AREVA SA et NEW CO Feuilles de route 2016-2020 Philippe Knoche, Directeur Général Stéphane Lhopiteau, Directeur Financier 15 juin 2016
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Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.2
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Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.3
Confirmation du projet de restructuration capitalistique
La restructuration capitalistique du groupe est confirmée, en ligne avec la communication du 26 février 2016 : ►
Projets de cessions d'AREVA NP, de Canberra et d'AREVA TA
►
Projet de constitution d'une nouvelle société plus profitable et moins risquée, centrée sur les activités du cycle
►
Reconstitution de la solidité financière grâce augmentations de capital(a) et aux produits des cessions
(a) Sous réserve de validation par la Commission Européenne Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.4
aux
Notre feuille de route pour retrouver le chemin de la rentabilité et de la génération de cash flow
Recentrage stratégique
Perspectives de NEW CO
►
Redéfinition du périmètre : projet de création d’une entité spécifique, dénommée à ce stade « NEW CO », recentrée sur les activités Mines, Amont et Aval, et désengagement d’AREVA NP, d’AREVA TA, de Canberra et des Renouvelables
►
Renforcement du bilan : projet d’augmentations de capital(a) d’AREVA SA et de NEW CO d’un montant global de 5 milliards d’euros et produits liés aux projets de cessions
►
Marché : un secteur nucléaire en croissance à moyen terme, liée à l’augmentation de la demande d’électricité notamment en Asie où se développe l’industrie du cycle nucléaire, offrant des opportunités dans l’Amont et dans l’Aval
►
Atouts : un acteur disposant de positions de marché solides, d’un leadership technologique, d’une forte capacité d’innovation ainsi que d’un outil industriel performant lui permettant de saisir tout rebond du marché
(a) Sous réserve de validation par la Commission Européenne Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.5
RECENTRAGE STRATÉGIQUE Feuille de route détaillée et mise en œuvre
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.6
Redéfinition du périmètre : création de NEW CO, entité recentrée sur le cycle nucléaire
Mines
Mines
Amont Chimie / Enrichissement
NEW CO
AREVA
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.7
Activités cédées, abandonnées ou destinées à être cédées
Aval
Corporate et autres activités
Recyclage
Corporate
AREVA NP, hors OL3 (Réacteurs et Services, Combustibles)
Projets internationaux
AREVA Med
Canberra (Mesures nucléaires)
Démantèlement & Services
Ingénierie du cycle
AREVA TA (Propulsion, Réacteurs de recherche)
Logistique
Projet OL3
Energies renouvelables
Redéfinition du périmètre : rappel de la structure capitalistique pré-opérations
AUTRES ACTIONNAIRES
ETAT, CEA & BPI
86,5%
13,5%
AREVA SA
83,6%
AREVA TA
100%
AREVA ENR
100%
100%
AREVA NC (AMONT & AVAL)
AREVA NP dont OL3 100%
CANBERRA(b) (b) Cession de Canberra prévue avant les apports à NEW CO Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.8
100%
AREVA MINES
100%
AUTRES FILIALES
Redéfinition du périmètre :
création de NEW CO, par un transfert d’activités
AUTRES ACTIONNAIRES
ETAT, CEA & BPI
86,5%
13,5%
100%
AREVA SA
83,6%
AREVA TA
100%
AREVA ENR
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.9
100%
AREVA NP dont OL3
NEW CO
100%
AREVA NC (AMONT & AVAL)
100%
AREVA MINES
100%
AUTRES FILIALES
Redéfinition du périmètre :
transfert de dette simultané au transfert d’actifs(c) AREVA SA
NEW CO AREVA NC (AMONT& AVAL) AREVA MINES
AUTRES FILIALES
QP DE DETTE
AREVA TA AREVA ENR AREVA NP dont OL3 QP DE DETTE
(c) Soumis à la consultation des IRP Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.10
Redéfinition du périmètre :
l’allocation des dettes dépendrait de plusieurs facteurs
► Capacité de remboursement des deux entités ► Valorisation des activités apportées à NEW CO ► Accord des créanciers concernés ► Allocation des augmentations de capital(a) Contrôle ultime par l’Etat français maintenu Interdépendance avec l’allocation des dettes
(a) Sous réserve de validation par la Commission Européenne Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.11
Redéfinition du périmètre : 2 augmentations de capital pour recapitaliser AREVA SA et doter NEW CO d’une structure de bilan adaptée à ses ambitions
Augmentations de capital d’un montant global de 5 Md€(a)
AREVA SA
NEW CO
AREVA TA
AREVA NC (AMONT& AVAL)
AREVA ENR
AREVA MINES
AREVA NP dont OL3
AUTRES FILIALES
QP DE DETTE
QP DE DETTE
(a) Sous réserve de validation par la Commission Européenne Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.12
Redéfinition du périmètre :
entrée d’investisseurs stratégiques dans NEW CO
AUTRES ACTIONNAIRES
a
ETAT, CEA & BPI
a a
INVESTISSEURS STRATÉGIQUES
+ b b ≥ 67%
86,5-100%
0-13,5%
0-33%
b NEW CO
AREVA SA
83,6%
AREVA TA
100%
AREVA ENR
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.13
100%
AREVA NP dont OL3
100%
AREVA NC (AMONT & AVAL)
100%
AREVA MINES
100%
AUTRES FILIALES
Redéfinition du périmètre :
hors NEW CO, projet de cession de l’ensemble des activités rattachées à AREVA SA (excepté OL3)
AUTRES ACTIONNAIRES
ETAT, CEA & BPI
INVESTISSEURS STRATÉGIQUES
NEW CO
AREVA SA
Projet OL3 (option A ou B)
15%- 25%
AREVA TA
AREVA ENR
NEW NP(d)
AREVA SA, ou sa filiale, assurera le bon achèvement du projet OL3 sur lequel les équipes restent fortement mobilisées, dans le respect des obligations contractuelles Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.14
100%
AREVA NC (AMONT & AVAL)
100%
AREVA MINES
100%
AUTRES FILIALES
(d) NEW NP : activités d’AREVA NP, hors projet OL3
Redéfinition du périmètre :
projet de cession d’AREVA NP ou de ses activités
► Convergence le 27 janvier 2016 entre AREVA et EDF autour de la cession d’AREVA NP :
Offre d’EDF valorisant 100% du capital pour 2,5 Md€
Mécanisme de complément de prix fonction des performances d’AREVA NP
► Travaux en cours autour de deux sujets principalement :
Mise en œuvre d’un schéma juridique qui permettrait de céder AREVA NP sans exposer les acquéreurs (EDF et des investisseurs tiers) au projet OL3, dans le respect des obligations contractuelles vis-à-vis de TVO : o
Option A : transfert du contrat OL3 d’AREVA NP vers AREVA SA, avec l’accord de TVO, et mécanisme de sous-traitance à AREVA NP
o
Option B : transfert des activités d’AREVA NP dans une structure ad hoc cédée aux acquéreurs, à l’exception du projet OL3 et des moyens nécessaires à son achèvement
Traitement des conséquences éventuelles associées aux résultats de l'audit qualité mené dans les usines de fabrication d'équipements
► Cession soumise à l'acceptabilité de la cuve du réacteur de Flamanville 3 ► Objectif de closing de l’opération avant fin 2017
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.15
Redéfinition du périmètre :
projets de cession de Canberra, d’AREVA TA et désengagement des activités Solaire et Bioénergie
► Cession d’actifs pour un montant cash de l’ordre de 400 à 500 M€, dont :
Canberra : closing envisagé au cours du 2ème semestre 2016
AREVA TA : closing envisagé fin 2016 / début 2017
► Adwen : discussions avec notre partenaire Gamesa
► Fin des activités énergies renouvelables résiduelles
Energie solaire : fin de l’engagement opérationnel d’AREVA dans les activités solaires en mars 2016
Bioénergie : décision prise de cesser l’activité, dès l’achèvement des chantiers en cours en France et en Asie (été 2016)
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.16
Calendrier cible T2 2016
Filialisation NEW CO et transfert d’une partie de la dette
Opérations sur le capital
Commission Européenne
2017 2017
S2 2016
Augmentations de capital(a) d’AREVA SA et de NEW CO
Discussions des autorités françaises avec la Commission Européenne
Structuration et, le cas échéant, détourage de NEW NP
Cession New NP
Cession NEW NP(e)
Cessions actifs
Closing cession Canberra
(a) Sous réserve de validation par la Commission Européenne Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.17
Closing cession AREVA TA
(e) Sous réserve des conditions visées page 15
Renforcement du bilan : des ressources adaptées aux besoins de financement pour 2016-2019
►
Remboursement de la dette
► Projet d’augmentations de capital(a) :
2,9
Engagement de l’Etat à assurer le plein succès de l’opération
Discussions engagées avec des partenaires stratégiques
5,0 Intérêts de la dette
►
0,8
CF net des activités de NEW CO
►
1,1 ► Produits de cessions :
CF net des autres activités de l’entreprise (dont l’achèvement du projet OL3)
►
Facteurs de sensibilité de NEW CO et sur les prix de cessions(f)
2,3
►
2,9
AREVA NP
Canberra, AREVA TA et autres
0,9 Besoins Ressources
(a) Sous réserve de validation par la Commission Européenne Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.18
(f) Cf. page 46
Redéfinition du périmètre : structure visée à l’issue des opérations
AUTRES ACTIONNAIRES
a
ETAT, CEA & BPI
a a
INVESTISSEURS STRATÉGIQUES
+ b b ≥ 67%
86,5-100%
0-13,5%
0-33%
b NEW CO
AREVA SA
Projet OL3(g) (option A ou B)
15%-25%
NEW NP(d)
(g) AREVA SA, ou sa filiale, assurera le bon achèvement du projet OL3 sur lequel les équipes restent fortement mobilisées, dans le respect des obligations contractuelles Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.19
100%
AREVA NC (AMONT & AVAL)
100%
AREVA MINES
100%
AUTRES FILIALES
(d) NEW NP : activités d’AREVA NP, hors projet OL3
AREVA SA serait configurée pour faire face à ses engagements
Mission
Bilan
Actionnaires
►
AREVA SA, ou sa filiale, assurerait le bon achèvement du projet OL3, sur lequel les équipes restent totalement mobilisées, avec les ressources nécessaires
►
Clôturer les projets renouvelables résiduels
►
Accompagner les processus de cession en cours
►
Structure financière renforcée par une partie de l’augmentation de capital(a) et par les produits de cessions en cours
►
En mesure de rembourser ses échéances de dettes et de faire face à ses obligations
►
Participation minoritaire dans NEW CO
►
Dans le cadre de la finalisation des opérations relatives à la redéfinition du périmètre d’AREVA SA, l’Etat veille au respect des droits des actionnaires minoritaires, en application de la réglementation boursière
(a) Sous réserve de validation par la Commission Européenne Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.20
NEW CO regrouperait les activités du cycle
Logique stratégique
Bilan
►
Regrouper les activités du cycle du combustible nucléaire (Mines, Amont, Aval)
►
Tirer partie de tout rebond du marché, notamment à l’International
►
Entité qui serait dotée d’une partie de l’augmentation de capital(a), et en mesure de rembourser ses échéances de dettes
►
Entité ayant l’ambition de se financer sur les marchés dès 2019 / 2020
►
Détenant 15% à 25% du capital d’AREVA NP ou de NEW NP selon le schéma de cession mis en œuvre
►
Structure financièrement plus solide permettant l’entrée d’investisseurs tiers/partenaires stratégiques en 2017
►
Détenue majoritairement par l’Etat, directement et/ou via AREVA SA
Actionnaires
(a) Sous réserve de validation par la Commission Européenne Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.21
SUR LE CHEMIN DE LA RENTABILITÉ ET DE LA GENERATION DE CASH FLOW NEW CO : PERSPECTIVES 2017-2020
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.22
Notre ambition : valoriser les matières nucléaires au service du développement
Notre AMBITION Être l’acteur de référence dans les activités du cycle nucléaire…
Développer et saisir les opportunités Créer de la valeur grâce à des atouts différenciants Consolider nos fondamentaux
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.23
proposant à ses clients des solutions innovantes et des technologies répondant à leurs enjeux … de manière compétitive et rentable …
au service de la filière nucléaire française et internationale
Notre ambition s’appuie sur des atouts différenciants et une feuille de route stratégique claire
Développer et saisir les opportunités
Créer de la valeur grâce à des atouts différenciants Leviers transverses
Consolider nos fondamentaux
Forte position sur ses marchés Ingénierie et gestion des risques
Sureté et sécurité Résilience du business model Visibilité du carnet de commandes Plan de performance
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.24
Talents et expertise Solutions client globales
Leviers par business Capacités industrielles renouvelées Technologies de pointe
Partenariats dans les marchés en croissance, notamment en Asie Innovation technologique et commerciale
Consolider nos fondamentaux
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.25
Périmètre des activités de NEW CO Mines
Mines
Amont Chimie / Enrichissement
Aval
Recyclage
Corporate
AREVA NP, hors OL3 (Réacteurs et Services, Combustibles)
Projets internationaux
AREVA Med
Canberra (Mesures nucléaires)
Ingénierie du cycle
AREVA TA (Propulsion, Réacteurs de recherche)
Démantèlement & Services
Logistique
NEW CO
Projet OL3
Futur AREVA
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.26
Activités cédées, abandonnées ou destinées à être cédées
Corporate et autres activités
Energies renouvelables
Un business model résilient basé à la fois sur la base installée et sur la croissance du parc … tant sur l’Amont que sur l’Aval
Une capacité nucléaire amenée à croître…
Projection de la capacité nucléaire à 2035
1
(GW)
600
+2,4% p.a.
L’augmentation du nombre de réacteurs en exploitation génère de la croissance dans :
Les marchés Mines et Amont (demande en Uranium, Conversion & Enrichissement)
Les marchés de l’Aval du cycle (gestion des combustibles usés, logistique)
500 1
400
Nouvelles centrales 2
300
2
200
Centrales existantes
La fermeture de centrales génère aussi de l’activité pour NEW CO dans les activités Aval (démantèlement, logistique, gestion des déchets,…)
100 0 2015
2020
2025
Source: WNA
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.27
2030
2035
Un profil de revenus équilibré par activités et zones géographiques Répartition du CA 2015 par activité
Répartition du CA 2015 par zone géographique
France : 40%
Mines
35% Amont
26%
Europe Hors France
16%
Amériques
22%
20%
2% Asie-Pacifique
Aval
38%
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.28
Afrique et Moyen-Orient
Un carnet de commandes solide, offrant une visibilité à 8 ans Répartition du carnet de commandes(h) par activité (Md€)
Répartition du carnet de commandes(h) par client
Mines Autres clients
10,1 Amont
11,5 Aval
11,7
Carnet de commandes(h) total :
33,6 Md€
25%
Client 6 Client 5 Client 4
2% 2% 3%
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.29
1%
6% 8%
Client 3
Client 1 Client 2
(h) Au 31 mars 2016
54%
Un plan de performance ambitieux soutenu par des résultats tangibles et un programme d’excellence opérationnelle 1 000
De nouvelles économies identifiées pour garantir l’objectif de réduction de coûts de 500 M€ au niveau de NEW CO 50%
IFRS5
+ 38 M€
Identifié Sécurisé
+ 16 M€
Mis en place
96
91
58
62
268
251
(i)
Réalisé 2015
500 M€
421
405
272
547 509
31.12.15 (i)
31.03.16
2016
193
184
103
89
50%
251
236
31.12.15
(i)
31.03.16
2017
(i) données au 31 décembre 2015 retraitées du transfert de l’ingénierie de cycle d’AREVA NP vers NEW CO Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.30
Objectif 2018
NEW CO
Sûreté et sécurité, inscrites durablement dans notre ADN ►
Maintenir le plus haut niveau de sûreté des produits, des installations, des opérations et des solutions développées
Démarche d’excellence opérationnelle qui intègre les meilleures pratiques recensées et déployées par la WANO Déploiement global du programme Safety Excellence pour renforcer les compétences dans la maîtrise opérationnelle des risques
►
Assurer la sécurité des collaborateurs et des sous-traitants
Un niveau de sécurité au-delà des meilleurs standards internationaux
Accidents du travail réduit de 30% depuis 2012 grâce au programme Safe Together
Une ambition : se rapprocher des meilleures entreprises mondiales du secteur « chimie »
Sûreté nucléaire(j) 200
Sécurité au travail(j)
Evénements INES
3
TF1 (nombre d’accidents avec arrêts AREVA)
160
Benchmark industrie 120 80 40
2
2,0 1,9
153
127 15
1
1,7 1,1
134
108 15
2,0
1,3
1
12
16
Benchmark chimie
0
2012
2013 Niveau 0
Niveau 1
(j) Périmètre NEW CO seulement Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.31
2014 Niveau 2
2015
0 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Créer de la valeur grâce à des atouts différenciants Leviers transverses
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.32
AUTRES
NEW CO est dans le top 3 mondial sur chacune de ses activités
(1)
MINES
Uranium naturel
#3
~15%(2)
Conversion
#2
~20%(3)
Enrichissement
#3
~15%(3)
Traitement – Recyclage
#1
~70%(4)
Entreposage
#1
~30%(5)
Holtec, NAC, GNS
Services Logistiques
#1
~20%
GEODIS, Daher, AUAM, RSB, Edlow
n.a.
Marché très fragmenté
AMONT
AVAL
Démantèlement
(1) (2) (3) (4) (5)
Parts de marché mondiales estimées par AREVA Au prorata des parts accessibles Au prorata des capacités installées Sur le marché des combustibles REL (réacteurs à eau légère) Sur le marché de l’entreposage à sec (hors Russie)
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.33
Une expertise d’ingénierie éprouvée, dont l’excellence opérationnelle garantit la gestion des risques 40 ans de retour d’expérience en conception et réalisation de projets complexes, et en support à l’exploitation de grands sites (modification, adaptation, mise à l’arrêt, scénario de démantèlement etc…)
LA HAGUE : trois générations d’usines de recyclage du combustible nucléaire
Excellence opérationnelle
Une large gamme de solutions, comprenant conseil, études d’ingénierie, construction et essais, projets clés-en-main et services multiples
> 90% Georges Besse II : dernière génération d’usine d’enrichissement sur le site du Tricastin
OTD sur les 2 dernières années > au benchmark de la catégorie
Des compétences reconnues en gestion et réalisation de projets à l’international MFFF : usine de fabrication de combustible MOX aux US
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.34
ROKKASHO-MURA : usine de recyclage de combustible au Japon, sur le modèle de La Hague
Une dynamique et des atouts humains porteurs de performance Un rythme soutenu de transformations internes
Simplification drastique des organisations (suppression de niveau hiérarchique – démarche BBZ sur les fonctions support)
La mobilisation du potentiel humain
Recentrage des People Review sur les plans de remplacement, postes clés et talents
Promotion de la culture « change makers » (formation et réseau apprenant de jeunes managers)
Réduction soutenue (5 à 6% / an) des frais de personnel
Elaboration d’une vision industrielle NEW CO 2025, partagée dans toute l’entreprise
Sélectivité et exigence accrues dans la fixation des objectifs et l’attribution des parts variables
Renforcement des critères économiques dans le déclenchement des intéressements collectifs
De la maîtrise des compétences à la transformation culturelle
Réseau d’experts techniques de haut niveau (> 1 100)
Dispositif de renouvellement des compétences critiques
Déploiement de la digitalisation
Dialogue social
Socle de valeurs managériales communes et de règles de compliance associées
Lancement des chantiers « simplification de fonctionnement interne »
Valorisation du dialogue social dans la conduite des changements (Accord Emploi 2015)
Généralisation de l’excellence opérationnelle et de l’amélioration continue en 2016-2017
Renforcement des dispositifs de prévention des risques professionnels et psycho-sociaux
Faibles niveaux d’absentéisme et d’accidentologie
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.35
Créer de la valeur grâce à des atouts différenciants Leviers par business
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.36
Des marchés de l’amont du cycle appelés à se redresser Des marchés dégradés depuis 2011 …
Faible élasticité de la production en raison des cycles d’investissement long et de la structure de coût des actifs
Uranium
(in$/lbU3O8)
20 2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
2030
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2025
2027
2029
2030
2023
2025
2027
2029
2030
20 15 10 5 0 2011 150
(in$/UTS)
Enrichissement
Besoin de nouvelles capacités à moyen terme, notamment dans l’Uranium
40
25
… appelés à se redresser Demande soutenue par l’augmentation des besoins chinois et par le redémarrage à venir du parc japonais
60
0 2011
(in$/kg)
Augmentation des stocks, liée notamment à des comportements d’achat opportunistes
80
Conversion
Baisse de demande conjoncturelle postFukushima, surtout au Japon ; position attentiste des acheteurs
Projections(k)
Historique
120 90 60 30 0 2011
2013
2015
2017
2019
2021
Spot
(k) UxC – Market Outlook 2015 (Uranium Composite Midpoint, Conversion EU Mid Midpoint scenario, Enrichment Mid Midpoint )
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.37
Long-term
Dans les Mines, un portefeuille riche et diversifié d’actifs et de projets Un portefeuille d’actifs miniers diversifié et compétitif Des mines en opération représentant une capacité totale de 20,9ktU/an(l)
Un portefeuille renouvelé avec succès : Cigar Lake mis en production en 2015 (production supérieures aux prévisions) Des équipes de géologues et des techniques d’exploitation parmi les plus efficaces (l) dont 11 ktU consolidées en part AREVA
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.38
Un potentiel de développement important Un portefeuille de projets prometteur et géographiquement diversifié (Canada, Niger, Kazakhstan, Mongolie…)
Les Mines, une activité profitable et génératrice de cash flow ►
Perspectives de l’activité Mines sur la période 2017 - 2020
Carnet de commandes couvrant près de 80% des ventes, attendues stables par rapport à 2015, avec une exposition au prix de marché limitée pendant cette période
Volume de production stable sur la période
Marge d’EBE / CA maintenue à un niveau élevé, de l’ordre de 40%
Enveloppe d’investissement annuel en baisse à court terme par rapport à la période 2012-2015 puis remontant en fin de période
►
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.39
80% des ventes 2017-2020 assurées par le carnet
40% de marge d’EBE / CA
Perspectives de l’activité Mines post-2020
Dynamiques du marché et des prix entretenues par la croissance du parc nucléaire mondial
Nécessité d’ouvrir de nouvelles mines à moyen terme, en fonction du marché
Dans l’Amont, des actifs industriels aux plus hauts standards de sûreté et performance Chimie / Conversion
Enrichissement
La chimie / conversion représentait 19% du CA de l’Amont en 2015
L’enrichissement représentait 81% du CA de l’Amont en 2015
Usine CXII en cours de finalisation (phase 1 achevée à Malvési, fin des travaux à Pierrelatte en 2018)
Usine Georges Besse II opérationnelle (capacité de 7,5 MUTS atteinte en 2016)
Un procédé chimique performant, réduisant l’impact environnemental Illustration: réduction(m) de la consommation… … d‘acide nitrique
- 75%
… d‘ammoniaque
- 66%
(m) par rapport à CXI
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.40
Une technologie d’enrichissement de référence (ultracentrifugation)
détenue à 50% par AREVA (filiale ETC)
assurant des coûts opérationnels optimaux
Dans l’Amont, retour progressif à la génération de cash flow avec la fin des investissements massifs ►
Perspectives de l’activité Amont sur la période 2017 - 2020
Carnet de commandes qui couvre près de 80% des ventes de la période 2017-2020
CA compris entre 950 M€ et 1 Md€, en cohérence avec l’écoulement prévu du carnet
Marge d’EBE / CA maintenue à un niveau élevé de l’ordre de 25%, avec un point significativement plus bas en 2018 en raison de la transition Comurhex I / Comurhex II
80% des ventes 2017-2020 assurées par le carnet
25% de marge d’EBE / CA
Programme d’investissements en forte baisse après 2018
►
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.41
Perspectives de l’activité Amont post-2020
Croissances de l’activité et des prix tirées par le développement du parc de réacteurs au niveau mondial
Bénéfice d’avoir un outil industriel renouvelé et performant
De nouvelles opportunités dans l’Aval pour répondre aux enjeux de la fin du cycle Un stock croissant de combustibles usés Stock de combustibles usés des REL
Déchargement annuel de combustibles usés des REL
Un nombre de réacteurs à démanteler en forte augmentation Capacité nucléaire cumulée retirée par région (GW)
86 ktHM
400
ktHM/year
+70%
350
+90% 10
300 250
8
200
6
150
0
35 Europe de l’Ouest
30
Europe de l’Est
1
8
4
Russie
2
Japon
14
Reste du monde
6
0 2013
62 3
Etats-Unis
100
50
17
12
2030
2013
Reste du monde
Europe
Asie
Amérique du Nord
Russie & CIS
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.42
2030
2015-2025
13 12 6
3
2026-2040
Source : AIE World Energy outlook 2015 New policy scenario
Dans l’Aval, des atouts uniques pour capter les opportunités de marché Recyclage
Logistique
Démantèlement
La Hague et Melox : seules usines au monde à fonctionner à très grande échelle industrielle
Seul acteur présent sur l’ensemble des services logistiques (transport multimodal, emballage, stockage…)
Compétences reconnues d’ingénierie, de gestion de projet et d’intervention en milieu haute activité
Expérience inégalée de la conception et l’exploitation de sites industriels du cycle nucléaire
Expertise à très forte valeur ajoutée dans la logistique du cycle du combustible et de gestion des déchets
Savoir-faire unique déployé sur les sites industriels du groupe (La Hague…) et chez les clients CEA et EDF
Perspectives de partenariat avec la Chine et le Japon qui ont fait le choix stratégique du cycle fermé
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.43
Relais de croissance en Europe et aux EU, perspectives de partenariat au UK
Dans l’Aval, une croissance rentable tirée par des marchés en développement, notamment en Asie ►
Perspectives de l’activité Aval sur la période 2017 - 2020
Activités assurées par les contrats long terme français avec un carnet représentant près de 70% des ventes sur la période 2017-2020
Croissance des ventes sur la période supérieure à 5% / an en moyenne, tirée par l’Asie (Chine et Japon) mais aussi le Royaume-Uni et les Etats-Unis
Amélioration de la marge d’EBE, supérieure à 15% en 2020, notamment grâce aux exportations
~ 70% des ventes(n) 2017-2020 assurées par le carnet
>15% de marge d’EBE / CA
Cycle d’investissements futurs plus importants, mais en grande partie financés par les clients
►
Perspectives de l’activité Aval post-2020
Croissance de l’activité et progression de la profitabilité liées à la capacité à remporter des succès à l’export
(n) hors ventes Démantèlement & Services dont le business model est à cycle court
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.44
Facteurs de sensibilité
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.45
Sensibilité de la génération de cash de NEW CO aux principales hypothèses retenues ►
Taux EUR / USD : sensibilité amortie par les couvertures de change
Hypothèses conjoncturelles pouvant impacter le CF net des activités de l’entreprise
►
Cours de l’UNAT : sensibilité amortie par le carnet de commandes
►
Période 2017 - 2019 : +/- 5 USD / lb impacte la trajectoire financière de +/- 20 M€ Période 2020 - 2025 : +/- 5 USD / lb impacte la trajectoire financière de +/- 220 M€
Cours des UTS : sensibilité amortie par le carnet de commandes
Hypothèses stratégiques particulières pouvant impacter le CF net des activités de l’entreprise
Période 2017 - 2019 : +/- 10 cents impacte la trajectoire financière de +/- 40 M€ Période 2020 - 2025 : +/- 10 cents impacte la trajectoire financière de +/- 220 M€
Période 2017 - 2019 : +/- 5 USD / UTS impacte la trajectoire financière de +/- 20M€ Période 2020 - 2025 : +/- 5 USD / UTS impacte la trajectoire financière de +/- 90 M€
►
Business export de l’Aval : projets en Asie, signature nouveaux contrats
►
Obligations de fin de cycle : sensibilité aux taux d’intérêt, à la réglementation, aux progrès technologiques
►
Sûreté de la base installée : renforcement des mesures de sûreté par l’ensemble des acteurs du secteur, risque de réputation
►
Réussite de la restructuration juridique et financière
►
Prix des cessions
►
Risque pays
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.46
Saisir des opportunités
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.47
L’Asie est une priorité stratégique de NEW CO, avec des opportunités de croissance majeures Perspectives
Plan de développement majeur (>130GW d’ici 2030), tiré par la croissance de la demande et la volonté de limiter la pollution de l’air et les émissions de CO2
Dynamique positive de redémarrage des réacteurs, fort soutien politique pour que le nucléaire reste une source importante d’électricité dans le mix
Hausse attendue de la capacité nucléaire de 70% (jusqu’à 37 GW d’ici 2029)
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.48
Forces de NEW CO Partenariat stratégique avec CNNC, leader chinois du développement du cycle du combustible nucléaire Pertinence de l’expérience et expertise de NEW CO pour accompagner CNNC dans le développement et l’exploitation de ses capacités dans le cycle, aux plus hauts standards environnementaux
Relation historique avec les électriciens japonais (40 ans), notamment au travers de la collaboration industrielle dans le cycle fermé (traitement-recyclage) Collaboration long-terme dans l’Amont et le MOX ; opportunités industrielles dans les activités de Démantèlement et services associés Relation forte avec KEPCO/KHNP, client clef et partenaire de NEW CO
NEW CO peut capitaliser sur des capacités d’innovation fortes et démontrées Des innovations technologiques ouvrant de nouveaux marchés Illustration dans le recyclage –TCP
AREVA Med est une innovation au potentiel majeur dans les traitements contre le cancer Créé en 2009, AREVA Med concentre ses activités sur le développement de nouvelles thérapies contre le cancer, en particulier en alphathérapie basée sur le 212Pb (plomb-212) Développement d’un procédé innovant d’extraction du 212Pb, et construction du premier laboratoire au monde dédié à la production de 212Pb de haute pureté
Solution industrielle pour traiter les combustibles usés particuliers (combustibles MOX neufs et usés, combustibles usés de réacteurs de recherche…) AREVA Med s’appuie sur 2 sites de production : Forte valeur ajoutée pour les clients, facilitant le financement par des avances clients
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.49
LMT en France depuis 2013 (Vienne) DDPU aux USA depuis 2016 (Texas)
Conclusion
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.50
Un groupe recentré sur le cycle du combustible, prêt à saisir les opportunités du marché
► Position unique dans le cycle du combustible, fondée sur des technologies éprouvées et renforcée par des capacités d’innovation
► Implantation internationale avec des partenariats solides, pour être un acteur de référence du développement de l’industrie nucléaire, notamment en Asie
► Résilience de l’activité avec un carnet de commandes qui représente l’équivalent de 8 ans de chiffre d’affaires
► Profitabilité améliorée grâce à un plan de performance ambitieux et un recentrage sur des activités cohérentes et maîtrisées :
EBE / CA de 25%
résultat opérationnel / CA supérieur à 10%
visés en 2020
► Génération de cash renforcée grâce à une base industrielle renouvelée et des usines pouvant fonctionner à très grande échelle
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.51
Questions & Réponses
Feuilles de route | 15 juin 2016 | p.52
AREVA SA et NEW CO Feuilles de route 2016-2020
15 juin 2016
