (suite) Sekisui House Senshukai Co Ltd Shinmaywa Industries Ltd

3 000

4 656

0,01

Shinsei Bank Ltd

4 000

6 592

0,02

Showa Corp Showa Denko KK Sintokogio Ltd Sky Perfect Jsat

1 100

4 915

0,01

13 000

21 949

0,05

500

2 073

0,01

19

3 851

0,01

18 900

31 432

0,08

4 000

17 733

0,04

500

5 472

0,01

Sumitomo Chemical Co Ltd

15 000

48 224

0,12

Sumitomo Corp

10 700

70 585

0,17

Sumitomo Electric Industries Ltd

7 300

46 385

0,11

Sumitomo Metal Mining Co Ltd

1 000

9 336

0,02

Sojitz Corp Sompo Japan Insurance Inc Sumco Corp

Sumitomo Mitsui Financial Group Inc

10

33 059

0,08

Sumitomo Rubber Industries Inc

3 800

14 599

0,04

T&D Holdings Inc

2 200

57 717

0,14

Taisho Pharmaceutical Co Ltd

2 000

19 967

0,05

Takata

1 100

12 177

0,03

Takeuchi Manufacturing Co Ltd

300

3 078

0,01

14 000

29 582

0,07

Toagosei Co Ltd

1 000

2 062

0,01

Tokyo Electric Power Co Inc

9 200

123 472

0,31

Tokyo Style Co Ltd

2 000

9 989

0,02

700

3 156

0,01

2 000

2 821

0,01

500

3 556

0,01

28 000

93 982

0,23

Toshiba TEC Corp

5 000

15 291

0,04

Tosoh Corp

9 000

15 559

0,04

400

3 819

0,01

Teijin Ltd

Topre Corp Topy Industries Ltd Torii Pharmaceutical Co Ltd Toshiba Corp

Toyo Seikan Kaisha Ltd Toyota Motor Corp

7 200

180 159

0,45

Toyota Tsusho Corp

300

3 192

0,01

Trusco Nakayama Corp

300

2 317

0,01

2

1 425

0,00

TV Asahi Corp UNY Co Ltd

4 000

19 209

0,05

18

39 671

0,10

Yamaha Motor Co Ltd

3 200

29 537

0,07

Yodogawa Steel Works Ltd

3 000

7 294

0,02

Yokogawa Electric Corp

1 100

5 527

0,01

Yokohama Rubber

4 000

9 625

0,02

Zeon

4 000

8 957

0,02

4 285 680

10,64

191 705

0,48

West Japan Railway Co

Luxembourg ArcelorMittal (France)

4 642

200

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008 Nombre de titres

Juste valeur GBP

ArcelorMittal (Netherlands)

800

33 070

0,08

Oriflame Cosmetics SA

184

6 128

0,01

230 903

0,57

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

% de l’Actif net

Actions Luxembourg (suite)

Pays-Bas Akzo Nobel NV

3 330

134 814

0,34

650

11 168

0,03

Heineken NV

1 674

49 100

0,12

ING Groep NV

2 000

37 806

0,09

Koninklijke BAM Groep NV

1 364

16 214

0,04

Koninklijke DSM NV

2 400

58 436

0,15

133

5 147

0,01

10 933

478 027

1,19

637

6 516

0,02

6 183

33 077

0,08

CSM

Nutreco Holding Schlumberger Ltd SNS Reaal STMicroelectronics NV (France) STMicroelectronics NV (Italy)

3 212

17 029

0,04

TNT NV

5 649

105 972

0,26

TomTom

1 049

21 903

0,05

975 209

2,42

Nouvelle-Zélande Air New Zealand Ltd Warehouse Group

15 100

7 646

0,02

1 100

2 545

0,01

10 191

0,03

Norvège Aker Kvaerner ASA

2 497

28 617

0,07

Petroleum Geo-Services ASA

2 125

26 457

0,07

SeaDrill Ltd

1 338

18 083

0,04

StatoilHydro ASA

6 472

97 785

0,24

Yara International ASA

2 761

80 097

0,20

251 039

0,62

Portugal Banco Espirito Santo Energias de Portugal SA

1 957

17 163

0,04

30 000

91 844

0,23

109 007

0,27

Singapour Allgreen Properties

11 000

4 940

0,01

DBS Group Holdings Ltd

13 000

85 336

0,21

Ho Bee Investment Ltd

46 000

15 534

0,04

Jardine Cycle & Carriage Ltd

4 000

28 272

0,07

Jardine Matheson Holdings Ltd

4 000

62 793

0,16

K1 Ventures Ltd

32 000

2 278

0,01

Keppel Corp Ltd

11 000

39 758

0,10

NatSteel Ltd

0,02

15 000

8 105

Neptune Orient Lines Ltd

8 000

9 434

0,02

Oversea-Chinese Banking Corp

8 000

23 628

0,06

Singapore Airlines Ltd

5 600

31 649

0,08

201

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

30 000

37 020

0,09

4 000

27 922

0,07

32 000

22 781

0,06

8 000

5 403

0,01

404 853

1,01

Actions Singapour (suite) Singapore Technologies Engineering Ltd United Overseas Bank Ltd UOB-Kay Hian Holdings Ltd Wheelock Properties Ltd Espagne Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

6 066

67 465

0,17

Banco Santander SA

7 200

72 385

0,18

110

5 385

0,01

Cementos Portland Valderrivas SA Fomento de Construcciones y Contratas SA

800

26 596

0,07

Gas Natural SDG

662

20 679

0,05

Iberdrola

4 000

31 284

0,08

Iberia Lineas Aereas de España

3 404

7 490

0,02

12 000

30 423

0,07 0,06

Mapfre SA Obrascon Huarte Lain SA

1 200

22 464

Repsol YPF SA

9 644

168 076

0,42

Telefonica SA

21 972

318 641

0,79

1 800

61 076

0,15

831 964

2,07

38 722

0,10

Union Fenosa SA Suède Sandvik AB

4 420

SKF AB

6 546

66 233

0,16

SSAB Svenskt Stal Series A

1 581

22 402

0,05

SSAB Svenskt Stal Series B

3 326

43 036

0,11

Svenska Cellulosa

8 224

75 536

0,19

Swedbank

3 802

53 712

0,13

Tele2 AB

5 000

47 515

0,12

566

2 291

0,01

14 000

106 611

0,26

456 058

1,13

TeliaSonera AB Volvo AB Suisse ABB Ltd

7 027

94 802

0,24

Adecco SA

2 100

61 053

0,15

Baloise Holding AG

1 000

50 108

0,12

157

21 445

0,05

1 200

22 074

0,06

Elektrizitaets-Gesellschaft Laufenburg AG

40

26 413

0,07

George Fischer AG

65

16 236

0,04

Bucher Industries AG Ciba Specialty Chemicals AG

Helvetia Holding AG

64

12 112

0,03

Holcim Ltd

2 000

105 813

0,26

Nestlé SA

1 535

385 949

0,96

Novartis AG

2 406

62 055

0,15

900

85 479

0,21

Roche Holdings AG Schindler Holding AG Schmolz & Bickenbach

202

2 100

78 520

0,20

404

16 884

0,04

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Actions Suisse (suite) Swiss Life Holding

601

84 231

0,21

Swiss Reinsurance

4 200

185 137

0,46

Syngenta AG

1 120

165 088

0,41

Zurich Financial Services AG

1 390

220 266

0,55

1 693 665

4,21 0,67

États-Unis 3M Co

6 754

268 529

Abercrombie & Fitch Co

3 360

123 631

0,31

820

10 715

0,03

Aecom Technology AES Corp AGCO Corp AK Steel Holding Corp

785

6 580

0,02

3 070

92 494

0,23

630

17 177

0,04

Altria Group Inc

6 000

66 838

0,17

Amazon.Com Inc

7 857

281 864

0,70

Apache Corp

897

54 456

0,13

Apple Inc

7 144

515 806

1,28

AT&T Inc

5 390

103 759

0,26

Atwood Oceanics Inc

1 540

70 976

0,18

Autozone Inc

1 637

93 756

0,23

Avon Products Inc Bank of America Corp Bank of New York Mellon Corp Baxter International Inc Biogen Idec Inc Bristol-Myers Squibb Co Cadence Design Systems Inc Caterpillar Inc CBS Corp

2 910

57 849

0,14

15 774

300 798

0,75

3 900

81 748

0,20

12 870

374 024

0,93

40

1 240

0,00

18 340

196 273

0,49

4 614

24 747

0,06

470

18 497

0,05 0,48

17 401

193 315

Celanese Corp

4 639

91 123

0,23

CF Industries Holdings Inc

2 510

130 747

0,32

17 114

733 814

1,82

7

193

0,00

5 200

67 450

0,17

Chevron Corp Cimarex Energy CNA Financial Corp Coca-Cola Co Colgate-Palmolive Co Computer Sciences ConocoPhillips Crane

20 200

618 552

1,54

6 630

259 629

0,64

6 600

135 155

0,34

16 073

615 586

1,53 0,03

650

13 186

5 642

132 796

0,33

660

13 436

0,03

Darden Restaurants Inc

2 100

34 350

0,08

Deere & Co

3 559

143 775

0,36

Devon Energy Corp

5 540

290 728

0,72

Diamond Offshore Drilling Inc

2 490

145 804

0,36

22 242

276 976

0,69

7 995

115 530

0,29

Cummins Inc CVS Caremark Corp

DIRECTV Group Inc DISH Network

203

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Dover Corp

4 220

88 604

0,22

DTE Energy Co

6 446

125 904

0,31

EchoStar El Paso Electronic Data Systems Corp

42

623

0,00

7 912

66 122

0,16

17 506

146 478

0,36

Emerson Electric Co

727

18 823

0,05

Encore Acquisition Co

400

8 093

0,02

Energizer Holdings Inc

1 610

73 181

0,18

ENSCO International Inc

5 500

173 122

0,43

Estee Lauder Cos Inc

0,26

4 530

104 435

Express Scripts Inc

200

6 470

0,02

Exxon Mobil Corp

23 810

1 013 019

2,51

Fifth Third Bancorp

18 220

191 780

0,48

Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc

3 562

172 374

0,43

Gannett Co Ltd

8 795

128 507

0,32

16 700

309 633

0,77

General Electric Co General Mills Inc

6 567

197 588

0,49

11 440

296 433

0,74

6 940

171 658

0,43

940

19 424

0,05

Harris Corp

2 370

57 870

0,14

Health Net Inc

4 220

65 376

0,16

490

7 766

0,02

5 000

117 912

0,29

980

19 610

0,05

Gilead Sciences Inc Grant Prideco Inc Hanover Insurance Group

Helix Energy Solutions Group Helmerich & Payne Inc Hewitt Associates Inc Hewlett Packard Co

11 352

260 796

0,65

Honeywell International Inc

2 350

66 710

0,17

Hudson City Bancorp Inc

2 900

25 797

0,06

Humana Inc

4 700

106 060

0,26

10 070

104 981

0,26

1 745

66 639

0,17

IAC/InterActiveCorp Illumina Inc IntercontinentalExchange Inc

700

45 959

0,11

12 670

733 235

1,82

International Paper Co

2 080

28 435

0,07

Invitrogen Corp

1 270

54 596

0,14

Johnson Controls Inc

5 170

87 793

0,22

JPMorgan Chase & Co

5 000

108 000

0,27

International Business Machines Corp

L-3 Communications Holdings Inc

2 700

148 279

0,37

Lockheed Martin Corp

4 500

224 808

0,56

13 970

282 352

0,70

570

12 177

0,03

Manitowoc Co Inc

2 670

54 811

0,14

Mariner Energy Inc

5 031

68 320

0,17

Massey Energy Co

160

2 936

0,01

8 970

89 678

0,22

12 080

338 787

0,84

Loews Corp Longs Drug Stores Corp

Mattel McDonald's Corp

204

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) MDU Resources Group Inc

1 985

24 509

0,06

MEMC Electronic Materials Inc

7 500

267 510

0,66

MetLife Inc

9 910

300 018

0,74

Micron Technology

1 030

3 094

0,01

10 231

145 628

0,36

Microsoft Corp Millennium Pharmaceuticals Inc Molson Coors Brewing Co Monsanto Co Novell Inc NRG Energy Inc

237

1 842

0,00

3 425

90 489

0,22

190

10 613

0,03

20 200

63 827

0,16

783

15 325

0,04

Occidental Petroleum Corp

7 929

291 588

0,72

Oil States International Inc

1 851

41 714

0,10

990

22 181

0,05

40 660

399 542

0,99

1 014

28 785

0,07

290

10 097

0,02

Pepco Holdings Inc

7 340

91 182

0,23

PerkinElmer Inc

6 710

81 735

0,20

Pfizer Inc

60 979

640 625

1,59

PG&E Corp

11 700

216 516

0,54

Philip Morris International

6 000

152 272

0,38

Pioneer Natural Resources Co

4 665

115 293

0,29

Plains Exploration & Production

1 690

45 186

0,11

Oneok Inc Oracle Corp Owens-Illinois Inc Parker Hannifin Corp

PPG Industries Inc Pride International Inc

580

17 632

0,04

6 420

112 766

0,28

Procter And Gamble Co

990

34 858

0,09

Prudential Financial Inc

9 020

354 719

0,88

Regions Financial Corp

21 790

216 201

0,54

Reliant Energy Inc

4 000

47 537

0,12

Rockwell Collins Inc

4 570

131 294

0,33

Rowan Cos Inc

5 410

111 984

0,28

Royal Caribbean Cruises

850

14 058

0,03

RPM International Inc

250

2 628

0,01

Sara Lee

2 010

14 138

0,03

Shaw Group Inc

2 700

64 012

0,16

Sherwin Williams Co

3 680

94 504

0,23

Southern Copper Corp

1 200

62 575

0,15

SPX Corp

2 200

115 961

0,29

State Street Corp

1 910

75 910

0,19

Steelcase Inc

5 260

29 271

0,07

294

5 856

0,01 0,01

Superior Energy Services SYSCO Corp

380

5 548

Terra Industries Inc

5 800

103 335

0,26

Tidewater Inc

1 630

45 132

0,11

36 060

254 371

0,63

170

2 541

0,01

Time Warner Inc Timken Co

205

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST___________________________________________________________

__

AXA ROSENBERG GLOBAL EX-UK EQUITY ALPHA FUND Planning des investissements au 31 mars 2008

Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Nombre de titres

Juste valeur GBP

% de l’Actif net

Actions États-Unis (suite) Transocean

104

7 067

0,02

TRW Automotive Holdings Corp

2 760

32 426

0,08

Union Pacific Corp

5 670

357 317

0,89

700

19 921

0,05

United Technologies Corp

6 881

237 988

0,59

UnitedHealth Group Inc

1 690

29 208

0,07

Unum Group

13 200

146 180

0,36

US Bancorp

5 520

89 737

0,22

UST Inc

2 290

62 818

0,16

29 273

536 267

1,33

Unit Corp

Verizon Communications Inc Waters Corp

2 980

83 410

0,21

Wells Fargo & Co

7 190

105 092

0,26

Western Digital Corp

7 691

104 482

0,26

Whirlpool Corp

2 418

105 407

0,26

80

2 598

0,01

2 810

107 989

0,27

Wyeth

13 410

281 290

0,69

Xcel Energy

14 513

145 678

0,36

20 697 133

51,37

39 802 791

98,80

Cash net en banque

513 762

1,28

Autres passifs nets

(99 950)

(0,25)

67 494

0,17

40 284 097

100,00

Whiting Petroleum WW Grainger Inc

Total des actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de résultat

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles

Analyse de l’actif total

% de l’Actif Total

Valeurs mobilières admises sur une bourse officielle ou négociées sur un marché réglementé Actif à court terme

97,55 2,45

Actif Total

100,00

206

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers.

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST COMPTE DE RÉSULTATS RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2008 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008 Recettes Revenus des intérêts Revenus des dividendes Revenu sur prêt de valeurs mobilières Autres produits Revenu d’exploitation total

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

606 612 49 546 517 4 768 114 54 921 243

8 153 1 457 905 79 887 403 1 546 348

247 829 35 184 271 2 155 289 3 270 37 590 659

111 210 13 592 508 718 918 4 744 14 427 380

76 677 9 647 258 9 723 935

Gain(/perte) net sur les investissements et les devises étrangères

(155 495 384)

(5 116 540)

(129 313 475)

(70 033 165)

53 810 055

Revenu total de l’investissement

(100 574 141)

(3 570 192)

(91 722 816)

(55 605 785)

63 533 990

(27 001 835) (92 674) (356 675) (94 787) (280 358) (40 949) (850 134) (28 717 412)

(278 539) (10 794) (23 899) (2 746) (7 842) (1 143) (19 086) (344 049)

(12 395 452) (239 619) (225 589) (53 588) (155 445) (22 075) (268 969) (13 360 737)

(6 481 925) (258 679) (134 053) (22 779) (64 044) (9 923) (290 738) (7 262 141)

(835 822) (514 988) (92 105) (12 138) (36 043) (4 602) (133 194) (1 628 892)

(129 291 553)

(3 914 241)

(105 083 553)

(62 867 926)

61 905 098

-

-

-

(7) (7)

-

(129 291 553)

(3 914 241)

(105 083 553)

(62 867 933)

61 905 098

(14 102 159) -

(427 755) -

(6 416 333) -

(2 188 634) -

(1 129 243) (171 958)

1 080 563

60 199

1 277 245

(159 539)

874 185

(142 313 149)

(4 281 797)

(110 222 641)

(65 216 106)

61 478 082

Dépenses Commission de gestion Commission du dépositaire Redevance de l’administrateur Frais d’audit Commission du dépositaire Honoraires juridiques et professionnels Autres frais Charges d’exploitation Bénéfices/Pertes d’exploitation Charges financières Distribution aux détenteurs de parts rachetables Pertes/Bénéfices pour l’exercice financier avant impôt Retenue à la source sur les placements cotés Impôt sur les plus-values Ajustements des prix d’offres de marché sur les prix de marché négociés les plus récents (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

Approuvé pour le compte du Gestionnaire par __________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

207

_________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST COMPTE DE RÉSULTATS RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2008 (SUITE) AXA Rosenberg AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Small Cap Alpha Fund USD USD 31 mars 2008 31 mars 2008

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2008

Recettes Revenus des intérêts Revenus des dividendes Revenu sur prêt de valeurs mobilières Autres produits Revenu d’exploitation total

237 616 23 227 220 234 438 23 699 274

270 954 24 578 536 402 436 25 251 926

41 918 4 178 885 52 783 4 273 586

189 000 53 436 526 3 812 099 11 133 57 448 758

25 693 16 907 239 1 323 442 3 833 18 260 207

Gain(/perte) net sur les investissements et les devises étrangères

39 692 979

84 378 402

15 262 314

(280 446 709)

(127 662 635)

Revenu total de l’investissement

63 392 253

109 630 328

19 535 900

(222 997 951)

(109 402 428)

Dépenses Commission de gestion Commission du dépositaire Redevance de l’administrateur Frais d’audit Commission du dépositaire Honoraires juridiques et professionnels Autres frais Charges d’exploitation

(6 646 718) (153 783) (135 843) (23 619) (66 131) (9 902) (381 434) (7 417 430)

(9 059 046) (513 232) (137 791) (26 943) (71 855) (11 309) (406 064) (10 226 240)

(694 293) (186 513) (36 893) (4 658) (13 055) (1 890) (51 682) (988 984)

(14 385 901) (193 152) (207 151) (60 780) (157 272) (25 830) (638 224) (15 668 310)

(4 185 288) (78 658) (89 101) (16 261) (42 598) (7 583) (162 394) (4 581 883)

Bénéfices/Pertes d’exploitation

55 974 823

99 404 088

18 546 916

(238 666 261)

(113 984 311)

(313) (313)

(163 076) (163 076)

-

(439 364) (439 364)

-

55 974 510

99 241 012

18 546 916

(239 105 625)

(113 984 311)

(639 040) -

(1 368 213) -

(397 860) (10 795)

(7 493 923) -

(2 548 666) -

1 307 895

1 328 094

275 819

822 664

(580 862)

56 643 365

99 200 893

18 414 080

(245 776 884)

(117 113 839)

Charges financières Distribution aux détenteurs de parts rachetables Pertes/Bénéfices pour l’exercice financier avant impôt Retenue à la source sur les placements cotés Impôt sur les plus-values Ajustements des prix d’offres de marché sur les prix de marché négociés les plus récents (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

Approuvé pour le compte du Gestionnaire par __________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

208

_________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST COMPTE DE RÉSULTATS RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2008 (SUITE) AXA Rosenberg AXA Rosenberg Pan-European Eurobloc Equity Enhanced Index Equity Alpha Fund Alpha Fund EUR EUR 31 mars 2008 31 mars 2008 Recettes Revenus des intérêts Revenus des dividendes Revenu sur prêt de valeurs mobilières Autres produits Revenu d’exploitation total

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund JPY 31 mars 2008

25 922 8 068 303 427 028 4 961 8 526 214

324 704 95 750 745 7 479 163 35 938 103 590 550

53 279 12 538 345 1 204 141 4 700 13 800 465

1 275 1 194 342 115 158 691 1 311 466

862 489 4 904 841 007 58 591 555 4 964 295 051

Perte nette sur les investissements et les devises étrangères

(31 980 192)

(524 360 903)

(64 826 707)

(8 596 312)

(103 594 361 387)

Revenu total de l’investissement

(23 453 978)

(420 770 353)

(51 026 242)

(7 284 846)

(98 630 066 336)

(764 863) (41 126) (55 553) (8 352) (21 586) (3 711) (45 025) (940 216)

(26 013 952) (421 289) (327 136) (98 714) (277 930) (40 974) (786 125) (27 966 120)

(2 604 468) (74 239) (86 592) (13 434) (37 359) (6 813) (90 562) (2 913 467)

(388 077) (22 091) (10 169) (1 284) (3 390) (4 451) (63 785) (493 247)

(3 452 068 422) (57 043 790) (42 093 146) (11 840 034) (34 043 355) (5 455 685) (134 104 606) (3 736 649 038)

(24 394 194)

(448 736 473)

(53 939 709)

(7 778 093)

(102 366 715 374)

-

-

(109) (109)

(209) (209)

-

(24 394 194)

(448 736 473)

(53 939 818)

(7 778 302)

(102 366 715 374)

(1 060 718)

(15 358 032)

(2 411 537)

(233 401)

(343 338 888)

119 687

2 153 886

525 387

(41 185)

358 862 890

(25 335 225)

(461 940 619)

(55 825 968)

(8 052 888)

(102 351 191 372)

Dépenses Commission de gestion Commission du dépositaire Redevance de l’administrateur Frais d’audit Commission du dépositaire Honoraires juridiques et professionnels Autres frais Charges d’exploitation Pertes d’exploitation Charges financières Distribution aux détenteurs de parts rachetables Bénéfices pour l’exercice financier avant impôt Retenue à la source sur les placements cotés Ajustements des prix d’offres de marché sur les prix de marché négociés les plus récents Diminution de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

Approuvé pour le compte du Gestionnaire par __________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

209

_________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST COMPTE DE RÉSULTATS RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2008 (SUITE) AXA Rosenberg AXA Rosenberg Japan Small Cap Japan Enhanced Index Alpha Fund Equity Alpha Fund JPY JPY 31 mars 2008 31 mars 2008 Recettes Revenus des intérêts Revenus des dividendes Revenu sur prêt de valeurs mobilières Autres produits Revenu d’exploitation total

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2008

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund GBP 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2008

3 221 880 440 117 138 571 3 339 019 011

45 634 148 663 128 672 233 149 380 995

62 668 8 387 635 10 850 8 461 153

3 085 333 690 1 048 337 823

4 906 917 615 44 908 161 967 590

Perte nette sur les investissements et les devises étrangères

(75 969 686 473)

(3 108 278 647)

(35 313 013)

(3 804 031)

(3 011 102)

Revenu total de l’investissement

(72 630 667 462)

(2 958 897 652)

(26 851 860)

(3 466 208)

(2 043 512)

(2 513 853 028) (44 873 182) (29 170 774) (7 835 451) (20 966 066) (3 426 318) (92 297 132) (2 712 421 951)

(32 436 717) (5 259 191) (2 775 376) (326 320) (925 126) (555 728) (2 117 625) (44 396 083)

(1 756 819) (8 412) (59 651) (9 652) (26 131) (4 224) (101 079) (1 965 968)

(98 666) (2 812) (3 209) (410) (1 070) (3 025) (12 178) (121 370)

(261 094) (33 054) (12 384) (1 468) (4 128) (631) (8 640) (321 399)

(75 343 089 413)

(3 003 293 735)

(28 817 828)

(3 587 578)

(2 364 911)

-

-

(34) (34)

-

(3) (3)

(75 343 089 413)

(3 003 293 735)

(28 817 862)

(3 587 578)

(2 364 914)

(225 531 638)

(10 406 437)

(97 263)

-

(186 536)

15 017 610

19 353 080

(68 829)

(43 063)

42 843

(75 553 603 441)

(2 994 347 092)

(28 983 954)

(3 630 641)

(2 508 607)

Dépenses Commission de gestion Commission du dépositaire Redevance de l’administrateur Frais d’audit Commission du dépositaire Honoraires juridiques et professionnels Autres frais Charges d’exploitation Pertes d’exploitation Charges financières Distribution aux détenteurs de parts rachetables Bénéfices pour l’exercice financier avant impôt Retenue à la source sur les placements cotés Ajustements des prix d’offres de marché sur les prix de marché négociés les plus récents Diminution de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

Approuvé pour le compte du Gestionnaire par __________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

210

_________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST COMPTE DE RÉSULTATS RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2007 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007 Recettes Revenus des intérêts Revenus des dividendes Revenu sur prêt de valeurs mobilières Autres produits Revenu d’exploitation total

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Emerging Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

453 390 44 936 363 4 500 409 12 625 49 902 787

15 649 1 738 675 151 884 1 906 208

147 016 18 976 575 940 720 6 012 20 070 323

125 901 10 042 777 329 349 17 297 10 515 324

41 157 2 283 105 2 324 262

Gain net sur les investissements et les devises étrangères

233 216 072

10 071 801

123 938 593

71 275 159

20 104 679

Revenu total de l’investissement

283 118 859

11 978 009

144 008 916

81 790 483

22 428 941

Dépenses Commission de gestion Commission du dépositaire Redevance de l’administrateur Commission du dépositaire Honoraires juridiques et professionnels Autres frais Charges d’exploitation

(24 555 194) (87 563) (460 282) (255 489) (36 575) (477 710) (25 872 813)

(319 528) (14 308) (46 879) (10 010) (1 477) (8 845) (401 047)

(6 713 103) (176 832) (206 737) (92 807) (12 809) (158 913) (7 361 201)

(6 453 066) (265 795) (183 002) (65 122) (9 014) (276 996) (7 252 995)

(42 786) (177 102) (25 559) (8 520) (440) (9 335) (263 742)

Bénéfice d’exploitation

257 246 046

11 576 962

136 647 715

74 537 488

22 165 199

(2) (2)

-

-

(58) (58)

-

Profits pour l’exercice financier avant impôt

257 246 044

11 576 962

136 647 715

74 537 430

22 165 199

Retenue à la source sur les placements cotés

(12 645 101)

(507 223)

(3 418 407)

(1 580 839)

(281 979)

1 919 822

43 113

1 091 194

1 462 188

584 513

246 520 765

11 112 852

134 320 502

74 418 779

22 467 733

Charges financières Intérêts payés Distribution aux détenteurs de parts rachetables

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

211

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST COMPTE DE RÉSULTATS RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2007 (SUITE) AXA Rosenberg AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Small Cap Alpha Fund USD USD 31 mars 2007 31 mars 2007

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2007

Recettes Revenus des intérêts Revenus des dividendes Revenu sur prêt de valeurs mobilières Autres produits Revenu d’exploitation total

180 261 17 489 912 104 634 31 100 17 805 907

385 429 29 642 705 334 716 252 799 30 615 649

35 631 2 921 662 27 831 2 985 124

165 424 43 574 681 2 112 829 42 607 45 895 541

69 094 14 214 870 492 938 91 167 14 868 069

Gain net sur les investissements et les devises étrangères

90 606 129

142 283 364

16 082 193

163 304 244

102 138 439

108 412 036

172 899 013

19 067 317

209 199 785

117 006 508

(4 008 655) (112 831) (140 221) (45 575) (6 224) (178 234) (4 491 740)

(9 100 127) (566 605) (209 167) (65 617) (11 234) (368 233) (10 320 983)

(396 363) (159 931) (43 645) (8 734) (1 208) (36 297) (646 178)

(12 964 305) (206 073) (338 806) (147 627) (22 274) (379 718) (14 058 803)

(6 971 922) (136 368) (171 803) (70 254) (10 378) (222 874) (7 583 599)

103 920 296

162 578 030

18 421 139

195 140 982

109 422 909

(92) (92)

(248 778) (248 778)

-

(503) (511 092) (511 595)

(15 766) (15 766)

103 920 204

162 329 252

18 421 139

194 629 387

109 407 143

(342 560)

(1 103 485)

(220 054)

(5 897 218)

(1 894 764)

633 344

2 789 883

197 953

336 667

1 199 563

104 210 988

164 015 650

18 399 038

189 068 836

108 711 942

Revenu total de l’investissement Dépenses Commission de gestion Commission du dépositaire Redevance de l’administrateur Commission du dépositaire Honoraires juridiques et professionnels Autres frais Charges d’exploitation Bénéfice d’exploitation Charges financières Intérêts payés Distribution aux détenteurs de parts rachetables

Profits pour l’exercice financier avant impôt Retenue à la source sur les placements cotés Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

212

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST COMPTE DE RÉSULTATS RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2007 (SUITE) AXA Rosenberg AXA Rosenberg Pan-European Eurobloc Enhanced Index Equity Alpha Fund Equity Alpha Fund EUR EUR 31 mars 2007 Recettes Revenus des intérêts Revenus des dividendes Revenu sur prêt de valeurs mobilières Autres produits Revenu d’exploitation total

31 mars 2007

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund EUR

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund EUR

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund JPY

31 mars 2007

31 mars 2007

31 mars 2007

24 916 6 286 727 227 307 4 232 6 543 182

291 244 50 779 070 3 686 543 54 756 857

40 890 9 273 651 684 940 13 848 10 013 329

8 992 1 325 610 65 622 5 676 1 405 900

5 903 711 104 87 777 243 1 725 834 5 993 214 181

Gain(/perte) net sur les investissements et les devises étrangères

30 255 833

265 900 472

44 692 571

11 750 695

(6 387 766 368)

Revenu total de l’investissement

36 799 015

320 657 329

54 705 900

13 156 595

(394 552 187)

(789 668) (64 679) (80 427) (24 299) (3 555) (29 166) (991 794)

(16 638 025) (347 497) (316 937) (187 169) (26 699) (333 862) (17 850 189)

(2 544 467) (88 193) (108 485) (34 164) (5 044) (70 473) (2 850 826)

(794 726) (46 401) (35 944) (7 374) (1 074) (81 600) (967 119)

(4 365 006 716) (69 931 539) (79 116 485) (43 801 828) (6 567 299) (139 760 172) (4 704 184 039)

35 807 221

302 807 140

51 855 074

12 189 476

(5 098 736 226)

-

(640) (640)

(20) (20)

(809) (809)

(3 997 219) (3 997 219)

35 807 221

302 806 500

51 855 054

12 188 667

(5 102 733 445)

(724 961)

(8 758 700)

(1 815 506)

(261 843)

(461 348 970)

54 674

1 035 192

43 612

86 587

506 508 380

35 136 934

295 082 992

50 083 160

12 013 411

(5 057 574 035)

Dépenses Commission de gestion Commission du dépositaire Redevance de l’administrateur Commission du dépositaire Honoraires juridiques et professionnels Autres frais Charges d’exploitation Bénéfices/Pertes d’exploitation Charges financières Intérêts payés Distribution aux détenteurs de parts rachetables

Pertes/Bénéfices pour l’exercice financier avant impôt Retenue à la source sur les placements cotés Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

213

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST COMPTE DE RÉSULTATS RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2007 (SUITE) AXA Rosenberg AXA Rosenberg Japan Small Cap Japan Enhanced Index Alpha Fund Equity Alpha Fund JPY JPY 31 mars 2007 31 mars 2007 Recettes Revenus des intérêts Revenus des dividendes Revenu sur prêt de valeurs mobilières Autres produits Revenu d’exploitation total

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2007

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund GBP 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2007

3 267 107 974 140 797 443 3 407 905 417

128 942 918 2 035 786 130 978 704

73 890 10 111 742 97 646 10 283 278

4 254 386 694 209 391 157

5 436 835 798 45 277 857 887 368

Gain(/perte) net sur les investissements et les devises étrangères

(39 293 356 142)

(588 141 012)

14 917 440

500 730

25 671

Revenu total de l’investissement

(35 885 450 725)

(457 162 308)

25 200 718

891 887

913 039

(2 972 587 815) (50 945 923) (57 497 790) (25 597 175) (3 871 393) (99 098 811) (3 209 598 907)

(37 694 141) (5 658 436) (5 946 485) (1 241 504) (171 247) (1 947 566) (52 659 379)

(2 233 193) (13 507) (70 380) (32 756) (4 745) (66 664) (2 421 245)

(146 832) (2 757) (14 292) (1 758) (250) (7 152) (173 041)

(269 382) (31 906) (22 500) (834) (612) (8 507) (333 741)

(39 095 049 632)

(509 821 687)

22 779 473

718 846

579 298

(3 649 117) (3 649 117)

(183 891) (183 891)

(28) (28)

(18) (18)

-

(39 098 698 749)

(510 005 578)

22 779 445

718 828

579 298

(309 727 978)

(10 908 156)

(121 912)

-

(173 564)

601 342 290

10 505 120

250 589

100 545

24 651

(38 807 084 437)

(510 408 614)

22 908 122

819 373

430 385

Dépenses Commission de gestion Commission du dépositaire Commission de l’administrateur Commission du dépositaire Honoraires juridiques et professionnels Autres frais Charges d’exploitation Bénéfices/Pertes d’exploitation Charges financières Intérêts payés Distribution aux détenteurs de parts rachetables

Pertes/Bénéfices pour l’exercice financier avant impôt Retenue à la source sur les placements cotés Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables

-

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

214

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN AU 31 MARS 2008 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

Actif Actifs Financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Placements à la valeur de marché Plus-values sur les contrats de change à terme

2 767 794 756 17 892 861

89 237 111 -

1 560 082 735 -

480 800 978 -

401 940 212 -

33 488 406 5 761 743 43 080 019 2 689 234 912 797 -

808 125 291 517 394 575 80 379 15 379 1 296

18 691 980 15 046 160 11 918 258 3 549 181 284 784 172 566

2 582 308 9 806 521 435 519 1 209 958 71 664 95 594

3 848 872 2 018 480 731 445 1 237 920 25 806

2 871 619 816

90 828 382

1 609 745 664

495 002 542

409 802 735

(1 081 889)

-

-

-

-

(29 292 352) (4 613 157) (2 618 403)

(695 066) (41 552)

(25 307 903) (830 017) (1 306 839)

(6 287 812) (5 297 573) (517 731)

(1 265 591) (195 329) (3 104 500) (142 596)

(37 605 801)

(736 618)

(27 444 759)

(12 103 116)

(4 708 016)

2 834 014 015

90 091 764

1 582 300 905

482 899 426

405 094 719

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

3 000 385

103 312

2 368 439

1 302 649

1 458 698

Actifs nets imputables aux détenteurs de parts de participation rachetables aux derniers cours négociés

2 837 014 400

90 195 076

1 584 669 344

484 202 075

406 553 417

Cash en banque Créances courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Revenu à recevoir sur prêt de valeurs mobilières Autres actifs Actif total

Passif Passifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Moins-values sur les contrats de change à terme Découverts bancaires Dû aux courtiers Rachats payables Dépenses cumulées Total du passif (à l’exclusion de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables) Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles au cours acheteur

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

Approuvé pour le compte du Gestionnaire par __________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

215

_________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN AU 31 MARS 2008 (SUITE) AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund

USD 31 mars 2008

USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2008

Actif Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Placements à la valeur de marché Plus-values sur les contrats de change à terme

631 226 118 -

653 057 273 -

135 084 848 -

908 733 237 916 079

212 640 520 -

5 801 055 4 222 713 633 550 3 763 710 43 703 -

8 090 567 4 961 100 1 278 039 3 771 028 70 741 -

751 077 774 293 556 019 486 900 37 865 5 052

3 832 696 18 343 319 3 583 185 2 219 690 166 027 447 416

2 831 976 6 672 643 648 473 301 49 307 219 775

645 690 849

671 228 748

137 696 054

938 241 649

222 888 170

-

-

-

(238 873)

-

(2 859 231) (2 745 851) (644 060)

(1 534 984) (1 958 379) (858 431)

(197 727) (487 189) (115 506)

(11 737 034) (5 227 427) (10 858 169) (1 039 113)

(123 156) (2 482 277) (2 059 598) (246 002)

(6 249 142)

(4 351 794)

(800 422)

(29 100 616)

(4 911 033)

639 441 707

666 876 954

136 895 632

909 141 033

217 977 137

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

1 941 239

4 117 977

473 772

1 159 331

618 701

Actifs nets imputables aux détenteurs de parts de participation rachetables aux derniers cours négociés

641 382 946

670 994 931

137 369 404

910 300 364

218 595 838

Cash en banque Créances courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Revenu à recevoir sur prêt de valeurs mobilières Autres actifs Actif total

Passif Passifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Moins-values sur les contrats de change à terme Découverts bancaires Dû aux courtiers Rachats payables Dépenses cumulées Total du passif (à l’exclusion de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables) Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles au cours acheteur

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

Approuvé pour le compte du Gestionnaire par __________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

216

_________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN AU 31 MARS 2008 (SUITE) AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund JPY 31 mars 2008

Actif Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Placements à la valeur de marché Plus-values sur les contrats de change à terme

123 408 958 -

1 945 489 146 -

313 808 875 -

14 575 474 -

191 555 018 812 -

2 936 889 1 197 563 375 000 482 567 20 540 113 601

18 533 054 37 645 233 50 513 130 2 693 774 387 988 1 483 271

2 912 674 6 885 326 24 154 300 246 784 106 289 194 414

178 447 206 522 17 620 9 721 3 352 25 128

56 842 382 1 643 482 680 3 068 782 332 1 835 825 388 15 234 668 -

128 535 118

2 056 745 596

348 308 662

15 016 264

198 175 186 262

-

-

-

-

-

(24 628) (313 115) (3 000 000) (76 794)

(15 525 791) (43 818 881) (1 990 110)

(1 003 559) (6 529 105) (11 644) (235 784)

(179 134) (55 646) (22 194)

(2 437 546 757) (1 339 219 095) (222 527 442)

(3 414 537)

(61 334 782)

(7 780 092)

(256 974)

(3 999 293 294)

125 120 581

1 995 410 814

340 528 570

14 759 290

194 175 892 968

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

174 361

3 189 078

568 999

45 402

865 371 270

Actifs nets imputables aux détenteurs de parts de participation rachetables aux derniers cours négociés

125 294 942

1 998 599 892

341 097 569

14 804 692

195 041 264 238

Cash en banque Créances courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Revenu à recevoir sur prêt de valeurs mobilières Autres actifs Actif total

Passif Passifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Moins-values sur les contrats de change à terme Découverts bancaires Dû aux courtiers Rachats payables Dépenses cumulées Total du passif (à l’exclusion de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables) Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles au cours acheteur

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

Approuvé pour le compte du Gestionnaire par __________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

217

_________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN AU 31 MARS 2008 (SUITE) AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund

JPY

JPY

GBP

GBP

GBP

31 mars 2008

31 mars 2008

31 mars 2008

31 mars 2008

31 mars 2008

Actif Actifs Financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Placements à la valeur de marché Plus-values sur les contrats de change à terme

124 764 454 272 -

7 147 603 510 -

171 078 108 -

5 899 074 -

39 802 791 -

163 734 292 792 107 876 480 816 1 547 583 098 24 064 031 -

59 635 860 170 071 856 10 239 449 67 408 431 352 176 -

138 241 3 535 789 1 257 970 3 361 -

113 788 170 408 19 866 1 267 -

513 762 389 364 81 328 4 172 11 656

127 505 538 058

7 455 311 282

176 013 469

6 204 403

40 803 073

-

-

-

-

-

(55 415 291) (965 522 358) (165 034 956)

(228 391 846) (3 890 419)

(1 367 985) (132 523)

(146 960) (6 702)

(555 420) (31 050)

(1 185 972 605)

(232 282 265)

(1 500 508)

(153 662)

(586 470)

126 319 565 453

7 223 029 017

174 512 961

6 050 741

40 216 603

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

616 359 900

29 858 200

181 760

57 482

67 494

Actifs nets imputables aux détenteurs de parts de participation rachetables aux derniers cours négociés

126 935 925 353

7 252 887 217

174 694 721

6 108 223

40 284 097

Cash en banque Créances courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Revenu à recevoir sur prêt de valeurs mobilières Autres actifs Actif total

Passif Passifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Moins-values sur les contrats de change à terme Découverts bancaires Dû aux courtiers Rachats payables Dépenses cumulées Total du passif (à l’exclusion de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables) Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles au cours acheteur

Les différents montants résultent uniquement d’activités poursuivies. Il n’existe pas d’autres bénéfices et pertes reconnus que ceux figurant au compte de résultats.

Approuvé pour le compte du Gestionnaire par __________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

218

_________________ Administrateur Date : 10 juillet 2008

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN AU 31 MARS 2007 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

Actif Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Placements à la valeur de marché Plus-values sur les contrats de change à terme

2 699 885 250 6 692 864

60 697 724 -

1 259 734 351 -

677 878 004 -

183 393 166 -

46 704 416 27 006 566 8 159 218 1 863 823 384 008 -

148 104 51 534 13 584 3 826

10 502 399 3 937 707 1 034 976 3 030 533 74 039 -

10 361 657 9 037 793 688 638 1 309 213 68 228 -

2 857 122 4 003 553 595 132 316 121 8 498

2 790 696 145

60 914 772

1 278 314 005

699 343 533

191 173 592

(1 117 902)

-

-

-

-

(27 680 108) (37 099 449) (2 421 153)

(159 731) (25 938)

(6 298 163) (1 860 503) (848 417)

(5 138 447) (11 505 807) (668 420)

(4 447 726) (26 947)

(68 318 612)

(185 669)

(9 007 083)

(17 312 674)

(4 474 673)

2 722 377 533

60 729 103

1 269 306 922

682 030 859

186 698 919

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

1 919 822

43 113

1 091 194

1 462 188

584 513

Actifs nets imputables aux détenteurs de parts de participation rachetables aux derniers cours négociés

2 724 297 355

60 772 216

1 270 398 116

683 493 047

187 283 432

Cash en banque Créances courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Revenu à recevoir sur prêt de valeurs mobilières Autres actifs Actif total

Passif Passifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Moins-values sur les contrats de change à terme Découverts bancaires Dû aux courtiers Rachats payables Dépenses cumulées Total du passif (à l’exclusion de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables) Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles au cours acheteur

219

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN AU 31 MARS 2007 (SUITE) AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2007

Actif Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Placements à la valeur de marché Plus-values sur les contrats de change à terme

441 521 134 -

645 020 517 -

99 398 081 -

1 617 895 654 -

601 127 839 -

12 299 194 1 135 561 784 494 2 430 547 17 285 -

7 643 619 1 008 298 20 869 337 4 058 110 32 530 14 757

1 613 722 80 476 1 334 297 143 3 759 7 695

25 058 772 7 102 015 3 898 882 5 950 478 47 797 -

1 378 212 4 022 824 279 964 891 540 55 378 -

458 188 215

678 647 168

101 402 210

1 659 953 598

607 755 757

-

-

-

-

-

(265 801) (659 705) (378 726) -

(1 597 836) (22 284 512) (777 759) -

(185 837) (24 381) (75 185) -

(4 423 870) (10 880 133) (1 408 466) (66 494)

(3 689 536) (1 734 877) (1 733 608) (600 564) -

(1 304 232)

(24 660 107)

(285 403)

(16 778 963)

(7 758 585)

456 883 983

653 987 061

101 116 807

1 643 174 635

599 997 172

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

633 344

2 789 883

197 953

336 667

1 199 563

Actifs nets imputables aux détenteurs de parts de participation rachetables aux derniers cours négociés

457 517 327

656 776 944

101 314 760

1 643 511 302

601 196 735

Cash en banque Créances courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Revenu à recevoir sur prêt de valeurs mobilières Autres actifs Actif total

Passif Passifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Moins-values sur les contrats de change à terme Découverts bancaires Dû aux courtiers Rachats payables Dépenses cumulées Distributions dûes Total du passif (à l’exclusion de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables) Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles au cours acheteur

220

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN AU 31 MARS 2007 (SUITE) AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund JPY 31 mars 2007

Actif Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Placements à la valeur de marché Plus-values sur les contrats de change à terme

259 565 960

2 364 970 801

374 738 731

46 900 972

436 777 116 850

2 452 696 1 306 496 143 537 867 860 9 149 14 498

15 153 059 467 334 21 472 459 3 694 915 68 485 -

5 168 787 664 138 113 483 434 698 11 961 -

512 078 733 067 9 371 61 163 2 378 -

3 933 586 355 1 948 763 321 2 628 679 830 7 740 513 -

264 360 196

2 405 827 053

381 131 798

48 219 029

445 295 886 869

-

-

-

-

-

(397 465) (107 303) -

(12 709 912) (3 412 252) (2 053 766) -

(609 395) (103 347) (255 725) -

(271 534) (186 141) (50 378) -

(2 418 627 387) (425 115 613) -

(504 768)

(18 175 930)

(968 467)

(508 053)

(2 843 743 000)

263 855 428

2 387 651 123

380 163 331

47 710 976

442 452 143 869

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

54 674

1 035 192

43 612

86 587

506 508 380

Actifs nets imputables aux détenteurs de parts de participation rachetables aux derniers cours négociés

263 910 102

2 388 686 315

380 206 943

47 797 563

442 958 652 249

Cash en banque Créances courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Revenu à recevoir sur prêt de valeurs mobilières Autres actifs Actif total

Passif Passifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Moins-values sur les contrats de change à terme Découverts bancaires Dû aux courtiers Rachats payables Dépenses cumulées Distributions dues Total du passif (à l’exclusion de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables) Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles au cours acheteur

221

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN AU 31 MARS 2007 (SUITE) AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund JPY 31 mars 2007

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund JPY 31 mars 2007

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2007

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund GBP 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2007

Actif Actifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Placements à la valeur de marché Plus-values sur les contrats de change à terme

241 840 970 440 -

9 084 792 520 -

284 313 716 -

13 408 374 -

41 080 396 -

Cash en banque Créances courtiers Souscriptions à recevoir Dividendes à recevoir Revenu à recevoir sur prêt de valeurs mobilières Autres actifs Actif total

687 970 194 1 126 679 921 2 023 000 144 1 708 184 130 8 484 885 247 395 289 714

64 817 222 3 127 999 54 640 992 402 690 9 207 781 423

1 013 726 443 162 2 283 186 2 872 288 056 662

14 480 211 894 21 047 209 13 656 004

157 287 211 033 67 719 2 860 3 907 41 523 202

-

-

-

-

-

(1,610,122,612) (369,231,740) (269 857 245)

(3 863 936)

(293 263) (11 399) (189 292)

(148 071) (50) (917)

(18 722) (115 293) (31 537)

(2 249 211 597)

(3 863 936)

(493 954)

(149 038)

(165 552)

245 146 078 117

9 203 917 487

287 562 708

13 506 966

41 357 650

Ajustements des prix marché acheteurs aux derniers cours négociés

601 342 290

10 505 120

250 589

100 545

24 651

Actifs nets imputables aux détenteurs de parts de participation rachetables aux derniers cours négociés

245 747 420 407

9 214 422 607

287 813 297

13 607 511

41 382 301

Passif Passifs financiers portés à juste valeur avec variation au compte de Moins-values sur les contrats de change à terme Découverts bancaires Dû aux courtiers Rachats payables Dépenses cumulées Total du passif (à l’exclusion de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables) Actif net attribuable aux détenteurs d’actions convertibles au cours acheteur

222

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN (SUITE) FONDS

31 mars 2008

31 mars 2007

31 mars 2006

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie A USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$1 528 191 817 103 445 354 $14,77

$1 432 520 864 91 572 429 $15,64

$547 313 919 38 761 609 $14,12

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie B USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$625 827 282 54 249 598 $11,54

$683 477 654 55 587 802 $12,30

$549 530 959 49 197 042 $11,17

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie M USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$36 092 939 2 402 010 $15,03

$27 858 235 1 762 923 $15,80

$2 848 201 $14,17

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€169 918 882 23 432 868 €7,25

€243 277 096 26 419 464 €9,21

€802 957 709 86 900 185 €9,24

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie A Hedged EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€103 500 970 10 011 287 €10,34

€84 421 096 7 677 698 €11,00

€21 580 738 2 087 112 €10,34

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie B Hedged EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€69 452 789 8 414 824 €8,25

€106 982 978 11 875 176 €9,01

€125 679 309 14 873 291 €8,45

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie E Hedged EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€2 933 221 €13,28

€1 077 115 €9,37

€13 656 1 486 €9,19

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie A GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£52 076 396 7 032 194 £7,41

£872 257 109 679 £7,95

-

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£48 858 8 350 £5,85

£52 220 8 251 £6,33

£1 634 251 £6,51

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund Catégorie A USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$90 192 043 6 486 255 $13,91

$60 769 083 4 214 105 $14,42

$81 282 397 6 223 767 $13,06

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund Catégorie M USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$3 033 216 $14,03

$3 133 216 $14,50

$2 825 216 $13,08

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund Catégorie A USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$541 808 672 36 110 869 $15,00

$897 474 787 56 804 923 $15,80

$318 570 692 23 101 573 $13,79

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund Catégorie B USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$92 628 204 7 118 706 $13,01

$25 969 824 1 882 354 $13,80

$61 092 823 5 040 662 $12,12

223

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31 mars 2008

31 mars 2007

31 mars 2006

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund Catégorie A EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€290 591 307 30 684 178 €9,47

-

-

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€139 097 459 16 962 470 €8,20

€55 162 583 5 324 544 €10,36

€45 353 035 4 526 251 €10,02

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€2 334 661 294 833 €7,92

€1 945 307 193 208 €10,07

€298 420 30 389 €9,82

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund Catégorie M EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€23 198 033 2 409 412 €9,63

€2 535 211 €12,01

$2,946 213 $13,83

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund Catégorie A GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£98 313 161 13 030 007 £7,55

£118 577 814 14 724 782 £8,05

£97 268 544 12 235 037 £7,95

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund Catégorie B GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£16 862 416 2 576 541 £6,54

£19 557 144 2 780 653 £7,03

-

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund Catégorie A USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$369 947 104 13 978 725 $26,47

$445 778 685 15 030 020 $29,66

$317 082 341 12 116 253 $26,17

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund Catégorie B USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$65 213 925 2 855 565 $22,84

$99 308 209 3 853 134 $25,77

$66 675 045 2 911 574 $22,90

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund Catégorie M USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$3 175 118 $27,02

$3 528 118 $29,90

$3 101 118 $26,28

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€30 066 940 2 088 200 €14,40

€100 260 068 5 181 083 €19,35

€155 201 403 8 203 034 €18,92

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€876 416 62 596 €14,00

€3 706 557 195 004 €19,01

€5 863 370 313 047 €18,73

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£3 309 288 £11,48

£3 786 288 £13,15

£1 756 133 £13,20

$44 153 999 2 980 069 $14,82

$2 230 185 $12,05

-

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund Catégorie A USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

224

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31 mars 2008

31 mars 2007

31 mars 2006

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund Catégorie B USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$1 030 325 70 447 $14,63

$2 218 185 $11,99

-

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund Catégorie M USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$217 097 104 14 355 619 $15,12

$65 096 708 5 350 817 $12,17

-

€4 910 502 415 890 €11,81

€3 506 849 304 082 €11,53

-

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund Catégorie A GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£257 753 18 862 £13,80

£1 137 100 £11,37

-

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund Catégorie M GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£68 417 038 4 867 176 £14,06

£59 913 798 5 227 006 £11,46

-

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie A USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$216 724 334 7 901 478 $27,43

$185 509 582 7 530 598 $24,63

$156 490 033 8 210 390 $19,06

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie B USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$290 982 999 10 092 555 $28,83

$166 810 840 6 400 297 $26,06

$152 661 095 7 520 251 $20,30

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie M USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$77 398 958 2 772 927 $27,91

$46 636 222 1 873 519 $24,89

$3 273 353 171 111 $19,13

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€32 054 503 1 765 880 €18,15

€ 40 009 409 2 046 439 € 19,55

€88 270 687 5 260 470 €16,78

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€3 448 109 194 147 €17,76

€3 980 497 206 651 €19,26

€4 395 741 264 485 €16,62

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£10 562 752 £14,04

£1 788 137 £13,05

£1 602 137 £11,69

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie A USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$282 098 314 5 055 563 $55,80

$236 846 394 4 927 195 $48,07

$271 704 788 7 270 666 $37,37

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie B USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$184 636 811 2 851 487 $64,75

$183 989 202 3 275 397 $56,17

$232 966 986 5 297 112 $43,98

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

225

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN (SUITE) FONDS

31 mars 2008

31 mars 2007

31 mars 2006

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie M USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$4 656 82 $56,98

$3 977 82 $48,50

$3 077 82 $37,52

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€110 056 293 2 696 236 €40 82

€157 628 436 3 736 653 €42 18

€254 594 079 7 005 891 €36 34

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€10 205 983 256 545 €39 78

€11 044 139 266 740 €41 40

€23 890 126 663 799 €35 99

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£6 889 847 259 894 £26,51

£5 816 827 246 975 £23,55

£4 613 526 217 005 £21,26

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie A USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$90 229 321 5 220 148 $17,28

$66 511 024 4 602 726 $14,45

$62 919 381 5 442 853 $11,56

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie M USD Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

$35 720 202 2 029 617 $17,60

$32 241 571 2 206 737 $14,61

$2 981 257 $11,60

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€7 207 018 649 628 €11 09

€1 924 776 172 984 €11 13

€990 100 €9 90

€586 723 805 44 487 038 €13 19

€1 049 287 582 65 321 732 €16 06

€839 438 579 59 534 651 €14 10

€47 938 155 4 863 799 €9 86

-

-

€253 220 768 25 030 502 €10 12

€557 675 392 44 967 825 €12 40

€501 170 484 45 768 994 €10 95

€11 481 141 1 213 164 €9 46

€28 588 901 2 426 422 €11 78

€25 768 602 2 426 422 €10 62

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€1 201 311 121 640 €9 88

€4 778 591 392 169 €12 19

€1 819 849 167 728 €10 85

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund Catégorie M EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€9 735 183 724 689 €13 43

€3 180 836 195 767 €16 25

€2 519 178 €14 15

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund Catégorie A EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund Catégorie A Hedged EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund Catégorie B Distribution EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

226

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31 mars 2008

31 mars 2007

31 mars 2006

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund Catégorie A EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€195 357 341 9 837 264 €19 86

€389 522 507 13 909 012 €28 01

€440 181 895 18 908 157 €23 28

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€21 875 287 1 484 128 €14 74

€204 605 725 9 775 134 €20 93

€284 186 349 16 220 682 €17 52

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€1 360 895 94 666 €14 38

€7 065 265 343 483 €20 57

€6 860 728 395 431 €17 35

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund Catégorie M EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€2 315 114 €20 27

€3 238 114 €28 40

€2 665 114 €23 38

€125 292 525 8 017 437 €15 63

€263 907 247 14 233 188 €18 54

€162 040 235 9 959 449 €16 27

€2 417 153 €15 78

€2 855 153 €18 66

€2 492 153 €16 29

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund Catégorie A EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€1 524 249 981 107 804 127 €14 14

€1 662 219 517 98 760 162 €16 83

€456 663 245 31 559 312 €14 47

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€446 995 153 45 720 684 €9 78

€717 908 142 61 290 592 €11 71

€752 686 420 74 229 430 €10 14

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€27 352 225 2 864 333 €9 55

€8 555 662 742 411 €11 52

€524 530 52 192 €10 05

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund Catégorie M EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€2 533 176 €14 39

€2 994 176 €17 01

€2 556 176 €14 52

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund Catégorie A EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€258 136 138 17 083 136 €15 11

€255 127 747 14 271 010 €17 88

€200 081 920 12 833 991 €15 59

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€35 081 853 3 472 254 €10 10

€68 702 065 5 711 730 €12 03

€68 847 588 6 519 658 €10 56

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€799 480 81 740 €9 78

€638 822 54 446 €11 73

€329 710 31 764 €10 38

AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund Catégorie A EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund Catégorie M EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

227

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AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN (SUITE) FONDS

31 mars 2008

31 mars 2007

31 mars 2006

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund Catégorie M EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€47 072 194 3 060 472 €15 38

€55 735 436 3 084 496 €18 07

€2 567 164 €15 65

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£6 302 800 £7,88

£1 951 241 £8,10

£1 774 241 £7,36

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund Catégorie A EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€9 251 776 419 961 €22 03

€20 795 179 715 555 €29 06

€33 076 223 1 412 910 €23 41

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€4 686 567 290 754 €16 12

€20 436 935 954 407 €21 41

€32 813 181 1 889 072 €17 37

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€839 858 53 422 €15 72

€6 538 393 310 777 €21 04

€4 228 414 245 838 €17 20

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£21 120 1 656 £12,76

£18 362 1 264 £14,53

£1 866 154 £12,12

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund Catégorie A JPY Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

¥96 987 105 627 115 400 268 ¥840,44

¥190 955 474 136 159 876 665 ¥1 194,39

¥158 985 232 757 135 039 949 ¥1 177,32

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund Catégorie B JPY Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

¥54 301 838 026 61 750 171 ¥879,38

¥163 969 339 554 130 351 978 ¥1 257,90

¥168 810 109 322 135 297 034 ¥1 247,70

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund Catégorie M JPY Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

¥10 823 110 783 12 722 769 ¥850,69

¥9 456 004 235 7 876 697 ¥1 200,50

¥1 043 761 942 888 240 ¥1 175,09

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€202 174 207 36 395 228 €5 55

€461 011 664 58 350 370 €7 90

€856 328 830 97 978 127 €8 74

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€6 607 951 1 215 807 €5 44

€33 667 569 4 325 644 €7 78

€41 728 080 4 818 485 €8 66

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£2 361 533 £4,43

£1 549 286 £5,42

£1 747 286 £6,11

¥62 551 549 003 46 404 161 ¥1 347,97

¥99 933 561 873 51 093 954 ¥1 955,88

¥90 979 232 004 41 911 814 ¥2 170,73

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie A JPY Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

228

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN (SUITE) FONDS

31 mars 2008

31 mars 2007

31 mars 2006

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie B JPY Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

¥33 848 556 642 22 325 352 ¥1 516,15

¥93 701 304 632 42 295 701 ¥2 215,39

¥121 908 503 110 49 212 018 ¥2 477,21

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie M JPY Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

¥227 632 165 ¥1 376,09

¥327 649 165 ¥1 985,75

¥359 827 165 ¥2 180,77

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€191 629 897 19 930 346 €9 61

€316 362 047 22 683 136 €13 95

€701 478 752 40 431 052 €17 35

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€1 967 544 210 127 €9 36

€11 690 788 853 589 €13 70

€40 254 733 2 343 116 €17 18

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£8 873 1 161 £7,65

£11 108 1 163 £9,55

£32 927 2 719 £12,11

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund Catégorie A JPY Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

¥7 252 625 654 7 489 031 ¥968,43

¥9 214 058 706 6 814 741 ¥1 352,08

¥12 081 473 735 8 906 423 ¥1 356,49

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund Catégorie M JPY Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

¥261 564 268 ¥976,39

¥363 901 268 ¥1 357,84

¥364 169 268 ¥1 358,84

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund Catégorie A GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£134 228 443 9 933 367 £13,51

£242 819 408 16 275 507 £14,92

£211 284 770 15 422 246 £13,70

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund Catégorie B GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£1 001 163 80 844 £12,38

£2 270 179 164 922 £13,77

£5 893 506 462 962 £12,73

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund Catégorie M GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£27 752 069 2 016 289 £13,76

£21 276 676 1 409 930 £15,09

£1 706 124 £13,76

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£3 037 253 £11,99

£1 800 133 £13,43

£1 690 133 £12,71

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€14 686 652 945 271 €15 54

€31 581 459 1 557 143 €20 28

€145 209 637 7 952 335 €18 26

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€1 194 80 €15 00

€16 475 832 €19 80

€70 155 3 904 €17 97

229

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST BILAN (SUITE) FONDS

31 mars 2008

31 mars 2007

31 mars 2006

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund Catégorie A GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£5 083 772 264 334 £19,23

£10 910 675 390 959 £27,91

£15 630 173 611 031 £25,58

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund Catégorie B GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£467 446 27 218 £17,17

£1 217 035 48 497 £25,10

£1 892 936 81 733 £23,16

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund Catégorie B EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€693 586 32 247 €21 51

€2 112 402 57 198 €36 93

€5 044 880 152 000 €33 19

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund Catégorie E EUR Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

€5 064 242 €20 96

€67 971 1 878 €36 19

€286 650 8 734 €32 82

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund Catégorie A GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£34 583 620 2 750 109 £12,58

£41 378 928 3 092 683 £13,38

£40 330 038 3 052 993 £13,21

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund Catégorie M GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£5 694 542 303 671 £18,75

£1 704 86 £19,81

£1 669 86 £19,41

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund Catégorie R GBP Valeur nette d’inventaire total Nombre de parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part

£5 934 482 £12,32

£1 669 126 £13,25

£1 656 126 £13,14

230

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET IMPUTABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2008 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008 Bilan en début d’exercice (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables Émission de parts rachetables durant l’exercice Rachat de parts rachetables durant l’exercice Contribution anti-dilution Bilan en fin d’exercice

Bilan en fin d’exercice

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

2 724 297 355

60 772 216

1 270 398 116

683 493 047

187 283 432

(142 313 149) 2 261 496 458 (2 006 466 264) -

(4 281 797) 72 841 863 (39 137 206) -

(110 222 641) 1 047 357 147 (622 863 278) -

(65 216 106) 99 242 387 (233 317 253) -

61 478 082 265 824 224 (108 605 000) 572 679

2 837 014 400

90 195 076

1 584 669 344

484 202 075

406 553 417

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008 Bilan en début d’exercice (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables Émission de parts rachetables durant l’exercice Rachat de parts rachetables durant l’exercice

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Alpha Fund USD 31 mars 2008

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2008

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2008

457 517 327

656 776 944

101 314 760

1 643 511 302

601 196 735

56 643 365 656 181 119 (528 958 865)

99 200 893 329 334 062 (414 316 968)

18 414 080 27 843 249 (10 202 685)

(245 776 884) 743 002 723 (1 230 436 777)

(117 113 839) 19 840 413 (285 327 471)

641 382 946

670 994 931

137 369 404

910 300 364

218 595 838

231

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET IMPUTABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2008

Bilan en début d’exercice (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables Émission de parts rachetables durant l’exercice Rachat de parts rachetables durant l’exercice Bilan en fin d’exercice

AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund

EUR

EUR

EUR

EUR

JPY

31 mars 2008

31 mars 2008

31 mars 2008

31 mars 2008

31 mars 2008

263 910 102

2 388 686 315

380 206 943

47 797 563

442 958 652 249

(25 335 225) 31 484 093 (144 764 028)

(461 940 619) 2 818 971 474 (2 747 117 278)

(55 825 968) 103 301 353 (86 584 759)

(8 052 888) 863 090 (25 803 073)

(102 351 191 372) 176 727 197 278 (322 293 393 917)

125 294 942

1 998 599 892

341 097 569

14 804 692

195 041 264 238

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund JPY 31 mars 2008 Bilan en début d’exercice (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables Émission de parts rachetables durant l’exercice Rachat de parts rachetables durant l’exercice Bilan en fin d’exercice

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund JPY 31 mars 2008

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2008

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund GBP 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2008

245 747 420 407

9 214 422 607

287 813 297

13 607 511

41 382 301

(75 553 603 441) 127 177 176 381 (170 435 067 994)

(2 994 347 092) 3 719 977 563 (2 687 165 861)

(28 983 954) 16 289 061 (100 423 683)

(3 630 641) 83 008 (3 951 655)

(2 508 607) 6 195 649 (4 785 246)

126 935 925 353

7 252 887 217

174 694 721

6 108 223

40 284 097

232

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET IMPUTABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 2007 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007 Bilan en début d’exercice Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables Émission de parts rachetables durant l’exercice Rachat de parts rachetables durant l’exercice Bilan en fin d’exercice

Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables Émission de parts rachetables durant l’exercice Rachat de parts rachetables durant l’exercice Bilan en fin d’exercice

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

2 246 701 316

81 265 261

603 597 663

578 747 891

-

246 520 765 2 222 006 796 (1 990 931 522)

11 112 852 40 115 909 (71 721 806)

134 320 502 727 026 304 (194 546 353)

74 418 779 276 176 657 (245 850 280)

22 467 733 164 815 963 (264)

2 724 297 355

60 772 216

1 270 398 116

683 493 047

187 283 432

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007 Bilan en début d’exercice

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Alpha Fund USD 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2007

424 638 835

849 662 366

62 923 909

1 368 110 220

731 309 122

104 210 988 250 544 227 (321 876 723)

164 015 650 137 102 558 (494 003 630)

18 399 038 45 047 108 (25 055 295)

189 068 836 947 360 037 (861 027 791)

108 711 942 176 547 829 (415 372 158)

457 517 327

656 776 944

101 314 760

1 643 511 302

601 196 735

233

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET IMPUTABLE AUX DÉTENTEURS DE PARTS RACHETABLES RELATIF À L’EXERCICE CLOTURÉ AU 31 MARS 200 AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund EUR 31 mars 2007

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund JPY 31 mars 2007

Bilan en début d’exercice

162 007 023

1 209 879 212

269 351 988

70 134 824

457 045 299 097

(Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables Émission de parts rachetables durant l’exercice Rachat de parts rachetables durant l’exercice

35 136 934 137 478 087 (70 711 942)

295 082 992 2 314 840 017 (1 431 115 906)

50 083 160 212 757 272 (151 985 477)

12 013 411 32 923 710 (67 274 382)

(5 057 574 035) 330 326 275 196 (339 355 348 009)

Bilan en fin d’exercice

263 910 102

2 388 686 315

380 206 943

47 797 563

442 958 652 249

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund JPY 31 mars 2007 Bilan en début d’exercice (Diminution)/Augmentation de l’actif net résultant des opérations imputables aux détenteurs de parts rachetables Émission de parts rachetables durant l’exercice Rachat de parts rachetables durant l’exercice Bilan en fin d’exercice

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund JPY 31 mars 2007

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2007

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund GBP 31 mars 2007

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund GBP 31 mars 2007

318 577 222 444

12 081 849 827

318 539 107

21 240 298

40 320 997

(38 807 084 437) 185 607 044 403 (219 629 762 003)

(510 408 614) 3 398 340 017 (5 755 358 623)

22 908 122 114 302 669 (167 936 601)

819 373 5 697 870 (14 150 030)

430 385 3 119 968 (2 489 049)

245 747 420 407

9 214 422 607

287 813 297

13 607 511

41 382 301

234

Les notes jointes font partie intégrante des présents états financiers

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers 1.

Organisation

AXA Rosenberg Equity Alpha Trust (le « Fonds ») a été créé par l’acte de fiducie du 4 février 2004 sous la forme d’un fonds à compartiments multiples à capital variable. Les transactions relatives aux Sous-Fonds (« Fonds » ou « Fonds ») suivants ont eu lieu au cours de la période clôturée au 31 mars 2008 : AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg US 130/30 Equity Alpha Fund, AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan 130/30 Equity Alpha Fund, AXA Rosenberg Europe 130/30 Equity Alpha Fund et AXA Rosenberg Japan 130/30 Equity Alpha Fund ont été lancés le 18 mars 2008 et une exemption a été obtenue de la part de l’Organisme de réglementation des services financiers consistant à ne pas préparer d'états financiers pour la période prenant fin au 31 mars 2008. Les Fonds AXA Rosenberg Global 130/30 Equity Alpha Fund, AXA Rosenberg Eurobloc 130/30 Equity Alpha Fund, AXA Rosenberg Eurobloc Enhanced Index Equity Alpha Fund, AXA Rosenberg All Country World Equity Alpha Fund, AXA Rosenberg Emerging Markets Europe Equity Alpha Fund, AXA Rosenberg Emerging Markets Asia Equity Alpha Fund et AXA Rosenberg Emerging Markets Latin America Equity Alpha Fund sont autorisés par l’Autorité financière mais ne sont pas encore entrés en exploitation. 2.

Normes comptables

Les principales règles comptables appliquées lors de la préparation de ces états financiers sont énoncées ci-dessous. Ces règles ont été appliquées scrupuleusement pour toutes les années sous revue présentées, sauf indication contraire dans le texte qui suit. Base de préparation Les états financiers ont été établis par application des normes comptables généralement acceptées en Irlande et de la législation irlandaise en la matière, y compris la Unit Trusts Act (loi sur les fiducies d’investissement) de 1990 et le règlement des Communautés européennes de 2003 (sur les Organismes de placement collectif de valeurs mobilières) (tel que cela a été amendé). Les normes comptables généralement acceptées en Irlande pour l’établissement des états financiers permettant de présenter une image fidèle sont celles publiées par l’Association des Experts-Comptables d’Irlande (Institute of Chartered Accountants), et ces normes sont émises par le Comité des Normes Comptables (Accounting Standards Board). Le Fonds a profité de l’exemption accordée aux Fonds de placement à capital variable, conformément à la norme comptable 1, pour ne pas établir d’état des flux de trésorerie. Le Gestionnaire estime que les informations qui doivent figurer aux termes de la norme comptable 3 dans un état global des bénéfices et pertes comptabilisés et le Rapprochement des mouvements des fonds des détenteurs, sont présentées dans le compte de résultat et dans l’état de l’évolution de l’actif net imputable aux détenteurs de parts rachetables. Les états financiers ont été établis conformément au principe du coût historique modifié par la revalorisation des avoirs financiers et des obligations financières (y compris les instruments financiers dérivés) à leur valeur réelle après affectation du résultat. Le Fonds a adopté la norme FRS 29 Financial Instruments, Disclosure qui s’applique à la période comptable débutant le ou après le 1er janvier 2007. Cette norme introduit des exigences de divulgation qui permettent aux utilisateurs des états financiers d’évaluer la signification des instruments financiers pour les positions financières et la performance de l’entité, la nature et la portée des risques provenant de ces instruments financiers et comment l’entité gère ces risques. Cette norme n’a aucun impact sur la classification ou l’évaluation des instruments financiers du Fonds. 235

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 2.

Normes comptables (suite)

Instruments financiers (i) Classification Le Fonds classifie ses investissements comme des titres participatifs et les dérivés correspondant comme actifs et passifs financiers évalués à leur juste valeur constatés en résultat. Ces avoirs et obligations financières sont désignés par les Administrateurs à valeur de marché après affectation des plus ou moins-values lors de leur prise d’effet. Les avoirs et obligations financières répertoriés à leur juste valeur dans le Compte de résultat lors du lancement sont ceux qui sont gérés et leur performance est évaluée sur une base de juste valeur conformément à la stratégie d’investissement documentée du Fonds. Le principe comptable du Fonds sert au Gestionnaire d’investissement et aux Administrateurs du Gestionnaire pour évaluer les informations au sujet de ces actifs financiers sur une base de juste valeur avec d’autres informations financières apparentées. Il est prévu que ces actifs financiers soient réalisés dans les douze mois suivant la date du Bilan. (ii) Reconnaissance/sortie du bilan Le Fonds reconnaît les actifs et passifs financiers à la date où ils deviennent parties des dispositions contractuelles de l’instrument. Un achat régulier d’actifs financiers est constaté par comptabilisation au jour de négociation. À partir de cette date, tout bénéfice et toute perte résultant de changements dans la juste valeur des actifs ou passifs financiers sont enregistrés. Les instruments financiers sont sortis du bilan lorsque les droits à recevoir des liquidités sur investissements ont expiré ou que le Fonds a substantiellement transféré l’ensemble des risques et droits de propriété. (iii) Mesure Les instruments financiers sont mesurés à l’origine à leur juste valeur (prix de transaction). Les coûts de transaction sur les actifs et passifs financiers à leur juste valeur en contrepartie du compte de résultats sont passés en charges immédiatement. Après leur reconnaissance initiale, tous les instruments classés à leur juste valeur en contrepartie du compte de résultats sont mesurés à leur juste valeur avec les modifications dans leur juste valeur constatée dans le compte de résultats. Les plus-values et les moins-values survenues comme suite à des changements de la valeur de marché de la catégorie « actifs financiers ou passifs financiers à leur juste valeur après affectation des résultats » sont présentés dans le compte de résultats pour la période au cours de laquelle elles sont survenues. Les revenus des dividendes sur les avoirs financiers à leur valeur de marché après affectation des plus ou moins-values apparaissent dans le compte de résultats sur dividende de la déclaration de revenu lorsque le droit du Fonds à recevoir des paiements est établi. (iv) Estimation de la juste valeur La valeur de marché des instruments financiers négociés dans les marchés actifs (tels que les titres et produits dérivés négociés sur un marché ouvert au public) est basée sur les prix de marché cotés à la date du Bilan. Le prix de marché coté utilisé pour les actifs financiers détenus par le Fonds correspond au cours acheteur actuel ; le prix de marché coté adapté au passif financier étant le cours vendeur actuel. Lorsque le Fonds détient des produits dérivés avec des risques de marché compensés, ce sont les prix de marché moyen qui sont utilisés comme base pour établir les valeurs équitables pour les positions de risque compensées. Le Fonds applique ensuite cette offre ou le cours vendeur à la position ouverte nette, selon le cas. AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund et AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund concluent des contrats de change à terme et emploient cette stratégie pour se couvrir contre les risques de devises étrangères. Un contrat de change à terme consiste en un engagement entre le Fonds et une contrepartie pour effectuer ou prendre livraison d’un montant fixé dans une devise spécifiée à une date future prédéterminée et un prix spécifique. À chaque valorisation, la différence entre le prix contractuel et le cours à terme des contrats de même échéance est utilisé pour calculer le gain ou la perte non réalisé(e) des contrats de change à terme du Fonds. Conversion des devises étrangères (a) Devise fonctionnelle et devise de présentation La devise fonctionnelle de chaque Fonds est la devise mentionnée dans le prospectus, qui s’applique à la stratégie de placement et bénéfice déclarée du Fonds. Les éléments mentionnés dans les états financiers du Fonds sont mesurés à l’aide de la devise de l’environnement économique primaire dans laquelle il opère (« la devise fonctionnelle »). La devise fonctionnelle de chaque Fonds apparaît dans le tableau ci-dessous.

236

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 2.

Normes comptables (suite)

Conversion des devises étrangères (suite) Fonds AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund

Devise fonctionnelle USD USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR JPY JPY JPY GBP GBP GBP

(b) Transactions et bilans Les transactions en devises sont traduites dans la devise fonctionnelle en utilisant les taux de change en vigueur à la date des transactions. Les gains et pertes sur devises résultant du règlement de telles transactions et de la conversion aux taux de change au terme de l’exercice d’actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères sont constatés au compte de résultats. Cash en banque Les valeurs disponibles incluent les dépôts actuels auprès des banques. La contrepartie des dépôts d’espèces, y compris les dépôts de nuit, est State Street. Parts de participation rachetables Les parts de participation rachetables sont remboursables sur simple option des porteurs et sont classifiées comme obligations financières. Les parts de participations peuvent être revendues à la Fiducie à tout moment et au comptant pour une part proportionnelle de la valeur liquidative nette de la Fiducie. La part rachetable apparaît au montant de rachat payable à la date de clôture de l’exercice si le détenteur a exercé son droit visant à remettre la part dans le Fonds. Les parts rachetables sont émises et rachetées sur option du détenteur à des prix basés sur la valeur d'actif net par part du Fonds au moment de l'émission ou du rachat. La valeur liquidative nette du Fonds par part est calculée en divisant les actifs nets attribuables aux détenteurs de parts remboursables ayant participé avec le nombre total de parts remboursables en attente. Conformément aux dispositions des réglementations du Fonds, les positions d’investissement sont évaluées en se fondant sur le prix de marché le plus récent afin de déterminer la valeur de l’actif net par part pour les souscriptions et les rachats. Toutes les parts rachetables émises ont été entièrement payées et ont été admises à la cote officielle de la Bourse irlandaise. Le capital du Fonds est représenté par ces parts rachetables sans valeur nominale et chacune étant associée à une voix. Ils ont droit à des dividendes et au paiement d’une fraction de la valeur basés sur la valeur d'actif net par part du Fonds au moment du rachat. Les mouvements concernés sont indiqués sur le tableau de variations en actifs nets attribuables aux détenteurs d'actions ayant participé.

237

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 2.

Normes comptables (suite)

Recettes Les revenus des dividendes résultant des investissements sont crédités au compte des bénéfices et revenus sur une base « exdividende » (sans dividende). Les revenus sur intérêt sont comptabilisés sur base du rendement effectif. Le revenu de dividende apparaît brut des retenues non recouvrables, lesquelles sont communiquées séparément dans le compte de résultats, et net d’éventuels crédits d’impôts. Les intérêts sur les découverts bancaires apparaissent comme des charges. Le Sous-Fonds peut utiliser des contrats de prêt d’action. Avec une telle transaction le Sous-Fonds peut temporairement transférer ses titres à un emprunteur, avec l’agrément de l’emprunteur de restituer des titres équivalents au Sous-Fonds. En initiant une telle transaction, le Sous-Fonds tentera d’augmenter les rendements de son portefeuille de titres en recevant une commission pour le prêt de ses titres à l'emprunteur, tout en conservant le potentiel de titres à l’appréciation de capital. Le Gestionnaire au nom du Sous-Fonds a nommé AXA Investment Managers GS Ltd pour agir comme son agent aux fins de prêts de titres aux courtiers, vendeurs et autres institutions financières. Le revenu de prêt de titres est reçu net d’une commission de gestionnaire d’investissement de 20 % tel que cela est indiqué dans le Compte de résultats en pages 207 à 214. Le revenu à recevoir sur valeurs mobilières est pris en compte selon la méthode de la comptabilité d’exercice.

238

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 2.

Normes comptables (suite)

Recettes (suite) Au 31 mars 2008, la valeur des titres en circulation sur prêt et la valeur des garanties enregistrées par les Fonds se présentaient comme suit : Revenu sur Valeur des prêt de titres en Fonds valeurs circulation Valeur des Base Fonds mobilières sur prêt garanties Devise AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund

USD USD USD USD USD USD

4 768 114 79 887 2 155 289 718 918 234 438 402 436

249 838 024 3 210 076 160 701 198 29 367 907 78 762 377 64 369 948

333 425 013 4 292 106 186 534 859 34 404 595 85 157 376 70 817 320

USD EUR EUR

52 783 3 812 099 1 323 442

4 578 412 131 551 693 26 279 719

4 892 084 143 676 636 28 692 659

EUR EUR EUR EUR JPY JPY JPY GBP GBP GBP

427 028 7 479 163 1 204 141 115 158 58 591 555 117 138 571 672 233 10 850 1 048 44 908

4 835 282 240 560 920 38 695 417 1 142 325 33 178 127 032 11 261 103 718 1 051 230 951 1 714 637

5 128 773 258 322 734 43 854 639 1 206 508 35 562 600 288 12 058 025 024 1 127 851 632 2 021 619

Au 31 mars 2007, la valeur des titres en circulation sur prêt et la valeur des garanties enregistrées par les Fonds se présentaient comme suit : Revenu sur Valeur des prêt de titres en Fonds Base valeurs circulation Valeur des Fonds Devise mobilières sur prêt garanties AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund

239

USD USD USD USD USD USD

4 500 409 151 884 940 720 329 349 104 634 334 716

169 937 851 1 797 745 103 924 387 36 506 851 34 417 584 78 843 897

178 445 275 1 915 113 123 759 603 39 508 932 36 850 036 84 627 951

USD EUR EUR

27 831 2 112 829 492 938

565 275 353 546 337 79 394 539

615 529 395 436 288 86 231 966

EUR EUR EUR EUR JPY JPY JPY GBP GBP

227 307 3 686 543 684 940 65 622 87 777 243 140 797 443 2 035 786 97 646 45 277

28 348 382 693 600 529 97 576 157 4 816 378 22 522 962 660 24 168 895 305 59 140 339 9 269 755 1 094 137

37 963 497 733 173 316 103 611 730 5 882 615 23 879 704 928 26 089 682 285 72 419 484 9 736 266 1 392 525

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 2.

Normes comptables (suite)

Calcul de la valeur nette d’inventaire par action La valeur nette d’inventaire par action de chaque Compartiment est déterminée en divisant la valeur de l’actif net de la catégorie de parts concernée du Compartiment en question par le nombre total de parts en circulation dans la catégorie concernée du Compartiment. 3.

Gestion

Le Gestionnaire du Fonds est AXA Rosenberg Management Ireland Limited (le « Gestionnaire »). En application du Contrat de gestion, le Gestionnaire perçoit des honoraires, dont le détail figure dans la Note 4. Le Gestionnaire a délégué les fonctions de gestion des placements de la Fiducie au Gestionnaire de placements, AXA Rosenberg Investment Management Limited, qui a ensuite délégué ladite fonction à AXA Rosenberg Investment Management LLC, AXA Rosenberg Investment Management Limited (Japon) et AXA Rosenberg Investment Management Asia Pacific Limited. Les commissions pour le Gestionnaire de placements sont supportées par la société gestionnaire. 4.

Frais et débours

Le Gestionnaire a conclu un Contrat de gestion avec AXA Rosenberg Equity Alpha Trust (le Fonds « Equity Alpha Trust »). En vertu de ce contrat, le Gestionnaire est habilité à percevoir une commission exprimée en pourcentage de la valeur nette d’inventaire moyenne de chaque catégorie respective, pour les Fonds suivants, calculée et payable mensuellement à terme échu. Les taux ci-dessous sont applicables aux exercices clos les 31 mars 2007 et 31 mars 2008.

A

B

B€

B Distribution.

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund

0,70%

1,35%

1,35%

-

-

0,75%

1,40%

1,40%

0,00%

-

1,50%

0,35%

-

-

-

-

-

-

-

0,00%

-

-

0,70%

1,35%

1,35%

-

1,35%

-

-

-

0,00%

0,70%

-

0,80%

1,50%

1,50%

-

1,50%

-

-

-

0,00%

-

1,50%

1,25%

2,00%

2,00%

-

-

-

-

-

0,00%

1,25%

-

0,70%

1,35%

1,35%

-

1,35%

-

-

-

0,00%

-

1,50%

0,80%

1,50%

1,50%

-

1,50%

-

-

-

0,00%

-

1,50%

0,70%

-

1,35%

-

-

-

-

-

0,00%

-

-

0,70%

-

1,35%

1,35%

1,35%

0,75%

-

-

0,00%

-

-

0,80%

1,50%

-

-

1,50%

-

-

-

0,00%

-

-

0,35%

-

-

-

-

-

-

-

0,00%

-

-

0,70%

1,35%

-

-

1,35%

-

-

-

0,00%

-

-

0,70%

1,35%

-

-

1,35%

-

-

-

0,00%

-

1,50%

0,80%

1,50%

-

-

1,50%

-

-

-

-

-

1,50%

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund

0,70%

1,35%

1,35%

-

1,35%

-

-

-

0,00%

-

1,50%

0,80%

1,50%

1,50%

-

1,50%

-

-

-

0,00%

-

1,50%

0,35%

-

-

-

-

-

-

-

0,00%

-

-

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund

0,70%

1,35%

1,35%

-

1,35%

-

-

-

0,00%

-

1,50%

0,80%

1,50%

1,50%

-

1,50%

-

-

-

-

-

-

0,70%

-

-

-

-

-

-

-

0,00%

-

1,50%

Fonds

E€

A€ Hedge

B€ Hedge

E€ Hedge

M

A£

R£ Dist

Le Gestionnaire a perçu 204 465 322 USD (2007 : 173 431 625 USD) pour l’exercice clôturé le 31 mars 2008, dont 12 460 234 USD (2007 : 16 622 279 USD) étaient payables au terme de l’exercice.

240

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 4.

Frais et débours (suite)

Commission de l’administrateur L’Administrateur sera habilité à percevoir une commission calculée en pourcentage annuel de la valeur liquidative nette de chaque compartiment de Fonds, et payée sur les actifs du compartiment concerné. La commission sera calculée sur la valeur liquidative nette moyenne annuelle de chaque compartiment du Fonds et payable mensuellement à terme échu pour un montant de 0,03% sur les premiers 200 millions USD de la valeur liquidative nette moyenne annuelle, de 0,02% sur les 300 millions USD suivants de la valeur liquidative nette moyenne annuelle et de 0,01% de la valeur liquidative nette moyenne annuelle audelà de 500 millions USD. L’Administrateur sera aussi habilité à percevoir une commission d’agent de transfert de 10 USD sur chaque opération de transfert automatique, ou de 25 USD sur chaque opération de transfert manuelle, y compris les opérations de souscription, de rachat, de transfert, de conversion et de distribution. L’Administrateur sera aussi habilité à être remboursé de l’ensemble des dépenses raisonnables et dûment justifiées (y compris les frais des porteurs d’unités) qu’il aura encouru pour le compte du Fonds. Commissions des sous-administrateurs Le sous-administrateur, HSBC Hong Kong, sera habilité à percevoir une commission annuelle fixée à 2 500 USD plus 500 USD par an et par compartiment du Fonds. Il est aussi habilité à percevoir des commissions de transaction au taux de 25 USD sur chaque requête de souscription, de rachat, de transfert ou de conversion réalisée. Les commissions seront payables à terme échu sur les actifs du compartiment concerné du Fonds et sur une base trimestrielle. Le sous-administrateur, en tant que représentant de Hong Kong auprès du Fonds, sera habilité à percevoir une commission annuelle fixée à 2 500 USD plus 500 USD par an et pour chaque compartiment du Fonds émis à Hong Kong. Les commissions seront payables à terme échu sur les actifs du compartiment concerné du Fonds et sur une base trimestrielle. Commission du dépositaire Le Dépositaire sera habilité à percevoir les commissions calculées en pourcentage annuel de la valeur liquidative nette de chaque compartiment de Fonds, payable sur les actifs de chaque compartiment concerné sur la base de la valeur liquidative nette moyenne de chaque compartiment de Fonds, jusqu’à 0,01% des avoirs nets moyens par an. Le Dépositaire sera aussi habilité à être remboursé de l’ensemble des droits de garde, dépenses et frais de transaction convenus (lesquels seront imputés aux tarifs commerciaux normaux), ainsi que des dépenses raisonnables et dûment justifiées avancées par le Dépositaire dans l’exercice de ses fonctions en vertu de l’Acte de fiducie sur les actifs de chaque compartiment du Fonds. Redevance de distribution Une commission de placement est payable sur les catégories E Euro et E Euro Hedged au taux de 0,75% du total des actifs nets de la catégorie d’actions par an. 5.

Distributions

Le Gestionnaire est habilité à déclarer les dividendes pour toute Catégorie de Parts de tout Compartiments. Il est généralement prévu que les Catégories seront des Catégories de capitalisation et en conséquence, il n’est pas prévu de distribuer des dividendes aux Détenteurs de parts de ces Catégories. En l’absence d’une telle déclaration, le revenu net de ces Catégories sera capitalisé et réinvesti au nom des Détenteurs de Parts. Toutefois, le Gestionnaire peut créer des Catégories composées de Parts de distribution. S’agissant de ces Parts, les dividendes seront versés sur les recettes nettes d’un Fonds (c’est-à-dire sur tous les intérêts, dividendes et autres recettes, déduction faite des charges constatées du Fonds). Toute Catégorie de Parts de distribution créée portera la désignation « Distribution ». Tout dividende n’ayant pas été réclamé dans un délai de six ans au moins à compter de la date de sa déclaration sera, à la discrétion de la Société de gestion, confisqué et reviendra dans ce cas au Compartiments correspondant. Les Administrateurs ont décidé que les parts de la Catégorie B (distribution) seraient des parts de distribution et que, en ce qui concerne les parts de la Catégorie B (distribution) uniquement, les distributions devraient être payées à partir des intérêts et dividendes générés par le Fonds AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund, attribuables aux parts de la Catégorie B (distribution). Le tableau ci-dessous représente les montants des distributions imposés et à payer au 31 mars 2008 et au 31 mars 2007.

241

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 5.

Distributions (suite) 31 mars 2008

Nom du Fonds

Devise Montant de la distribution

31 mars 2007

Taux de Distribution Montant de la Taux de Distribution distribution s dues au 31 distribution distribution s dues au 31 par part mars 2008 par part mars 2007

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund

USD

-

-

-

2

0,000228

-

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund

USD

7

0,024499

-

-

-

-

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund

USD

313

0,416582

-

92

0,671533

-

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund

USD

163 076

0,614141

-

248 778

0,826717

-

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund

EUR

439 364

0,362164

10 769

511 092

0,210636

66 494

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund

EUR

109

0,135966

-

20

0,082988

20

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund

EUR

209

0,127263

-

-

-

-

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund

GBP

34

0,134988

-

28

0,210526

-

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund

GBP

3

0,004896

-

-

-

-

Le Fonds AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund a bénéficié de compensations d’exploitation pour l’exercice clôturé au 31 mars 2008. Réglé

31 mars 2008

31 mars 2007

-

-

Dividende final par part

0,614141

0,826717

Ajouter : Revenu déduit sur le rachat des parts

0,002157

-

Déduire : Revenu reçu sur l’émission des parts

-

0,10396

0,616298

0,722757

Dividende intérimaire par part Proposé

Distribution nette pour la période

Il est entendu que les dividendes seront déclarés sur une base trimestrielle (en fin de chaque trimestre civil) et que lesdits dividendes seront payés dans un délai de 10 jours ouvrables en conséquence, sauf en cas de dividendes déclarés en parts de catégorie R (Distribution) lesquels seront déclarés sur une base annuelle le dernier jour ouvrable du mois de décembre et seront payés dans un délai de 30 jours ouvrables. Ajustement de revenu Les dispositions d’ajustements de revenu sont appliquées dans les cas de souscriptions d’un rachat d’un Sous-Fonds. La VLN par part de participation remboursable telle qu’elle est calculée chaque Jour de négociation, comporte un élément de revenu et un élément de capital. Relativement à toute souscription ou rachat, l’argent reçu ou payé est proportionnellement alloué à ou des revenu et capital dans un Sous-Fonds. Ces accords sont passés pour garantir que le revenu par Part de participation remboursable, qui est distribué en fonction de toute période de distribution pour laquelle une distribution est effectuée, n’est pas affectée par les changements dans le nombre de Parts de participation remboursables en émission au cours de la période. Le calcul de la péréquation est basé sur le revenu net plus les gains de capital nets réalisés ou latents. 6.

Frais de courtage

Durant la période de 12 mois clôturée au 31 mars 2008, le Trust ne s’est engagé dans aucun accord de commissions indirectes. Sur les périodes précédentes, et relativement aux seules valeurs américaines, le sous-gestionnaire de placements délégué a souscrit un accord de commissions indirectes, aux termes duquel les courtiers ont utilisé certains biens et services pour contribuer au processus décisionnel relatif aux placements. Aucun paiement direct n’a été effectué pour ces services. Les courtiers ont effectué un nombre convenu de transactions pour le compte du Fonds et des commissions ont été payées sur ces transactions. Les biens et services utilisés par le Fonds comprenaient du matériel informatique (hardware), des logiciels (software), ainsi que des services de traitement des données.

242

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 6.

Frais de courtage (suite)

Tous les montants sont exprimés en USD Total des frais de courtage payés 31 mars 2008

Total des frais de courtage payés 31 mars 2007

-

68 024

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund (Valeurs US uniquement)

-

8 831

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund (Valeurs US uniquement)

-

38 224

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund (Valeurs US uniquement)

-

295 121

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund (Valeurs US uniquement)

-

7 504

Total % du volume négocié total pour l’exercice financier

-

417 704

-

0,00%

Du 1er avril 2007 au 31 mars 2008

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund (Valeurs US uniquement)

7.

Taux de change

Les taux de change suivants ont été utilisés pour convertir l’actif et le passif en USD au 31 mars 2008. Devise Dollar australien Real brésilien Livre sterling Dollar canadien Yuan chinois Couronne tchèque Couronne danoise Livre égyptienne Euro Dollar de Hong-Kong Forint hongrois Roupie indienne Rupiah indonésienne Shekel israélien Yen japonais

Taux 1,0955 1,7485 0,5031 1,0261 7,0120 15,9096 4,7063 5,4483 0,6311 7,7829 164,0877 40,12 9 205,0000 3,5317 99,5350

Devise Malaysian Ringitt Peso mexicain Dollar de Nouvelle-Zélande Couronne norvégienne Peso philippin Zloty polonais Dollar de Singapour Rand sud-africain Won sud-coréen Couronne suédoise Franc suisse Dollar taïwanais Baht thaïlandais Lire turque

Taux 3,1985 10,6666 1,2719 5,0818 41,7700 2,2190 1,3782 8,1265 990,3500 5,9300 0,9891 30,3795 31,4850 1,3360

Les taux de change suivants ont été utilisés pour convertir l’actif et le passif en euros au 31 mars 2008. Devise Franc suisse Couronne danoise Dollar américain

Taux 1,5672 7,4573 1,5846

Devise Livre sterling Couronne norvégienne Couronne suédoise

243

Taux 0,7973 8,0523 9,3963

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 7.

Taux de change (suite)

Les taux de change suivants ont été utilisés pour convertir l’actif et le passif en GBP au 31 mars 2008. Devise Dollar australien Dollar canadien Franc suisse Couronne danoise Euro Dollar de Hong-Kong

Taux 2,1772 2,0393 1,9657 9,3537 1,2543 15,4684

Devise Dollar de Nouvelle-Zélande Couronne suédoise Dollar de Singapour Dollar américain Yen japonais Couronne norvégienne

Taux 2,5280 11,7858 2,7391 1,9875 197,8257 10,1000

Les taux de change suivants ont été utilisés pour convertir l’actif et le passif en yens japonais au 31 mars 2008. Devise Dollar américain Euro

Taux 0,0100 0,0063

Devise Livre sterling

Taux 0,0051

Les taux de change suivants ont été utilisés pour convertir l’actif et le passif en USD au 31 mars 2007. Devise Dollar australien Real brésilien Livre sterling Dollar canadien Yuan chinois Couronne tchèque Couronne danoise Livre égyptienne Euro Dollar de Hong-Kong Forint hongrois Roupie indienne Rupiah indonésienne Shekel israélien Yen japonais

Taux 1,2379 2,0460 0,5099 1,1537 7,7302 21,0540 5,5976 5,6963 0,7512 7,8143 185,8093 43,4650 9125,0000 4,1570

Devise Ringgit malaysien Peso mexicain Dollar de Nouvelle-Zélande Couronne norvégienne Peso philippin Zloty polonais Dollar de Singapour Rand sud-africain Won sud-coréen Couronne suédoise Franc suisse Dollar taïwanais Baht thaïlandais Lire turque

Taux 3,4575 11,0115 1,3986 6,1041 48,2500 2,8997 1,5184 7,2525 940,6000 7,0161 1,2208 33,0920 35,0100 1,3875

118,0750

Les taux de change suivants ont été utilisés pour convertir l’actif et le passif en euros au 31 mars 2007. Devise Franc suisse Couronne danoise Dollar américain

Taux 1,6251 7,4512 1,3312

Devise Livre sterling Couronne norvégienne Couronne suédoise

Taux 0,6787 8,1255 9,3395

Les taux de change suivants ont été utilisés pour convertir l’actif et le passif en GBP au 31 mars 2007. Devise Dollar australien Dollar canadien Franc suisse Couronne danoise Euro Dollar de Hong-Kong

Taux 2,4279 2,2627 2,3944 10,9789 1,4734 15,3265

Devise Dollar de Nouvelle-Zélande Couronne suédoise Dollar de Singapour Dollar américain Yen japonais Couronne norvégienne

244

Taux 2,7431 13,7610 2,9781 1,9613 231,5864 11,9723

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 7.

Taux de change (suite)

Les taux de change suivants ont été utilisés pour convertir l’actif et le passif en yens japonais au 31 mars 2007. Devise Dollar américain Euro 8.

Taux 0,0085 0,0063

Devise Livre sterling

Taux 0,0043

Imposition

Le Fonds relève de la catégorie des Organismes de placement tel que cela est défini par la Section 739 B de la loi de finance irlandaise « Taxes Consolidation Act » de 1997, dans sa version amendée. Sur cette base, le Fonds n’est pas imposable au titre de l’impôt irlandais sur ses revenus et bénéfices. Toutefois un « événement imposable » au terme de la fiscalité irlandaise est susceptible de se produire. Il s’agit notamment de tout paiement de distribution à un porteur de parts ou de toute conversion en liquidité, rachat ou transfert de parts. Le Fonds n’est redevable d’aucun impôt irlandais relativement aux faits générateurs d’impôts, si cela concerne : (i)

un porteur d’unités qui ne réside pas en Irlande ou dont la résidence fiscale habituelle ne se situe pas en Irlande au moment du fait imputable, sous réserve que la Fiducie soit en possession des déclarations légales et requises conformément aux dispositions prévues par la Taxes Consolidation Act de 1997, telle qu’elle a été modifiée ; et

(ii)

certains détenteurs de parts exemptés résidant en Irlande qui ont dûment transmis au Fonds les déclarations exemptés obligatoires signées nécessaires.

Les dividendes, intérêts, les éventuels capitaux perçus sur des placements faits par le Fonds peuvent être soumis à des retenues à la source imposées par le pays d’origine de ces revenus. Ces taxes ne sont pas récupérables par le Fonds ou les détenteurs de parts. 9.

Accès aux informations

Les listes de portefeuilles, pour toute date demandée, sont disponibles pour tous les détenteurs 30 jours après cette date. 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées

a) b)

Aucune opération de placement avec une personne apparentée n’a eu lieu au cours de l’année. Le Gestionnaire a perçu 204 465 322 USD (2007 : 173 431 625 USD) pour l’exercice clôturé le 31 mars 2008, dont 12 460 234 USD (2007 : 16 622 279 USD) étaient payables au terme de l’exercice. Les participations détenues par des sociétés liées au Gestionnaire en date du 31 mars 2008 étaient les suivantes :

c)

245

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A EUR

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund AXA Assicurazioni SpA AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA China Region Insurance Company (Bermuda) Limited AXA Interlife SpA AXA Investicni Spolecnost, a.s. A/C AXA Selection Global Equity AXA Isle Of Man Limited A/C EBO3004 AXA Middle East Sal AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA BPSS Paris A/C AXA RE Fortis Banque Luxembourg SA A/C AXA L Fund Fortis Global Custody Services NV A/C AXA KBL Limited A/C AXA Belgium SA KBL Limited A/C AXA Belgium SA/AXA LifeInvest State Street Banque SA A/C AXA Swiss IF Dynamic Floor AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Equilibrato AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Defensivo AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Aggressivo AXA Rosenberg Investment Management Ltd AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Investicni Spolecnost, a.s. A/C AXA Selection Global Equity AXA Middle East Sal AXA Rosenberg Investment Management Ltd 187 BPSS Madrid / AXA Ibercapital Fundsettle EOC Nominees Ltd A/C Lab/AXA Pm 12539 KBL Limited A/C AXA Belgium SA KBL Limited A/C AXA Belgium SA/AXA LifeInvest SSBL A/C AXA NL Aandelen InternationalAn54 -

Cat. A GBP

Cat. A USD

Cat. A Couverture

Cat. B EUR

Cat. B USD

Cat. B Couverture

Cat. E EUR

Cat. E Couverture

Cat. M EUR

Cat. M USD

Cat. R GBP

-

-

-

31 167 18 247 23 518

-

2 020 209 -

-

-

-

-

-

-

-

-

2 528

2 243 -

-

-

-

-

-

-

134 -

2 869 985 -

2 667 404 4 -

1 828 4 609 399 24 550 2 935

342 350 16 794 246 587 -

385 10 392 -

-

221 -

-

201 -

350 -

-

-

-

-

215 688

-

-

-

-

-

-

-

576 000

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

4 298 5 860 7 578 -

-

-

-

-

-

-

-

216

-

-

-

-

129 047 63 277

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

318 000 6 468

5 728 -

-

139 5 907

-

211 -

-

-

-

1 290 -

-

24 718 6 087

-

-

-

-

-

-

-

-

5 686 979

-

-

482 800 -

-

-

-

-

-

-

246

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A EUR

Cat. A GBP

Cat. A USD

Cat. A Couverture

Cat. B EUR

Cat. B USD

Cat. B Couverture

Cat. E EUR

Cat. E Couverture

Cat. M EUR

Cat. M USD

Cat. R GBP

-

-

638 704 -

-

282 056 257 231 115 503

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

7 415 39 549 30 969 24 020

769 2 265 -

-

84 53 037

-

-

118 -

156 133 -

-

-

715

-

4 899

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

9 149 3 375

-

-

-

-

-

-

-

-

100

10 542 8 065 7 415 185

-

29 661 145

185

-

-

-

-

802 932 185

-

Cat. A EUR

Cat. A GBP

Cat. A USD

Cat. A Couverture

Cat. B EUR

Cat. B USD

Catégorie D GBP

Cat. E EUR

Cat. E Couverture

Cat. M EUR

Cat. M USD

Cat. R GBP

-

-

35 892 134 952 43 405 -

-

5 212 13 045 135 481 1 136 -

301 -

-

-

-

-

148

752

-

-

386 745

-

-

-

-

-

-

-

-

-

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund (suite) SSBL A/C AXA NL Model Fund III AN61 SSBL Re: AXA NL Model Fund IV AN62 SSBL Re: AXA NL Mondiaal Beheer AN58 SSBL Re: AXA NL Model Fund V AN63 AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund AXA Aurora Vida AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EZC0469 AXA Middle East Sal AXA Portfolio Services Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Madrid / AXA Ibercapital Fundsettle EOC Nominees Ltd A/C Lab/AXA PM 12539 AXA Rosenberg Global Emerging Markets Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Investicni Spolecnost, a.s. A/C AXA Selection Emerging Equity AXA Investment Managers Switzerland Limited AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Aggresivo AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Defensivo AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Equilibrato AXA Rosenberg Investment Management Ltd

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Assicurazioni SpA AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Interlife SpA AXA Middle East Sal AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Aggresivo AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Defensivo AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Equilibrato AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas Securities Services A/C FP BNL AXA IM

247

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A EUR

Cat. A GBP

Cat. A USD

Cat. A Couverture

Cat. B EUR

Cat. B USD

Catégorie D GBP

Cat. E EUR

Cat. E Couverture

Cat. M EUR

Cat. M USD

Cat. R GBP

-

-

37 100 31 825 -

-

155 779 53 632 33 392

-

-

78 410 -

-

-

-

-

-

-

-

-

-

178 146

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

15 239 29 129 76 076 77 291 523

122 -

97 366 -

213 439 -

-

-

82 -

-

-

-

-

-

13 094

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

31 683

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

225 800 100 -

-

-

-

-

-

257 -

-

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund (suite) BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA Fortis Banque Luxembourg SA A/C AXA L Fund Fortis Global Custody Services NV A/C AXA KBL Limited A/C AXA Belgium SA/AXA LifeInvest AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund AXA Aurora Vida AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C ACB0023 AXA Portfolio Services Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Madrid / AXA Ibercapital Fortis Banque Luxembourg Sa A/C AXA L Fund AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific ExJapan Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Investicni Spolecnost, a.s. AXA Selection Emerging Equity AXA Investicni Spolecnost, a.s. AXA Selection Global Equity AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim Cat. A EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EBD7267 AXA MPS Financial Limited AXA Rosenberg Investment Management Ltd AXA Sim S.P.A. GPF BP2S A/C AXA Life Europe / Best Mix BP2S A/C AXA Life Europe / Best Performance BP2S Madrid / AXA Ibercapital Fortis Global Custody Services NV A/C AXA

Cat. A GBP -

Cat. A JPY -

Cat. A Couverture -

-

Cat. B EUR 73 920 43 684 2 328 1 021 014 281 169 857 170 238 71 797 13 848

248

Cat. B GBP

Cat. B JPY -

Cat. E EUR -

31 071 -

Cat. M EUR 178 -

Cat. M GBP

Cat. M JPY -

Cat. R GBP -

-

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A EUR

Cat. A GBP

Cat. A JPY

Cat. A Couverture

Cat. B EUR

Cat. B GBP

Cat. B JPY

Cat. E EUR

Cat. M EUR

Cat. M GBP

Cat. M JPY

Cat. R GBP

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Madrid / AXA Ibercapital

-

-

-

-

36 044 41 340 98 095

-

-

90 936

114 -

-

-

-

AXA Rosenberg Pan-Euorpean Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Investment Management Ltd

-

-

-

-

-

-

-

-

153

-

-

-

-

-

-

2 827 259 120 088 5 790 1 340 650 22 172 160 766 162 889 1 267 363 84 796 418 498 608 801 555 249 265 957

-

-

2 304 206 28 795 206 340 -

176 -

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

8 958 57 728 1 591 5 094

-

-

143 66 792

164 -

-

-

800 -

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund AXA Assicurazioni SPA AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Interlife SpA AXA Investment Managers UK Ltd 2 996 079 AXA Life Europe Limited A/C Sucursal enEspana AXA Life Europe Limited A/C Sucursal enPortugal AXA MPS Financial Limited AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Aggresivo 11 098 AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Defensivo 17 109 AXA MPS Vita A/C Unit Double Engine Equilibrato 14 876 AXA Rosenberg Investment Management Ltd BP2S A/C AXA Life Europe / Best Save BP2S A/C AXA Life Europe / Best Mix BP2S A/C AXA Life Europe / Best Performance BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA SSBL A/C AXA NL Model Fund I AN59 SSBL A/C AXA NL Model Fund II AN60 SSBL A/C AXA NL Model Fund III AN61 SSBL A/C AXA NL Model Fund IV AN62 SSBL A/C AXA NL Model Fund V AN63 State Street Banque SA A/C AXA Swiss IF Dynamic Floor 440 000 AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EBD5110 AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Madrid / AXA Ibercapital

-

249

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite)

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EZC0469 AXA Portfolio Services Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Madrid / AXA Ibercapital AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund AXA Assicurazioni SpA AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Bank Belgium AXA Belgium S.A. AXA Isle of Man Administration Limited AXA Middle East Sal AXA MPS Financial Limited AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas Securities Services A/C FP BNL AXA IM BP2s A/C AXA ASS DANNI BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA BPSS Paris A/C AXA Fortis Banque Luxembourg SA A/c AXA L Fund Fortis Global Custody Services NV A/c AXA Fundsettle EOC Nominees Ltd A/C Lab/AXA PM 12539 KBL Limited A/C AXA Belgium SA KBL Limited A/C AXA Belgium SA/AXA LifeInvest AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund AXA Aurora Vida AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Middle East Sal AXA Portfolio Services Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Madrid / AXA Ibercapital Fortis Banque Luxembourg SA A/C AXA L Fund

Cat. A EUR

Cat. A JPY

Cat. A GBP

Cat. A Couverture

Cat. B EUR

Cat. B GBP

Cat. B JPY

Cat. E EUR

Cat. M EUR

Cat. M GBP

Cat. M JPY

Cat. R GBP

-

-

-

-

15 041 19 080 452 8 604

-

-

104 51 126

-

-

-

1 347 309 -

-

-

-

-

25 761 1 005 201 207 377 433 491 2 034 319 356 -

-

1 200 36 937 -

-

-

-

304

533

-

2 242 080 1 302 821 -

-

-

650 000 3 502 2 610 884 42 218

-

875 -

11 394 -

-

-

-

-

-

-

-

-

45 271

-

2 157 -

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

626 266

-

-

-

-

-

-

-

-

-

10 443 21 884 135 449 3 258 9 187 13 533

-

-

41 858 -

-

-

165 -

795 366 -

250

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A EUR

Cat. A JPY

Cat. A GBP

Cat. A Couverture

Cat. B EUR

Cat. B GBP

Cat. B JPY

Cat. E EUR

Cat. M EUR

Cat. M GBP

Cat. M JPY

Cat. R GBP

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Investment Management Ltd

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

268

-

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EBD0077 AXA Isle Of Man Limited A/C EBD5110 AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Paris A/C AXA

-

-

-

-

416 3 242 752 135 886

906 -

-

80 -

-

124 -

-

253 -

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund AXA Aurora Vida AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Rosenberg Investment Management Ltd BPSS Madrid / AXA Ibercapital

-

-

-

-

859 889 929 57 3 960

50 -

-

39 203

-

-

-

-

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Investment Management Ltd

-

-

-

-

-

-

-

-

-

86

-

323

251

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite)

Les participations détenues par des sociétés liées au Gestionnaire en date du 31 mars 2007 étaient les suivantes : Cat. A GBP

Cat. A USD

Cat. B EUR

Cat. B USD

Cat. B Couverture

Cat. E EUR

Cat. E Hedging

Cat. M EUR

Cat. M USD

Cat. R GBP

134 -

2 880 424 -

20 987 2 237 26 989 8 788 108 306 29 320 15 574 4 615 136 822

268 308 16 794 246 100 587 -

385 10 857 820 -

-

115 -

-

201 -

251 -

-

-

-

-

-

-

-

-

216

-

-

-

63 852 74 828 115 21 327 86 374

595 522 4 644 100 -

-

139 14 240

-

211 -

-

-

-

1 290 5 860 592 1 857 427

26 664 257 062 469 -

-

-

-

-

-

-

-

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund AXA Assicurazioni SpA AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Belgium SA AXA Interlife SpA AXA Isle Of Man Limited A/C EBO3004 AXA Middle East Sal AXA Rosenberg Investment Management Ltd AXA Sim S.P.A. Gpf BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA Fortis Banque Luxembourg SA A/C AXA L Fund KBL Limited A/C AXA Belgium SA AXA Assicurazioni SpA AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund

Axa Rosenberg Investment Management Ltd AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Belgium S.A. AXA Middle East Sal AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital Fundsettle EOC Nominees Limited A/C Degroof-AXA PM Bruxelles 11220 Fundsettle EOC Nominees Ltd A/C Lab/AXA Pm 12539 KBL Limited A/C AXA Belgium Sa SSBL A/C AXA Nl Aandelen Internationaalan54 SSBL A/C AXA Nl Mondiaal Beheer An58

252

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A GBP

Cat. A USD

Cat. B EUR

Cat. B USD

Cat. B Couverture

Cat. E EUR

Cat. E Hedging

Cat. M EUR

Cat. M USD

Cat. R GBP

-

-

15 857 59 161 43 614 99 25 998 61 798

769 2 265 100 -

-

84 179 832

-

-

118 -

156 133 -

-

715

8 964 132 600

-

-

-

-

-

-

-

100

185

4 230 145

185

-

-

-

-

185

-

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Assicurazioni SpA AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Belgium S.A. AXA Interlife SpA AXA Middle East Sal AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BNP Paribas Securities Services A/C Fp BNL AXA Im BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA

-

320 320 662 737

6 119 11 240 140 255 1 666 100 37 064 8 101 170 007

192 402 229 100 -

-

86 23 642 -

-

-

148 -

137 -

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund AXA Aurora Vida AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C ACB0023 AXA Portfolio Services Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital Fortis Banque Luxembourg Sa A/C AXA L Fund

-

-

19 794 35 985 96 780 82 48 458 166 405 523

1 100 122 100 -

-

51 148 200 765 -

-

-

82 -

81 401 -

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund AXA Aurora Vida AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EZC0469 AXA Middle East Sal AXA Portfolio Services Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital Fundsettle EOC Nominees Limited A/C Degroof-AXA PM Bruxelles 11220 Fundsettle EOC Nominees Ltd A/C Lab/AXA PM 12539 AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Rosenberg Investment Management Ltd

253

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A USD

Cat. A EUR

Cat. A JPY

Cat. B USD

Cat. B EUR

Cat. B JPY

Cat. E EUR

Cat. M USD

Cat. M EUR

Cat. R GBP

AXA Rosenberg All Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim

-

-

-

-

7 791 100 6 393

-

-

257 -

-

-

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Interlife SpA AXA Interlife SpA - Aflo AXA Isle Of Man Limited A/C EBD7267 AXA Rosenberg Investment Management Ltd AXA Sim S.P.A. Gpf BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital Citivic Nominees Ltd A/C AXA Multimanager SSBL A/C AXA Nl Model Fund I AN59 SSBL A/C AXA Nl Model Fund II AN60 SSBL A/C AXA Nl Model Fund III AN61 SSBL A/C AXA Nl Model Fund IV AN62 SSBL Re: AXA Nl Model Fund V AN63

-

375 184 -

-

-

67 592 45 033 1 096 52 340 2 328 100 107 136 90 983 55 382 47 076 329 034 623 483 467 497 225 549

-

137 1 000 54 528 -

-

178 -

-

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital

-

-

-

-

69 011 56 738 203 23 897 230 284

-

97 315 612

-

114 -

-

AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Alpha Fund AXA Rosenberg Investment Management Ltd

-

-

-

-

-

-

-

-

153

-

254

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite)

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Interlife SpA AXA Investment Managers UK Ltd AXA Life Europe Limited A/C Sucursal Enespana AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA BPSS Paris A/C AXA Re AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EBD5110 AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital KBL Limited A/C AXA Belgium SA AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EZC0469 AXA Portfolio Services Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA Re AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund AXA Assicurazioni SpA AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Belgium S.A. AXA Interlife SpA AXA Isle Of Man Administration Limited AXA Middle East Sal

Cat. A EUR

Cat. A JPY

Cat. B USD

Cat. B EUR

Cat. B JPY

Cat. E EUR

Cat. M USD

Cat. M EUR

Cat. M JPY

Cat. R GBP

2 987 304 21 761 754 41 068

-

255 010 127 378 2 340 100 31 652 82 887 6 946 929 -

-

-

-

-

164 931 148 290 053 -

-

176 -

-

-

-

-

-

7 373 48 688 1 591 100 15 537 13 866 5 180

-

143 1 540 36 050 -

-

164 -

-

241 -

210 945

-

-

17 448 31 284 452 100 12 126 20 087 -

-

104 287 811 -

-

-

-

1 111 154 -

-

-

-

20 900 11 499 239 488 556 185 6 128 1 964

2 071 755 078 36 937 -

-

-

-

-

-

255

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A EUR

Cat. A JPY

Cat. B USD

Cat. B EUR

Cat. B JPY

Cat. E EUR

Cat. M USD

Cat. M EUR

Cat. M JPY

Cat. R GBP

-

1 448 978 2 081 080 1 302 821 1 951 966 -

-

147 77 844 1 696 801 7 041 3 321 453 -

100 1 110

187 3 237 42 109 -

-

-

304 -

286 -

-

-

-

2 814

2 071 -

-

-

-

-

-

Cat. A JPY

Cat. B USD

Cat. B EUR

Cat. B GBP

Cat. B JPY

Cat. E EUR

Cat. M GBP

Cat. M JPY

Cat. R GBP

19 375 36 243 157 755 3 022 120 30 283 345 96 291 7 783

-

100 -

113 18 733 250 778 -

-

165 -

1 018 145 -

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund (suite) AXA Re Asia Pacific Pte Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd AXA Sim S.P.A. Gpf BNP Paribas S.S/ AXA Sim BNP Paribas Securities Services A/C FP BNL AXA Im BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA BPSS Paris A/C AXA Re Fundsettle EOC Nominees Limited A/C Degroof-AXA PM Bruxelles 11220 Fundsettle EOC Nominees Ltd A/C Lab/AXA PM 12539 KBL Limited A/C AXA Belgium SA Cat. A EUR

-

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund AXA Aurora Vida AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Middle East Sal AXA Portfolio Services Ltd AXA Rosenberg Investment Management Ltd AXA Sim S.P.A. Gpf BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital Citivic Nominees Ltd A/C Cdc Ixis (AXA Im) Fortis Banque Luxembourg SA A/C AXA L Fund

-

44 547 -

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Investment Management Ltd

-

-

-

-

-

-

-

-

268

-

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Isle Of Man Limited A/C EBD0077 AXA Isle Of Man Limited A/C EBD5110 AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim

-

-

-

417 3 967 1 075 67 893

906 50 -

-

80 -

124 -

-

133 -

-

256

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 10.

Transactions avec des personnes apparentées/liées (suite) Cat. A EUR

Cat. A JPY

Cat. B USD

Cat. B EUR

Cat. B GBP

Cat. B JPY

Cat. E EUR

Cat. M GBP

Cat. M JPY

Cat. R GBP

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund (suite) BPSS Madrid / AXA Ibercapital BPSS Paris A/C AXA

-

-

-

218 866

-

-

280 -

-

-

-

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund AXA Aurora Vida AXA Bank AG Koln AXA Bank Belgium AXA Rosenberg Investment Management Ltd BNP Paribas S.S/ AXA Sim BPSS Madrid / AXA Ibercapital

-

-

-

1 668 1 405 1 327 57 181 6 210

50 -

-

39 693

-

-

-

AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund AXA Rosenberg Investment Management Ltd

-

-

-

-

-

-

-

86

-

126

257

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 11.

Transactions sur parts

Les transactions relatives aux parts suivantes ont eu lieu au cours de l’exercice clôturé au 31 mars 2008 : 31 mars 2007

Parts émises

Parts rachetées

31 mars 2008

91 572 429 55 587 803 1 762 923 26 419 464 7 677 698 11 875 176 115 109 679 8 251

48 654 490 47 847 463 1 203 301 21 511 300 13 314 474 18 449 179 249 616 6 940 613 99

36 781 565 49 185 668 564 214 24 497 896 10 980 885 21 909 531 249 510 18 098 -

103 445 354 54 249 598 2 402 010 23 432 868 10 011 287 8 414 824 221 7 032 194 8 350

4 214 105

4 857 732

2 585 582

6 486 255

216

-

-

216

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class M EUR AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class B GBP

56 804 923 1 882 354 5 324 544 193 208 211 14 724 782 2 780 653

7 046 592 7 865 049 31 152 005 14 864 009 155 250 2 438 506 2 655 965 121 355

27 740 646 2 628 697 467 827 3 226 083 53 625 29 305 4 350 740 325 467

36 110 869 7 118 706 30 684 178 16 962 470 294 833 2 409 412 13 030 007 2 576 541

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class R GBP

15 030 020 3 853 134 118 5 181 083 195 004 288

1 588 637 1 701 093 241 263 -

2 639 932 2 698 662 3 334 146 132 408 -

13 978 725 2 855 565 118 2 088 200 62 596 288

185

5 156 489

2 176 605

2 980 069

185

72 893

2 631

70 447

5 350 817

11 638 753

2 633 951

14 355 619

304 082

146 303

34 495

415 890

100

18 582

-

18 682

5 227 006

1 105 120

1 464 950

4 867 176

7 530 598

7 091 595

6 720 715

7 901 478

6 400 297

6 921 354

3 229 096

10 092 555

1 873 519

2 224 690

1 325 282

2 772 927

2 046 439

6 303 545

6 584 104

1 765 880

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class A Hedged EUR AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class B Hedged EUR AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class E Hedged EUR AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund – Catégorie A USD AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund – Catégorie M USD

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class M GBP AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie A USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie B USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie M USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie B EUR 258

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 11.

Transactions sur parts (suite) 31 mars 2007

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie E EUR AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Cat. R GBP AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Catégorie A USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Catégorie B USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Catégorie M USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Catégorie B EUR AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Catégorie E EUR AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Cat. R GBP AXA Rosenberg All –Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg All –Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg All –Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class A EUR Hedged AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Catégorie B Distribution EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class M EUR AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund – Catégorie A EUR AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund – Catégorie B EUR AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund – Catégorie E EUR AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund – Catégorie M EUR AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class M EUR AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund – Class M EUR

259

Parts émises

Parts rachetées

31 mars 2008

206 651

334 703

347 207

194 147

137

615

-

752

4 927 195

2 712 802

2 584 434

5 055 563

3 275 397

1 179 017

1 602 927

2 851 487

82

-

-

82

3 736 653

856 299

1 896 716

2 696 236

266 740

141 219

151 414

256 545

246 975

188 305

175 386

259 894

4 602 726

617 426

4

5 220 148

2 206 737

-

177 120

2 029 617

172 984

863 146

386 502

649 628

65 321 732

24 997 668

45 832 362

44 487 038

44 967 825

4 863 799 21 815 889

41 753 212

4 863 799 25 030 502

2 426 422 392 169 195 767

189 599 570 823

1 213 258 460 128 41 901

1 213 164 121 640 724 689

13 909 012

612 700

4 684 448

9 837 264

9 775 134

139 942

8 430 948

1 484 128

343 483

-

248 817

94 666

114

-

-

114

14 233 188

1 636 496

7 852 247

8 017 437

153

-

-

153

98 760 162 61 290 592 742 411 176

83 370 402 102 092 283 20 511 233 -

74 326 437 117 662 191 18 389 311 -

107 804 127 45 720 684 2 864 333 176

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 11.

Transactions sur parts (suite)

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class M EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund – Catégorie A EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund – Catégorie B EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund – Catégorie E EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund – Cat. R GBP AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class A JPY AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class B JPY AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class M JPY AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class A JPY AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class B JPY AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class M JPY AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class B EUR AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class E EUR AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class A JPY AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class M JPY AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class B GBP AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class M GBP AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund– Class A GBP AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund– Class B GBP AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund– Class B EUR AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund– Class E EUR AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund – Class M GBP AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund – Class R GBP

260

31 mars 2007

Parts émises

Parts rachetées

31 mars 2008

14 271 010 5 711 730 54 446 3 084 496 241

4 235 272 2 264 739 134 290 293 131 559

1 423 146 4 504 215 106 996 317 155 -

17 083 136 3 472 254 81 740 3 060 472 800

715 555

1 405

296 999

419 961

954 407

40 253

703 906

290 754

310 777

-

257 355

53 422

1 264

392

-

1 656

159 876 665 130 351 978 7 876 697 58 350 370 4 325 644 286

59 258 664 50 725 901 9 926 590 35 301 861 1 011 614 247

103 735 061 119 327 708 5 080 518 57 257 003 4 121 451 -

115 400 268 61 750 171 12 722 769 36 395 228 1 215 807 533

51 093 954 42 295 701 165 22 683 136 853 589 1 163

29 632 815 18 614 144 15 971 796 137 949 417

34 322 608 38 584 493 18 724 586 781 411 419

46 404 161 22 325 352 165 19 930 346 210 127 1 161

6 814 741

2 894 065

2 219 775

7 489 031

268

-

-

268

16 275 506 164 922 1 409 930 133 1 557 143 832

316 190 63 099 689 591 120 21 600 -

6 658 329 147 177 83 232 633 472 752

9 933 367 80 844 2 016 289 253 945 271 80

390 959 48 497 57 198 1 878

3 184 118 -

129 809 21 397 24 951 1 636

264 334 27 218 32 247 242

3 092 683 86 126

9 394 303 585 517

351 968 161

2 750 109 303 671 482

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 11.

Transactions sur parts (suite)

Les transactions relatives aux parts suivantes ont eu lieu au cours de l’exercice clôturé au 31 mars 2007 : AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST 31 mars 2006

Parts émises

Parts rachetées

31 mars 2007

38 761 609 49 197 042 201 86 900 185 2 087 112 14 873 291 1 486 251

82 023 802 33 823 772 1 804 737 20 606 907 8 279 643 22 751 030 112 476 8 000

29 212 982 27 433 011 42 015 81 087 628 2 689 057 25 749 145 1 371 2 797 -

91 572 429 55 587 803 1 762 923 26 419 464 7 677 698 11 875 176 115 109 679 8 251

6 223 767

3 125 444

5 135 106

4 214 105

216

-

-

216

AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class M EUR AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund – Class B GBP

23 101 573 5 040 662 4 526 251 30 389 213 12 235 037 -

39 164 537 1 026 507 5 521 267 211 920 211 2 560 437 2 780 653

5 461 187 4 184 815 4 722 974 49 101 213 70 692 -

56 804 923 1 882 354 5 324 544 193 208 211 14 724 782 2 780 653

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund – Class R GBP

12 116 253 2 911 574 118 8 203 034 313 047 133

5 060 418 3 243 704 2 701 088 94 621 155

2 146 651 2 302 144 5 723 039 212 664 -

15 030 020 3 853 134 118 5 181 083 195 004 288

-

185

-

185

-

185

-

185

-

5 350 817

-

5 350 817

-

304 099

17

304 082

-

100

-

100

-

5 227 006

-

5 227 006

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class A Hedged EUR AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class B Hedged EUR AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class E Hedged EUR AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class M USD

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg Global Emerging Markets Index Equity Alpha Fund – Class M GBP

261

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 11.

Transactions sur parts (suite) AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST 31 mars 2006

Parts émises

Parts rachetées

31 mars 2007

8 210 390

6 455 482

7 135 274

7 530 598

7 520 251

1 948 769

3 068 723

6 400 297

171 111

1 702 408

-

1 873 519

5 260 470

1 694 425

4 908 456

2 046 439

264 485

133 161

190 995

206 651

137

-

-

137

7 270 666

585 239

2 928 710

4 927 195

5 297 112

1 373 907

3 395 622

3 275 397

82

-

-

82

7 005 891

830 676

4 099 914

3 736 653

663 799

2 400

399 459

266 740

217 005

212 604

182 634

246 975

5 442 853

1 057 672

1 897 799

4 602 726

257

2 272 191

65 711

2 206 737

100

347 918

175 034

172 984

59 534 651

38 135 115

32 348 034

65 321 732

45 768 994

32 693 706

33 494 875

44 967 825

2 426 422

-

-

2 426 422

167 728

275 498

51 057

392 169

178

198 059

2 470

195 767

18 908 157

1 949 100

6 948 245

13 909 012

16 220 682

6 934 126

13 379 674

9 775 134

395 431

243 573

295 521

343 483

114

-

-

114

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie A USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie B USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie M USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie B EUR AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Catégorie E EUR AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Cat. R GBP AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Class B USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg All –Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Class A USD AXA Rosenberg All –Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Class M USD AXA Rosenberg All –Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Catégorie B Distribution EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund – Class M EUR AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund – Catégorie A EUR AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund – Catégorie B EUR AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund – Catégorie E EUR AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund – Catégorie M EUR

262

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 11.

Transactions sur parts (suite) AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST 31 mars 2006

Parts émises

Parts rachetées

31 mars 2007

9 959 449

8 281 956

4 008 217

14 233 188

153

-

-

153

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund – Class M EUR

31 559 312 74 229 430 52 192 176

87 508 503 93 169 471 1 240 284 -

20 307 653 106 108 309 550 065 -

98 760 162 61 290 592 742 411 176

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class M EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund – Class R GBP

12 833 991 6 519 658 31 764 164 241

7 462 175 4 045 332 49 702 3 166 107 -

6 025 156 4 853 260 27 020 81 775 -

14 271 010 5 711 730 54 446 3 084 496 241

1 412 910

163 512

860 867

715 555

1 889 072

1 328 497

2 263 162

954 407

245 838

294 229

229 290

310 777

154

1 110

-

1 264

135 039 949 135 297 034 888 240 97 978 127 4 818 485 286

142 177 695 75 758 064 7 148 457 53 560 271 2 966 151 -

117 340 979 80 703 120 160 000 93 188 028 3 458 992 -

159 876 665 130 351 978 7 876 697 58 350 370 4 325 644 286

41 911 814 49 212 018 165 40 341 052 2 343 116 2 719

45 268 656 28 904 028 13 954 079 914 608 770

36 086 516 35 820 345 31 611 995 2 404 135 2 326

51 093 954 42 295 701 165 22 683 136 853 589 1 163

8 906 423

2 578 778

4 670 460

6 814 741

268

-

-

268

AXA Rosenberg Pan European Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class A EUR AXA Rosenberg Pan European Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class M EUR

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund – Catégorie A EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund – Catégorie B EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund – Catégorie E EUR AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund – Cat. R GBP AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class A JPY AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class B JPY AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class M JPY AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class E EUR AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class A JPY AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class B JPY AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class M JPY AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class B EUR AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund– Class E EUR AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class A JPY AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund – Class M JPY

263

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 11.

Transactions sur parts (suite) AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class B GBP AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class M GBP AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class R GBP AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class B EUR AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund – Class E EUR

31 mars 2006

Parts émises

Parts rachetées

31 mars 2007

15 422 246 462 962 124 133 7 952 335 3 904

6 396 336 83 855 1 439 869 265 580 -

5 543 075 381 895 30 063 6 660 772 3 072

16 275 507 164 922 1 409 930 133 1 557 143 832

611 031 81 733 152 000 8 734

227 206 8 489 6 442 396

447 278 41 725 101 244 7 252

390 959 48 497 57 198 1 878

3 052 993 86 126

234 871 -

195 181 -

3 092 683 86 126

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund– Class A GBP AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund– Class B GBP AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund– Class B EUR AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund– Class E EUR AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund – Class A GBP AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund – Class M GBP AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund – Class R GBP

Toutes les Parts du Fonds sont assorties de droits de vote égaux ; toutefois, dans les domaines n’affectant qu’un Fonds donné ou, selon le cas, qu’une catégorie au sein d’un Fonds, seuls les Détenteurs de Parts dudit Fonds ou, selon le cas, de ladite catégorie au sein d’un Fonds, seront habilités à voter. Notez que les catégories R et B (Distribution) sont des catégories de distribution. 12.

Procédure de gestion du risque financier

Surveillance et mise en place La procédure de gestion des risques du Groupe est gérée AXA Rosenberg Investment Management Limited en qualité de Gestionnaire des investissements, dont les fonctions sont contrôlées par le Conseil des Administrateurs et le Trustee, State Street Custodial Services (Irlande) Limited. L’organisation de AXA Rosenberg Investment Management Limited comprend plusieurs services fonctionnels distincts et clairement définis, et couvre tant les activités administratives que les activités de placement. Ces services effectuent la mise en place de la procédure de gestion du risque sur une base quotidienne, soutenue par l’utilisation généralisée de contrôles et processus informatisés de gestion des risques. Le Gestionnaire des investissements a développé un modèle de risque de propriété interne, entièrement intégré dans son système de constitution de portefeuille. Une fois que les actions ont été classées par rendement ajusté pour le risque prévu, les données des classements relatifs sont placées dans un programme d'optimisation, qui construit le portefeuille le plus efficace pour atteindre chaque objectif d'investissement du Fonds. Le processus d’optimisation est effectué en temps réel au cours du jour de négociation, en tenant compte des prévisions de rendements et de risques de toutes les détentions dans chaque Fonds et dans le monde des investissements (le Gestionnaire d’investissement a réalisé une analyse fondamentale approfondie pour 21 000 titres). A tout moment, les portefeuilles diversifiés représentent le rendement optimal du compromis de risque tel qu’il a été identifié par la sélection d'actions et les modèles de risque d'AXA Rosenberg. Le résultat produit est un Fonds largement diversifié, avec une exposition active modeste aux facteurs de risque et avec un avantage de bénéfice futur attendu relatif au marché. AXA Rosenberg Investment Management Limited dispose de plusieurs comités de surveillance dont les mandats incluent, entre autres, les contrôles de conformité et de performance du processus de gestion des risques ; et le cas échéant, le renvoi des questions devant le Conseil d’administration :

264

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Comité d’investissement Le rôle du Comité d’investissement est de contrôler tous les aspects des fonctions d’investissement de AXA Rosenberg liées à la gestion active de toutes ses stratégies – qu’elles soient distinctes ou communes. Le Comité est présidé par le responsable européen des technologies de l’information (CIO) ; il est constitué de chefs d’équipes issus des fonctions pertinentes, dont les représentants du Centre de recherche. Le Groupe est représenté par le Directeur des investissements. Le contrôle de performance est particulièrement attentif aux Fonds dont le rendement (négatif) est relatif à un indice de référence donné ou, en termes de dispersion, relatif à la stratégie des Fonds. Les recherche ou actions de contrôle sont ensuite identifiées avec les collègues concernés (Strategy Engineers, European CIO, Global CIO et/ou Research Centre. Le CIO européen et l’Administrateur des investissements sont membres du Comité de gestion de Londres, auquel sont transmises les questions de performance et de risque liées au Trust. De plus, l’Administrateur des investissements est également membre du Comité des fonds communs. Comité des fonds communs Le rôle du Comité des fonds communs est de contrôler les opérations quotidiennes des Fonds. Ce Comité se réunit une fois par mois, est présidé par le Chef des fonds communs et constitué des représentants des services Juridique, Conformité, Finances et Ventes . Quatre membres du Conseil des Administrateurs sont présents. Les représentants des Comités d’Investissement et du Risque et de la Conformité transmettent l’ensemble des risques nécessitant d’être examinés et discutés. Le cas échéant, ce comité transmet les questions au Conseil. Comité d’Audit des activités, de Gestion du risque et de Conformité Le Comité d’Audit des activités, de Gestion du Risque et de Conformité est un corps interne formel établit pour le contrôle des activités de gestion de l’Audit et du Risque. Ce comité a pour objectif de (a) déterminer les priorités d’Audit et de Risque (b) approuver et coordonner les audits externes (c) définir/déterminer les normes de reporting (d) contrôler et discuter des questions telles que les constatations des audits et rapports de risques/défauts ou erreurs de conformité/conclusions de la commission de contrôle. Le comité se réunit sur une base trimestrielle et peut par ailleurs prévoir des assemblées supplémentaires lorsque les circonstances le nécessitent. Il est aussi exigé des Fonds qu’ils se conforment aux restrictions d’investissement et de prêt définies dans la Directive OPCVM du 20 décembre 1985 telle qu’elle a été amendée et établie en Irlande conformément à la Réglementation de 2003 (S.I. No 211 of 2003) des Communautés européennes (Organismes de placement collectif en valeurs mobilières) telle qu’elle a été amendée. Entre autres restrictions, les Fonds sont restreints à la détention d’un maximum de 10 % de la valeur d’actif net totale du Fonds dans tous titres particuliers. En partenariat avec le Conseil des Administrateurs, le Trustee est chargé du contrôle de restriction indépendant et autres responsabilités afférentes à la surveillance de l’administration des Fonds. Le Trustee effectue un contrôle indépendant des restrictions de gestion efficace des investissements, emprunts et portefeuilles sur une base mensuelle, conformément aux réglementations sur les OPCVM. Outre les restrictions d’investissement et de prêt, les politiques et objectifs d’investissement de chaque Fonds comportent des paramètres d’investissement spécifiques et cela est défini en détail dans le prospectus. Les questions quotidiennes sont notifiées auprès des services de gestion de la conformité et du risque du Gestionnaire des investissements, déclarées au Comité des fonds communs sur une base mensuelle et révisées par le Conseil des Administrateurs sur une base trimestrielle. Il n’y a eu aucun changement dans le processus de gestion du risque depuis l’année précédente, en ce qui concerne le Fonds. Risque d’investissement Les Fonds sont exposés au risque de marché, au risque de crédit et de liquidité associés aux instruments détenus. Le modèle de risque d’AXA Rosenberg vise à sélectionner la combinaison de détentions offrant le plus haut rendement potentiel ajusté au risque tout en comparant étroitement le profil de risque de l’indice de référence au niveau du secteur, de la taille et d’autres facteurs de risque. a) Risque du marché Le risque est que la valeur de marché d’un instrument financier est sujette aux fluctuations en raison de l’évolution des prix de marché. Le risque de marché comprend trois catégories de risque : autre risque de prix, risque de devise et risque de taux d’intérêt. (i) Autre risque de prix Le risque est que la valeur de marché d’un instrument financier est sujette aux fluctuations en raison de l’évolution des prix du marché (autres que ceux liés au risque de taux d’intérêt ou au risque de change), que lesdites évolutions soient causées par des facteurs spécifiques aux instruments financiers individuels ou à leur émetteur, ou autres facteurs affectant des instruments financiers similaires négociés sur le marché. 265

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) Les Fonds négocient des instruments financiers non dérivés, et engagent des positions sur des valeurs négociées sur les marchés de titres. Les investissements des Fonds sont assujettis aux fluctuations des marchés et présentent un risque de perte de capital, dès lors qu’il ne saurait être possible de garantir une plus-value des placements. En raison de la nature de l’objectif d’investissement du Fonds, le risque sur le prix constitue la composante clé du risque lié au marché. Les objectifs d’investissement de chaque Fonds sont exposés à la pages 11 à 14 du Rapport du Gestionnaire d’investissement. Au 31 mars 2008, l’exposition générale de chaque Fonds à un autre risque de prix est équivalente à la valeur de marché des investissements détenus, conformément aux détails fournis dans l’État des investissements, des pages 18 à 206. Le tableau ci-dessous défini le bêta pour les Fonds au 31 mars 2008 et au 31 mars 2007 et l’impact monétaire sur la valeur de l’actif net de chaque sous-fonds même si le marché (en utilisant l'indice de référence du Fonds dans un but d'illustration) augmente de 5 % à condition que toutes les autres variables restent constantes. Inversement, le Gestionnaire d’investissement suppose que la Valeur de l'actif net de chaque Sous-fonds aurait subit un impact du même montant monétaire si le marché avait chuté de 5 %. Fonds (devise de référence)

Indice de référence Bêta au 31 mars 2008

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund ($)

Impact monétaire sur la valeur de l’actif net au 31 mars 2008

Bêta au 31 mars 2007

Impact monétaire sur la valeur de l’actif net au 31 mars 2007

S&P 500

0,992

$140 715 914

0,994

$135 397 578

S&P 500

0,995

$4 487 205

0,999

$3 035 572

MSCI World

0,981

$77 728 031

0,999

$ 63 456 386

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund ($)

S&P/Citigroup EMI Global

0,991

$23 992 213

0,993

$ 33 935 430

AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity ($)

MSCI Global Emerging Market

0,961

$19 534 892

0,973

$ 9 111 339

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($)

MSCI Pacific exJapan

0,948

$30 401 552

0,955

$ 21 846 452

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund ($)

S&P/Citigroup EMI Pacific ex-Japan

0,918

$30 798 667

0,926

$ 30 408 773

AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($)

MSCI AC Asia Pacific ex-Japan

0,944

$6 483 835

0,972

$ 4 923 897

MSCI Europe

0,977

€44 468 173

0,997

€ 81 929 038

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund (€)

S&P/Citigroup EMI Europe

0,982

€10 733 056

0,965

€ 29 007 742

AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund (€)

MSCI Europe

0,988

€6 189 570

0,999

€13 182 310

MSCI EMU

0,962

€96 132 655

0,992

€118 478 841

MSCI Europe ex-UK

0,989

€16 867 275

0,987

€18 763 213

S&P/Citigroup EMI Europe ex-UK

0,979

€724 610

0,959

€ 2 291 893

TOPIX

1,000

¥9 752 063 212

1,002

¥ 22 192 228 478

S&P/Citigroup EMI Japan

0,991

¥6 289 675 101

1,006

¥ 12 361 095 246

TOPIX

1,000

¥362 644 361

0,988

¥ 455 192 477

FTSE All Share

0,994

£8 682 328

1,004

£ 14 448 228

FTSE Small Cap ex Inv. Trusts

0,961

£293 500

0,983

£ 668 809

FTSE World ex-UK

0,989

£1 992 049

0,987

£2 042 217

AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund ($) AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund ($)

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund (€)

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund (€) AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund (€) AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund (€) AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund (¥) AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund (¥) AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund (¥) AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund (£) AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund (£) AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund (£)

266

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) Certaines limitations de l’analyse de sensibilité sont : •

• • •

la méthodologie est basée sur une donnée historique et ne peut prendre en compte le fait que les mouvements futurs de prix de marché, corrélations entre marchés et niveaux de liquidité de marché dans des conditions de stress de marché, peuvent ne supporter aucune relation aux schémas historiques. l'information de prix de marché est une estimation relative de risque plus qu’un chiffre précis et exact. l'information de prix de marché représente une hypothétique mesure de rendement et n’est pas prévue pour être prédictive ; et les conditions futures du marché pourraient varier significativement de celles du passé.

Le Gestionnaire des investissements gère le risque de prix du marché par la constitution de portefeuilles de placements hautement diversifiés avec de faibles parts en centaines d’avoirs, conformément aux Directives UCITS III et aux objectifs d’investissement des Fonds. Fonctionnant en temps réel, le programme d’optimisation d’AXA Rosenberg prend en compte le risque et le rendement potentiel pour chaque détention dans l’univers de sélection tout en considérant simultanément chaque restriction d’investissement et profil d'indice de référence. En termes d’évaluation du profil de risque, chaque détention dans l'univers de sélection est décomposée, individuellement et dans le cadre du Fonds, selon ses différentes caractéristiques de risque, par ex. différente exposition industrielle, taille de capitalisation, exposition par pays, etc. La saisie finale de l'outil optimiseur est le coût estimé de chaque transaction, lequel est pondéré avant d'effectuer une recommandation d'achat et de vente. Ce processus automatisé et complet permet au modèle de risque de surveiller en permanence le compromis optimal risque/récompense pour le Fonds et sur une base hebdomadaire. Pour chaque Fonds, le Gestionnaire d’investissement contrôle entre autres les principaux livrables suivants : • sur une base mensuelle, les 10 premières détentions en termes de pondération totale : • sur une base quotidienne, les expositions actives par pays, industrie (en utilisant la classification par industrie d’AXA Rosenberg) et de risque (comme Book-to Price, Earnings-to-Price par rapport aux indices de référence de l’industrie, exposition aux actions à effet de levier important, aux actions à fort rendement, etc.) ; rendements d’indices de références (c’est à dire Bêta) lorsque cela est applicable et compositions de portefeuilles. Le Comité de gestion d’investissement analyse le risque de prix de marché global sur une base mensuelle, les problèmes étant signalés au Comité des fonds communs sur une base mensuelle et au Conseil d’administration sur une base trimestrielle. Enfin, les positions de marché des Fonds sont contrôlées tous les mois par le Comité de gestion des investissements et sur une base trimestrielle par le Conseil d’administration. (ii) Risque de change Le risque de change est défini par la norme FRS 29 du fait que la valeur de marché d’un instrument financier est amenée à fluctuer en raison des évolutions des taux de change étrangers. Ces risques apparaissent sur des instruments financiers qui sont libellés dans une devise autre que la devise fonctionnelle dans laquelle ils sont mesurés. Aux fins de la norme FRS 29, le risque de change n’est pas induit par les postes d’instruments financiers non monétaires ni par les instruments financiers libellés dans la devise fonctionnelle. Chaque Fonds détient des avoirs libellés en devises autres que la devise fonctionnelle. Un listing des devises fonctionnelles de chaque Fonds est présenté dans la note 2 des Notes aux États financiers, pages 237. The AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund ne dispose pas de contrat de change ni d’actifs monétaires ou non monétaires exposés à une devise autre que la devise de base (USD), au 31 mars 2008 et au 31 mars 2007. Risque de change des autres Fonds au 31 mars 2008 et au 31 mars 2007 : AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Euro

31 mars 2007

Actifs monétaires USD

Non-Monetary Actif USD

Contrat de change à terme USD

Monetary Actif USD

Non-Monetary Actif USD

Contrat de change à terme USD

-

-

295 978 125

2 319 492

-

332 494 512

267

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar australien Livre sterling Dollar canadien Couronne danoise Euro Dollar de HongKong Yen japonais Dollar de NouvelleZélande Couronne norvégienne Dollar de Singapour Couronne suédoise Franc suisse

31 mars 2007

Actifs monétaires USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

Actif monétaire USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

423 366 960 669 247 891 28 049 3 234 023

42 334 084 134 575 350 64 314 976 11 563 832 289 126 695

-

350 953 208 253 397 146 175 726 1 718 109

35 064 247 125 401 576 42 671 150 5 048 618 230 363 656

-

379 970 784 839

17 681 902 158 004 936

-

135 366 845 896

10 705 008 138 620 755

-

46 894

736 290

-

93 243

490 417

-

290 049 100 587 738 879 1 325 841

7 339 855 10 080 887 16 711 742 70 836 836

-

17 959 204 420 909 810 6 594

2 060 341 6 973 621 11 821 867 46 085 696

-

8 561 057

823 307 385

-

5 063 475

655 306 952

-

AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar australien Livre sterling Dollar canadien Yuan chinois Couronne danoise Euro Dollar de HongKong Yen japonais Dollar de NouvelleZélande Couronne norvégienne Dollar de Singapour Won sud-coréen Couronne suédoise Franc suisse

31 mars 2007

Actifs monétaires USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

Actif monétaire USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

15 463 407 238 48 644 48 165 8 773

14 787 220 45 121 389 17 916 735 849 231 88 180 578

-

128 612 97 297 162 503 54 007 989 779

16 838 452 68 826 912 22 139 999 807 2 251 522 126 320 791

-

346 067 671 094

6 019 859 45 213 074

-

147 710 381 794

7 619 267 65 968 037

-

101 705

894 096

-

77 315

772 099

-

184 66 521 8 050 8 002 91 832

1 532 047 3 870 004 10 574 962 5 601 761 25 419 632

-

14 503 167 688 7 865 19 238 1 329 251

1 183 126 4 013 986 11 669 567 9 658 338 31 857 389

-

1 821 738

265 980 588

-

3 577 562

369 120 292

-

268

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Real brésilien Couronne tchèque Livre égyptienne Euro Dollar de Hong-Kong Forint hongrois Roupie indienne Rupiah indonésien Shekel israélien Yen japonais Ringgit malaysien Peso mexicain Peso philippin Zloty polonais Rand sud-africain Won sud-coréen Dollar taïwanais Baht thaïlandais Lire turque

31 mars 2007

Actifs monétaires USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

Actif monétaire USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

7 815 19 54 796 8 027 145 359 784 2 145 948 25 822 747 112 79 817 317 917 118 363 43 601 837 362

61 043 791 5 504 551 1 582 370 2 681 886 60 053 507 2 672 444 22 346 924 4 408 558 8 701 169 3 739 211 21 396 349 2 130 538 9 973 652 23 742 240 63 451 259 52 459 410 5 934 815 5 853 426

-

64 185 465 22 252 1 750 61 193 10 691 5 798 472 852 7 145 318 278 7 371 51 386 35 498 29 349 230 253

21 982 328 1 173 841 2 523 910 1 239 597 18 254 135 625 181 10 014 765 1 908 728 4 501 834 (2 515) 6 400 667 13 087 084 1 021 380 4 698 032 16 096 536 30 050 985 25 151 391 4 104 707 3 778 067

-

3 786 489

357 676 100

-

1 318 466

166 610 653

-

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar australien Euro Dollar de Hong-Kong Dollar de Nouvelle-Zélande Dollar de Singapour

31 mars 2007

Actifs monétaires USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

Actif monétaire USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

831 617 2 509 666 181 837 1 468 174

374 460 446 161 949 615 5 822 694 83 454 082

-

3 802 668 645 647 207 323 1 415 191

291 659 750 242 835 91 836 248 1 815 090 50 645 843

-

4 991 294

625 686 837

-

6 070 829

436 199 766

-

AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar australien Livre sterling Yuan chinois Euro Dollar de Hong-Kong Dollar de Nouvelle-Zélande Dollar de Singapour Won sud-coréen

31 mars 2007

Actifs monétaires USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

Actif monétaire USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

1 147 657 1 197 923 1 076 097 772 034 169 659

261 596 487 114 412 708 19 564 423 68 641 225 197 160 592

-

1 345 393 1 388 408 744 514 1 770 509 556 022

251 440 592 59 510 11 738 (1 318 154) 137 620 898 13 638 465 61 029 543 184 958 552

-

4 363 370

661 375 435

-

5 804 846

647 441 144

-

269

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Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar australien Euro Dollar de HongKong Roupie indienne Rupiah indonésien Ringgit malaysien Dollar de NouvelleZélande Peso philippin Dollar de Singapour Won sud-coréen Dollar taïwanais Baht thaïlandais

31 mars 2007

Actifs monétaires USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

Actif monétaire USD

Actif non monétaire USD

Contrat de change à terme USD

24 165 -

29 254 873 -

-

253 306 -

31 177 009 (23 047)

-

28 748 5 126 40 670

36 220 487 10 733 415 2 010 559 2 063 036

-

179 485 9 256 4 025

19 385 935 5 748 863 1 945 868 3 371 284

-

23 877 27 663 40 054 17 319 -

566 879 1 213 811 9 435 990 22 999 435 18 535 859 1 598 085

-

30 132 54 122 131 094 33 876 23 959

373 541 200 261 5 553 535 18 279 655 12 766 948 811 382

-

207 622

134 632 429

-

719 255

99 591 234

-

AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Livre sterling Couronne danoise Couronne norvégienne Swedish Krone Franc suisse Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

Actif monétaire EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

1 407 243 49 981

242 773 812 18 842 632

(9 029 496) -

430 634 62 692

485 793 174 19 106 937

-

4 560 2 360 733 11 013 412

8 441 971 27 550 561 120 275 082 598 573

(3 485 396) (13 151 599) (9 803 088) (31)

1 714 810 482 089 6 446 4 379

14 150 47 973 196 170 324 288 1 126 063

-

3 833 942

418 482 631

(35 469 610)

2 701 050

724 337 808

-

AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Livre sterling Couronne danoise Couronne norvégienne Swedish Krone Franc suisse Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

Actif monétaire EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

1 071 646 39 963

60 794 809 1 211 107

-

527 602 54 934

172 852 308 8 478 677

-

817 020 4 577 895 885 2 885

1 631 663 9 582 936 26 099 769 (146)

-

252 521 228 669 313 103 1 383

2 711 744 23 435 042 74 798 894 -

-

2 831 976

99 320 138

-

1 378 212

282 276 665

-

270

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Livre sterling Couronne danoise Couronne norvégienne Swedish Krone Franc suisse Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

Actif monétaire EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

890 341 155 406

35 008 290 1 590 403

-

881 344 7 005

83 030 491 3 202 649

-

74 873 (24 629) 5 744 5 866

2 629 009 4 518 079 13 048 527 70 498

-

5 720 20 823 508 706 3 640

2 616 652 9 752 860 25 760 945 143 578

-

1 107 601

56 864 806

-

1 427 238

124 507 175

-

AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Livre sterling Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

Actif monétaire EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

26 124 18 539

-

-

421 062 2 409

-

-

44 663

-

-

423 471

-

-

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Livre sterling Couronne danoise Couronne norvégienne Swedish Krone Franc suisse Dollar américain

Actifs monétaires EUR

Actif non monétaire EUR

31 mars 2007

Contrat de change à terme EUR

Actif monétaire EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

822 17 510

6 983 843

-

350 039 25 374

7 498 189

-

104 808 1 772 891 1 002 901 13 743

9 166 168 15 524 794 48 191 869 -

-

12 611 310 370 54 427 8 554

3 427 941 13 269 590 54 723 934 -

-

2 912 675

79 866 674

-

761 375

78 919 654

-

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Couronne danoise Couronne norvégienne Swedish Krone Franc suisse Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

Actif monétaire EUR

Actif non monétaire EUR

Contrat de change à terme EUR

2 284

842 427

-

1 999

910 732

-

10 865 4 422 83 407 1 075

327 842 658 685 2 842 921 -

-

20 549 8 171 4 092 467

333 340 2 460 747 9 558 722 -

-

102 053

4 671 875

-

35 278

13 263 541

-

271

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires JPY

Actif non monétaire JPY

Contrat de change à terme JPY

Actif monétaire JPY

Actif non monétaire JPY

Contrat de change à terme JPY

90 184

-

-

183 587

-

-

AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires JPY

Actif non monétaire JPY

Contrat de change à terme JPY

Actif monétaire JPY

Actif non monétaire JPY

Contrat de change à terme JPY

163 734

-

-

304 905

-

-

AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires JPY

Actif non monétaire JPY

Contrat de change à terme JPY

Actif monétaire JPY

Actif non monétaire JPY

Contrat de change à terme JPY

1 772

-

-

4 448

-

-

AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Euro Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires GBP

Actif non monétaire GBP

Contrat de change à terme GBP

Actif monétaire GBP

Actif non monétaire GBP

Contrat de change à terme GBP

3 684 13 428 17 112

9 137 885 290 956 9 428 841

-

6 116 30 722 36 838

14 090 724 471 723 14 562 447

-

AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Euro Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires GBP

Actif non monétaire GBP

Contrat de change à terme GBP

Actif monétaire GBP

Actif non monétaire GBP

Contrat de change à terme GBP

46 61 107

17 168 17 168

-

5 5

-

-

230

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund 31 mars 2008

Devise Dollar australien Couronne danoise Euro Dollar de HongKong Yen japonais Dollar de NouvelleZélande Couronne norvégienne Dollar de Singapour Swedish Krone Franc suisse Dollar américain

31 mars 2007

Actifs monétaires GBP

Actif non monétaire GBP

Contrat de change à terme GBP

Actif monétaire GBP

Actif non monétaire GBP

Contrat de change à terme GBP

11 451 3 855 36 156

1 359 558 248 842 8 246 858

-

20 767 5 866 6 188

1 302 716 232 565 8 496 987

-

21 256 26 361

963 014 4 323 851

-

17 980 31 941

779 117 4 899 627

-

454

10 255

-

8 955

6 227

-

3 604 6 396 58 799 41 406 242 161

251 563 343 580 508 332 1 706 364 21 832 572

-

2 963 11 199 1 300 12 455 37 745

94 483 249 118 357 802 1 605 589 23 244 205

-

451 899

39 794 789

-

157 359

41 268 436

Le tableau ci-dessous définit l’impact pour les actifs monétaires pour les Fonds au 31 mars 2008 et au 31 mars 2007 au cas où l’exposition aux devises étrangères augmenterait de 5 % à condition que toutes les autres variables restent constantes. Inversement, le Gestionnaire d’investissement suppose le même impact sur les actifs monétaires au cas où l’exposition aux devises étrangères diminuerait de 5 %. Fonds (devise de référence)

AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund ($) AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund ($) AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund ($) AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund ($) AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity ($) AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($) AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund ($) AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($) AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund (€) AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund (€) AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund (€) AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund (€)

Actifs monétaires au 31 mars 2008

Impact des actifs monétaires au 31 mars 2008

Actifs monétaires au 31 mars 2007

Impact des actifs monétaires au 31 mars 2007

-

-

-

-

-

-

-

-

$ 8 561 057

$428 053

$5 063 475

$253 174

$1 821 738

$ 91 087

$ 3 577 562

$178 878

$3 786 489

$189 324

$1 318 466

$65 923

$4 991 294

$249 565

$6 070 829

$303 542

$ 4 363 370

$218 169

$5 804 846

$290 242

$ 207 622

$10 381

$ 719 255

$35 963

€ 3 833 942

€191 697

€2 701 050

€135 053

€ 2 831 976

€141 599

€1 378 212

€ 68 911

€1 107 601

€55 380

€1 427 238

€71 362

€44 663

€2 233

€ 423 471

€21 174

273

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite) Fonds (devise de référence)

AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund (€) AXA Rosenberg Europe Ex-UK Small Cap Alpha Fund (€)

Actifs monétaires au 31 mars 2008

Impact des actifs monétaires au 31 mars 2008

Actifs monétaires au 31 mars 2007

Impact des actifs monétaires au 31 mars 2007

€2 912 675

€145 634

€761 375

€38 069

€102 053

€ 5 103

€35 278

€1 764

¥90 184

¥4 509

¥183 587

¥9 179

¥163 734

¥ 8 187

¥304 905

¥15 245

¥1 772

¥ 89

¥4 448

¥ 222

£17 112

£856

£ 36 838

£1 842

£107

£5

£5

£0

£ 451 899

£22 595

£157 359

£ 7 868

AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund (¥) AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund (¥) AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund (¥) AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund (£) AXA Rosenberg UK Small Cap Alpha Fund (£) AXA Rosenberg Global Ex-UK Equity Alpha Fund (£)

Aucun des Fonds ne conclut de contrat à terme de gré à gré au niveau du portefeuille. Les Fonds ci-dessous concluent des contrats de change à terme pour le compte des investisseurs des catégories Hedged € afin de gérer le risque de change au niveau de la catégorie, sans impact supplémentaire sur les instruments financiers détenus. Ces contrats de change à terme fermes ouverts au 31 mars 2008 sont détaillés dans le Tableau des investissements aux pages 24 et 116. Fonds AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund

Catégories A Hedged € A Hedged €, B Hedged €, E Hedged €

La position des devises est contrôlée par le Gestionnaire des investissements sur une base quotidienne, révisée par le Comité de gestion des investissements sur une base mensuelle et par le Conseil des Administrateurs sur une base trimestrielle. (iii) Risque de taux d’intérêt Ce risque est défini comme le risque que la valeur de marché ou les flux de liquidité futurs d’un instrument financier fluctueront en raison des changements de taux de prix de marché. Les avoirs et obligations financières du Fonds, à l’exception des liquidités des soldes bancaires, ne sont pas exposés aux risques d’intérêts. Toutes les liquidités et les valeurs assimilables excédentaires sont investies sur les taux des marchés à court terme. Les détails des taux d’intérêts appliqués aux soldes de trésorerie sont détaillés dans le tableau ci-dessous.

274

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

Risque d’investissement (suite)

Dépositaire State Street

Devise du compte

Taux d’intérêt sur le solde débiteur

Taux d’intérêt sur le solde créditeur

Dollar australien Dollar canadien Euro Yen japonais Franc suisse Livre sterling Dollar américain Couronne danoise Dollar de Hong-Kong Dollar de Nouvelle-Zélande Couronne norvégienne Dollar de Singapour Couronne suédoise Couronne tchèque Forint hongrois Shekel israélien Peso mexicain Zloty polonais Rand sud-africain Baht thaïlandais Lire turque Real brésilien Rupiah indonésienne Ringgit malaysien Peso philippin Won sud-coréen

9,75% 5,90% 6,00% 2,50% 4,50% 7,25% 4,25% 7,50% 6,75% 11,50% 8,25% 5,00% 7,25% 7,50% 10,75% 7,75% 11,50% 9,75% 15,00% 10,75% 20,50% 26,25% 28,00% 13,75% 20,00% 17,00%

3,75% 1,80% 1,85% 0,10% 0,95% 2,55% 1,15% 1,10% 0,50% 2,40% 1,25% 0,25% 1,25% 0,25% 0,50% 0,35% 0,65% 0,40% 0,90% 0,00% 0,75% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

b) Risque de crédit Le risque est que l’une des parties sur un instrument financier cause une perte financière à l’autre partie pour avoir manqué d’acquitter une obligation. Cela inclut le risque de contrepartie et le risque de l’émetteur. Les Fonds sont exposés au risque de contrepartie avec les parties avec lesquelles ils contractent. Les Fonds supportent également le risque de défaillance. Les Fonds minimisent la concentration des risques de contrepartie en réalisant les opérations de contreparties sur des places boursières reconnues et accréditées et en ne négociant qu’un faible pourcentage des portefeuilles de chaque Fonds à tout moment et avec tout courtier approuvé. Toutes les transactions sur les valeurs inscrites à la cote ont eu lieu dans le cadre d’une chambre de compensation. Le risque par défaut est en conséquence considéré comme minime, dès lors que les transferts des titres vendus sont effectués après réception du règlement par le courtier. Le paiement est fait sur achat dès lors que les titres ont été reçus par le courtier. En termes de contrats à terme de gré à gré dans un objectif de couverture au niveau de la catégorie, le risque de contrepartie est minimisé en réalisant les transactions avec le dépositaire du Fonds, étant une organisation avec une notation de crédit élevée équivalant à AA. Une cotation quotidienne de la valeur des contrats à terme de gré à gré est remise au Gestionnaire d'investissement. Le Trustee surveille les contrats à terme de gré à gré ainsi que le risque de contrepartie sur une base mensuelle.

275

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

b) Risque de crédit (suite) Lesdits Fonds engagés sur des accords de prêts de valeurs mobilières sont également ouverts au risque de contrepartie. Une garantie excédant en valeur le montant des titres sur prêt permet de minimiser ledit risque. Afin de réduire encore le risque de défaut de garantie, le Conseil d'administration a décidé de recevoir les garanties sous forme de titres de créance publique et de sociétés, ces derniers se limitant aux titres disposant d’une garantie gouvernementale. Conformément aux notes des OPCVM, la garantie acceptée pour les transactions de prêt de titres doit être transférée au Trustee ou à son agent et le Fonds devra en disposer immédiatement, sans recours à la contrepartie, en cas de défaillance de cette dernière. La garantie est valorisée quotidiennement à la valeur de marché et est par conséquent communiquée tous les jours au Trustee et au Gestionnaire d’investissement. Les détails de la garantie et le montant des titres prêtés sont communiqués à la page 239 (note 2 des états financiers). Les tableaux ci-dessous identifient les noms des contreparties et le pourcentage des expositions aux positions de prêt au 31 mars 2008 et au 31 mars 2007. % de la position de prêt

Contreparties au 31 mars 2008 Abbey National

10,89

ABN AMRO

0,80

Barclays

3,83

Credit Suisse

9,38

Deutsche Bank

4,77

Dresdner Bank

6,31

Fortis bank

24,68

Goldman Sachs

12,04

HSBC - CCF

0,64

ING Bank

0,05

Merrill Lynch

2,58

Morgan Stanley

9,24

Société Générale

5,04

UBS

9,76

Total

100,00

Counterparties au 31 mars 2007

% de la position de prêt

Barclays Deutsche Bank

0,85 10,33

Fortis Bank

8,30

Goldman Sachs

16,44

ING BANK

7,05

Morgan Stanley

26,51

Société Générale

16,39

UBS

14,14

Total

100,00

Dans l’ensemble, l’exposition au risque de contrepartie est contrôlée par le Gestionnaire des investissements sur une base quotidienne, révisée par le Comité de gestion des investissements sur une base mensuelle et par le Conseil des Administrateurs sur une base trimestrielle. c) Risque de liquidité Chaque Fonds est exposé à des rachats en espèces quotidiens d’actions rachetables. Chaque Fonds investit dès lors la majorité de ses avoirs sur des placements négociés sur un marché actif et peut être aisément liquidé ; seule une part limitée de ses actifs est investie sur des placements qui ne sont pas activement négociés en bourse. 276

AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Commentaires aux états financiers (suite) 12.

Procédure de gestion du risque financier (suite)

c) Risque de liquidité (suite) Les titres cotés de chaque Fonds sont considérés comme aisément réalisables puisqu’ils sont cotés sur une bourse de valeurs réglementée (tel que cela est défini dans les objectifs d’investissement, veuillez consulter le rapport du Gestionnaire d’investissement). Les Fonds sont habilités à emprunter à court terme afin de garantir les règlements. Aucun emprunt de ce type ne s’est produit au cours de l’année. Dans certains cas, le Gestionnaire des investissements est habilité à utiliser ou accéder aux produits ou aux Fonds négociables en bourse (Exchange Traded Funds - ETF) afin de permettre l’exposition sur tous les marchés pertinents tout en assurant le maintien de liquidités suffisantes. De plus, les dispositions prévues dans le Prospectus du Fonds (section « Rachat »), accordent toute discrétion aux Administrateurs pour différer le règlement des rachats de taille significative aux fins de faciliter la disposition ordonnée des titres ainsi qu’il en va de l’intérêt des actionnaires restants. En résumé, si les opérations totales de rachat effectuées n'importe quel jour de négociation pour n'importe quel Fonds, dépassent 10 % du nombre total de parts en circulation dans le Fonds, alors le Gestionnaire peut, à sa discrétion, différer au jour de négociation suivant toute demande de rachat, de sorte que le nombre total de parts rachetées ne dépasse pas 10 % du nombre total de parts en émission. Les positions des liquidités sont contrôlées par le Gestionnaire des investissements sur une base quotidienne, révisées par le Comité de gestion des investissements sur une base mensuelle et par le Conseil des Administrateurs sur une base trimestrielle. Les passifs financiers du Fonds dus pour paiement à un mois sont relatifs pour la plupart à des achats de titres en attente de règlement, rachat de parts de participation remboursables et paiement de dépenses et d’intérêt de découvert. Les détails de ces montants peuvent être consultés dans le Bilan, lorsque cela est approprié. Le tableau ci-dessous analyse les obligations financières du Fonds, en les divisant en différents groupes de maturité en fonction de la période restante de la date du Bilan à la date d’échéance contractuelle. Les montants du tableau correspondent aux flux de liquidité contractuels non actualisés. AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund